常用財(cái)務(wù)管理指標(biāo)講解

1、1、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是指企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與 營(yíng)業(yè)收入的比率。它是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)效 率的指標(biāo)，反映了在不考慮非 營(yíng)業(yè)成本的情況下，企業(yè)管理者通過(guò)經(jīng)營(yíng)獲 取利潤(rùn)的能力。其計(jì)算公式為：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/全部業(yè)務(wù)收入X 100%其中營(yíng)業(yè)利潤(rùn)取自利潤(rùn)表，全部業(yè)務(wù)收入包括主營(yíng)業(yè)務(wù)收入（營(yíng)業(yè)收入）和其他業(yè)務(wù)收入（營(yíng)業(yè)外收入）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率越高，說(shuō)明企業(yè)商品銷(xiāo)售額提供的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)越多，企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)；反之，此比率越低，說(shuō)明企業(yè)盈利能力越弱。影響營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率因素1. 銷(xiāo)售數(shù)量；2. 單位產(chǎn)品平均售價(jià)；3. 單位產(chǎn)品制造成本；4. 控制管理費(fèi)用的能力;5. 控制營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用的能力。2、凈資產(chǎn)收益率（ROE是公司用以衡

2、凈資產(chǎn)收益率又稱(chēng) 股東權(quán)益收益率，是凈利潤(rùn)與平均股東權(quán)益的百分比, 稅后利潤(rùn)除以?xún)糍Y產(chǎn)得到的百分比率，該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平, 量公司運(yùn)用自有資本的效率。指標(biāo)值越高，說(shuō)明投資帶來(lái)的收益越高。（1）凈資產(chǎn)收益率的影響因素：企業(yè)資影響凈資產(chǎn)收益率的因素主要有 總資產(chǎn)報(bào)酬率、負(fù)債利息率、 本結(jié)構(gòu)和所得稅率等?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率凈資產(chǎn)是企業(yè)全部資產(chǎn)的一部分，因此，凈資產(chǎn)收益率必然受企業(yè)總 資產(chǎn)報(bào)酬率的影響。在負(fù)債利息率和資本構(gòu)成等條件不變的情況下，總資 產(chǎn)報(bào)酬率越高，凈資產(chǎn)收益率就越高。負(fù)債利息率負(fù)債利息率之所以影響凈資產(chǎn)收益率.是因?yàn)樵谫Y本結(jié)構(gòu)一定情況下,當(dāng)負(fù)債利息率變動(dòng)使總資產(chǎn)報(bào)酬率高于負(fù)債利息率

3、時(shí)，將對(duì)凈資產(chǎn)收益率 產(chǎn)生有利影響；反之，在總資產(chǎn)報(bào)酬率低于負(fù)債利息率時(shí)，將對(duì)凈資產(chǎn)收 益率產(chǎn)生不利影響。資本結(jié)構(gòu)或負(fù)債與所有者權(quán)益之比當(dāng)總資產(chǎn)報(bào)酬率高于負(fù)債利息率時(shí)，提高負(fù)債與所有者權(quán)益之比，將 使凈資產(chǎn)收益率提高；反之，降低負(fù)債與所有考權(quán)益之比，將使凈資產(chǎn)收益率降低。所得稅率因?yàn)閮糍Y產(chǎn)收益率的分子是凈利潤(rùn)即稅后利潤(rùn)，因此，所得稅率的變 動(dòng)必然引起凈資產(chǎn)收益率的變動(dòng)。通常.所得稅率提高，凈資產(chǎn)收益率下 降；反之，則凈資產(chǎn)收益率上升。下式可反映出凈資產(chǎn)收益率與各影響因素之間的關(guān)系：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)=（息稅前利潤(rùn)-負(fù)債X負(fù)債利息率）X（1-所得稅率）/凈資產(chǎn)=（總資產(chǎn)X總資產(chǎn)報(bào)酬

4、率-負(fù)債X負(fù)債利息率）X /凈資產(chǎn)=（總資產(chǎn)報(bào)酬率+總資產(chǎn)報(bào)酬率X負(fù)債/凈資產(chǎn)-負(fù)債利息率X負(fù)債 資產(chǎn)）X（ 1-所得稅率）(1-=總資產(chǎn)報(bào)酬率+（總資產(chǎn)報(bào)酬率-負(fù)債利息率）X負(fù)債/凈資產(chǎn)X 所得稅率）凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)*2/ （本年期初凈資產(chǎn) +本年期末凈資產(chǎn)）3、總資產(chǎn)報(bào)酬率總額獲利能力 ， 指標(biāo)。（英文：Return On Total Assets,ROA）又稱(chēng) 資產(chǎn) 所得率。是指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)獲得的報(bào)酬與資產(chǎn)平均總額的比率。它表示企業(yè)包括凈資產(chǎn)和負(fù)債在內(nèi)的全部資產(chǎn)的總體用以評(píng)價(jià)企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)的總體獲利能力，是評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn) 運(yùn)營(yíng)效益的重要總資產(chǎn)報(bào)酬率=（利潤(rùn)總額+利息支出）/平均資產(chǎn)

5、總額 X100%利潤(rùn)總額指企業(yè)實(shí)現(xiàn)的全部利潤(rùn)，包括企業(yè)當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤(rùn)、投資收益、補(bǔ)貼收入、營(yíng)業(yè)外支出凈額等項(xiàng)內(nèi)容，如為虧損，則用“-”號(hào)表示。利息支出是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中實(shí)際支出的借款利息、債權(quán)利息 等。利潤(rùn)總額與利息支出之和為息稅前利潤(rùn)，是指企業(yè)當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的全部利 潤(rùn)與利息支出的合計(jì)數(shù)。數(shù)據(jù)取自企業(yè)利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表和基本情 況表平均資產(chǎn)總額是指企業(yè)資產(chǎn)總額年初數(shù)與年末數(shù)的平均值，數(shù)據(jù)取自 企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表平均資產(chǎn)總額=（資產(chǎn)總額年初數(shù)+資產(chǎn)總額年末數(shù)）/24、總資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)收益 率是分析公司盈利能力時(shí)又一個(gè)非常有用的比率。是另一個(gè)衡量企業(yè)收益能力的指標(biāo)。在考核 企業(yè)利潤(rùn) 目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)情況時(shí)，

6、投資者往往關(guān)注與投入資產(chǎn)相關(guān)的報(bào)酬實(shí)現(xiàn)效果，并經(jīng)常結(jié)合每股收益（EPS ）及凈資產(chǎn)收益率（ROE ）等指標(biāo)來(lái)進(jìn)行判斷。實(shí)際上，總資產(chǎn)收益率（ROA ）是一個(gè)更為有效的指標(biāo)?？傎Y產(chǎn)收益率的高低直接反映了公司的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和發(fā)展能力，也是決定公司是否應(yīng)舉債經(jīng)營(yíng)的重要依據(jù)。總資產(chǎn)收益率與凈資產(chǎn)收益率（凈利潤(rùn)/股東權(quán)益X 100% 一起分析, 可以根據(jù)兩者的差距來(lái)說(shuō)明公司經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)程度；對(duì)于凈資產(chǎn)所剩無(wú)幾的公司來(lái)說(shuō)，雖然它們的指標(biāo)數(shù)值相對(duì)較高，但仍不能說(shuō)明它們的風(fēng)險(xiǎn)程度 較小；而凈資產(chǎn)收益率作為配股的必要條件之一，是公司調(diào)整利潤(rùn)的重要參 考指標(biāo)總資產(chǎn)收益率的計(jì)算公式是：總資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)卅均資產(chǎn)總額（平

7、均負(fù)債總額十平均所有者權(quán)益）X00%其中凈利潤(rùn)的計(jì)算公式為：凈利潤(rùn)=利潤(rùn)總額X （ 1 所得稅率）所有者權(quán)益是指企業(yè)資產(chǎn)扣除負(fù)債后由所有者享有的剩余權(quán)益。平均資產(chǎn)總額是指當(dāng)期期初和期末資產(chǎn)總額的算術(shù)平均值，即：平均 資產(chǎn)總額=（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2 總資產(chǎn)收益率分析的重要意義體現(xiàn)在：（1 ）總資產(chǎn)收益率指標(biāo)集中體現(xiàn)了資產(chǎn)運(yùn)用效率 和資金利用效果之間的關(guān)系。（2）在企業(yè)資產(chǎn)總額一定的情況下，利用總資產(chǎn)收益率指標(biāo)可以分析 企業(yè)盈利的穩(wěn)定性和持久性，確定企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。（3）總資產(chǎn)收益率指標(biāo)還可反映企業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)管理水平的高低。5、資本收益率 資本收益率又稱(chēng) 資本利潤(rùn)率，是指企業(yè)凈利潤(rùn)（

8、即稅后利潤(rùn)）與平均資本（即資本性投入及其資本溢價(jià)）的比率。用以反映企業(yè)運(yùn)用資本獲得收益 的能力。也是財(cái)政部對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的一項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)。資本收益率越高，說(shuō)明企業(yè)自有投資的經(jīng)濟(jì)效益越好，投資者的風(fēng)險(xiǎn) 越少，值得投資和繼續(xù)投資，對(duì)股份有限公司來(lái)說(shuō)，就意味著股票升值。 因此，它是投資者和潛在投資者進(jìn)行投資決策的重要依據(jù)。對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者 來(lái)說(shuō)，如果資本收益率高于債務(wù)資金成本率，則適度負(fù)債經(jīng)營(yíng)對(duì)投資者來(lái)說(shuō)是有利的；反之，如果資本收益率低于債務(wù)資金成本率，則過(guò)高的負(fù)債 經(jīng)營(yíng)就將損害投資者的利益。資本收益率=（凈利潤(rùn)一平均資本）X 100%其中：平均資本=（實(shí)收資本年初數(shù) +資本公積年初數(shù)）+ （實(shí)收資本 年

9、末數(shù)+資本公積年末數(shù)）-2上述資本公積僅指資本溢價(jià)（或股本溢價(jià)）。6應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率一般來(lái)說(shuō)，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率越 高越好。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率高，表明公司收帳速度快，平均收賬期短，壞帳損失少，資產(chǎn)流動(dòng)快，償債能力強(qiáng)。與之相對(duì)應(yīng)，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)則是越短越好。如果公司實(shí)際收回帳款的天數(shù)越=過(guò)了公司規(guī)定的應(yīng)收帳款天數(shù)，則說(shuō)明債務(wù)人施欠時(shí)間長(zhǎng)，資信度低，增=大了發(fā)生壞帳損失的風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)也說(shuō)明公司催收帳款不力，使資產(chǎn)形成了 呆帳甚至壞帳，造成了流動(dòng)資產(chǎn)不流動(dòng)，這對(duì)公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是很不 利的。但從另一方面說(shuō)，如果公司的應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)太短，則表明公司 奉行較緊的信用政策，付款條件過(guò)于苛刻，這樣會(huì)限制企業(yè)銷(xiāo)售量

10、的擴(kuò)大， 特別是當(dāng)這種限制的代價(jià)（機(jī)會(huì)收益）大于賒銷(xiāo)成本時(shí)，會(huì)影響企業(yè)的盈利水平。有一些因素會(huì)影響應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)計(jì)算的正確性。首先， 由于公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的季節(jié)性原因，使應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率不能正確反映公司銷(xiāo) 售的實(shí)際情況。其次，某些 上市公司 在產(chǎn)品銷(xiāo)售過(guò)程中大量使用分期付款 方式。再次，有些公司采取大量收取現(xiàn)金方式進(jìn)行銷(xiāo)售。最后，有些公司 年末銷(xiāo)售量大量增加或年末銷(xiāo)售量大量下降。這些因素都會(huì)對(duì)應(yīng)收帳款周 轉(zhuǎn)率或周轉(zhuǎn)天數(shù)造成很大的影響。投資者在分析這兩個(gè)指標(biāo)時(shí)應(yīng)將公司本期指標(biāo)和公司前期指標(biāo)、行業(yè)平均水平或其他類(lèi)似公司的指標(biāo)相比較，判 斷該指標(biāo)的高低。7、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=營(yíng)業(yè)收

11、入凈額 /平均資產(chǎn)總額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=營(yíng)業(yè)收入凈額/平均資產(chǎn)總額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360-總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）公式中：營(yíng)業(yè)收入凈額是減去銷(xiāo)售折扣及折讓等后的凈額。平均資產(chǎn)總額是指企業(yè)資產(chǎn)總額年初數(shù)與年末數(shù)的平均值。數(shù)值取自資產(chǎn)負(fù)債表其計(jì)算公式為：平均資產(chǎn)總額=（資產(chǎn)總額年初數(shù)+資產(chǎn)總額年末數(shù)）/2總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是考察企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率的一項(xiàng)重要指標(biāo)，體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營(yíng)期間全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出的流轉(zhuǎn)速度，反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的管理質(zhì)量和利用效率。通 過(guò)該指標(biāo)的對(duì)比分析，可以反映企業(yè)本年度以及以前年度總資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效率和變化，發(fā)現(xiàn)企業(yè)與同類(lèi)企業(yè)在資產(chǎn)利用上的差距，促進(jìn)企業(yè)挖掘潛力、積極創(chuàng)收、提高產(chǎn)品市場(chǎng)占有率

12、、提高 資產(chǎn)利用效率、一般情況下，該數(shù)值越高，表明 企業(yè)總資產(chǎn) 周轉(zhuǎn)速度越快。銷(xiāo)售能力越強(qiáng)，資 產(chǎn)利用效率越高。分析要點(diǎn)1. 由于年度報(bào)告中只包括資產(chǎn)負(fù)債表的年初數(shù)和年末數(shù)，外部報(bào)表使 用者可直接用資產(chǎn)負(fù)債表的年初數(shù)來(lái)代替上年平均數(shù)進(jìn)行比率分析。這一代替方法也適用于其他 的利用資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)計(jì)算的比率。銷(xiāo)售收入?yún)s無(wú)多大變2. 如果企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率突然上升，而企業(yè)的 化，則可能是企業(yè)本期報(bào)廢了大量固定資產(chǎn) 造成的，而不是企業(yè)的資產(chǎn)利用效率提高。3. 如果企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低，且長(zhǎng)期處于較低的狀態(tài)，企業(yè)應(yīng)采 取措施提咼各項(xiàng)資產(chǎn)的利用效率，處置多余，閑置不用的資產(chǎn)，提高銷(xiāo)售收入，從而提高總資產(chǎn)

13、周轉(zhuǎn)率。4. 如果企業(yè)資金占用的波動(dòng)性較大，總資產(chǎn)平均余額應(yīng)采用更詳細(xì)的 資料進(jìn)行計(jì)算，如按照月份計(jì)算?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的應(yīng)用總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率綜合反映了企業(yè)整體資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力，一般來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)越多或周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，表明其周轉(zhuǎn)速度越快，營(yíng)運(yùn)能力也就越 強(qiáng)。在此基礎(chǔ)上，應(yīng)進(jìn)一步從各個(gè)構(gòu)成要素進(jìn)行分析，以便查明總資產(chǎn)周 轉(zhuǎn)率升降的原因。企業(yè)可以通過(guò)薄利多銷(xiāo) 的辦法，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，帶來(lái)利潤(rùn)絕對(duì)額的增加。存貨周轉(zhuǎn)率 分析的目的是從不同的角度和環(huán)節(jié)上找出存貨管理中的問(wèn)題，使存貨管理在保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)連續(xù)性的同時(shí)，盡可能少 占用經(jīng)營(yíng)資金，提高資金的使用效率，增強(qiáng)企業(yè)短期償債能力，促進(jìn)企業(yè)管理水平的提高。8、流動(dòng)

14、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/平均流動(dòng)資產(chǎn)總額 X100%主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額是指企業(yè)當(dāng)期銷(xiāo)售產(chǎn)品、商品、提供勞務(wù)等主要經(jīng) 營(yíng)活動(dòng)取得的收入減去折扣與折讓后的數(shù)額。數(shù)值取自利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表平均流動(dòng)資產(chǎn)總額是指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)總額的年初數(shù)與年末數(shù)的平均 值。數(shù)值取自企業(yè) 資產(chǎn)負(fù)債表。平均流動(dòng)資產(chǎn)總額=（流動(dòng)資產(chǎn)年初數(shù)+流動(dòng)資產(chǎn)年末數(shù)）/29、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率，是企業(yè)一定時(shí)期的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量同流動(dòng)負(fù)債的比率，它可以從現(xiàn)金流量角度來(lái)反映企業(yè)當(dāng)期償付短期負(fù)債的能力?，F(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率 二年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/年末流動(dòng)負(fù)債X 100%式中年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量是指一定時(shí)期內(nèi)，由企業(yè)經(jīng)營(yíng)活

15、動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn) 金及現(xiàn)金等價(jià)物的流入量與流出量的差額。該指標(biāo)是從現(xiàn)金流入和流出的 動(dòng)態(tài)角度對(duì)企業(yè)實(shí)際 償債能力 進(jìn)行考察?，F(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率越大，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量越多， 越能保障企業(yè)按期償還到期債務(wù)。但是，該指標(biāo)也不是越大越好，指標(biāo)過(guò) 大表明企業(yè)流動(dòng)資金利用不充分，獲利能力不強(qiáng)。該指標(biāo)從現(xiàn)金流入和流出的動(dòng)態(tài)角度對(duì)企業(yè)的實(shí)際償債能力進(jìn)行考 察，反映本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量足以抵付流動(dòng)負(fù)債的倍數(shù)。由于凈利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量有可能背離，有利潤(rùn)的年份 不一定有足夠的現(xiàn)金（含現(xiàn)金等價(jià)物）來(lái)償還債務(wù)，所以利用以收付實(shí)現(xiàn) 制為基礎(chǔ)計(jì)量的現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率指標(biāo)，能充分體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生 的現(xiàn)金凈流量，可以在多大程度上保證當(dāng)期流動(dòng)負(fù)債的償還，直觀地反映 出企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的實(shí)際能力。一般該指標(biāo)大于1，表示企業(yè)流動(dòng)負(fù)債的償還有可靠保證。該指標(biāo)越大