TCL公允價(jià)值變動(dòng)與投資收益

1、項(xiàng)目2,009 2,010 2,011 合并母公司合并母公司合并母公司一、營(yíng)業(yè)總收入44,295,163 51,869,880 60,834,136 營(yíng)業(yè)收入44,287,216 2,767,038 51,833,566 2,595,567 60,751,550 2,259,115 利息收入7,947 36,314 82,586 二、營(yíng)業(yè)總成本43,756,356 52,201,115 59,927,074 營(yíng)業(yè)成本37,551,410 2,701,155 44,534,509 2,526,514 51,119,264 2,209,772 毛利6,735,806 65,883 7,299,05

2、7 69,053 9,632,286 49,343 利息支出 96 1,041 1,876 營(yíng)業(yè)稅金及附加48,852 3,534 121,358 2,240 454,477 2,028 銷(xiāo)售費(fèi)用 3,890,034 5,303 5,100,941 4,488 5,456,940 4,313 管理費(fèi)用1,977,185 139,261 2,161,279 163,802 2,799,651 219,226 息稅前利潤(rùn)（EBIT）819,735 -82,215 -84,521 -101,477 921,218 -176,224 財(cái)務(wù)費(fèi)用120,821 322 32,846 38,807 -63,

3、205 12,529 核心利潤(rùn)698,914 -82,537 -117,367 -140,284 984,423 -188,753 資產(chǎn)減值損失167,958 550 249,141 158,071 加：公允價(jià)值變動(dòng)收益/(損失)-103,058 -51,379 -1,929 投資收益154,713 109,377 225,319 -71,395 315,753 1,416,271 其中：對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益20,219 21,831 4,858 14,432 39,497 16,539 匯兌收益/(損失)266 -238 -606 三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 590,728 26,290 -15

4、7,533 -211,679 1,220,280 1,227,518 加：營(yíng)業(yè)外收入449,786 43,913 1,145,036 493,988 937,431 341,992 減：營(yíng)業(yè)外支出 65,839 2,369 214,662 13,405 114,954 22,246 其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失 20,518 23,636 2,760 15,401 非流動(dòng)資產(chǎn)處置利得四、利潤(rùn)總額 974,675 67,834 772,841 268,904 2,042,757 1,547,264 減：所得稅費(fèi)用271,130 300,437 1,022 371,706 29,531 五、凈利潤(rùn)70

5、3,545 67,834 472,404 267,882 1,671,051 1,517,733 歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)470,070 432,539 1,013,171 少數(shù)股東損益233,475 39,865 657,880 六、每股收益 （一）基本每股收益0 0 0 0 （二）稀釋每股收益 0 0 0 0 七、其他綜合收益 -61,120 25,619 30,968 八、綜合收益總額 642,425 67,834 498,023 267,882 1,702,019 1,517,733 歸屬于母公司所有者的綜合收益總額436,002 457,111 1,048,781 歸屬于少數(shù)股東的

6、綜合收益總額 206,423 40,912 653,238 從表中我們可以很容易的看出TCL公司收支結(jié)構(gòu)中的特點(diǎn)是營(yíng)業(yè)成本，銷(xiāo)管費(fèi)用在利潤(rùn)構(gòu)成中占比最大。TCL公司2009年2011年的營(yíng)業(yè)成本和銷(xiāo)管費(fèi)用比例之和分別為98.04%、99.93%、97.74%，從這些合計(jì)數(shù)中我們可以看出。TCL公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利質(zhì)量并不高，盈利空間很小。從表中也可以看出有相當(dāng)一部分利潤(rùn)是通過(guò)營(yíng)業(yè)外收支凈額所獲得的，說(shuō)明公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利能力和成長(zhǎng)性不足。從表中我們可以看出，TCL公司的利潤(rùn)總額對(duì)于營(yíng)業(yè)外收支凈額的依賴(lài)很大，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)對(duì)于利潤(rùn)總額的貢獻(xiàn)不足，甚至虧損。以2010年為例，2010年?duì)I業(yè)利潤(rùn)為負(fù)，利潤(rùn)總

7、額的實(shí)現(xiàn)主要是通過(guò)營(yíng)業(yè)外收支凈額獲得。在這里我們需要進(jìn)一步分析為什么會(huì)出現(xiàn)這種情況，主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力不足，而是通過(guò)營(yíng)業(yè)外收入來(lái)盈利對(duì)于公司的正常持久發(fā)展顯然不利。從表中我們還可以看出一個(gè)問(wèn)題，投資收益對(duì)于利潤(rùn)總額的影響也較大。項(xiàng)目2,012 2,013 2014合并母公司合并母公司合并母公司一、營(yíng)業(yè)總收入69,628,669 85,504,345 101,296,620 營(yíng)業(yè)收入69,448,351 2,633,568 85,324,086 2,158,868 101,028,675 3,350,075 利息收入180,318 180,259 267,945 二、營(yíng)業(yè)總成本69,647,747

8、 84,592,678 100,042,014 營(yíng)業(yè)成本58,108,009 2,549,106 70,358,812 2,056,585 83,281,098 3,097,714 毛利11,340,342 84,462 14,965,274 102,283 17,747,577 252,361 利息支出 15,550 36,297 47,375 營(yíng)業(yè)稅金及附加409,372 2,415 466,747 1,107 518,464 862 銷(xiāo)售費(fèi)用 6,583,132 5,292 8,080,952 9,637 8,814,890 25,117 管理費(fèi)用3,838,736 258,680 4,

9、996,753 253,605 6,088,897 269,672 息稅前利潤(rùn)（EBIT）509,102 -181,925 1,420,822 -162,066 2,325,326 -43,290 財(cái)務(wù)費(fèi)用351,296 76,773 177,931 235,988 950,606 403,178 核心利潤(rùn)157,806 -258,698 1,242,891 -398,054 1,374,720 -446,468 資產(chǎn)減值損失341,652 475,186 340,684 45 加：公允價(jià)值變動(dòng)收益/(損失)-33,383 -4,673 36,335 5,639 85,896 -285 投資收

10、益294,323 558,390 326,244 1,345,891 773,495 1,743,559 其中：對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益16,337 20,862 -81,327 11,793 48,339 -3,065 匯兌收益/(損失)1,333 934 -748 三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 243,195 295,019 1,275,180 953,476 2,113,249 1,296,761 加：營(yíng)業(yè)外收入1,443,122 91,097 2,477,039 25,215 2,994,856 11,131 減：營(yíng)業(yè)外支出 46,176 10,404 123,756 2,001 49,084

11、10,041 其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失 12,847 73,065 1 16,767 非流動(dòng)資產(chǎn)處置利得33,118 四、利潤(rùn)總額 1,640,141 375,712 3,628,463 976,690 5,059,021 1,297,851 減：所得稅費(fèi)用367,431 10,154 743,774 28 826,294 五、凈利潤(rùn)1,272,710 365,558 2,884,689 976,662 4,232,727 1,297,851 歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)796,086 2,109,067 3,183,206 少數(shù)股東損益476,624 775,622 1,049,521 六、每

12、股收益 （一）基本每股收益0 0 0 （二）稀釋每股收益 0 0 0 七、其他綜合收益 -27,682 524,004 -658,249 八、綜合收益總額 1,245,028 365,558 3,408,693 976,662 3,574,478 1,297,851 歸屬于母公司所有者的綜合收益總額783,652 2,593,604 2,649,496 歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額 461,376 815,089 924,982 TCL集團(tuán)的財(cái)務(wù)狀況總體上低于去年同期水平，其中的獲利能力、經(jīng)營(yíng)能力、償債能力以及現(xiàn)金流量指標(biāo)均較去年同期有所下降；發(fā)展能力的提高引人注目。與2012年相比，2013

13、年TCL集團(tuán)的每股收益（今年0.02元，去年0.17元）、凈資產(chǎn)收益率（今年1.20%，去年8.88%）、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（今年2.18次，去年8.27次）、速動(dòng)比率（今年0.95倍，去年0.93倍）等指標(biāo)的下降值得投資者警惕。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率（今年332.06%，去年-6.20%）、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率（今年54.26%，去年15.29%）的增長(zhǎng)值得關(guān)注TCL集團(tuán)2013年的負(fù)債及股東權(quán)益總額增加了23,243,608 千元，增長(zhǎng)幅度為76.88%，說(shuō)明TCL集團(tuán)本年權(quán)益總額規(guī)模有較大幅度的增長(zhǎng)。TCL集團(tuán)2013年負(fù)債總額增加13,579,602 千元，增長(zhǎng)幅度為62.27%，使權(quán)益總額增長(zhǎng)了44

14、.91%。其中流動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)幅度達(dá)57.15%對(duì)權(quán)益總額影響為36.71 %，主要由短期借款增加引起的，隨著短期借款的陸續(xù)到期企業(yè)也將面臨著巨額償債資金的壓力；非流動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)幅度雖然高達(dá)103.97%但對(duì)權(quán)益總額影響幅度只有8.21 %，主要增長(zhǎng)原因是由于應(yīng)付債券引起的其實(shí)企業(yè)前期高成本籌資的結(jié)果。在本期中TCL集團(tuán)的長(zhǎng)期借款下降了7.00 %，幅度雖然不大但表現(xiàn)出該企業(yè)對(duì)高成本負(fù)債進(jìn)行了控制。負(fù)債的大幅度增長(zhǎng)使企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率居高不下，企業(yè)的獲利能力和營(yíng)運(yùn)能力將會(huì)受到負(fù)債成本的牽制。序號(hào) 項(xiàng)目 2014年2013年本年比上年增減(%) 2012年1 營(yíng)業(yè)收入（元） 101,028,675,16

15、0 85,324,085,862 18.41 69,448,351,329 2 毛利（元） 17,239,863,689 14,391,235,656 19.79 10,848,018,011 3 利潤(rùn)總額（元） 5,059,020,591 3,628,462,647 39.43 1,640,141,745 4 凈利潤(rùn)（元） 4,232,726,890 2,884,689,065 46.73 1,272,710,605 歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)（元） 3,183,206,215 2,109,067,120 50.93 796,087,080 扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)（元）

16、 1,823,294,236 908,973,127 100.59 261,639,909 5 基本每股收益（元/股） 0.3480 0.2484 40.10 0.0939 稀釋每股收益（元/股） 0.3475 0.2481 40.06 0.0938 扣除非經(jīng)常性損益后的基本每股收益（元/股） 0.1993 0.1071 86.09 0.0309 6 加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（%） 18.21 15.84 增加2.37個(gè)百分點(diǎn)6.64 扣除非經(jīng)常性損益后的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（%） 10.43 6.82 增加3.61個(gè)百分點(diǎn)2.18 7 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~（元） 5,412,244,498

17、 5,181,613,549 4.45 3,915,505,542 每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~（元/股） 0.5726 0.6074 -5.73 0.4619 本報(bào)告期末 上年度期末 增減變動(dòng)（） 2012年末8 總資產(chǎn)（元） 92,876,886,421 78,080,636,656 18.95 79,744,795,037 9 負(fù)債總額（元） 66,016,391,267 58,122,543,017 13.58 59,511,913,214 10 資產(chǎn)負(fù)債率 71.08% 74.44% 下降3.36個(gè)百分點(diǎn)74.63% 剔除存款質(zhì)押借款和遞延收益后資產(chǎn)負(fù)債率 63.31% 65.52

18、% 下降2.21個(gè)百分點(diǎn)64.96% 11 所有者權(quán)益總額（元） 26,860,495,154 19,958,093,639 34.58 20,232,881,823 歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益（元） 18,194,348,691 14,168,316,437 28.42 11,746,295,610 12 股本（股） 9,452,413,271 8,531,495,974 10.79 8,476,218,834 13 歸屬于上市公司股東的每股凈資產(chǎn)（元/股）（注） 1.9248 1.6607 15.9 1.3858 在盈利能力方面，因?yàn)槠髽I(yè)受到整體經(jīng)營(yíng)管理的影響，TCL的各項(xiàng)盈利能力指標(biāo)（如毛利率、凈利率）呈現(xiàn)出不規(guī)則的變化，其中毛利率相對(duì)提高，而凈利率穩(wěn)定性較差，無(wú)法判斷趨勢(shì)。1. 以銷(xiāo)售收入為基礎(chǔ)的獲利能力指標(biāo)銷(xiāo)售毛利率與銷(xiāo)售凈利率反映了企業(yè)的銷(xiāo)售獲利能力，大好，則企業(yè)獲利能力佳。銷(xiāo)售毛利率較上一季度有所下降，銷(xiāo)售凈利率則呈上升趨勢(shì)，因此無(wú)法判斷。2. 以總資產(chǎn)為基礎(chǔ)的獲利能力指標(biāo)總資產(chǎn)利潤(rùn)率反映了企業(yè)全部