證券投資基金發(fā)展歷程

1、證券投資基金發(fā)展歷程世界發(fā)展概況證券投資基金作為社會(huì)化的理財(cái)工具， 起源于英國(guó)的投資信托公司。產(chǎn)業(yè)革 命極大地推動(dòng)了英國(guó)生產(chǎn)力的發(fā)展，國(guó)民收入大幅增加，社會(huì)財(cái)富迅速增長(zhǎng)。由 于國(guó)內(nèi)資金充裕，那些需要大量產(chǎn)業(yè)資本的國(guó)家在英國(guó)發(fā)行各種有價(jià)證券。 另外， 為謀求資本的最大增值，人們希望能夠投資海外，卻苦于資金量小，缺乏國(guó)際投 資經(jīng)驗(yàn)，因此萌發(fā)了集合中國(guó)投資者的資金， 委托專人經(jīng)營(yíng)和管理的想法。證券 投資基金由此萌芽。1886年，英國(guó)成立 海外及殖民地政府信托基金”，金融史學(xué)家將之視為爭(zhēng) 取投資基金的雛形。到1890年，運(yùn)作中的英國(guó)投資信托基金超過(guò) 100家，以公 債為主要的投資對(duì)象，在類型上主要是封

2、閉式基金。20世紀(jì)以后，世界基金業(yè)的發(fā)展大舞臺(tái)轉(zhuǎn)到美國(guó)。1924年3月31 日，馬薩 諸塞投資信托基金在美國(guó)波士頓成立，成為世界上第一只公司型開放式基金。20 世紀(jì)40年代以后，眾多發(fā)達(dá)國(guó)家的政府認(rèn)識(shí)到證券投資基金的重要性，紛紛通 過(guò)立法加強(qiáng)監(jiān)管，完善對(duì)投資者的保護(hù)措施，為基金業(yè)的發(fā)展提供了良好的外部 環(huán)境。截止2007年末，美國(guó)的共同基金資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到12萬(wàn)億美元基金占所有家庭 資產(chǎn)的40%左右。20世紀(jì)80年代以后，證券投資基金在世界范圍內(nèi)得到普及發(fā)展，基金業(yè)的 快速發(fā)展成為一種國(guó)際性現(xiàn)象。根據(jù)美國(guó)證券業(yè)的統(tǒng)計(jì)，截止2008年年末，全球共同基金資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到18.97萬(wàn)億美元。單位：萬(wàn)億年份1

3、998 11999222數(shù)額9.611.811.911.711.3 :1416.217.821.826.218.97全球扶同甚金發(fā)展 19.611. S11. 911. 711. 314迢217. 821. 826.218.腐1999期0恥0】300230032004 2flQ5 2Q06 2OC7 2006數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)證監(jiān)會(huì)協(xié)會(huì)證券投資基金中國(guó)發(fā)展概況我國(guó)的證券投資基金業(yè)發(fā)展可以分為 3 個(gè)歷史階段：20世紀(jì) 80 年代至 1997 年 11 月 14 日證券投資基金管理暫行條例頒布之前的早期探索階段， 暫行 條例頒布實(shí)施以后至 2004年6月 1日證券投資法實(shí)施前的試點(diǎn)發(fā)展階段 與證券投

4、資基金法實(shí)施后的快速發(fā)展階段。一、早期探索階段始于 20世紀(jì) 70年代末的中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革， 在推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的同 時(shí)，也引發(fā)了社會(huì)對(duì)資金的巨大需求。 在這種背景下， 基金作為一種籌資手段開 始受到一些中國(guó)駐外金融機(jī)構(gòu)的注意。 1987 年中國(guó)新科技船業(yè)投資公司與灰分 集團(tuán)，渣打銀行在香港聯(lián)合設(shè)立了中國(guó)置業(yè)基金，首期籌資 3900 萬(wàn)人民幣，直 接投資于珠江三角洲為中心的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)， 并隨即在香港聯(lián)交所上市。 這標(biāo)志者中 資金融機(jī)構(gòu)開始正式涉足投資基金業(yè)務(wù)。 在境外中國(guó)概念基金與中國(guó)證券市場(chǎng)初 步發(fā)展的影響下， 中國(guó)境內(nèi)第一家較為規(guī)范的投資基金 淄博鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)投資基 金于 1992年 11月

5、經(jīng)中國(guó)人民銀行宗漢批準(zhǔn)正式設(shè)立。 淄博基金的設(shè)立解開了投 資基金在內(nèi)地發(fā)展的序幕，并在 1993 年上半年引發(fā)了短暫的中國(guó)投資基金發(fā)展 熱潮。 1994 年后，我國(guó)進(jìn)入經(jīng)濟(jì)金融治理整頓階段，基金發(fā)展過(guò)程中的不規(guī)范 問(wèn)題和累積的其他問(wèn)題也逐步暴露， 多數(shù)基金資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況惡化， 中國(guó)基金業(yè)發(fā) 展因此限于停頓狀態(tài)。截止 1997年底，基金的數(shù)量為 75 只，規(guī)模在 58 億人民 幣左右。二、試點(diǎn)發(fā)展階段在對(duì)老基金發(fā)展過(guò)程加以反思之后， 經(jīng)過(guò)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)， 國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理 委員會(huì)于 1997年11月14日頒布了證券投資基金管理暫行條例 。這是我國(guó)首 次頒布的規(guī)范證券投資基金運(yùn)作的行政法規(guī)， 為我國(guó)基

6、金業(yè)的發(fā)展地安靜了規(guī)制 基礎(chǔ)。由此，我國(guó)基金業(yè)的發(fā)展進(jìn)入了規(guī)范化的試點(diǎn)發(fā)展階段。1998年 3月 27 日，經(jīng)過(guò)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)，形成離得南方基金管理公司和 國(guó)泰基金管理公司分別發(fā)起設(shè)立了兩只規(guī)模均為 20 億人的封閉式基金 基金 開元和基金金泰，由此拉開了中國(guó)證券投資基金試點(diǎn)的序幕。封閉式基金試點(diǎn)成功的基礎(chǔ)上， 2001年 9 月，我國(guó)第一只開放式基金 華安創(chuàng)新誕生，使我國(guó)基金業(yè)發(fā)展實(shí)現(xiàn)了從封閉式基金到開放式基金的歷史性跨 越。此后開放式基金組建取代封閉式基金成為中國(guó)基金市場(chǎng)的發(fā)展方向。三、快速發(fā)展階段2004年 6月 1 日開始實(shí)施的證券投資基金法 ，為我國(guó)基金業(yè)的發(fā)展奠定 了重要的法律基

7、礎(chǔ)，標(biāo)志著我國(guó)基金業(yè)發(fā)展進(jìn)入了一個(gè)新的發(fā)展階段。 2004 年 10 月第一只上市開放式基金( LOF) 南方積極配置基金， 2004 年年底推出 國(guó)內(nèi)手指交易型開放式指數(shù)基金 華夏上證50 (EFT) 2006年，2007年2008 年分別推出結(jié)構(gòu)化基金， QDII 基金，社會(huì)責(zé)任基金，層出不窮的基金產(chǎn)品創(chuàng)新 極大地推動(dòng)了我國(guó)基金業(yè)的發(fā)展。2007年我國(guó)基金業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到前所未有的 3.28萬(wàn)億人民幣， 2008年受 金融危機(jī)的影響，規(guī)模下降到了 1.94 億， 2009 年末基金資的規(guī)模得到了恢復(fù)， 達(dá)到了 2.68萬(wàn)億。單位：家年份19981999222基金管理 公司數(shù)量610185961新增數(shù)量64H中國(guó)皐金詩(shī)瞬公可發(fā)離狀況W齋增教量年檢數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)證監(jiān)會(huì)協(xié)會(huì)證券投資基金單位：只年份9899506070809基金總數(shù)152233 :51711101612r 541開放式164254311406510中國(guó)星金數(shù)屁發(fā)壓槪況數(shù)據(jù)來(lái)