第七章財政政策

1、第七章財政政策第一節(jié)財政政策概論一、財政政策的定義、性質(zhì)及構(gòu)成1、定義財政政策是指以特定的財政理論為依據(jù)，運用各種財政工具，為達到 一定的財政目標(biāo)而米取的財政措施的總和。簡言之，財政政策是體系化了 的財政措施。2、性質(zhì)(1) 財政政策是國家(或政府)有意識活動的產(chǎn)物，因而它是上層建 筑的范疇；(2) 國家可以利用財政政策達到自己的預(yù)定目標(biāo)；(3) 財政政策是政府干預(yù)經(jīng)濟運行的主要調(diào)控手段；3、構(gòu)成(1) 財政政策的傳導(dǎo)機制簡單地說，財政政策傳導(dǎo)機制，就是財政政策在發(fā)揮作用的過程中， 各政策工具通過某種媒介體的相互作用形成的一個有機聯(lián)系的整體，財政 政策發(fā)揮作用的過程，實際上也就是 財政政策工具

2、 變量經(jīng)由某種媒介體的 傳導(dǎo)轉(zhuǎn)變?yōu)檎吣繕?biāo)變量(期望值)的復(fù)雜過程。那么，財政政策主要通 過哪些媒介體將財政政策工具的作用傳導(dǎo)出去？主要的媒介體是收入分 配、貨幣供應(yīng)與價格。財政政策工具變量的改變主要是通過引起上述媒介 體中間變量的改變來達到預(yù)期目標(biāo)。 這樣，政策能否達到預(yù)期目標(biāo)，在很 大程度上就與傳導(dǎo)機制的作用聯(lián)系在一起。不注重對政策傳導(dǎo)機制的研究， 就無法回答財政政策在貫徹執(zhí)行中的種種效應(yīng)偏差，并無法解釋財政政策 體系的整體作用的機理。(2) 財政政策的構(gòu)成 財政政策工具； 財政政策中介指標(biāo)； 財政政策目標(biāo)；二、財政政策的構(gòu)成1、財政政策工具（1）稅收工具稅收作為國家主要的收入政策工具，與

3、其他財政政策工具相比，具有 強制性、無償性、因定性等特征，因而可以對宏觀經(jīng)濟運行進行廣泛調(diào)節(jié)， 成為實施財政政策目標(biāo)的一個重要手段。稅收的調(diào)節(jié)作用：第一，稅收可以調(diào)節(jié)社會總供給與總需求的平衡關(guān)系，從而穩(wěn)定物價、 促進經(jīng)濟平衡發(fā)展。在總需求方面，國家可以依消費需求和投資需求為對 象設(shè)立稅種并調(diào)整稅率，如設(shè)立消費稅，從而實現(xiàn)對社會總需求的調(diào)控； 在總供給方面，可以通過提高（降低）稅率，限制（刺激）有關(guān)商品和勞 務(wù)的生產(chǎn)與供給，即借助稅收工具有效調(diào)節(jié)社會總供給，從而實現(xiàn)宏觀經(jīng) 濟的平衡的目標(biāo)。第二，稅收可以調(diào)節(jié)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化資源配置，促進經(jīng)濟增長。國家 可根據(jù)當(dāng)前的經(jīng)濟形勢，制定相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)政策，并通

4、過降低稅率、減免稅 等手段，鼓勵、支持“瓶頸”產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，也可以利用提高稅率、加重稅 負等手段，限制長線產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，從而達到優(yōu)化資源配置、提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、 促進經(jīng)濟增長的目的。第三，稅收可以調(diào)節(jié)收入，實現(xiàn)公平分配。合理配置稅種，科學(xué)確定 稅率，能夠有效調(diào)節(jié)國民收入分配，實現(xiàn)公平與效率的兼?zhèn)?。例如，累進 個人所得稅的征收，就是有效調(diào)節(jié)收入分配的工具。稅收的調(diào)節(jié)作用主要通過稅收比率的確定、稅負分配，以及稅收優(yōu)惠 和稅收懲罰體現(xiàn)出來。稅收比率是指稅收收入占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重，是財政政策實現(xiàn)調(diào)節(jié) 目標(biāo)的基本政策度量選擇之一。當(dāng)一國稅收作為財政收入的基本來源時， 宏觀稅率就成為衡量財力集中或分散程度的一個

5、重要指標(biāo)。宏觀稅率提高 意味著政府集中掌握的財力或動員資源的能力高，反之則低。政府動員資 源的能力如何，對于宏觀經(jīng)濟運行的穩(wěn)定及經(jīng)濟的發(fā)展會產(chǎn)生巨大的影響。 一般來說，政府提高宏觀稅率，會對民間部門經(jīng)濟起收縮作用，意味著更 多的收入從民間部門流向政府部門，相應(yīng)地，民間部門的需求將下降，產(chǎn) 出也隨之減少；反之，若政府降低宏觀稅率，則會對民間部門經(jīng)濟起擴張 作用，需求將相應(yīng)地上升，產(chǎn)出也將相應(yīng)地增加。稅負分配是指稅收在經(jīng)濟主體之間的分配安排。一般通過以下兩個方 式實現(xiàn)：一方面是由政府部門來進行，主要是通過政府的稅種選擇和制定 不同的稅率來實現(xiàn)；另一方面是通過市場活動來進行，主要是通過稅負轉(zhuǎn) 嫁的形

6、式體現(xiàn)出來。稅負轉(zhuǎn)嫁的結(jié)果使納稅人的名義稅負與實際稅負不相 同，即稅負轉(zhuǎn)嫁是在政府稅負初次分配的基礎(chǔ)上，通過市場機制的作用而 進行的稅負再分配。兩個層次的稅負分配，對于不同收入的變動、相應(yīng)的 個人與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動，以及各種經(jīng)濟主體的行為均會產(chǎn)生重大影響。稅收優(yōu)惠與稅收懲罰是指在征收正常稅收的基礎(chǔ)上，為了某些特殊需 要，而實行的鼓勵性或懲罰性的措施。這種措施在運用上具有較大的靈活 性，它往往起到正常稅收難以起到的作用，因而在各國稅法中都不同程度 地保留著某些稅收優(yōu)惠性和懲罰性的措施。稅收的優(yōu)惠性措施包括：減稅、 免稅、寬限、加速折舊，以及建立保稅區(qū)等；稅收懲罰包括：報復(fù)性關(guān)稅、 雙重征稅、稅

7、收加成、征收滯納金等。無論是優(yōu)惠性還是懲罰性的措施， 對實現(xiàn)財政政策的某些目的都起到了一定的促進作用。稅收工具調(diào)節(jié)作用的局限性：第一，稅收政策的制定和執(zhí)行往往需要經(jīng)過一定的法律程序，具有較 長的決策時滯。一國政府的稅收增減都是通過調(diào)整稅法來實現(xiàn)的，而稅法 是需要經(jīng)過一定的政治程序才能通過、付諸實施的。第二，稅收政策具有減稅容易、增稅難的特征。因此在增稅時，容易 遭受到納稅人的反對，使得稅收的執(zhí)行難度往往較大。第三，稅收直接影響人們的可支配收入，而且是無償?shù)挠谰眯缘挠绊憽?當(dāng)政府以增加稅收的辦法來彌補財政赤字時，實質(zhì)是將資金從個人或企業(yè) 手中轉(zhuǎn)移到政府手中，抑制了私人的消費需求。并且，若政府?dāng)U大

8、支出的 效率不高或無效益時，增加稅收將會進一步加強對消費需求的抑制。第四，稅收政策的效果往往是通過改變消費者的可支配收入，并進一 步影響消費者的消費水平而實現(xiàn)的。因此，稅收政策的效果與消費者的邊 際消費傾向密切相關(guān)，而消費者的邊際消費傾向?qū)τ谡畞碚f，卻是一個 不確定的因素。（2）公債工具所謂公債是指，國家或政府以其信用為基礎(chǔ)，向國內(nèi)外舉借的債務(wù)。 也就是說，公債是國家或政府以債務(wù)人的身份，采取信用的方式，通過借 款或發(fā)行債券等方式取得的收入。公債的作用公債作為現(xiàn)代社會實現(xiàn)財政政策目標(biāo)的重要工具，其作用主要表現(xiàn)為 以下幾個方面：第一，彌補財政赤字，保持宏觀經(jīng)濟平衡。發(fā)行公債彌補財政收支差 額，

9、是目前世界各國普通的做法。它有利于實現(xiàn)社會總供給與總需求的平 衡，為抑制通貨膨脹，促進經(jīng)濟增長創(chuàng)造良好的環(huán)境。第二，籌集建設(shè)資金，優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。發(fā)行公債籌集國家建設(shè)資金， 可將部分消費基金轉(zhuǎn)化為積累資金，彌補建設(shè)資金的不足，增加國家重點 建設(shè)項目投資，優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，促進經(jīng)濟增長。這項功能對我國尤為重要。第三，公債是財政政策與貨幣政策的連接點，可被中央銀行用作調(diào)節(jié) 資金供求與貨幣流通的工具。中央銀行可以根據(jù)國民經(jīng)濟運行的實際狀況 及宏觀經(jīng)濟政策的需要，適時開展公開市場業(yè)務(wù)，通過在二級市場買賣國 債，有效調(diào)節(jié)資金供求和貨幣流通、穩(wěn)定貨幣、穩(wěn)定物價。第四，公債可以達到其他財政政策工具不能達到的財政目

10、標(biāo)。比如， 通過公債可以使國家通過擴大公共支出單純地刺激供給增加，但增稅則不 能達到這樣目的，因為增稅行為本身對經(jīng)濟的影響是緊縮性的。公債作用局限性但是，公債往往可以產(chǎn)生以下五種效應(yīng)：第一，排擠效應(yīng)。所謂“排擠效應(yīng)”，是指由于國債的發(fā)行，使民間部門的投資或消費資 金減少，從而對民間部門的投資或消費起到一定的抑制作用。第二，貨幣效應(yīng)。所謂“貨幣效應(yīng)”，即國債發(fā)行使貨幣供求變動。一方面，可能使部分 流通的貨幣變?yōu)楝F(xiàn)實流通貨幣；另一方面，可能把存于民間部門的貨幣轉(zhuǎn) 到政府部門，或由于中央銀行購買國債增加貨幣的投放。這些由于國債發(fā) 行所帶來的貨幣的一系列變動，統(tǒng)稱為“貨幣效應(yīng)”。第三，收人效應(yīng)。由于國

11、債主要靠未來年度增加稅收來償還，而國債持有人在國債到期 時，不僅要收回本金而且需要得到利息報償。政府發(fā)行國債主要用于社會 公共需要，人人均可享用。這樣，在一般納稅人與國債持有人之間就產(chǎn)生 了收入的轉(zhuǎn)移問題。此外，國債所帶來的收入與負擔(dān)問題不僅影響當(dāng)代人， 而且還存在著所謂“代際”的收入與負擔(dān)的轉(zhuǎn)移問題。第四，流動性效應(yīng)。所謂公債政策的流動性效應(yīng)是指，通過改變公債的流動性程度來影響 整個社會的流動性狀況，從而對經(jīng)濟產(chǎn)生擴張性或抑制性效應(yīng)。公債政策 的流動性效應(yīng)主要通過以下兩種措施來實現(xiàn)： 調(diào)整公債期限的構(gòu)成，即發(fā)行不同數(shù)量的長期公債和短期公債來實 現(xiàn)政策目的。由于長期國債的流動性低，短期國債的流

12、動性高，因此，在 經(jīng)濟處于蕭條時期時，增加短期公債的發(fā)行可以提高整個社會的流動性狀 況，擴大社會總需求。而當(dāng)經(jīng)濟處于繁榮時期時，增加長期公債的發(fā)行可 以減少公債的流動性，抑制社會總需求。 改變公債資金來源：公債的認購單位可以分為銀行部門和非銀行部 門。銀行部門認購公債，會通過擴大信貸規(guī)模而增加貨幣供應(yīng)量，在經(jīng)濟 蕭條時，增加銀行系統(tǒng)持有的公債份額可以刺激投資和消費需求；非銀行 部門認購公債，只會引起資金使用權(quán)的轉(zhuǎn)移，不會引起貨幣供應(yīng)量的增加。在經(jīng)濟繁榮時期，從非銀行部門借入資金，可以減輕通貨膨脹的壓力。第五，利率效應(yīng)。所謂公債政策的利率效應(yīng)是指，通過調(diào)整公債的利率水平和影響其供 求狀況來影響金

13、融市場的利率變化，從而對經(jīng)濟產(chǎn)生擴張性或抑制性效應(yīng)。 公債政策的利率效應(yīng)主要是通過確定公債發(fā)行利率和改變公債價格來實現(xiàn) 的： 確定公債的發(fā)行利率。通過改變公債的利率水平可以影響金融市場 的利率，從而達到影響整個社會的投資需求和消費需求的目的。調(diào)低公債 的發(fā)行利率，可以帶動金融市場利率水平下降，從而刺激投資需求和消費 需求；調(diào)高公債的發(fā)行利率，可以推動金融市場利率水平上升，從而抑制 總需求。 改變公債價格。公債價格與利率呈反方向變化。政府大量買進債券 可以刺激公債價格上升，使利率水平下降產(chǎn)生擴張性效應(yīng)；政府大量拋售 債券則會使公債價格下降，使利率水平上升產(chǎn)生緊縮效應(yīng)。在經(jīng)濟繁榮時 期和蕭條時期，

14、政府可以通過改變公債利率和價格來達到宏觀政策目標(biāo)?？傊?，有利必有弊，公債作為一種財政政策工具，自然也有一定的弊 端。公債作為一種債務(wù)，它是需要定期還本付息的，其財源來自于稅收和 其他收人。為償還公債而引起的稅收或其他財政收入的增加，必然導(dǎo)致社 會公眾可支配收入的減少，從而形成對國家政府及其人民的公債負擔(dān)。從 政府層面而言，政府發(fā)行公債就是政府債務(wù)的形成過程、而還本付息便構(gòu) 成政府的負擔(dān)，當(dāng)債務(wù)過大時，就有產(chǎn)生債務(wù)危機的可能性；從社會公眾 層面而言，不論公債資金的流向和效益如何，公債的償還在很大程度上最 終還得依靠稅收，這必然會形成納稅人的負擔(dān)，而當(dāng)政府通過“借新債還 舊債”方式來暫時償還公債時

15、，實際上是把償還的負擔(dān)轉(zhuǎn)移給下一代人， 這不僅仍要加劇下一代納稅人的負擔(dān)，而且還將對未來的經(jīng)濟發(fā)展帶來一 定的負面影響。（3）經(jīng)常項目支出工具經(jīng)常項目支出工具，主要指政府滿足純公共需要的一般性支出，它包 括購買性支出和轉(zhuǎn)移性支出兩大部分。購買性支出購買性支出，包括商品和勞務(wù)的購買它是一種政府的直接消費支出， 主要包括：行政支出、國防支出、科教文衛(wèi)支出，以及工交商農(nóng)等部門的 事業(yè)費等等。由于購買性支出是決定國民收入大小的主要因素之一，其規(guī) 模直接關(guān)系到社會總需求的增減。因此，根據(jù)凱恩斯主義的需求管理政策， 購買性支出工具的作用主要體現(xiàn)在對社會總需求，以及總需求與總供給的 平衡的調(diào)節(jié)。當(dāng)社會總需求

16、明顯超過總供給，通貨膨脹壓力過大時，政府 可以采取減少購買性支出的政策，減少需求；反之，當(dāng)社會總需求明顯低 于總供給時，資源不能得到充分利用，政府可以采取增加購買性支出的政 策，以刺激需求。并且，由于乘數(shù)效應(yīng)的存在，政府購買性支出政策可稱 得上是實現(xiàn)反經(jīng)濟周期、合理配置資源、穩(wěn)定物價的強有力工具。購買性支出工具的局限性表現(xiàn)在以下兩方面：第一，與轉(zhuǎn)移支出政策相比，其對國民收入分配再分配的公平性差。 例如，增加政府雇員工資與增加失業(yè)人員的救濟金相比，前者會擴大就業(yè) 者與無業(yè)者之間的收入差距。如果同時同比例提高兩者的收入，對需求的 影響就取決于他們的邊際消費傾向。就單個消費者來說，其邊際消費傾向 （

17、每增加一單位的收入中用于增加消費的比率）與他的個人偏好相關(guān)；就 消費者群體來說，則其年齡、職業(yè)、社會環(huán)境等方面因素對其邊際消費傾 向的影響較大。一般而言，一國的政府雇員的邊際消費傾向往往低于失業(yè) 人員的邊際消費傾向，再加上與一國的其他同等素質(zhì)的勞動者比較，如果 政府雇員的實際收入（業(yè)余收入、灰色收入甚至是黑色收入均應(yīng)包括在內(nèi)） 并不低，則這種支出對需求的刺激作用也是極其有限的。第二，這一支出政策的效率取決于政府工作的效率。例如，政府是否 有必要設(shè)置那么多的機構(gòu)，雇用那么多的雇員，政府雇員的工資是否已足 夠高，辦公設(shè)施條件是否已足夠好等等。根據(jù)公共選擇學(xué)派的觀點，國家 政府機構(gòu)本身有膨脹的傾向，

18、穩(wěn)定工資的政府雇員身份本已讓人羨慕不已, 普遍地不分功績貢獻地提高工資對機構(gòu)膨脹傾向有刺激作用。轉(zhuǎn)移性支出轉(zhuǎn)移性支出，是通過“公共收入一國庫一政府支付”過程將貨幣收入 從一方轉(zhuǎn)移到另一方，此時民間的消費并不因此而發(fā)生變化。轉(zhuǎn)移性支付 的作用主要體現(xiàn)于：給企業(yè)和家庭提供購買力，使其有能力在市場上購買 商品和勞務(wù)，并最終實現(xiàn)公平收入分配、反周期波動的政策目標(biāo)。轉(zhuǎn)移性 支出一般又分為社會福利支出和財政補貼兩類。第一，社會福利支出。社會福利支出實際上是一種將高收入階層的一部分收入轉(zhuǎn)移到低收入 階層的轉(zhuǎn)移支付政策，它可以實現(xiàn)公平分配的目標(biāo)。并且，在經(jīng)濟蕭條時 期，失業(yè)人口增加，這時候增加失業(yè)保險金等社會

19、保障和社會福利支出， 可以增加人們的可支配收入，從而增加社會的有效需求，刺激經(jīng)濟增長； 反之，在經(jīng)濟繁榮時期，失業(yè)人口降至很低，這時候就需要減少失業(yè)保險 金等社會保障和社會福利支出，相對減少人們的可支配收入，從而抑制社 會的有效需求，避免經(jīng)濟過熱。第二，財政補貼。財政補貼作為一種財政援助，自然將對接受補貼者產(chǎn)生激勵作用，并 且由于補貼往往對特定的目標(biāo)施行，因此補貼具有很強的針對性。根據(jù)其 所針對的對象，財政補貼可分為兩類：生產(chǎn)性補貼和消費性補貼。生產(chǎn)性 補貼主要是對生產(chǎn)者的特定生產(chǎn)投資活動的補貼，如投資補貼、財政貼息 等，可直接增加生產(chǎn)者的收入，從而提高生產(chǎn)者的投資和供給能力；消費 性補貼則用

20、于直接增加消費者的可支配收入，鼓勵消費者增加需求。一般 而言，在有效需求不足時，主要是增加消費性補貼；在有效供給不足時， 主要是增加生產(chǎn)性補貼，可以在一定程度上緩和供求矛盾。轉(zhuǎn)移性支出工具的局限性主要表現(xiàn)在以下三方面： 第一，積累性差。轉(zhuǎn)移性支出資金轉(zhuǎn)化為積累資金的可能性要比上述 政策小，其用于消費部分比較大。第二，由于利益剛性制約，容易形成沉重的財政負擔(dān)。政府增加對個 人、企業(yè)及下級政府的轉(zhuǎn)移性支出時是受歡迎的，一旦削減這種支出則易 遭到反對，成為政府財政的沉重負擔(dān)。 第三，對需求的影響與受益者 的層次關(guān)系重大。如從年齡結(jié)構(gòu)看，通常年輕人的邊際消費傾向最大，中 年人其次，老年人的邊際消費傾向

21、最低。因此，政府應(yīng)根據(jù)不同情況選擇 不同組合的轉(zhuǎn)移性支出政策，這對政府政策的靈活性要求較大。（4）政府投資性支出工具 政府投資性支出工具政府投資指財政用于資本項目的建設(shè)支出，它最 終將形成各種類型的固定資產(chǎn)。在市場經(jīng)濟條件下，政府投資的項目主要 是指那些具有自然壟斷特征、外部效應(yīng)大。產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度高、具有示范和誘 導(dǎo)作用的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)、公共設(shè)施及新興的高科技主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)等。政府投資政策工具的作用 政府投資這一財政政策工具的作用主要體現(xiàn)在以下幾個方面： 第一，在蕭條的經(jīng)濟環(huán)境下，若政府投資于擴大公共工程支出，大力 興建公共工程、基礎(chǔ)設(shè)施等，則可以有效地擴大總需求，從而有助于經(jīng)濟 復(fù)蘇。第二，由于在市場經(jīng)濟

22、條件下，政府投資的項目主要是那些具有自然 壟斷特征、外部效應(yīng)大、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度高、具有示范和誘導(dǎo)作用的基礎(chǔ)性產(chǎn) 業(yè)、公共設(shè)施，而這些項目往往具有很強的積累性。因此，政府投資的結(jié) 果往往是形成若干公共資產(chǎn)，可供居民在較長時期內(nèi)消費，受益期長，尤 其容易受到注重財政的生產(chǎn)性的國家的青睞。 ”第三，政府投資能力與投資方向?qū)?jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整起關(guān)鍵性作用?？?慮到國民經(jīng)濟基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的“瓶頸”制約現(xiàn)狀，政府投資所產(chǎn)生的效應(yīng)，就 不局限于自身的投資收益。作為一種誘發(fā)性投資，它可將受“基礎(chǔ)瓶頸” 壓抑的民間部門的生產(chǎn)力釋放出來，促進了經(jīng)濟的發(fā)展。政府投資工具的弊端當(dāng)然，政府投資工具也有一定的弊端，主要表現(xiàn)在以下幾個方

23、面： 第一，效率低下。由于信息收集成本、決策失誤等各方面主客觀的原 因，政府投資往往規(guī)模過大，并且往往并不能集中于具有自然壟斷特征、 外部效應(yīng)大、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度高、具有示范和誘導(dǎo)作用的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)、公共設(shè) 施及新興的高科技主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)等，許多本應(yīng)讓民間部門發(fā)展的投資領(lǐng)域政府 也包攬過多，重復(fù)建設(shè)、盲目建設(shè)現(xiàn)象嚴(yán)重，投資效率低。并且某些政府 投資項目的目的是刺激經(jīng)濟解決就業(yè)問題，決策往往比較倉促，政府投資 項目本身是否必要就成了問題。第二，時滯長。政府投資的大型工程項目的建設(shè)周期少則一兩年，多 則幾年、十幾年甚至是幾十年，往往是用在勞動力和原材料上的開支還沒 有花出去之前，經(jīng)濟的形勢就有可能發(fā)生變化了，使

24、財政政策由逆調(diào)節(jié)變 成順調(diào)節(jié)，反而加大了經(jīng)濟波動的不穩(wěn)定性。第三，有可能加劇地方間的不平衡。政府投資的某些公共工程屬于地 方性公共產(chǎn)品，本應(yīng)由地方政府投資。中央政府為調(diào)節(jié)經(jīng)濟、刺激需求， 主觀選取某些特定的地方建設(shè)公共工程，這實質(zhì)上是利用全國的資金為某 些地方供給公共產(chǎn)品，負擔(dān)了本該由該地方政府支出的建設(shè)性投資。這不 僅可能造成新的地方間不均衡，而且容易引發(fā)各地方為爭項目、爭投資的 腐敗行為，從而增大了政府投資的風(fēng)險。2、財政政策中介指標(biāo)（1）收入分配。政策工具變量的調(diào)整，對個人收入分配的影響，主要體現(xiàn)在改變貨幣 收入者實得的貨幣收入或使貨幣收入者的購買力發(fā)生變化。對于前者，主 要是通過對居民

25、個人征稅，使其稅后收入減少，或通過某種形式的補貼使 居民個人的實得收入增加；對于后者，主要是通過貨幣的升值或貶值來進 行調(diào)節(jié)。居民個人收入的變化會影響其儲蓄與消費的行為，并影響勞動者 生產(chǎn)積極性，在一定的程度上還可能導(dǎo)致勞動者在工作與閑暇之間重新做 出選擇。例如，開征消費稅直接影響消費支出，開征利息稅可能影響儲蓄 行為。再如開征個人所得稅，當(dāng)累進稅率達到一定高度時，就可能使一部 分人在工作與閑暇中重新選擇，產(chǎn)生減少工作（或有效工作）時間而增加 閑暇時間的替代問題。這樣，財政政策通過收入分配作為媒介就會對總產(chǎn) 出產(chǎn)生影響。政策工具變量調(diào)整對企業(yè)利潤分配的影響，則主要體現(xiàn)在企業(yè)稅后利 潤的分配上。

26、比如，我國經(jīng)濟體制改革后，國有企業(yè)走向市場，自主經(jīng)營， 自負盈虧，利潤成為企業(yè)追求的主要目標(biāo)，稅后利潤的多少直接影響企業(yè) 的經(jīng)營活動和職工的利益。企業(yè)所得稅直接影響企業(yè)稅后利潤的變化，從 而影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營行為，尤其是影響企業(yè)的投資行為。對于國有企業(yè) 來說，國家與企業(yè)的利潤分配關(guān)系不穩(wěn)定，缺乏規(guī)范化和法制化的剛性， 往往是導(dǎo)致企業(yè)片面追求短期利益傾向的重要誘因。帶來諸如盲目生產(chǎn)、 重復(fù)建設(shè)等一系列問題?？傊?，在總供求波動的背后，主要是收入因素變動影響，而收入的變 動是分配的結(jié)果，或者說是利益格局調(diào)整的結(jié)果，而財政政策工具正是通 過對利益格局的調(diào)整來實現(xiàn)政策的目標(biāo)值。（2）貨幣供給。在利率市場

27、化的條件下，財政收支的增減則會影響利率的升降，如果 擴大財政支出而不相應(yīng)地擴大貨幣供給量，必然迫使利率上升，對民間投 資產(chǎn)生“排擠”效應(yīng)，這樣就達不到總需求的政策目標(biāo)，如此等等。（3）價格。許多財政政策工具的作用是通過價格作用體現(xiàn)出來的，或者是與價格 相互作用共同發(fā)揮調(diào)節(jié)作用的。比如，長期以來，我國產(chǎn)業(yè)部門間的利潤 率存在著不合理的差異，這種差異是導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理的一個重要原因。 調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)從某種意義上講就是調(diào)整利益結(jié)構(gòu)，而部門與行業(yè)間的利潤 率的差別，除了受成本變動等因素影響外，主要與價格政策有關(guān)。如基礎(chǔ) 設(shè)施的定價偏低，加工工業(yè)產(chǎn)品的價格相對偏高，是導(dǎo)致兩種行業(yè)盈利差 別的重要原因，而

28、價格不合理往往是制約基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展滯后的最關(guān)鍵因素。 價格市場化，是我國經(jīng)濟體制改革的必然趨勢，然而在向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)變中， 政府對價格的適度控制仍然不必要的。當(dāng)然這種控制主要不是依靠行政手 段來管制物價，而是通過經(jīng)濟的手段，如在加大基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)部門政府投資的 同時，運用稅收、補貼等財政政策工具控制基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)部門的價格，達到調(diào) 整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的政策目標(biāo)。3、財政政策目標(biāo)（1）物價水平相對穩(wěn)定。這是世界各國均在追求的重要目標(biāo)，也是財政政策穩(wěn)定功能的基本要 求。物價相對穩(wěn)定，可以具體釋義為避免過度的通貨膨脹或通貨緊縮。在 采取財政措施時，必須首先弄清導(dǎo)致通貨膨脹或通貨緊縮的原因，如果是 由于需求過旺或需求不足造成

29、的，則需要調(diào)整投資性支出或通過稅收控制 工資的增長幅度；如果是由結(jié)構(gòu)性摩擦造成的，則必須從調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)著 手。物價不穩(wěn)，對于我們這樣一個資源相對短缺，社會承受能力較弱的發(fā) 展中國家來說，始終是經(jīng)濟發(fā)展中的一大隱患。因此，在財政政策目標(biāo)的 選擇上必須予以充分地考慮。（2）收入的合理分配。收入分配既要有利于充分調(diào)動社會成員的勞動積極性，同時又要防止 過分貧富懸殊和分化，因此，在政策的導(dǎo)向上存在著公平與效率的協(xié)調(diào)問 題。稅收負擔(dān)的合理分配，建立完善的社會保障體系，是實現(xiàn)收入合理分 配目標(biāo)的關(guān)節(jié)點。（3）經(jīng)濟適度增長。適度的含義就是量力而行。其一，要視財力可能（即儲蓄水平）制定 增長率。其二，要考慮物

30、力可能。物力是各種物資資源的總稱，包括能源、 鋼材、木材、水泥、交通運輸?shù)?，物力可能實際是指能支撐經(jīng)濟增長的物 資承受能力。財政政策在推進經(jīng)濟增長的過程中，一方面要在政策取向上 注意處理好儲蓄與消費的關(guān)系，保持適度的社會儲蓄率；另一方面要充分 認識到我國經(jīng)濟發(fā)展中的若干制約因素，注意發(fā)揮財政在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和 推進科技創(chuàng)新方面的作用。（ 4）社會生活質(zhì)量逐步提高。經(jīng)濟系統(tǒng)的最終目標(biāo)是滿足社會全體成員的需要。需要的滿足程度， 不僅取決于個人消費需求的實現(xiàn)，而且取決于社會公共需要的實現(xiàn)。三、財政政策的類型1、根據(jù)財政政策具有調(diào)節(jié)經(jīng)濟周期的作用來劃分，財政政策可分為自 動穩(wěn)定的財政政策和相機抉擇的財政

31、政策（1）自動穩(wěn)定的財政政策自動穩(wěn)定的財政政策，是指某些能夠根據(jù)經(jīng)濟波動情況自動發(fā)生穩(wěn)定 作用的政策，它無須借助外力就可直接產(chǎn)生調(diào)控效果。財政政策的這種內(nèi) 在的、自動產(chǎn)生的穩(wěn)定效果，可以隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展，自行發(fā)揮調(diào)節(jié)作 用，不需要政府采取任何干預(yù)行動。財政政策的自動穩(wěn)定性主要表現(xiàn)在兩個方面：一是，稅收的自動穩(wěn)定效應(yīng)。稅收體系，特別是公司所得稅和累進的 個人所得稅，對經(jīng)濟活動水平的變化反應(yīng)相當(dāng)敏感。如果當(dāng)初政府預(yù)算是 平衡的，稅率沒有變動，而經(jīng)濟活動出現(xiàn)不景氣，國民產(chǎn)出就要減少，這 時稅收收入就會自動下降；如果政府預(yù)算支出保持不變，則由稅收收入的 減少而使預(yù)算赤字發(fā)生，這種赤字會“自動”產(chǎn)生一

32、種力量，可以抑制國 民產(chǎn)出的繼續(xù)下降。二是，政府支出的自動穩(wěn)定效應(yīng)。經(jīng)濟學(xué)家們一致認為，對個人的轉(zhuǎn) 移支付是普遍的自動穩(wěn)定器。轉(zhuǎn)移支付是為了個人收入下降時為維持他們 的最低必要生活水平而向他們提供的，如公共救濟款及對有兒童家庭的援 助等福利計劃和失業(yè)救濟金。如果國民經(jīng)濟出現(xiàn)衰退，就會有一大批家庭 具備申請失業(yè)救濟金的資格，政府必須對失業(yè)者支付津貼或救濟金，從而 可以使總需求不致下降過多；同樣，如果經(jīng)濟繁榮來臨，失業(yè)者可重新獲 得工作機會，在總需求接近充分就業(yè)水平時，政府就可以停止這種救濟性 的支出，使總需求不至于過旺。（2）相機抉擇的財政政策相機抉擇的財政政策，意味著某些財政政策本身沒有自動穩(wěn)

33、定的作用， 需要借助外力才能對經(jīng)濟產(chǎn)生調(diào)節(jié)作用。一般來說，這種財政是政府根據(jù) 當(dāng)時的經(jīng)濟形勢，采用不同的財政措施，以消除通貨膨脹缺口或通貨緊縮 缺口，是政府利用本身財力有意識干預(yù)經(jīng)濟運行的行為。按照財政政策的早期理論，相機抉擇的財政政策包括汲水政策和補償 政策。從字面上看，這種政策就如同水泵里缺水不能吸進地下水，需要注 入少許引水，以恢復(fù)抽出地下水的功能。按照漢森的財政理論，汲水政策 是對付經(jīng)濟波動的財政政策，是在經(jīng)濟蕭條時靠付出一定數(shù)額的公共投資 使經(jīng)濟自動恢復(fù)其活力的政策。汲水政策有四個特點：其一，汲水政策是一種誘導(dǎo)景氣復(fù)蘇的政策，是以經(jīng)濟本身所具有的 自發(fā)恢復(fù)能力為前提的治理蕭條政策；其

34、二，汲水政策的載體是公共投資，以擴大公共投資規(guī)模作為啟動民 間投資活躍的手段；其三，財政支出規(guī)模是有限的，不進行超額的支出，只要使民間投資 恢復(fù)活力即可；其四，汲水政策是一種短期的財政政策，以達到穩(wěn)定經(jīng)濟波動的目的。 在經(jīng)濟繁榮時期，為了減少通貨膨脹因素，政府通過增收減支等政策以抑 制和減少社會有效需求；而在經(jīng)濟蕭條時期，為了減少通貨緊縮因素，政 府則通過增支減收等政策來增加消費和投資需求，謀求整個社會性經(jīng)濟有 效需求的增加?？梢钥闯?，汲水政策和補償政策雖然都是政府有意識的干預(yù)政策，但 是區(qū)別也是很明顯的：一是，汲水政策只是借助公共投資以補償民間投資 的減退，是醫(yī)治經(jīng)濟蕭條的處方，而補償一種全

35、面的干預(yù)政策，它不僅在 使經(jīng)濟從蕭條走向繁榮中得到應(yīng)用，而且還可用天地控制經(jīng)濟過度繁榮； 二是，汲水政策的實現(xiàn)工具主要公共投資，而補償政策的載不僅包括公共 投資，還有所得稅，消費稅、轉(zhuǎn)移支付、財政補償；三是，汲水政策的公 共投資不能是超額的，而補償政策的財政收支可以超額增長；四是，汲水 政策的調(diào)節(jié)對象是民間投資，而補償政策的調(diào)節(jié)對象是社會經(jīng)濟有效需求。2、根據(jù)財政政策在調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟總量方面的不同功能，財政政策可以 分為擴張性政策、緊縮性政策和中性政策（1）擴張性財政政策。擴張性財政政策是指通過財政支規(guī)模的變動來增加和刺激社會性的總 需求量，在總需求不足時，通過擴張性財政政策使總需求與總供給的差

36、額 縮小以至平衡。擴張性財政政策的載體主要是增加財政支出和減少稅收， 兩者相比，前者的擴張效應(yīng)更大一些。財政支出是社會總需求的直接構(gòu)成 因素，財政支出規(guī)模的擴大會直接增加總需求，增加總需求，增加支出的 乘數(shù)效應(yīng)大于減稅的乘數(shù)效應(yīng)。減稅政策可以增加民間可支配收入，在財 政支出規(guī)模不變的情況下，也可以擴大社會總需求。同時，減稅的種類和 方式不同，其擴張效應(yīng)也不同。流轉(zhuǎn)稅的減稅在增加需求的同時，對供給 的刺激作用更大，所以，它的擴張效應(yīng)主要表現(xiàn)在供給方面。所得稅尤其 是個人所得稅的減稅，主要在于增加人們的可支配收入，它的擴張效應(yīng)體 現(xiàn)在需求方面。在增加支出與減稅并舉的情況下，擴張效應(yīng)雖然更大，但 可

37、能導(dǎo)致財政赤字，從這個意義上說，擴張性財政政策等同于赤字財政政 策。（2）緊縮性財政政策 緊縮性財政政策，緊縮性財政政策是指通過財政收支規(guī)模的變動來減 少和抑制總需求，在國民經(jīng)濟已出現(xiàn)總需求過旺的情況下，通過緊縮性財 政政策可以消除通貨膨脹，達到供求平衡。實施緊縮性財政政策的手段主 要是減少支出和增加稅收。減少支出可以降低政府的消費需求和投資需求， 增加稅收可以減少民間的可支配收入，降低民間消費者需求和投資需求。 所以，無論是減少還是增稅，都具有減少和抑制社會性總需求的效應(yīng)。如 果在一定經(jīng)濟狀態(tài)下，增稅與減支并舉，財政盈余就有可能出現(xiàn)，在一定 程度上說，緊縮性財政政策等同于盈余財政政策。（3）

38、中性財政政策。中性財政政策是指財政收支活動對社會總需求的影響保持中性既不產(chǎn) 和生擴張效應(yīng)，也不產(chǎn)生緊縮效應(yīng)。在一般情況下，財政中性政策要求財 政收支保持平衡。在經(jīng)濟政策理論中，一般把通過增加盈余或減少盈余以 及增加赤字或減少赤字的形式表現(xiàn)出來的財政政策，稱之為非均衡財政政 策，而以收支均衡的形式表現(xiàn)出的財政政策，稱之為均衡財政政策，均衡 財政政策的主要目的在于力求避免預(yù)算盈余或預(yù)算赤字可能帶來的消極后 果。但是，預(yù)算收支平衡或均衡財政政策，并不等于中性財政政策。因為 通過支出結(jié)構(gòu)的調(diào)整和稅收政策的調(diào)整，同樣可以對經(jīng)濟發(fā)揮調(diào)節(jié)作用， 而且平衡預(yù)算本身也具有乘數(shù)效應(yīng)。第二節(jié) 財政政策效應(yīng)一“內(nèi)在穩(wěn)

39、定器”效應(yīng)1、“內(nèi)在穩(wěn)定器”的含義 所謂“內(nèi)在穩(wěn)定器”是指這樣一種宏觀經(jīng)濟的內(nèi)在調(diào)節(jié)機制：它能在 宏觀經(jīng)濟的不穩(wěn)定情況下自動發(fā)揮作用，使宏觀經(jīng)濟趨向穩(wěn)定。財政政策 的這種“內(nèi)在穩(wěn)定器”效應(yīng)無需借助外力就可直接產(chǎn)生調(diào)控效果，財政政 策工具的這種內(nèi)在的、自動產(chǎn)生的穩(wěn)定效果，可以隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展， 自動發(fā)揮調(diào)節(jié)作用，不需要政府專門采取干預(yù)行動。2、“內(nèi)在穩(wěn)定器”的效應(yīng)(1) 累進的所得稅制。特別是公司所得稅和累進的個人所得稅，對經(jīng)濟活動水平的變化反應(yīng) 相當(dāng)敏感。如果當(dāng)初政府預(yù)算收支平衡，稅率沒有變動，而經(jīng)濟活動出現(xiàn) 不景氣，國民生產(chǎn)就要減少，以致稅收收入自動降低；如果政府預(yù)算支出 保持不變，則由稅

40、收收入的減少導(dǎo)致預(yù)算赤字發(fā)生，從而“自動”產(chǎn)生刺 激需求的力量，以抑制國民生產(chǎn)的繼續(xù)下降。(2) 公共支出尤其是社會福利支出。在健全的社會福利、社會保障制度下，各種社會福利支出，一般會隨 著經(jīng)濟的繁榮而自動減少，這有助于抑制需求的過度膨脹，也會隨著經(jīng)濟 的蕭條而自動增加，這有助于阻止需求的萎縮，從而促使經(jīng)濟趨于穩(wěn)定。二、乘數(shù)效應(yīng)財政政策乘數(shù)是指由于財政支出的邊際變動量引起的社會總需求的變 動量。乘數(shù)效應(yīng)包括三方面的內(nèi)容：1、投資或公共支出乘數(shù)效應(yīng)。(1)投資或公共支出乘數(shù)的含義它是指投資或政府公共支出變動引起的社會總需求變動對國民收入增 加或減少的影響程度。一個部門或企業(yè)的投資支出會轉(zhuǎn)化為其他

41、部門的收 入，這個部門把得到的收入在扣除儲蓄后用于消費或投資，又會轉(zhuǎn)化為另 外一個部門的收入。如此循環(huán)下去，就會導(dǎo)致國民收入以投資或支出的倍 數(shù)遞增。以上道理同樣適用于投資的減少。投資的減少將導(dǎo)致國民收入以 投資的倍數(shù)遞增。公共支出乘數(shù)的作用原理與投資乘數(shù)相同。(2)購買性支出乘數(shù)的特點和作用11 -b 支出乘數(shù)是正值，說明購買性支出的增減與國民產(chǎn)出呈正方向變動； 政府增支時，國民產(chǎn)出增加，增加量為支出增量的1/(1 - b)倍。假定邊際消費傾向為0.8,則購買性支出乘數(shù)為5; 同稅收乘數(shù)相比，支出乘數(shù)大于稅收乘數(shù)，這說明，增加財政支 出政策對經(jīng)濟增長的作用大于減稅政策。2、稅收乘數(shù)效應(yīng)。(1

42、)稅收乘數(shù)的含義它是指稅收的增加或減少對國民收入倍增的減少或增加的程度。由于 增加了稅收，消費和投資需求就會下降。一個部門收入的下降又會引起另 一個部門收入的下降，如此循環(huán)下去，國民收入就會以稅收增加的倍數(shù)下 降，這時稅收乘數(shù)為負值。相反，由于減少了稅收，使私人消費和投資增 加，從而通過乘數(shù)影響國民收入增加更多，這時稅收乘數(shù)為正值。一般來 說，稅收乘數(shù)小于投資乘數(shù)和政府公共支出乘數(shù)。(2)稅收乘數(shù)的特點和作用-b1 -b稅收乘數(shù)表明的是稅收的變動(包括稅率、稅收收入的變動)對國民 產(chǎn)出(GNP)的影響程度。 稅收乘數(shù)是負值，說明稅收增減與國民產(chǎn)出呈反方向變動； 政府增稅時，國民產(chǎn)出減少，減少量

43、為稅收增量的b/(1 b)倍。假定邊際消費傾向b為0.8,則稅收乘數(shù)為4?？梢?，若政府采取減稅政策， 雖然會減少財政收入，但將會成倍地刺激社會有效需求，有利于民間經(jīng)濟 的增長。3、預(yù)算平衡乘數(shù)效應(yīng)。(1)預(yù)算平衡乘數(shù)的含義指的是這樣一種情況：當(dāng)政府支出的擴大與稅收的增加相等時，國民 收入的擴大正好等于政府支出的擴大量或稅收的增加量，當(dāng)政府支出減少 與稅收的減少相等時，國民收入的縮小正好等于政府支出的減少量或稅收 的減少量。乘數(shù)效應(yīng)包括正反兩個方面。當(dāng)政府投資或公共支出投資擴大、稅收 減少時，對國民收入有加倍擴大的作用，從而產(chǎn)生宏觀經(jīng)濟的擴張效應(yīng)。 當(dāng)政府投資或公共支出削減、稅收增加時，對國民收

44、入有加倍收縮的作用, 從而產(chǎn)生宏觀經(jīng)濟的緊縮效應(yīng)。M = K + N+=11 -b 1-b平衡預(yù)算乘數(shù)說明，即使增加稅收會減少國民收入，但若同時等額地 增加支出，國民產(chǎn)出也會等額地增加。換言之，即使實行平衡預(yù)算政策， 仍具有擴張效應(yīng)，它的效應(yīng)等于 1。三、獎抑效應(yīng)獎抑效應(yīng)主要是指政府通過財政補貼、各種獎懲措施、優(yōu)惠政策對國 民經(jīng)濟的某些地區(qū)、部門、行業(yè)、產(chǎn)品及某種經(jīng)濟行為予以鼓勵、扶持或 者限制、懲罰而產(chǎn)生的有效影響。四、貨幣效應(yīng)財政政策的貨幣效應(yīng)，一方面表現(xiàn)為政府投資、公共支出、財政補貼 等本身形成一部分社會貨幣購買力，從而對貨幣流通形成直接影響，產(chǎn)生 貨幣效應(yīng)。另一方面，財政政策的貨幣效應(yīng)

45、主要體現(xiàn)在公債上。公債政策 的貨幣效應(yīng)又取決于公債認購的對象和資金來源。如果中央銀行紙幣購買 公債，這無異于紙幣發(fā)行，從而產(chǎn)生通貨膨脹效應(yīng)；如果商業(yè)銀行購買公 債，且可以用公債作為準(zhǔn)備金而增加貸款的話，也會導(dǎo)致貨幣發(fā)行，從而 使流通中的貨幣增加等等。第三節(jié) 財政政策的選擇一、貨幣政策與財政政策的區(qū)別 貨幣政策與財政政策的區(qū)別主要表現(xiàn)在以下幾個方面：1、政策目標(biāo)的側(cè)重點不同。財政與貨幣政策共同擔(dān)負著經(jīng)濟增長和物價穩(wěn)定的總體經(jīng)濟目標(biāo)，但 是兩者的側(cè)重點有所不同。中央銀行獨占貨幣發(fā)行，并適時進行調(diào)節(jié)，保 持物價的穩(wěn)定是貨幣政策的首要目標(biāo)，也即貨幣政策的主要的調(diào)節(jié)對象是 價格水平，對價格水平有較為直接

46、的決定關(guān)系，如果用來調(diào)節(jié)生產(chǎn)，其作 用是無效的；相反，財政與國家之間有著本質(zhì)的聯(lián)系，財政為滿足國家實 現(xiàn)政治和經(jīng)濟職能而存在，其政策目標(biāo)側(cè)重于實現(xiàn)經(jīng)濟增長。財政政策是 通過財政收支活動和再分配功能而直接參與投資和生產(chǎn)調(diào)節(jié)的政策，對投 資、產(chǎn)出和就業(yè)水平，以及資源配置、結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)有著較為直接的關(guān)系。2、調(diào)節(jié)需求總量和結(jié)構(gòu)的功能不同。從總體上講，財政政策與貨幣政策均具有調(diào)節(jié)社會需求總量和結(jié)構(gòu)的 功能，但是調(diào)節(jié)的重點不同。這是因為財政政策本質(zhì)上反映的是一種以國 家為主體的分配關(guān)系，其主要作用于商品市場，原則上是不能創(chuàng)造信用和 貨幣的。故與貨幣政策相比，財政政策的調(diào)節(jié)功能更多地表現(xiàn)在結(jié)構(gòu)調(diào)整 和資源配置

47、方面。財政政策對經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整主要表現(xiàn)在通過財政政策手 段來鼓勵或限制資源流向，達到資源優(yōu)化配置和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的目標(biāo)；與 財政政策相反，貨幣政策對控制社會需求總量的作用突出，但結(jié)構(gòu)性調(diào)整 功能是不完全的。這是因為貨幣政策是從流通角度出發(fā)進行調(diào)節(jié)的，對控 制社會需求總量的作用突出，但其主要作用于貨幣金融市場，通過對貨幣 供應(yīng)量和市場利率間接影響融資主體的借貸成本和資產(chǎn)選擇行為，達到調(diào) 節(jié)總需求的目的。3、貨幣和財政政策調(diào)節(jié)的彈性不同。貨幣政策的政策工具與財政政策不同，主要包括：公開市場業(yè)務(wù)、存 款準(zhǔn)備金、再貸款與再貼現(xiàn)等，這些工具都是間接調(diào)節(jié)經(jīng)濟的手段，具有 伸縮性、靈活性的特征，對經(jīng)濟調(diào)節(jié)作用

48、較為間接，振動較小，彈性好； 財政政策工具則主要包括：稅收、利潤上繳、公債、財政支出和財政補貼 等，這些工具具有行政性和強制性的特征，對經(jīng)濟調(diào)節(jié)較為直接，力度大， 彈性差。4、貨幣政策和財政政策的時滯長度不同。 貨幣政策和財政政策都存在著政策作用的時滯問題。這是因為，從發(fā) 現(xiàn)宏觀經(jīng)濟問題，到采取政策行動，并最終對經(jīng)濟運行產(chǎn)生影響，總是需 要一段傳導(dǎo)時間。時滯按照其過程可以分為內(nèi)部時滯和外部時滯，由于貨 幣政策和財政政策的制定程序和傳導(dǎo)途徑不同，因此時滯的長度也不盡相 同。一般來講，財政政策的內(nèi)部時滯較長，因為財政收入政策的重大變動 都必須經(jīng)過最高立法機構(gòu)批準(zhǔn)才能執(zhí)行；而貨幣政策的決定無須經(jīng)過這

49、種 冗長的決策，內(nèi)部時滯相對短得多。但是，財政政策的外部時滯卻較貨幣 政策短。財政政策一旦付諸實施，對總需求的調(diào)節(jié)作用可以即刻顯現(xiàn)；而 貨幣政策的多層傳導(dǎo)機制需要較長的時間，所以貨幣政策的外部時滯顯得 長些。二、財政政策和貨幣政策搭配的必要性1、獨立的財政政策或貨幣政策在理論上實際并不存在我們知道，政府預(yù)算是政府支出G和稅收收入T之差（G T）。如果G T>0,為政府預(yù)算赤字；G Tv O,為政府預(yù)算盈余。在出現(xiàn)預(yù)算赤字 時，政府一般有兩種方法維持平衡：一是發(fā)行政府債券；二是增加貨幣供 應(yīng),即 G T=BM 。這一公式便是政府預(yù)算恒等式。由它可知政府應(yīng)付赤字的方法,一是通過借貸獲得債務(wù)收

50、人B，二是通過增加貨幣發(fā)行征收通貨膨脹稅 M。假 定M=0，也就是說貨幣供應(yīng)既不增加也不減少，即在沒有貨幣政策配合的 情況下，任何財政擴張政策（即增加政府支出G ）都只能靠借貸來維持。假定單獨使用貨幣政策, 財政政策不變即公式等號左邊為零, 就有 0=B+M, 即M=B，貨幣供應(yīng)增加的數(shù)量必須正好等于公眾手中的政府債券減少（即 中央銀行買入）的數(shù)量B。由此可見，財政政策G T和貨幣政策M之間 并不相互獨立。2、財政政策與貨幣政策的合理配置可以取長補短 如果單獨使用財政政策,增加政府支出,會馬上見效使總需求增加, 從而總產(chǎn)出上升,但由于財政政策的擠出效應(yīng),將使得利率上升。由此直 接產(chǎn)生兩方面的副

51、作用：其一是影響國內(nèi)的投資環(huán)境。使中小企業(yè)投資下 降,而中小企業(yè)是提供就業(yè)機會的一個重要方面,所以用財政政策不能有 效地改善失業(yè)狀況；其二是利率上升會導(dǎo)致匯率上升,從而使本國產(chǎn)品在 國際市場上的競爭力下降。貨幣政策通過貨幣增加,使得利率下降,不會 產(chǎn)生財政政策的副作用、從而刺激經(jīng)濟改善整個經(jīng)濟環(huán)境,對投資和凈出 口都有利。但由于貨幣政策不能直接導(dǎo)致總產(chǎn)出的提高，用它來對付經(jīng)濟 衰退時，就有可能難以把握準(zhǔn)確的操作時機。財政政策和貨幣政策單獨實 行各有利弊，只有把兩者合理配置使用才有可能收到較好的效果。3、財政政策與貨幣政策的作用形式都必須通過貨幣資金的流動來實現(xiàn) 從政策的實施主體看，貨幣政策的實

52、施主體是中央銀行，而財政政策 的實施主體是財政部門。財政政策主要通過財政支出、稅收政策等政策工 具實施，而貨幣政策主要通過法定準(zhǔn)備金、利率、公開市場業(yè)務(wù)等政策工 具實施。但是，財政政策工具的實施也必須通過貨幣資金的流動來實現(xiàn)， 如果沒有貨幣政策的配合，財政政策的實施難以進行。4、一國必須應(yīng)用兩種政策的配合效應(yīng)實現(xiàn)內(nèi)外部的經(jīng)濟均衡 一國的經(jīng)濟目標(biāo)不是單一的，不僅要實現(xiàn)經(jīng)濟的內(nèi)部平衡，即國內(nèi)總 需求正好等于充分就業(yè)條件下的總供給，還要取得經(jīng)濟的外部平衡，即保 持國際收支的平衡。但是，一種政策工具只能用來對付一種經(jīng)濟發(fā)展的目 標(biāo)，若要用來對付多種目標(biāo)，則使相關(guān)目標(biāo)都難以實現(xiàn)，因為內(nèi)外部經(jīng)濟 目標(biāo)往往

53、是有沖突的。例如。為了擴大總需求，應(yīng)增加貨幣，但貨幣增加 又將引起通貨膨脹，通貨膨脹一旦發(fā)生，就會使國內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)成本提高、 價格上升，造成出口困難，而進口商品的價格相對便宜，從而使國際收支 惡化。一般而言，財政政策更有利于解決一國的內(nèi)部失衡，利用貨幣政策 更有利于解決一國的外部失衡。因此，為了解決一國經(jīng)濟的內(nèi)外部平衡的 沖突，必須要使財政政策與貨幣政策配合。5、財政政策效力作用的發(fā)揮需要貨幣政策的配合 在封閉的條件下，財政政策的效力取決于三個因素，這三個因素的作 用需要貨幣政策的配合。第一，財政支出乘數(shù)。如果政府實行擴張性財政政策，財政支出所產(chǎn) 生的效應(yīng)按財政政策乘數(shù)增大產(chǎn)生，財政支出的財政

54、乘數(shù)效應(yīng)越大，對一 國 GDP 增長的拉動越大， GDP 規(guī)模越大，必然要求貨幣量的相應(yīng)增大，即 一國需要更多的貨幣實現(xiàn)對 GDP 的交易，否則將會影響擴張性財政政策的 效力。第二，投資對利率的敏感度。在 GDP 增大時對貨幣需求量增大的前提 下，如果央行的貨幣供應(yīng)量不變，則利率必然上升，利率上升一方面會抵 消因 GDP 增加而增加的部分貨幣需求，另一方面又會減少投資者對貨幣的 需求。這時，如果投資對利率的敏感度很高（利率對投資的變化影響很大， 利率的較小變動就會引起投資較大的變動） ，利率上升將會降低投資，從而 影響擴張性財政政策的效力。第三，貨幣需求對利率的敏感度。如果貨幣需求對利率的敏感

55、度很低 （貨幣需求的較小變動，就會引起利率的較大變動） ，那么擴張性財政政策 引起的政府支出的增加，會引起對貨幣需求量的增加，必然會使利率提高， 從而會影響投資，影響財政支出的乘數(shù)作用，影響財政政策的效力。因此，如果投資對利率高度敏感，而貨幣需求對利率不敏感的條件下， 即使財政支出乘數(shù)很大，財政政策也無法產(chǎn)生強有力的政策效果。反之，當(dāng)政府采取擴張性財政政策時，如果利率上升幅度不大，或者 說擴張性財政政策對利率水平的推動不大時，擴張性財政政策對總需求的 作用影響力很大。也就是說，當(dāng)投資對利率不敏感，貨幣需求對利率高度 敏感，財政政策的效力就越強。三、財政政策和貨幣政策的配合模式 如上所述，財政政

56、策和貨幣政策是國家調(diào)控宏觀經(jīng)濟的兩大政策?？?的來說，財政政策和貨幣政策的調(diào)控目標(biāo)是一致的，但是財政政策和貨幣 政策各自使用的政策工具和作用不盡相同，各有其局限性。因此，為了達 到理想的調(diào)控效果，通常需要將財政政策和貨幣政策配合使用，財政政策 和貨幣政策的配合模式一般有四種。1、松的財政政策和松的貨幣政策，即雙松政策 當(dāng)社會總需求嚴(yán)重不足時，生產(chǎn)資源大量閑置，解決失業(yè)和刺激經(jīng)濟 增長成為宏觀調(diào)控的首要目標(biāo)時，適宜采取以財政政策為主的“雙松”的 財政貨幣政策配合模式。財政可以擴大支出或降低稅率，擴大有效需求， 以刺激經(jīng)濟增長。但這樣可能產(chǎn)生“擠出效應(yīng)” ，因此，由央行采取擴張性 的貨幣政策，增加

57、貨幣供應(yīng)量，降低市場利率，則能夠更有效地實現(xiàn)調(diào)節(jié) 目標(biāo)。但是，這種政策有帶來通貨膨脹的風(fēng)險。2、緊的財政政策和緊的貨幣政策，即雙緊政策 當(dāng)社會總需求極度膨脹，社會總供給嚴(yán)重不足和物價大幅度攀升，抑 制通貨膨脹成為首要調(diào)控目標(biāo)時，適宜采取“雙緊”的財政政策和貨幣政 策配合模式。財政通過削減政府開支、提高稅率等方式，壓低社會有效需 求。同時，中央銀行采取緊縮貨幣政策，減少貨幣供應(yīng)量，提高利率，抑 制投資和消費支出，兩者相互配合使用，可以對經(jīng)濟產(chǎn)生有力的緊縮作用。 但是，這種政策有帶來經(jīng)濟停滯的風(fēng)險。3、緊的財政政策和松的貨幣政策 當(dāng)政府開支過大，國家基本穩(wěn)定，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)合理，但是企業(yè)投資并不 十分旺

58、盛，經(jīng)濟也非過度繁榮，促使經(jīng)濟較快增長成為經(jīng)濟運行的首要目 標(biāo)時，適宜采取“緊財政、松貨幣”的配合模式。緊的財政政策可以減少 財政開支，便于促進經(jīng)濟增長。當(dāng)然貨幣政策過松，也會帶來通貨膨脹。4、松的財政政策和緊的貨幣政策 當(dāng)社會運行表現(xiàn)為通貨膨脹與經(jīng)濟停滯并存，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)失 衡，治理“滯脹”、刺激經(jīng)濟增長成為政府調(diào)節(jié)經(jīng)濟的首要目的時，適宜采 取松的財政政策和緊的貨幣政策配合的模式。緊的貨幣政策有助于抑制通 貨膨脹，但為不造成經(jīng)濟的進一步衰退，有必要實施減稅和增加財政支出 等擴張性財政政策配合，同時還要發(fā)揮財政政策的結(jié)構(gòu)調(diào)整功能，優(yōu)化產(chǎn) 業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，促進經(jīng)濟增長，緩解滯脹。但是，長期運用這種政策 會造成積累大量財政赤字。從以上幾種政策組合可以看到，所謂松與緊，實際上是財政與信貸在 資金供應(yīng)上的松與緊，也就是銀根的松與緊。凡是使銀根松動的措施，如 減稅、增加財政支出、降低準(zhǔn)備金率與利息率、擴大信貸規(guī)模等，都屬于 “松”的政策措施；凡是抽緊銀根的措施，如增稅、減少財政支出