第七章財(cái)政政策

1、第七章財(cái)政政策第一節(jié)財(cái)政政策概論一、財(cái)政政策的定義、性質(zhì)及構(gòu)成1、定義財(cái)政政策是指以特定的財(cái)政理論為依據(jù)，運(yùn)用各種財(cái)政工具，為達(dá)到 一定的財(cái)政目標(biāo)而米取的財(cái)政措施的總和。簡(jiǎn)言之，財(cái)政政策是體系化了 的財(cái)政措施。2、性質(zhì)(1) 財(cái)政政策是國(guó)家(或政府)有意識(shí)活動(dòng)的產(chǎn)物，因而它是上層建 筑的范疇；(2) 國(guó)家可以利用財(cái)政政策達(dá)到自己的預(yù)定目標(biāo)；(3) 財(cái)政政策是政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主要調(diào)控手段；3、構(gòu)成(1) 財(cái)政政策的傳導(dǎo)機(jī)制簡(jiǎn)單地說(shuō)，財(cái)政政策傳導(dǎo)機(jī)制，就是財(cái)政政策在發(fā)揮作用的過(guò)程中， 各政策工具通過(guò)某種媒介體的相互作用形成的一個(gè)有機(jī)聯(lián)系的整體，財(cái)政 政策發(fā)揮作用的過(guò)程，實(shí)際上也就是 財(cái)政政策工具

2、 變量經(jīng)由某種媒介體的 傳導(dǎo)轉(zhuǎn)變?yōu)檎吣繕?biāo)變量(期望值)的復(fù)雜過(guò)程。那么，財(cái)政政策主要通 過(guò)哪些媒介體將財(cái)政政策工具的作用傳導(dǎo)出去？主要的媒介體是收入分 配、貨幣供應(yīng)與價(jià)格。財(cái)政政策工具變量的改變主要是通過(guò)引起上述媒介 體中間變量的改變來(lái)達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。 這樣，政策能否達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，在很 大程度上就與傳導(dǎo)機(jī)制的作用聯(lián)系在一起。不注重對(duì)政策傳導(dǎo)機(jī)制的研究， 就無(wú)法回答財(cái)政政策在貫徹執(zhí)行中的種種效應(yīng)偏差，并無(wú)法解釋財(cái)政政策 體系的整體作用的機(jī)理。(2) 財(cái)政政策的構(gòu)成 財(cái)政政策工具； 財(cái)政政策中介指標(biāo)； 財(cái)政政策目標(biāo)；二、財(cái)政政策的構(gòu)成1、財(cái)政政策工具（1）稅收工具稅收作為國(guó)家主要的收入政策工具，與

3、其他財(cái)政政策工具相比，具有 強(qiáng)制性、無(wú)償性、因定性等特征，因而可以對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行進(jìn)行廣泛調(diào)節(jié)， 成為實(shí)施財(cái)政政策目標(biāo)的一個(gè)重要手段。稅收的調(diào)節(jié)作用：第一，稅收可以調(diào)節(jié)社會(huì)總供給與總需求的平衡關(guān)系，從而穩(wěn)定物價(jià)、 促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平衡發(fā)展。在總需求方面，國(guó)家可以依消費(fèi)需求和投資需求為對(duì) 象設(shè)立稅種并調(diào)整稅率，如設(shè)立消費(fèi)稅，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)社會(huì)總需求的調(diào)控； 在總供給方面，可以通過(guò)提高（降低）稅率，限制（刺激）有關(guān)商品和勞 務(wù)的生產(chǎn)與供給，即借助稅收工具有效調(diào)節(jié)社會(huì)總供給，從而實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng) 濟(jì)的平衡的目標(biāo)。第二，稅收可以調(diào)節(jié)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化資源配置，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。國(guó)家 可根據(jù)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，制定相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)政策，并通

4、過(guò)降低稅率、減免稅 等手段，鼓勵(lì)、支持“瓶頸”產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，也可以利用提高稅率、加重稅 負(fù)等手段，限制長(zhǎng)線產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，從而達(dá)到優(yōu)化資源配置、提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、 促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目的。第三，稅收可以調(diào)節(jié)收入，實(shí)現(xiàn)公平分配。合理配置稅種，科學(xué)確定 稅率，能夠有效調(diào)節(jié)國(guó)民收入分配，實(shí)現(xiàn)公平與效率的兼?zhèn)洹＠?，累進(jìn) 個(gè)人所得稅的征收，就是有效調(diào)節(jié)收入分配的工具。稅收的調(diào)節(jié)作用主要通過(guò)稅收比率的確定、稅負(fù)分配，以及稅收優(yōu)惠 和稅收懲罰體現(xiàn)出來(lái)。稅收比率是指稅收收入占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重，是財(cái)政政策實(shí)現(xiàn)調(diào)節(jié) 目標(biāo)的基本政策度量選擇之一。當(dāng)一國(guó)稅收作為財(cái)政收入的基本來(lái)源時(shí)， 宏觀稅率就成為衡量財(cái)力集中或分散程度的一個(gè)

5、重要指標(biāo)。宏觀稅率提高 意味著政府集中掌握的財(cái)力或動(dòng)員資源的能力高，反之則低。政府動(dòng)員資 源的能力如何，對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的穩(wěn)定及經(jīng)濟(jì)的發(fā)展會(huì)產(chǎn)生巨大的影響。 一般來(lái)說(shuō)，政府提高宏觀稅率，會(huì)對(duì)民間部門經(jīng)濟(jì)起收縮作用，意味著更 多的收入從民間部門流向政府部門，相應(yīng)地，民間部門的需求將下降，產(chǎn) 出也隨之減少；反之，若政府降低宏觀稅率，則會(huì)對(duì)民間部門經(jīng)濟(jì)起擴(kuò)張 作用，需求將相應(yīng)地上升，產(chǎn)出也將相應(yīng)地增加。稅負(fù)分配是指稅收在經(jīng)濟(jì)主體之間的分配安排。一般通過(guò)以下兩個(gè)方 式實(shí)現(xiàn)：一方面是由政府部門來(lái)進(jìn)行，主要是通過(guò)政府的稅種選擇和制定 不同的稅率來(lái)實(shí)現(xiàn)；另一方面是通過(guò)市場(chǎng)活動(dòng)來(lái)進(jìn)行，主要是通過(guò)稅負(fù)轉(zhuǎn) 嫁的形

6、式體現(xiàn)出來(lái)。稅負(fù)轉(zhuǎn)嫁的結(jié)果使納稅人的名義稅負(fù)與實(shí)際稅負(fù)不相 同，即稅負(fù)轉(zhuǎn)嫁是在政府稅負(fù)初次分配的基礎(chǔ)上，通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制的作用而 進(jìn)行的稅負(fù)再分配。兩個(gè)層次的稅負(fù)分配，對(duì)于不同收入的變動(dòng)、相應(yīng)的 個(gè)人與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，以及各種經(jīng)濟(jì)主體的行為均會(huì)產(chǎn)生重大影響。稅收優(yōu)惠與稅收懲罰是指在征收正常稅收的基礎(chǔ)上，為了某些特殊需 要，而實(shí)行的鼓勵(lì)性或懲罰性的措施。這種措施在運(yùn)用上具有較大的靈活 性，它往往起到正常稅收難以起到的作用，因而在各國(guó)稅法中都不同程度 地保留著某些稅收優(yōu)惠性和懲罰性的措施。稅收的優(yōu)惠性措施包括：減稅、 免稅、寬限、加速折舊，以及建立保稅區(qū)等；稅收懲罰包括：報(bào)復(fù)性關(guān)稅、 雙重征稅、稅

7、收加成、征收滯納金等。無(wú)論是優(yōu)惠性還是懲罰性的措施， 對(duì)實(shí)現(xiàn)財(cái)政政策的某些目的都起到了一定的促進(jìn)作用。稅收工具調(diào)節(jié)作用的局限性：第一，稅收政策的制定和執(zhí)行往往需要經(jīng)過(guò)一定的法律程序，具有較 長(zhǎng)的決策時(shí)滯。一國(guó)政府的稅收增減都是通過(guò)調(diào)整稅法來(lái)實(shí)現(xiàn)的，而稅法 是需要經(jīng)過(guò)一定的政治程序才能通過(guò)、付諸實(shí)施的。第二，稅收政策具有減稅容易、增稅難的特征。因此在增稅時(shí)，容易 遭受到納稅人的反對(duì)，使得稅收的執(zhí)行難度往往較大。第三，稅收直接影響人們的可支配收入，而且是無(wú)償?shù)挠谰眯缘挠绊憽?當(dāng)政府以增加稅收的辦法來(lái)彌補(bǔ)財(cái)政赤字時(shí)，實(shí)質(zhì)是將資金從個(gè)人或企業(yè) 手中轉(zhuǎn)移到政府手中，抑制了私人的消費(fèi)需求。并且，若政府?dāng)U大

8、支出的 效率不高或無(wú)效益時(shí)，增加稅收將會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)消費(fèi)需求的抑制。第四，稅收政策的效果往往是通過(guò)改變消費(fèi)者的可支配收入，并進(jìn)一 步影響消費(fèi)者的消費(fèi)水平而實(shí)現(xiàn)的。因此，稅收政策的效果與消費(fèi)者的邊 際消費(fèi)傾向密切相關(guān)，而消費(fèi)者的邊際消費(fèi)傾向?qū)τ谡畞?lái)說(shuō)，卻是一個(gè) 不確定的因素。（2）公債工具所謂公債是指，國(guó)家或政府以其信用為基礎(chǔ)，向國(guó)內(nèi)外舉借的債務(wù)。 也就是說(shuō)，公債是國(guó)家或政府以債務(wù)人的身份，采取信用的方式，通過(guò)借 款或發(fā)行債券等方式取得的收入。公債的作用公債作為現(xiàn)代社會(huì)實(shí)現(xiàn)財(cái)政政策目標(biāo)的重要工具，其作用主要表現(xiàn)為 以下幾個(gè)方面：第一，彌補(bǔ)財(cái)政赤字，保持宏觀經(jīng)濟(jì)平衡。發(fā)行公債彌補(bǔ)財(cái)政收支差 額，

9、是目前世界各國(guó)普通的做法。它有利于實(shí)現(xiàn)社會(huì)總供給與總需求的平 衡，為抑制通貨膨脹，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)創(chuàng)造良好的環(huán)境。第二，籌集建設(shè)資金，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。發(fā)行公債籌集國(guó)家建設(shè)資金， 可將部分消費(fèi)基金轉(zhuǎn)化為積累資金，彌補(bǔ)建設(shè)資金的不足，增加國(guó)家重點(diǎn) 建設(shè)項(xiàng)目投資，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。這項(xiàng)功能對(duì)我國(guó)尤為重要。第三，公債是財(cái)政政策與貨幣政策的連接點(diǎn)，可被中央銀行用作調(diào)節(jié) 資金供求與貨幣流通的工具。中央銀行可以根據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的實(shí)際狀況 及宏觀經(jīng)濟(jì)政策的需要，適時(shí)開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)，通過(guò)在二級(jí)市場(chǎng)買賣國(guó) 債，有效調(diào)節(jié)資金供求和貨幣流通、穩(wěn)定貨幣、穩(wěn)定物價(jià)。第四，公債可以達(dá)到其他財(cái)政政策工具不能達(dá)到的財(cái)政目

10、標(biāo)。比如， 通過(guò)公債可以使國(guó)家通過(guò)擴(kuò)大公共支出單純地刺激供給增加，但增稅則不 能達(dá)到這樣目的，因?yàn)樵龆愋袨楸旧韺?duì)經(jīng)濟(jì)的影響是緊縮性的。公債作用局限性但是，公債往往可以產(chǎn)生以下五種效應(yīng)：第一，排擠效應(yīng)。所謂“排擠效應(yīng)”，是指由于國(guó)債的發(fā)行，使民間部門的投資或消費(fèi)資 金減少，從而對(duì)民間部門的投資或消費(fèi)起到一定的抑制作用。第二，貨幣效應(yīng)。所謂“貨幣效應(yīng)”，即國(guó)債發(fā)行使貨幣供求變動(dòng)。一方面，可能使部分 流通的貨幣變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)流通貨幣；另一方面，可能把存于民間部門的貨幣轉(zhuǎn) 到政府部門，或由于中央銀行購(gòu)買國(guó)債增加貨幣的投放。這些由于國(guó)債發(fā) 行所帶來(lái)的貨幣的一系列變動(dòng)，統(tǒng)稱為“貨幣效應(yīng)”。第三，收人效應(yīng)。由于國(guó)

11、債主要靠未來(lái)年度增加稅收來(lái)償還，而國(guó)債持有人在國(guó)債到期 時(shí)，不僅要收回本金而且需要得到利息報(bào)償。政府發(fā)行國(guó)債主要用于社會(huì) 公共需要，人人均可享用。這樣，在一般納稅人與國(guó)債持有人之間就產(chǎn)生 了收入的轉(zhuǎn)移問(wèn)題。此外，國(guó)債所帶來(lái)的收入與負(fù)擔(dān)問(wèn)題不僅影響當(dāng)代人， 而且還存在著所謂“代際”的收入與負(fù)擔(dān)的轉(zhuǎn)移問(wèn)題。第四，流動(dòng)性效應(yīng)。所謂公債政策的流動(dòng)性效應(yīng)是指，通過(guò)改變公債的流動(dòng)性程度來(lái)影響 整個(gè)社會(huì)的流動(dòng)性狀況，從而對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生擴(kuò)張性或抑制性效應(yīng)。公債政策 的流動(dòng)性效應(yīng)主要通過(guò)以下兩種措施來(lái)實(shí)現(xiàn)： 調(diào)整公債期限的構(gòu)成，即發(fā)行不同數(shù)量的長(zhǎng)期公債和短期公債來(lái)實(shí) 現(xiàn)政策目的。由于長(zhǎng)期國(guó)債的流動(dòng)性低，短期國(guó)債的流

12、動(dòng)性高，因此，在 經(jīng)濟(jì)處于蕭條時(shí)期時(shí)，增加短期公債的發(fā)行可以提高整個(gè)社會(huì)的流動(dòng)性狀 況，擴(kuò)大社會(huì)總需求。而當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于繁榮時(shí)期時(shí)，增加長(zhǎng)期公債的發(fā)行可 以減少公債的流動(dòng)性，抑制社會(huì)總需求。 改變公債資金來(lái)源：公債的認(rèn)購(gòu)單位可以分為銀行部門和非銀行部 門。銀行部門認(rèn)購(gòu)公債，會(huì)通過(guò)擴(kuò)大信貸規(guī)模而增加貨幣供應(yīng)量，在經(jīng)濟(jì) 蕭條時(shí)，增加銀行系統(tǒng)持有的公債份額可以刺激投資和消費(fèi)需求；非銀行 部門認(rèn)購(gòu)公債，只會(huì)引起資金使用權(quán)的轉(zhuǎn)移，不會(huì)引起貨幣供應(yīng)量的增加。在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，從非銀行部門借入資金，可以減輕通貨膨脹的壓力。第五，利率效應(yīng)。所謂公債政策的利率效應(yīng)是指，通過(guò)調(diào)整公債的利率水平和影響其供 求狀況來(lái)影響金

13、融市場(chǎng)的利率變化，從而對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生擴(kuò)張性或抑制性效應(yīng)。 公債政策的利率效應(yīng)主要是通過(guò)確定公債發(fā)行利率和改變公債價(jià)格來(lái)實(shí)現(xiàn) 的： 確定公債的發(fā)行利率。通過(guò)改變公債的利率水平可以影響金融市場(chǎng) 的利率，從而達(dá)到影響整個(gè)社會(huì)的投資需求和消費(fèi)需求的目的。調(diào)低公債 的發(fā)行利率，可以帶動(dòng)金融市場(chǎng)利率水平下降，從而刺激投資需求和消費(fèi) 需求；調(diào)高公債的發(fā)行利率，可以推動(dòng)金融市場(chǎng)利率水平上升，從而抑制 總需求。 改變公債價(jià)格。公債價(jià)格與利率呈反方向變化。政府大量買進(jìn)債券 可以刺激公債價(jià)格上升，使利率水平下降產(chǎn)生擴(kuò)張性效應(yīng)；政府大量拋售 債券則會(huì)使公債價(jià)格下降，使利率水平上升產(chǎn)生緊縮效應(yīng)。在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí) 期和蕭條時(shí)期，

14、政府可以通過(guò)改變公債利率和價(jià)格來(lái)達(dá)到宏觀政策目標(biāo)?？傊欣赜斜?，公債作為一種財(cái)政政策工具，自然也有一定的弊 端。公債作為一種債務(wù)，它是需要定期還本付息的，其財(cái)源來(lái)自于稅收和 其他收人。為償還公債而引起的稅收或其他財(cái)政收入的增加，必然導(dǎo)致社 會(huì)公眾可支配收入的減少，從而形成對(duì)國(guó)家政府及其人民的公債負(fù)擔(dān)。從 政府層面而言，政府發(fā)行公債就是政府債務(wù)的形成過(guò)程、而還本付息便構(gòu) 成政府的負(fù)擔(dān)，當(dāng)債務(wù)過(guò)大時(shí)，就有產(chǎn)生債務(wù)危機(jī)的可能性；從社會(huì)公眾 層面而言，不論公債資金的流向和效益如何，公債的償還在很大程度上最 終還得依靠稅收，這必然會(huì)形成納稅人的負(fù)擔(dān)，而當(dāng)政府通過(guò)“借新債還 舊債”方式來(lái)暫時(shí)償還公債時(shí)

15、，實(shí)際上是把償還的負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)移給下一代人， 這不僅仍要加劇下一代納稅人的負(fù)擔(dān)，而且還將對(duì)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)一 定的負(fù)面影響。（3）經(jīng)常項(xiàng)目支出工具經(jīng)常項(xiàng)目支出工具，主要指政府滿足純公共需要的一般性支出，它包 括購(gòu)買性支出和轉(zhuǎn)移性支出兩大部分。購(gòu)買性支出購(gòu)買性支出，包括商品和勞務(wù)的購(gòu)買它是一種政府的直接消費(fèi)支出， 主要包括：行政支出、國(guó)防支出、科教文衛(wèi)支出，以及工交商農(nóng)等部門的 事業(yè)費(fèi)等等。由于購(gòu)買性支出是決定國(guó)民收入大小的主要因素之一，其規(guī) 模直接關(guān)系到社會(huì)總需求的增減。因此，根據(jù)凱恩斯主義的需求管理政策， 購(gòu)買性支出工具的作用主要體現(xiàn)在對(duì)社會(huì)總需求，以及總需求與總供給的 平衡的調(diào)節(jié)。當(dāng)社會(huì)總需求

16、明顯超過(guò)總供給，通貨膨脹壓力過(guò)大時(shí)，政府 可以采取減少購(gòu)買性支出的政策，減少需求；反之，當(dāng)社會(huì)總需求明顯低 于總供給時(shí)，資源不能得到充分利用，政府可以采取增加購(gòu)買性支出的政 策，以刺激需求。并且，由于乘數(shù)效應(yīng)的存在，政府購(gòu)買性支出政策可稱 得上是實(shí)現(xiàn)反經(jīng)濟(jì)周期、合理配置資源、穩(wěn)定物價(jià)的強(qiáng)有力工具。購(gòu)買性支出工具的局限性表現(xiàn)在以下兩方面：第一，與轉(zhuǎn)移支出政策相比，其對(duì)國(guó)民收入分配再分配的公平性差。 例如，增加政府雇員工資與增加失業(yè)人員的救濟(jì)金相比，前者會(huì)擴(kuò)大就業(yè) 者與無(wú)業(yè)者之間的收入差距。如果同時(shí)同比例提高兩者的收入，對(duì)需求的 影響就取決于他們的邊際消費(fèi)傾向。就單個(gè)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，其邊際消費(fèi)傾向 （

17、每增加一單位的收入中用于增加消費(fèi)的比率）與他的個(gè)人偏好相關(guān)；就 消費(fèi)者群體來(lái)說(shuō)，則其年齡、職業(yè)、社會(huì)環(huán)境等方面因素對(duì)其邊際消費(fèi)傾 向的影響較大。一般而言，一國(guó)的政府雇員的邊際消費(fèi)傾向往往低于失業(yè) 人員的邊際消費(fèi)傾向，再加上與一國(guó)的其他同等素質(zhì)的勞動(dòng)者比較，如果 政府雇員的實(shí)際收入（業(yè)余收入、灰色收入甚至是黑色收入均應(yīng)包括在內(nèi)） 并不低，則這種支出對(duì)需求的刺激作用也是極其有限的。第二，這一支出政策的效率取決于政府工作的效率。例如，政府是否 有必要設(shè)置那么多的機(jī)構(gòu)，雇用那么多的雇員，政府雇員的工資是否已足 夠高，辦公設(shè)施條件是否已足夠好等等。根據(jù)公共選擇學(xué)派的觀點(diǎn)，國(guó)家 政府機(jī)構(gòu)本身有膨脹的傾向，

18、穩(wěn)定工資的政府雇員身份本已讓人羨慕不已, 普遍地不分功績(jī)貢獻(xiàn)地提高工資對(duì)機(jī)構(gòu)膨脹傾向有刺激作用。轉(zhuǎn)移性支出轉(zhuǎn)移性支出，是通過(guò)“公共收入一國(guó)庫(kù)一政府支付”過(guò)程將貨幣收入 從一方轉(zhuǎn)移到另一方，此時(shí)民間的消費(fèi)并不因此而發(fā)生變化。轉(zhuǎn)移性支付 的作用主要體現(xiàn)于：給企業(yè)和家庭提供購(gòu)買力，使其有能力在市場(chǎng)上購(gòu)買 商品和勞務(wù)，并最終實(shí)現(xiàn)公平收入分配、反周期波動(dòng)的政策目標(biāo)。轉(zhuǎn)移性 支出一般又分為社會(huì)福利支出和財(cái)政補(bǔ)貼兩類。第一，社會(huì)福利支出。社會(huì)福利支出實(shí)際上是一種將高收入階層的一部分收入轉(zhuǎn)移到低收入 階層的轉(zhuǎn)移支付政策，它可以實(shí)現(xiàn)公平分配的目標(biāo)。并且，在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí) 期，失業(yè)人口增加，這時(shí)候增加失業(yè)保險(xiǎn)金等社會(huì)

19、保障和社會(huì)福利支出， 可以增加人們的可支配收入，從而增加社會(huì)的有效需求，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)； 反之，在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，失業(yè)人口降至很低，這時(shí)候就需要減少失業(yè)保險(xiǎn) 金等社會(huì)保障和社會(huì)福利支出，相對(duì)減少人們的可支配收入，從而抑制社 會(huì)的有效需求，避免經(jīng)濟(jì)過(guò)熱。第二，財(cái)政補(bǔ)貼。財(cái)政補(bǔ)貼作為一種財(cái)政援助，自然將對(duì)接受補(bǔ)貼者產(chǎn)生激勵(lì)作用，并 且由于補(bǔ)貼往往對(duì)特定的目標(biāo)施行，因此補(bǔ)貼具有很強(qiáng)的針對(duì)性。根據(jù)其 所針對(duì)的對(duì)象，財(cái)政補(bǔ)貼可分為兩類：生產(chǎn)性補(bǔ)貼和消費(fèi)性補(bǔ)貼。生產(chǎn)性 補(bǔ)貼主要是對(duì)生產(chǎn)者的特定生產(chǎn)投資活動(dòng)的補(bǔ)貼，如投資補(bǔ)貼、財(cái)政貼息 等，可直接增加生產(chǎn)者的收入，從而提高生產(chǎn)者的投資和供給能力；消費(fèi) 性補(bǔ)貼則用

20、于直接增加消費(fèi)者的可支配收入，鼓勵(lì)消費(fèi)者增加需求。一般 而言，在有效需求不足時(shí)，主要是增加消費(fèi)性補(bǔ)貼；在有效供給不足時(shí)， 主要是增加生產(chǎn)性補(bǔ)貼，可以在一定程度上緩和供求矛盾。轉(zhuǎn)移性支出工具的局限性主要表現(xiàn)在以下三方面： 第一，積累性差。轉(zhuǎn)移性支出資金轉(zhuǎn)化為積累資金的可能性要比上述 政策小，其用于消費(fèi)部分比較大。第二，由于利益剛性制約，容易形成沉重的財(cái)政負(fù)擔(dān)。政府增加對(duì)個(gè) 人、企業(yè)及下級(jí)政府的轉(zhuǎn)移性支出時(shí)是受歡迎的，一旦削減這種支出則易 遭到反對(duì)，成為政府財(cái)政的沉重負(fù)擔(dān)。 第三，對(duì)需求的影響與受益者 的層次關(guān)系重大。如從年齡結(jié)構(gòu)看，通常年輕人的邊際消費(fèi)傾向最大，中 年人其次，老年人的邊際消費(fèi)傾向

21、最低。因此，政府應(yīng)根據(jù)不同情況選擇 不同組合的轉(zhuǎn)移性支出政策，這對(duì)政府政策的靈活性要求較大。（4）政府投資性支出工具 政府投資性支出工具政府投資指財(cái)政用于資本項(xiàng)目的建設(shè)支出，它最 終將形成各種類型的固定資產(chǎn)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，政府投資的項(xiàng)目主要 是指那些具有自然壟斷特征、外部效應(yīng)大。產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度高、具有示范和誘 導(dǎo)作用的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)、公共設(shè)施及新興的高科技主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)等。政府投資政策工具的作用 政府投資這一財(cái)政政策工具的作用主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面： 第一，在蕭條的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，若政府投資于擴(kuò)大公共工程支出，大力 興建公共工程、基礎(chǔ)設(shè)施等，則可以有效地?cái)U(kuò)大總需求，從而有助于經(jīng)濟(jì) 復(fù)蘇。第二，由于在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)

22、條件下，政府投資的項(xiàng)目主要是那些具有自然 壟斷特征、外部效應(yīng)大、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度高、具有示范和誘導(dǎo)作用的基礎(chǔ)性產(chǎn) 業(yè)、公共設(shè)施，而這些項(xiàng)目往往具有很強(qiáng)的積累性。因此，政府投資的結(jié) 果往往是形成若干公共資產(chǎn)，可供居民在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)消費(fèi)，受益期長(zhǎng)，尤 其容易受到注重財(cái)政的生產(chǎn)性的國(guó)家的青睞。 ”第三，政府投資能力與投資方向?qū)?jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整起關(guān)鍵性作用?？?慮到國(guó)民經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的“瓶頸”制約現(xiàn)狀，政府投資所產(chǎn)生的效應(yīng)，就 不局限于自身的投資收益。作為一種誘發(fā)性投資，它可將受“基礎(chǔ)瓶頸” 壓抑的民間部門的生產(chǎn)力釋放出來(lái)，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。政府投資工具的弊端當(dāng)然，政府投資工具也有一定的弊端，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方

23、面： 第一，效率低下。由于信息收集成本、決策失誤等各方面主客觀的原 因，政府投資往往規(guī)模過(guò)大，并且往往并不能集中于具有自然壟斷特征、 外部效應(yīng)大、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度高、具有示范和誘導(dǎo)作用的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)、公共設(shè) 施及新興的高科技主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)等，許多本應(yīng)讓民間部門發(fā)展的投資領(lǐng)域政府 也包攬過(guò)多，重復(fù)建設(shè)、盲目建設(shè)現(xiàn)象嚴(yán)重，投資效率低。并且某些政府 投資項(xiàng)目的目的是刺激經(jīng)濟(jì)解決就業(yè)問(wèn)題，決策往往比較倉(cāng)促，政府投資 項(xiàng)目本身是否必要就成了問(wèn)題。第二，時(shí)滯長(zhǎng)。政府投資的大型工程項(xiàng)目的建設(shè)周期少則一兩年，多 則幾年、十幾年甚至是幾十年，往往是用在勞動(dòng)力和原材料上的開(kāi)支還沒(méi) 有花出去之前，經(jīng)濟(jì)的形勢(shì)就有可能發(fā)生變化了，使

24、財(cái)政政策由逆調(diào)節(jié)變 成順調(diào)節(jié)，反而加大了經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的不穩(wěn)定性。第三，有可能加劇地方間的不平衡。政府投資的某些公共工程屬于地 方性公共產(chǎn)品，本應(yīng)由地方政府投資。中央政府為調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)、刺激需求， 主觀選取某些特定的地方建設(shè)公共工程，這實(shí)質(zhì)上是利用全國(guó)的資金為某 些地方供給公共產(chǎn)品，負(fù)擔(dān)了本該由該地方政府支出的建設(shè)性投資。這不 僅可能造成新的地方間不均衡，而且容易引發(fā)各地方為爭(zhēng)項(xiàng)目、爭(zhēng)投資的 腐敗行為，從而增大了政府投資的風(fēng)險(xiǎn)。2、財(cái)政政策中介指標(biāo)（1）收入分配。政策工具變量的調(diào)整，對(duì)個(gè)人收入分配的影響，主要體現(xiàn)在改變貨幣 收入者實(shí)得的貨幣收入或使貨幣收入者的購(gòu)買力發(fā)生變化。對(duì)于前者，主 要是通過(guò)對(duì)居民

25、個(gè)人征稅，使其稅后收入減少，或通過(guò)某種形式的補(bǔ)貼使 居民個(gè)人的實(shí)得收入增加；對(duì)于后者，主要是通過(guò)貨幣的升值或貶值來(lái)進(jìn) 行調(diào)節(jié)。居民個(gè)人收入的變化會(huì)影響其儲(chǔ)蓄與消費(fèi)的行為，并影響勞動(dòng)者 生產(chǎn)積極性，在一定的程度上還可能導(dǎo)致勞動(dòng)者在工作與閑暇之間重新做 出選擇。例如，開(kāi)征消費(fèi)稅直接影響消費(fèi)支出，開(kāi)征利息稅可能影響儲(chǔ)蓄 行為。再如開(kāi)征個(gè)人所得稅，當(dāng)累進(jìn)稅率達(dá)到一定高度時(shí)，就可能使一部 分人在工作與閑暇中重新選擇，產(chǎn)生減少工作（或有效工作）時(shí)間而增加 閑暇時(shí)間的替代問(wèn)題。這樣，財(cái)政政策通過(guò)收入分配作為媒介就會(huì)對(duì)總產(chǎn) 出產(chǎn)生影響。政策工具變量調(diào)整對(duì)企業(yè)利潤(rùn)分配的影響，則主要體現(xiàn)在企業(yè)稅后利 潤(rùn)的分配上。

26、比如，我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革后，國(guó)有企業(yè)走向市場(chǎng)，自主經(jīng)營(yíng)， 自負(fù)盈虧，利潤(rùn)成為企業(yè)追求的主要目標(biāo)，稅后利潤(rùn)的多少直接影響企業(yè) 的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和職工的利益。企業(yè)所得稅直接影響企業(yè)稅后利潤(rùn)的變化，從 而影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)行為，尤其是影響企業(yè)的投資行為。對(duì)于國(guó)有企業(yè) 來(lái)說(shuō)，國(guó)家與企業(yè)的利潤(rùn)分配關(guān)系不穩(wěn)定，缺乏規(guī)范化和法制化的剛性， 往往是導(dǎo)致企業(yè)片面追求短期利益傾向的重要誘因。帶來(lái)諸如盲目生產(chǎn)、 重復(fù)建設(shè)等一系列問(wèn)題。總之，在總供求波動(dòng)的背后，主要是收入因素變動(dòng)影響，而收入的變 動(dòng)是分配的結(jié)果，或者說(shuō)是利益格局調(diào)整的結(jié)果，而財(cái)政政策工具正是通 過(guò)對(duì)利益格局的調(diào)整來(lái)實(shí)現(xiàn)政策的目標(biāo)值。（2）貨幣供給。在利率市場(chǎng)

27、化的條件下，財(cái)政收支的增減則會(huì)影響利率的升降，如果 擴(kuò)大財(cái)政支出而不相應(yīng)地?cái)U(kuò)大貨幣供給量，必然迫使利率上升，對(duì)民間投 資產(chǎn)生“排擠”效應(yīng)，這樣就達(dá)不到總需求的政策目標(biāo)，如此等等。（3）價(jià)格。許多財(cái)政政策工具的作用是通過(guò)價(jià)格作用體現(xiàn)出來(lái)的，或者是與價(jià)格 相互作用共同發(fā)揮調(diào)節(jié)作用的。比如，長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)產(chǎn)業(yè)部門間的利潤(rùn) 率存在著不合理的差異，這種差異是導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理的一個(gè)重要原因。 調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)從某種意義上講就是調(diào)整利益結(jié)構(gòu)，而部門與行業(yè)間的利潤(rùn) 率的差別，除了受成本變動(dòng)等因素影響外，主要與價(jià)格政策有關(guān)。如基礎(chǔ) 設(shè)施的定價(jià)偏低，加工工業(yè)產(chǎn)品的價(jià)格相對(duì)偏高，是導(dǎo)致兩種行業(yè)盈利差 別的重要原因，而

28、價(jià)格不合理往往是制約基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展滯后的最關(guān)鍵因素。 價(jià)格市場(chǎng)化，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的必然趨勢(shì)，然而在向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變中， 政府對(duì)價(jià)格的適度控制仍然不必要的。當(dāng)然這種控制主要不是依靠行政手 段來(lái)管制物價(jià)，而是通過(guò)經(jīng)濟(jì)的手段，如在加大基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)部門政府投資的 同時(shí)，運(yùn)用稅收、補(bǔ)貼等財(cái)政政策工具控制基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)部門的價(jià)格，達(dá)到調(diào) 整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的政策目標(biāo)。3、財(cái)政政策目標(biāo)（1）物價(jià)水平相對(duì)穩(wěn)定。這是世界各國(guó)均在追求的重要目標(biāo)，也是財(cái)政政策穩(wěn)定功能的基本要 求。物價(jià)相對(duì)穩(wěn)定，可以具體釋義為避免過(guò)度的通貨膨脹或通貨緊縮。在 采取財(cái)政措施時(shí)，必須首先弄清導(dǎo)致通貨膨脹或通貨緊縮的原因，如果是 由于需求過(guò)旺或需求不足造成

29、的，則需要調(diào)整投資性支出或通過(guò)稅收控制 工資的增長(zhǎng)幅度；如果是由結(jié)構(gòu)性摩擦造成的，則必須從調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)著 手。物價(jià)不穩(wěn)，對(duì)于我們這樣一個(gè)資源相對(duì)短缺，社會(huì)承受能力較弱的發(fā) 展中國(guó)家來(lái)說(shuō)，始終是經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的一大隱患。因此，在財(cái)政政策目標(biāo)的 選擇上必須予以充分地考慮。（2）收入的合理分配。收入分配既要有利于充分調(diào)動(dòng)社會(huì)成員的勞動(dòng)積極性，同時(shí)又要防止 過(guò)分貧富懸殊和分化，因此，在政策的導(dǎo)向上存在著公平與效率的協(xié)調(diào)問(wèn) 題。稅收負(fù)擔(dān)的合理分配，建立完善的社會(huì)保障體系，是實(shí)現(xiàn)收入合理分 配目標(biāo)的關(guān)節(jié)點(diǎn)。（3）經(jīng)濟(jì)適度增長(zhǎng)。適度的含義就是量力而行。其一，要視財(cái)力可能（即儲(chǔ)蓄水平）制定 增長(zhǎng)率。其二，要考慮物

30、力可能。物力是各種物資資源的總稱，包括能源、 鋼材、木材、水泥、交通運(yùn)輸?shù)龋锪赡軐?shí)際是指能支撐經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的物 資承受能力。財(cái)政政策在推進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的過(guò)程中，一方面要在政策取向上 注意處理好儲(chǔ)蓄與消費(fèi)的關(guān)系，保持適度的社會(huì)儲(chǔ)蓄率；另一方面要充分 認(rèn)識(shí)到我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的若干制約因素，注意發(fā)揮財(cái)政在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和 推進(jìn)科技創(chuàng)新方面的作用。（ 4）社會(huì)生活質(zhì)量逐步提高。經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的最終目標(biāo)是滿足社會(huì)全體成員的需要。需要的滿足程度， 不僅取決于個(gè)人消費(fèi)需求的實(shí)現(xiàn)，而且取決于社會(huì)公共需要的實(shí)現(xiàn)。三、財(cái)政政策的類型1、根據(jù)財(cái)政政策具有調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)周期的作用來(lái)劃分，財(cái)政政策可分為自 動(dòng)穩(wěn)定的財(cái)政政策和相機(jī)抉擇的財(cái)政

31、政策（1）自動(dòng)穩(wěn)定的財(cái)政政策自動(dòng)穩(wěn)定的財(cái)政政策，是指某些能夠根據(jù)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)情況自動(dòng)發(fā)生穩(wěn)定 作用的政策，它無(wú)須借助外力就可直接產(chǎn)生調(diào)控效果。財(cái)政政策的這種內(nèi) 在的、自動(dòng)產(chǎn)生的穩(wěn)定效果，可以隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，自行發(fā)揮調(diào)節(jié)作 用，不需要政府采取任何干預(yù)行動(dòng)。財(cái)政政策的自動(dòng)穩(wěn)定性主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是，稅收的自動(dòng)穩(wěn)定效應(yīng)。稅收體系，特別是公司所得稅和累進(jìn)的 個(gè)人所得稅，對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)水平的變化反應(yīng)相當(dāng)敏感。如果當(dāng)初政府預(yù)算是 平衡的，稅率沒(méi)有變動(dòng)，而經(jīng)濟(jì)活動(dòng)出現(xiàn)不景氣，國(guó)民產(chǎn)出就要減少，這 時(shí)稅收收入就會(huì)自動(dòng)下降；如果政府預(yù)算支出保持不變，則由稅收收入的 減少而使預(yù)算赤字發(fā)生，這種赤字會(huì)“自動(dòng)”產(chǎn)生一

32、種力量，可以抑制國(guó) 民產(chǎn)出的繼續(xù)下降。二是，政府支出的自動(dòng)穩(wěn)定效應(yīng)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們一致認(rèn)為，對(duì)個(gè)人的轉(zhuǎn) 移支付是普遍的自動(dòng)穩(wěn)定器。轉(zhuǎn)移支付是為了個(gè)人收入下降時(shí)為維持他們 的最低必要生活水平而向他們提供的，如公共救濟(jì)款及對(duì)有兒童家庭的援 助等福利計(jì)劃和失業(yè)救濟(jì)金。如果國(guó)民經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退，就會(huì)有一大批家庭 具備申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)金的資格，政府必須對(duì)失業(yè)者支付津貼或救濟(jì)金，從而 可以使總需求不致下降過(guò)多；同樣，如果經(jīng)濟(jì)繁榮來(lái)臨，失業(yè)者可重新獲 得工作機(jī)會(huì)，在總需求接近充分就業(yè)水平時(shí)，政府就可以停止這種救濟(jì)性 的支出，使總需求不至于過(guò)旺。（2）相機(jī)抉擇的財(cái)政政策相機(jī)抉擇的財(cái)政政策，意味著某些財(cái)政政策本身沒(méi)有自動(dòng)穩(wěn)

33、定的作用， 需要借助外力才能對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生調(diào)節(jié)作用。一般來(lái)說(shuō)，這種財(cái)政是政府根據(jù) 當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，采用不同的財(cái)政措施，以消除通貨膨脹缺口或通貨緊縮 缺口，是政府利用本身財(cái)力有意識(shí)干預(yù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的行為。按照財(cái)政政策的早期理論，相機(jī)抉擇的財(cái)政政策包括汲水政策和補(bǔ)償 政策。從字面上看，這種政策就如同水泵里缺水不能吸進(jìn)地下水，需要注 入少許引水，以恢復(fù)抽出地下水的功能。按照漢森的財(cái)政理論，汲水政策 是對(duì)付經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的財(cái)政政策，是在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)靠付出一定數(shù)額的公共投資 使經(jīng)濟(jì)自動(dòng)恢復(fù)其活力的政策。汲水政策有四個(gè)特點(diǎn)：其一，汲水政策是一種誘導(dǎo)景氣復(fù)蘇的政策，是以經(jīng)濟(jì)本身所具有的 自發(fā)恢復(fù)能力為前提的治理蕭條政策；其

34、二，汲水政策的載體是公共投資，以擴(kuò)大公共投資規(guī)模作為啟動(dòng)民 間投資活躍的手段；其三，財(cái)政支出規(guī)模是有限的，不進(jìn)行超額的支出，只要使民間投資 恢復(fù)活力即可；其四，汲水政策是一種短期的財(cái)政政策，以達(dá)到穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的目的。 在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，為了減少通貨膨脹因素，政府通過(guò)增收減支等政策以抑 制和減少社會(huì)有效需求；而在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，為了減少通貨緊縮因素，政 府則通過(guò)增支減收等政策來(lái)增加消費(fèi)和投資需求，謀求整個(gè)社會(huì)性經(jīng)濟(jì)有 效需求的增加。可以看出，汲水政策和補(bǔ)償政策雖然都是政府有意識(shí)的干預(yù)政策，但 是區(qū)別也是很明顯的：一是，汲水政策只是借助公共投資以補(bǔ)償民間投資 的減退，是醫(yī)治經(jīng)濟(jì)蕭條的處方，而補(bǔ)償一種全

35、面的干預(yù)政策，它不僅在 使經(jīng)濟(jì)從蕭條走向繁榮中得到應(yīng)用，而且還可用天地控制經(jīng)濟(jì)過(guò)度繁榮； 二是，汲水政策的實(shí)現(xiàn)工具主要公共投資，而補(bǔ)償政策的載不僅包括公共 投資，還有所得稅，消費(fèi)稅、轉(zhuǎn)移支付、財(cái)政補(bǔ)償；三是，汲水政策的公 共投資不能是超額的，而補(bǔ)償政策的財(cái)政收支可以超額增長(zhǎng)；四是，汲水 政策的調(diào)節(jié)對(duì)象是民間投資，而補(bǔ)償政策的調(diào)節(jié)對(duì)象是社會(huì)經(jīng)濟(jì)有效需求。2、根據(jù)財(cái)政政策在調(diào)節(jié)國(guó)民經(jīng)濟(jì)總量方面的不同功能，財(cái)政政策可以 分為擴(kuò)張性政策、緊縮性政策和中性政策（1）擴(kuò)張性財(cái)政政策。擴(kuò)張性財(cái)政政策是指通過(guò)財(cái)政支規(guī)模的變動(dòng)來(lái)增加和刺激社會(huì)性的總 需求量，在總需求不足時(shí)，通過(guò)擴(kuò)張性財(cái)政政策使總需求與總供給的差

36、額 縮小以至平衡。擴(kuò)張性財(cái)政政策的載體主要是增加財(cái)政支出和減少稅收， 兩者相比，前者的擴(kuò)張效應(yīng)更大一些。財(cái)政支出是社會(huì)總需求的直接構(gòu)成 因素，財(cái)政支出規(guī)模的擴(kuò)大會(huì)直接增加總需求，增加總需求，增加支出的 乘數(shù)效應(yīng)大于減稅的乘數(shù)效應(yīng)。減稅政策可以增加民間可支配收入，在財(cái) 政支出規(guī)模不變的情況下，也可以擴(kuò)大社會(huì)總需求。同時(shí)，減稅的種類和 方式不同，其擴(kuò)張效應(yīng)也不同。流轉(zhuǎn)稅的減稅在增加需求的同時(shí)，對(duì)供給 的刺激作用更大，所以，它的擴(kuò)張效應(yīng)主要表現(xiàn)在供給方面。所得稅尤其 是個(gè)人所得稅的減稅，主要在于增加人們的可支配收入，它的擴(kuò)張效應(yīng)體 現(xiàn)在需求方面。在增加支出與減稅并舉的情況下，擴(kuò)張效應(yīng)雖然更大，但 可

37、能導(dǎo)致財(cái)政赤字，從這個(gè)意義上說(shuō)，擴(kuò)張性財(cái)政政策等同于赤字財(cái)政政 策。（2）緊縮性財(cái)政政策 緊縮性財(cái)政政策，緊縮性財(cái)政政策是指通過(guò)財(cái)政收支規(guī)模的變動(dòng)來(lái)減 少和抑制總需求，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)已出現(xiàn)總需求過(guò)旺的情況下，通過(guò)緊縮性財(cái) 政政策可以消除通貨膨脹，達(dá)到供求平衡。實(shí)施緊縮性財(cái)政政策的手段主 要是減少支出和增加稅收。減少支出可以降低政府的消費(fèi)需求和投資需求， 增加稅收可以減少民間的可支配收入，降低民間消費(fèi)者需求和投資需求。 所以，無(wú)論是減少還是增稅，都具有減少和抑制社會(huì)性總需求的效應(yīng)。如 果在一定經(jīng)濟(jì)狀態(tài)下，增稅與減支并舉，財(cái)政盈余就有可能出現(xiàn)，在一定 程度上說(shuō)，緊縮性財(cái)政政策等同于盈余財(cái)政政策。（3）

38、中性財(cái)政政策。中性財(cái)政政策是指財(cái)政收支活動(dòng)對(duì)社會(huì)總需求的影響保持中性既不產(chǎn) 和生擴(kuò)張效應(yīng)，也不產(chǎn)生緊縮效應(yīng)。在一般情況下，財(cái)政中性政策要求財(cái) 政收支保持平衡。在經(jīng)濟(jì)政策理論中，一般把通過(guò)增加盈余或減少盈余以 及增加赤字或減少赤字的形式表現(xiàn)出來(lái)的財(cái)政政策，稱之為非均衡財(cái)政政 策，而以收支均衡的形式表現(xiàn)出的財(cái)政政策，稱之為均衡財(cái)政政策，均衡 財(cái)政政策的主要目的在于力求避免預(yù)算盈余或預(yù)算赤字可能帶來(lái)的消極后 果。但是，預(yù)算收支平衡或均衡財(cái)政政策，并不等于中性財(cái)政政策。因?yàn)?通過(guò)支出結(jié)構(gòu)的調(diào)整和稅收政策的調(diào)整，同樣可以對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)揮調(diào)節(jié)作用， 而且平衡預(yù)算本身也具有乘數(shù)效應(yīng)。第二節(jié) 財(cái)政政策效應(yīng)一“內(nèi)在穩(wěn)

39、定器”效應(yīng)1、“內(nèi)在穩(wěn)定器”的含義 所謂“內(nèi)在穩(wěn)定器”是指這樣一種宏觀經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在調(diào)節(jié)機(jī)制：它能在 宏觀經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定情況下自動(dòng)發(fā)揮作用，使宏觀經(jīng)濟(jì)趨向穩(wěn)定。財(cái)政政策 的這種“內(nèi)在穩(wěn)定器”效應(yīng)無(wú)需借助外力就可直接產(chǎn)生調(diào)控效果，財(cái)政政 策工具的這種內(nèi)在的、自動(dòng)產(chǎn)生的穩(wěn)定效果，可以隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展， 自動(dòng)發(fā)揮調(diào)節(jié)作用，不需要政府專門采取干預(yù)行動(dòng)。2、“內(nèi)在穩(wěn)定器”的效應(yīng)(1) 累進(jìn)的所得稅制。特別是公司所得稅和累進(jìn)的個(gè)人所得稅，對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)水平的變化反應(yīng) 相當(dāng)敏感。如果當(dāng)初政府預(yù)算收支平衡，稅率沒(méi)有變動(dòng)，而經(jīng)濟(jì)活動(dòng)出現(xiàn) 不景氣，國(guó)民生產(chǎn)就要減少，以致稅收收入自動(dòng)降低；如果政府預(yù)算支出 保持不變，則由稅

40、收收入的減少導(dǎo)致預(yù)算赤字發(fā)生，從而“自動(dòng)”產(chǎn)生刺 激需求的力量，以抑制國(guó)民生產(chǎn)的繼續(xù)下降。(2) 公共支出尤其是社會(huì)福利支出。在健全的社會(huì)福利、社會(huì)保障制度下，各種社會(huì)福利支出，一般會(huì)隨 著經(jīng)濟(jì)的繁榮而自動(dòng)減少，這有助于抑制需求的過(guò)度膨脹，也會(huì)隨著經(jīng)濟(jì) 的蕭條而自動(dòng)增加，這有助于阻止需求的萎縮，從而促使經(jīng)濟(jì)趨于穩(wěn)定。二、乘數(shù)效應(yīng)財(cái)政政策乘數(shù)是指由于財(cái)政支出的邊際變動(dòng)量引起的社會(huì)總需求的變 動(dòng)量。乘數(shù)效應(yīng)包括三方面的內(nèi)容：1、投資或公共支出乘數(shù)效應(yīng)。(1)投資或公共支出乘數(shù)的含義它是指投資或政府公共支出變動(dòng)引起的社會(huì)總需求變動(dòng)對(duì)國(guó)民收入增 加或減少的影響程度。一個(gè)部門或企業(yè)的投資支出會(huì)轉(zhuǎn)化為其他

41、部門的收 入，這個(gè)部門把得到的收入在扣除儲(chǔ)蓄后用于消費(fèi)或投資，又會(huì)轉(zhuǎn)化為另 外一個(gè)部門的收入。如此循環(huán)下去，就會(huì)導(dǎo)致國(guó)民收入以投資或支出的倍 數(shù)遞增。以上道理同樣適用于投資的減少。投資的減少將導(dǎo)致國(guó)民收入以 投資的倍數(shù)遞增。公共支出乘數(shù)的作用原理與投資乘數(shù)相同。(2)購(gòu)買性支出乘數(shù)的特點(diǎn)和作用11 -b 支出乘數(shù)是正值，說(shuō)明購(gòu)買性支出的增減與國(guó)民產(chǎn)出呈正方向變動(dòng)； 政府增支時(shí)，國(guó)民產(chǎn)出增加，增加量為支出增量的1/(1 - b)倍。假定邊際消費(fèi)傾向?yàn)?.8,則購(gòu)買性支出乘數(shù)為5; 同稅收乘數(shù)相比，支出乘數(shù)大于稅收乘數(shù)，這說(shuō)明，增加財(cái)政支 出政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用大于減稅政策。2、稅收乘數(shù)效應(yīng)。(1

42、)稅收乘數(shù)的含義它是指稅收的增加或減少對(duì)國(guó)民收入倍增的減少或增加的程度。由于 增加了稅收，消費(fèi)和投資需求就會(huì)下降。一個(gè)部門收入的下降又會(huì)引起另 一個(gè)部門收入的下降，如此循環(huán)下去，國(guó)民收入就會(huì)以稅收增加的倍數(shù)下 降，這時(shí)稅收乘數(shù)為負(fù)值。相反，由于減少了稅收，使私人消費(fèi)和投資增 加，從而通過(guò)乘數(shù)影響國(guó)民收入增加更多，這時(shí)稅收乘數(shù)為正值。一般來(lái) 說(shuō)，稅收乘數(shù)小于投資乘數(shù)和政府公共支出乘數(shù)。(2)稅收乘數(shù)的特點(diǎn)和作用-b1 -b稅收乘數(shù)表明的是稅收的變動(dòng)(包括稅率、稅收收入的變動(dòng))對(duì)國(guó)民 產(chǎn)出(GNP)的影響程度。 稅收乘數(shù)是負(fù)值，說(shuō)明稅收增減與國(guó)民產(chǎn)出呈反方向變動(dòng)； 政府增稅時(shí)，國(guó)民產(chǎn)出減少，減少量

43、為稅收增量的b/(1 b)倍。假定邊際消費(fèi)傾向b為0.8,則稅收乘數(shù)為4?？梢?jiàn)，若政府采取減稅政策， 雖然會(huì)減少財(cái)政收入，但將會(huì)成倍地刺激社會(huì)有效需求，有利于民間經(jīng)濟(jì) 的增長(zhǎng)。3、預(yù)算平衡乘數(shù)效應(yīng)。(1)預(yù)算平衡乘數(shù)的含義指的是這樣一種情況：當(dāng)政府支出的擴(kuò)大與稅收的增加相等時(shí)，國(guó)民 收入的擴(kuò)大正好等于政府支出的擴(kuò)大量或稅收的增加量，當(dāng)政府支出減少 與稅收的減少相等時(shí)，國(guó)民收入的縮小正好等于政府支出的減少量或稅收 的減少量。乘數(shù)效應(yīng)包括正反兩個(gè)方面。當(dāng)政府投資或公共支出投資擴(kuò)大、稅收 減少時(shí)，對(duì)國(guó)民收入有加倍擴(kuò)大的作用，從而產(chǎn)生宏觀經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張效應(yīng)。 當(dāng)政府投資或公共支出削減、稅收增加時(shí)，對(duì)國(guó)民收

44、入有加倍收縮的作用, 從而產(chǎn)生宏觀經(jīng)濟(jì)的緊縮效應(yīng)。M = K + N+=11 -b 1-b平衡預(yù)算乘數(shù)說(shuō)明，即使增加稅收會(huì)減少國(guó)民收入，但若同時(shí)等額地 增加支出，國(guó)民產(chǎn)出也會(huì)等額地增加。換言之，即使實(shí)行平衡預(yù)算政策， 仍具有擴(kuò)張效應(yīng)，它的效應(yīng)等于 1。三、獎(jiǎng)抑效應(yīng)獎(jiǎng)抑效應(yīng)主要是指政府通過(guò)財(cái)政補(bǔ)貼、各種獎(jiǎng)懲措施、優(yōu)惠政策對(duì)國(guó) 民經(jīng)濟(jì)的某些地區(qū)、部門、行業(yè)、產(chǎn)品及某種經(jīng)濟(jì)行為予以鼓勵(lì)、扶持或 者限制、懲罰而產(chǎn)生的有效影響。四、貨幣效應(yīng)財(cái)政政策的貨幣效應(yīng)，一方面表現(xiàn)為政府投資、公共支出、財(cái)政補(bǔ)貼 等本身形成一部分社會(huì)貨幣購(gòu)買力，從而對(duì)貨幣流通形成直接影響，產(chǎn)生 貨幣效應(yīng)。另一方面，財(cái)政政策的貨幣效應(yīng)

45、主要體現(xiàn)在公債上。公債政策 的貨幣效應(yīng)又取決于公債認(rèn)購(gòu)的對(duì)象和資金來(lái)源。如果中央銀行紙幣購(gòu)買 公債，這無(wú)異于紙幣發(fā)行，從而產(chǎn)生通貨膨脹效應(yīng)；如果商業(yè)銀行購(gòu)買公 債，且可以用公債作為準(zhǔn)備金而增加貸款的話，也會(huì)導(dǎo)致貨幣發(fā)行，從而 使流通中的貨幣增加等等。第三節(jié) 財(cái)政政策的選擇一、貨幣政策與財(cái)政政策的區(qū)別 貨幣政策與財(cái)政政策的區(qū)別主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：1、政策目標(biāo)的側(cè)重點(diǎn)不同。財(cái)政與貨幣政策共同擔(dān)負(fù)著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和物價(jià)穩(wěn)定的總體經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，但 是兩者的側(cè)重點(diǎn)有所不同。中央銀行獨(dú)占貨幣發(fā)行，并適時(shí)進(jìn)行調(diào)節(jié)，保 持物價(jià)的穩(wěn)定是貨幣政策的首要目標(biāo)，也即貨幣政策的主要的調(diào)節(jié)對(duì)象是 價(jià)格水平，對(duì)價(jià)格水平有較為直接

46、的決定關(guān)系，如果用來(lái)調(diào)節(jié)生產(chǎn)，其作 用是無(wú)效的；相反，財(cái)政與國(guó)家之間有著本質(zhì)的聯(lián)系，財(cái)政為滿足國(guó)家實(shí) 現(xiàn)政治和經(jīng)濟(jì)職能而存在，其政策目標(biāo)側(cè)重于實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。財(cái)政政策是 通過(guò)財(cái)政收支活動(dòng)和再分配功能而直接參與投資和生產(chǎn)調(diào)節(jié)的政策，對(duì)投 資、產(chǎn)出和就業(yè)水平，以及資源配置、結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)有著較為直接的關(guān)系。2、調(diào)節(jié)需求總量和結(jié)構(gòu)的功能不同。從總體上講，財(cái)政政策與貨幣政策均具有調(diào)節(jié)社會(huì)需求總量和結(jié)構(gòu)的 功能，但是調(diào)節(jié)的重點(diǎn)不同。這是因?yàn)樨?cái)政政策本質(zhì)上反映的是一種以國(guó) 家為主體的分配關(guān)系，其主要作用于商品市場(chǎng)，原則上是不能創(chuàng)造信用和 貨幣的。故與貨幣政策相比，財(cái)政政策的調(diào)節(jié)功能更多地表現(xiàn)在結(jié)構(gòu)調(diào)整 和資源配置

47、方面。財(cái)政政策對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整主要表現(xiàn)在通過(guò)財(cái)政政策手 段來(lái)鼓勵(lì)或限制資源流向，達(dá)到資源優(yōu)化配置和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的目標(biāo)；與 財(cái)政政策相反，貨幣政策對(duì)控制社會(huì)需求總量的作用突出，但結(jié)構(gòu)性調(diào)整 功能是不完全的。這是因?yàn)樨泿耪呤菑牧魍ń嵌瘸霭l(fā)進(jìn)行調(diào)節(jié)的，對(duì)控 制社會(huì)需求總量的作用突出，但其主要作用于貨幣金融市場(chǎng)，通過(guò)對(duì)貨幣 供應(yīng)量和市場(chǎng)利率間接影響融資主體的借貸成本和資產(chǎn)選擇行為，達(dá)到調(diào) 節(jié)總需求的目的。3、貨幣和財(cái)政政策調(diào)節(jié)的彈性不同。貨幣政策的政策工具與財(cái)政政策不同，主要包括：公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)、存 款準(zhǔn)備金、再貸款與再貼現(xiàn)等，這些工具都是間接調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的手段，具有 伸縮性、靈活性的特征，對(duì)經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)作用

48、較為間接，振動(dòng)較小，彈性好； 財(cái)政政策工具則主要包括：稅收、利潤(rùn)上繳、公債、財(cái)政支出和財(cái)政補(bǔ)貼 等，這些工具具有行政性和強(qiáng)制性的特征，對(duì)經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)較為直接，力度大， 彈性差。4、貨幣政策和財(cái)政政策的時(shí)滯長(zhǎng)度不同。 貨幣政策和財(cái)政政策都存在著政策作用的時(shí)滯問(wèn)題。這是因?yàn)?，從發(fā) 現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，到采取政策行動(dòng)，并最終對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生影響，總是需 要一段傳導(dǎo)時(shí)間。時(shí)滯按照其過(guò)程可以分為內(nèi)部時(shí)滯和外部時(shí)滯，由于貨 幣政策和財(cái)政政策的制定程序和傳導(dǎo)途徑不同，因此時(shí)滯的長(zhǎng)度也不盡相 同。一般來(lái)講，財(cái)政政策的內(nèi)部時(shí)滯較長(zhǎng)，因?yàn)樨?cái)政收入政策的重大變動(dòng) 都必須經(jīng)過(guò)最高立法機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)才能執(zhí)行；而貨幣政策的決定無(wú)須經(jīng)過(guò)這

49、種 冗長(zhǎng)的決策，內(nèi)部時(shí)滯相對(duì)短得多。但是，財(cái)政政策的外部時(shí)滯卻較貨幣 政策短。財(cái)政政策一旦付諸實(shí)施，對(duì)總需求的調(diào)節(jié)作用可以即刻顯現(xiàn)；而 貨幣政策的多層傳導(dǎo)機(jī)制需要較長(zhǎng)的時(shí)間，所以貨幣政策的外部時(shí)滯顯得 長(zhǎng)些。二、財(cái)政政策和貨幣政策搭配的必要性1、獨(dú)立的財(cái)政政策或貨幣政策在理論上實(shí)際并不存在我們知道，政府預(yù)算是政府支出G和稅收收入T之差（G T）。如果G T>0,為政府預(yù)算赤字；G Tv O,為政府預(yù)算盈余。在出現(xiàn)預(yù)算赤字 時(shí)，政府一般有兩種方法維持平衡：一是發(fā)行政府債券；二是增加貨幣供 應(yīng),即 G T=BM 。這一公式便是政府預(yù)算恒等式。由它可知政府應(yīng)付赤字的方法,一是通過(guò)借貸獲得債務(wù)收

50、人B，二是通過(guò)增加貨幣發(fā)行征收通貨膨脹稅 M。假 定M=0，也就是說(shuō)貨幣供應(yīng)既不增加也不減少，即在沒(méi)有貨幣政策配合的 情況下，任何財(cái)政擴(kuò)張政策（即增加政府支出G ）都只能靠借貸來(lái)維持。假定單獨(dú)使用貨幣政策, 財(cái)政政策不變即公式等號(hào)左邊為零, 就有 0=B+M, 即M=B，貨幣供應(yīng)增加的數(shù)量必須正好等于公眾手中的政府債券減少（即 中央銀行買入）的數(shù)量B。由此可見(jiàn)，財(cái)政政策G T和貨幣政策M(jìn)之間 并不相互獨(dú)立。2、財(cái)政政策與貨幣政策的合理配置可以取長(zhǎng)補(bǔ)短 如果單獨(dú)使用財(cái)政政策,增加政府支出,會(huì)馬上見(jiàn)效使總需求增加, 從而總產(chǎn)出上升,但由于財(cái)政政策的擠出效應(yīng),將使得利率上升。由此直 接產(chǎn)生兩方面的副

51、作用：其一是影響國(guó)內(nèi)的投資環(huán)境。使中小企業(yè)投資下 降,而中小企業(yè)是提供就業(yè)機(jī)會(huì)的一個(gè)重要方面,所以用財(cái)政政策不能有 效地改善失業(yè)狀況；其二是利率上升會(huì)導(dǎo)致匯率上升,從而使本國(guó)產(chǎn)品在 國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力下降。貨幣政策通過(guò)貨幣增加,使得利率下降,不會(huì) 產(chǎn)生財(cái)政政策的副作用、從而刺激經(jīng)濟(jì)改善整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境,對(duì)投資和凈出 口都有利。但由于貨幣政策不能直接導(dǎo)致總產(chǎn)出的提高，用它來(lái)對(duì)付經(jīng)濟(jì) 衰退時(shí)，就有可能難以把握準(zhǔn)確的操作時(shí)機(jī)。財(cái)政政策和貨幣政策單獨(dú)實(shí) 行各有利弊，只有把兩者合理配置使用才有可能收到較好的效果。3、財(cái)政政策與貨幣政策的作用形式都必須通過(guò)貨幣資金的流動(dòng)來(lái)實(shí)現(xiàn) 從政策的實(shí)施主體看，貨幣政策的實(shí)

52、施主體是中央銀行，而財(cái)政政策 的實(shí)施主體是財(cái)政部門。財(cái)政政策主要通過(guò)財(cái)政支出、稅收政策等政策工 具實(shí)施，而貨幣政策主要通過(guò)法定準(zhǔn)備金、利率、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)等政策工 具實(shí)施。但是，財(cái)政政策工具的實(shí)施也必須通過(guò)貨幣資金的流動(dòng)來(lái)實(shí)現(xiàn)， 如果沒(méi)有貨幣政策的配合，財(cái)政政策的實(shí)施難以進(jìn)行。4、一國(guó)必須應(yīng)用兩種政策的配合效應(yīng)實(shí)現(xiàn)內(nèi)外部的經(jīng)濟(jì)均衡 一國(guó)的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)不是單一的，不僅要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)部平衡，即國(guó)內(nèi)總 需求正好等于充分就業(yè)條件下的總供給，還要取得經(jīng)濟(jì)的外部平衡，即保 持國(guó)際收支的平衡。但是，一種政策工具只能用來(lái)對(duì)付一種經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目 標(biāo)，若要用來(lái)對(duì)付多種目標(biāo)，則使相關(guān)目標(biāo)都難以實(shí)現(xiàn)，因?yàn)閮?nèi)外部經(jīng)濟(jì) 目標(biāo)往往

53、是有沖突的。例如。為了擴(kuò)大總需求，應(yīng)增加貨幣，但貨幣增加 又將引起通貨膨脹，通貨膨脹一旦發(fā)生，就會(huì)使國(guó)內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)成本提高、 價(jià)格上升，造成出口困難，而進(jìn)口商品的價(jià)格相對(duì)便宜，從而使國(guó)際收支 惡化。一般而言，財(cái)政政策更有利于解決一國(guó)的內(nèi)部失衡，利用貨幣政策 更有利于解決一國(guó)的外部失衡。因此，為了解決一國(guó)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)外部平衡的 沖突，必須要使財(cái)政政策與貨幣政策配合。5、財(cái)政政策效力作用的發(fā)揮需要貨幣政策的配合 在封閉的條件下，財(cái)政政策的效力取決于三個(gè)因素，這三個(gè)因素的作 用需要貨幣政策的配合。第一，財(cái)政支出乘數(shù)。如果政府實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策，財(cái)政支出所產(chǎn) 生的效應(yīng)按財(cái)政政策乘數(shù)增大產(chǎn)生，財(cái)政支出的財(cái)政

54、乘數(shù)效應(yīng)越大，對(duì)一 國(guó) GDP 增長(zhǎng)的拉動(dòng)越大， GDP 規(guī)模越大，必然要求貨幣量的相應(yīng)增大，即 一國(guó)需要更多的貨幣實(shí)現(xiàn)對(duì) GDP 的交易，否則將會(huì)影響擴(kuò)張性財(cái)政政策的 效力。第二，投資對(duì)利率的敏感度。在 GDP 增大時(shí)對(duì)貨幣需求量增大的前提 下，如果央行的貨幣供應(yīng)量不變，則利率必然上升，利率上升一方面會(huì)抵 消因 GDP 增加而增加的部分貨幣需求，另一方面又會(huì)減少投資者對(duì)貨幣的 需求。這時(shí)，如果投資對(duì)利率的敏感度很高（利率對(duì)投資的變化影響很大， 利率的較小變動(dòng)就會(huì)引起投資較大的變動(dòng)） ，利率上升將會(huì)降低投資，從而 影響擴(kuò)張性財(cái)政政策的效力。第三，貨幣需求對(duì)利率的敏感度。如果貨幣需求對(duì)利率的敏感

55、度很低 （貨幣需求的較小變動(dòng)，就會(huì)引起利率的較大變動(dòng)） ，那么擴(kuò)張性財(cái)政政策 引起的政府支出的增加，會(huì)引起對(duì)貨幣需求量的增加，必然會(huì)使利率提高， 從而會(huì)影響投資，影響財(cái)政支出的乘數(shù)作用，影響財(cái)政政策的效力。因此，如果投資對(duì)利率高度敏感，而貨幣需求對(duì)利率不敏感的條件下， 即使財(cái)政支出乘數(shù)很大，財(cái)政政策也無(wú)法產(chǎn)生強(qiáng)有力的政策效果。反之，當(dāng)政府采取擴(kuò)張性財(cái)政政策時(shí)，如果利率上升幅度不大，或者 說(shuō)擴(kuò)張性財(cái)政政策對(duì)利率水平的推動(dòng)不大時(shí)，擴(kuò)張性財(cái)政政策對(duì)總需求的 作用影響力很大。也就是說(shuō)，當(dāng)投資對(duì)利率不敏感，貨幣需求對(duì)利率高度 敏感，財(cái)政政策的效力就越強(qiáng)。三、財(cái)政政策和貨幣政策的配合模式 如上所述，財(cái)政政

56、策和貨幣政策是國(guó)家調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的兩大政策?？?的來(lái)說(shuō)，財(cái)政政策和貨幣政策的調(diào)控目標(biāo)是一致的，但是財(cái)政政策和貨幣 政策各自使用的政策工具和作用不盡相同，各有其局限性。因此，為了達(dá) 到理想的調(diào)控效果，通常需要將財(cái)政政策和貨幣政策配合使用，財(cái)政政策 和貨幣政策的配合模式一般有四種。1、松的財(cái)政政策和松的貨幣政策，即雙松政策 當(dāng)社會(huì)總需求嚴(yán)重不足時(shí)，生產(chǎn)資源大量閑置，解決失業(yè)和刺激經(jīng)濟(jì) 增長(zhǎng)成為宏觀調(diào)控的首要目標(biāo)時(shí)，適宜采取以財(cái)政政策為主的“雙松”的 財(cái)政貨幣政策配合模式。財(cái)政可以擴(kuò)大支出或降低稅率，擴(kuò)大有效需求， 以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。但這樣可能產(chǎn)生“擠出效應(yīng)” ，因此，由央行采取擴(kuò)張性 的貨幣政策，增加

57、貨幣供應(yīng)量，降低市場(chǎng)利率，則能夠更有效地實(shí)現(xiàn)調(diào)節(jié) 目標(biāo)。但是，這種政策有帶來(lái)通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)。2、緊的財(cái)政政策和緊的貨幣政策，即雙緊政策 當(dāng)社會(huì)總需求極度膨脹，社會(huì)總供給嚴(yán)重不足和物價(jià)大幅度攀升，抑 制通貨膨脹成為首要調(diào)控目標(biāo)時(shí)，適宜采取“雙緊”的財(cái)政政策和貨幣政 策配合模式。財(cái)政通過(guò)削減政府開(kāi)支、提高稅率等方式，壓低社會(huì)有效需 求。同時(shí)，中央銀行采取緊縮貨幣政策，減少貨幣供應(yīng)量，提高利率，抑 制投資和消費(fèi)支出，兩者相互配合使用，可以對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生有力的緊縮作用。 但是，這種政策有帶來(lái)經(jīng)濟(jì)停滯的風(fēng)險(xiǎn)。3、緊的財(cái)政政策和松的貨幣政策 當(dāng)政府開(kāi)支過(guò)大，國(guó)家基本穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)合理，但是企業(yè)投資并不 十分旺

58、盛，經(jīng)濟(jì)也非過(guò)度繁榮，促使經(jīng)濟(jì)較快增長(zhǎng)成為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的首要目 標(biāo)時(shí)，適宜采取“緊財(cái)政、松貨幣”的配合模式。緊的財(cái)政政策可以減少 財(cái)政開(kāi)支，便于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。當(dāng)然貨幣政策過(guò)松，也會(huì)帶來(lái)通貨膨脹。4、松的財(cái)政政策和緊的貨幣政策 當(dāng)社會(huì)運(yùn)行表現(xiàn)為通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)停滯并存，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)失 衡，治理“滯脹”、刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)成為政府調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的首要目的時(shí)，適宜采 取松的財(cái)政政策和緊的貨幣政策配合的模式。緊的貨幣政策有助于抑制通 貨膨脹，但為不造成經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步衰退，有必要實(shí)施減稅和增加財(cái)政支出 等擴(kuò)張性財(cái)政政策配合，同時(shí)還要發(fā)揮財(cái)政政策的結(jié)構(gòu)調(diào)整功能，優(yōu)化產(chǎn) 業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，緩解滯脹。但是，長(zhǎng)期運(yùn)用這種政策 會(huì)造成積累大量財(cái)政赤字。從以上幾種政策組合可以看到，所謂松與緊，實(shí)際上是財(cái)政與信貸在 資金供應(yīng)上的松與緊，也就是銀根的松與緊。凡是使銀根松動(dòng)的措施，如 減稅、增加財(cái)政支出、降低準(zhǔn)備金率與利息率、擴(kuò)大信貸規(guī)模等，都屬于 “松”的政策措施；凡是抽緊銀根的措施，如增稅、減少財(cái)政支出