寶鋼股票投資分析

1、寶鋼股票投資分析作者:日期:寶鋼股票投資分析報(bào)告班級(jí)08工商姓名秦川學(xué)號(hào) 140 8 36 02 6 56 序號(hào)：52一、我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析及證券市場(chǎng)現(xiàn)狀分析作為資本市場(chǎng)的核心，證券市場(chǎng)在我國(guó)的建立和發(fā)展始于改革開放初期。1981年到1 9 8 7年國(guó)債年均發(fā)行規(guī)模僅為59.5億元,進(jìn)入90年代以來(lái)國(guó)債發(fā)行數(shù) 額年均達(dá)到千億元。 而1997年已達(dá)到2 4 1 2億元。在股票市場(chǎng)上，迄今滬、 深兩地上市公司已達(dá)900余家，上市股票市價(jià)總值達(dá)2萬(wàn)億元。我國(guó)資本市場(chǎng)在短短十幾年，達(dá)到了許多國(guó)家?guī)资晟踔辽习倌瓴艑?shí)現(xiàn)的規(guī)模，取得了不少成 功經(jīng)驗(yàn)；但也存在如下一些問(wèn)題，嚴(yán)重制約了證券市場(chǎng)自身功能的發(fā)揮，阻

2、礙了證 券市場(chǎng)的健康發(fā)展。這些問(wèn)題主要是：1）證券市場(chǎng)規(guī)模過(guò)小。以股票市場(chǎng)為例，雖然發(fā)展速度較快，但是從總體規(guī)模 看,與國(guó)外還有相當(dāng)大差距，參與股票投資的人數(shù)占總?cè)藬?shù)的比例，全世界平均為 8%左右,發(fā)達(dá)國(guó)家的比例則更高，如英、美均在 20%以上。我國(guó)目前股市投資者 為3 3 0 0萬(wàn)人，僅占全國(guó)總?cè)丝诘?.7 %。另外，從股市總市值占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總 值（GDP）的比重看，世界平均為30%左右，美、日、英等國(guó)均在80%以上，而我國(guó) 為24 .2 % ,況且在總市值中還包括大部分不流通的市值，如果扣除這一部分，我 國(guó)股市總值占GD P的比重就更低了。由此可見，我國(guó)股市規(guī)模較小，與國(guó)民經(jīng) 濟(jì)發(fā)展的客觀要

3、求有較大差距，同時(shí)也可以看出在我國(guó)擴(kuò)大股市規(guī)模有很大的潛 力可挖。2）資本市場(chǎng)主體缺位。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)是資本市場(chǎng)的重要主體。而目前 我國(guó)企業(yè)主體地位非常脆弱。政企不分、產(chǎn)權(quán)不清、權(quán)責(zé)不明、約束無(wú)力、活力 不足仍然是我國(guó)企業(yè)的主要特征， 企業(yè)主體地位殘缺。另外，我國(guó)資本市場(chǎng)主體 殘缺還表現(xiàn)在投資主體主要是個(gè)人，其投資的質(zhì)和量均較低，以投資基金為代表 的機(jī)構(gòu)投資者比重明顯不足。相比之下美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家，機(jī)構(gòu)投資者成為資本市 場(chǎng)的重要主體，其機(jī)構(gòu)投資者主要有年金基金、商業(yè)銀行信托部、保險(xiǎn)公司、共 同基金等。由于機(jī)構(gòu)投資者是專業(yè)性金融中介機(jī)構(gòu) ，其投資活動(dòng)具有投資量大、 交易費(fèi)用低、交易風(fēng)險(xiǎn)小的

4、特點(diǎn)，很受大眾投資者的歡迎。如美國(guó)，每 4戶人家 就有1戶向投資基金投資。由于我國(guó)資本市場(chǎng)機(jī)構(gòu)性投資者發(fā)展滯后，這使得僅靠若干家大機(jī)構(gòu)和數(shù)以萬(wàn)計(jì)的小股民散戶所支撐的股市投機(jī)盛行，股價(jià)暴漲暴跌難以避免，阻礙了股市的健康發(fā)展。3）市場(chǎng)分割，整體性差。首先,一級(jí)市場(chǎng)的發(fā)行仍然按地區(qū)分配額度，限制企業(yè)進(jìn) 入資本市場(chǎng)，債券地區(qū)性發(fā)行市場(chǎng)也是按省分派額度（企業(yè)債券發(fā)行）和按銀行分 支機(jī)構(gòu)分派額度（政府債券發(fā)行）。至于二級(jí)市場(chǎng)分割則更為明顯，把股票市場(chǎng) 劃分為A股、B股和H股，構(gòu)成中國(guó)股票市場(chǎng)發(fā)展中的一個(gè)非常顯著的特征；即 使在A股中，國(guó)家股流通與轉(zhuǎn)讓只限于極少部分，而且A股不允許在滬、深兩個(gè) 交易所交叉掛

5、牌，限制了全國(guó)性市場(chǎng)的發(fā)展。在股票市場(chǎng)中呈現(xiàn)出A股與B股、H 股分割；個(gè)人股、內(nèi)部社會(huì)個(gè)人股與內(nèi)部職工股分割，個(gè)人股市場(chǎng)與法人股市場(chǎng)分割。如此繁雜的分割，不但不利于經(jīng)濟(jì)體制改革，也不利于我國(guó)資本市場(chǎng)與國(guó) 際慣例接軌。4）市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)不完善。證券中介機(jī)構(gòu)從廣義上講就是在證券市場(chǎng)上為參與各 方提供服務(wù)的機(jī)構(gòu)。我國(guó)目前的中介機(jī)構(gòu)主要包括證券公司、 信托投資公司、會(huì) 計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、證券投資咨詢公司等，雖然其業(yè)務(wù)已涉足證券的承購(gòu)包銷、發(fā)行、交易、自營(yíng)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等內(nèi)容，但與國(guó)外投資銀行 業(yè)務(wù)相比,還存在著較大的功能缺陷，例如投資銀行核心任務(wù)之一的購(gòu)并業(yè)務(wù)對(duì) 于我國(guó)中介機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)幾乎還

6、未曾涉及。西方國(guó)家的公司購(gòu)并活動(dòng)大多由投資銀行 策劃完成，投資銀行起著搭橋牽線、籌劃交易過(guò)程、為交易籌措資金和參與交易 談判等重要作用。我國(guó)目前還沒(méi)有這樣的中介機(jī)構(gòu)，這就嚴(yán)重制約了我國(guó)企業(yè)重 組活動(dòng)的順利開展。5 ）流動(dòng)性不足。流動(dòng)性是指市場(chǎng)中存在大量的流通性強(qiáng)的金融工具，同時(shí)又有大量參加流通的主體。檢驗(yàn)市場(chǎng)流動(dòng)性通?？蓮慕灰琢亢统山粌r(jià)的關(guān)系入手，二 者的關(guān)系越密切，流動(dòng)性就越差。美國(guó)股市中二者變化的關(guān)系指數(shù)為0.01，而我國(guó)滬、深A(yù)股市場(chǎng)的關(guān)系指數(shù)分別為0.5 2和0. 40,說(shuō)明我國(guó)股市整體流動(dòng) 性是比較差的。造成股市流動(dòng)性差，一方面與資本市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)投資者參與不足 有關(guān),另一方面與國(guó)家股

7、不能進(jìn)行交易、法人股在STAG和N ETS市場(chǎng)交易微弱有 很大關(guān)系。流動(dòng)不足使股票價(jià)格扭曲，資本流動(dòng)失去了動(dòng)力和方向，資源配置功 能受到抑制。另外，由于國(guó)有股不能流通，這將對(duì)國(guó)有資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)調(diào)整產(chǎn)生不利 影響。6）資本市場(chǎng)交易工具品種單一、結(jié)構(gòu)殘缺。在發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)中，資本市場(chǎng)工 具保持多樣化趨勢(shì)。以香港資本市場(chǎng)為例，目前國(guó)際市場(chǎng)上的金融衍生工具中80鳩上已被其采用；在股票市場(chǎng)上，不僅出現(xiàn)了期指、期權(quán)、認(rèn)股權(quán)證等投資品 種，而且這類衍生工具的交投大有超過(guò)現(xiàn)貨市場(chǎng)之勢(shì)。香港上市公司在債券市場(chǎng) 上的集資形式更為多樣化，在債券、票據(jù)和存款證3種形式的基礎(chǔ)上，先后出現(xiàn) 了浮息工具、變息工具、可換投股債券

8、、信用卡應(yīng)收債券等多種形式，目前在聯(lián) 交所掛牌買賣的債務(wù)工具已增至129種。相比之下，我國(guó)大陸的資本市場(chǎng)除股票 外, 5年以上的交易工具幾乎沒(méi)有，而15年的交易工具又受到種種限制，這不 利于資源的有效配置。7）證券市場(chǎng)制度不健全。證券市場(chǎng)制度是支撐證券市場(chǎng)高效、公平運(yùn)轉(zhuǎn)的基 礎(chǔ)，包括信息披露制度和利益保障與實(shí)現(xiàn)制度等。我國(guó)證券市場(chǎng)的信息披露制度 無(wú)論從制度本身還是從執(zhí)行上看都存在信息公開不夠的問(wèn)題，表現(xiàn)在一些重大信息披露帶有很大的隨意性和主觀性，極大挫傷了股民、債券投資者的信心。利益 保障與實(shí)現(xiàn)制度是指證券投資者在獲取有關(guān)信息后，被給予證券投資期收益以必 要的保障和實(shí)現(xiàn)的制度。我國(guó)證券市場(chǎng)的利

9、益保障與實(shí)現(xiàn)制度很不健全，使投資者面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大，嚴(yán)重措傷了股民的投資積極性。近年來(lái)我國(guó)已制定了公司法、股票發(fā)行與交易暫行條例、證券交易所 管理辦法、證券投資基金管理暫行辦法等。然而證券交易的基本法規(guī)證 券交易法尚未制定,證券法規(guī)沒(méi)有形成完整體系，導(dǎo)致證券交易的某些環(huán)節(jié)無(wú)法可依,加之對(duì)已頒布的法規(guī)執(zhí)行不力，證券交易的違規(guī)和不規(guī)范行為時(shí)有發(fā)生， 我國(guó)1 995年發(fā)生的“三.二七”國(guó)債期貨的嚴(yán)重事件，主要原因就是證券法規(guī) 不健全、監(jiān)管不嚴(yán)造成的。2、我國(guó)證券市場(chǎng)現(xiàn)狀分析我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展壯大很快。達(dá)到了許多國(guó)家?guī)资晟踔辽习倌瓴艑?shí)現(xiàn)的 規(guī)模,199 0年到1997年國(guó)債年均發(fā)行規(guī)模僅為5 9.5

10、億元，進(jìn)入2 1世紀(jì)以來(lái)國(guó)債發(fā)行數(shù)額年均達(dá)到千億元。迄今滬、深兩地上市公司已達(dá)9 0 0余家,上市股 票市價(jià)總值達(dá)2萬(wàn)億元。但是在高速發(fā)展的背后 ，都必然存在很多的問(wèn)題。這些 問(wèn)題毫無(wú)疑問(wèn)的制約了我國(guó)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展。首先,我國(guó)股市規(guī)模較小，與國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求有較大差距，例如，我國(guó)目前股市投資者為3300萬(wàn)人，僅占全國(guó)總?cè)丝诘?. 7 %另外，我國(guó)股市總值占GD P的比重就更低了。其次，而目前我國(guó)企業(yè)主體地位非常脆弱。政企 不分、產(chǎn)權(quán)不清、權(quán)責(zé)不明、約束無(wú)力、活力不足仍然是我國(guó)企業(yè)的主要特征， 企業(yè)主體地位殘缺。僅靠若干家大機(jī)構(gòu)和數(shù)以萬(wàn)計(jì)的小股民散戶所支撐的股市投 機(jī)盛行,股價(jià)暴漲暴跌

11、難以避免，然后，市場(chǎng)分割，整體性差；市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)不完 善；流動(dòng)性不足；資本市場(chǎng)交易工具品種單一、結(jié)構(gòu)殘缺；證券市場(chǎng)制度不健全。二、鋼鐵產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r明年鋼材需求有望繼續(xù)增長(zhǎng)由于明年投入資金對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用依然很強(qiáng) 勁，特別是地方投入資金應(yīng)該會(huì)大幅增加，作為基礎(chǔ)設(shè)施必需的鋼材而言，需求有 望得到保證。根據(jù)國(guó)際鋼協(xié)的預(yù)測(cè)，20 0 9年中國(guó)鋼鐵表觀消費(fèi)量將增長(zhǎng)1 8. 8% 2010年全球鋼鐵需求將增長(zhǎng)9. 2 %達(dá)到12. 0 6 億噸。其中，中國(guó)將 增長(zhǎng)5. 0%g5 . 5 3億噸。我們認(rèn)為，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持較好增長(zhǎng)的局面下， 5. 0%勺增速預(yù)測(cè)有點(diǎn)偏低。我們預(yù)測(cè)，中國(guó)明年鋼鐵表觀消費(fèi)量

12、有望達(dá)到5.86.0億噸，增加1 0 -14%左右。9月份鋼材產(chǎn)量再創(chuàng)新高據(jù)中鋼協(xié)預(yù)計(jì),9月份國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新 高,相當(dāng)于年產(chǎn)6.18億噸水平。出口形勢(shì)有所好轉(zhuǎn)9月份粗鋼凈出口比8月繼續(xù)增長(zhǎng)。9月出口鋼材247萬(wàn)噸，環(huán)比增加39萬(wàn)噸，是今年以來(lái)連續(xù)4個(gè) 月環(huán)比增長(zhǎng)。當(dāng)月坯材凈出口 28 萬(wàn)噸，折合粗鋼凈出口 31萬(wàn)噸。在全球經(jīng) 濟(jì)逐漸復(fù)蘇的背景下，中國(guó)鋼材出口實(shí)現(xiàn)了緩慢增長(zhǎng)。但出現(xiàn)大幅回升，短期內(nèi)是 難以實(shí)現(xiàn)的。三、寶山鋼鐵有限公司簡(jiǎn)介寶山鋼鐵股份有限公司根據(jù)中華人民共和國(guó)法律在中國(guó)境內(nèi)注冊(cè)成立的股 份有限公司。本公司系經(jīng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)貿(mào)易委員會(huì)批準(zhǔn)，由上海寶鋼集團(tuán)公司獨(dú)家發(fā)起設(shè)立，于2 00

13、0年2月3日正式注冊(cè)成立。本公司于2000年11月6日至2000年11月24 0采用網(wǎng)下配售和上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行相結(jié)合的發(fā)行方式向社會(huì)公開發(fā) 行人民幣普通股（A股）1,87 7,0 00,000股,每股面值人民幣1元,每股發(fā)行價(jià) 人民幣4.1 8元。、主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況及投資價(jià)值分析寶鋼從1 9 78年1 2月投資建廠,一期投資128億元，1 985年9月建成。二 期投資17 2億元,1991年6月投產(chǎn),三期投資62 3億到1 996年開始陸續(xù)建成, 到2 0 0 0年底全部建成。寶鋼2000年上市時(shí)因三期工程還未全部建成，且由于工程浩大，技術(shù)調(diào)試等原因，部分工程處于虧損或微利狀態(tài)。故僅僅將煉鐵、 煉

14、鋼、發(fā)電等部分資產(chǎn)進(jìn)入上市公司。從目前情況看，寶鋼股份具有多方面的優(yōu)勢(shì)，這些優(yōu)勢(shì)支持其持續(xù)發(fā)展。產(chǎn)品 價(jià)格大幅回升 由于多年來(lái)全球鋼鐵生產(chǎn)過(guò)剩，價(jià)格步步下滑，到2001年已達(dá)到20年來(lái)最低水平，世界許多大鋼鐵集團(tuán)也陷于虧損，日本5家大鋼鐵企業(yè)2001 年虧損達(dá)4家，美國(guó)許多家鋼鐵企業(yè)破產(chǎn)，有些靠政府補(bǔ)貼生存。無(wú)利可圖導(dǎo)致破 產(chǎn)增多，新增生產(chǎn)能力很少。物極必反，世界鋼鐵聯(lián)盟要求各國(guó)壓產(chǎn)保價(jià)。最近 全球38個(gè)主要產(chǎn)鋼國(guó)決定限制政府對(duì)鋼鐵企業(yè)補(bǔ)貼，進(jìn)一步壓縮生產(chǎn)能力（到目 前為止，全世界大約壓縮了 1億噸的生產(chǎn)能力）。這就為鋼材價(jià)格回升奠定了基 礎(chǔ)。2 002年初美國(guó)鋼鐵企業(yè)首先施壓政府出臺(tái)產(chǎn)業(yè)保護(hù)

15、政策，緊接著歐盟、加 拿大等亦采取類似辦法，中國(guó)也于200 2年3月臨時(shí)實(shí)行貿(mào)易保障措施，目前全 球鋼價(jià)大幅回升，特別是薄板類。目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快，像汽車、家電生產(chǎn)增速很高。而薄板類鋼材國(guó)內(nèi)生產(chǎn) 能力不足,尤其是冷軋板（寶鋼股份的主要產(chǎn)品）最近幾年都遠(yuǎn)滿足不了國(guó)內(nèi)需 求。今年以來(lái),冷板價(jià)格繼續(xù)上升，寶鋼股份出廠報(bào)價(jià)一季度比去年四季度有大幅 升高。而近日?qǐng)?bào)出的二季度價(jià)格比一季度價(jià)格又有所上升，故今年的利潤(rùn)不會(huì)比去年低（去年每股收益一季度 0.0 4元、二季度0.0 7元、三季度0. 10元、四 季度0.13元、全年0.3 4元）。20 01年市場(chǎng)低迷時(shí)收購(gòu)的三期工程剛好大顯 身手。據(jù)各鋼材網(wǎng)站

16、上提供消息，市場(chǎng)上很少有寶鋼產(chǎn)品銷售，其產(chǎn)品大多被用 戶預(yù)訂。中國(guó)是世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最快的國(guó)家之一 ，上海又是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的龍頭， 寶鋼股份剛好是其產(chǎn)品的銷售中心地區(qū)，企業(yè)貼近市場(chǎng)，營(yíng)銷成本低，容易吸引人 才,交貨及時(shí)。另外由于地處長(zhǎng)江入?？?，進(jìn)口礦運(yùn)輸成本低，因國(guó)內(nèi)鐵礦普遍質(zhì) 量差（含鐵量低，含硫量高等），許多鋼鐵廠都加大了進(jìn)口礦比重，象地處西南 部的攀鋼每年都需進(jìn)口大量?jī)?yōu)質(zhì)礦混合使用。國(guó)家冶金發(fā)展戰(zhàn)略也是要在沿海鋼 材消費(fèi)量大的地方發(fā)展鋼鐵產(chǎn)業(yè)。寶鋼建設(shè)屬當(dāng)時(shí)國(guó)家重中之重的工程，從全國(guó)各地抽調(diào)了大量精兵強(qiáng)將進(jìn)行大會(huì)戰(zhàn)。人員基礎(chǔ)好，由于是新建企業(yè)老工人少， 負(fù)擔(dān)輕,股份公司人員僅1萬(wàn)5千多人（如

17、新鋼釩銷售收入76. 7億，凈利4.9 億，人員卻有2萬(wàn)）。寶鋼二期建成時(shí)人員有4萬(wàn)，到三期建成后人員卻減至不 到1.6萬(wàn)，留下的當(dāng)然是精兵強(qiáng)將。這樣效率自然就高。 除此而外,還有：環(huán)保 好。廠區(qū)空氣質(zhì)量達(dá)到國(guó)家一級(jí)標(biāo)準(zhǔn)， 相當(dāng)國(guó)家風(fēng)景區(qū)空氣質(zhì)量水平， 綠化投入 到20 0 0年已達(dá)5.17億,綠地836萬(wàn)平方米（1 2 500畝），喬木38 6萬(wàn)株，灌 木22 9 0萬(wàn)株,人均綠地537平方米，遠(yuǎn)超聯(lián)合國(guó)綠化城市人均 60平方米標(biāo)準(zhǔn)。 200 1年通過(guò)相關(guān)機(jī)構(gòu)評(píng)審，寶鋼股份生態(tài)資產(chǎn)價(jià)值達(dá)70億元，生態(tài)環(huán)境達(dá)國(guó)際 一流水平。相比之下，許多冶金企業(yè)，環(huán)保狀況堪憂，欠帳甚多，將來(lái)肯定要付 帳。同時(shí)

18、，寶鋼設(shè)備在全球來(lái)說(shuō)都是很先進(jìn)的，因?yàn)榘l(fā)達(dá)國(guó)家已進(jìn)入后工業(yè)時(shí)代， 鋼鐵產(chǎn)業(yè)已屬夕陽(yáng)工業(yè)，新建企業(yè)很少。寶鋼后來(lái)居上，是到目前為止最后建成的 大型鋼鐵企業(yè)。寶鋼提取折舊率高，資產(chǎn)質(zhì)量高，實(shí)際資產(chǎn)價(jià)值遠(yuǎn)高于帳面值， 產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)屬短缺產(chǎn)品。寶鋼電廠機(jī)組是 35萬(wàn)千瓦有三臺(tái)、1 5萬(wàn)千瓦有一臺(tái)， 總裝機(jī)容量是120萬(wàn)千瓦。多余電力向上海市出售。其2 0 0 0年發(fā)電成本是0.1 8元/度，這可大大壓縮生產(chǎn)成本。光自備電廠就足以成為一個(gè)大的發(fā)電上市公 司。水消耗低，寶鋼噸鋼綜合用水（不計(jì)重復(fù)再利用）是6.1 1噸，鞍鋼是21. 3 7 噸,首鋼是9.2 5噸，馬鋼高達(dá)58. 6 4噸。且寶鋼自備水庫(kù)成本

19、又低。寶鋼噸鋼 02年綜合能耗69 8克（國(guó)內(nèi)大型鋼廠是9 0 0克），達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，02年寶 鋼鐵水成本已降到80 0元/噸，達(dá)到世界最低水平。去年寶鋼又有兩大工程上馬，且都是國(guó)內(nèi)目前不能生產(chǎn)的項(xiàng)目。2005年全面投產(chǎn)，又會(huì)產(chǎn)生新的增長(zhǎng)潛力。由于寶鋼現(xiàn)金流情況很好，去年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈收入1 08億元（凈利潤(rùn)42.7億， 提取折舊53億）。前二年均約90億,足以支付新項(xiàng)目投資。另外,有人擔(dān)心鋼價(jià)下跌，寶鋼利潤(rùn)下降。鋼價(jià)下跌利潤(rùn)肯定受影響，但肯定 不會(huì)跌到去年初的水平。因?yàn)槿ツ瓿醯膬r(jià)格水平帶來(lái)了眾多鋼鐵企業(yè)的虧損、許 多國(guó)家的貿(mào)易保護(hù)以及有關(guān)組織的限產(chǎn)保價(jià)。若價(jià)格跌到這種水平，這是不會(huì)持久的，其

20、結(jié)果只會(huì)使更多的鋼廠淘汰出局，導(dǎo)致更大的漲價(jià)。二、財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)20 0 2 年20 01 年20 0 0 年總資產(chǎn)（萬(wàn)元）6 1 4. 895 80.42凈資產(chǎn)（萬(wàn)元）主營(yíng)業(yè)務(wù)收入（億）338. 7 66291. 7079財(cái)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)（億）91.5 15758.0 4756 7.34務(wù)凈利潤(rùn)（億）4 2 .719325.612129. 92狀每股稅后利潤(rùn)（元）0.2 4況每股凈資產(chǎn)（元）2. 25.2 . 102. 0 2凈資產(chǎn)收益率（）15.169.741 1 . 84每股經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量（元）0. 860.72該公司總資產(chǎn)、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、凈利潤(rùn)均呈現(xiàn)大幅增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)， 公司進(jìn)

21、入良性發(fā)展階段。三、償債能力分析項(xiàng)目/年度2002 年2001 年20 00年流動(dòng)比率0.990 .9 81.52速動(dòng)比率0.7 10. 571. 21資產(chǎn)負(fù)債率5 4.1 65 4. 713 5. 1 2該公司短期償債能力有所趨弱，資產(chǎn)負(fù)債率在財(cái)務(wù)制度的合理范圍之內(nèi)。四、經(jīng)營(yíng)效率分析項(xiàng)目/年度2 0 02 年2001 年2000 年存貨周轉(zhuǎn)率7. 3 48.139.99應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率4 1. 2266. 1 157.12總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2 0 0 %1 4%30%該公司存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率呈逐年遞減之勢(shì)，但總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率增長(zhǎng) 將近有7倍。五、公司價(jià)格定位分析鋼鐵類上市公司財(cái)務(wù)指標(biāo)比較表證券代

22、 碼證券名 稱流通A 股（億）總股本凈資 產(chǎn)收 益率每股 收益取新母 股凈資 產(chǎn)6月3日收盤價(jià) （元）市盈 率60 0 005武剛股 份3.220 .90 4811. 540. 282.566.1 521. 58600 8 08馬鋼股 份6. 06.45 533. 240.061 .9 13.9 065600581八一鋼 鐵1 . 5 64. 91 39.670. 393 .4 26. 7520.77000959首鋼股 份3. 52 3. 13. 390 .32. 276.3621 .2從以上數(shù)據(jù)可以看出，鋼鐵行業(yè)的整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好，首鋼具有盤大、績(jī)優(yōu)的 市場(chǎng)特征，是行業(yè)龍頭和籃籌股的典型代表

23、寶鋼日K線圖10.34Ce.T呼.250ntft3r8.2TT3.331.113.,7.6367.4?7T.e&e.6S9I Illi Mil “ Illi . Ill一一_llll|l>=KIIIIL前Illi 1- I.LFIIIIiriAs* 上Mfliei-g-n；IBIZZEBI' I 't二3一二更-Hh IwB9-07-2703-11eA27眄-1409-3e12-15riR30：2£«42&£1092aH 1 laeziaa6510&7Copi+et 2009 SI HA.cornfil0: 1321S

24、S1 iI rE一"卜，”11-111.1-271375130http* /I nanM*sKia.Qom_cn10-26ffilMiin II Iliff'寶鋼股份行情日期：20030707成交3.02 均價(jià) 昨收7.01最高3 35開盤最低1.39% 飯嘔矣五 賣四 賣三 泰二 賣一 買一 買二 買二 買四 實(shí)去e.07e.jeG.U5G.a4e.(J3e.a?801G7.997.988.107.927,81S.45%1013242&1925ias4307S10994515S436213713312五、主力構(gòu)成分析20 0 3年第一季度基金投資組合顯示,4 1家基金合計(jì)持有5.2 6億股， 20 0 2年第四季度27