約翰.塞恩華爾街沒(méi)有永遠(yuǎn)的贏家

1、約翰.塞恩華爾街沒(méi)有永遠(yuǎn)的贏家悲情指數(shù) 如果沒(méi)有2008年的這場(chǎng)金融危機(jī)，約翰- 塞恩也許將憑一世英名功成身退。然而，這場(chǎng)金融危機(jī)摧毀的，不僅是他的聲譽(yù)，還有整條華爾街。 在華爾街，財(cái)富與欲望總是相伴而生。財(cái)富催生著一個(gè)人不斷向上攀升的欲望，欲望又容易讓人迷失方向，陷入巨大的財(cái)富之中。 如果沒(méi)有2008年的這場(chǎng)金融危機(jī)，約翰.塞恩也許將憑一世英名功成身退。然而，這場(chǎng)金融危機(jī)摧毀的，不僅是他的聲譽(yù)，還有整條華爾街。 曾經(jīng)，他是華爾街最炙手可熱的職業(yè)經(jīng)理人。從高盛到紐交所，他被稱為“危機(jī)處理先生”。在被聘為紐交所CEO時(shí)，他被形容擁有“廣為人知的許多杰出品質(zhì)，比如正直、才智和廣泛的金融市場(chǎng)知識(shí)”。

2、 2007年入主美林后，約翰.塞恩雖然沒(méi)能帶領(lǐng)這家老牌投行走出次貸危機(jī)，卻在金融危機(jī)全面爆發(fā)的前夜，為其找到了買家，因此被稱為2008“年度最精明的交易家”。 但是隨后美林爆出的巨額虧損卻讓美國(guó)銀行這個(gè)買家后悔不已。而塞恩趕在交易完成之前，提早為美林員工發(fā)放獎(jiǎng)金以及不合時(shí)宜地裝修辦公室則成為他最后的罪證。 一時(shí)間，他所有的功績(jī)都被一筆抹殺，這個(gè)曾經(jīng)不斷革新，采取過(guò)眾多成本削減方法的CEO一夜間成為奢侈的化身。 這就是華爾街，無(wú)比殘酷，又無(wú)比現(xiàn)實(shí)。約翰.塞恩在這里贏得過(guò)巨大的輝煌，最后卻被無(wú)情地驅(qū)逐了出去。這正是在華爾街，沒(méi)有永遠(yuǎn)的贏家。 炙手可熱的經(jīng)理人 像大多數(shù)華爾街精英一樣，約翰.塞恩的成

3、長(zhǎng)路徑始于哈佛大學(xué)商學(xué)院，在拿到MBA學(xué)位后，他進(jìn)入了華爾街的老牌投資銀行高盛。在此后的20年中，他一步一級(jí)，從一名普通的交易員做到了首席財(cái)務(wù)官。 1999年5月，由于在風(fēng)險(xiǎn)控制方面表現(xiàn)出色，塞恩被提升為高盛集團(tuán)總裁兼聯(lián)席運(yùn)營(yíng)官。在華爾街，高盛集團(tuán)總裁這一寶座無(wú)疑是財(cái)富與權(quán)力的象征。然而對(duì)于已在高盛工作了20年的塞恩而言，走到權(quán)力的頂端也意味著挑戰(zhàn)性在減弱。他需要的是一個(gè)更能激發(fā)他工作熱情，不斷證明自己實(shí)力的新環(huán)境塞恩選擇了紐約證券交易所。 但是，這卻是個(gè)人人避之惟恐不及的“爛攤子”。此前，由于高層薪酬過(guò)高，導(dǎo)致紐交所不僅名聲下滑而且不堪重負(fù)，同時(shí)交易系統(tǒng)存在的問(wèn)題也嚴(yán)重影響著公司的正常發(fā)展。

4、 對(duì)塞恩而言，選擇紐交所不僅意味著他的年薪將從2000萬(wàn)美元降為400萬(wàn)美元，還將面臨著巨大的社會(huì)與工作雙重壓力。 為了徹底根除之前的問(wèn)題并顯示自己的決心，上任之初，塞恩就主動(dòng)向紐交所董事會(huì)提出大幅度降低自己的固定薪酬，而將大部分的報(bào)酬與交易所的業(yè)績(jī)掛鉤。后來(lái)的事實(shí)證明，此舉不僅幫助紐交所恢復(fù)了市場(chǎng)聲譽(yù)，也為他之后推出的一系列改革做好了鋪墊。 上任后，塞恩首先改革的是紐交所曾沿用了100多年的人工叫價(jià)交易方式。為此，他推出了以電子交易為主、人工為輔的混合交易系統(tǒng)，既提高了工作效率，又大大節(jié)約了成本。 之后，塞恩又為紐交所設(shè)計(jì)了上市之路：通過(guò)收購(gòu)群島電子交易所，從而借殼上市。2006年3月8日，

5、以NYX為代碼的紐約交易所集團(tuán)股票正式在紐交所交易。上市當(dāng)天，紐交所集團(tuán)的總市值即達(dá)126億美元。 在塞恩的所有改革中，最令業(yè)界震動(dòng)的無(wú)疑是他力主下的紐交所并購(gòu)泛歐證券交易所這項(xiàng)交易。2006年6月1日，紐交所和泛歐證交所達(dá)成合并協(xié)議，紐交所以77.8億歐元并購(gòu)了泛歐證交所。 2007年 3月27日，紐交所發(fā)表聲明，稱已買下泛歐證交所91.42%的股份和92.22%的表決權(quán)，交易金額高達(dá)110億美元。之后的4月4 日，紐交所-泛歐證交所在巴黎開(kāi)始首個(gè)交易日。 通過(guò)與泛歐證交所的合并，紐交所成為世界上第一個(gè)真正的全球性交易所聯(lián)合美元和歐元兩種主要貨幣，開(kāi)展跨時(shí)區(qū)交易。在3年的任職中，塞恩推出的一

6、系列改革令這個(gè)超過(guò)200年的證券交易所又一次煥發(fā)了青春，美國(guó)媒體也又一次給予塞恩肯定的評(píng)價(jià)，稱他的改革“超過(guò)了紐約交易所之前200多年改革的總和。” 成功幫助紐交所再造輝煌，塞恩又一次證明了自己的實(shí)力，同時(shí)，他也成為華爾街炙手可熱的職業(yè)經(jīng)理人。 曾經(jīng)的救世主 2007年，美國(guó)的次貸危機(jī)已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)。作為華爾街最大的證券公司之一，美林集團(tuán)首當(dāng)其沖卷入了這場(chǎng)危機(jī)。2007年第三季度，美林在次級(jí)債投資領(lǐng)域的資產(chǎn)減值達(dá)79億美元，季度虧損高達(dá)22.4億美元，是其6年來(lái)首次出現(xiàn)季度虧損，也是美林集團(tuán)歷史上業(yè)績(jī)最為糟糕的一個(gè)財(cái)季。公司業(yè)績(jī)至此，美林董事會(huì)開(kāi)始在私下醞釀，為集團(tuán)CEO尋找一個(gè)“接班人”。 2

7、007年11月的一個(gè)星期天，塞恩受邀來(lái)到美林董事安-瑞絲家喝茶。在接下來(lái)的2個(gè)小時(shí)里，瑞絲和美林的臨時(shí)非執(zhí)行董事長(zhǎng)阿爾貝托-克里波爾一直在努力說(shuō)服塞恩，力邀他加入美林。最后，他們終于得到了想要的結(jié)果。 其實(shí)，美林遴選委員會(huì)看好塞恩，不僅是因?yàn)樗芾砑~交所時(shí)的出色表現(xiàn)，更重要的是于高盛任職期間，塞恩在風(fēng)險(xiǎn)管理方面表現(xiàn)出的高超水平。 在接受了美林集團(tuán)董事會(huì)的邀請(qǐng)后，塞恩發(fā)表聲明說(shuō)：“能夠有機(jī)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)這樣一個(gè)杰出的機(jī)構(gòu)，我感到非常激動(dòng)和榮幸。我確信我們可以攜手繼續(xù)擴(kuò)大美林的全球業(yè)務(wù)，為我們的客戶和股東帶來(lái)更高價(jià)值?！?在美林長(zhǎng)達(dá)93年的歷史中，約翰.塞恩是首位并非來(lái)自內(nèi)部提拔的CEO，美林董事會(huì)無(wú)疑是

8、下了一筆巨大的賭注。 2007年12月1日，塞恩第一次走進(jìn)美林CEO位于紐約世界金融中心4號(hào)樓頂層的辦公室，頂著華爾街“危機(jī)處理先生”頭銜的他，已經(jīng)習(xí)慣了在危難之時(shí)被委以重任。然而，當(dāng)時(shí)的塞恩恐怕想象不到，即將到來(lái)的這場(chǎng)金融風(fēng)暴將掀翻的不是華爾街的某幾家公司，而是整條華爾街! 盡管在后來(lái)的一次電話會(huì)議中，塞恩也曾頭疼地說(shuō)，“這大約是我在華爾街30年來(lái)最難熬的一個(gè)季度”，但他還是像當(dāng)初在紐交所上任伊始一樣，推出了一系列改革舉措。 在塞恩看來(lái)，對(duì)于已經(jīng)出現(xiàn)虧損的美林而言，資金是首先要解決的問(wèn)題。因此在上任的第一個(gè)月里，他就從主權(quán)財(cái)富基金那里融資128億美元，與之前美林因抵押貸款證券業(yè)務(wù)減記而虧損的

9、85億美元相抵，美林因而獲得了公司正常運(yùn)行的充足資金。 其次，像很多金融危機(jī)時(shí)期的CEO一樣，塞恩也舉起了裁員的大刀。當(dāng)時(shí)美林在全球擁有約6.3萬(wàn)名員工，塞恩決定實(shí)施大規(guī)模裁員計(jì)劃，裁撤崗位直指問(wèn)題嚴(yán)重的投資銀行和相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域。 同時(shí)，塞恩還為美林注入了一股“新鮮血液”。在上任后的半年中，他任命了8名高層主管、9位高級(jí)銀行家。從CFO、聯(lián)合主管到全球交易主管，都是由他親自挑選的精兵強(qiáng)將。 在完成了人事布局后，塞恩還對(duì)所有高層管理人員進(jìn)行了“洗腦”。一方面他向所有管理人員灌輸風(fēng)險(xiǎn)控制的重要性，每周組織召開(kāi)會(huì)議，從他本人到公司管理團(tuán)隊(duì)以及交易經(jīng)理們都必須出席。 此外，塞恩還要改變每個(gè)人的薪酬理念：

10、他降低了每位高管薪酬與其分管業(yè)務(wù)之間的關(guān)聯(lián)度，而將管理層的薪酬更多地與公司的整體業(yè)績(jī)掛鉤。這樣一來(lái)，每個(gè)人會(huì)更看重公司整體的業(yè)務(wù)情況，而不是只盯著自己的那個(gè)部門。 不可逆轉(zhuǎn)的結(jié)果 進(jìn)入2008年中，次級(jí)債給美林帶來(lái)的資金漏洞越來(lái)越大，塞恩不斷采取各種措施，希望能做最后的彌補(bǔ)。然而，在巨浪滔天的金融海嘯面前，所有的努力都于事無(wú)補(bǔ)。從2008年的夏天開(kāi)始，美林像所有華爾街的投行一樣，開(kāi)始為自己的命運(yùn)擔(dān)憂。生死關(guān)頭，他們也不得不尋找新的出路。 2008年9月12日之前，見(jiàn)過(guò)各種大場(chǎng)面的塞恩還在告訴自己，美林不會(huì)有事，他還在籌劃美林的下一步。但是，他的同行雷曼兄弟首席執(zhí)行長(zhǎng)理查德-福爾德已經(jīng)坐立不安，

11、盡管已然無(wú)望，他還是最后一次撥通了美國(guó)銀行董事長(zhǎng)肯尼斯-劉易斯的家庭電話，但是，此時(shí)對(duì)方已在刻意躲避他。 一邊，雷曼兄弟的客戶在慌亂中已經(jīng)開(kāi)始迫不及待地將大筆資金轉(zhuǎn)出;另一邊，塞恩接到了財(cái)政部的電話，通知他晚上6點(diǎn)鐘到美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)會(huì)。 與其他幾家投行大佬一起，塞恩見(jiàn)到了美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克、紐約聯(lián)儲(chǔ)行行長(zhǎng)蓋特納以及美國(guó)證券交易委員會(huì)主席考克斯。很快，塞恩就知道了形勢(shì)的惡劣，雷曼兄弟已被認(rèn)為是無(wú)藥可救，他們被徹底排除在了救援名單之外。而美林如果不抓住最后的機(jī)會(huì)，尋找到合適的買家，將同3天后的雷曼兄弟一樣，永遠(yuǎn)地告別華爾街。 在美林總裁弗萊明的督促下，9月13日，塞恩主動(dòng)約見(jiàn)了劉易斯。當(dāng)天傍晚，在美國(guó)銀行

12、位于時(shí)代華納中心的公司公寓里，塞恩與劉易斯坐在了一起。在清楚劉易斯已對(duì)雷曼兄弟毫無(wú)興趣后，塞恩首先提議，“買進(jìn)美林9.9%的股權(quán)怎么樣?” 但劉易斯此時(shí)卻顯示了他隱藏已久的野心，他表示美國(guó)銀行不打算收購(gòu)少數(shù)股權(quán)，而是希望全盤(pán)收購(gòu)美林。這顯然是塞恩料想不到的，他說(shuō)，“我并不是為了賣掉美林才來(lái)這兒的?！薄昂冒桑@是我想要的?！眲⒁姿垢纱嗟乇戆住?結(jié)束這次對(duì)話后，二人各懷心事地表示，下次再接著談。出門后，塞恩又揣著他的拯救計(jì)劃奔向了另一個(gè)可能的合作對(duì)象摩根士丹利。然而，很快他就發(fā)現(xiàn)，摩根士丹利的態(tài)度不像他這么急切。 9月14日早8時(shí)，塞恩又一次出現(xiàn)在了劉易斯的辦公室，雖然這一次美林的弱勢(shì)地位已經(jīng)愈

13、發(fā)明顯，但塞恩仍在做最后的努力。他極力向劉易斯證明，美林是值得他出好價(jià)錢的。而后者悠閑地端著咖啡杯，依然不急于做出決定。 隨后，塞恩奔向另一個(gè)潛在買家高盛，他又將自己的推銷計(jì)劃重復(fù)了一遍。但另一頭，美林總裁弗萊明已經(jīng)和美國(guó)銀行的首席談判人員敲定了價(jià)格，美國(guó)銀行將以每股29美元收購(gòu)美林。 很快，塞恩就接到了弗萊明的通知。當(dāng)天下午6點(diǎn)，美林的高級(jí)經(jīng)理和董事以面對(duì)面和電話的方式舉行了會(huì)議。在美林的內(nèi)部會(huì)議上，塞恩對(duì)董事表示，“這并不是我接任這份工作時(shí)想要的結(jié)果?！?然而大勢(shì)已去，塞恩只能接受不可逆轉(zhuǎn)的結(jié)果。當(dāng)晚8點(diǎn)，塞恩在結(jié)束了美林的董事會(huì)會(huì)議后，致電劉易斯，“你得到了這筆交易?！?一刻鐘的命運(yùn) 2

14、008年9月15日，賽恩和劉易斯并肩站在媒體面前，正式宣布美國(guó)銀行收購(gòu)了美林。為此，美國(guó)銀行將以折合收購(gòu)價(jià)每股29美元的價(jià)格，支付約500億美元。 其實(shí)，美國(guó)銀行很早就想坐在零售經(jīng)紀(jì)業(yè)大佬的位置上，因此才一直熱衷于對(duì)雷曼以及美林的收購(gòu)事宜。 通過(guò)這次并購(gòu)，美國(guó)銀行將掌控美國(guó)規(guī)模最大的經(jīng)紀(jì)人團(tuán)隊(duì)，美林在全球范圍約有16690名經(jīng)紀(jì)顧問(wèn)，管理約1.6萬(wàn)億美元零售客戶資產(chǎn)劉易斯稱其為公司“王冠上的寶石”。此外，美國(guó)銀行將接手美林持有的貝萊德公司45%的股份，并將其擁有的5890億美元的資產(chǎn)管理注入貝萊德所管理的1.4兆億的資產(chǎn)。由此，美國(guó)銀行將成為全球最大的資產(chǎn)管理集團(tuán)。 “我們一直想發(fā)展多領(lǐng)域業(yè)務(wù)

15、和國(guó)際市場(chǎng)，原本這可能要花費(fèi)幾十年的時(shí)間和數(shù)不清的金錢，但這次合并一下就解決了問(wèn)題。這實(shí)在是一個(gè)不可思議的交易，我非常喜歡?！痹诋?dāng)天的新聞發(fā)布會(huì)上，劉易斯難掩喜悅的心情。 然而在外界看來(lái)，劉易斯還是有些心急，“他的野心壓倒了謹(jǐn)慎?！痹陔p方宣布這一收購(gòu)計(jì)劃之時(shí)，就有同行擔(dān)心，美林的巨額負(fù)債可能會(huì)讓美國(guó)銀行失望。 果然，2008年第4季度，美林再度爆出153.1億美元的巨額虧損。這也迫使開(kāi)展收購(gòu)的美國(guó)銀行不得不向美國(guó)政府尋求援助。2009年1月初，美國(guó)銀行完成了對(duì)美林的收購(gòu)。但市場(chǎng)對(duì)于這項(xiàng)交易極不看好，自并購(gòu)案完成后，美國(guó)銀行的股價(jià)就開(kāi)始持續(xù)下跌。 很多投資者認(rèn)為，塞恩在交易前未及時(shí)向美國(guó)銀行披露

16、有關(guān)情況。而就在劉易斯向美國(guó)政府求救的同時(shí)，2008年12月29日，塞恩卻決定趕在并購(gòu)交易完成前向美林員工發(fā)放總額為150億美元的年終福利獎(jiǎng)，這比往年提早了至少一個(gè)月。 因此，各種不滿情緒幾乎在一時(shí)間爆發(fā)，市場(chǎng)開(kāi)始向這位昔日的“救火英雄”開(kāi)炮。在這樣的氛圍下，劉易斯也感到自己似乎是受騙了，他覺(jué)得是時(shí)候做出決定了。 2009年1月23日，劉易斯來(lái)到塞恩位于曼哈頓國(guó)際金融中心33樓的辦公室，雖然雙方的具體談話內(nèi)容至今仍不得而知，但就在短短的一刻鐘內(nèi)，塞恩已經(jīng)意識(shí)到，自己時(shí)日無(wú)多，他很快就表示，同意辭職。 后來(lái)?yè)?jù)一位知情人士透露，在職場(chǎng)摸爬滾打多年的塞恩很清楚劉易斯的來(lái)意，因此知道多言無(wú)益，“若塞恩

17、當(dāng)時(shí)不辭職，劉易斯肯定不會(huì)離開(kāi)(其辦公室)的。” 其實(shí)，塞恩并不是金融危機(jī)爆發(fā)之后第一位辭職的華爾街高管，但他在公司身處水深火熱之時(shí)依然為員工發(fā)放巨額獎(jiǎng)金，同時(shí)斥資120多萬(wàn)美元重新裝修自己的辦公室，不能不說(shuō)是“頂風(fēng)作案”。如果是在市場(chǎng)平穩(wěn)時(shí)期，即使花費(fèi)更多的資金裝修辦公室，恐怕也不會(huì)有人多言，因此，塞恩此舉顯然是極不明智。但劉易斯以及市場(chǎng)對(duì)塞恩的不滿又是否完全合理? 2009年2月，劉易斯受到美國(guó)國(guó)會(huì)眾議院監(jiān)督和政府改革委員會(huì)的傳喚，要求其就美國(guó)銀行收購(gòu)美林公司一案作出解釋。 其間，劉易斯表示，他在2008年做出收購(gòu)美林的決定時(shí)，受到了來(lái)自聯(lián)邦政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)施加的壓力。劉易斯說(shuō)，當(dāng)時(shí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)提出，如果美國(guó)銀行不收購(gòu)美林，他們的董事成員就有被“請(qǐng)走”的危險(xiǎn)。 紐約總檢察長(zhǎng)辦公室公布的調(diào)查結(jié)果顯