上財投資學(xué)教程第二版課后練習(xí)答案第2章習(xí)題集

1、第二章證券發(fā)行與交易一、判斷題1、貨幣證券包括期限短、流動性強、風(fēng)險低等特征。（）2、貨幣證券包括短期政府債券、商業(yè)票據(jù)，銀行承兌匯票和歐洲美元等。（3、短期國債和中央銀行票據(jù)都屬于我國短期政府債券，其中央行票據(jù)主要在銀4、行間債券市場交易。（）5、6、企業(yè)短期融資券的發(fā)行人可以是任何企業(yè)，包括金融企業(yè)和非金融企業(yè)。商業(yè)票據(jù)是公司以信用作保證而發(fā)行的有價證券。（）銀行承兌匯票的使用在對外貿(mào)易中比較常見，它牽涉的主要關(guān)聯(lián)方包括出票 人、銀行和持票人，其中出票人是第一責(zé)任人。（）8、9、10、11、12、7、貨幣市場共同基金是一種新型貨幣市場工具，指主要在貨幣市場上進行運作 的基金。（）企業(yè)債和公

2、司債都可以在銀行間債券市場和交易所市場進行交易。（公司債券的發(fā)行方式為公募發(fā)行。（）當公司債券采取代銷方式發(fā)行時，承銷商承擔全部發(fā)行風(fēng)險。（）我國國債實行凈價交易、全價結(jié)算的交易方式。（）在全價交易條件下，投資者可以直觀地看到價格變動與市場利率變動的關(guān)系。13、14、15、46、仃、股票發(fā)行市場又稱為一級市場或初級市場。（）首次公開發(fā)行屬于股票發(fā)行，而增資發(fā)行則不屬于股票發(fā)行。（我國股票發(fā)行實行注冊制。（）公司給股東配股是增資發(fā)行的一種。（）我國有條件進行IPO并在主板上市的公司主體必須是依法建立且持續(xù)經(jīng)營三年以上的股份有限公司。（）18、首次公開發(fā)行股票并在主板上市的公司其發(fā)行前股本總額應(yīng)不

3、少于人民幣1000 萬元。（）19、對公司進行股份制改造的目的是為了滿足股票公開發(fā)行的主體資格要求。20. 股票交易通過獨立第三方進行資金和證券的交割過戶，從而盡可能的避免信用風(fēng)險。（）21. 市價委托適用于集合競價和連續(xù)競價兩種競價方式。（）22. 與市價委托相比，限價委托成交速度較慢，不利于投資者控制成交價格，保證收益。（）23. 我國證券交易所在不同時間段均可采用集合競價和連續(xù)競價方式進行成交。24、上海證券交易所和深圳證券交易所對股票實行漲跌幅限制，漲跌幅比例為10%,其中ST股票和a股票價格漲跌幅比例為5%0 （）25、買賣有價格漲跌幅限制的證券，在價格漲跌幅限制以內(nèi)的申報為有效申報

4、，超過價格漲跌幅限制的申報為無效申報。（）26、當股份公司發(fā)放股票股息、公積金轉(zhuǎn)增股份以及對原有股東按一定比例配股時要對股票進行除權(quán)處理。（）27、除息基準價是用除息當日的收盤價減掉現(xiàn)金股息后的值。（）28、29、30、31、32、遠期利率協(xié)議和遠期外匯合約都實行差額結(jié)算。（）金融期貨合約既可以在場內(nèi)交易，又可以在場外交易。（）貨幣互換在匯率變動很大時交易雙方面臨一定的信用風(fēng)險。（）投資者從事融資融券交易的融資融券的期限不得超過6個月。（）上證綜合指數(shù)是以全部上市股票為樣本，以股票流通股數(shù)為權(quán)數(shù)，按加權(quán)平均法計算的。（）33、滬深300指數(shù)的指數(shù)計算采用派許加權(quán)方法，按照樣本股的調(diào)整股本為權(quán)數(shù)

5、加權(quán)計算。（）34、套期保值者購買金融衍生工具的目的是為了降低甚至消除其所持有風(fēng)險頭寸套期保值的目的是為了減少未來的不確定性， 以及增加未來的收益。（ 套利者的存在使得市場交易頻繁，價格得以發(fā)現(xiàn)，最終市場達到價格均衡狀的風(fēng)險。（）35、金融期貨合約屬于場內(nèi)交易，而遠期合約屬于場外交易。（）期貨合約和遠期合約的絕大部分是以對沖方式來了結(jié)，很少進行基礎(chǔ)資產(chǎn)的交割。（）39、歐式期權(quán)和美式期權(quán)的主要區(qū)別在于歐式期權(quán)是看漲期權(quán)、而美式期權(quán)是看跌期權(quán)。（）滬深300股指期貨合約每點乘數(shù)為人民幣300元，最小變動價位為0.2指數(shù)36、 態(tài)。37、40、 點。41、42、38、通常所說的“買空”即為融資買入

6、，“賣空”即為融券賣出。（）保證金交易具有較大的杠桿作用，能給客戶一個以較少資本獲得較大收益的 機會，但同時也相應(yīng)放大了風(fēng)險。（）43、金融期權(quán)合同的買方可以選擇放棄執(zhí)行期權(quán)，而期貨合同的買賣雙方必須到期執(zhí)行交割。（）、單選題1、下列不屬于貨幣證券的是？（)A.短期政府債券B.商業(yè)票據(jù)C.貨幣市場共同基金D.貨幣互換合約2、商業(yè)票據(jù)是一種短期證券，它是由(）發(fā)行的。A.金融公司B.金融控股子公司C.大型企業(yè)D.地方政府3、以下屬于短期政府債券的是？（)A.短期融資券B.商業(yè)票據(jù)C.央行票據(jù)44、保證金率越低，投資者所可能獲得的回報越高，所面臨的風(fēng)險也就相應(yīng)越大。4、A. C.5、A .5年期國

7、債D.企業(yè)債的發(fā)行要得到（）的批準。發(fā)改委B.銀監(jiān)會證監(jiān)會D.保監(jiān)會在中國，多采用的債券銷售方式是？（:代銷B.余額包銷C .全額報銷D .直接銷售6、A.C.7、A.扣除非經(jīng)常性損益后較低者為計算依據(jù)B. 最近1期末無形資產(chǎn)（扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等）占凈資產(chǎn)的 比例不高于20%最近1期末不存在未彌補虧損發(fā)行前股本總額不少于人民幣5000萬元首次公開發(fā)行股票以（）方式確定股票發(fā)行價格。累計投標詢價B.上網(wǎng)競價詢價D.協(xié)商定價定向發(fā)行又稱（），即面向少數(shù)特定投資者發(fā)行。直接發(fā)行B.私募發(fā)行招標發(fā)行D.承購包銷c.D.8、A.C.9、A.C.在我國，企業(yè)債券的發(fā)行采取（）0核準制B.

8、審批制發(fā)審委制度D.保薦制度關(guān)于首次公開發(fā)行股票的發(fā)行人的財務(wù)指標，下列敘述錯誤的是（）o最近3年會計年度凈利潤均為正數(shù)且累計超過人民幣3000萬元，凈利潤以10、首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法要求上市公司凈利潤須滿足最近連續(xù)盈利，且（）年累計凈利潤不低于（）萬元。A. 3 ； 3000B. 3 ； 5000C. 5 ； 3000D. 5 ； 500011、根據(jù)首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法的規(guī)定，首次公開發(fā)行股票的發(fā)行人應(yīng)當滿足的條件不包括（）0A.B.C.D.最近5年內(nèi)主營業(yè)務(wù)、高級管理人員、實際控制人沒有重大變化應(yīng)當是依法設(shè)立并合法存續(xù)的股份有限公司注冊資本已足額繳納持續(xù)經(jīng)營時間應(yīng)當在3

9、年以上12、除去交易中股票領(lǐng)取股息的權(quán)利是？（）A.除息B.除權(quán)C.除股D.除利13、按照時間先后順序，以下各時間排在最后的是？（）A.宣布日B.派息日C.股權(quán)登記日D.除息日14、以貨幣形式支付的股息，稱之為（）0A. 現(xiàn)金股息B.股票股息C.財產(chǎn)股息D.負債股息15、世界上最有影響力、使用最廣范的股價指數(shù)是？（）A. 道瓊斯股價指數(shù)B.標普500股價指數(shù)C.倫敦金融時報股價指數(shù)D.紐交所綜合股價指數(shù)16、在計算股價指數(shù)時，先計算各樣本股的個別指數(shù)，再加總求算術(shù)平均數(shù)，這是股價指數(shù)計算方法中的（）。A.相對法B.綜合法C.基期加權(quán)法D.計算期加權(quán)法17、下列各項中，屬于上海證券交易所股價指數(shù)

10、中綜合指數(shù)類的是（A. 上證成分股指數(shù)B.上證50指數(shù)C.上證紅利指數(shù)D.上證A股指數(shù)18、道-瓊斯工業(yè)股價平均數(shù)的樣本股包括（A. 15B. 20C. 30D. 6519、限價委托和市價委托的區(qū)別是？（A. 限價委托比市價委托成交率高B. 限價委托比市價委托成交迅速C. 市價委托在成交后才能知道成交價格，而限價委托的成交價格在成交前就確 定了限價委托有價格限制，而市價委托沒有下列關(guān)于期貨與遠期說法正確的是？（）期貨和遠期都可以進行場內(nèi)交易期貨和遠期都違約風(fēng)險都一樣低期貨和遠期合約都是標準化合約期貨和遠期的價格都是由買方和賣方在簽訂合約時確定的下列關(guān)于美式看跌期權(quán)的說法正確的是？（）美式看跌期

11、權(quán)只允許在期權(quán)到期日按行權(quán)價買進標的資產(chǎn) 美式看跌期權(quán)允許在到期曰或到期曰前按行權(quán)價賣出標的資產(chǎn) 美式看跌期權(quán)只允許在到期日按行權(quán)價賣出標的資產(chǎn) 美式看跌期權(quán)允許在到期日或到期日前按行權(quán)價買入標的資產(chǎn) 我國現(xiàn)行制度規(guī)定ST和語T股票一個交易日的交易價格相對上一個交易曰）種。D.20、A.B.C.D.21、A.B.C.D.22、的價格漲跌幅度上限為？（A. 5%C. 15%23、A.B.C.D.B. 10%D. 20%下列關(guān)于債券間接銷售方式說法正確的是？（:代銷方式下，承銷商承擔全部銷售風(fēng)險余額包銷方式下，承銷商承擔全部銷售風(fēng)險全額包銷方式下，承銷商承擔全部風(fēng)險三種間接銷售方式都是由發(fā)行人承擔

12、全部風(fēng)險下列關(guān)于我國股票交易時間和競價方式說法正確的是？（ 每個交易日的 每個交易曰的24、A. 上海證券交易所規(guī)定，B. 上海證券交易所規(guī)定， 價時間C. 上海證券交易所規(guī)定，價時間D. 深圳證券交易所規(guī)定，價時間9： 15-9:25為開盤連續(xù)競價時間9: 00-11: 00 和13: 00-15: 00為連續(xù)競每個交易日的每個交易日的9: 30- 11: 30 禾9: 30-11: 30 和13:00-15: 00為連續(xù)競13: 00-15:00為連續(xù)競25、下列哪種股票不屬于首個交易日不實行漲跌幅限制的股票？（）A.首次公開發(fā)行的股票B.增發(fā)上市的股票C.暫停上市后恢復(fù)上市的股票D. S

13、T股票和，ST股票26、下列關(guān)于套期保值者的說法錯誤的是？（）A. 套期保值者又稱風(fēng)險對沖者，他們參與衍生品交易的目的通常是為了鎖定成 本，規(guī)避風(fēng)險B. 套期保值者未來有外幣收入時需要做多該外幣期貨以對沖風(fēng)險C. 套期保值者利用衍生品進行套期保值時不能保證獲得利潤D. 套期保值者與投機者是衍生品市場的兩個對立而又互利共存的交易團體27、下列關(guān)于投機者和套利者的說法正確的是？（）A. 投機者通過承受衍生品市場的風(fēng)險獲利，而套利者不受風(fēng)險即可獲利B. 投機者的意思是沒有預(yù)期的盲目投機C. 無風(fēng)險套利活動會擾亂市場秩序D. 投機者和無風(fēng)險套利者是衍生品市場的交易對手28、下列不屬于金融遠期合約特征的

14、是？（）A. 遠期合約可以在到期前實行對沖操作來平倉B. 遠期合約的違約風(fēng)險相對較高C. 遠期合約必須到期交割D. 遠期合約是由交易雙方在場外直接協(xié)商形成的非標準化合約29、下列關(guān)于金融期貨和金融期權(quán)的說法正確的是？（）A. 金融期貨和金融期權(quán)只能在交易所交易B-看漲期權(quán)購買者具有在約定期限內(nèi)按履約價格買入一定數(shù)量金融資產(chǎn)的權(quán) 利C. 金融期貨持有者必須到期進行實物交割而金融期權(quán)買方可以選擇行權(quán)或者 不行權(quán)D. 美式期權(quán)的實質(zhì)是金融期貨30、下列關(guān)于金融互換合約的說法不正確的是？（）A. 金融互換合約是當事人認同的等值互換B-金融互換合約通常能給當事人雙方都帶來收益或者減少他們的損失C. 金融

15、互換合約的當事人雙方不面臨信用風(fēng)險D. 金融互換合約往往需要銀行等金融中介機構(gòu)的參與31、我國的融資融券交易規(guī)則規(guī)定， 投資者融券賣出時，融券保證金比例不得低于？（）A. 40%B. 50%C. 60%D. 70%32、如果某投資者信用賬戶內(nèi)有10000元現(xiàn)金和10000元市值的證券A.假設(shè)證券A的折算率為70%。那么，該投資者信用賬戶內(nèi)的保證金金額為？（）A. 20000B. 17000C. 15000D. 1400033、如果某投資者信用賬戶內(nèi)有10000元現(xiàn)金和10000元市值的證券A,假設(shè)證券A的折算率為70%。投資者欲投資保證金比例為50%的證券B.那么該投資者最 多能購買多少價值的

16、證券B?B. 20000A. 34000C. 40000D. 2800034、投資者融資買入和融券賣出時，保證金比例不得低于A. 20%B. 30%C. 50%D. 70%35、客戶追加擔保物后，維持擔保金比例不得低于A. 50%B. 100%C. 130%D, 150%36、對單只證券融資規(guī)模的限制中，單只標的證券的融資余額達到該證券上市可流通市值的（ 余額降低至（A. 20%. 20%C. 25%, 20%）時，交易所可以在次一交易曰暫停其融資買入；當其融資 ）以下時，交易所可以在次一交易曰恢復(fù)其融資買入；B. 20%.25%D. 25%.25%三、多選題1、下列哪些是貨幣證券的特征？（A

17、.流動性C.短期性2、下列哪些不是貨幣證券？（B.可交易D.高風(fēng)險，低回報A. 長期國債B.商業(yè)票據(jù)C.歐洲美元D.銀行承兌匯票3、商業(yè)票據(jù)可能是由下列哪些機構(gòu)發(fā)行的？（）A. 中國人民銀行B.某知名家電企業(yè)C.某知名服裝企業(yè)D.上海證券交易所4、下列屬于公司債券銷售方式的有？（）A. 全額包銷B.部分包銷C.代銷D.余額包銷5、道瓊斯指數(shù)實際上是一組股價平均數(shù)，包括的指標有？（A. 工業(yè)股價平均數(shù)B. 商業(yè)股價平均數(shù)C. 運輸業(yè)股價平均數(shù)D. 公用事業(yè)股價平均6、下列關(guān)于公司債券的說法正確的是？（）A. 公司債券的募集可以分為公募和私募B. 公司信用債券是經(jīng)擔保的債券C. 公司債券的風(fēng)險比國

18、債的風(fēng)險高D. 公司債券不能在二級市場交易7、下列屬于股票增資發(fā)行的是？（A.配股C.現(xiàn)金股利8、股票交易的報價委托包括？（A.現(xiàn)價委托C.限價委托9、下列說法正確的是？（）10%A. 我國對普通股票的漲跌幅限制比例為B.增發(fā)新股D. IPOB.市價委托D.止損委托B. 我國對ST股票和”ST股票的漲跌幅沒有限制C. 我國首次公開發(fā)行的股票沒有漲跌幅限制D. 我國暫停上市后恢復(fù)上市的股票沒有漲跌幅限制10、下列關(guān)于金融衍生工具的交易者說法正確的是？（）A. 金融衍生工具交易者包括套期保值者，套利者和投機者B. 套期保值者和投機者往往是金融衍生工具市場上的交易對手C. 套期保值者能完全規(guī)避風(fēng)險，

19、而套利者和投機者則面臨一定的風(fēng)險D. 套利活動影響衍生品市場的價格均衡11、下列屬于金融期貨合約特征的是？（）A.標準化合約B.違約風(fēng)險低C.平倉方式多樣化D.場內(nèi)交易12、下列關(guān)于我國股指期貨的說法正確的是？（）A. 目前我國股指期貨合約乘數(shù)為每點人民幣300元B. 合約以指數(shù)點報價，最小變動價位為0.1指數(shù)點C. 合約交易時間為交易日9 : 15-11 : 30和13 : 00-15 : 15D. 合約沒有漲跌停限制13、下列關(guān)于金融期權(quán)的說法正確的是？（）A. 按購買者權(quán)利劃分，金融期權(quán)可以分為金融看跌期權(quán)和金融看漲期權(quán)B. 在到期曰，期權(quán)購買者可以選擇行權(quán)，也可以選擇不行權(quán)C. 美式期

20、權(quán)的實質(zhì)是一種期貨合約D. 看漲期權(quán)購買者的可能收益上不封頂14、下列關(guān)于保證金交易特征說法正確的是？（）A. 能降低投資者面臨的風(fēng)險B. 能大大活躍市場C. 能讓客戶以超出自有資金的力量進行大宗的交易D. 給予了投資者獲得大量盈利的機會15、限價委托方式的特點是？（）A. 沒有價格限制，成交率高B. 成交迅速C. 在委托執(zhí)行后才知道實際的執(zhí)行價格D. 股票的成交價格是投資者預(yù)期的價格或更有利的價格16、簡單算術(shù)股價指數(shù)的計算方法有？（）A.相對法B.總和法C.修正除數(shù)法D.調(diào)整股票數(shù)量法B.股票總市值D.股票的換手率仃、在用加權(quán)平均股價法計算股價指數(shù)時，可以作為權(quán)重的變量有？（A.股票成交量

21、C.股票的發(fā)行量18、保證金可用余額由哪幾部分組成？（A. 作為保證金的現(xiàn)金B(yǎng). 充抵保證金的證券C. 融資融券交易產(chǎn)生的浮盈部分D. 未了結(jié)融資融券交易已占用保證金部分19、我國國債包括哪幾種？（）B.憑證式國債D.央行票據(jù)A.記賬式國債C.儲蓄國債20、以下哪些情況下，要對股價進行除息處理？（）A.發(fā)放現(xiàn)金股息B.送股加發(fā)放現(xiàn)金股息C.配股D.公司發(fā)行債券21、以下關(guān)于除息基準價的說法，正確的是（）A除息基準價等于除息日前一天的收盤價減去現(xiàn)金股息B除息曰的開盤價一定高于除息基準價C除息日的開盤價一定低于除息基準價D除息日的開盤價可能高于、低于或等于除息基準價四、簡述題列舉并簡述五種主要的貨

22、幣證券。2、3、4、5、6、7、8、9、10、11s12、13、列舉并簡述三種不同的債券銷售方式。列舉并簡述我國三大國債種類。列舉并簡述三大股票交易報價委托指令。簡述上海證券交易所和深圳證券交易所競價方式的不同。 簡述集合競價時，成交價格的確定原則。簡述連續(xù)競價時，成交價格的確定原則簡述金融遠期合約的交易方法與特征。簡述金融期貨合約的交易方法與特征。簡述根據(jù)交易動機不同劃分的三種金融衍生工具交易者。簡述金融期權(quán)不同劃分方式下的種類。簡述保證金交易的特征。簡述股票交易的基本流程。五、論述題2、3、4、5、對比分析債券和股票融資方式的異同。論述我國企業(yè)發(fā)行上市的進程。論述我國股指期貨合約的交易方法

23、與特征。 論述股價指數(shù)的編制方法及需要注意的問題。 對比分析金融期貨和金融遠期的異同。六、計算題1、某到期期限為91天的短期政府債券，現(xiàn)價9800元，面值為10000元，請問該債券的年化收益率是多少？（一年按365天計）2、A公司下列分配方案已通過:每10股送6股配3股派0.8元，配股價為每股8元，送股、配股和派息的股權(quán)登記日為同一日。A公司股票股權(quán)登記日收盤價為1&68元。（1）A公司的除權(quán)除息基準價是多少？（2）如果除權(quán)除息日，A公司股票的價格在9.60元至9.80元之間波動，如何判 斷這一天A公司股票的市場特征？2、 1 "廣八1klz、11-1111 八人 丿 1 0

24、'股票價格（元）發(fā)行股票份額數(shù)A40；00B70t00Cin(nn（1）由三種股票構(gòu)成的價格權(quán)重指數(shù)是多少？（2）由三種股票構(gòu)成的除數(shù)是 20的價值權(quán)重指數(shù)是多少？（3）若B股一分為二，C股一分為四，其價值權(quán)重指數(shù)又是多少？4、假設(shè)投資者擁有50000元初始資金，欲購買寶鋼公司的股票，每股現(xiàn)價為50元，投資者的賬戶初始保證金要求為50%,維持保證金要求為20%,則:（1）該投資者最多能融資購買多少股寶鋼公司的股票？（2）在問題（1）的條件下，當股價降為多少時，投資者會收到追繳保證金的通 知？5、目前黃金的價格為每克250元，一年期的遠期黃金價格為每克300元，套利 者能以10%的利率取

25、得貸款，請問套利者會怎么做，收益如何？（假設(shè)黃金無儲 存成本）七、計算分析題注:股價單位:元，成交量單位:百萬股（1）用簡單算術(shù)平均法求股價指數(shù)。（2）用綜合平均法求股價指數(shù)。（3）用加權(quán)綜合法求股價指數(shù)（派氏指數(shù)和拉式指數(shù)）。（4）假設(shè)在報告期股票A、股票C分別以1:2和1:4比例拆股，求新除數(shù)及股 價平均數(shù)。（5）假設(shè)報告期股票A、B、C、D的發(fā)行量分別為5000、6000、7000、8000（單位:百萬股），且為上市交易的所有股票，求報告期市價總額。2、某人開設(shè)了一個保證金賬戶，以每股20元的價格購買了 1000股萬科A的股票，他是從經(jīng)紀人那兒借了 6000元來完成的交易：（1）在交易時

26、，他的實際保證金是多少？（2）如果萬科A的股價上升到每股40元，他的實際保證金是多少？（3）如果萬科A的股價下降到每股15元，他的實際保證金又是多少？（4）如果維持保證金率為20%,則當股價下跌到多少的時候，他會收到追繳 保證金的通知？（5）根據(jù)（1） b）,通過計算闡述保證金交易的收益和風(fēng)險何在。參考答案:、判斷題1、T 2、F 3、T4、 F 5、 T6、F1、T8、F 9、F 10、IF 11、T12.F13、T14、F15、 F 16、T17、T18、F19、T20、T21、F22、F23、F24、T25、 T 26、T27、F28、T29、F30、T31sT32、F33、T34、T3

27、5、F 36、T37、T38、.F39、F40、T41、T42、T43、F44、T 二、單選題4、D 2、C3、D 4、 A 5、B6、B7、D8、C9、B10sA11, A12、A 13、B14、A 15、 A16、A17sD18、C19、D20、D21、B22、A23、C24、C 25、D26、B27、A28、A29、B30、C31.B 32、B 33、A 34、C 35、D 36、C三、多選題1.、ABC 2、AC 3、BC 4.、ACD 5、ACD 6、AC 7、AB 8、BCD 9、ACD 10、ABD 11s ABCD 12、AC 13、ABD 14、BCD 15、CD 16、AB

28、 17、AC 18、ABCD 19、ABC 20、AB 21、AD四、簡述題1、一是短期政府債券，是到期期限在一年以內(nèi)的政府債券，是政府部門以債務(wù) 人身份發(fā)行的到期還本付息的債務(wù)憑證。二是企業(yè)短期融資券，指具有法人資格的非金融企業(yè)，依照規(guī)定的條件和程 序在銀行間債券市場發(fā)行并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券。三是商業(yè)票據(jù)，是大公司為籌措資金，以信用作保證，以貼現(xiàn)方式出售給投資者 的一種短期無擔保承諾憑證。四是銀行承兌匯票，指由出票人開立的一種遠期匯票，以銀行為付款人，在未來 某一約定的曰期，支付給持票人一定數(shù)量的金額。五是貨幣市場共同基金，是集合眾多小額投資者資金進行專業(yè)投資的基金。2、（1

29、）代銷。發(fā)行人和承銷商簽訂協(xié)議，由承銷商向社會銷售債券。承銷商如 果在約定期限內(nèi)未能按照原定發(fā)行數(shù)額全部銷售出去，債券剩余部分可退還給發(fā)行人，承銷商不承擔發(fā)行風(fēng)險。（2）余額包銷。承銷商按照規(guī)定的發(fā)行數(shù)額和發(fā)行條件，代為向社會推銷債券,在約定期限內(nèi)推銷債券如果有剩余，須由承銷商負責(zé)認購。（3）全額包銷。首先由承銷商按照約定條件將債券全部承購下來，并且立即向 發(fā)行人支付全部債券價款，然后再由承銷商向投資者分次推銷。3、我國國債包括記賬式國債、憑證式國債和儲蓄國債三類。記賬式國債，是指國家通過無紙化方式發(fā)行的、以電腦記賬方式記錄債權(quán)， 并可以上市交易的人民幣債券。憑證式國債，是指國家采取不印刷實物

30、券，而用填制國庫券收款憑證的方式 主要面向個人投資者發(fā)行的人民幣債券。儲蓄國債，是指國家向個人投資者銷售的、以吸收個人儲蓄為目的的人民幣 債券。4、委托指令可以分為市價委托、限價委托和止損委托三種基本形式。市價委托指令是指投資者要求證券經(jīng)紀商按照交易所內(nèi)的實時市場價格買 進或賣出證券。市價委托由于在買進股票的時候沒有價格上限，在賣出股票的時候沒有價格下限，委托指令容易被執(zhí)行，具有成交迅速且成交率高的特點。限價委托可以分為限價買入指令和限價賣出指令。當投資者發(fā)出限價買入指令時，成交價格必須小于或等于限價， 投資者發(fā)出限價賣出指令時，成交價格必 須大于或等于限價。與市價委托相比，限價委托有利于投資

31、者控制成交價格，保 證收益。但是，限價成交速度較慢，容易坐失良機。止損委托是指投資者要求證券經(jīng)紀商在目標證券市場價格達到一定水平時， 立即以市價或以限價按指定的數(shù)量買進或賣出目標證券，目的在于保護客戶已獲得的利潤。5、上海證券交易所規(guī)定，采用競價交易方式的，每個交易日的 9： 19： 25為 開盤集合競價時間，9 ： 30-11 ： 30、13 ： 00-15 ： 00為連續(xù)競價時間。深圳證券交易所規(guī)定，采用競價交易方式的，每個交易日9： 19： 25為開盤集合競價交易時間，9 ： 30-11 ： 30、13 : 00- 14 : 57為連續(xù)競價時間，14 : 57-15 : 00為收盤集合競

32、價時間。6、在集合競價時，成交價格的確定原則為:（1）可實現(xiàn)的最大成交量；（2）高于該價格的買入申報和低于該價格的賣出申報全部成交的價格；（3）與該價格相同的買方或賣方至少有一方全部成交的價格。兩個以上申報價格符合上述條件的，使未成交量最小的申報價格為成交價格；仍有兩個以上使未成交量最小的申報價格符合上述條件的，其中間價為成交價格。集合競價的所有交易以同一價格成交。7、在連續(xù)競價時，成交價格的確定原則為:（1）最高買入申報和價格與最低賣出申報價格相同，以該價格為成交價格；（2）買入申報價格高于即時揭示的最低賣出申報價格的，以即時揭示的最低賣 出申報價格為成交價格；（3）賣出申報價格低于即時揭示

33、的最高買入申報價格的，以即時揭示的最高買 入申報價格為成交價格。若按成交原則達成的價格不在最小價格變動單位范圍之內(nèi)的，按照四舍五入原則取至相應(yīng)的最小價格變動單位。8、金融遠期合約是一份規(guī)定合約雙方在將來某一確定的時間按規(guī)定的價格購買 或出售某項資產(chǎn)的協(xié)議。金融遠期合約的特點有:（1）非標準化。遠期合約由交易雙方在場外直接協(xié)商形成。合約標的物的品質(zhì), 交割地點，交割時間，交割價格等是高度異質(zhì)的，這直接造成了遠期合約較差的 流動性以及定價效率；（2）違約風(fēng)險高。由于遠期合約的履約沒有保證，當價格變動對一方有利時， 對方有可能無力或無誠意履行合約，因此遠期合約的違約風(fēng)險較高；（3）平倉方式單一。合約

34、到期必須交割，不可實行方向?qū)_操作來平倉。9、金融期貨合約是指協(xié)議雙方同意在約定的將來某個日期按約定的條件（包括 價格、交割地點、交割方式）買入或賣出一定標準數(shù)量的某種金融工具的標準化 協(xié)議。金融期貨合約有以下主要特征：（1）標準化。期貨交易所事先為各種合約規(guī)定了統(tǒng)一的數(shù)量，質(zhì)量，交割方式， 交割月份等標準。在全部合約條款中，只有價格是變動的，簡化了交易手續(xù)；實 行保證金制度，降低了投資者的交易成本，增強了期貨合約的流動性。（2）違約風(fēng)險低。金融期貨交易所為交易雙方提供結(jié)算交割服務(wù)和履約擔保， 實行嚴格的結(jié)算交割制度，違約的風(fēng)險很小。交易所實行每日盯市，每曰無負債 結(jié)算制度。（3）平倉方式多樣

35、化。期貨合約絕大部分都是以對沖方式來了結(jié)，很少進行基 礎(chǔ)資產(chǎn)的交割。10、金融衍生工具的參與者按其買賣合約的動機和目的的不同，分為套期保值者，套利者和投機者。套期保值者:又稱風(fēng)險對沖者，他們參與金融衍生工具市場的目的是降低甚 至消除他們已經(jīng)面臨的風(fēng)險，目的在于減少未來的不確定性，而不是增加未來的 盈利。投機者:與套期保值者減少甚至消除未來的不確定性不同，投機者主動增加 未來的不確定性來謀取利潤。套利者：他們通過同時在兩個或兩個以上的市場進行交易而獲取無風(fēng)險的套 利收益。正是套利者尋求在不同市場和產(chǎn)品之間尋找套利機會，才使得市場的交易頻繁，價格得以發(fā)現(xiàn)，市場達到價格均衡狀態(tài)。11、按購買者權(quán)利劃

36、分，可以分為金融看跌期權(quán)和金融看漲期權(quán)。金融看跌期權(quán) 又稱賣出期權(quán)，是指期權(quán)的買方具有在約定期限內(nèi)按履約價格賣出一定數(shù)量金融 資產(chǎn)的權(quán)利。金融看漲期權(quán)又稱買入期權(quán)，是指期權(quán)的買方具有在約定期限內(nèi)按 履約價格買入一定數(shù)量金融資產(chǎn)的權(quán)利。按期權(quán)合約買方執(zhí)行期權(quán)的時間劃分，金融期權(quán)可以分為歐式期權(quán)和美式期 權(quán)。歐式期權(quán)合約的買方只能在期權(quán)到期日執(zhí)行，而美式期權(quán)合約的買方則可以在期權(quán)到期前的任何時間執(zhí)行期權(quán)。按標的資產(chǎn)的不同，可以分為金融現(xiàn)貨期權(quán)和金融期貨期權(quán)。12、一是客戶能夠以超出自有資金的力量進行大宗的交易，在證券公司和客戶之間引進信用方式，滿足客戶交易的需要，活躍市場。二是具有較大的杠桿作用，

37、 能給客戶一個以較少的資本，獲取較大的利潤的機會。三是風(fēng)險性，保證金交易 在給客戶帶來獲取較大利潤機會的同時，也使客戶面臨更大的風(fēng)險。13、股票交易的流程可以分為股票開戶、交易委托、競價成交、清算交收等幾個 步驟（如下圖所示）。股票開戶就是在一個證券公司開設(shè)自己的股票交易賬戶， 獲得自己進行股票交易的股東代碼及資金賬號。 交易委托是投資者對目標股票進 行報價的過程，可以分為市價委托、限價委托及止損委托等。競價成交是交易系 統(tǒng)撮合交易并形成成交價格的過程， 最后是資金的清算交收，通過獨立第三方進 行資金和證券的交割過戶，有效地避免了可能的信用風(fēng)險問題。開戶委托競價成交清算交收證券賬戶4市價委托4

38、集合競價全部成交凈額清算資金賬戶限價委托連續(xù)競價部分成交錢貨兩清圖股票交易流程示意圖五、論述題1、債券與股票的相同點: 兩者都屬于有價證券； 兩者都是籌措資金的手段; 兩者的收益率相互影響。 債券與股票的區(qū)別: 二者權(quán)利不同：債券是債權(quán)憑證。股票則不同，股票是所有權(quán)憑證； 二者目的不同:發(fā)行債券是公司追加資金的需要，它屬于公司的負債， 不是資本金。發(fā)行股票則是股份公司創(chuàng)立和增加資本的需要，籌措的資金列入公 司資本； 二者期限不同：債券有償還期，而股票具有永久性； 二者收益不同：債券利息固定，而股票的紅利股息不固定； 二者風(fēng)險不同:股票風(fēng)險較大，債券風(fēng)險相對較小。2、公司的發(fā)行上市進程可以用下圖

39、來表示:圖公司股票上市進程由上圖可以看出，公司的發(fā)行上市進程可以分為五個步驟。 首先是對公司進 行股份制改造，其直接目的是為了滿足股票公開發(fā)行的主體資格要求。 一般來講， 公司的股份改制在證券公司、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所及財務(wù)顧問等專業(yè)機構(gòu) 的協(xié)助下進行，其過程相當復(fù)雜，必要時還需要對公司的治理結(jié)構(gòu)及經(jīng)營業(yè)務(wù)進 行重組，以滿足上市規(guī)則在公司治理及業(yè)務(wù)業(yè)績方面的要求。對公司進行改制以后，接下來由證券公司對擬上市公司進行輔導(dǎo)， 以確保擬上市公司滿足上市條件， 并對擬上市公司高管進行培訓(xùn)考核，使其熟悉相關(guān)上市公司監(jiān)管規(guī)則。輔導(dǎo)期結(jié) 束并經(jīng)過驗收以后，就進入了申報材料和發(fā)行審核階段， 在取得證監(jiān)會核

40、準上市 后，由證券公司進行股票發(fā)行路演， 并通過詢價方式確定股票的發(fā)行價格，最終借助證券交易所網(wǎng)絡(luò)進行公開發(fā)行并上市交易。3、目前我國股指期貨合約的標的為滬深300指數(shù)，合約乘數(shù)為每點人民幣300元。合約以指數(shù)點報價，最小變動價位為0.2指數(shù)點。合約月份為當月、下月及隨后兩個季月。季月是指3月、6月、9月、12月。合約的最后交易日為合 約到期月份的第三個周五，最后交易日即為交割日，遇國家法定假日順延。到期 合約交割曰的下一交易日，新的月份合約開始交易。交易時間為交易日9 ：111 : 30和13 : 00-15 : 15,最后交易日交易時間為 9 : 15-11 : 30和13 : 00-15

41、 : 00。交易所規(guī)定的合約最低交易保證金為合約價值的12%0為控制交易風(fēng)險，滬深300期貨實行漲跌停板制度。滬深300的價格漲跌停板幅度為上一交易曰結(jié)算價的±10%,最后交易日漲跌停板幅度為上一交易日結(jié) 算價的±20%0同時，中國金融期貨交易所為了防止市場風(fēng)險過度集中于少數(shù)交易者和防范操縱市場行為，對會員和客戶的持倉數(shù)量進行限制的制度， 以使合約期到期曰的 實物交割數(shù)量不至于過大，引發(fā)大面積交割違約風(fēng)險。除此之外，期貨交易所還 實行了大戶持倉報告制度、強行平倉制度、強制減倉制度等。4、股價指數(shù)的計算方法主要有兩種:簡單算術(shù)股價平指數(shù)和加權(quán)股價指數(shù)。（1）簡單算術(shù)股價指數(shù)計

42、算簡單算術(shù)股價指數(shù)的方法有兩種：相對法和綜合 法。 相對法。又稱平均法，就是先計算各樣本股價指數(shù)，再加總求總的算術(shù) 平均數(shù)。其計算公式為：=£ 股價指數(shù)=' X固定乘數(shù)其中,為樣本數(shù)。 的。n 1 FoR表示第i種股票的基期價格，P表示第i種股票的報告期價格，n英國的經(jīng)濟學(xué)家普通股價格指數(shù)就是采用這種計算方法計算出來綜合法。綜合法是先將樣本股票的基期和報告期價格分別加總，然后相 比求出股價指數(shù)匸理_=P股價指數(shù)X固定乘數(shù)V（2）加權(quán)股價指教加權(quán)股價指數(shù)是扌豌各期樣本股票的相對重要性予以加權(quán)，其權(quán)重可以是成交股數(shù)、總股本等。按時間劃分，權(quán)數(shù)可以是基期權(quán)數(shù)，也可以是報告期權(quán)數(shù)。

43、以基期成交股數(shù)（或總股本）為權(quán)數(shù)的指數(shù)稱為拉斯拜爾指數(shù)，其計算公式為:Z加權(quán)股價指數(shù)PQ' ° X固定乘數(shù)P Q以報告期成交股數(shù)（或總股本）為權(quán)數(shù)的指數(shù)稱為派許指數(shù)。其計算公式為:加權(quán)股價指數(shù)PQ' ' X固定乘數(shù)PQ其中P。和R分別表示基期和報告期的股價，Q。和Gb分別表示基期和報告 期的成交股數(shù)（或總股本）。拉斯拜爾指數(shù)偏重基期成交股數(shù)（或總股本），而派 許指數(shù)則偏重報告期的成交股數(shù)（或總股本）。目前世界上大多數(shù)股價指數(shù)都是 派許指數(shù)，只有德國法蘭克福證券交易所的股價指數(shù)為拉斯拜爾指數(shù)。在計算時要注意以下四點：（1）樣本股票必須具有典型性、普遍性，為此，選

44、擇樣本股票應(yīng)綜合考慮 其行業(yè)分布、市場影響力、規(guī)模等因素；（2）計算方法要科學(xué)，計算口徑要統(tǒng)一；（3）基期的選擇要有較好的均衡性和代表性；（4）指數(shù)要有連續(xù)性，要排除非價格因素對指數(shù)的影響。5、遠期合約與期貨合約頗有相似之處，容易混淆。因為這兩種合約都是契 約交易，均為交易雙方約定為未來某一曰期以約定價格買或賣一定數(shù)量商品的契 約。它們的區(qū)別則在于:(1) 交易場所不同。期貨合約在交易所內(nèi)交易，具有公開性，而遠期合約 在場外進行交易。(2) 合約的規(guī)范性不同。期貨合約是標準化合約，除了價格，合約的品種、 規(guī)格、質(zhì)量、交貨地點、結(jié)算方式等內(nèi)容者有統(tǒng)一規(guī)定。遠期合約的所有事項都要由交易雙方一一協(xié)商確定，談判復(fù)雜，但適應(yīng)性強。（3）交易風(fēng)險不同。期貨合約的結(jié)算通過專門的結(jié)算公司，這是獨立于買 賣雙方的第三方，投資者無須對對方負責(zé)，不存在信用風(fēng)險，而只有價格變動的 風(fēng)險。遠期合約須到期才交割實物、貨款早就談妥不再變動，故無價格風(fēng)險，它 的風(fēng)險來自屆時對方是否真的前來履約，實物交割后是否有能力付款等，即存在 信用風(fēng)險。（4）保證金