精編推薦公司財務(wù)計(jì)算

1、第四部分計(jì)算題（40分）1. 假設(shè)你的孩子10年后要上大學(xué)r大學(xué)4年間每年需要20000元.那么，從現(xiàn)在開始的10年內(nèi)，你 每年需要存入多少錢才能保證將來孩子的學(xué)習(xí)費(fèi)用，假定年利率為8%。2、某公司需用一設(shè)備r設(shè)備的購入價為500,000元，可用4年。如果租侵f則每年年初需付租金120,000 元f除此之外，購買與租賃的其它情況相同。設(shè)利率為10%.請說明購買與租茨何者為優(yōu)？2、某公司的無風(fēng)險債券收益率為10%，債券市場平均收益率為14% ,公司股票的0系數(shù)為1.4 f如果下 一年的預(yù)期紅利是2.8元f紅利期望瑁長率為6% ,并恒為箒數(shù)f另吆該公司的股票應(yīng)已何種價格出售？4、某項(xiàng)投資初始為15

2、000元r在第一年末現(xiàn)金流入5000元,第二年末現(xiàn)金流入5000元f第三年末現(xiàn) 金流入也是5000元，試計(jì)算該項(xiàng)投資的報酬率f如果資金成本為7% ,該項(xiàng)投資的收益（現(xiàn)值）有多少？5、某公司每年銷售某種產(chǎn)品4000件，每次訂貨費(fèi)用為$50 ,每單位存貨的每年平均持有成本為0.1/件, 若每次訂購到收貨的時間為2周,則經(jīng)濟(jì)訂貨重是多少？假設(shè)全年為52周f確走存貨的再訂貨點(diǎn).6、若某人向銀行貸款50萬元，銀行要求在以后的20年中，每年年末等額還款4萬元，請問這筆貸款的 利息率是多少？7、某公司有一投資項(xiàng)目f需資金5000萬元，擬通過以下方式籌資：發(fā)行債券800萬元,成本為12% ;長期借款1200萬

3、元 試計(jì)算該項(xiàng)目的加權(quán) &有兩個投資方宰 年稅后凈現(xiàn)金流重成本n% 晉通股1900萬元,成本為16% ,保留盈余1100萬元,成本為15.5%.平均資本成本。若該投資項(xiàng)目的投資收益預(yù)計(jì)為720萬元，問，該籌資方宰是否可行？每年稅后凈現(xiàn)金流資料如下：AB20(50000)(50000) t=11000018000 t=21200016000 t=31400014000 t=41600012000t=52000010000假定資本成本是10% ,試計(jì)算A、B兩個項(xiàng)目的凈現(xiàn)值;如果是替代項(xiàng)目，應(yīng)選擇哪一個項(xiàng)目。9. 假設(shè)以8%的利率借得100000元，投資于一個項(xiàng)目，該項(xiàng)目壽命為15年f若每

4、年的產(chǎn)出相等，問每 年至少收回多少現(xiàn)金才有利？10. 某企業(yè)有一投資項(xiàng)目,需籌隼長期資金2000萬元，經(jīng)測算，可向銀行借入800萬元，發(fā)行長期債券 200萬元發(fā)行晉通股800萬元動用留存盈余200萬元各種資金的個別資金成本率分別為6.7%. 9.17%、 11.26%. 11% ,則該企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為：11. A、B兩項(xiàng)目每年稅后凈現(xiàn)金流如下表：稅后凈現(xiàn)金流量ABT=0(70000)(70000)T=11500024000T=21800022000T=32000020000T=42300018000T=52500016000假走資本成本是8% ,試計(jì)算A、B兩個項(xiàng)目的凈現(xiàn)值和選擇最佳投

5、資項(xiàng)目。12、某企業(yè)生產(chǎn)使用的某種材料的全年需要量為6000件，每次訂貨成本40元，單位材料年平均儲存成 本10元，求該企業(yè)的最優(yōu)訂貨量，假如訂貨和交割需要2周的時間，請確走該企業(yè)的再訂貨點(diǎn)。13、張先生購入面值20000元的復(fù)利債券一張,年利息率為6% f期限為5年，問5年后可得多少錢？如 果每半年付息一次，問實(shí)際年利率是多少？ 5年后又可以得到多少錢？14、某企業(yè)新上一個投資項(xiàng)目，預(yù)計(jì)第3年末將收到200000元,第五年末將收到400000元,若現(xiàn)在的 銀行貼現(xiàn)率為4% 問該投資預(yù)計(jì)收益的現(xiàn)值是多少？15、某公司發(fā)行債券籌資，面值總額為1000萬元，15年期，票面利率為14% f發(fā)行費(fèi)率為

6、6% ,公司所 得稅稅率為33%問：如果以平價發(fā)行，債券的發(fā)行成本是多少？如果以溢價發(fā)行，設(shè)實(shí)際發(fā)行價格為1200 元f債券的成本又是多少？16、某公司有兩個互斥的礦產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目，它們的開采費(fèi)用都是640萬元，A項(xiàng)目在一年中開采完畢f(xié)產(chǎn)生 的現(xiàn)金流重為800萬元，B項(xiàng)目的開采計(jì)劃在10年內(nèi)完成,每年的凈現(xiàn)金流為200萬元，問：該公司如 果采納B項(xiàng)目，每年壇加的現(xiàn)金流量是多少？如果選擇A項(xiàng)目，那么其內(nèi)部報酬率為多少？17、某人持有一張票面金額為100萬元的商業(yè)票據(jù)，3個月后到期r銀行貼現(xiàn)率為8% （年率），向銀行貼 現(xiàn)時，銀行需扣除貼現(xiàn)利息多少元？貼現(xiàn)人可得現(xiàn)金多少元？18、如果年利率為10% f

7、 100美元的三年期晉通年金的終值是多少？如果是現(xiàn)值是多少？如果是先付年金 則終值和現(xiàn)值又是多少？19、若我們現(xiàn)在投入10000元r在利率為10%的情況下，10年后的投資收入是多少？20、若某人欲在5年后擁有2858.76元，年報酬率為12% f那么他每年應(yīng)存入多少錢？21、假設(shè)你的孩子10年后要上大學(xué)，大學(xué)4年間每年需要10000元.那么，從現(xiàn)在開始的10年內(nèi)，你 每年需要存入多少錢才能保證將來孩子的學(xué)習(xí)費(fèi)用，假走年利率為10%.22、制定10000元抵押貸款，年利率為10% ,三年里等額還款，那么借款的年利息支出是多少？23、當(dāng)資產(chǎn)的貝喑系數(shù)B為L5,市場組合的期望收益率為10%,無風(fēng)險收

8、益率為6%時求該資產(chǎn)的必要收益 率為多少？24、某企業(yè)平價發(fā)行一批債券，票面利率12%,萼資費(fèi)用率2%,企業(yè)適用34%所得稅率,問債券成本為多少？25、某公司B系數(shù)為2.0,無風(fēng)險利率9%,市場平均收益率12%,試計(jì)算該公司資本成本.26、凱達(dá)公司權(quán)益資本成本為15%,稅前債務(wù)成本核算2%公司所得稅率40%,其股票以帳面價值發(fā)行根據(jù)以下資產(chǎn)負(fù)債表，計(jì)算公司稅后平均資本成本（單位:萬元）27、某公司按面值發(fā)行5年期的債券2000萬元，票面利率為8% f發(fā)行費(fèi)率為3% ,該公司所得稅率為 33% ,試計(jì)算債券成本。28、某公司供貨商提供的信用條款為“2/10 , N/40" f但公司決走

9、放棄現(xiàn)金折扣井延期至交易后第45天 付款，問公司放棄現(xiàn)金折扣的成本是多少？29、計(jì)算下列三項(xiàng)投資的凈現(xiàn)值和內(nèi)部報酬率,資本成本為8%.時間0第一年末第二年末12000A ( 10000)B ( 10000 ) 50007000C( 10000) 12500 30、某公司有兩個待選投資項(xiàng)目G和H,這瓦個項(xiàng)目的初始投資額均為1000元，公司的資本成本為12% ,項(xiàng)目的期望凈現(xiàn)金流重分別如下表所示:年份（t） t=0lt=2t=3G 項(xiàng)目(1000) 5005-)0500H 項(xiàng)目(1000 ) 0017)0(1)計(jì)算這兩個項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（NPV）(2)如果它們是相互獨(dú)立項(xiàng)目,是否都可行？(3)如果它們

10、是替代項(xiàng)目,應(yīng)選擇哪一個？31. 某企業(yè)預(yù)計(jì)每周現(xiàn)金收入為90萬元，每周現(xiàn)金支出為100萬元,每次將有價證券轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的費(fèi)用為250元有價證券利率為14% f求最佳現(xiàn)金余額和每年交易次數(shù)。如果該企業(yè)規(guī)模墳加一倍f則最佳現(xiàn) 金余額又是多少？32、A公司目前3000萬元的銷售額是以"N/30”的信用條件銷售的，平均收帳期為48天。為了加速收 帳r公司決走向在10天內(nèi)付款的客戶提供2%的現(xiàn)金折扣，預(yù)計(jì)有50%的客戶將接受該項(xiàng)折扣f使平均 收帳期降至30天。公司在應(yīng)收帳款上期里的稅前收益率（即機(jī)會成本）為16%r問：A公司現(xiàn)金折扣的 成本為多少？由于應(yīng)收帳款的減少而壻加資金所帝來的稅前收益是

11、多少？ A公司是否應(yīng)提供該項(xiàng)折扣？33、某公司向F業(yè)銷售一批價值為5000元的材料，開出的信用條件是3/10 ,N/60"，市場利率為12%. 試問企業(yè)若芋受這一現(xiàn)金折扣f可少支付多少貨款?若企業(yè)放棄這一信用條件是否劃算？答案 第四部分計(jì)算題1、PVA=100003.1699=31699 （元） 那么，10年內(nèi)每年需存入：FVAA= =1989.02 （元）2、租賃設(shè)備的現(xiàn)值:= 120000x3.1699x1.1=418426.8 （元）（7分）由此可見，租賃比購買更合算。（3分）3、先求出股票的預(yù)期收益率:= 10%+ （16%-10% ） xi.5=19%（5 分）再求股票價格

12、:19.23 元（5 分）該公司的股票應(yīng)以19.23元的價格出售.4、由于每期的現(xiàn)金流量相同，所以我們除了可以用正常的設(shè)凈現(xiàn)值為零的方法外,還可以用晉通年金的計(jì)算 公式來求出該項(xiàng)投資的報酬率：10000=4600 xpVIFAPVIFA=10000/4600=2.17宜表得：IRR=18%（6分）NPV=4600 x PVIFA10000=1854.66 （元）或用方法求得。（6分）5、EOQ= =2000 件（5 分）再訂貨點(diǎn)=4000/52*2=154 （件）（3 分）6、（ 1）扌目應(yīng)的年金現(xiàn)值系數(shù)：PVIFA=500000/40000=12.5 （ 3 分）（1）求貼現(xiàn)率:重年金的現(xiàn)值

13、表，與n=15相對應(yīng)的貼現(xiàn)率中f 2%的現(xiàn)值系數(shù)為12.8493,3%的現(xiàn)值系數(shù)為11.9379 ,由此可見.所求貼現(xiàn)率必定在2%和3%之間。用插入法計(jì)算如下：貼現(xiàn)率年金現(xiàn)值系數(shù)2%12.8493、?X%1%12.50.34930.91143%11.9379X%/l%=0.3493/0.9114X=0.383 （ 6 分）丿所求貼現(xiàn)率為2.383% （1分）7、=800/500012%+1200/500011%+1900/500016%+1100/500015.5%=7.32% （ 7 分）投資收益預(yù)期回報率=720/5000=14%>R （ 3分）該莓資方宰可行。&NPV=28

14、78 （元）（4分）NPV=4513 （元）（4分）如果是替代項(xiàng)目應(yīng)選擇B項(xiàng)目。（2分）9、（8分）A=7451.45 （元）10、（10 分）力Q權(quán)平均資本成本=6.7%+9.17=10.09%11、（12 分）NPV=1363637+14876.03 +15026.3+15753.42+15527.95-70000=4820.07 （元）NPV=21818.18+18181.82 + 15037.59+12328.77+9937.8970000=7304.25 （元）應(yīng)選擇B項(xiàng)目.12、（10 分）最優(yōu)訂貨批重EOQ=224 （件）再訂貨,=25000/52=192 （件）13、（10 分

15、）（1）5 年后可得:FV= 100001.2763=12763 （元）（2）若每半年付息一次，實(shí)際年利率為：EAR= （1+i/m ） =（1+5%/2）-1=5.0625%（3）若半年付息一次f五年后可得：FV= 10000=12801 （元）14、（10 分）PV=100000.PVIF=86380+156700=243080 （元）15、（10 分）（1）以羽介發(fā)行：債券成本二I 寸 9&X00TH (foI+UOOWOOTH (Kzn/dxoog (岷1) 9600寸 T 968bzx00TH vmdxocnHwd (岷«K) ImmHOsm&XOOIH W

16、IAdxooTUVAdooI (限)OOOO86HOOOO06OOOOOT (IK)0000eH%8xx000000T 0 008= ( EI+I) 0寸9 ( 0 ) 。軸常 涇g限 q OOCN卅+-抵麗卅IlMwml二 V 號g岷口 009 休盤薛擔(dān)血呼 8K咪Ila(I)(001 二91 nti-oou n ( 0 )湘6983.29.7110003016.71110000401(限)TSTOnHHV (岷)00.6861“ WE -vltt齪卅eEt0: (限)669XH669Im0000TH<>d ,1080冷9<出>亠 (收)0寸"=9 卜COS

17、809 卜.8S80O0 (岷)a6SEm6SZOOOOT>>:J ,61(岷1) 9S8氏"9巔卜ZX007 (£01+1 ) 968寸zx 001H (I+T)<:H>dxooTUA(岷1)1 寸9賈26983.294016.71698.333318.383664.91 33664.914016.71366.493664.9123、RR+ ( R)0=6%+ (10%-6%) 1.5= 12%24、Rd=8.1%25、RR+ ( R ) 0=9%+ ( 12%-9% ) 2.0= 15%26、負(fù)債成本：R=2% (1-40% ) =1.2%權(quán)益成

18、本:15%稅后平均資本成本=1.2%=10.4%27、25.53%2&放棄現(xiàn)金折扣成本=20.99%29、因?yàn)槿齻€項(xiàng)目的計(jì)算方法完全相同，所以這兩問我們都只計(jì)算A項(xiàng)目。NPV=3065.3我們先假設(shè)一個內(nèi)部報酬率為24% ；NPV=3000=22438%306531024%224.31=25.26%30、(1) NPV=5001000=1200.91000=200.9 (元)NPV=1700PVIF-1000=1210.06-1000=210.06 (元)(2) 如果它們是獨(dú)立項(xiàng)目f都是可行的。(3 )如果它們是替代項(xiàng)目f則應(yīng)選擇H項(xiàng)目。31、T= （ 100-90 ） 52=520 （萬元