融資租賃公司主要業(yè)務(wù)模式

1、融資租賃公司主要業(yè)務(wù)模式融資租賃公司主要業(yè)務(wù)模式在落實(shí)關(guān)于融資租賃公司成立具體操作流程同時，為解決融資租賃公司成 立后的具體運(yùn)營問題，在祝總的帶領(lǐng)下，投資發(fā)展部對融資租賃公司具體業(yè)務(wù) 流程進(jìn)行深入探討并整理收集相關(guān)資料，結(jié)合目前融資租賃公司業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，將 融資租賃公司主要業(yè)務(wù)模式總結(jié)如下：融資租賃在中國是一個新興的行業(yè)。它是設(shè)備融資模式、設(shè)備銷售模式、 投資方式的創(chuàng)新，不僅在各交易主體之間實(shí)現(xiàn)新的權(quán)責(zé)利平衡，為客戶提供了 新的融資方法，而且成為交易主體優(yōu)勢互補(bǔ)、配置資源的機(jī)制和均衡稅務(wù)的理 財工具。隨著融資租賃的發(fā)展，融資租賃公司的業(yè)務(wù)模式也逐漸增多，但是融 資租賃公司的業(yè)務(wù)模式以下列12種為主

2、，其中前5種為基本模式，后7種為創(chuàng) 新模式。1、直接融資租賃直接融資租賃，是指由承租人選擇需要購買的租賃物件，出租人通過對租 賃項(xiàng)目風(fēng)險評估后出租租賃物件給承租人使用。在整個租賃期間承租人沒有所 有權(quán)但享有使用權(quán)，并負(fù)責(zé)維修和保養(yǎng)租賃物件。適用于固定資產(chǎn)、大型設(shè)備購置；企業(yè)技術(shù)改造和設(shè)備升級。直接融資租賃操作流程：（1）承租人選擇供貨商和租賃物件；（2）承租人向融資租賃公司提出融資租賃業(yè)務(wù)申請；（3）融資租賃公司和承租人與供貨廠商進(jìn)行技術(shù)、商務(wù)談判；（4）融資租賃公司和承租人簽訂融資租賃合同；（5）融資租賃公司與供貨商簽訂買賣合同，購買租賃物；（6）融資租賃公司用資本市場上籌集的資金作為貸款支

3、付給供貨廠商；（7）供貨商向承租人交付租賃物；（8）承租人按期支付租金；（9）租賃期滿，承租人正常履行合同的情況下，融資租賃公司將租賃物的 所有權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人2、售后回租售后回租是承租人將自制或外購的資產(chǎn)出售給出租人，然后向出租人租回 并使用的租賃模式。租賃期間，租賃資產(chǎn)的所有權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移，承租人只擁有租 賃資產(chǎn)的使用權(quán)。雙方可以約定在租賃期滿時，由承租人繼續(xù)租賃或者以約定 價格由承租人回購租賃資產(chǎn)。這種方式有利于承租人盤活已有資產(chǎn)，可以快速 籌集企業(yè)發(fā)展所需資金，順應(yīng)市場需求。適用于流動資金不足的企業(yè)；具有新投資項(xiàng)目而自有資金不足的企業(yè)；持 有快速升值資產(chǎn)的企業(yè)。售后回租的操作流程：（1）原始

4、設(shè)備所有人將設(shè)備出售給融資租賃公司。（2）融資租賃公司支付貨款給原始設(shè)備所有人。（3）原始設(shè)備所有人作為承租人向融資租賃公司租回賣出的設(shè)備。（4）承租人即原始設(shè)備所有人定期支付租金給出租人（融資租賃公司）3、杠桿租賃杠桿租賃的做法類似銀團(tuán)貸款，是一種專門做大型租賃項(xiàng)目的有稅收好處 的融資租賃，主要是由一家租賃公司牽頭作為主干公司，為一個超大型的租賃 項(xiàng)目融資。首先成立一個脫離租賃公司主體的操作機(jī)構(gòu)一一專為本項(xiàng)目成立資 金管理公司提供項(xiàng)目總金額 20%上的資金，其余部分資金來源則主要是吸收銀 行和社會閑散游資，利用100痂受低稅的好處“以二博八”的杠桿方式，為租 賃項(xiàng)目取得巨額資金。其余做法與融

5、資租賃基本相同，只不過合同的復(fù)雜程度 因涉及面廣而隨之增大。由于可享受稅收好處、操作規(guī)范、綜合效益好、租金回收安全、費(fèi)用低， 一般用于飛機(jī)、輪船、通訊設(shè)備和大型成套設(shè)備的融資租賃。4、委托租賃委托租賃是擁有資金或設(shè)備的人委托非銀行金融機(jī)構(gòu)從事融資租賃，第一 出租人同時是委托人，第二出租人同時是受托人。出租人接受委托人的資金或 租賃標(biāo)的物，根據(jù)委托人的書面委托，向委托人指定的承租人辦理融資租賃業(yè) 務(wù)。在租賃期內(nèi)租賃標(biāo)的物的所有權(quán)歸委托人，出租人只收取手續(xù)費(fèi)，不承擔(dān) 風(fēng)險。這種委托租賃的一大特點(diǎn)就是讓沒有租賃經(jīng)營權(quán)的企業(yè)，可以“借權(quán)” 經(jīng)營。5、轉(zhuǎn)租賃指以同一物件為標(biāo)的物的融資租賃業(yè)務(wù)。在轉(zhuǎn)租賃業(yè)

6、務(wù)中，上一租賃合同 的承租人同時也是下一租賃合同的出租人，稱為轉(zhuǎn)租人。轉(zhuǎn)租人從其他出租人 處租入租賃物件再轉(zhuǎn)租給第三人，轉(zhuǎn)租人以收取租金差為目的，租賃物的所有 權(quán)歸第一出租方。轉(zhuǎn)租至少涉及四個當(dāng)事人：設(shè)備供應(yīng)商，第一出租人，第二 出租人（第一承租人）、第二承租人。轉(zhuǎn)租至少涉及三份合同：購貨合同、租賃 合同、轉(zhuǎn)讓租賃合同。6、結(jié)構(gòu)化共享式租賃結(jié)構(gòu)化共享式租賃是指出租人根據(jù)承租人對供貨商、租賃物的選擇和 指定，向供貨商購買租賃物，提供給承租人使用，承租人按約支付租金。其中， 租金是按租賃物本身投產(chǎn)后所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為基礎(chǔ)進(jìn)行測算和約定，是出租人 和承租人共享租賃項(xiàng)目收益的租賃方式。租金的分成包括購置

7、成本、相關(guān)費(fèi)用 （如資金成本），以及預(yù)計項(xiàng)目的收益水平由出租人分享的部分。通常適用于通信、港口、電力、城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目、遠(yuǎn)洋運(yùn)輸船舶等合 同金額大，期限較長，且有較好收益預(yù)期的項(xiàng)目。內(nèi)容簡單融資租賃結(jié)構(gòu)化共享 式租賃租賃對象設(shè)備項(xiàng)目中的設(shè) 備租賃動機(jī)最終取得設(shè)備最終使項(xiàng)目 獲得成功融資方式出租人 由銀行借長 期貸款和短 期貸款資金不銀團(tuán)貸款、 戰(zhàn)略投資人融 資、投資銀行提 供可轉(zhuǎn)換債權(quán)融資等，循環(huán)使用資金可循環(huán)使用還租方 式期限固 定，本金金額在雙方商定 的日期，以或有 租金1的方式還 租固定，利息部 分浮動，但利 差固定綜合運(yùn) 用金融工具很少用 其他金融工 具聯(lián)系可轉(zhuǎn)換債券，股票的發(fā)行 和上

8、市資金的 安全性要求第 三方提供擔(dān)保不需要第三 方提供擔(dān)保，但 有完備的推卻措 施監(jiān)管和服務(wù)對承租 人企業(yè)的經(jīng) 營情況和財 務(wù)狀況作一 般了解，沒有 服務(wù)方面的 硬性規(guī)定自始至終提 供服務(wù)或作為服 務(wù)中介，包括項(xiàng) 目的商業(yè)計劃、 組織機(jī)構(gòu)、經(jīng)營 模式、品牌、人 力資源、財務(wù)咨1或有租金是指金額不固定、以時間長短以外的其他因素（如銷售量、使用量、物價指數(shù)等） 為依據(jù)計算的租金。采用或有租金式還租的優(yōu)點(diǎn)是，是承租人免去在定時定量還租模式下 信用記錄不良的憂慮，使出租人和承租人的關(guān)系有單純的債權(quán)、債務(wù)關(guān)系，轉(zhuǎn)變?yōu)橛晒餐?利益的伙伴關(guān)系。詢等表1結(jié)構(gòu)化共享式租賃與簡單融資租賃的比較7、風(fēng)險租賃出租人以

9、租賃債權(quán)和投資方式將設(shè)備出租給承租人，以獲得租金和股東權(quán) 益收益作為投資回報的租賃交易。在這種交易中，租金仍是出租人的主要回報， 一般為全部投資的50%其次是設(shè)備的殘值回報，一般不會超過 25%左右，這兩 項(xiàng)收益相對比較安全可靠。其余部分按雙方約定，在一定時間內(nèi)以設(shè)定的價格 購買承租人的普通股權(quán)。這種業(yè)務(wù)形式為高科技、高風(fēng)險產(chǎn)業(yè)開辟了一種吸引 投資的新渠道。出租人將設(shè)備融資租賃給承租人，同時獲得與設(shè)備成本相對應(yīng) 的股東權(quán)益，實(shí)際上是以承租人的部分股東權(quán)益作為出租人的租金的新型融資 租賃形式。同時，出租人作為股東可以參與承租人的經(jīng)營決策，增加了對承租 人的影響。風(fēng)險租賃為租賃雙方帶來了一般融資租

10、賃所不能帶來的好處，從而滿足了 租賃雙方對風(fēng)險和收益的不同偏好。（一）對承租人的有利之處1. 較好的融資渠道。風(fēng)險租賃的承租方是風(fēng)險企業(yè) ，因?yàn)榻?jīng)營歷史短，資金 缺乏,銀行一般不愿意貸款，所以其融資渠道較少，一般渠道的融資成本較高，風(fēng) 險租賃可以成為一種融資的重要手段。2. 轉(zhuǎn)移風(fēng)險。即將股東權(quán)益的部分風(fēng)險轉(zhuǎn)移給出租人 ，即使出租人的股東權(quán) 益不能獲得收益，出租人也無權(quán)要求其他的補(bǔ)償。如果采用抵押貸款 ，銀行往往 要求以公司全部資產(chǎn)做抵押，一旦公司無力按期償還貸款，公司的生存將難以保 證。風(fēng)險租賃中的租金支付義務(wù)，也只是以所租設(shè)備做“擔(dān)保”，承租方面臨的 風(fēng)險相對較小。3. 提高投資回報率。公

11、司管理者的報酬往往基于投資回報率，而利用風(fēng)險租賃將相對減少公司投資額，從而提高回報率，進(jìn)而使管理者獲得較高的報酬。4. 較少的控制。與傳統(tǒng)的風(fēng)險投資相比，風(fēng)險租賃出資人不尋求對投資對象 資產(chǎn)及管理的高度控制，即使向風(fēng)險企業(yè)派出代表進(jìn)入董事會，也不謀求投票權(quán) 這使得一部分公司偏好于風(fēng)險租賃。（二）對出租人的有利之處盡管服務(wù)于風(fēng)險企業(yè)存在一定風(fēng)險，但出租人可以獲取足夠的好處以彌補(bǔ) 風(fēng)險：1. 較高的回報。如果承租人經(jīng)營良好，出租方可以得到股東權(quán)益的溢價收益 比一般的租賃交易收益要高5%-10%甚至更高。2. 處理收益的靈活性。出租方從承租方那里獲得的認(rèn)股權(quán),一旦承租方經(jīng)營成功并上市，出租方即既可以

12、將其賣出獲得變現(xiàn)，也可以持有股票獲得股利收益03. 即使承租方破產(chǎn)，出租方也可以從出租設(shè)備的處置中獲得一定的補(bǔ)償。況 且,一般風(fēng)險租賃出租人不止一個，某一承租方的破產(chǎn)不會給出租方帶來十分巨 大的、難以承受的損失。4.擴(kuò)大了出租人的業(yè)務(wù)范圍，增強(qiáng)其競爭力和市場份額。內(nèi)容風(fēng)險租賃傳統(tǒng)的 融資租賃融資租賃 公司承擔(dān)的角 色出租人+管理人出租人出租人的 義務(wù)提供設(shè)備、參 與承租人企業(yè)的 各項(xiàng)重大決策，提 供多方面的咨詢 服務(wù)提供設(shè) 備是否認(rèn)購 承租人的股份有權(quán)利認(rèn)購， 也可以放棄認(rèn)購 （獲得相應(yīng)的補(bǔ) 償性收入）否融資方式債權(quán)融資+股 權(quán)融資債權(quán)融資收益來源租金+設(shè)備處 置收入+認(rèn)股權(quán)租金租期、租 金計

13、算方式和 租金償還方式靈活（彈性、 可以協(xié)商）不靈活（剛性、按 規(guī)定）出租人是 否參與承租人 的決策是否承租人成長性企業(yè)， 多為處于創(chuàng)立和 發(fā)展階段的企業(yè)處于成 熟期的企業(yè)風(fēng)險大小較大較小表2風(fēng)險租賃與傳統(tǒng)的融資租賃的比較內(nèi)容風(fēng)險租賃風(fēng)險投資收益來源租金+設(shè)備處 置收入+認(rèn)股權(quán)股權(quán)收、人對投資對 象的控制力較小較大融資方式債權(quán)融資+股股權(quán)融權(quán)融資資承擔(dān)的角色出租人和管理人投資者 和經(jīng)營者往往需現(xiàn)金流入 方式在租賃合同 簽訂后迅速享受 回報要等待數(shù)年 才能獲得回 報表3風(fēng)險租賃與風(fēng)險投資的比較8捆綁式融資租賃又稱三三融資租賃。三三融資租賃是指承租人的首付金（保證金和首付款） 不低于租賃標(biāo)的價款的

14、30%廠商在交付設(shè)備時所得貨款不是全額，大體上是 30%左右，余款在不長于租期一半的時間內(nèi)分批支付，而租賃公司的融資強(qiáng)度差 不多30%卩可。這樣，廠商、出租方、承租人各承擔(dān)一定風(fēng)險，命運(yùn)和利益“捆 綁”在一起，以改變以往那種所有風(fēng)險由出租人一方獨(dú)擔(dān)的局面。9、融資性經(jīng)營租賃融資性經(jīng)營租賃是指在融資租賃的基礎(chǔ)上計算租金時留有超過10%上的余值，租期結(jié)束時，承租人對租賃物件可以選擇續(xù)租、退租、留購。出租人對 租賃物件可以提供維修保養(yǎng)，也可以不提供，會計上由出租人對租賃物件提取 折舊。融資性經(jīng)營租賃操作流程：（1）承租人選擇供貨商和選擇租賃物；（2）承租人和融資租賃公司簽訂融資租賃合同；（3）融資租

15、賃公司和供貨商簽訂買賣合同，購買租賃物向供貨商支付 貨款；（4）供貨商向承租人交付租賃物；（5）承租人按期支付租金；（6）租賃期滿，承租人履行全部合同義務(wù)，按約定退租、續(xù)租或留購；（7）若承租人退租，由進(jìn)行租賃物的余值處理，如在二手設(shè)備市場上出租 或出售租賃物件。10、項(xiàng)目融資租賃項(xiàng)目自身的財產(chǎn)和效益為保證，與出租人簽訂項(xiàng)目融資租賃合同，出租人 對承租人項(xiàng)目以外的財產(chǎn)和收益無追索權(quán)，租金的收取也只能以項(xiàng)目的現(xiàn)金流 量和效益來確定。出賣人（即租賃物品生產(chǎn)商）通過自己控股的租賃公司采取 這種方式推銷產(chǎn)品，擴(kuò)大市場份額。通訊設(shè)備、大型醫(yī)療設(shè)備、運(yùn)輸設(shè)備甚至 高速公路經(jīng)營權(quán)都可以采用這種方法。出租人要

16、面對的主要風(fēng)險是租金不能收回的風(fēng)險，產(chǎn)生這一風(fēng)險的原因主 要有兩個：一是項(xiàng)目本身經(jīng)營失??；二是承租人的信用不好。為了防范風(fēng)險，出租人可以采取以下措施：（1）做好項(xiàng)目的評估。在項(xiàng)目 前期，出租人要對項(xiàng)目整體的現(xiàn)狀和未來進(jìn)行全方位的科學(xué)評估，包括對項(xiàng)目 未來市場需求變化情況、盈利能力進(jìn)行預(yù)測，對承租人未來償租能力進(jìn)行評估， 最終選擇的項(xiàng)目應(yīng)確定其預(yù)期收益率保證出租人能收回租金；（2）靈活的租金設(shè)計。在進(jìn)行租金計算時，要結(jié)合項(xiàng)目正常的現(xiàn)金流和項(xiàng)目經(jīng)營期可能的風(fēng)險， 以保證最終的租金能夠順利回收 ；（3）對項(xiàng)目經(jīng)營期財務(wù)狀況進(jìn)行監(jiān)控。在 項(xiàng)目經(jīng)營期間，出租人應(yīng)按期對項(xiàng)目的經(jīng)營和財務(wù)狀況進(jìn)行監(jiān)控，如出現(xiàn)

17、承租 人不能按期償還租金的情況一定要查找分析原因，判斷是項(xiàng)目真實(shí)的客觀經(jīng)營 狀況還是承租人的信用風(fēng)險導(dǎo)致的，以防止承租人利用信用風(fēng)險而故意拖欠租 金或不償還租金。項(xiàng)目融資租賃的參與主體和實(shí)施階段比較多，其操作模式也比較復(fù)雜。通 常，項(xiàng)目融資租賃的參與主體除了出租人和承租人外，還包括參與租賃項(xiàng)目建 設(shè)的設(shè)計承包商、施工承包商 、監(jiān)理承包商、設(shè)備供應(yīng)商以及貸款融資的銀行等金融機(jī)構(gòu)。其實(shí)施階段主要包括項(xiàng)目融資建設(shè)、租賃、移交三個階段內(nèi)容項(xiàng)目融資租賃傳統(tǒng)的融 資租賃租 賃對象專用性、可移動 性和可轉(zhuǎn)換性較差較好的可 移動性和可轉(zhuǎn)的特點(diǎn)換性租 金來源項(xiàng)目的未來收益 和項(xiàng)目本身的資產(chǎn)價 值由承租人 承擔(dān)風(fēng)

18、 險大小較大較小表4項(xiàng)目融資租賃與傳統(tǒng)的融資租賃的比較11、結(jié)構(gòu)式參與融資租賃這是以推銷為主要目的的融資租賃新方式，它吸收了風(fēng)險租賃的一部分經(jīng) 驗(yàn)，結(jié)合行業(yè)特性新開發(fā)的一種租賃產(chǎn)品。主要特點(diǎn)是：融資不需要擔(dān)保，出 租人是以供貨商為背景組成的；沒有固定的租金約定，而是按照承租人的現(xiàn)金 流折現(xiàn)計算融資回收；因此沒有固定的租期；出租人除了取得租賃收益外還取 得部分年限參與經(jīng)營的營業(yè)收入。由注資、還租、回報3個階段構(gòu)成。其中注資階段資金注入的方法與常規(guī) 融資租賃資金注入方法無異；還租階段是將項(xiàng)目現(xiàn)金流量按一定比例在出租人 和承租人之間分配，例如70尬配給出租人，用于還租，30%由承租人留用?；?報階段

19、是指在租賃成本全部沖減完以后，出租人享有一定年限的資金回報，回 報率按現(xiàn)金流量的比例提取?；貓箅A段結(jié)束，租賃物件的所有權(quán)由出租人轉(zhuǎn)移 到承租人，整個項(xiàng)目融資租賃結(jié)束。結(jié)構(gòu)式參與融資租賃和我們熟知的BOf方式有異曲同工之妙。內(nèi)容結(jié)構(gòu)式 參與融資租風(fēng)險租賃2BOT(build operate transfer)即建設(shè)一經(jīng)營一轉(zhuǎn)讓，是指政府通過契約授予私營企業(yè)(包括外國企業(yè))以一定期限的特許專營權(quán)，許可其融資建設(shè)和經(jīng)營特定的公用基礎(chǔ)設(shè)施，并準(zhǔn)許其通過向用戶收取費(fèi) 用或出售產(chǎn)品以清償貸款，回收投資并賺取利潤；特許權(quán)期限屆滿時，該基礎(chǔ)設(shè)施無償移交給政府。賃出租人的角 色出租人出租人+管理人是否認(rèn)購承否是

20、租人的股份收益來源租金+營業(yè)收入租金+設(shè)備 處置收入+認(rèn)股 權(quán)出租人是否 參與承租人的決*策否是租賃期滿租賃物的處置承租人留購歸還出租 人表5結(jié)構(gòu)式參與融資租賃與風(fēng)險租賃的比較12、銷售式租賃生產(chǎn)商或流通部門通過自己所屬或控股的租賃公司采用融資租賃方式促銷 自己的產(chǎn)品。這些租賃公司依托母公司能為客戶提供維修、保養(yǎng)等多方面的服 務(wù)。出賣人和出租人實(shí)際是一家，但屬于兩個獨(dú)立法人。在這種銷售式租賃中, 租賃公司作為一個融資、貿(mào)易和信用的中介機(jī)構(gòu)，自主承擔(dān)租金回收的風(fēng)險。通過綜合的或?qū)ｉT的租賃公司采取融資租賃方式，配合制造商促銷產(chǎn)品，可減 少制造商應(yīng)收帳款和三角債的發(fā)生，有利于分散銀行風(fēng)險，有利于促進(jìn)

21、商品流 通。業(yè)務(wù)模產(chǎn)生的原因/與直接融資租賃的區(qū)別適用范圍式作用直接融資承租 人融資較/固 定資產(chǎn)、 大型設(shè) 備購置；租賃難企業(yè)技 術(shù)改造 和設(shè)備 升級售后回租承租 人流動資 金不足出賣人和承 租人是同一主體流 動資金 不足的 企業(yè)；具有新投 資項(xiàng)目 而自有 資金不 足的企 業(yè)；持有快速升值資產(chǎn) 的企業(yè)杠桿租賃出租 人可以享 受稅收好出租人“以 二博八”，以低 成本獲得高收益飛 機(jī)、輪 船、通訊處設(shè)備和 大型成 套設(shè)備 的融資租賃委托租賃讓沒 有租賃經(jīng) 營權(quán)的企 業(yè)可以“借 權(quán)經(jīng)營”出租人并不 是真正的資金或 者設(shè)備供應(yīng)方同直接融資租賃轉(zhuǎn)租賃使得 第一出租 人在資金 不足的情 況下開展 融資租賃 業(yè)務(wù)