公司營運能力分析指導

1、公司營運水平分析指導公司的營運水平反映了公司資金的周轉狀況,對此進行分析,可以了解公 司的營業(yè)狀況及經營治理水平.公司的資金周轉狀況與供、產、銷各個經營 環(huán)節(jié)密切相關,任何一個環(huán)節(jié)出現問題,都會影響到公司資金的正常周轉. 在供、產、銷各環(huán)節(jié)中,銷售有著特殊的意義.由于產品只有銷售出去,才 能實現其價值,收回最初投入的資金,順利完成一次資金周轉.這樣,就可 以通過產品銷售情況與公司資金占用量來分析公司的資金周轉狀況,評價公 司的營運水平.評價公司營運水平常用的財務比率有：存貨周轉率、應收賬 款周轉率、流動資產周轉率固定資產周轉率、總資產周轉率等.存貨周轉率.也稱存貨利用裝,是公司一定時期的銷售本

2、錢與平均存貨的比 率.其計算公式是：存貨周轉率銷售本錢平均存貨“貨期初存貨余額期末存貨余額公式中的銷售成庫可以從損益表中得知,平均存貨是期初存貨余額與期末 存貨余額的平均數,可以根據資產負債表計算得出.如果公司生產經營活動 具有很強的季節(jié)性,那么年度內各季度的銷售本錢與存貨會有較大幅度的波動, 因此,平均存貨應該按投或月份余額來計算,先計算出各季度的平均存貨, 然后再計算全年的平均存貨.根據表41的有關數據,青島海爾2000年的 存貨周轉率為：55593 348383947900 “平均存貨 45216存貨周轉率 8.73245216存貨周轉率說明廣定時期內公司存貨周轉的次數可以用來測定公司存

3、 貨的變現速度,衡量公司的銷售水平及存貨是否過量.在正常情況下,如果公司經營順利,存貨周轉率越高,說明存貨周轉得越快,公司的銷售水平越 強,營運資金占用在存貨上越少.但是,存貨周轉率過高,也可能說明公司 治理方面存在一些問題,如存貨水平低,甚至經常缺貨,或者采購次數過于 頻繁,批量太小等.存貨周轉率過低,常常是庫存治理不力,銷售狀況不好, 造成存貨積壓,說明公司在產品銷售方面存在一定的問題,應當采取積極的 銷售策略,但也可能是公司調整了經營方針,因某種原因增大庫存的結果.因此,對存貨周轉率的分析,要深入調查公司庫存的構成,結合實際情況做 出判斷.存貨周轉狀況也可以用存貨周轉天數來表示.其計算公

4、式為:,化國在工將 360平均存貨 360存貨周轉天數 存貨周轉率銷售本錢存貨周轉天數表示多貨周轉一次所需要的時間,天數越短說明存貨周轉得 越快.前面計算的存貨周轉率九.60,說明一年存貨周轉6.60次,因此存貨 周轉天數為:存貨周轉天數陋 41.24天8.73應收賬款周轉率.應收賬款周轉率是公司一定時期賒銷收入凈額與應收賬 款平均余額的比率,它反映了公司應收賬款的周轉速度.其計算公式為:應收賬款周轉率二篝心必此m巫,人整期初應收賬款期末應收賬款 應收賬款平均余額 公式中賒銷收入存額是指銷售收入扣除了銷貨退回等肖貨折扣及折讓后的 賒銷凈額.在這里,我們假設青島海爾的銷售都是賒銷根據表41和32

5、 的有關數據,青島海爾200弭的應收賬款周轉率為:90204 8947889841應收賬款平均余額2482838應收賬款周轉率 5.3789841應收賬款周轉率是評價應收賬款流動性大小的一個重要財務比率它反映 了公司在一個會計年度內應收賬款的周轉次數,可以用來分析公司應收賬款 的變現速度和治理效率.這一比率越高,說明公司催收賬款的速度越快,可 以減少壞賬損失,而且資產的流動性強,公司的短期償債水平也會增強.但 是,如果應收賬款周轉率i高,可能是由于公司奉行了比擬嚴格的信用政策、 信用標準和付款條件過于苛刻的結果.這樣會限制公司銷售量的擴大,從而 影響公司的盈利水平.這種情況往往表現為存貨周轉率

6、同時偏低.如果公司 的應收賬款周轉率低,說明公司催收賬款的效率太低,或者信用政策十分寬 松,這樣會影響公司資金利時率和資金的正常周轉.流動資產周轉率銷售收入流動資產平均余額流動資產平均余額期初流動資產期末流動資產流動資產周轉率.流動資產周轉率是銷售收入與流動資產平均余額的比率, 它反映的是全部流動資產的利用效率.其計算公式為：流動資產周轉率栩在一個會計年度內公司流動資產周轉的次數它反映了流動資產周轉的速度.該指標越高,說明公司流動資產的利用率越好.根據表41和表42的有關數據,青島海4200弭的流動資產周轉率為：、-f 切人249568 226310流動資產平均余額 2379392流動資產周轉

7、率竺型2.03237939流動資產周轉率是分析流動資產周轉情況的一個綜合指標流動資產周轉的快,可以節(jié)約流動資金,提升資金的利用效率.但是,究竟流動資產周轉 率為多少才算好,并沒有一個確定的標準.通常分析流動資產周轉率應比擬 公司歷年的數據并結合行業(yè)特點.固定資產周轉率.固定資產周轉率也稱固定資產利用率,是公司銷售收入與固定資產平均凈值的上薛.其計算公式為：固定資產周轉率銷售收入固定資產平均凈值固定資產平均凈值期初固定資產凈值期末固定資產凈值八2這項比率主要用于分析對廠房、設備等固定資產的利用效率該比率越高, 說明固定資產的利用率越高,治理水平越好.如果固定資產周轉率與同行業(yè) 平均水平相比偏低,說明公司的生產效率較低,可能會影響公司的獲利水平. 根據表41和表42的有關數據,青島海42000年的固定資產周轉率為：固定資產周轉率8520：82黑0 2 278總資產周轉率.總資產周轉率也稱總資產利用率,是公司銷售收入與資產平均總額的比率.其計算公式為:總資產周轉率黑念資產平均總額期初資產總額期末資產總額公式中的銷售收般用銷售收入凈額,即扣除銷售退回、銷售折扣和折 讓后的凈額.總資產周轉率可用來分析公司全部資產的使用效率.如果這個 比率低,說明公司利用資