金融學(xué)考研資料匯率與匯率制度

1、金融學(xué)考研資料-匯率與匯率 制度作者:日期:一份好的考研復(fù)習(xí)資料，會(huì)讓你的復(fù)習(xí)力上加力。中公考研輔導(dǎo)老師為考生準(zhǔn)備了【金融學(xué)考研知識(shí)點(diǎn)講解和習(xí)題】，同時(shí)中公考研網(wǎng)首發(fā)2017考研信息，201 7考研時(shí)間及各科目復(fù)習(xí)備考指導(dǎo)、復(fù)習(xí)經(jīng)驗(yàn)，為2017考研學(xué)子提供一站式考研輔導(dǎo)服務(wù)。匯率與匯率制度一、匯率及匯率的表示（一）匯率的概念又稱匯價(jià)或外匯行市，就是兩種不同貨幣之間的折算比價(jià)，也就是以一種貨幣表示的另一種貨幣的價(jià)格。（二）匯率的標(biāo)價(jià)方法1.直接標(biāo)價(jià)法以一單位的外國(guó)貨幣折算成若干單位本國(guó)貨幣來(lái)表示匯率的方法。目前，世界上除了英國(guó)和美國(guó)，其他國(guó)家都采用直接標(biāo)價(jià)法。用公式表示：假定貨幣 A是本國(guó)貨幣，

2、貨幣B外國(guó)貨幣，則:竟幣B在直接標(biāo)價(jià)法下，一定單位的外國(guó)貨幣折算為本國(guó)貨幣的數(shù)額增大,說(shuō)明外幣升值，本幣貶值；反之，一定單位的外國(guó)貨幣折算為本國(guó)貨幣的數(shù)額減少，稱之為外幣貶值,本幣增值。USD仁 C NY 6.5USD1 = CNY6.2 22.間接標(biāo)價(jià)法以一單位的本國(guó)貨幣折算成若干單位外國(guó)貨幣來(lái)表示匯率的方法。目前，世界上只有英國(guó)和美國(guó)采用間接標(biāo)價(jià)法。用公式表示-:假定貨幣A是本國(guó)貨幣，貨幣 B外國(guó)貨幣，則:貨幣A在間接標(biāo)價(jià)法下，一定單位的本國(guó)貨幣折算為外國(guó)貨幣的數(shù)額增大，說(shuō)明外幣貶值，本幣,稱之為外幣升值，本幣貶值。升值;反之，一定單位的本國(guó)貨幣折算為外國(guó)貨幣的數(shù)額減少USD仁 CNY6.

3、5USD 1= CNY6.22（三）法定升值與升值、法定貶值與貶值的含義1 .法定升值與升值法定升值是指政府通過(guò)提高貨幣含金量或明文宣布的方式，提高本國(guó)貨幣對(duì)外的匯價(jià)。升值是指由于外匯市場(chǎng)上供求關(guān)系的變化造成的貨幣對(duì)外匯價(jià)的上升。2.法定貶值與貶值法定升值是指政府通過(guò)降低貨幣含金量或明文宣布的方式，降低本國(guó)貨幣對(duì)外的匯價(jià)。升值是指由于外匯市場(chǎng)上供求關(guān)系的變化造成的貨幣對(duì)外匯價(jià)的下降。二、匯率的種類（一）按制定匯率的方法不同，劃分為基本匯率和套現(xiàn)匯率選擇一1.基本匯率：外國(guó)貨幣種類繁多，并不需要制定本幣和每一種外幣的匯率。因此種與本國(guó)對(duì)外來(lái)往最為緊密的貨幣，即關(guān)鍵貨幣，制定或報(bào)出匯率。本幣與關(guān)鍵

4、貨幣之間的 匯率為基本匯率。2.套算匯率：指各國(guó)在制定出基礎(chǔ)匯率之后，再參考主要外匯市場(chǎng)行情，推算出本國(guó)貨幣與非關(guān)鍵貨幣之間的匯率。USD 1= CN Y5. 7 2GBP 1=USD 1. 7816G BP 1=CNY(1. 7 81 6 * 5 .72 )=CNY10.19（二）從銀行買(mǎi)賣(mài)外匯的角度，劃分為買(mǎi)入?yún)R率，賣(mài)出匯率和中間匯率買(mǎi)入?yún)R率:銀行從同業(yè)或客戶手中買(mǎi)入外匯時(shí)所使用的匯率。賣(mài)出匯率：銀行從同業(yè)或客戶手中賣(mài)出外匯時(shí)所使用的匯率。中間匯率：買(mǎi)入?yún)R率與賣(mài)出匯率的算術(shù)平均數(shù)（新聞報(bào)道和經(jīng)濟(jì)分析（三）按照外匯付匯方式不同，劃分為電匯匯率、信匯匯率和票匯匯率電匯匯率（T/T）:是以電匯方

5、式買(mǎi)賣(mài)外匯時(shí)所使用的匯率。銀行以電信（電報(bào)、電傳等）國(guó)際支付絕大多數(shù)用電匯方式。電方式通知國(guó)外分支行或代理行付款給收款人的匯款方式。匯匯率是外匯市場(chǎng)中計(jì)算其他各種匯率的基準(zhǔn)。信匯匯率（M /T）:是以信匯方式買(mǎi)賣(mài)外匯時(shí)所使用的匯率。銀行以信函方式通知國(guó)外 分支行或代理行付款給收款人的匯款方式。票匯匯率（D ra ft）:是以信匯方式買(mǎi)賣(mài)外匯時(shí)所使用的匯率。銀行在賣(mài)出外匯時(shí)，開(kāi)立一張命令其外國(guó)分支行或代理行支付的匯票,將其交給匯款人，由匯款人自帶或寄往國(guó)外的取款方式。（四）按外匯價(jià)格日不同，劃分為即期匯率和遠(yuǎn)期匯率（現(xiàn)匯匯率和期匯匯率）1.即期匯率：指在買(mǎi)賣(mài)成交后的兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)辦理交割所使用的匯

6、率。（如 30/60/90 天）辦2.遠(yuǎn)期匯率：指先按商定的匯率和數(shù)量簽訂買(mǎi)賣(mài)合同，約定到將來(lái)理交割手續(xù)所使用的匯率。3.遠(yuǎn)期匯率的升水、貼水和平價(jià)（1）遠(yuǎn)期匯率的兩種報(bào)價(jià)方式:，這與現(xiàn)匯報(bào)直接報(bào)價(jià)，即直接將各種不同交割期限的期匯的買(mǎi)入價(jià)和賣(mài)出價(jià)表示出來(lái) 價(jià)相同。日本、瑞士等國(guó)銀行采取這種方法。用遠(yuǎn)期差價(jià)或掉期率報(bào)價(jià)，指即期匯匯率與遠(yuǎn)期匯率的匯價(jià)之差。分為升水、貼水和 平價(jià)。升水:遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率貼水：遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率平價(jià):遠(yuǎn)期匯率和即期匯率相同銀行遠(yuǎn)期差價(jià)一般用點(diǎn)數(shù)來(lái)表示，1點(diǎn)表示0.00 0 1（2）直接標(biāo)價(jià)法下：遠(yuǎn)期匯率=即期匯率+升水-貼水間接標(biāo)價(jià)法下：遠(yuǎn)期匯率=即期匯率-升水

7、+貼水（五）按照匯率決定方式，劃分為固定匯率和浮動(dòng)匯率固定匯率:指一國(guó)央行通過(guò)買(mǎi)賣(mài)外匯，干預(yù)外匯市場(chǎng)，使匯率始終保持在一個(gè)特定的范圍內(nèi)。浮動(dòng)匯率:指一國(guó)央行不干預(yù)外匯市場(chǎng)，任由外匯供求自動(dòng)平衡，匯率隨之變化。（六 ）按照匯率管制情況，劃分為單一匯率和復(fù)匯率單一匯率:指一種貨幣只有一種匯率，這種匯率通用于該國(guó)所有的國(guó)際交往中。復(fù)匯率:指一種貨幣有兩種或兩種以上匯率，不同的匯率用于不同的國(guó)際經(jīng)貿(mào)活動(dòng)，它是外匯管制的一種產(chǎn)物。（七）按照計(jì)算方式不同，劃分為實(shí)際匯率、名義匯率和有效匯率名義匯率：現(xiàn)實(shí)中的兩國(guó)貨幣兌換比率，可由市場(chǎng)決定，也可以由官方制定。實(shí)際匯率：將名義匯率用價(jià)格水平調(diào)整后得到的匯率，反

8、映兩國(guó)商品的兌換比率。以本國(guó)與該有效匯率：一種加權(quán)平均匯率。 將本國(guó)貨幣與其他貨幣的直接標(biāo)價(jià)法匯率, 國(guó)經(jīng)濟(jì)往來(lái)的密切程度為權(quán)重，進(jìn)行加權(quán)平均，又稱為匯率指數(shù)，可以綜合反映本國(guó)貨幣匯率 的基本走勢(shì)。（八）按外幣種類的不同，劃分為現(xiàn)鈔匯率和現(xiàn)匯匯率三、影響匯率變化的因素（一）國(guó)際收支（二）通貨膨脹率差異（三）利率差異（四）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率差異（五）外匯市場(chǎng)投機(jī)（六）中央銀行干預(yù)（七）預(yù)期因素（八）財(cái)政赤字四、匯率變動(dòng)對(duì)世紀(jì)經(jīng)濟(jì)的影響（以本幣貶值說(shuō)明）（一）本國(guó)貨幣匯率貶值主要目的是改善國(guó)際收支逆差1.本國(guó)貨幣匯率貶值可以刺激出口抑制進(jìn)口，增加貿(mào)易外匯收入（1）當(dāng)一國(guó)貨幣對(duì)外貶值時(shí)，本國(guó)出口商品在海外標(biāo)

9、價(jià)下降，海外市場(chǎng)對(duì)該國(guó)商品需求彈性較大時(shí)，通過(guò)國(guó)外需求拉動(dòng)出口增加，該國(guó)外匯收入增多，同時(shí)出口商收入的外匯在國(guó)內(nèi)銀行結(jié)匯可換得更多的本幣，一定程度地刺激出口商的積極性。同時(shí)進(jìn)口商進(jìn)口同樣的外國(guó)商品支付的本幣數(shù)量增多，導(dǎo)致進(jìn)口商品的本幣價(jià)格上升，國(guó)內(nèi)對(duì)進(jìn)口商品需求下降，進(jìn)口數(shù)量減少，外匯支出減少。這樣，一方面外匯收入增加，另一方面外匯支出減少，該國(guó)貿(mào)易收支總體情況改善。（2）匯率與進(jìn)出口的這種關(guān)系使匯率成為各國(guó)政府調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)一種手段。但是其收效大小滿足于下列條件：馬歇爾勒納條件 (Marsh a l 1 L e rne r condition ),進(jìn)出口商品的需求彈性較大。I Ex |+ I Em

10、| 1式中：Ex為某國(guó)出口需求彈性，Em為某國(guó)進(jìn)口需求彈性，如果 |Ex| +|Em |1 ,則新增外匯收入增加；如果I Ex|+|Em|1，則新增外匯收入反而減少。國(guó)內(nèi)閑置資源多，總供給數(shù)量充足，結(jié)構(gòu)調(diào)整速度快。2.增加以旅游為代表的非貿(mào)易外匯收入本幣貶值使同樣的外匯報(bào)價(jià)折合人民幣的數(shù)量增加，國(guó)外旅游者在國(guó)內(nèi)旅游內(nèi)容更為豐富或者各旅行社采取低價(jià)策略，根據(jù)貶值幅度降低旅游外匯報(bào)價(jià)，以吸引更多旅游者，增加非貿(mào)易收入。同時(shí)，本幣貶值使本國(guó)旅游者花更多的本幣才能換得外匯,自然增加國(guó)內(nèi)旅游者外出旅游的成本開(kāi)支，減少本國(guó)居民的旅游支出和其它各種非貿(mào)易開(kāi)支。3.對(duì)資本流動(dòng)的影響貨幣貶值一方面會(huì)引起貨幣替換

11、和資本逃避。(1)貨幣替換是經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中因本國(guó)貨幣幣值不穩(wěn)，或?qū)Ρ編艈适判?，或本幣資產(chǎn)收益率相對(duì)較低時(shí)，發(fā)生的貨幣兌換現(xiàn)象，大規(guī)模的貨幣兌換容易引起資本外流。導(dǎo)致國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)秩序不穩(wěn)定，削弱政府運(yùn)用貨幣政策的能力，并且破壞國(guó)內(nèi)的積累基礎(chǔ)。(2)貨幣替換的一個(gè)重要前提是貨幣自由兌換。當(dāng)國(guó)內(nèi)通貨膨脹率或預(yù)期通貨膨脹率提高,而本國(guó)貨幣資產(chǎn)的相對(duì)利息收益不足以抵補(bǔ)通貨膨脹的損失時(shí)，貨幣替換就會(huì)產(chǎn)生。如果貨幣不能自由兌換，貨幣替換只能在黑市上進(jìn)行，其規(guī)模和影響要小得多。(3)另一方面，如果貨幣貶值是合理的價(jià)值回歸，而且貶值之后貨幣匯率基本穩(wěn)定,給國(guó)際市場(chǎng)投資者提供了投資機(jī)會(huì) ，可能增加該國(guó)的直接投資資本

12、量 ，為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整,后期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)創(chuàng)造良好條件。(二)引起國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲本幣貶值或本幣匯率下浮，會(huì)造成國(guó)內(nèi)物價(jià)上升。1.從產(chǎn)品成本價(jià)格方面看： 一方面本幣貶值，以外幣表示的本國(guó)出口商品價(jià)格下跌，在國(guó)外需求拉動(dòng)下，本國(guó)出口興旺，當(dāng)國(guó)內(nèi)資源不足或以進(jìn)口品為出口商品的原料來(lái)源時(shí)，相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格上升。另一方面，本幣貶值，以本幣表示的進(jìn)口價(jià)格上升，如果進(jìn)口彈性小，進(jìn)口數(shù)量不變一一 口商品價(jià)格上升，帶動(dòng)同類商品價(jià)格。2.從工資方面看：國(guó)內(nèi)價(jià)格上升，推動(dòng)國(guó)內(nèi)工資上漲，帶動(dòng)生活費(fèi)上漲，結(jié)果工資收入者要求更高的名義工資，再一次推動(dòng)工資和生活費(fèi)用上漲，如此循環(huán)不已。3.從貨幣供應(yīng)機(jī)制看：本幣貶值或貨幣匯率下浮，在

13、生產(chǎn)成本和工資機(jī)制作用下該國(guó)貨幣供應(yīng)量增加，同時(shí)貨幣匯率下浮使銀行結(jié)匯同樣數(shù)量的外匯付出更多的本幣,使貨幣供應(yīng)量增加，物價(jià)一定程度上升。 通常，任何較大幅度的貨幣匯率下浮，都將對(duì)國(guó)內(nèi)物價(jià)起到程度不同的推波助瀾的作用。相反，本幣升值使國(guó)內(nèi)物價(jià)下跌。因?yàn)橐环矫妫編派凳贡緡?guó)貨幣購(gòu)買(mǎi)力上升，帶動(dòng)進(jìn)口商品的價(jià)格下降，形成國(guó)內(nèi)物價(jià)下跌的動(dòng)力之一；另一方面幣升值使該國(guó)出口困難，部分出口商品轉(zhuǎn)內(nèi)銷增加國(guó)內(nèi)供給 ，促使國(guó)內(nèi)物價(jià)水平下降。這樣雙重因素推動(dòng)國(guó)內(nèi)物價(jià)下跌。(三)刺激國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)一國(guó)貨幣貶值時(shí)，出口增加，貿(mào)易收支的改善會(huì)產(chǎn)生一種導(dǎo)向作用，引導(dǎo)國(guó)內(nèi)進(jìn)行相應(yīng)的結(jié)構(gòu)調(diào)整，動(dòng)員閑置資源，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)生產(chǎn)，帶動(dòng)國(guó)

14、內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) ，實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)。相反，一國(guó)貨幣升值時(shí)本國(guó)出口困難， 國(guó)外市場(chǎng)萎縮出口商品內(nèi)銷使國(guó)內(nèi)供給量增加,但同時(shí)國(guó)內(nèi)需求不足。在國(guó)內(nèi)外兩個(gè)市場(chǎng)相對(duì)縮小的情況下，可能引起國(guó)內(nèi)生產(chǎn)收縮，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩。五、匯率制度匯率制度指一國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)本國(guó)匯率水平的決定，匯率變動(dòng)方式等問(wèn)題做出的一系列安排和決定。(一)固定匯率制度1.政府用行政或法律的手段確定，公布及維持本國(guó)貨幣與某種參照物之間的固定比價(jià)的匯率制度。2.該匯率制度下，匯率具有相對(duì)穩(wěn)定性，減少匯率波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，一定程度上抑制了外匯投機(jī)活動(dòng)。3.實(shí)行固定匯率制度需要各國(guó)付出很大的調(diào)整代價(jià)。(二)浮動(dòng)匯率制度1.指的是匯率水平完全由外匯供求市場(chǎng)決定，政府不加干預(yù)的匯率制度，但是目前各國(guó)政府或多或少都對(duì)匯率水平進(jìn)行干預(yù)或指導(dǎo)，因此也稱管理浮動(dòng)匯率制。2.優(yōu)點(diǎn):(1 )可以防止國(guó)際金融市場(chǎng)上大量游資對(duì)硬貨幣的沖擊。(2)可以防止某些國(guó)家的外匯儲(chǔ)備和黃金流失。(3)有利于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策的獨(dú)立性。3 .弊端:(1)不利于國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資。(2)助