吸奶器公司企業(yè)投融資決策及重組（模板）

1、吸奶器公司企業(yè)投融資決策及重組xxx投資管理公司目錄第一章 并購(gòu)重組4一、 企業(yè)價(jià)值評(píng)估4二、 并購(gòu)重組方式及效應(yīng)6第二章 投資決策15一、 長(zhǎng)期股權(quán)投資決策15二、 固定資產(chǎn)投資決策18第三章21一、 優(yōu)勢(shì)分析（S）21二、 劣勢(shì)分析（W）23三、 機(jī)會(huì)分析（O）23四、 威脅分析（T）25第四章 項(xiàng)目基本情況29一、 項(xiàng)目承辦單位29二、 項(xiàng)目實(shí)施的可行性30三、 項(xiàng)目建設(shè)選址31四、 建筑物建設(shè)規(guī)模31五、 項(xiàng)目總投資及資金構(gòu)成32六、 資金籌措方案32七、 項(xiàng)目預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益規(guī)劃目標(biāo)32八、 項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度規(guī)劃33第五章35一、 股東權(quán)利及義務(wù)35二、 董事37三、 高級(jí)管理人員42四、

2、監(jiān)事44第六章46一、 公司發(fā)展規(guī)劃46二、 保障措施50第七章53一、 人力資源配置53二、 員工技能培訓(xùn)53第一章 并購(gòu)重組一、 企業(yè)價(jià)值評(píng)估價(jià)值評(píng)估是指買賣雙方對(duì)標(biāo)的（企業(yè)或股權(quán)或資產(chǎn)）做出的價(jià)值判斷。價(jià)值評(píng)估是并購(gòu)重組的重要環(huán)節(jié)。企業(yè)、股權(quán)、資產(chǎn)的價(jià)值評(píng)估結(jié)果是交易價(jià)格確定的最主要參考依據(jù)，是交易價(jià)格客觀的價(jià)值標(biāo)尺。價(jià)值評(píng)估的科學(xué)性、合規(guī)性與合理性直接關(guān)系著并購(gòu)重組定價(jià)的公平性與公正性。（一）市盈率法市盈率是某種股票普通股每股市價(jià)（或市值）與每股盈利（或凈利潤(rùn)總額）的比率。目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值即企業(yè)凈利潤(rùn)總額乘以標(biāo)準(zhǔn)市盈率。市盈率法不適用于周期性較強(qiáng)的行業(yè)。市盈率法的優(yōu)點(diǎn)是計(jì)算簡(jiǎn)便，容易掌握

3、，適用面較廣。市盈率法的缺點(diǎn)：交易雙方對(duì)標(biāo)準(zhǔn)市盈率容易產(chǎn)生分歧，而市場(chǎng)上可供參考的上市公司因市價(jià)變動(dòng)較大而使市盈率很不穩(wěn)定；易受會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響；凈利潤(rùn)為負(fù)數(shù)或因企業(yè)自身因素（如非正常收益變化劇烈）以及宏觀經(jīng)濟(jì)因素（如蕭條時(shí)期）變化明顯而發(fā)生扭曲時(shí)，市盈率法估值的準(zhǔn)確性會(huì)受到影響；沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)、增長(zhǎng)、股息支付等重要因素，（二）市凈率法市凈率是每股市價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率。目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值即為企業(yè)凈資產(chǎn)總值乘以標(biāo)準(zhǔn)市凈率。市凈率法的優(yōu)點(diǎn)是賬面價(jià)值數(shù)據(jù)容易獲取，較權(quán)益數(shù)據(jù)來(lái)說(shuō)更為穩(wěn)定和直觀，估值結(jié)果更為可靠。此方法的局限性在于：賬面價(jià)值受折舊方法及會(huì)計(jì)政策影響大，當(dāng)公司間采用不同的會(huì)計(jì)政策時(shí)，可比性

4、較差。賬面價(jià)值對(duì)于沒(méi)有太多固定資產(chǎn)的服務(wù)類企業(yè)意義不大，所以此方法不適合此類公司。不適合賬面價(jià)值為負(fù)數(shù)的企業(yè)。（三）市盈率相對(duì)盈利增長(zhǎng)比率法市盈率相對(duì)盈利增長(zhǎng)比率（pricetoearningstogrouth，PEC）是用公司的市盈率除以公司未來(lái)3或5年的每股收益復(fù)合增長(zhǎng)率。當(dāng)一只股票當(dāng)前的市盈率為30倍，其未來(lái)5年的預(yù)期每股收益復(fù)合增長(zhǎng)率為30%，那么這只股票的PEG就是1。當(dāng)PEG等于1時(shí)，表明市場(chǎng)賦予這只股票的估值可以充分反映其未來(lái)業(yè)績(jī)的成長(zhǎng)性；而當(dāng)PEG大于或小于1時(shí)，則說(shuō)明這只股票的價(jià)值可能被高估或低估，或市場(chǎng)認(rèn)為這家公司的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性會(huì)高于或低于市場(chǎng)的預(yù)期。此方法的適用性較廣，尤其

5、適用對(duì)毛利率穩(wěn)定的行業(yè)進(jìn)行估值。但由于PEG需要對(duì)未來(lái)至少3年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)情況做出判斷，準(zhǔn)確判斷的難度大。（四）市銷率估值法市銷率也稱價(jià)格營(yíng)收比，是股票市值與銷售收入（營(yíng)業(yè)收入）的比率。目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值即銷售收入（營(yíng)業(yè)收入）乘以標(biāo)準(zhǔn)市銷率。市銷率估值法的優(yōu)點(diǎn)是公司凈利潤(rùn)為負(fù)時(shí)也可用，可以與市盈率估值法形成良好的補(bǔ)充。二、 并購(gòu)重組方式及效應(yīng)（一）收購(gòu)與兼并1、企業(yè)收購(gòu)與企業(yè)兼并的含義收購(gòu)和兼并是企業(yè)實(shí)施加速擴(kuò)張戰(zhàn)略的主要形式，二者統(tǒng)稱為并購(gòu)。企業(yè)收購(gòu)是指一個(gè)企業(yè)用現(xiàn)金、有價(jià)證券等方式購(gòu)買另一家企業(yè)的資產(chǎn)或股權(quán)，以獲得對(duì)該企業(yè)控制權(quán)的一種經(jīng)濟(jì)行為。企業(yè)兼并是指一個(gè)企業(yè)購(gòu)買其他企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，并使其他企業(yè)

6、失去法人資格的一種經(jīng)濟(jì)行為。狹義兼并也稱吸收合并，吸收合并與新設(shè)合并統(tǒng)稱為合并。根據(jù)我國(guó)公司法第一百七十二條規(guī)定，公司合并可以采取吸收合并或者新設(shè)合并。一個(gè)公司吸收其他公司為吸收合并，被吸收的公司解散。兩個(gè)以上公司合并設(shè)立一個(gè)新的公司為新設(shè)合并，合并各方解散。2、企業(yè)并購(gòu)的類型企業(yè)并購(gòu)的類型繁多，按照不同的劃分標(biāo)準(zhǔn)可以進(jìn)行不同的分類（1）按雙方的業(yè)務(wù)性質(zhì)來(lái)劃分，企業(yè)并購(gòu)可分為縱向并購(gòu)、橫向并購(gòu)、混合并購(gòu)三種。縱向并購(gòu)，即處于同類產(chǎn)品且不同產(chǎn)銷階段的兩個(gè)或多個(gè)企業(yè)所進(jìn)行的并購(gòu)。橫向并購(gòu)即處于同一行業(yè)的兩個(gè)或多個(gè)企業(yè)所進(jìn)行的并購(gòu)?；旌喜①?gòu)即處于不相關(guān)行業(yè)的企業(yè)所進(jìn)行的并購(gòu)。（2）按雙方是否友好協(xié)商

7、來(lái)劃分，企業(yè)并購(gòu)可分為善意并購(gòu)、故意并購(gòu)兩種。善意并購(gòu)，即并購(gòu)企業(yè)與被并購(gòu)企業(yè)雙方通過(guò)友好協(xié)商來(lái)確定相關(guān)事宜的并購(gòu)。敵意并購(gòu)；即在友好協(xié)商遭到拒絕時(shí)，并購(gòu)企業(yè)不顧被并購(gòu)企業(yè)的意愿而采取非協(xié)商性并購(gòu)的手段，強(qiáng)行并購(gòu)被并購(gòu)企業(yè)的并購(gòu)。（3）按并購(gòu)的支付方式來(lái)劃分，企業(yè)并購(gòu)可分為承擔(dān)債務(wù)式并購(gòu)、現(xiàn)金購(gòu)買式并購(gòu)、股權(quán)交易式并購(gòu)三種。承擔(dān)債務(wù)式并購(gòu)，即在被并購(gòu)企業(yè)資不抵債或資產(chǎn)與債務(wù)相等的情況下，并購(gòu)企業(yè)以承擔(dān)被并購(gòu)企業(yè)全部或部分債務(wù)為條件，取得被并購(gòu)企業(yè)的資產(chǎn)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)。采用這種并購(gòu)方式，可以減少并購(gòu)企業(yè)在并購(gòu)中的現(xiàn)金支出，但有可能影響并購(gòu)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)?，F(xiàn)金購(gòu)買式并購(gòu)，即并購(gòu)企業(yè)用現(xiàn)金購(gòu)買被并購(gòu)

8、企業(yè)的資產(chǎn)或股權(quán)（股票），采用這種并購(gòu)方式，將會(huì)加大并購(gòu)企業(yè)在并購(gòu)中的現(xiàn)金支出，但不會(huì)稀釋并購(gòu)企業(yè)大股東股權(quán)。股權(quán)交易式并購(gòu)，即并購(gòu)企業(yè)用其股權(quán)換取被并購(gòu)企業(yè)的股權(quán)或資產(chǎn)。其中，以股權(quán)交換股權(quán)是指并購(gòu)企業(yè)向被并購(gòu)企業(yè)的股東發(fā)行其股票，以換取被并購(gòu)企業(yè)的大部分或全部股票，以達(dá)到控制被并購(gòu)企業(yè)的目的；以股權(quán)交換資產(chǎn)是指并購(gòu)企業(yè)向被并購(gòu)企業(yè)股東發(fā)行其股票，以換取被并貶企業(yè)的資產(chǎn)，并在有選擇的情況下承擔(dān)被并購(gòu)企業(yè)的全部或部分債務(wù)。采用股權(quán)交易式并購(gòu)雖然可以減少并購(gòu)企業(yè)的現(xiàn)金支出，但會(huì)稀釋并購(gòu)企業(yè)的大股東股權(quán)。（4）按涉及被并購(gòu)企業(yè)的范圍來(lái)劃分，企業(yè)并購(gòu)可分為整體并購(gòu)、部分并購(gòu)兩種。整體并購(gòu)，是將被并購(gòu)

9、企業(yè)的資產(chǎn)和產(chǎn)權(quán)整體轉(zhuǎn)讓的并購(gòu)。采用這種并購(gòu)方式，有利于加快資源集中的速度，迅速提高規(guī)模水平和規(guī)模效益。部分并購(gòu)，是將被并購(gòu)企業(yè)的資產(chǎn)和產(chǎn)權(quán)分割成若干部分進(jìn)行交易而實(shí)現(xiàn)的并購(gòu)。采用部分并購(gòu)，有利于擴(kuò)大企業(yè)的并購(gòu)范圍，彌補(bǔ)大規(guī)模整體并購(gòu)的巨額資金流出；有利于企業(yè)設(shè)備更新?lián)Q代，被并購(gòu)企業(yè)將不需要的廠房設(shè)備轉(zhuǎn)讓給其他并購(gòu)者，更容易調(diào)整和盤活存量資產(chǎn)（5）按是否利用被并購(gòu)企業(yè)本身資產(chǎn)來(lái)支付并購(gòu)資金劃分，企業(yè)并購(gòu)可分為杠桿并購(gòu)、非杠桿并購(gòu)兩種。杠桿并購(gòu)，即并購(gòu)企業(yè)利用被并購(gòu)企業(yè)資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)收入，來(lái)支付并購(gòu)價(jià)款或作為此種支付的擔(dān)保的并購(gòu)方式。在這種并購(gòu)中，并購(gòu)企業(yè)不必?fù)碛芯揞~資金，只需要準(zhǔn)備少量現(xiàn)金（用以支

10、付并購(gòu)過(guò)程聘用必需的律師、會(huì)計(jì)師等費(fèi)用），加上被并購(gòu)企業(yè)的資產(chǎn)及營(yíng)運(yùn)所得作為融資擔(dān)保和還貸資金，便可并購(gòu)任何規(guī)模的企業(yè)。非杠桿并購(gòu)，即并購(gòu)企業(yè)不用被并購(gòu)企業(yè)自有資金及營(yíng)運(yùn)所得來(lái)支付或擔(dān)保支付并購(gòu)價(jià)格的并購(gòu)方式。但是，采用這種并購(gòu)方式并不意味著并購(gòu)企業(yè)不用舉債即可承擔(dān)并購(gòu)價(jià)格。在實(shí)踐中，幾乎所有的并購(gòu)都是利用貸款來(lái)完成的，只是借款數(shù)額的多少、貸款抵押的對(duì)象不同而已。（6）按并購(gòu)的實(shí)現(xiàn)方式來(lái)劃分，企業(yè)并購(gòu)可分為協(xié)議并購(gòu)、要約并購(gòu)、二級(jí)市場(chǎng)并購(gòu)三種。協(xié)議并購(gòu)是指買賣雙方經(jīng)過(guò)一系列談判后達(dá)成共識(shí)，通過(guò)簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓、受讓協(xié)議實(shí)現(xiàn)并購(gòu)的方式。要約并購(gòu)是買方向目標(biāo)公司的股東就收購(gòu)股票的數(shù)量、價(jià)格、期限、支付

11、方式等發(fā)布公開(kāi)要約，以實(shí)現(xiàn)并購(gòu)目標(biāo)公司的并購(gòu)方式。二級(jí)市場(chǎng)并購(gòu)是指買方通過(guò)股票二級(jí)市場(chǎng)并購(gòu)目標(biāo)公司的股權(quán)，從而實(shí)現(xiàn)并購(gòu)目標(biāo)公司的并購(gòu)方式。3、并購(gòu)效應(yīng)并購(gòu)的效應(yīng)主要有以下四點(diǎn)。（1）實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，包括管理協(xié)同、經(jīng)營(yíng)協(xié)同、財(cái)務(wù)協(xié)同。（2）實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略重組，開(kāi)展多元化經(jīng)營(yíng)。企業(yè)通過(guò)經(jīng)營(yíng)相關(guān)程度較低的不同行業(yè)可以分散風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定收入來(lái)源、增強(qiáng)企業(yè)資產(chǎn)的安全性。當(dāng)企業(yè)面臨變化的環(huán)境而調(diào)整戰(zhàn)略時(shí)，并購(gòu)可以使企業(yè)低成本地迅速進(jìn)入被并購(gòu)企業(yè)所在的增長(zhǎng)相對(duì)較快的行業(yè)，并在很大程度上保持被并購(gòu)企業(yè)的市場(chǎng)份額以及現(xiàn)有的各種資源，從而保證企業(yè)持續(xù)不斷的盈利能力。（3）獲得特殊資產(chǎn)和渠道，包括土地，優(yōu)秀管理隊(duì)伍、優(yōu)秀研究人

12、員或?qū)ｉT人才以及專有技術(shù)、商標(biāo)、品牌等無(wú)形資產(chǎn)，國(guó)外市場(chǎng)和技術(shù)。（4）降低代理成本。在企業(yè)的所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離的情況下，經(jīng)理是決策或控制的代理人，而所有者作為委托人成為風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者，由此造成的代理成本包括契約成本、監(jiān)督成本和剩余損失。通過(guò)企業(yè)內(nèi)部組織機(jī)制安排可以在一定程度上緩解代理問(wèn)題，降低代理成本。但當(dāng)這些機(jī)制均不足以控制代理問(wèn)題時(shí)，并購(gòu)機(jī)制使得接管的威脅始終存在。通過(guò)公開(kāi)并購(gòu)或代理權(quán)爭(zhēng)奪而造成的接管，將會(huì)改選現(xiàn)任經(jīng)理和董事會(huì)成員，從而作為最后的外部控制機(jī)制解決代理問(wèn)題，降低代理成本。（二）分立分立是一種收縮策略。一個(gè)公司通過(guò)分立那些不適合公司長(zhǎng)期戰(zhàn)略、沒(méi)有成長(zhǎng)潛力或影響公司整體業(yè)務(wù)發(fā)展的子

13、公司、部門或產(chǎn)品生產(chǎn)線，可以更集中精力發(fā)展公司的某些經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)，提高公司的資產(chǎn)質(zhì)量和資本的市場(chǎng)價(jià)值。1、公司分立的含義及種類與公司合并相對(duì)應(yīng)的行為是公司分立，即一家公司依照法律規(guī)定、行政命令或公司自行決策，分解為兩家或兩家以上的相互獨(dú)立的新公司，或?qū)⒐灸巢块T資產(chǎn)或子公司的股權(quán)出售的行為。公司分立主要有標(biāo)準(zhǔn)分立、出售和分拆三種形式。（1）標(biāo)準(zhǔn)分立。標(biāo)準(zhǔn)分立是指一個(gè)母公司將其在某子公司中所擁有的股份，按母公司股東在母公司中的持股比例分配給現(xiàn)有母公司的股東，從而在法律上和組織上將子公司的經(jīng)營(yíng)從母公司的經(jīng)營(yíng)中分離出去。這會(huì)形成一個(gè)與母公司有著相同股東和持股結(jié)構(gòu)的新公司。在分立過(guò)程中，不存在股權(quán)和控制權(quán)

14、向母公司及其股東之外第三者轉(zhuǎn)移的情況，因?yàn)楝F(xiàn)有股東對(duì)母公司和分立出來(lái)的子公司同樣保持著他們的權(quán)利。（2）出售。出售是指將公司的某一部分股權(quán)或資產(chǎn)出售給其他企業(yè)，表現(xiàn)為減持或全部出售掉某一公司的股權(quán)或公司的資產(chǎn)，伴隨著資產(chǎn)剝離過(guò)程。（3）分拆。分拆也稱持股分立，是將公司的一部分分立為一個(gè)獨(dú)立的新公司的同時(shí)，以新公司的名義對(duì)外發(fā)行股票，而原公司仍持有新公司的部分股票。分立與分拆的不同之處在于：在分立時(shí)，分立后的公司相互之間完全獨(dú)立，可能有共同的股東，但公司間沒(méi)有控股和持股關(guān)系；而持股分立后的新公司雖然也是獨(dú)立的法人單位，但同時(shí)原公司又是新公司的主要股東之，原公司與新公司之間存在著持股甚至控股關(guān)系，

15、新老公司形成一個(gè)有股權(quán)聯(lián)結(jié)的企業(yè)2、公司分立的效應(yīng)公司分立是最成熟的收縮性運(yùn)作。公司分立的效應(yīng)主要包括以下五點(diǎn)。（1）適應(yīng)戰(zhàn)略調(diào)整。由于公司戰(zhàn)略重點(diǎn)轉(zhuǎn)移，會(huì)使某項(xiàng)業(yè)務(wù)或資產(chǎn)不適應(yīng)新戰(zhàn)略重點(diǎn)需要，需將其出售。（2）減輕負(fù)擔(dān)。當(dāng)公司出現(xiàn)下列四種情況時(shí)，公司會(huì)出于減輕負(fù)擔(dān)的考慮，實(shí)施分立：（3）籌集資金。籌集資金可以為公司應(yīng)付財(cái)務(wù)危機(jī)、實(shí)施并購(gòu)提供所需資金。（4）清晰主業(yè)。當(dāng)管理層對(duì)公司進(jìn)行了機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)、優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)的分析后，認(rèn)為在公司的多項(xiàng)業(yè)務(wù)中，只有某一項(xiàng)才是公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)所在時(shí)，公司將非核心或不具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的業(yè)務(wù)分離出去或者賣掉，會(huì)有利于清晰主業(yè)，打造公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。（5）化解內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)性沖突。如當(dāng)

16、公司某一項(xiàng)業(yè)務(wù)的存在和發(fā)展影響到公司另一項(xiàng)業(yè)務(wù)的客戶時(shí)，選擇某種分立方式可化解內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)性沖突。（三）資產(chǎn)注入與資產(chǎn)置按資產(chǎn)注入與資產(chǎn)置換是狹義資產(chǎn)重組的主要方式，往往發(fā)生在關(guān)聯(lián)公司或即將成為關(guān)聯(lián)公司的公司之間。資產(chǎn)注入是指交易雙方中的一方將公司賬面上的資產(chǎn)，可以是流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、股權(quán)中的某一項(xiàng)或某幾項(xiàng)，按評(píng)估價(jià)或協(xié)議價(jià)注入對(duì)方公司。如果對(duì)方支付現(xiàn)金，則意味著資產(chǎn)注人方的資產(chǎn)變現(xiàn)；如果對(duì)方出讓股權(quán)，則意味著資產(chǎn)注入方以資產(chǎn)出資進(jìn)行投資或并購(gòu)。資產(chǎn)置換是指交易者雙方（有時(shí)可由多方）按某種約定價(jià)格（如談判價(jià)格、評(píng)估價(jià)格等），在某一時(shí)期內(nèi)相互交換資產(chǎn)的交易。資產(chǎn)置換的雙方均出資產(chǎn)，通常意

17、味著業(yè)務(wù)的互換。資產(chǎn)置換意味著集團(tuán)內(nèi)部戰(zhàn)略目標(biāo)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及各公司戰(zhàn)略地位的調(diào)整。（四）債轉(zhuǎn)股與以股抵債債轉(zhuǎn)股是指公司債權(quán)人將其對(duì)公司享有的合法債權(quán)轉(zhuǎn)為出資（認(rèn)購(gòu)股份），增加公司注冊(cè)資本的行為。債轉(zhuǎn)股帶來(lái)的變化是公司的債務(wù)資本轉(zhuǎn)成權(quán)益資本、該出資者身份由債權(quán)人身份轉(zhuǎn)變?yōu)楣蓶|身份。債轉(zhuǎn)股的積極效應(yīng)體現(xiàn)在：能夠使被投資公司降低債務(wù)負(fù)擔(dān)；能夠使債權(quán)人獲得通過(guò)債務(wù)企業(yè)上市、股權(quán)交易或股票回購(gòu)方式收回全部投資的機(jī)會(huì)。以股抵債是指?jìng)鶆?wù)人以其持有的股權(quán)抵償其所欠債務(wù)的行為。如果債務(wù)人A以其持有的B公司的股權(quán)抵償對(duì)C公司的債務(wù)，則原由A公司持有的B公司的股權(quán)變?yōu)橛蒀公司持有，如果該部分股權(quán)代表對(duì)C公司

18、的控股權(quán)，則意味著B(niǎo)公司“易主”。如果債務(wù)人A以其持有的B公司的股權(quán)抵償對(duì)B公司的債務(wù)，則意味著B(niǎo)公司以債權(quán)資產(chǎn)作為對(duì)價(jià)定向回購(gòu)債務(wù)人A持有的B公司股權(quán)，回購(gòu)的股份應(yīng)依法注銷。以股抵債為缺乏現(xiàn)金清償能力的股東償還公司債務(wù)提供了途徑。以股抵債的積極效應(yīng)主要體現(xiàn)在能有效提升債權(quán)公司的資產(chǎn)質(zhì)量，使每股收益和凈資產(chǎn)收益率水平提高。第二章 投資決策一、 長(zhǎng)期股權(quán)投資決策證券投資按時(shí)間長(zhǎng)短可分為長(zhǎng)期投資和短期投資；按品種可分為股權(quán)類證券投資和債權(quán)類證券投資。此處只討論長(zhǎng)期股權(quán)投資。（一）長(zhǎng)期股權(quán)投資的特征長(zhǎng)期股權(quán)投資是指以股東名義將資產(chǎn)投資于被投資單位并取得相應(yīng)的股份，按所持股份比例享有被投資單位的權(quán)益以

19、及承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。長(zhǎng)期股權(quán)投資是一種交換行為，是企業(yè)將資產(chǎn)讓渡給被投資單位所獲得的另一項(xiàng)資產(chǎn)，企業(yè)所取得的是伴隨表決權(quán)甚至控制權(quán)的資產(chǎn)（股權(quán)），所獲得的經(jīng)濟(jì)利益不同于其他資產(chǎn)為企業(yè)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)利益，主要是通過(guò)分配來(lái)增加財(cái)富、分散風(fēng)險(xiǎn)或謀求其他利益。相比于存貨、固定資產(chǎn)等有形資產(chǎn)，長(zhǎng)期股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)較大：一方面，長(zhǎng)期股權(quán)投資的取得往往涉及企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)策略和長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃，還會(huì)給企業(yè)造成巨額現(xiàn)金流出；另一方面，長(zhǎng)期股權(quán)投資在持有期間還會(huì)涉及對(duì)被投資單位的管理、投資收益的計(jì)算以及減值測(cè)試等復(fù)雜的問(wèn)題。（二）長(zhǎng)期股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)及控制1、長(zhǎng)期股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)期股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)主要有以下三個(gè)方面。（1）投資決策風(fēng)

20、險(xiǎn)。投資決策風(fēng)險(xiǎn)具體包括：違反國(guó)家法律法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、未經(jīng)審批或超越授審批風(fēng)險(xiǎn)、被投資單位所處行業(yè)和環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)及其本身的技術(shù)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；投資項(xiàng)目的盡職調(diào)查及可行性論證風(fēng)險(xiǎn)；決策程序不完善和程序執(zhí)行不嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)等。（2）投資運(yùn)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)。投資運(yùn)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)具體包括：股東選擇風(fēng)險(xiǎn)、公司治理結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、投資協(xié)議風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)；被投資企業(yè)存在的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；項(xiàng)目小組和外派人員風(fēng)險(xiǎn)；信息披露風(fēng)險(xiǎn)等。（3）投資清理風(fēng)險(xiǎn)。投資清理風(fēng)險(xiǎn)主要是指退出風(fēng)險(xiǎn)和投資退出時(shí)機(jī)與方式選擇的風(fēng)險(xiǎn)等。2、長(zhǎng)期股權(quán)投資的內(nèi)部控制為了防范長(zhǎng)期股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范和企業(yè)內(nèi)部控制應(yīng)用指引的相關(guān)規(guī)定建立起完善的

21、長(zhǎng)期股權(quán)投資內(nèi)部控制制度體系。（1）明確職責(zé)分工與授校批準(zhǔn)。企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立投資業(yè)務(wù)的崗位責(zé)任制，明確相關(guān)部門和崗位的職責(zé)權(quán)限，確保辦理投資業(yè)務(wù)的不相容崗位相互分離、制約和監(jiān)督。投資業(yè)務(wù)不相容崗位至少應(yīng)當(dāng)包括：投資項(xiàng)目的可行性研究與評(píng)估；投資的決策與執(zhí)行；投資處置的審批與執(zhí)行；投資績(jī)效的評(píng)估與執(zhí)行。（2）可行性研究、評(píng)估與決策控制。企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)投資可行性研究、評(píng)估與決策環(huán)節(jié)的控制，對(duì)投資項(xiàng)目建議書(shū)的提出、可行性研究、評(píng)估、決策等做出明確規(guī)定，確保投資決策合法、科學(xué)、合理。企業(yè)應(yīng)當(dāng)編制投資項(xiàng)目建議書(shū)，對(duì)被投資企業(yè)資信情況進(jìn)行盡職調(diào)查或?qū)嵉乜疾?，?yīng)當(dāng)由相關(guān)部門、人員或委托具有相應(yīng)資質(zhì)的專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)投資項(xiàng)

22、目進(jìn)行可行性研究。企業(yè)應(yīng)當(dāng)由相關(guān)部門、人員或委托具有相應(yīng)資質(zhì)的專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)可行性研究報(bào)告進(jìn)行獨(dú)立評(píng)估，形成評(píng)估報(bào)告，應(yīng)當(dāng)根據(jù)經(jīng)股東大會(huì)（或者公司章程規(guī)定的類似權(quán)力機(jī)構(gòu)）批準(zhǔn)的年度投資計(jì)劃，按照職責(zé)分工和審批權(quán)限，對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行決策審批。重大的投資項(xiàng)目，應(yīng)當(dāng)根據(jù)公司章程及相應(yīng)權(quán)限報(bào)經(jīng)股東大會(huì)或董事會(huì)（或者公司章程規(guī)定的類似決策機(jī)構(gòu)）批準(zhǔn)。（3）投資執(zhí)行控制。企業(yè)應(yīng)當(dāng)制定投資實(shí)施方案，明確出資時(shí)間、金額、出資方式及責(zé)任人員等內(nèi)容。投資實(shí)施方案及方案存在變更時(shí)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)重新履行審批程序。企業(yè)應(yīng)當(dāng)指定專門的部門或人員對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行跟蹤管理，掌握被投資企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)情況和現(xiàn)金流量，定期組織投資質(zhì)量分

23、析，發(fā)現(xiàn)異常情況，應(yīng)當(dāng)及時(shí)向有關(guān)部門和人員報(bào)告，并采取相應(yīng)措施。企業(yè)可以根據(jù)管理需要和有關(guān)規(guī)定向被投資企業(yè)派出董事、監(jiān)事、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人或其他管理人員。企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)投資收益的控制，按照國(guó)家統(tǒng)一的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制度對(duì)投資收益進(jìn)行核算。（4）投資處置控制。企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)在投資處置環(huán)節(jié)的控制，對(duì)投資收回、轉(zhuǎn)讓、核銷等的決策和授權(quán)批準(zhǔn)程序做出明確規(guī)定6投資的收回、轉(zhuǎn)讓與核銷，應(yīng)當(dāng)按規(guī)定權(quán)限和程序進(jìn)行審批，并履行相關(guān)審批手續(xù)。企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立投資項(xiàng)目后續(xù)跟蹤評(píng)價(jià)管理制度，對(duì)企業(yè)的重要投資項(xiàng)目和所屬企業(yè)超過(guò)一定標(biāo)準(zhǔn)的投資項(xiàng)目，有重點(diǎn)地開(kāi)展后續(xù)跟蹤評(píng)價(jià)工作，并作為進(jìn)行投資獎(jiǎng)勵(lì)和責(zé)任追究的基本依據(jù)。二、 固定資產(chǎn)投資決策企業(yè)

24、在進(jìn)行固定資產(chǎn)投資決策時(shí)，需要在準(zhǔn)確估算現(xiàn)金流量的基礎(chǔ)上，用特定的指標(biāo)，包括貼現(xiàn)指標(biāo)和非貼現(xiàn)指標(biāo)，對(duì)投資方案的可行性進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)。（一）現(xiàn)金流量估算投資中的現(xiàn)金流量是指一定時(shí)間內(nèi)由投資引起的各項(xiàng)現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量及現(xiàn)金凈流量的統(tǒng)稱。通常按項(xiàng)目期間，將現(xiàn)金流量分為初始現(xiàn)金流量、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量和終結(jié)現(xiàn)金流量。1、初始現(xiàn)金流量初始現(xiàn)金流量是指開(kāi)始投資時(shí)發(fā)生的現(xiàn)金流量，總體是現(xiàn)金流出量，用負(fù)數(shù)或帶括號(hào)的數(shù)字表示，包括以下四個(gè)方面（1）固定資產(chǎn)投資額：包括固定資產(chǎn)的購(gòu)入或建造成本、運(yùn)輸成本和安裝成本等。（2）流動(dòng)資產(chǎn)投資額：包括對(duì)原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品和現(xiàn)金等流動(dòng)資產(chǎn)的投資。（3）其他投資費(fèi)用：指與

25、長(zhǎng)期投資有關(guān)的職工培訓(xùn)費(fèi)、談判費(fèi)、注冊(cè)費(fèi)用等。（4）原有固定資產(chǎn)的變價(jià)收入：指固定資產(chǎn)更新時(shí)原有固定資產(chǎn)變賣所得的現(xiàn)金收入。2、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量是指投資項(xiàng)目投入使用后，在其壽命周期內(nèi)由于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所帶來(lái)的現(xiàn)金流入和流出的數(shù)量。一般按年度進(jìn)行計(jì)算，并設(shè)定投資項(xiàng)目的每年銷售收入為營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入量，付現(xiàn)成本（需要當(dāng)期支付現(xiàn)金的成本，不包括折舊）為營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流出量。3、終結(jié)現(xiàn)金流量終結(jié)現(xiàn)金流量是指投資項(xiàng)目完結(jié)時(shí)所發(fā)生的現(xiàn)金流量，包括：（1）固定資產(chǎn)的殘值收入或變價(jià)收入；（2）原來(lái)墊支在各種流動(dòng)資產(chǎn)上的資金收回；（3）停止使用的土地變價(jià)收入等。估算投資方案的現(xiàn)金流量應(yīng)遵循的基本原則是：只有增量現(xiàn)金流量

26、才是與項(xiàng)目相關(guān)的現(xiàn)金流量。增量現(xiàn)金流量是指接受或拒絕某個(gè)投資方案后，企業(yè)總現(xiàn)金流量因此發(fā)生的變動(dòng)。（二）財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)指標(biāo)財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)指標(biāo)可分為非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)和貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)。（三）項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的衡量與處理方法投資有風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目未來(lái)的現(xiàn)金流量有不確定性，因此在項(xiàng)目選擇時(shí)，要對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效衡量和處理。項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的衡量和處理一般使用調(diào)整現(xiàn)金流量法和調(diào)整折現(xiàn)率法。第三章一、 優(yōu)勢(shì)分析（S）（一）自主研發(fā)優(yōu)勢(shì)公司在各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域深入研究的同時(shí)，通過(guò)整合各平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，構(gòu)建全產(chǎn)品系列，并不斷進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，順應(yīng)行業(yè)一體化、集成創(chuàng)新的發(fā)展趨勢(shì)。通過(guò)多年積累，公司產(chǎn)品性能處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平。公司多年來(lái)堅(jiān)持技術(shù)

27、創(chuàng)新，不斷改進(jìn)和優(yōu)化產(chǎn)品性能，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)。公司結(jié)合國(guó)內(nèi)市場(chǎng)客戶的個(gè)性化需求，不斷升級(jí)技術(shù)，充分體現(xiàn)了公司的持續(xù)創(chuàng)新能力。在不斷開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品的過(guò)程中，公司已有多項(xiàng)產(chǎn)品均為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平。在注重新產(chǎn)品、新技術(shù)研發(fā)的同時(shí)，公司還十分重視自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)。（二）工藝和質(zhì)量控制優(yōu)勢(shì)公司進(jìn)口大量設(shè)備和檢測(cè)設(shè)備，有效提高了精度、生產(chǎn)效率，為產(chǎn)品研發(fā)與確保產(chǎn)品質(zhì)量奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。此外，公司是行業(yè)內(nèi)較早通過(guò)ISO9001質(zhì)量體系認(rèn)證的企業(yè)之一，公司產(chǎn)品根據(jù)市場(chǎng)及客戶需要通過(guò)了產(chǎn)品認(rèn)證，表明公司產(chǎn)品不僅滿足國(guó)內(nèi)高端客戶的要求，而且部分產(chǎn)品能夠與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)接軌，能夠躋身于國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中。在日常生產(chǎn)中，公司嚴(yán)格按

28、照質(zhì)量體系管理要求，不斷完善產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、檢驗(yàn)、客戶服務(wù)等流程，保證公司產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性。（三）產(chǎn)品種類齊全優(yōu)勢(shì)公司不僅能滿足客戶對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的需求，而且能根據(jù)客戶的個(gè)性化要求，定制生產(chǎn)規(guī)格、型號(hào)不同的產(chǎn)品。公司齊全的產(chǎn)品系列，完備的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，能夠?yàn)榭蛻籼峁┮徽臼椒?wù)。對(duì)公司來(lái)說(shuō)，實(shí)現(xiàn)了對(duì)具有多種產(chǎn)品需求客戶的資源共享，拓展了銷售渠道，增加了客戶粘性。公司產(chǎn)品價(jià)格與國(guó)外同類產(chǎn)品相比有較強(qiáng)性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)起到了逐步替代進(jìn)口產(chǎn)品的作用。（四）營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)及服務(wù)優(yōu)勢(shì)根據(jù)公司產(chǎn)品服務(wù)的特點(diǎn)、客戶分布的地域特點(diǎn)，公司營(yíng)銷覆蓋了華南、華東、華北及東北等下游客戶較為集中的區(qū)域，并在歐美、日本、東南亞等

29、國(guó)家和地區(qū)初步建立經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)，及時(shí)了解客戶需求，為客戶提供貼身服務(wù)，達(dá)到快速響應(yīng)的效果。公司擁有一支行業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富的銷售團(tuán)隊(duì)，在各區(qū)域配備銷售人員，建立從市場(chǎng)調(diào)研、產(chǎn)品推廣、客戶管理、銷售管理到客戶服務(wù)的多維度銷售網(wǎng)絡(luò)體系。公司的服務(wù)覆蓋產(chǎn)品服務(wù)整個(gè)生命周期，公司多名銷售人員具有研發(fā)背景，可引導(dǎo)客戶的技術(shù)需求并為其提供解決方案，為客戶提供及時(shí)、深入的專業(yè)技術(shù)服務(wù)與支持。公司與經(jīng)銷商互利共贏，結(jié)成了長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，公司經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)較為穩(wěn)定，有利于深耕行業(yè)和區(qū)域市場(chǎng)，帶動(dòng)經(jīng)銷商共同成長(zhǎng)。二、 劣勢(shì)分析（W）（一）資本實(shí)力不足公司發(fā)展主要依賴于自有資金和銀行貸款，公司產(chǎn)能建設(shè)、研發(fā)投入及日常營(yíng)運(yùn)資金

30、需求較大，目前的信貸模式難以滿足公司的資金需求，制約公司發(fā)展。尤其面對(duì)國(guó)外主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的資本實(shí)力，以及智能制造產(chǎn)業(yè)升級(jí)需求，公司需要拓寬融資渠道，進(jìn)一步提高技術(shù)水平、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)自身的競(jìng)爭(zhēng)力。（二）產(chǎn)能瓶頸制約公司產(chǎn)品核心技術(shù)國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，產(chǎn)品質(zhì)量獲得客戶高度認(rèn)可，但未來(lái)隨著業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大、產(chǎn)品質(zhì)量和性能不斷提升，訂單逐年增加，公司現(xiàn)有產(chǎn)能已不能滿足日益增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求。面對(duì)未來(lái)逐年上升的產(chǎn)品需求量，產(chǎn)能成為制約公司快速發(fā)展的重要因素，可能會(huì)削弱公司未來(lái)在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。三、 機(jī)會(huì)分析（O）（一）符合我國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策和發(fā)展規(guī)劃近年來(lái)，我國(guó)為推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)，先后出臺(tái)了多項(xiàng)發(fā)展規(guī)劃或產(chǎn)

31、業(yè)政策支持行業(yè)發(fā)展。政策的出臺(tái)鼓勵(lì)行業(yè)開(kāi)展新材料、新工藝、新產(chǎn)品的研發(fā)，促進(jìn)行業(yè)加快結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)，有利于本行業(yè)健康快速發(fā)展。（二）項(xiàng)目產(chǎn)品市場(chǎng)前景廣闊廣闊的終端消費(fèi)市場(chǎng)及逐步升級(jí)的消費(fèi)需求都將促進(jìn)行業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)。（三）公司具備成熟的生產(chǎn)技術(shù)及管理經(jīng)驗(yàn)公司經(jīng)過(guò)多年的技術(shù)改造和工藝研發(fā)，公司已經(jīng)建立了豐富完整的產(chǎn)品生產(chǎn)線，配備了行業(yè)先進(jìn)的染整設(shè)備，形成了門類齊全、品種豐富的工藝，可為客戶提供一體化染整綜合服務(wù)。公司通過(guò)自主培養(yǎng)和外部引進(jìn)等方式，建立了一支團(tuán)結(jié)進(jìn)取的核心管理團(tuán)隊(duì)，形成了穩(wěn)定高效的核心管理架構(gòu)。公司管理團(tuán)隊(duì)對(duì)行業(yè)的品牌建設(shè)、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)管理、人才管理等均有深入的理解，能夠及時(shí)根據(jù)客戶需

32、求和市場(chǎng)變化對(duì)公司戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整，為公司穩(wěn)健、快速發(fā)展提供了有力保障。（四）建設(shè)條件良好本項(xiàng)目主要基于公司現(xiàn)有研發(fā)條件與基礎(chǔ)，根據(jù)公司發(fā)展戰(zhàn)略的要求，通過(guò)對(duì)研發(fā)測(cè)試環(huán)境的提升改造，形成集科研、開(kāi)發(fā)、檢測(cè)試驗(yàn)、新產(chǎn)品測(cè)試于一體的研發(fā)中心，項(xiàng)目各項(xiàng)建設(shè)條件已落實(shí)，工程技術(shù)方案切實(shí)可行，本項(xiàng)目的實(shí)施有利于全面提高公司的技術(shù)研發(fā)能力，具備實(shí)施的可行性。四、 威脅分析（T）（一）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)本行業(yè)下游客戶對(duì)產(chǎn)品的質(zhì)量與穩(wěn)定性要求較高，因此對(duì)于行業(yè)新進(jìn)入者存在一定技術(shù)、品牌和質(zhì)量控制及銷售渠道壁壘。更多本土競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的加入，以及技術(shù)的不斷成熟，產(chǎn)品可能出現(xiàn)一定程度的同質(zhì)化，從而導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格下降、行業(yè)利潤(rùn)

33、縮減。國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手具有較強(qiáng)的資金及技術(shù)實(shí)力、較高的品牌知名度和市場(chǎng)影響力，與之相比，公司雖然具有良好的產(chǎn)品性能和本地支持優(yōu)勢(shì)，但在整體實(shí)力方面還有一定差距。公司如不能加大技術(shù)創(chuàng)新和管理創(chuàng)新，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，鞏固發(fā)展自己的市場(chǎng)地位，將面臨越來(lái)越激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。（二）新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)多年來(lái)，公司始終堅(jiān)持以新產(chǎn)品研發(fā)為發(fā)展導(dǎo)向，注重在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、技術(shù)升級(jí)的基礎(chǔ)上對(duì)市場(chǎng)需求進(jìn)行充分的論證，使得公司新產(chǎn)品投放市場(chǎng)取得了較好的效果。但如果公司在技術(shù)研發(fā)過(guò)程中不能及時(shí)準(zhǔn)確把握技術(shù)、產(chǎn)品和市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)，導(dǎo)致研發(fā)的新產(chǎn)品不能獲得市場(chǎng)認(rèn)可，公司已有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將可能被削弱，從而對(duì)公司產(chǎn)品的市場(chǎng)份額、經(jīng)濟(jì)效益及發(fā)

34、展前景造成不利影響。（三）核心人員及核心技術(shù)流失的風(fēng)險(xiǎn)公司已建立起較為完善的研發(fā)體系，并擁有技術(shù)過(guò)硬、敢于創(chuàng)新的研發(fā)團(tuán)隊(duì)。公司的核心技術(shù)來(lái)源于研發(fā)團(tuán)隊(duì)的整體努力，不依賴于個(gè)別核心技術(shù)人員，但核心技術(shù)人員對(duì)公司的產(chǎn)品研發(fā)、工藝改進(jìn)起到了關(guān)鍵作用。如果公司出現(xiàn)核心技術(shù)人員流失或核心技術(shù)失密，將會(huì)對(duì)公司的研發(fā)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成不利影響。（四）原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)原材料占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比重較高，因此原材料價(jià)格變化對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)影響較大。公司采用“以銷定產(chǎn)、保持合理庫(kù)存”的生產(chǎn)模式，主要根據(jù)前期銷售記錄、銷售預(yù)測(cè)及庫(kù)存情況安排采購(gòu)和生產(chǎn)，并在采購(gòu)時(shí)充分考慮當(dāng)時(shí)原材料價(jià)格因素。但若原材料價(jià)格發(fā)生劇烈波動(dòng)，將引起

35、公司產(chǎn)品成本的大幅變化，則可能對(duì)公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。（五）產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)公司所面臨的是來(lái)自國(guó)際和國(guó)內(nèi)其他生產(chǎn)廠商的競(jìng)爭(zhēng)。除了原材料的價(jià)格波動(dòng)影響以外，行業(yè)整體的供需情況和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的銷售策略都有可能對(duì)公司產(chǎn)品的銷售價(jià)格造成影響。假如市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，或者行業(yè)主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，公司產(chǎn)品銷售價(jià)格可能面臨短期波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。（六）毛利率下滑風(fēng)險(xiǎn)公司各類產(chǎn)品的銷售單價(jià)、單位成本及銷售結(jié)構(gòu)存在波動(dòng)。未來(lái)如果行業(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)程度加劇，或是下游廠商行業(yè)利潤(rùn)率下降而降低其的采購(gòu)成本，則公司存在主要產(chǎn)品價(jià)格下降進(jìn)而導(dǎo)致公司綜合毛利率下滑的風(fēng)險(xiǎn)。（七）稅收優(yōu)惠政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)如未來(lái)公司無(wú)法通過(guò)高新技術(shù)企業(yè)重新認(rèn)定及復(fù)審

36、或國(guó)家對(duì)高新技術(shù)企業(yè)所得稅政策進(jìn)行調(diào)整，將面臨所得稅優(yōu)惠變化風(fēng)險(xiǎn)，可能對(duì)公司盈利水平產(chǎn)生不利影響。（八）產(chǎn)能擴(kuò)大后的銷售風(fēng)險(xiǎn)如果項(xiàng)目建成投產(chǎn)后市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生了較大不利變化或市場(chǎng)開(kāi)拓不能如期推進(jìn)，公司屆時(shí)將面臨產(chǎn)能擴(kuò)大導(dǎo)致的產(chǎn)品銷售風(fēng)險(xiǎn)。（九）公司成長(zhǎng)性風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)雖然具有較好的發(fā)展前景，但發(fā)行人的成長(zhǎng)受到多方面因素的影響，包括宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)發(fā)展前景、競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)、行業(yè)地位、業(yè)務(wù)模式、技術(shù)水平、自主創(chuàng)新能力、銷售水平等因素。如果這些因素出現(xiàn)不利于發(fā)行人的變化，將會(huì)影響到發(fā)行人的盈利能力，從而無(wú)法順利實(shí)現(xiàn)預(yù)期的成長(zhǎng)性。因此，發(fā)行人在未來(lái)發(fā)展過(guò)程中面臨成長(zhǎng)性風(fēng)險(xiǎn)。第四章 項(xiàng)目基本情況一、 項(xiàng)目承辦單位（一）項(xiàng)

37、目承辦單位名稱xxx投資管理公司（二）項(xiàng)目聯(lián)系人馬xx（三）項(xiàng)目建設(shè)單位概況公司堅(jiān)持誠(chéng)信為本、鑄就品牌，優(yōu)質(zhì)服務(wù)、贏得市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)理念，秉承以人為本，始終堅(jiān)持 “服務(wù)為先、品質(zhì)為本、創(chuàng)新為魄、共贏為道”的經(jīng)營(yíng)理念，遵循“以客戶需求為中心，堅(jiān)持高端精品戰(zhàn)略，提高最高的服務(wù)價(jià)值”的服務(wù)理念，奉行“唯才是用，唯德重用”的人才理念，致力于為客戶量身定制出完美解決方案，滿足高端市場(chǎng)高品質(zhì)的需求。公司滿懷信心，發(fā)揚(yáng)“正直、誠(chéng)信、務(wù)實(shí)、創(chuàng)新”的企業(yè)精神和“追求卓越，回報(bào)社會(huì)” 的企業(yè)宗旨，以優(yōu)良的產(chǎn)品服務(wù)、可靠的質(zhì)量、一流的服務(wù)為客戶提供更多更好的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品及服務(wù)。本公司秉承“顧客至上，銳意進(jìn)取”的經(jīng)營(yíng)理念，堅(jiān)

38、持“客戶第一”的原則為廣大客戶提供優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。公司堅(jiān)持“責(zé)任+愛(ài)心”的服務(wù)理念，將誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)、誠(chéng)信服務(wù)作為企業(yè)立世之本，在服務(wù)社會(huì)、方便大眾中贏得信譽(yù)、贏得市場(chǎng)。“滿足社會(huì)和業(yè)主的需要，是我們不懈的追求”的企業(yè)觀念，面對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展步入快車道的良好機(jī)遇，正以高昂的熱情投身于建設(shè)宏偉大業(yè)。公司不斷建設(shè)和完善企業(yè)信息化服務(wù)平臺(tái)，實(shí)施“互聯(lián)網(wǎng)+”企業(yè)專項(xiàng)行動(dòng)，推廣適合企業(yè)需求的信息化產(chǎn)品和服務(wù)，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)和信息技術(shù)在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理各個(gè)環(huán)節(jié)中的應(yīng)用，業(yè)通過(guò)信息化提高效率和效益。搭建信息化服務(wù)平臺(tái)，培育產(chǎn)業(yè)鏈，打造創(chuàng)新鏈，提升價(jià)值鏈，促進(jìn)帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)協(xié)同發(fā)展。二、 項(xiàng)目實(shí)施的可行性（一）符合我國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)

39、政策和發(fā)展規(guī)劃近年來(lái)，我國(guó)為推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)，先后出臺(tái)了多項(xiàng)發(fā)展規(guī)劃或產(chǎn)業(yè)政策支持行業(yè)發(fā)展。政策的出臺(tái)鼓勵(lì)行業(yè)開(kāi)展新材料、新工藝、新產(chǎn)品的研發(fā)，促進(jìn)行業(yè)加快結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)，有利于本行業(yè)健康快速發(fā)展。（二）項(xiàng)目產(chǎn)品市場(chǎng)前景廣闊廣闊的終端消費(fèi)市場(chǎng)及逐步升級(jí)的消費(fèi)需求都將促進(jìn)行業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)。（三）公司具備成熟的生產(chǎn)技術(shù)及管理經(jīng)驗(yàn)公司經(jīng)過(guò)多年的技術(shù)改造和工藝研發(fā)，公司已經(jīng)建立了豐富完整的產(chǎn)品生產(chǎn)線，配備了行業(yè)先進(jìn)的染整設(shè)備，形成了門類齊全、品種豐富的工藝，可為客戶提供一體化染整綜合服務(wù)。公司通過(guò)自主培養(yǎng)和外部引進(jìn)等方式，建立了一支團(tuán)結(jié)進(jìn)取的核心管理團(tuán)隊(duì)，形成了穩(wěn)定高效的核心管理架構(gòu)。公司管理團(tuán)隊(duì)

40、對(duì)行業(yè)的品牌建設(shè)、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)管理、人才管理等均有深入的理解，能夠及時(shí)根據(jù)客戶需求和市場(chǎng)變化對(duì)公司戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整，為公司穩(wěn)健、快速發(fā)展提供了有力保障。（四）建設(shè)條件良好本項(xiàng)目主要基于公司現(xiàn)有研發(fā)條件與基礎(chǔ)，根據(jù)公司發(fā)展戰(zhàn)略的要求，通過(guò)對(duì)研發(fā)測(cè)試環(huán)境的提升改造，形成集科研、開(kāi)發(fā)、檢測(cè)試驗(yàn)、新產(chǎn)品測(cè)試于一體的研發(fā)中心，項(xiàng)目各項(xiàng)建設(shè)條件已落實(shí)，工程技術(shù)方案切實(shí)可行，本項(xiàng)目的實(shí)施有利于全面提高公司的技術(shù)研發(fā)能力，具備實(shí)施的可行性。三、 項(xiàng)目建設(shè)選址本期項(xiàng)目選址位于xx（待定），占地面積約15.00畝。項(xiàng)目擬定建設(shè)區(qū)域地理位置優(yōu)越，交通便利，規(guī)劃電力、給排水、通訊等公用設(shè)施條件完備，非常適宜本期項(xiàng)目建設(shè)

41、。四、 建筑物建設(shè)規(guī)模本期項(xiàng)目建筑面積23165.06，其中：主體工程15301.65，倉(cāng)儲(chǔ)工程4934.80，行政辦公及生活服務(wù)設(shè)施1893.81，公共工程1034.80。五、 項(xiàng)目總投資及資金構(gòu)成（一）項(xiàng)目總投資構(gòu)成分析本期項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目總投資7413.97萬(wàn)元，其中：建設(shè)投資5614.65萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的75.73%；建設(shè)期利息119.93萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的1.62%；流動(dòng)資金1679.39萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的22.65%。（二）建設(shè)投資構(gòu)成本期項(xiàng)目建設(shè)投資5614.65萬(wàn)元，包括工程費(fèi)用、工程建設(shè)其他費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)，其中：工程費(fèi)

42、用4835.64萬(wàn)元，工程建設(shè)其他費(fèi)用643.79萬(wàn)元，預(yù)備費(fèi)135.22萬(wàn)元。六、 資金籌措方案本期項(xiàng)目總投資7413.97萬(wàn)元，其中申請(qǐng)銀行長(zhǎng)期貸款2447.67萬(wàn)元，其余部分由企業(yè)自籌。七、 項(xiàng)目預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益規(guī)劃目標(biāo)（一）經(jīng)濟(jì)效益目標(biāo)值（正常經(jīng)營(yíng)年份）1、營(yíng)業(yè)收入（SP）：14500.00萬(wàn)元。2、綜合總成本費(fèi)用（TC）：11201.93萬(wàn)元。3、凈利潤(rùn)（NP）：2415.96萬(wàn)元。（二）經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)目標(biāo)1、全部投資回收期（Pt）：5.65年。2、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率：24.54%。3、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值：3791.70萬(wàn)元。八、 項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度規(guī)劃本期項(xiàng)目按照國(guó)家基本建設(shè)程序的有關(guān)法規(guī)和實(shí)施指南要求進(jìn)

43、行建設(shè)，本期項(xiàng)目建設(shè)期限規(guī)劃24個(gè)月。十四、項(xiàng)目綜合評(píng)價(jià)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一覽表序號(hào)項(xiàng)目單位指標(biāo)備注1占地面積10000.00約15.00畝1.1總建筑面積23165.06容積率2.321.2基底面積6500.00建筑系數(shù)65.00%1.3投資強(qiáng)度萬(wàn)元/畝362.582總投資萬(wàn)元7413.972.1建設(shè)投資萬(wàn)元5614.652.1.1工程費(fèi)用萬(wàn)元4835.642.1.2工程建設(shè)其他費(fèi)用萬(wàn)元643.792.1.3預(yù)備費(fèi)萬(wàn)元135.222.2建設(shè)期利息萬(wàn)元119.932.3流動(dòng)資金萬(wàn)元1679.393資金籌措萬(wàn)元7413.973.1自籌資金萬(wàn)元4966.303.2銀行貸款萬(wàn)元2447.674營(yíng)業(yè)收入萬(wàn)元

44、14500.00正常運(yùn)營(yíng)年份5總成本費(fèi)用萬(wàn)元11201.93""6利潤(rùn)總額萬(wàn)元3221.28""7凈利潤(rùn)萬(wàn)元2415.96""8所得稅萬(wàn)元805.32""9增值稅萬(wàn)元639.86""10稅金及附加萬(wàn)元76.79""11納稅總額萬(wàn)元1521.97""12工業(yè)增加值萬(wàn)元4984.61""13盈虧平衡點(diǎn)萬(wàn)元5138.88產(chǎn)值14回收期年5.65含建設(shè)期24個(gè)月15財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率24.54%所得稅后16財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值萬(wàn)元3791.70所得稅后第五章

45、一、 股東權(quán)利及義務(wù)1、公司股東享有下列權(quán)利：（1）依照其所持有的股份份額獲得股利和其他形式的利益分配；（2）依法請(qǐng)求、召集、主持、參加或者委派股東代理人參加股東大會(huì)，并行使相應(yīng)的表決權(quán)；（3）對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)進(jìn)行監(jiān)督，提出建議或者質(zhì)詢；（4）依照法律、行政法規(guī)及本章程的規(guī)定轉(zhuǎn)讓、贈(zèng)與或質(zhì)押其所持有的股份；（5）查閱本章程、股東名冊(cè)、公司債券存根、股東大會(huì)會(huì)議記錄、董事會(huì)會(huì)議決議、監(jiān)事會(huì)會(huì)議決議、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告；（6）公司終止或者清算時(shí)，按其所持有的股份份額參加公司剩余財(cái)產(chǎn)的分配；（7）對(duì)股東大會(huì)作出的公司合并、分立決議持異議的股東，要求公司收購(gòu)其股份；（8）法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章或本章程規(guī)定的其

46、他權(quán)利。2、公司股東承擔(dān)下列義務(wù)：（1）遵守法律、行政法規(guī)和本章程；（2）依其所認(rèn)購(gòu)的股份和入股方式繳納股金；（3）除法律、法規(guī)規(guī)定的情形外，不得退股；（4）不得濫用股東權(quán)利損害公司或者其他股東的利益；不得濫用公司法人獨(dú)立地位和股東有限責(zé)任損害公司債權(quán)人的利益；公司股東濫用股東權(quán)利給公司或者其他股東造成損失的，應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任。公司股東濫用公司法人獨(dú)立地位和股東有限責(zé)任，逃避債務(wù)，嚴(yán)重?fù)p害公司債權(quán)人利益的，應(yīng)當(dāng)對(duì)公司債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任。（5）法律、行政法規(guī)及本章程規(guī)定應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的其他義務(wù)。3、持有公司5%以上有表決權(quán)股份的股東，將其持有的股份進(jìn)行質(zhì)押的，應(yīng)當(dāng)自該事實(shí)發(fā)生當(dāng)日，向公司作出書(shū)面報(bào)告

47、。4、公司的控股股東、實(shí)際控制人員不得利用其關(guān)聯(lián)關(guān)系損害公司利益。違反規(guī)定給公司造成損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。公司控股股東及實(shí)際控制人對(duì)公司和公司社會(huì)公眾股股東負(fù)有誠(chéng)信義務(wù)。控股股東應(yīng)嚴(yán)格依法行使出資人的權(quán)利，控股股東不得利用利潤(rùn)分配、資產(chǎn)重組、對(duì)外投資、資金占用、借款擔(dān)保等方式損害公司和社會(huì)公眾股股東的合法利益，不得利用其控制地位損害公司和社會(huì)公眾股股東的利益。違反規(guī)定的，給公司造成損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。公司董事會(huì)建立對(duì)控股股東所持公司股份“占用即凍結(jié)”機(jī)制，即發(fā)現(xiàn)控股股東侵占公司資產(chǎn)立即申請(qǐng)司法凍結(jié)，凡不能以現(xiàn)金清償?shù)模ㄟ^(guò)變現(xiàn)股權(quán)償還侵占資產(chǎn)。二、 董事1、公司董事為自然人，董事應(yīng)具

48、備履行職務(wù)所必須的知識(shí)、技能和素質(zhì)，并保證其有足夠的時(shí)間和精力履行其應(yīng)盡的職責(zé)。董事應(yīng)積極參加有關(guān)培訓(xùn)，以了解作為董事的權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任，熟悉有關(guān)法律法規(guī)，掌握作為董事應(yīng)具備的相關(guān)知識(shí)。有下列情形之一的，不能擔(dān)任公司的董事：（1）無(wú)民事行為能力或者限制民事行為能力；（2）因貪污、賄賂、侵占財(cái)產(chǎn)、挪用財(cái)產(chǎn)或者破壞社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序，被判處刑罰，執(zhí)行期滿未逾五年，或者因犯罪被剝奪政治權(quán)利，執(zhí)行期滿未逾五年；（3）擔(dān)任破產(chǎn)清算的公司、企業(yè)的董事或者廠長(zhǎng)、總裁，對(duì)該公司、企業(yè)的破產(chǎn)負(fù)有個(gè)人責(zé)任的，自該公司、企業(yè)破產(chǎn)清算完結(jié)之日起未逾三年；（4）擔(dān)任因違法被吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照、責(zé)令關(guān)閉的公司、企業(yè)的法定代表

49、人，并負(fù)有個(gè)人責(zé)任的，自該公司、企業(yè)被吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照之日起未逾三年；（5）個(gè)人所負(fù)數(shù)額較大的債務(wù)到期未清償；（6）法律、行政法規(guī)或部門規(guī)章規(guī)定的其他內(nèi)容。2、董事由股東大會(huì)選舉或更換，并可在任期屆滿前由股東大會(huì)解除其職務(wù)。董事每屆任期3年，任期屆滿可連選連任。董事任期從就任之日起計(jì)算，至本屆董事會(huì)任期屆滿時(shí)為止。董事任期屆滿未及時(shí)改選，在改選出的董事就任前，原董事仍應(yīng)當(dāng)依照法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章和本章程的規(guī)定，履行董事職務(wù)。董事可以由總裁或者其他高級(jí)管理人員兼任，但兼任總裁或者其他高級(jí)管理人員職務(wù)的董事以及由職工代表?yè)?dān)任的董事，總計(jì)不得超過(guò)公司董事總數(shù)的1/2。3、董事應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)和

50、本章程，對(duì)公司負(fù)有下列忠實(shí)義務(wù)：（1）不得利用職權(quán)收受賄賂或者其他非法收入，不得侵占公司的財(cái)產(chǎn)；（2）不得挪用公司資金；（3）不得將公司資產(chǎn)或者資金以其個(gè)人名義或者其他個(gè)人名義開(kāi)立賬戶存儲(chǔ)；（4）不得違反本章程的規(guī)定，未經(jīng)股東大會(huì)或董事會(huì)同意，將公司資金借貸給他人或者以公司財(cái)產(chǎn)為他人提供擔(dān)保；（5）不得違反本章程的規(guī)定或未經(jīng)股東大會(huì)同意，與本公司訂立合同或者進(jìn)行交易；（6）未經(jīng)股東大會(huì)同意，不得利用職務(wù)便利，為自己或他人謀取本應(yīng)屬于公司的商業(yè)機(jī)會(huì)，自營(yíng)或者為他人經(jīng)營(yíng)與本公司同類的業(yè)務(wù)；（7）不得接受與公司交易的傭金歸為己有；（8）不得擅自披露公司秘密；（9）不得利用其關(guān)聯(lián)關(guān)系損害公司利益；（1

51、0）法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章及本章程規(guī)定的其他忠實(shí)義務(wù)。（11）董事違反本條規(guī)定所得的收入，應(yīng)當(dāng)歸公司所有；給公司造成損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。4、董事應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)和本章程，對(duì)公司負(fù)有下列勤勉義務(wù)：（1）應(yīng)謹(jǐn)慎、認(rèn)真、勤勉地行使公司賦予的權(quán)利，以保證公司的商業(yè)行為符合國(guó)家法律、行政法規(guī)以及國(guó)家各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策的要求，商業(yè)活動(dòng)不超過(guò)營(yíng)業(yè)執(zhí)照規(guī)定的業(yè)務(wù)范圍；（2）應(yīng)公平對(duì)待所有股東；（3）及時(shí)了解公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)管理狀況；（4）應(yīng)當(dāng)保證及時(shí)、公平地披露信息；（5）應(yīng)當(dāng)對(duì)公司定期報(bào)告簽署書(shū)面確認(rèn)意見(jiàn)。保證公司所披露的信息真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。若無(wú)法保證定期報(bào)告內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性或者存在異議，

52、應(yīng)當(dāng)在書(shū)面確認(rèn)意見(jiàn)中發(fā)表意見(jiàn)并陳述理由，公司應(yīng)當(dāng)披露，公司不予披露的，董事可以直接申請(qǐng)披露；（6）應(yīng)當(dāng)如實(shí)向監(jiān)事會(huì)提供有關(guān)情況和資料，不得妨礙監(jiān)事會(huì)或者監(jiān)事行使職權(quán)；（7）法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章及本章程規(guī)定的其他勤勉義務(wù)。5、董事連續(xù)兩次未能親自出席，也不委托其他董事出席董事會(huì)會(huì)議，視為不能履行職責(zé)，董事會(huì)應(yīng)當(dāng)建議股東大會(huì)予以撤換。6、董事可以在任期屆滿前提出辭職。董事辭職應(yīng)當(dāng)向董事會(huì)提交書(shū)面辭職報(bào)告。董事會(huì)將在2日內(nèi)披露有關(guān)情況。如因董事的辭職導(dǎo)致公司董事會(huì)低于法定最低人數(shù)時(shí)，在改選出的董事就任前，原董事仍應(yīng)當(dāng)依照法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章和本章程規(guī)定，履行董事職務(wù)。除前款所列情形外，董事辭

53、職自辭職報(bào)告送達(dá)董事會(huì)時(shí)生效。267、董事辭職生效或者任期屆滿，應(yīng)向董事會(huì)辦妥所有移交手續(xù)，其對(duì)公司承擔(dān)的忠實(shí)義務(wù)，在任期結(jié)束后并不當(dāng)然解除，在半年內(nèi)仍然有效。董事對(duì)公司商業(yè)秘密保密的義務(wù)在其任期結(jié)束后仍然有效，直至該秘密成為公開(kāi)信息。其他義務(wù)的持續(xù)期間應(yīng)當(dāng)根據(jù)公平原則決定，視事件發(fā)生與離任之間時(shí)間的長(zhǎng)短，以及與公司的關(guān)系在何種情況和條件下結(jié)束而定。8、未經(jīng)本章程規(guī)定或者董事會(huì)的合法授權(quán)，任何董事不得以個(gè)人名義代表公司或者董事會(huì)行事。董事以其個(gè)人名義行事時(shí)，在第三方會(huì)合理地認(rèn)為該董事在代表公司或者董事會(huì)行事的情況下，該董事應(yīng)當(dāng)事先聲明其立場(chǎng)和身份。9、董事執(zhí)行公司職務(wù)時(shí)違反法律、行政法規(guī)、部門

54、規(guī)章或本章程的規(guī)定，給公司造成損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。10、公司設(shè)立獨(dú)立董事。獨(dú)立董事應(yīng)按照法律、行政法規(guī)及部門規(guī)章的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。獨(dú)立董事對(duì)公司及全體股東負(fù)有誠(chéng)信與勤勉義務(wù)。獨(dú)立董事應(yīng)按照相關(guān)法律、法規(guī)、公司章程的要求，認(rèn)真履行職責(zé)，維護(hù)公司整體利益，尤其要關(guān)注中小股東的合法權(quán)益不受損害。獨(dú)立董事應(yīng)獨(dú)立履行職責(zé)，不受公司主要股東、實(shí)際控制人、以及其他與上市公司存在利害關(guān)系的單位或個(gè)人的影響。獨(dú)立董事應(yīng)當(dāng)確保有足夠的時(shí)間和精力有效地履行獨(dú)立董事的職責(zé)，公司獨(dú)立董事至少包括一名具有高級(jí)職稱或注冊(cè)會(huì)計(jì)師資格的會(huì)計(jì)專業(yè)人士。獨(dú)立董事每屆任期三年，任期屆滿可以連選連任，但連續(xù)任期不得超過(guò)六年。獨(dú)立董

55、事連續(xù)三次未親自出席董事會(huì)會(huì)議，視為不能履行職責(zé)，董事會(huì)應(yīng)當(dāng)建議股東大會(huì)予以撤換。下列人員不得擔(dān)任獨(dú)立董事：（1）在公司或者其附屬企業(yè)任職的人員及其直系親屬、主要社會(huì)關(guān)系；直接或間接持有公司已發(fā)行股份1%以上或者是公司前十名股東中的自然人股東及其直系親屬；（2）在直接或間接持有公司已發(fā)行股份5%以上的股東單位或者在公司前五名股東單位任職的人員及其直系親屬；（3）最近三年內(nèi)曾經(jīng)具有前兩項(xiàng)所列舉情形的人員；（4）為公司或者其附屬企業(yè)提供財(cái)務(wù)、法律、咨詢等服務(wù)的人員；（5）公司章程規(guī)定的其他人員。三、 高級(jí)管理人員1、公司設(shè)總經(jīng)理1名，由董事會(huì)聘任或解聘。公司設(shè)副總經(jīng)理數(shù)名，由董事會(huì)聘任或解聘。公司

56、總經(jīng)理、副總經(jīng)理、總工程師、董事會(huì)秘書(shū)、財(cái)務(wù)總監(jiān)為公司高級(jí)管理人員。2、本章程關(guān)于不得擔(dān)任董事的情形、同時(shí)適用于高級(jí)管理人員。本章程關(guān)于董事的忠實(shí)義務(wù)和關(guān)于勤勉義務(wù)的規(guī)定，同時(shí)適用于高級(jí)管理人員。3、在公司控股股東、實(shí)際控制人單位擔(dān)任除董事以外其他職務(wù)的人員，不得擔(dān)任公司的高級(jí)管理人員。4、總經(jīng)理每屆任期三年，總經(jīng)理連聘可以連任。5、總經(jīng)理對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)，行使下列職權(quán)：（1）（一）主持公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理工作，組織實(shí)施董事會(huì)決議，并向董事會(huì)報(bào)告工作；（2）（二）組織實(shí)施公司年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和投資方案；（3）（三）擬訂公司內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)設(shè)置方案；（4）（四）擬訂公司的基本管理制度；（5）（五）制定公司的具

57、體規(guī)章；（6）（六）提請(qǐng)董事會(huì)聘任或者解聘公司副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)；（7）（七）決定聘任或者解聘除應(yīng)由董事會(huì)決定聘任或者解聘以外的負(fù)責(zé)管理人員；（8）（八）本章程或董事會(huì)授予的其他職權(quán)?？偨?jīng)理列席董事會(huì)會(huì)議。6、總經(jīng)理應(yīng)制訂總經(jīng)理工作細(xì)則，報(bào)董事會(huì)批準(zhǔn)后實(shí)施。7、總經(jīng)理工作細(xì)則包括下列內(nèi)容：（1）（一）總經(jīng)理會(huì)議召開(kāi)的條件、程序和參加的人員；（2）（二）總經(jīng)理及其他高級(jí)管理人員各自具體的職責(zé)及其分工；（3）（三）公司資金、資產(chǎn)運(yùn)用，簽訂重大合同的權(quán)限，以及向董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的報(bào)告制度；（4）（四）董事會(huì)認(rèn)為必要的其他事項(xiàng)。8、總經(jīng)理可以在任期屆滿以前提出辭職。有關(guān)總經(jīng)理辭職的具體程序和辦法由總經(jīng)理與公司之間的勞務(wù)合同規(guī)定。9、