汽車行業(yè)分析一汽轎車

1、汽 轎 車 個(gè) 股 分 析股票代碼：(000800)團(tuán)隊(duì)名稱：博飛隊(duì)團(tuán)隊(duì)成員：證投1232班周正、毛纖聯(lián)系方式：周正毛纖目錄一宏觀經(jīng)濟(jì)分析近期國際走勢貨幣政策走向.財(cái)政政策二. 汽車板塊行業(yè)分析.整體觀點(diǎn)三. 一汽轎車個(gè)股分析大體面分析技術(shù)面分析總結(jié)汽車板塊分析一. 宏觀經(jīng)濟(jì)面分析1. 近期國際經(jīng)濟(jì)形勢最近一個(gè)時(shí)期，國際金融市場一改去年末以來波瀾不驚的局面，呈現(xiàn) 大幅波動，部份資產(chǎn)價(jià)錢創(chuàng)出連年來的低位或最大跌幅。國際金融市場震 蕩，可能成為世界經(jīng)濟(jì)再度低迷的風(fēng)向標(biāo)，給世界經(jīng)濟(jì)增加新的風(fēng)險(xiǎn)和不 確信性。黃金價(jià)錢創(chuàng)30年最大降幅，領(lǐng)跌大宗商品市場。4月中旬，在塞浦路 斯拋售黃金傳言、國際投行集體唱

2、空、和美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期等一系列 因素的綜合作用下，紐約商品交易所黃金期貨價(jià)錢持續(xù)兩個(gè)交易日大幅下 跌，累計(jì)跌幅超過13%, 4月15日更是創(chuàng)下上世紀(jì)80年代以來最大單日跌 幅。受市場恐慌情緒傳導(dǎo)，國際原油、銅等大宗商品期貨價(jià)錢也紛紛大幅 下挫，英國北海布倫特原油期貨價(jià)錢自去年二季度以來第一次跌破每桶100 美元關(guān)口。第一，要緊經(jīng)濟(jì)體走勢低迷。美國經(jīng)濟(jì)蘇醒再現(xiàn)疲態(tài)。3月份，美制造 業(yè)采購領(lǐng)導(dǎo)人指數(shù)環(huán)比下降點(diǎn)，非制造業(yè)采購領(lǐng)導(dǎo)人指數(shù)也遠(yuǎn)低于預(yù)期。3 月份，歐元區(qū)綜合采購領(lǐng)導(dǎo)人指數(shù)從上月的47 .9降至。Markit首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，盡管一季度歐元區(qū)的收縮幅度會低于上季度，但 經(jīng)濟(jì)下行的趨勢并無

3、終止。安倍內(nèi)閣上任以來，推出的多項(xiàng)政策方法盡管 使日本經(jīng)濟(jì)顯現(xiàn)出初步改善的跡象，但其經(jīng)濟(jì)窘境在短時(shí)間內(nèi)仍難以扭轉(zhuǎn)。 受外需低迷和內(nèi)需疲弱阻礙，包括中國在內(nèi)的亞洲新興經(jīng)濟(jì)體增速低于市 場預(yù)期。石油和大宗商品價(jià)錢下降，也使得俄羅斯和巴西等能源資源出口 大國的經(jīng)濟(jì)增速大幅下滑。2. 政策窘境不斷顯霹深度調(diào)整遠(yuǎn)未到位近期國際金融市場形勢和全世界經(jīng)濟(jì)大體面的轉(zhuǎn)變說明，世界經(jīng)濟(jì)增 加仍然疲弱，國際金融危機(jī)以來的深度調(diào)整遠(yuǎn)未到位。這要緊體此刻以下 幾個(gè)方面：第一，從需求角度看，有效需求不足仍是要緊問題。致使有效需求不 足的要緊因素有：一是高欠債致使企業(yè)投資能力不足。在美歐等發(fā)達(dá)國家, 由于企業(yè)資產(chǎn)欠債表的調(diào)

4、整尚未到位，一些大企業(yè)深受利潤下降困擾，致 使企業(yè)投資意愿不強(qiáng)、能力不足。二是高失業(yè)致使居民消費(fèi)不旺。歐美這 兩大全世界要緊消費(fèi)市場，均因失業(yè)人口居高不下而致使消費(fèi)低迷。三是 全世界范圍內(nèi)的生產(chǎn)能力多余。受市場需求限制，歐美均存在多余產(chǎn)能問 題。出口受阻，也使亞洲新興經(jīng)濟(jì)體面臨比較嚴(yán)峻的產(chǎn)能多余問題。另外, 受下游行業(yè)產(chǎn)能多余阻礙，對石油和大宗商品需求不足，北美頁巖氣革命 也使油氣供給相對多余。第二，從政策層面看，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體正面臨著宏觀政策窘境。在財(cái)政政 策受阻的情形下，大多數(shù)國家僅能靠貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)增加。但貨幣政策 在空間受限的同時(shí)，副作用也不斷顯現(xiàn)。歐元區(qū)在中期內(nèi)，財(cái)政政策仍將 以緊縮為

5、主，貨幣政策雖有降息空間，但余地有限。美國已采取了三輪量 化寬松政策，經(jīng)濟(jì)未明顯蘇醒。此刻，美國已經(jīng)開始了支出削減打算。受 此阻礙，一季度政府支出下降,估量第二季度對經(jīng)濟(jì)的拖累將加倍明顯。 相較之下，日本仍在實(shí)施擴(kuò)張性財(cái)政政策和貨幣政策。大量貨幣投放，致 使日本金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相脫節(jié)的趨勢顯著增加，這在推高本國金融資產(chǎn)價(jià) 錢的同時(shí)，也加重了全世界金融市場的脆弱性。2 貨幣政策走向數(shù)據(jù)顯示，2021年1-2月份，社會消費(fèi)品零售總額37810億元，同比名 義增加,扣除價(jià)錢因素實(shí)際增加。其中，限額以上企業(yè)(單位)消費(fèi)品 零售額18001億元，增加。2021年包括春節(jié)的2月及此前的1月社會消費(fèi) 品零售總

6、額累計(jì)同比增速僅為,較上年同期低個(gè)百分點(diǎn)，較去年全年低個(gè) 百分點(diǎn)。社會消費(fèi)品零售總額的增加下滑令人倍感意外。春節(jié)因素往往能夠帶動 消費(fèi)的快速上漲，春節(jié)所在月份及之前一個(gè)月的社會消費(fèi)品零售總額增速 一樣顯著高于全年平均水平，而春節(jié)事后那么成為消費(fèi)的淡季，消費(fèi)增速 顯著回落。消費(fèi)的疲軟不僅給出口乏力的中國經(jīng)濟(jì)帶來繁重沖擊，同時(shí)也 無益于方才起步的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，“這可能迫使政府從頭采納偏重投資的 方式來穩(wěn)固中國經(jīng)濟(jì)增速，而如此的政策可能助推資產(chǎn)泡沫的形成，并可 能在數(shù)年后引發(fā)債務(wù)危機(jī)。與此同時(shí)，央行近期發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2月末，廣義貨幣(M2)余額萬億 元，同比增加。2月中國廣義貨幣M2余額進(jìn)一步逼近

7、百萬億大關(guān)，3月打破 已無懸念。關(guān)于進(jìn)行的貨幣政策走向，央行行長周小川在兩會期間的記者 招待會上說，二月份CPI增加高于預(yù)期，說明通貨膨脹需要高度警戒。央行 從來高度重視消費(fèi)物價(jià)指數(shù)，打算通過貨幣政策等方法，穩(wěn)固物價(jià)和通脹 預(yù)期?；貞浗诘呢泿耪咿D(zhuǎn)變，存款預(yù)備金率自2020年11月開始持續(xù)三次 下調(diào)，但自2021年5月份以來沒有轉(zhuǎn)變。利率自2021年6月下調(diào)個(gè)百分 點(diǎn)后再無轉(zhuǎn)變。作為短時(shí)間調(diào)劑手腕的公布市場業(yè)務(wù)，2021年1月份中央 銀行采納逆回購手腕投放資金，2月份開始持續(xù)5次采納正回購手腕回籠資 金，但總額只有860億元，力度不大，整體上國家貨幣政策較為平穩(wěn)。周小川說，貨幣政策維持低通脹

8、、增進(jìn)經(jīng)濟(jì)增加、增進(jìn)就業(yè)、維持國際 收支大體平穩(wěn)這四個(gè)目標(biāo)有時(shí)彼其間會不一致，需要衡量。從政府工作報(bào) 告給出的數(shù)字指標(biāo)看，2021年擬安排創(chuàng)歷史新高的財(cái)政赤字萬億元，比去 年增加4000億元；同時(shí)廣義貨幣M2預(yù)期增加目標(biāo)擬定為13%左右，比去年 降低一個(gè)百分點(diǎn)。周小川說，中國強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)進(jìn)展維持平穩(wěn)，才能在中期或長期實(shí)現(xiàn)較快、 質(zhì)量較好的進(jìn)展，除應(yīng)付金融危機(jī)頂峰期有一些特殊政策，央行強(qiáng)調(diào)貨幣 政策維持平穩(wěn)。他說，信貸增加要和GDP增加目標(biāo)和操縱物價(jià)水平目標(biāo)相匹 配，并要給改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整留有空間。事實(shí)上，目前的貨幣政策的處境比較微妙。依照目前的經(jīng)濟(jì)形勢，貨幣 政策需要做出一些調(diào)整，尤其是存款預(yù)備金率

9、，維持在20%左右如此的水平, 這在全世界范圍內(nèi)都是比較高的。但同時(shí)，社會對通脹問題抱怨情緒專門 大。這致使了不管是誰制定貨幣政策，都要維持穩(wěn)固性。維持穩(wěn)健貨幣政 策是2021年的大體基調(diào)。從形勢上看，上半年降準(zhǔn)的可能性很小，降低利息的可能性還可能會存 在。降準(zhǔn)是釋放貨幣的流動性，會給通脹帶來壓力，降息那么是刺激了貨 幣的需求，同時(shí)也降低了投資本錢，有利于投資。當(dāng)經(jīng)濟(jì)不太理想的時(shí)候, 適當(dāng)采取降息政策，有利于刺激消費(fèi)和投資，可是沒有增加貨幣供給量。 從那個(gè)角度講，貨幣政策調(diào)整中，降息要優(yōu)先，假設(shè)說物價(jià)壓力不是太大, 比較溫和的情形下，能夠適當(dāng)?shù)牟扇〗禍?zhǔn)方法。需要明確的是，目前的進(jìn) 展時(shí)期，維持

10、物價(jià)適度的穩(wěn)固，是一個(gè)重大的民生問題。通脹在調(diào)整價(jià)錢 壓力下始終存在，那么，既要看到價(jià)錢轉(zhuǎn)型的必要性，可是還要看到老百 姓經(jīng)受的能力。在經(jīng)濟(jì)增加的情形下，要把調(diào)整物價(jià)始終作為一個(gè)首選目 標(biāo)。在通脹和經(jīng)濟(jì)增加上間“度”的把握，考驗(yàn)著中國貨幣政策制定者的聰3. 財(cái)政政策2021年，中央財(cái)政安排26億元資金補(bǔ)助基層農(nóng)技推行工作，補(bǔ)助資金 規(guī)模與上年持平。據(jù)有關(guān)方面負(fù)責(zé)人介紹，今年全國農(nóng)技推行補(bǔ)助項(xiàng)目要 明確兩大目標(biāo)，一是體制機(jī)制目標(biāo)，即通過項(xiàng)目實(shí)施，推動構(gòu)建職能明確、 機(jī)構(gòu)完善、隊(duì)伍充實(shí)、保障有力、運(yùn)轉(zhuǎn)高效的基層農(nóng)技推行體系和隊(duì)伍。 二是效能目標(biāo)，即圍繞主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，通過挑選推行主導(dǎo)品種和主推技術(shù)，成

11、立農(nóng)業(yè)科技實(shí)驗(yàn)示范基地，培訓(xùn)科技示范戶，培訓(xùn)農(nóng)技人員等方法，提高 技術(shù)的入戶率和到位率，增進(jìn)本地農(nóng)業(yè)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)進(jìn)展。同時(shí)，要強(qiáng)化三個(gè) 結(jié)合。一是強(qiáng)化農(nóng)技推行與農(nóng)業(yè)科研的結(jié)合，搭建農(nóng)業(yè)科研功效落地生根 的效勞平臺。二是強(qiáng)化公益性推行與多元化推行效勞的結(jié)合，搭建現(xiàn)代農(nóng) 業(yè)產(chǎn)業(yè)技術(shù)效勞平臺。三是強(qiáng)化補(bǔ)助項(xiàng)目與高產(chǎn)創(chuàng)建等其他推行類項(xiàng)目的 結(jié)合，搭建強(qiáng)農(nóng)惠農(nóng)富農(nóng)政策落實(shí)效勞平臺。二.汽車板塊行業(yè)分析1.季度汽車行業(yè)整體走勢大體符合年初預(yù)判：乘用車板塊延續(xù)去年4 季度以來的需求回暖勢頭，“量升價(jià)穩(wěn)”的市場環(huán)境增進(jìn)多數(shù)企業(yè)盈利上升; 重卡板塊雖尚未擺脫負(fù)增加狀況，但在去年3季度末觸底后降幅已呈逐季 收窄。咱們

12、以為4月份重卡增速將同比轉(zhuǎn)正，2季度同比增速或?qū)⒊^20%。 乘用車方面，咱們以為4月批發(fā)量同比有望維持較好增加；但考慮到淡季 和基數(shù)走高的阻礙，估量2季度絕對量和增速都較1季度回落。整體來看, 咱們維持今年汽車行業(yè)景氣上行的判定，繼續(xù)推薦業(yè)績有望持續(xù)高增加的 成長股和穩(wěn)健低估值的龍頭股；同時(shí)建議關(guān)注重卡2季度增速持續(xù)向好帶 來的投資機(jī)遇。發(fā)改委9號宣布，5月10日將上調(diào)汽柴油零售價(jià)錢95元每噸，而據(jù)測 算折合標(biāo)準(zhǔn)90號汽油元/升，0號柴油元/升。汽柴油價(jià)格調(diào)整后，市場走 勢仍可能下行。一方面，受國際原油走勢的掣肘，本月中旬起國際原油價(jià) 錢仍然面臨美國債務(wù)到期的考驗(yàn)，而歐洲經(jīng)濟(jì)的走勢也依舊令人

13、堪憂，國 際原油本月中下旬仍然面臨下行的可能。將對汽車板塊也有一些阻礙。目 前國產(chǎn)品牌的汽車正在近期汽車板塊中汽車個(gè)股顯現(xiàn)了分化的走勢，一汽 轎車（000800）、長城汽車（601633）等個(gè)股反復(fù)活躍。可是，上汽集團(tuán) （600104）、廣汽集團(tuán)（601238）等個(gè)股那么有所低迷。那么，如何看待汽 車板塊如此分化的格局呢？要緊有兩方面緣故，一是目前的汽車銷量維持 著穩(wěn)固增加的勢頭。數(shù)據(jù)顯示，今年1-3月份累計(jì)產(chǎn)量萬輛，同比增加, 累計(jì)銷量萬輛，同比增加。二是因?yàn)橄拶彽念A(yù)期正在拓展。繼北京、上海、廣州等一線大城市實(shí) 施汽車限購以后，汽車限購呈現(xiàn)出從大城市向二三線城市延伸的趨勢，這 就意味著汽車限

14、購已成潮流，這必然會抑制汽車生產(chǎn)廠商的產(chǎn)業(yè)成長空間。 只是，汽車產(chǎn)業(yè)的市場容量廣漠，必然會有部份優(yōu)質(zhì)汽車廠商沖破產(chǎn)業(yè)天 花板。面臨著新的進(jìn)展契機(jī)，尤其是一些適合公事用車的汽車生產(chǎn)廠商將 受益。這其實(shí)也是近期一汽轎車的股價(jià)持續(xù)強(qiáng)勢的緣故。2.個(gè)股分析一汽轎車(000800), 一汽轎車公司是中國轎車制造業(yè)首家上市龍頭企 業(yè)，其中已經(jīng)形成了馬自達(dá)、奔騰、紅旗三大品牌。因?yàn)橛鷣碛嗟男畔?顯示出，作為我國自主品牌最紅的紅旗轎車有望成為公事用車的首選，如 此就意味著一汽轎車的產(chǎn)業(yè)前景將更為樂觀。固然其中紅旗轎車在中國是個(gè)眾所周知的名字?！凹t旗”二字已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn) 超出了一個(gè)轎車品牌的含義，新中國發(fā)生的太多歷

15、史事件都與“紅旗”有 關(guān)。在國人內(nèi)心，它有其他品牌所不能代替的位置。紅旗牌轎車的歷史始 于1958年。昔時(shí)誕生于一汽的我國第一輛國產(chǎn)小轎車并非叫“紅旗”，叫“東風(fēng)”，定牌為ca71o車前標(biāo)志不是一面紅旗，而是一條金龍。該車發(fā)動 機(jī)仿奔馳190型，底盤車身參考“西姆一維迪娣”。全世界石油危機(jī)以后, 中國一汽集團(tuán)于1981年停產(chǎn)紅旗。1995年復(fù)產(chǎn)。此刻，一汽集團(tuán)打造紅旗 最新款車型117,力爭中國奢華車市場份額。該公司對老品牌振興給予很高 期望。其網(wǎng)站上一份聲明稱，紅旗117意味著外國人對中國高端汽車市場的 壟斷會“被一舉破”。因此也為紅旗打造的奢華系列轎車成為我國公事用車 首選打下基礎(chǔ)。但紅旗

16、轎車銷量迄今不大，外界始終疑心其質(zhì)量和售后效 勞。只是，隨著政府公事車轉(zhuǎn)向國產(chǎn)，棄用過去10年來要緊車型奧迪和其 他外國品牌，紅旗銷售形勢可能會改觀。國家媒體最近援引一汽集團(tuán)總領(lǐng) 導(dǎo)許憲平的話說，有10個(gè)省政府和一些中央政府部門打算利用紅旗轎車。 紅旗轎車不僅承載著中國的汽車文化之源，更歷經(jīng)新中國以來的一系列重 大歷史變革。而在它背后曾發(fā)生的那些風(fēng)云舊事，都猶如紅旗車標(biāo)的那一 抹紅色一樣，永久被人銘刻。作為學(xué)習(xí)證投專業(yè)的學(xué)生來講，更應(yīng)該記住 的是一汽轎車那個(gè)個(gè)股，咱們更希望的是看到個(gè)股飄紅。一汽轎車(000800)個(gè)股分析大體面分析:(1) 簡介：一汽轎車于1997年6月10日在長春高新技術(shù)產(chǎn)

17、業(yè)開發(fā)區(qū)成立，同年6 月18日在深交所上市，是中國轎車制造業(yè)第一家股分制上市公司。至2021 年，公司總股本億股，注冊資本金人民幣億元，總資產(chǎn)約163億元；占地 面積約317萬平方米，建筑面積約89萬平方米；員工11701人；年生產(chǎn)能 力轎車整車40萬輛，發(fā)動機(jī)33萬臺，變速器52萬臺。一汽轎車自成立 至2021年，共產(chǎn)銷轎車140余萬輛，其中自主產(chǎn)品近70萬輛；整車年產(chǎn) 銷規(guī)模放大10余倍，由2萬多輛提升到24萬輛；整車產(chǎn)能由3萬輛提高 到40萬輛；總資產(chǎn)由48億增加到160億以上，銷售收入由52億將增加到 320億以上，累計(jì)分紅派息超過36億元，對所在長春高新區(qū)的綜合奉獻(xiàn)度 超過了十分之一

18、，并帶動了自主轎車產(chǎn)業(yè)鏈的進(jìn)展。其中紅旗是一汽的自 主品牌、自有商標(biāo)，誕生于1958年，2020年品牌價(jià)值已達(dá)億元(世界品牌 實(shí)驗(yàn)室)，曾有歷代大紅旗產(chǎn)品和“旗艦”、“盛世”、“世紀(jì)星"、“明仕"等 系列產(chǎn)品；2020年公司開發(fā)了紅旗檢閱車，成功用于國慶60周年閱兵，展 現(xiàn)了一汽自主研發(fā)的最高水平；2021年中國一汽發(fā)布了紅旗品牌戰(zhàn)略，論 述了紅旗品牌“大氣、尊貴、經(jīng)典、科技”的核心內(nèi)函。(2) 財(cái)務(wù)分析：利潤逍勢（歸屬凈利潤元） 第1季度第二季度 第三季度 第四季度收入趨勢（主營收入元12,000,000.00010,000,000,0008,000,000,0006,0

19、00,000.0004.000.000.0002,000,000,0000Illi lilial200820092010201120122013第一季度第二季度第三季度 第四季度儡4.95005.10X5.13005.14005.m5.50M5.5KO轍峨）1.59511. 529B1.532T1.53211.59381.5291.525B1.525215刼1滅1孤1.80511.95351 珈1朋22.33502.36®2.M盼）19.4911.2212.5513.3512.6511.7113.57K2?K6115.29分析：從圖一能夠看出一汽轎車在2021年一季度實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，

20、一掃過 去兩年的虧損狀態(tài)，說明公司有必然的盈利能力，成長性強(qiáng)：從圖二能夠 看出公司的主營收入超過2021年全年的平均值，有穩(wěn)固持久的主營業(yè)務(wù)利 潤，說明該公司下半年來主營業(yè)務(wù)有所轉(zhuǎn)好，值得投資者關(guān)注；值得一提 的是從圖三能夠看出該公司每股凈資產(chǎn)、每股公積金、每股未分派利潤都 很高，值得投資者關(guān)注，這說明公司具有業(yè)績較好，能夠給投資者帶來的 分紅較多，今年季報(bào)的業(yè)績預(yù)盈預(yù)增，毛利率的增加，使該公司后期業(yè)績 增加被看好，實(shí)為可炒可做。（3）行業(yè)地位分析近六個(gè)月市場表現(xiàn)：一聞壬一滬綜迦汽壬行業(yè)代碼總市元）淞楠（元）獅（元）8COJSCO2憂200£64.4®tfM嚨60.陀35.

21、 <2城33 睨20<5別憶2731 萬1mA18噸150®1447(2®91.2g(D209163312疏122億1師1903D30325946硫W2£1瓏1 疏4XC625嚨砸1噥5.<(&5091233誠39和4.<(D分析：從圖一看該公司近六個(gè)月的市場表現(xiàn)大體上都高于同行業(yè)和滬深300 指數(shù)，在13年四月份更是高于同行業(yè)80%,近期比較強(qiáng)勢，能夠說近六個(gè) 多月是行業(yè)龍頭股，極具成長性；從圖二能夠看出該公司在行業(yè)中總市值 排名第八，流通市值排名第五，營業(yè)收入排名第八，凈利潤排名第七，說 明公司增加能力強(qiáng)，前景好。公司規(guī)模在行業(yè)中屬于中上游企業(yè)，我想隨 著國家的政策支持，它的優(yōu)勢突顯是有望提高的，公司的以后一段時(shí)刻將 在股市有一番作為。（4）盈利預(yù)測分析（預(yù)盈預(yù)增）：今年2021年增加幅度為60%至70%,上年同期業(yè)績：凈利潤億元，今年可能 業(yè)績?yōu)閮|元。變更緣故：2021年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)不景氣，汽車市場趨于低迷，致使全年利潤相 對下滑，2021年以來受公事車采購政策慢慢清楚的背景下，一汽轎車作為 最為受益的公司，以后業(yè)績彈性空間足夠大；今明兩年新產(chǎn)品陸續(xù)推出， 零部件本錢下降帶來業(yè)績持續(xù)反轉(zhuǎn)；2021年一季度就扭虧為盈