公司理財(cái)公司理財(cái)習(xí)題集

1、公司理財(cái)習(xí)題集第一章總論28一、單選題1. 下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)籌資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)的是 ( )A. 購(gòu)買(mǎi)股票 B. 償還債券本息 C. 支付股利 D. 收回貨款2. ( ) 是利潤(rùn)最大化目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)。A. 考慮到利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)的時(shí)間因素B. 考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素C. 財(cái)務(wù)決策者帶有長(zhǎng)期行為傾向D. 利潤(rùn)概念通俗易懂且能根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則等進(jìn)行有效計(jì)量。)。3. 股東利益最大化的不足是(A. 沒(méi)有考慮時(shí)間因素B. 沒(méi)有考慮未來(lái)收益在不同時(shí)點(diǎn)上的風(fēng)險(xiǎn)性C. 過(guò)于關(guān)注股東， 而公司管理利益可能得不到尊重和體現(xiàn)， 可能導(dǎo)致兩者目標(biāo)相背而引發(fā) 道德風(fēng)險(xiǎn)和代理成本增長(zhǎng)。D. 股東財(cái)富最大化目標(biāo)不容易量化，不便于考核和獎(jiǎng)懲。4

2、. 每股收益最大化相對(duì)于利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，其優(yōu)點(diǎn)是()。A. 考慮了資金的時(shí)間價(jià)值 B. 考慮了投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值C. 有利于企業(yè)提高投資效率，降低投資風(fēng)險(xiǎn) D. 反映了投入資本與收益的對(duì)比關(guān)系)。5. 企業(yè)現(xiàn)有資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營(yíng)的需要，采取短期借款的方式籌措所需資金，屬于 (營(yíng)運(yùn)活動(dòng) D. 分配活動(dòng) 下列理由中，難以成立的是( 有利于量化考核和評(píng)價(jià) 有利于均衡風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系A(chǔ). 籌資活動(dòng) B. 投資活動(dòng) C.6. 某公司將企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，A. 有利于規(guī)避企業(yè)短期行為B.C. 有利于持續(xù)提升企業(yè)獲利能力D.7. 下列各項(xiàng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中，能夠同時(shí)考慮資金的時(shí)間價(jià)值和

3、投資風(fēng)險(xiǎn)因素的是 (A. 產(chǎn)值最大化 B. 利潤(rùn)最大化 C. 每股收益最大化 D. 企業(yè)價(jià)值最大化8. 下列觀點(diǎn)中， 既能夠考慮資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)， 又有利于克服管理上的片面性和短期行 為的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是(A. 利潤(rùn)最大化 B. 二、多項(xiàng)選擇題1. 企業(yè)財(cái)務(wù)管理的原則有A. 風(fēng)險(xiǎn)與收益均衡原則C. 責(zé)權(quán)利相結(jié)合原則2. 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的主要觀點(diǎn)有A 利潤(rùn)最大化 B.C. 企業(yè)價(jià)值最大化D.3. 財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境主要包括A. 經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期 B.)。)。)。企業(yè)價(jià)值最大化 C. 每股收益最大化 D. 資本利潤(rùn)率最大化) B. D.(通貨膨脹o資源優(yōu)化配置原則 動(dòng)態(tài)平衡原則 )。股東財(cái)富最大化 企

4、業(yè)發(fā)展最大化 )C.經(jīng)濟(jì)政策D.市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)4. 股東財(cái)富最大化的優(yōu)點(diǎn) （ ）A. 考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素B. 在一定程度上有利克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為C. 容易量化，便于考核和獎(jiǎng)懲D. 適合所有公司5. 下列各項(xiàng)中，屬于財(cái)務(wù)管理經(jīng)濟(jì)環(huán)境構(gòu)成要素的有（A. 經(jīng)濟(jì)周期B. 宏觀經(jīng)濟(jì)政策C. 經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平D. 金融工具6. 下列各項(xiàng)中，屬于財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境內(nèi)容的有（A. 金融市場(chǎng)B. 公司法C. 金融工具）。）。D. 稅收法規(guī)第二章 財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀念一、單選題1. 下列指標(biāo)中不能反映單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)只能反映單項(xiàng)資產(chǎn)報(bào)酬的是（A. 預(yù)期報(bào)酬率B. 概率 C. 標(biāo)準(zhǔn)差D. 方差2. 假設(shè)以 10%的年利率借

5、得 50 000 元，投資于某個(gè)壽命為 10 年的項(xiàng)目，為使該項(xiàng)目成為有 利的項(xiàng)目，每年至少應(yīng)收回的現(xiàn)金數(shù)額為（A.10 000B.8 137C.5 000D.3 137）元。）。3. 企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)投資，有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇。已知甲方案凈現(xiàn)值的期望值為 萬(wàn)元，標(biāo)準(zhǔn)離差為 300萬(wàn)元；乙方案凈現(xiàn)值的期望值為 1 200 萬(wàn)元，標(biāo)準(zhǔn)離差為 則甲方案的單位風(fēng)險(xiǎn)（A. 大于 B. 小于1 000330 萬(wàn)元。）乙方案。C. 等于 D. 無(wú)法確定（ ） 。 銀行貸款基準(zhǔn)利率4. 在沒(méi)有通貨膨脹的條件下，純利率是指A. 投資期望收益率 B.C. 社會(huì)實(shí)際平均收益率5. 某公司股票的 3系數(shù)為 該公司

6、股票的必要報(bào)酬率為A.8%B.15%6. 在投資收益率不確定的情況下， 均數(shù)是 （A. 實(shí)際投資收益率B. 期望投資收益率 C. 必要投資收益率D. 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率7. 如果某單項(xiàng)資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大于整個(gè)市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)，則可以判定該項(xiàng)資產(chǎn)的3 值（A.等于1B.小于1C.大于18. 某公司從本年度起每年年末存入銀行一筆固定金額的款項(xiàng)， 第 n 年末可以從銀行取出的本利和，則應(yīng)選用的時(shí)間價(jià)值系數(shù)是A. 復(fù)利終值數(shù)B. 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)C. 普通年金終值系數(shù)D. 普通年金現(xiàn)值系數(shù)9. 在下列各項(xiàng)中，無(wú)法計(jì)算出確切結(jié)果的是 （A. 后付年金終值B. 先付年金終值 C. 遞延年金終值10. 在 10%利率下，

7、一至五年期的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)分別為則五年期的普通年金現(xiàn)值系數(shù)為 （） 。A.2.5998B.3.7907C.5.2298D.4.169411. 有甲、乙兩個(gè)付款方案：甲方案在五年中每年年初付款6 000 元，乙方案在五年中每年年末付款 6 000 元，若利率相同，則兩者在第五年末的終值（A. 相等B. 前者大于后者C.前者小于后者D.可能會(huì)出現(xiàn)上述三種情況中的任何一種12. 某項(xiàng)年金前 4 年沒(méi)有流入，后 6 年每年年初流入 1 000 元，利率為 10%，則該項(xiàng)年金的 現(xiàn)值為 （A.2 974 .70B.3 500 .0113. 企業(yè)發(fā)行債券，在名義利率相同的情況下，季80%，）。）。） 元。2

8、， (D. 沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為 4%，市場(chǎng)上所有股票的平均報(bào)酬率為 ）。C.11%D.20%按估計(jì)的各種可能收益率水平及其發(fā)生概率計(jì)算的加權(quán)平12%，則D. 等于 0 若按復(fù)利制用最簡(jiǎn)便算法計(jì)算 （）。）。D.永續(xù)年金終值0.9091、0.8264、0.7513、0.6830、0.6209，）。A.1 年 B. 半年 C.114. 企業(yè)某新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)成功的概率為半年C.3 020 .21D.3 272 .13對(duì)其最不利的復(fù)利計(jì)息期是（D.1 月成功后的投資報(bào)酬率為40%，開(kāi)發(fā)失敗的概率為）。20%，失敗后的投資報(bào)酬率為 -100%，則該產(chǎn)品開(kāi)發(fā)方案的預(yù)期投資報(bào)酬率為（A.

9、18% B.20% C.12% D.40% 二、多選題1. 下列各項(xiàng)中，屬于普通年金形式的有（A. 零存整取儲(chǔ)蓄存款的整取額C.按直線法計(jì)提的年折舊費(fèi)）。B.D.）。 定期定額支付的養(yǎng)老金 償債基金2. 如果將若干種股票組成投資組合，下列表述正確的有（A. 不可能達(dá)到完全正相關(guān)，也不可能完全負(fù)相關(guān)B. 可以降低風(fēng)險(xiǎn)，但不能完全消除風(fēng)險(xiǎn)C. 投資組合包括的股票種類(lèi)越多，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)越小D. 當(dāng)投資組合包括全部股票，則只承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，而不承擔(dān)公司特有風(fēng)險(xiǎn)3. 若甲的期望值高于乙的期望值，（）。）。且甲的標(biāo)準(zhǔn)離差小于乙的標(biāo)準(zhǔn)離差， 下列表述不正確的是B. 乙的風(fēng)險(xiǎn)小，應(yīng)選擇乙方案D. 兩方案風(fēng)險(xiǎn)大小難以

10、確定可以是項(xiàng)目的（預(yù)期報(bào)酬率的方差預(yù)期報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)離差率A. 甲的風(fēng)險(xiǎn)小，應(yīng)選擇甲方案C. 甲的風(fēng)險(xiǎn)與乙的風(fēng)險(xiǎn)相同4. 投資決策中用來(lái)衡量項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的，A. 報(bào)酬率的期望值B.C. 預(yù)期報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)離差D.5. 當(dāng)利率大于 0，計(jì)息期大于等于一期的情況下，下列表述正確的是（A. 年金現(xiàn)值系數(shù)一定小于 1B. 年金終值系數(shù)一定大于 1C. 復(fù)利終值系數(shù)一定大于 1D .復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)一定小于 16. 下列關(guān)于普通年金現(xiàn)值，表述正確的有（）。A. 為每期期末取得相等金額的款項(xiàng)，現(xiàn)在需要投入的金額B. 未來(lái)一定時(shí)間的特定資金按復(fù)利計(jì)算的現(xiàn)值C. 為在一定時(shí)期內(nèi)每期期初取得相等金額的款項(xiàng)，現(xiàn)在需要投入的金

11、額D. 一定時(shí)期內(nèi)每期期末收付款項(xiàng)的復(fù)利現(xiàn)值之和三、計(jì)算分析題1. 假設(shè)銀行存款利率為 5%，請(qǐng)分別就以下情況幫助購(gòu)房者選擇付款方案。 （1）開(kāi)發(fā)商提出兩種付款方案： 一是現(xiàn)在一次性支付 60 萬(wàn)元，另一方案是 萬(wàn)元，應(yīng)如何付款？（ 2）兩種方案：一是 5 年后付 120 萬(wàn)元，另一種方案是現(xiàn)在起每年末支付5 年，應(yīng)如何付款？（3）兩種方案：一是現(xiàn)在一次性支付 90 萬(wàn)元，另一方案是從現(xiàn)在起每年初付 20 萬(wàn)， 連續(xù) 5 年，應(yīng)如何付款？（4） 兩種方案：一是從現(xiàn)在起，每年末支付20萬(wàn)，連續(xù) 5 次；二是從第 3 年開(kāi)始，每 年末支付 22 萬(wàn)元，連續(xù)支付 5 次。2. 預(yù)計(jì)一項(xiàng)為期 10年的

12、投資項(xiàng)目的收益情況：前 4 年每年均為 8 萬(wàn)元，后 5 年每年 10 萬(wàn)元，最后一年為 11 萬(wàn)元，若利率為 6，則該投資現(xiàn)在的投資限額為多少？3. 假設(shè)以 10的年利率借得 40 萬(wàn)元，投資于某個(gè)壽命為 8年的項(xiàng)目，為使該投資項(xiàng)目 為有利項(xiàng)目，每年應(yīng)收回的現(xiàn)金數(shù)額為多少？（結(jié)果保留整數(shù)）4. 現(xiàn)在向銀行存入 100 000 元，問(wèn)年利率為多少時(shí)，才能保證在以后 10 年中每年得到 15 000 元本利。5. 某投資者持有三種股票構(gòu)成的證券組合，它們的B系數(shù)分別為）。）。5 年后付 8020 萬(wàn)，連續(xù)1.2 、1.4 和 0.7 ，它們?cè)谧C券組合中所占的比重分別為20% 50%口 30%股票

13、的市場(chǎng)報(bào)酬率為 15%無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為7%要求計(jì)算該證券組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和必要報(bào)酬率。6. 已知無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為 6%市場(chǎng)證券組合的報(bào)酬率為14%要求計(jì)算：(1) 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率；(2) 某B =1.5的股票的必要報(bào)酬率；(3) 某股票的必要報(bào)酬率為12.4%，其B值為多少？AAA01237. 根據(jù)收付的次數(shù)和支付的時(shí)間，判斷下列圖示的年金類(lèi)型：(1 )AAA0 1230 1 2AAn-1 n TsAAA01234第三章資金籌措與預(yù)測(cè)一、單項(xiàng)選擇題1. 按照資金的來(lái)源渠道不同，A. 內(nèi)部籌資和外部籌資C. 權(quán)益籌資和負(fù)債籌資2. ( ) 是間接籌資的基本方式。A. 發(fā)行股票籌資B.C. 銀行借款籌

14、資D.3. 相對(duì)于負(fù)債融資方式，吸收直接投資方式籌集資金的優(yōu)點(diǎn)是 ( ) A. 有利于降低資金成本B.有利于集中企業(yè)控制權(quán)C. 有利于降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D.有利于發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用4. 采用投入資本方式籌集股權(quán)資本的企業(yè)不可能是 ( ) 。A. 股份制企業(yè) B.國(guó)有企業(yè)C.合資或合營(yíng)企業(yè) D.集體企業(yè)5. 下列各項(xiàng)中，能夠引起企業(yè)自有資金增加的籌資方式是 ( ) 。A. 發(fā)行公司債券B.C. 利用商業(yè)信用D.6. 按股東的權(quán)利和承擔(dān)義務(wù)大小，股票分為A. 記名股票和無(wú)記名股票 B.C. 普通股和優(yōu)先股 D.7. 普通股和優(yōu)先股籌資方式共有的缺點(diǎn)是( A. 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大 B. 籌資成本高8. 公司發(fā)行優(yōu)先

15、股籌資可以克服普通股籌資( A. 資本成本高 B. 容易分散公司股權(quán)9. 相對(duì)于股票籌資而言，長(zhǎng)期借款籌資的缺點(diǎn)是A. 借款彈性差 B. 籌資成本高 C. 籌資速度慢 D.10. 貸款銀行具有法律義務(wù)地承諾提供某一限額的貸款保證，被稱為( A. 信用額度 B. 周轉(zhuǎn)信用協(xié)議 C. 補(bǔ)償性余額 D.11. 在以下幾種籌資方式中，兼具籌資速度快、籌資費(fèi)用和資本成本低、 性的籌資方式是 ( ) 。A. 融資租賃 B. 發(fā)行股票 C. 發(fā)行債券 D. 長(zhǎng)期借款 12. 相對(duì)于發(fā)行股票，發(fā)行公司債券籌資的優(yōu)點(diǎn)為( ) 。C. 籌資額度大 D. 限制條款少 ( ) 。 不動(dòng)產(chǎn)抵押債券和證券抵押債券 可轉(zhuǎn)換

16、債券和不可轉(zhuǎn)換債券可將籌資分為B.D.)。直接籌資和間接籌資表內(nèi)籌資和表外籌資發(fā)行債券籌資投入資本籌資C.吸收直接投資 留存收益轉(zhuǎn)增資本 ( ) 。 國(guó)家股、法人股、個(gè)人股和外資股 舊股和新股)。容易分散控制權(quán))的不足。C. 資本成本低( ) 。D. 籌資限制多D. 需到期還本付息財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大)。借款抵押對(duì)企業(yè)有較大靈活A(yù). 籌資風(fēng)險(xiǎn)小 B. 資金成本低13. 按照有無(wú)抵押擔(dān)保，可將債券分為A. 記名債券和無(wú)記名債券 B.C. 信用債券和抵押債券 D.14. 根據(jù)公司法的規(guī)定，累計(jì)債券總額不得超過(guò)公司凈資產(chǎn)額的A.60% B.40% C.50% D.30%15. 下列各項(xiàng)中，屬于預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債法所

17、稱的敏感項(xiàng)目的是( )A. 對(duì)外投資 B. 應(yīng)收賬款 C. 短期借款 D. 長(zhǎng)期負(fù)債16. 下列籌資方式中不屬于債務(wù)籌資的是()。A. 融資租賃 B. 發(fā)行債券 C. 向金融機(jī)構(gòu)借款 D. 17.某公司 2011 年預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入為 50 000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)銷(xiāo)售凈利率為利用留存收益10%，股利支付率為 60%。據(jù)此可以測(cè)算出該公司 2011 年內(nèi)部資金來(lái)源的金額為(A.2 000B.3 000C.5 000D.8 00018. 一般而言，與融資租賃籌資相比，發(fā)行債券的優(yōu)點(diǎn)是(A. 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小 B.)萬(wàn)元。)。 限制條件較少 C. 資本成本低D.籌資速度快二、多項(xiàng)選擇題1. 企業(yè)的籌資動(dòng)機(jī)主要包括

18、 ( A. 擴(kuò)張籌資動(dòng)機(jī)D.混合籌資動(dòng)機(jī)2. 企業(yè)進(jìn)行籌資時(shí)，A. 效益性原則)。 調(diào)整籌資動(dòng)機(jī) 經(jīng)營(yíng)管理動(dòng)機(jī) 應(yīng)遵循的基本原則包括 ( ) 。B.E.C.對(duì)外投資動(dòng)機(jī)B. 及時(shí)性原則 C. 合法性原則3. 股票按股東權(quán)利和義務(wù)不同，分為A. 始發(fā)股 B. 新股 C.4. 以下不屬于普通股籌資缺點(diǎn)的是A. 降低公司的信譽(yù) B.C. 有固定到期日，需要定期償還5. 下列各項(xiàng)中， 屬于“發(fā)行普通股”A. 資金成本較高B.C. 容易分散公司控制權(quán)D.D. 合理性原則( ) 普通股 (D. 優(yōu)先股E.B 股o容易分散控制權(quán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高6. 關(guān)于長(zhǎng)期借款籌資，下列說(shuō)法正確的有A. 籌資風(fēng)險(xiǎn)較高B.C.

19、可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用D.7. 補(bǔ)償性余額的存在，對(duì)借款企業(yè)的影響有A. 減少了可用資金B(yǎng).C. 提高了籌資成本D.8. 債券籌資的優(yōu)點(diǎn)主要包括 (A. 資本成本較低 B.C. 籌資數(shù)量不受限制 D.D與“吸收直接投資” 籌資方式共同缺點(diǎn)的是 ()財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大限制條件多) 。 籌資成本較高 借款彈性較大 ( )增加了應(yīng)付利息 減少了應(yīng)付利息 ) 。保障股東的控制權(quán) 可利用財(cái)務(wù)杠桿)。9. 公司股票上市的不利影響主要有(A. 使公司失去隱私權(quán)B. 限制經(jīng)理人員操作的自由度C. 公開(kāi)上市需要很高的費(fèi)用D. 不利于改善財(cái)務(wù)狀況10. 相對(duì)于股權(quán)融資而言，長(zhǎng)期銀行借款籌資的優(yōu)點(diǎn)有(A. 籌資風(fēng)險(xiǎn)小 B.

20、 籌資速度快 C. 資本成本低)。D. 籌資數(shù)額大三、計(jì)算分析題1. 某企業(yè)按年利率 5.8%向銀行借款 1 000 萬(wàn)元，銀行要求維持 這項(xiàng)借款的實(shí)際利率。2. 宏大公司擬發(fā)行面值為 1 000 元、年利率為 10、期限為 付息一次。要求：測(cè)算該債券在下列市場(chǎng)利率下的發(fā)行價(jià)格：( 1)市場(chǎng)利率為 10；( 2)市場(chǎng)利率為 8；15%的補(bǔ)償性余額，計(jì)算10 年的債券一批，每年末（ 3）市場(chǎng)利率為 12。3. 永達(dá)公司預(yù)計(jì) 2014 年需要增加外部籌資 49 萬(wàn)元。該公司敏感負(fù)債與銷(xiāo)售收入的比率 為 18%，稅前利潤(rùn)占銷(xiāo)售收入的比率為8%，所得稅稅率為 25%，企業(yè)稅后利潤(rùn)的留用比例為50%。2

21、013 年銷(xiāo)售收入為 15 000 萬(wàn)元，預(yù)計(jì) 2014 年銷(xiāo)售收入增長(zhǎng) 15。要求測(cè)算該公司 2014 年如下指標(biāo)：（ 1）銷(xiāo)售收入（ 2）稅后利潤(rùn)（3）留用利潤(rùn)增加額（ 4）敏感負(fù)債增加額（5）資產(chǎn)增加額。第四章 資本成本和資本結(jié)構(gòu)一、單項(xiàng)選擇題1. 可以作為比較各種籌資方式優(yōu)劣尺度的指標(biāo)是（）。A. 個(gè)別資本成本 B. 綜合資本成本 C. 邊際資本成本2. 可以作為比較選擇追加籌資方案重要依據(jù)的指標(biāo)是（）。D.資本總成本資本總成本 據(jù)目前的市價(jià)計(jì)算出的A. 個(gè)別資本成本 B. 綜合資本成本 C. 邊際資本成本 D.3. 某公司股票預(yù)計(jì)第一年股利為每股 1.2 元，股利年增長(zhǎng)率為6%，股票

22、資本成本為 18%，則該股票目前的市價(jià)為（A.10B.12C.154. 下列籌資方式中，通常情況下資本成本最低的是（A. 留用利潤(rùn) B. 發(fā)行債券 C. 長(zhǎng)期借款5. 已知企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)中長(zhǎng)期債務(wù)的比重為20%，債務(wù)資本的增加額在020 000元范圍內(nèi)時(shí)，其資本成本率 5不變，該企業(yè)與此相關(guān)的籌資總額分界點(diǎn)為（A.4 000B.20 000C.40 000D.100 0006. 企業(yè)在籌資活動(dòng)中，對(duì)資本成本固定的債務(wù)資本的利用稱為（A. 綜合杠桿 B. 財(cái)務(wù)杠桿 C. 營(yíng)業(yè)杠桿 D. 融資杠桿7. 普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)率相當(dāng)于營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)率的倍數(shù)表示的是（A. 營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù) B. 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

23、 C. 綜合合杠桿系數(shù)8. 如果企業(yè)一定期間內(nèi)的固定生產(chǎn)營(yíng)業(yè)成本和固定財(cái)務(wù)費(fèi)用均不為零， 用而導(dǎo)致的杠桿效應(yīng)屬于（）元。D.16）。D. 發(fā)行股票）元。）。）。D. 邊際資本成本則由上述因素共同作）。A. 經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng) B. 風(fēng)險(xiǎn)杠桿效應(yīng) C. 復(fù)合杠桿效應(yīng) D.9. 假定某企業(yè)的股權(quán)資本與債權(quán)資本的比例為7：3，據(jù)此可斷定該企業(yè)（A. 只存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) B. 只存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C. 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) D. 同時(shí)存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)10.某企業(yè) 2010 年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為 2，息稅前利潤(rùn)的計(jì)劃增長(zhǎng)率為 20，假定其他因素不 變，則 2010 年普通股每股利潤(rùn)的增長(zhǎng)率為（A.4 B.10 C.

24、40 D.2011. 當(dāng)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)等于 1A. 息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率為零C息稅前利潤(rùn)為零12. 某公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為 會(huì)造成每股收益增加（A.3B.2.5C.1.213. 某公司經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為量增加 30，則每股收益將增長(zhǎng)至（A.0.9B.0.54C.1.14D.0.614. 運(yùn)用每股收益無(wú)差別點(diǎn)法確定最佳資本結(jié)構(gòu)時(shí)，需要計(jì)算的指標(biāo)是（A. 息稅前利潤(rùn)B.15. 某公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大， 一目的的是（）。A. 降低利息費(fèi)用 B.16. 已知甲公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為）。C.40 D.20 時(shí)，下列說(shuō)法正確的是（ B.財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)）。）。普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)率為零 普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)率等于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率

25、 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為 1.2 ，則該公司銷(xiāo)售額每增長(zhǎng) 1 倍，就2.5 ， ）倍。D.3.71.5 ，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為 2，該公司目前每股收益為 0.6 元，若銷(xiāo)售）元。）。凈利潤(rùn) C. 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) D. 利潤(rùn)總額 準(zhǔn)備采取系列措施降低經(jīng)營(yíng)杠桿程度，下列措施中，無(wú)法達(dá)到這降低固定成本水平 C. 降低變動(dòng)成本水平 D. 提高產(chǎn)品銷(xiāo)售單價(jià)2.5 ，預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)的增長(zhǎng)率為 10%，假定其他因素不變，則預(yù)計(jì)該年普通股每股收益的增長(zhǎng)率為（A.4% B.5% C.20% D.25%17. 假定某企業(yè)的權(quán)益資本與債務(wù)資本的比例為 A. 只存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)C.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)小于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)）。B.D.60:40 ，據(jù)此可斷定該企

26、業(yè)（ 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 同時(shí)存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)）。二、多項(xiàng)選擇題1. 在計(jì)算資本成本時(shí)，需要考慮所得稅抵減作用的籌資方式有（A. 銀行借款 B. 長(zhǎng)期債券 C. 普通股 D. 留存收益2. 下列各項(xiàng)會(huì)直接影響企業(yè)加權(quán)平均資本成本的有（A. 個(gè)別資金成本 B. 各種資本在資本總額中占的比重C. 籌資規(guī)模D. 企業(yè)的經(jīng)營(yíng)杠桿3. 在計(jì)算綜合資本成本率時(shí)，常見(jiàn)的價(jià)值基礎(chǔ)包括（A. 票面價(jià)值 B. 賬面價(jià)值 C.4. 如果經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為 2，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為A. 如果銷(xiāo)量增加 10，息稅前利潤(rùn)將增加）。）。）。市場(chǎng)價(jià)值 D. 目標(biāo)價(jià)值 3，則下列說(shuō)法正確的有（20）。B. 如果息稅前利潤(rùn)增加 2

27、0，每股利潤(rùn)將增加 60C. 如果銷(xiāo)量增加 10，每股利潤(rùn)將增加 60）。 產(chǎn)品售價(jià)的變動(dòng) 利率水平的變動(dòng)D. 如果每股利潤(rùn)增加 30，銷(xiāo)量需要增加 55. 影響經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的因素主要有（A. 產(chǎn)品需求的變動(dòng) B.D.C. 單位產(chǎn)品變動(dòng)成本的變化6. 下列關(guān)于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的敘述，不正確的有（）。A. 降低經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的措施有增加銷(xiāo)售額、降低單位變動(dòng)成本和固定成本B. 固定成本不變，銷(xiāo)售額越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)就越大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)就越小C. 經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)表明經(jīng)營(yíng)杠桿是利潤(rùn)不穩(wěn)定的根源D. 經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)等于基期息稅前利潤(rùn)與基期固定成本之和除以基期息稅前利潤(rùn)7. 影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的因素主要包括（）。A. 息稅前

28、利潤(rùn) B. 所得稅稅率 C. 企業(yè)的資本結(jié)構(gòu) D. 長(zhǎng)期資本規(guī)模）。8. 在企業(yè)息稅前利潤(rùn)大于 0 且其他條件不變的情況下， 可以降低企業(yè)的綜合杠桿系數(shù)， 進(jìn)而 降低企業(yè)復(fù)合風(fēng)險(xiǎn)的途徑包括（A. 提高單價(jià) B. 降低銷(xiāo)量 C. 降低資產(chǎn)負(fù)債率 D.9. 在計(jì)算下列各項(xiàng)資金的籌資成本時(shí)，需要考慮籌資費(fèi)用的有（A. 普通股 B. 債券 C. 長(zhǎng)期借款 D. 留存收益10. 在計(jì)算個(gè)別資本成本率時(shí)，需要考慮所得稅抵減作用的籌資方式有（A. 銀行借款 B. 長(zhǎng)期債券11. 降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的途徑一般用（A. 增加銷(xiāo)售量 B. 增加自有資本提高利息率）。）。C.）。留存收益 D.C. 降低變動(dòng)成本普通股D.

29、 增加固定成本比例壽命期為 5年，需要籌集資金 600 萬(wàn)元，公司所普通股目前的市價(jià)為 20 元股，籌資費(fèi)率為 6，三、計(jì)算分析題1. 某上市公司計(jì)劃建造一項(xiàng)固定資產(chǎn)， 得稅稅率為 25。相關(guān)資料如下。 資料一：剛剛支付的股利為 2元，股利固定增長(zhǎng)率為 3%。資料二：如果向銀行借款，則手續(xù)費(fèi)率為1 %,年利率為6%,期限為5年，每年結(jié)息一次，到期一次還本。資料三：如果發(fā)行債券， 債券面值1 000元、期限5年、票面利率為10%，每年結(jié)息一次，發(fā)行價(jià)格為1 200元,發(fā)行費(fèi)率為5%。要求：(1) 根據(jù)資料一計(jì)算留存收益和普通股籌資成本；(2) 根據(jù)資料二計(jì)算長(zhǎng)期借款籌資成本；(3) 根據(jù)資料三計(jì)

30、算債券籌資成本。2. X公司資本構(gòu)成如下表 4-1所示。資本種類(lèi)資本賬面價(jià)值資本市場(chǎng)價(jià)值資本目標(biāo)價(jià)值個(gè)別資本成本率()長(zhǎng)期借款15 00015 00050 0006長(zhǎng)期債券20 00025 00070 0007優(yōu)先股10 00015 00010 00010普通股30 00060 00040 00014留存收益25 00035 00030 00013合計(jì)100 000150 000200 000一單位：萬(wàn)元資料二：產(chǎn)量和銷(xiāo)量相等， 稅后利潤(rùn)的增加是因?yàn)楫a(chǎn)銷(xiāo)量的增加引起的；資料三: 利潤(rùn)增長(zhǎng)率等于每股收益增長(zhǎng)率；資料四：該公司無(wú)融資租賃和優(yōu)先股。要求：用定義公式計(jì)算用簡(jiǎn)化公式計(jì)算如果A公司預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)

31、杠桿系數(shù)和綜合杠桿系數(shù)；財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和綜合杠桿系數(shù)；20%，計(jì)算稅后利潤(rùn)的最大增長(zhǎng)表4-1X公司資本構(gòu)成年度銷(xiāo)售收入邊際貢獻(xiàn)(銷(xiāo)售收入-變動(dòng)成本)固定成本息稅前利潤(rùn)利息費(fèi)用稅前利潤(rùn)稅后利潤(rùn)20092 6001 0408002401509067.520103 0001 200800400150250187.5單位：萬(wàn)元稅后要求：分別計(jì)算按賬面價(jià)值、市場(chǎng)價(jià)值、目標(biāo)價(jià)值確定的該企業(yè)綜合資本成本。3.A公司相關(guān)資料如下表 4-2所示，其中2010年的資料為預(yù)計(jì)數(shù)。 表4-2A公司資料一A公司2009年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、A公司2009年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、2010年的銷(xiāo)售量最多可以增長(zhǎng)(1)(2)(3) 率。

32、500萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為 40%經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為 1.5，財(cái)務(wù)杠桿4. B公司年?duì)I業(yè)收入為 系數(shù)為2。要求：(1) 分別計(jì)算固定成本和利息費(fèi)用；(2) 如果固定成本增加 50萬(wàn)元，計(jì)算綜合杠桿系數(shù)。5. A公司2010年資產(chǎn)平均總額為1 000萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率60%負(fù)債平均利息率為10% 普通股為60萬(wàn)股，所得稅稅率為 25%息稅前利潤(rùn)為150萬(wàn)元，預(yù)計(jì)2011年息稅前利潤(rùn)將 增長(zhǎng)15%要求：計(jì)算2011年每股利潤(rùn)的增加額。6. 甲公司2013年銷(xiāo)售商品5萬(wàn)件，每件銷(xiāo)售單價(jià)為 100元，單位變動(dòng)成本為 40元， 全年固定經(jīng)營(yíng)成本為 100萬(wàn)元。該公司資產(chǎn)總額為 600萬(wàn)元，負(fù)債占55%，債務(wù)資本

33、的平 均利息率為8%，每股凈資產(chǎn)為 4.5元。該公司適用的所得稅稅率為 25%。要求計(jì)算：(1) 單位邊際貢獻(xiàn)；(2) 邊際貢獻(xiàn)總額；（3）（4）（5）（6）（7）（8）（9）息稅前利潤(rùn)； 利潤(rùn)總額； 凈利潤(rùn)； 每股收益； 經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù); 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù);總杠桿系數(shù)。7. 在其他條件相同的條件下， 公司發(fā)行普通股增資和發(fā)行債券會(huì)有不同的每股收益線, 如下圖所示。要求：（1）分別指出圖中發(fā)行普通股、發(fā)行債券的每股收益線位置，并注明橫坐標(biāo)名稱。EPS0（2）解釋圖中A點(diǎn)的含義（3）B、C兩點(diǎn)所處的狀態(tài)，其籌資決策的選擇有何不同，為什么?第五章項(xiàng)目投資管理一、單項(xiàng)選擇題1. 下列投資屬于對(duì)內(nèi)投資的是（

34、A. 股票投資 B. 債券投資 C.2. 對(duì)油田的投資與對(duì)輸油管的投資，二者屬于A. 常規(guī)項(xiàng)目 B. 非常規(guī)項(xiàng)目 3一個(gè)項(xiàng)目需要使用企業(yè)原有的廠房、機(jī)器設(shè)備等， （A. 原值 B. 賬面折余價(jià)值 C.4. 下列項(xiàng)目中，不屬于投資項(xiàng)目現(xiàn)金流出量?jī)?nèi)容的是A. 固定資產(chǎn)投資 B. 固定資產(chǎn)折舊 C. 5.某投資項(xiàng)目初始投資為 200 萬(wàn)元，使用壽命 為 50 萬(wàn)元，期滿處置固定資產(chǎn)殘值凈收入為 10 年的凈現(xiàn)金流量為（A.16 B.60 C.66 D.69.46. 當(dāng)項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率大于貼現(xiàn)率時(shí)，其凈現(xiàn)值（A. 大于零 B. 小于零 C. 等于零7. 如果項(xiàng)目的獲利指數(shù)小于 1，說(shuō)明折現(xiàn)后的現(xiàn)金流入

35、A. 大于 B. 小于 C. 等于 D.8. 在其他因素不變的前提下，（A. 凈現(xiàn)值 B. 內(nèi)部報(bào)酬率 C.9. 如果某一項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為正數(shù)，則下列結(jié)論正確的是（A. 內(nèi)含報(bào)酬率大于 100% B.C. 營(yíng)運(yùn)期年均現(xiàn)金凈流量大于原始投資額 D. 10.某投資項(xiàng)目的原始投資為 18 萬(wàn)元，當(dāng)年完工投產(chǎn)， 流量 6.9 萬(wàn)元，則該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率是（A.6.68% B.7.33% C.7.68% D.8.32%11. 某企業(yè)按 13%的投資報(bào)酬率對(duì)一項(xiàng)獨(dú)立的常規(guī)項(xiàng)目進(jìn)行投資決策，所計(jì)算的凈現(xiàn)值為 萬(wàn)元，若投資的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為 6%，則以下說(shuō)法不正確的是（A. 該項(xiàng)目的獲利指數(shù)大于 1C. 該項(xiàng)目的

36、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率小于 7%12. 已知某投資項(xiàng)目的原始投資額為第 1 至 5 年每年為 216 萬(wàn)元，第 6 至 10 年每年為 192 萬(wàn)元，則該項(xiàng)目包括建設(shè)期的投資回 收期為（A.6.375 B.5.375 C.5.625 D.6.62513. 如果一個(gè)獨(dú)立項(xiàng)目的主要指標(biāo)處于可行區(qū)間，但是有次要指標(biāo)或輔助指標(biāo)處于不可行區(qū) 間，則可以判定該項(xiàng)目（A. 完全具備財(cái)務(wù)可行性C.基本不具備財(cái)務(wù)可行性14. 在新舊設(shè)備使用壽命不同的固定資產(chǎn)更新決策中，如果新舊設(shè)備的未來(lái)收益相同，但準(zhǔn) 確數(shù)字不好估計(jì)時(shí)，可采用的決策方法是（A. 凈現(xiàn)值法 B. 年均凈現(xiàn)值法）。）。）。C.固定資產(chǎn)投資）?；コ忭?xiàng)目）萬(wàn)元。D

37、.D.聯(lián)營(yíng)投資相關(guān)項(xiàng)目屬于決策相關(guān)成本的是固定資產(chǎn)的折舊價(jià)值D.變現(xiàn)價(jià)值）。新增的付現(xiàn)成本 10 年，已知該項(xiàng)目第 6 萬(wàn)元，回收流動(dòng)資金D. 無(wú)形資產(chǎn)投資10 年的營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金凈流量10 萬(wàn)元，則該項(xiàng)目第）。D. 不一定 ）現(xiàn)金流出。不一定）指標(biāo)將隨著折現(xiàn)率的提高而降低。 投資報(bào)酬率 D.）。 獲利指數(shù)大于 投資回收期在 運(yùn)營(yíng)期 3 年，）。投資回收期11 年之內(nèi)每年可獲得營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈85）。該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率大于 13%D. 企業(yè)應(yīng)采納該項(xiàng)目1 200 萬(wàn)元，建設(shè)期為 1 年，投產(chǎn)后營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量在B.）。B. 基本上具備財(cái)務(wù)可行性D. 完全不具備財(cái)務(wù)可行性）。C. 年均成本法D. 最小公倍壽命

38、法15. 對(duì)于組合或排隊(duì)項(xiàng)目的投資決策，當(dāng)資金總量受到限制時(shí)，應(yīng)在資金總量范圍內(nèi)選擇（ ）的投資組合。A. 累計(jì)凈現(xiàn)值最大 B. 累計(jì)獲利指數(shù)最大c. 累計(jì)內(nèi)含報(bào)酬率最大D. 累計(jì)現(xiàn)金凈流量最大16. 如果一個(gè)獨(dú)立項(xiàng)目的主要指標(biāo)處于不可行區(qū)間，但是有次要指標(biāo)或輔助指標(biāo)處于可行區(qū) 間，則可以判定該項(xiàng)目（A. 完全具備財(cái)務(wù)可行性c. 基本不具備財(cái)務(wù)可行性）。B.基本上具備財(cái)務(wù)可行性D. 完全不具備財(cái)務(wù)可行性17. 如果一個(gè)獨(dú)立項(xiàng)目的主要指標(biāo)和次要指標(biāo)或輔助指標(biāo)均處于不可行區(qū)間，則可以判定該 項(xiàng)目（ ）。A. 完全具備財(cái)務(wù)可行性 B. 基本上具備財(cái)務(wù)可行性c. 基本不具備財(cái)務(wù)可行性 D. 完全不具備

39、財(cái)務(wù)可行性18. 如果一個(gè)獨(dú)立項(xiàng)目的主要指標(biāo)和次要指標(biāo)或輔助指標(biāo)均處于可行區(qū)間， 目（ ）。A. 完全具備財(cái)務(wù)可行性c. 基本不具備財(cái)務(wù)可行性二、多項(xiàng)選擇題1. 根據(jù)現(xiàn)金流動(dòng)的方向，A. 現(xiàn)金流入量D. 初始現(xiàn)金流量2. 項(xiàng)目投資的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量包括（A. 繳納的稅金 B. 折舊 c.D. 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金收入 E. 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金支出3. 在下列評(píng)價(jià)指標(biāo)中，屬于非折現(xiàn)指標(biāo)的是（A. 凈現(xiàn)值 B. 內(nèi)含報(bào)酬率 c. 獲利指數(shù)4. 在新舊設(shè)備使用壽命不同的固定資產(chǎn)更新決策中，c. 內(nèi)含報(bào)酬率法）。反映項(xiàng)目本身的獲利水平可能出現(xiàn)多個(gè)內(nèi)含報(bào)酬率正確的是（）。B.主要用來(lái)測(cè)定投資項(xiàng)目的流動(dòng)性而非盈利性D.沒(méi)有考慮回收

40、期滿之后的現(xiàn)金流量狀況B 、 c 、 D 、 E ，其中 B 與 c 互斥， D 與 E 互斥，下列B.B.D.基本上具備財(cái)務(wù)可行性 完全不具備財(cái)務(wù)可行性可將項(xiàng)目投資產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分為（B. 現(xiàn)金流出量E. 終結(jié)現(xiàn)金流量C. 凈現(xiàn)金流量則可以判定該項(xiàng)）。）。墊支的營(yíng)運(yùn)資金）。D. 投資回收期可采用的決策方法是（D. 差量分析法E. 平均報(bào)酬率）。E. 最小公倍壽命法A. 凈現(xiàn)值法 B. 年均凈現(xiàn)值法5. 內(nèi)含報(bào)酬率法的特點(diǎn)是（A. 考慮資金的時(shí)間價(jià)值D. 計(jì)算過(guò)程比較復(fù)雜6. 下列關(guān)于投資回收期的說(shuō)法中，A. 考慮了資金的時(shí)間價(jià)值c. 反映投資的回收速度7. 某公司有五個(gè)可供選擇的項(xiàng)目 的項(xiàng)目

41、組合中，不存在的項(xiàng)目組合是（A.ABc B.ABD c.AcE三、計(jì)算與分析題1. 某公司有一投資項(xiàng)目。該項(xiàng)目需設(shè)備投資 目投產(chǎn)后年銷(xiāo)售收入為：第一年為 30 萬(wàn)元，第二年為 45 萬(wàn)元，第三年為 60 萬(wàn)元；各年付 現(xiàn)成本為：第一年為 10萬(wàn)元，第二年為 15萬(wàn)元，第三年為 10 萬(wàn)元；第三年年末該項(xiàng)目報(bào) 廢，設(shè)備無(wú)殘值，回收營(yíng)運(yùn)資金 6 萬(wàn)元；公司設(shè)備采用平均年限法計(jì)提折舊，資金成本為 10%，所得稅稅率為 25%。要求：用凈現(xiàn)值法作出項(xiàng)目投資決策。B.E.A、D.BDE）。E.BcEc.反映投資的回收速度54 萬(wàn)元，墊付營(yíng)運(yùn)資金 6 萬(wàn)元，預(yù)計(jì)該項(xiàng)2. J公司擬進(jìn)行一項(xiàng)完整工業(yè)項(xiàng)目投資，

42、其各年的現(xiàn)金凈流量數(shù)據(jù)見(jiàn)下表：表5-1各年的現(xiàn)金凈流量數(shù)據(jù)單位：萬(wàn)元n （年）0123-1112現(xiàn)金凈流量1 2003000375420已知公司所在行業(yè)的基準(zhǔn)折現(xiàn)率為16%。要求：計(jì)算該項(xiàng)目不包括建設(shè)期的投資回收期、包括建設(shè)期的投資回收期及凈現(xiàn)值，判斷項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。3. 力能公司擬投資建設(shè)一條新生產(chǎn)線?，F(xiàn)有三個(gè)方案可供選擇：B1方案的原始投資為500萬(wàn)元，項(xiàng)目計(jì)算期為 11年，凈現(xiàn)值為1 917萬(wàn)元；B2方案的原始投資為 2 200萬(wàn)元，目計(jì)算期為10年，凈現(xiàn)值為1 850元；B3方案的凈現(xiàn)值為-20萬(wàn)元。資本成本為11%。要求:（1）根據(jù)凈現(xiàn)值判斷各方案是否具有財(cái)務(wù)可行性；（2）用年均凈

43、現(xiàn)值法作出最終的投資決策。4. 某公司打算用一臺(tái)新的數(shù)控機(jī)床來(lái)代替原來(lái)的普通機(jī)床，有關(guān)數(shù)據(jù)如下表：表5-2不同機(jī)床相關(guān)數(shù)據(jù)單位：元項(xiàng)目新設(shè)備舊設(shè)備原價(jià)140 000100 000可用年限（年）810已用年限（年）06尚可使用年限（年）84預(yù)計(jì)殘值00目前變現(xiàn)價(jià)值140 00040 000每年可獲收入90 00080 000每年付現(xiàn)成本36 00040 000企業(yè)采用直線法計(jì)提折舊，企業(yè)所得稅稅率25%，資本成本為10%。要求：分別采用年均現(xiàn)值法和最小公倍壽命法作出是否更新設(shè)備的決策。5.北方公司有五個(gè)非互斥項(xiàng)目A、B、C、D、E,可供企業(yè)任意選擇組合，但公司資本的最大限量是600萬(wàn)元。有關(guān)原始

44、投資額、凈現(xiàn)值、獲利指數(shù)數(shù)據(jù)如下表所示。表5-3投資項(xiàng)目資料單位：萬(wàn)元投資項(xiàng)目原始投資凈現(xiàn)值獲利指數(shù)A4501801.4B300601.2C3001501.5D150331.22E150451 3要求：確定資本限量條件下的最佳投資組合。第六章 證券投資管理一、單項(xiàng)選擇題1. 在其他因素相同的情況下，A. 上升 B. 下降2. 在其他因素不變的情況下，債券價(jià)值將相應(yīng)（不確定當(dāng)票面利率高于市場(chǎng)利率時(shí)， 隨著債券到期日的接近，債券價(jià)值將相應(yīng)A. 上升 B. 下降3. 某股票每年現(xiàn)金股利為 則該股票的內(nèi)在價(jià)值是（當(dāng)債券的市場(chǎng)利率下降時(shí)，C. 不變 D.對(duì)于分期付息的債券，）。C. 不變2 元 / 股，

45、三年后市價(jià)為 30 元，若企業(yè)要求的投資報(bào)酬率為 10% ，）。D.不確定A.20 B.27.51 C.30）元 /股。D.60D.12%，標(biāo)準(zhǔn)差為 15%，乙股票的預(yù)期報(bào)酬率為15%，標(biāo)準(zhǔn)差）。B.4. 已知甲股票的預(yù)期報(bào)酬率為 為 16% ，下列結(jié)論正確的是（A. 甲股票優(yōu)于乙股票C. 甲股票的風(fēng)險(xiǎn)小于乙股票甲股票的風(fēng)險(xiǎn)大于乙股票 兩只股票的風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法進(jìn)行比較5. 關(guān)于股票的除權(quán)和除息，下列說(shuō)法不正確的是（ ）。A. 除權(quán)除息日購(gòu)入股票的股東不可以享有本次分紅派息或配股B. 股權(quán)登記日的前一天為除權(quán)除息日C. 股票除權(quán)除息后需要對(duì)股價(jià)作出調(diào)整D. 除權(quán)除息價(jià)通常要低于前一日的收盤(pán)價(jià)6. 關(guān)于

46、契約型基金，下列說(shuō)法正確的是（A. 契約型基金不具有法人資格）。B. 契約型基金的投資者對(duì)基金如何運(yùn)用具有投資決策權(quán)C. 契約型基金設(shè)立的依據(jù)是公司法D. 契約型基金依據(jù)公司章程來(lái)經(jīng)營(yíng)7. 基金的發(fā)起人在設(shè)立基金時(shí)， 限定了基金單位的發(fā)行總額， 并在一定時(shí)期內(nèi)不再接受新的投資，這種基金稱為（籌足總額后， 基金即宣告成立，）。A. 契約式基金 B. 公司型基金 C. 封閉式基金9. 某公司發(fā)行每張面值為 100 元的可轉(zhuǎn)換債券，規(guī)定在今后 者可按 5 元的價(jià)格轉(zhuǎn)換成普通股，該債券的轉(zhuǎn)換比率為（A. 10B.50C.5D.209. 下列關(guān)于期權(quán)的論述正確的是（A. 期權(quán)交易的標(biāo)的物是商品或期貨合約

47、）。B. 期權(quán)的賣(mài)方不承擔(dān)必須買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出的義務(wù)C. 期權(quán)合同是雙向合約，買(mǎi)賣(mài)雙方具有對(duì)等的權(quán)利和義務(wù)D. 期權(quán)費(fèi)是買(mǎi)方在出現(xiàn)最不利的變動(dòng)時(shí)所需承擔(dān)的最高損失金額 二、多項(xiàng)選擇題1. 按投資對(duì)象的不同，證券投資可分為（A. 債券投資 B. 股票投資D. 衍生金融資產(chǎn)投資 E. 單個(gè)證券投資2. 相對(duì)于實(shí)物投資而言A. 較強(qiáng)的流動(dòng)性D. 價(jià)格的穩(wěn)定性E.，證券投資的特點(diǎn)是（B.E.較弱的流動(dòng)性 信息的可獲取性D.開(kāi)放式基金10 年內(nèi)的任何時(shí)間，債券持有 ）。）。C.F.C.基金投資 證券組合投資）。價(jià)格的不穩(wěn)定性3. 以下各項(xiàng)屬于衍生金融工具的有()。A.股票 B. 期權(quán) C. 認(rèn)股權(quán)證 D.4.

48、 根據(jù)標(biāo)的物的不同，期貨合約可分為(A.股票期貨 B.利率期貨三、計(jì)算分析題1 .興廣公司2011年9月1券，票面利率6%期限為5年，C. 外匯期貨期貨）。D.E.公司債券金融期貨 E.商品期貨日購(gòu)買(mǎi)A公司2010年3月每半年付息一次，同等風(fēng)險(xiǎn)債券的市場(chǎng)利率為935元時(shí)，是否值得購(gòu)買(mǎi)？15%某股票的 31日發(fā)行的面值為1 000元的債8%要求：計(jì)算該債券的價(jià)值，并判斷當(dāng)該債券的市價(jià)為2. 假設(shè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為 6%市場(chǎng)組合的預(yù)期報(bào)酬率為 上年發(fā)放的股利為每股 0.8元，預(yù)計(jì)股利每年遞增 8%要求：(1) 計(jì)算該股票的必要報(bào)酬率；(2) 計(jì)算該股票目前的價(jià)值。3. 某投資者準(zhǔn)備從證券市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)A、B C三種股票組成投資組合。已知三種股票的3系數(shù)分別為 0.8、1.5、2。現(xiàn)行國(guó)庫(kù)券的收益率為8%,市場(chǎng)平均的必要報(bào)酬率為15%0要求：(1) 計(jì)算三種股票的必要報(bào)酬率；(2) 假設(shè)該投資者準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有A股票，該股票去年的每股股利是0.5元，預(yù)計(jì)每年股利增長(zhǎng)率為6%如果當(dāng)前每股市價(jià)為6元，該股票是否值得投資？(3) 若投資者按 4:3:3的比率分別購(gòu)買(mǎi)了A、B、C三種股票，計(jì)算該投資組合的 3系數(shù)和必要報(bào)酬率。4、某投資者欲購(gòu)買(mǎi)乙公司股票進(jìn)行長(zhǎng)期投資。預(yù)計(jì)購(gòu)買(mǎi)乙公司股票的前三年中，每年每股可分得現(xiàn)金股利 2元，從第4年開(kāi)始股利將以 4%勺增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。 已知無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收 益率為3%證券市場(chǎng)