00150金融理論與實(shí)務(wù)復(fù)習(xí)資料

1、金融理論與實(shí)務(wù)（00150）自考復(fù)習(xí)重點(diǎn)第一章 貨幣與貨幣制度1馬克思的貨幣起源學(xué)說:貨幣是伴隨著商品價(jià)值形式的不斷發(fā)展變化而最終產(chǎn)生的。商品價(jià)值形式經(jīng)歷了四個(gè)不同的發(fā)展變化階段：（1）.簡(jiǎn)單的或偶然的價(jià)值形式階段（2）.總和的或擴(kuò)大的價(jià)值形式階（3）.一般價(jià)值形式（一般等價(jià)形式）階段（4）.貨幣形式階段。2推動(dòng)貨幣形式演變的真正動(dòng)力：商品生產(chǎn)，商品交換的發(fā)展對(duì)貨幣產(chǎn)生的需求。3貨幣的職能：一：交易媒介職能：包括（1）計(jì)價(jià)單位：貨幣作為計(jì)價(jià)單位，就是指用貨幣去計(jì)算商品和勞務(wù)的價(jià)值，賦予商品，勞務(wù)以價(jià)格形態(tài)。（2）交易媒介：貨幣在商品流通中充當(dāng)交易媒介是發(fā)揮交易媒介的職能。（3）支付手段：其主要

2、的形式有-借貸，財(cái)政收支，工資發(fā)放，租金收，稅收取等。二：財(cái)富貯藏職能：是指貨幣的退出流通領(lǐng)域被人們當(dāng)作社會(huì)財(cái)富的一般代表保存起來的職能。其特點(diǎn)是：高安全，低收益。4貨幣制度的構(gòu)成要素：（1）規(guī)定貨幣材料（幣材）（2）規(guī)定貨幣單位（3）規(guī)定流通中貨幣的種類（4）規(guī)定貨幣的法定支付能力（5）規(guī)定貨幣的鑄造或發(fā)行。5金本位制包括金幣本位制、金塊本位制和金匯兌本位制三種形態(tài)對(duì)比:1）金幣本位制是典型的金本位制，其基本特點(diǎn)是：黃金為法定幣材，金幣為本位貨幣，具有無限法償能力，金幣可以自由鑄造和自由溶化；輔幣、銀行券與金幣同時(shí)流通，并可按面值自由兌換為金幣；黃金可以自由輸出入國境。2）金塊本位制又稱生金

3、本位制，在這種貨幣制度下，已經(jīng)不再鑄造金幣，市場(chǎng)中流通的都是銀行券，銀行券規(guī)定有法定含金量，但銀行券只能達(dá)到一定數(shù)量后才能兌換成金塊。3）金匯兌本位制又稱虛金本位制。這種貨幣制度與金塊本位制相同之處在于，也不鑄造金幣，市場(chǎng)中流通的都是銀行券，銀行券規(guī)定有法定含金量；不同之處在于，銀行券不能在國內(nèi)兌換黃金，想要兌換黃金，只能先兌換成本國在該國存有黃金并與該國貨幣保持固定匯率國家的外匯，然后再用外匯在該國兌換黃金。6不兌現(xiàn)的信用貨幣制度的基本特點(diǎn)是：一是流通中的貨幣都是信用貨幣，只要由現(xiàn)金和銀行存款組成。二是信用貨幣都是通過金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)活動(dòng)投入到流通中去的。三是國家通過中央銀行的貨幣政策操作對(duì)信

4、用貨幣的數(shù)量和結(jié)構(gòu)進(jìn)行管理調(diào)控。7我國人民幣制度的三項(xiàng)主要內(nèi)容:一是人民幣是我國法定貨幣，以人民幣支付中華人民共和國境內(nèi)的一切公共的和私人的債務(wù)，任何單位和個(gè)人不得拒收。人民幣主幣的單位是元，輔幣的單位有“角”和“分”兩種，分、角、元均為十進(jìn)制。二是人民幣不規(guī)定含金量，是不兌現(xiàn)的信用貨幣。三是2005年7月21日，我國開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制。8布雷頓森林體系的主要內(nèi)容：（1）以黃金為基礎(chǔ)，以美元為最主要的國際儲(chǔ)備貨幣，實(shí)行“雙掛鉤”的國際貨幣體系。（2）實(shí)行固定匯率制。（3）建立一個(gè)永久性的國際金融機(jī)構(gòu)，即國際貨幣基金組織（IMF），對(duì)貨幣事項(xiàng)進(jìn)行

5、國際磋商，促進(jìn)國際貨幣合作。布雷頓森林體系實(shí)際上是一種國際金匯兌本位制。9布雷頓森林體系崩潰的原因: 1.制度自身的缺陷。以美元為中心的國際貨幣制度崩潰的根本原因。是這個(gè)制度本身存在著不可解脫的矛盾。在這種制度下，美元作為國際支付手段與國際儲(chǔ)備手段，發(fā)揮著世界貨幣的職能。2.美元危機(jī)與美國經(jīng)濟(jì)危機(jī)頻繁爆發(fā)。資本主義世界經(jīng)濟(jì)此消彼長(zhǎng)，美元危機(jī)是導(dǎo)致布雷頓森林體系崩潰的直接原因.10牙買加體系的核心內(nèi)容包括：（1）將業(yè)已形成的浮動(dòng)匯率和其他浮動(dòng)匯率制度合法化，國際貨幣基金組織對(duì)匯率政策進(jìn)行監(jiān)督，并且盡量縮小匯率波動(dòng)幅度。（2）黃金非貨幣化。（3）國際儲(chǔ)備貨幣多元化。（4）國際收支調(diào)節(jié)形式多樣化第二

6、章 信用1經(jīng)濟(jì)范疇信用與道德范疇信用的聯(lián)系與區(qū)別：道德范疇信用是經(jīng)濟(jì)范疇信用的支撐與基礎(chǔ)、最大區(qū)別是道德范疇信用的非強(qiáng)制性經(jīng)濟(jì)范疇信用的強(qiáng)制性。2五部門經(jīng)濟(jì)中的信用關(guān)系：個(gè)人部門（是貨幣資金的主要貸出者）、非金融部門（是貨幣資金的主要需求者）、政府部門（凈需求者）、金融部門、國外部門。3直接融資與間接融資各自優(yōu)缺點(diǎn)：直接融資優(yōu)點(diǎn)：1、引導(dǎo)資金合理流動(dòng)，實(shí)現(xiàn)資金合理配置；2、加強(qiáng)資金提供者對(duì)需求者的關(guān)注，提高資金使用效益；3、有利于資金需求者籌集到穩(wěn)定可長(zhǎng)期使用的資金；4、沒有金融機(jī)構(gòu)從中獲利，因此成本較低。缺點(diǎn)：1、便利度及成本受金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)程度影響；2、風(fēng)險(xiǎn)要高于簡(jiǎn)介融資。間接融資：優(yōu)點(diǎn)：1

7、、靈活便利；2、分散投資，安全性高；3、具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)。缺點(diǎn)：1、減少了資金供給這對(duì)資金的關(guān)注和籌資者的壓力；2、增加了資金需求者的籌資成本，減少了資金供給者的收益。704信用在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的作用，擴(kuò)大信用會(huì)造成什么影響？ 作用：1調(diào)劑貨幣資金余缺，實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置 2動(dòng)員閑置資金，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)“是指?jìng)鶆?wù)人因各種原因未能及時(shí)，足額償還債務(wù)本息而出現(xiàn)違約的可能性。擴(kuò)大信用會(huì)造成的影響：信用規(guī)模過度擴(kuò)張，也會(huì)產(chǎn)生信用風(fēng)險(xiǎn)的集聚，進(jìn)而威脅社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的正常運(yùn)行。5商業(yè)信用的含義及基本形式： 含義：是工商企業(yè)間以賒銷或預(yù)付貨款等形式相互提供的信用。 其基本形式：賒銷和預(yù)付貨款6商業(yè)信用的局限性：

8、1)商業(yè)信用在規(guī)模上存在的局限性2)商業(yè)信用在方向上存在的局限性3)商業(yè)信用在期限上存在的局限性7商業(yè)票據(jù)的基本特征：1)是一種有價(jià)票據(jù)2)具有法定的式樣和內(nèi)容3)是一種無因票證4)可以轉(zhuǎn)讓流通8銀行信用的含義與特點(diǎn)： 含義：銀行或其他金融機(jī)構(gòu)以貨幣形態(tài)提供的間接信用。 特點(diǎn)：1銀行信用的貨幣資金來源于社會(huì)各部門暫時(shí)的閑置的貨幣資金 2銀行信用是以貨幣形態(tài)提供的，而貨幣是一般購買手段。 3銀行信用提供的存貸款方式具有相對(duì)而言的靈活性。9消費(fèi)信用的定義與形式 定義：消費(fèi)信用是工商企業(yè)，銀行和其他金融機(jī)構(gòu)向消費(fèi)者個(gè)人提供的，用于消費(fèi)支出的一種信用形式。 其主要形式：賒銷，分期付款，消費(fèi)信貸。在我國

9、主要是消費(fèi)信貸為主 賒銷：是工商企業(yè)對(duì)消費(fèi)者個(gè)人以商品賒銷的方式提供的短期信用。即工商企業(yè)以延期付款的方式銷售商品，到期后消費(fèi)者一次付清貨款。10消費(fèi)信用的作用。積極作用： 1）消費(fèi)信用的正常發(fā)展有利于促進(jìn)消費(fèi)的生產(chǎn)與銷售，有利于擴(kuò)大一定時(shí)期內(nèi)于一國消費(fèi)需求總量。 2）消費(fèi)信用的發(fā)展為消費(fèi)者個(gè)人提供了將未來的預(yù)期收入用于當(dāng)前消費(fèi)的有效途徑，使其實(shí)現(xiàn)了跨時(shí)消費(fèi)選擇，提升了生活質(zhì)量。3）消費(fèi)信用的正常發(fā)展有利于促進(jìn)新技術(shù)，新產(chǎn)品的推銷以及產(chǎn)品的更新?lián)Q代。消極作用：1）消費(fèi)信用的過度發(fā)展會(huì)掩蓋消費(fèi)品的供求予盾。2）由于消費(fèi)信用是對(duì)未來購買的預(yù)支，在延期付款的誘惑下。出現(xiàn)過度負(fù)債消費(fèi)，就會(huì)使消費(fèi)者的債

10、務(wù)負(fù)擔(dān)過重，引發(fā)一系列的不良反應(yīng)11如何理解商業(yè)信用與銀行信用的關(guān)系以及二者在我國的發(fā)展概況。（1）商業(yè)信用從參與主體上來講都是工商企業(yè)，而銀行信用的參與主體一個(gè)是工商企業(yè)另一個(gè)是銀行。（2）商業(yè)信用的對(duì)象是商品，而銀行信用的對(duì)象是貨幣。（3）商業(yè)信用的期限比較短，而銀行信用的期限可長(zhǎng)可短。（4）商業(yè)信用自身存在著一系列的弊端，而銀行信用對(duì)于這些弊端都給予了很好的克服。商業(yè)信用或是銀行信用都屬于信用的形式，從經(jīng)濟(jì)范疇上來講都屬于以支付本金和償還利息為條件的借貸行為，銀行信用的出現(xiàn)推動(dòng)了商業(yè)信用的發(fā)展。 12.次貸危機(jī)和消費(fèi)信用的聯(lián)系以及對(duì)我國的啟示。次級(jí)抵押貸款是指美國的一些貸款機(jī)構(gòu)向信用程度

11、較差和收入不高的借款人提供的貸款。次級(jí)抵押貸款借款人的信用記錄比較差，由此造成次級(jí)抵押貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)比較大。次貸危機(jī)便與信貸消費(fèi)文化有著直接的關(guān)系。消費(fèi)信用是指以消費(fèi)者個(gè)人為債務(wù)方的信用消費(fèi)方式，包括零售分期付款信用，信用卡，汽車貸款，住房按揭貸款和住房產(chǎn)權(quán)抵押貸款。低利率環(huán)境和房產(chǎn)價(jià)格的持續(xù)飆升在很大程度上掩蓋了次級(jí)抵押貸款的風(fēng)險(xiǎn)。美國的次貸危機(jī)證實(shí)消費(fèi)信用不可過度擴(kuò)張，這也警示我們提醒我們，一定要建立整套的監(jiān)管和預(yù)警機(jī)制，控制信用消費(fèi)的風(fēng)險(xiǎn)。第三章 利息和利率1利息的計(jì)量（1）.單利法 單利計(jì)息是指只按本金計(jì)算利息，而不將已取得的利息額加入本金再計(jì)算利息。 其計(jì)算公式為：CP×r

12、×n其中，C表示利息，P表示本金，r表示利率，n表示年限。例：銀行向借款人發(fā)放一筆10000元的貸款，約期3年后償還，若年利率為5%，單利計(jì)息，則到期后借款人要向銀行支付的利息為： CP×r×n10000×5%×31500（元）（2.）復(fù)利法 復(fù)利計(jì)息與單利計(jì)息相對(duì)應(yīng)，它要將上一期按本金計(jì)算出來的利息額并入本金，再一并計(jì)算利息。 其計(jì)算公式為：CP（1+ r）n例：銀行向借款人發(fā)放一筆10000元的貸款，約期3年后償還，若年利率為5%，復(fù)利計(jì)息，則到期后借款人要向銀行支付的利息為：CP（1+ r）n10000×（1+5%）310000

13、×0.1576251576.25（元）2.各種利率的分類和比較（1）基準(zhǔn)利率：是指在各種利率并存的條件下起決定作用的利率，（其決定作用即為該利率發(fā)生變動(dòng)，其他利率也會(huì)隨之發(fā)生相應(yīng)的變動(dòng)）包括市場(chǎng)基準(zhǔn)利率和一國中央銀行確定的官定利率。（2）市場(chǎng)利率、官定利率和行業(yè)利率（按照利率的決定方式分類）由貨幣資金的供求關(guān)系直接決定并由借貸雙方自由議定的利率是市場(chǎng)利率，市場(chǎng)利率按照市場(chǎng)規(guī)律而自由變動(dòng)。由一國政府金融管理部門或中央銀行確定的利率是官定利率，官定利率是政府調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的一種政策手段。由非政府部門的民間金融組織，如銀行公會(huì)等，為了維護(hù)公平競(jìng)爭(zhēng)所確定的利率是行業(yè)利率，行業(yè)利率對(duì)其行業(yè)成員具

14、有一定的約束性。(3)固定利率和浮動(dòng)利率（按照借貸期限內(nèi)利率是否調(diào)整）固定利率是指在整個(gè)借貸期限內(nèi)不隨市場(chǎng)上貨幣資金供求狀況的變化而相應(yīng)調(diào)整的利率。浮動(dòng)利率是指在借貸期內(nèi)會(huì)根據(jù)市場(chǎng)上貨幣資金供求狀況的變化情況而定期進(jìn)行調(diào)整的利率。(4)實(shí)際利率和名義利率（按照是否剔除通貨膨脹因素）實(shí)際利率是指在物價(jià)不變從而貨幣的實(shí)際購買力不變條件下的利率；名義利率是包含了通貨膨脹因素的利率。 R=i+p根據(jù)實(shí)際利率的計(jì)算公式，實(shí)際利率存在三種情況：當(dāng)名義利率高于通貨膨脹率時(shí)，實(shí)際利率為正利率；當(dāng)名義利率等于通貨膨脹率時(shí)，實(shí)際利率為零；當(dāng)名義利率低于通貨膨脹率時(shí)，實(shí)際利率為負(fù)利率。3.影響利率變化的其他因素（1

15、）風(fēng)險(xiǎn)因素，在資金借貸行為當(dāng)中，風(fēng)險(xiǎn)越高貨幣資金的提供者向貨幣資金的需求者收取的利息率越高，反之，就是越低。（2）通貨膨脹因素，通貨膨脹越嚴(yán)重，本金的貶值程度越深，資金貸出者的損失就越大，為了避免通貨膨脹中的本金損失，資金貸出者通常要求名義利率伴隨著通貨膨脹率的上升而相應(yīng)上升。4利率在微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的作用（1）.利率的變動(dòng)影響個(gè)人收入在消費(fèi)和儲(chǔ)蓄之間的分配（2）.利率的變動(dòng)影響金融資產(chǎn)的價(jià)格，進(jìn)而會(huì)影響人們對(duì)金融資產(chǎn)的選擇。（3）.利率的變動(dòng)影響企業(yè)投資決策和經(jīng)營(yíng)管理5.利率在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中的作用利率在宏觀調(diào)控中發(fā)揮著重要的作用，在不同的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行條件下，政府可以通過政策調(diào)整利率，充分發(fā)揮利率的

16、調(diào)控作用，實(shí)現(xiàn)政策調(diào)控目標(biāo)。6利率發(fā)揮作用的條件（1），微觀經(jīng)濟(jì)主體對(duì)利率的變動(dòng)比較敏感。（2），由市場(chǎng)上資金供求的狀況決定利率水平的升降。（3），建立一個(gè)合理、聯(lián)動(dòng)的利率結(jié)構(gòu)體系。7.經(jīng)濟(jì)學(xué)家為什么將到期收益率作為計(jì)量利率最精確的指標(biāo)？債券到期收益率是使從債券工具上獲得的回報(bào)的現(xiàn)值與其今天的價(jià)值相等的利率，其計(jì)算是基于最基本的貨幣時(shí)間價(jià)值原理，所以經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為這一指標(biāo)對(duì)利率進(jìn)行了最精確的描述8.利息為什么成為收益的一般形態(tài)？利息成為收益的一般形態(tài)有什么作用？作為貨幣時(shí)間價(jià)值的外在表現(xiàn)形式，利息通常被人們看作是收益的一般形態(tài)利息是貨幣資金所有者理所當(dāng)然的收入。與此相對(duì)應(yīng)，生產(chǎn)者總是把自己經(jīng)營(yíng)所

17、得的利潤(rùn)分為利息與企業(yè)主收入兩部分，似乎只有扣除利息所余下的利潤(rùn)才是經(jīng)營(yíng)所得。于是利息就成為一個(gè)尺度，用來衡量投資收益的高低，如果投資回報(bào)率低于利息率則根本不要投資。2利息成為收益的一般形態(tài)可以將任何有收益的事物通過收益與利率的對(duì)比倒算出該事物相當(dāng)于多大的資本金額，這便是收益的資本化。9.經(jīng)濟(jì)學(xué)家為什么將到期收益率作為計(jì)量利率最精確的指標(biāo)？債券到期收益率是使從債券工具上獲得的回報(bào)的現(xiàn)值與其今天的價(jià)值相等的利率，其計(jì)算是基于最基本的貨幣時(shí)間價(jià)值原理，所以經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為這一指標(biāo)對(duì)利率進(jìn)行了最精確的描述。10. 馬克思的利率決定理論：馬克思提出，利息是貸出資本的資本家從借入資本的資本家那里分割來的一部

18、分剩余價(jià)值，而利潤(rùn)是剩余價(jià)值的轉(zhuǎn)化形式。利率的下限應(yīng)該是大于零的正數(shù)，因?yàn)槿绻蕿榱?，那么有資本而未營(yíng)運(yùn)的資本家就不會(huì)把資本貸出。因此，利率總是在零和平均利潤(rùn)率之間波動(dòng)。馬克思進(jìn)一步指出，在零和平均利潤(rùn)率之間，利率的高低主要取決于借貸雙方的競(jìng)爭(zhēng)。一般來說，如果資本的供給大于資本的需求，利率會(huì)較低，反之，利率會(huì)較高。西方利率決定理論（1）傳統(tǒng)利率決定理論；（2）凱恩斯的利率決定理論；（3）可貸資金論。11.在我國目前的利率體系中，哪些屬于市場(chǎng)利率？哪些屬于官定利率？答：市場(chǎng)利率包括國債利率、同業(yè)拆放利率等，在西方國家通常是中央銀行的再貼現(xiàn)利率。在我國目前利率還沒有完全市場(chǎng)化的情況下，主要是中國

19、人民銀行規(guī)定的金融機(jī)構(gòu)的存貸款利率和對(duì)各金融機(jī)構(gòu)的貸款利率。12.我國為什么要實(shí)行利率市場(chǎng)化以及改革思想：為了強(qiáng)化利率的調(diào)控作用，提升資金的配置效率。我國利率體系4個(gè)層次：中央銀行基準(zhǔn)利率；銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)利率；商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的存貸利率。未來發(fā)展目標(biāo)：是要形成一套以中央銀行基準(zhǔn)利率為核心的中央銀行可以有效控制的多層次的有彈性的能夠充分反映市場(chǎng)資金供求的利率體系。13我國利率市場(chǎng)化改革的基本設(shè)想：建立以市場(chǎng)資金供求為基礎(chǔ)，以中央銀行基準(zhǔn)利率調(diào)控為核心，由市場(chǎng)資金供求決定各種利率水平的市場(chǎng)利率體系和市場(chǎng)利率管理體系。95第四章 匯率與匯率制度1.匯率的種類：1）按照制定匯率的方法不同，匯率可

20、分為基準(zhǔn)匯率和套算匯率2）按照外匯交易的清算交割時(shí)間劃分，匯率分為即期匯率和遠(yuǎn)期匯率。3）按照銀行買賣外匯的不同劃分，匯率分為買入?yún)R率、賣出匯率和中間匯率。4）按照國家對(duì)匯率管制的寬嚴(yán)程度劃分可將匯率分為官方匯率和市場(chǎng)匯率。5）按照是否剔除通貨膨脹因素劃分，可將匯率分為名義匯率和實(shí)際匯率。2.影響匯率變動(dòng)的主要因素：1）通貨膨脹2）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)3）國際收支4）利率5）心理預(yù)期6）政府干預(yù)3.匯率的作用1）、匯率對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的影響.一國貨幣對(duì)外貶值一般能起到促進(jìn)出口、抑制進(jìn)口的作用。反之，一國貨幣對(duì)外升值則會(huì)對(duì)出口產(chǎn)生抑制，促進(jìn)進(jìn)口。2）、匯率對(duì)資本流動(dòng)的影響.匯率的變動(dòng)主要會(huì)對(duì)短期資本流動(dòng)造成影響

21、，若市場(chǎng)上普遍預(yù)期一國貨幣將會(huì)貶值，為了防止貨幣貶值帶來的損失，投資者不愿意持有以該國貨幣計(jì)值的各種金融資產(chǎn)，而將其轉(zhuǎn)兌成外匯，引起資本外逃。3）、匯率對(duì)物價(jià)水平的影響（可以從進(jìn)出口兩個(gè)方面來分析）進(jìn)口：本幣貶值，外匯匯率上升，會(huì)引起進(jìn)口消費(fèi)品和原材料國內(nèi)價(jià)格的上漲，進(jìn)口消費(fèi)品的價(jià)格的上升直接帶來物價(jià)上漲，進(jìn)口原材料價(jià)格的上升會(huì)引起與之相關(guān)的產(chǎn)成品價(jià)格的上升。反之，本幣升值，外匯匯率下降，會(huì)在一定程度上抑制一國物價(jià)水平的上漲。出口：本幣貶值，外匯匯率上升，會(huì)促進(jìn)商品出口，出口增加會(huì)加劇國內(nèi)商品的供需矛盾，引起物價(jià)總水平的上升4、匯率制度的比較:浮動(dòng)匯率制度的優(yōu)點(diǎn)：1）浮動(dòng)匯率制度下，匯率杠桿對(duì)

22、國際收支可以起到自動(dòng)調(diào)節(jié)作用，而且可以避免因匯率劇烈變動(dòng)而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)隨之發(fā)生劇烈波動(dòng)。2）浮動(dòng)匯率制降低了國際游資對(duì)一國匯率沖擊的風(fēng)險(xiǎn)。3）浮動(dòng)匯率制下一國的貨幣政策具有自主性。浮動(dòng)匯率制度的缺點(diǎn)：1）國際貿(mào)易和投資的匯率風(fēng)險(xiǎn)較大，不利于國際貿(mào)易和投資的發(fā)展。2）浮動(dòng)匯率制下的投機(jī)行為一般不具有穩(wěn)定性。投機(jī)者在非理性心理的支配下做出的投機(jī)行為會(huì)加大匯率的波動(dòng)3）浮動(dòng)匯率制下中央銀行可能會(huì)濫用貨幣政策，造成國際經(jīng)濟(jì)秩序的混亂。固定匯率制度的優(yōu)缺點(diǎn)與浮動(dòng)匯率制度的優(yōu)缺點(diǎn)恰好相反。5.影響匯率變動(dòng)的主要因素:（一）通貨膨脹.一國發(fā)生通貨膨脹該國貨幣代表的實(shí)際價(jià)值量下降外匯市場(chǎng)上對(duì)該國貨幣的需求減少外匯

23、匯率上升，本幣匯率下跌。（二）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng).短期內(nèi)一國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)往往會(huì)引起進(jìn)口的增加，外匯需求增加外匯匯率升值。長(zhǎng)期內(nèi)，該國貨幣通常會(huì)有對(duì)外長(zhǎng)期升值的趨勢(shì)。（三）國際收支.收小于支，逆差本幣匯率下跌，外國貨幣匯率上升。收大于支，順差外國貨幣匯率下跌，本幣匯率上升。（四）利率.一國的高利率水平會(huì)吸引國際資本流入該國，從而增加該國外匯的供給，導(dǎo)致即期外匯匯率下跌；反之，一國的低利率水平會(huì)吸引國際資本流出該國，從而減少該國外匯的供給，導(dǎo)致即期外匯匯率上升。（五）心理預(yù)期 .心理預(yù)期因素主要影響短期匯率的變動(dòng)，當(dāng)預(yù)期某國家貨幣在未來將會(huì)升值，則外匯市場(chǎng)上投資者會(huì)大量買進(jìn)該國貨幣，造成市場(chǎng)上外匯供給的增加，本

24、幣需求的上升，助推本幣升值。反之，則助推本幣貶值。（六）政府干預(yù)6匯率對(duì)資產(chǎn)選擇的影響:一國貨幣趨向升值，人們?cè)皆敢獬钟性搰泿藕拓泿庞?jì)值的資產(chǎn)；相反，一國貨幣越趨向貶值，人們?cè)絻A向于減少持有該國貨幣和以該國貨幣計(jì)值的資產(chǎn)7.匯率制度的選擇:一國選擇浮動(dòng)匯率制度也不是毫無前提的，事實(shí)上是需要考慮如下三個(gè)方面的因素的：1）經(jīng)濟(jì)規(guī)模較大的國家適合選擇浮動(dòng)匯率制；2）通貨膨脹較低的國家適宜采用浮動(dòng)匯率制；3）一國放松了對(duì)國際資本流入，流出本國的限制，而且貨幣當(dāng)局手中沒有掌握足以干預(yù)外匯市場(chǎng)的外匯儲(chǔ)備數(shù)量時(shí)比較適宜采用浮動(dòng)匯率制。8.引起人民幣升匯率變動(dòng)的因素：1）中國經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，較高的利率水平，是

25、升值內(nèi)在因素；2）全球收支失衡因素；3）市場(chǎng)預(yù)期因素；4）該時(shí)期外匯管理體制下的一些制度安排；5）該時(shí)期人民幣升值也存在國際政治因素。9、94年以后人民幣匯率制度的改革及改革目標(biāo)： 94年以后我國匯率制度改革的總體目標(biāo)是，建立健全以以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)，有管理的浮動(dòng)匯率制度，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定。在匯率制度改革中堅(jiān)持的原則是主動(dòng)性、可控性和漸進(jìn)性。10人民幣升值的影響：積極：1）有利于進(jìn)口成本降低；2）有利于推動(dòng)外貿(mào)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變；3）有利于改善貿(mào)易條件；4）有利于減少貿(mào)易摩擦；5）有利于中國企業(yè)走出去。消極：1）削弱我國外貿(mào)出口增長(zhǎng)；2）不利于我國吸引外資11簡(jiǎn)述我國外匯的

26、構(gòu)成。答：（1）外國貨幣，包括紙幣、鑄幣等。（2）外幣有價(jià)證券，包括政府公債、國庫券、公司債券、股票、息粟等。（3）外幣支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲(chǔ)蓄憑證等。（4）其他外匯資產(chǎn)12. 簡(jiǎn)述購買力平價(jià)理論的主要內(nèi)容。答案：購買力平價(jià)理論是關(guān)于匯率的一種決定理論，用本國貨幣表示的外國貨幣的價(jià)格也就是匯率，決定于兩種貨幣的購買力比率。由于購買力實(shí)際上是一般物價(jià)水平的倒數(shù)，因此兩國之間的貨幣匯率可由兩國物價(jià)水平之比表示。購買力平價(jià)說有兩種定義，即絕對(duì)購買力平價(jià)和相對(duì)購買力平價(jià)。第五章 金融市場(chǎng)概述1.金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素：1)市場(chǎng)參與主體：政府部門、中央銀行、各類金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)和居民個(gè)人

27、等；2)金融工具：重要金融工具：債券和股票。特征：期限性 流動(dòng)性 風(fēng)險(xiǎn)性 收益性；3)交易價(jià)格；4)交易的組織方式.2.債券的分類：按發(fā)行主體包括：政府債券 金融債券 公司債券。按內(nèi)含選擇權(quán)：可轉(zhuǎn)換債券 可贖回債券 償還基金債券和帶認(rèn)股權(quán)證的債券。3為什么要進(jìn)行股權(quán)分置改革：1）扭曲證券市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制，影響價(jià)格發(fā)現(xiàn)和資源配置功能的有效發(fā)揮；2）股價(jià)漲跌形不成對(duì)非流通股股東的市場(chǎng)約束，公司治理缺乏共同的利益基礎(chǔ)；3）國有資產(chǎn)不能在順暢流轉(zhuǎn)中實(shí)現(xiàn)保值增值的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)和市場(chǎng)化考核，不利于深化國有資產(chǎn)管理體制改革；4）股票定價(jià)環(huán)境存在不確定預(yù)期，制約資本市場(chǎng)國際化進(jìn)程和產(chǎn)品創(chuàng)新。4.債券與股票的區(qū)別：1）

28、股票一般無償還期限，只能轉(zhuǎn)讓；2）股東從公司稅后利潤(rùn)中分享股息和紅利，多少不定；債券持有人從公司稅前利潤(rùn)中得到固定利息收入；3）公司破產(chǎn)債券持有人優(yōu)先取得公司財(cái)產(chǎn)的權(quán)力，其次優(yōu)先股東，最后普通股股東；4）股票持有人參與公司決策的權(quán)力，債券沒有；5）股票價(jià)格波動(dòng)的幅度大于債券，債券需要抵押，股票的風(fēng)險(xiǎn)高于債券5.金融市場(chǎng)的種類：1）按市場(chǎng)中金融工具期限的長(zhǎng)短劃分，金融市場(chǎng)可分為貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)。2）按市場(chǎng)中交易的標(biāo)的物劃分，金融市場(chǎng)又可分為票據(jù)市場(chǎng)、證券市場(chǎng)、衍生工具市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)等。3）按金融資產(chǎn)的發(fā)行和流通特征劃分，金融市場(chǎng)可分為發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)。發(fā)行市場(chǎng)又稱為一級(jí)市場(chǎng)，流通市

29、場(chǎng)又稱為二級(jí)市場(chǎng)。4）按交割方式劃分，金融市場(chǎng)可分為現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)。5）按有無固定場(chǎng)所劃分，金融市場(chǎng)可分為有形市場(chǎng)和無形市場(chǎng)。6）按金融交易的地域來劃分，金融市場(chǎng)可分為國內(nèi)金融市場(chǎng)和國際金融市場(chǎng)。6.金融市場(chǎng)功能：1）資金聚集與資金配置功能；2）風(fēng)險(xiǎn)分散和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移功能；3）對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的反應(yīng)與調(diào)控功能。7簡(jiǎn)述金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素： 答案： 1）市場(chǎng)參與主體：即政府部門，中央銀行，各類金融機(jī)構(gòu)，工商企業(yè)和居民個(gè)人等。 2）金融工具：是金融市場(chǎng)至關(guān)重要的構(gòu)成要素。金融市場(chǎng)中所有的貨幣資金交易都是以金融工具為載體，資金供求雙方通過買賣金融工具實(shí)現(xiàn)資金的相互融通。 3）交易價(jià)格：是金融市場(chǎng)的另一個(gè)重要

30、構(gòu)成要素。4）交易的組織方式8. 簡(jiǎn)述債券和股票的區(qū)別：1）股票一般無償還期限，股票一經(jīng)認(rèn)購，持有者不能以任何理由要求退還股本，只能通過股票流通市場(chǎng)將其轉(zhuǎn)讓，而債券具有償還期限，到期日必須償還本金。 2）股東從公司稅后利潤(rùn)中分享股息與紅利，普通股股息與紅利與公司經(jīng)營(yíng)狀況緊密相關(guān)；債券持有者則從公司稅后利潤(rùn)中得到固定利息收入。 3）當(dāng)公司由于經(jīng)營(yíng)不善等原因破產(chǎn)時(shí)，債券持有人有優(yōu)先取得公司財(cái)產(chǎn)的權(quán)力，其次是優(yōu)先股股東，最后才是普通股東 4）普通股持有人具有參與公司決策的權(quán)利，而債券持有人通常沒有此權(quán)利。 5）股票價(jià)格波動(dòng)的幅度大于債券價(jià)格波動(dòng)的幅度，而且股票不涉及抵押擔(dān)保問題，而債券可以要求以某一

31、或某一些特定資產(chǎn)作為保證償還的抵押，這降低了債務(wù)人無法近期還本付息的風(fēng)險(xiǎn)，因此，股票的風(fēng)險(xiǎn)高于債券。 6）在選擇方面，股票主要表現(xiàn)為可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和可贖回優(yōu)先股，而債券則更為普遍，因此，股票的風(fēng)險(xiǎn)高于債券。第六章 貨幣市場(chǎng)1.貨幣市場(chǎng)的特點(diǎn)：1）期限短；一般是最短期限為半天，最長(zhǎng)期限為1年。2）流動(dòng)性強(qiáng)；金融工具的流動(dòng)性與其償還期限呈反向變動(dòng)關(guān)系，償還期越短，流動(dòng)性越強(qiáng)；3）安全性高；貨幣市場(chǎng)是個(gè)安全性較高的市場(chǎng)，除了交易期限短，流動(dòng)性強(qiáng)的原因外，更主要原因在于貨幣市場(chǎng)金融工具發(fā)行主體的信用等級(jí)較高；4）交易額大：貨幣市場(chǎng)是一個(gè)批發(fā)市場(chǎng)，交易額較大得，個(gè)人投資者難以直接參政市場(chǎng)交易。2.貨幣市場(chǎng)

32、的功能：1）貨幣市場(chǎng)是政府、企業(yè)調(diào)劑資金余缺、滿足短期融資需要的市場(chǎng)。2）貨幣市場(chǎng)是商業(yè)銀行等商業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行流動(dòng)性管理的市場(chǎng)。3）貨幣市場(chǎng)是一國中央銀行進(jìn)行宏觀金融調(diào)控的場(chǎng)所。4）貨幣市場(chǎng)是市場(chǎng)基準(zhǔn)利率生成的場(chǎng)所。3.同業(yè)拆借市場(chǎng)功能：1）同業(yè)拆借市場(chǎng)為商業(yè)銀行提供準(zhǔn)備金管理的場(chǎng)所，提高了資金使用效率。2）同業(yè)拆借市場(chǎng)為商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資組合管理提供了場(chǎng)所。4.中央銀行怎樣影響同業(yè)拆借市場(chǎng)利率：中央銀行對(duì)同業(yè)拆借市場(chǎng)利率具有重要的影響作用，影響機(jī)制是同業(yè)拆借市場(chǎng)上的資金供給，影響工具是貨幣政策工具。例如，央行上調(diào)了法定存款準(zhǔn)備金率，則商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)持有的超額準(zhǔn)備金減少，同業(yè)拆借市場(chǎng)上

33、的資金供給相應(yīng)降低，同業(yè)拆借市場(chǎng)利率隨之上升。5.同業(yè)拆借利率被視為貨幣市場(chǎng)的基準(zhǔn)利率的原因：在整個(gè)利率體系中處于相當(dāng)重要的地位，它能夠及時(shí)、靈敏、準(zhǔn)確地反映貨幣市場(chǎng)的資金供求關(guān)系，對(duì)貨幣市場(chǎng)上其他金融工具具有重要的導(dǎo)向和牽動(dòng)作用，因此，它被視為觀察市場(chǎng)利率趨勢(shì)變化的風(fēng)向標(biāo)。中央銀行對(duì)同業(yè)拆借市場(chǎng)利率具有重要的影響作用，影響機(jī)制是同業(yè)拆借市場(chǎng)上的資金供給，影響工具是貨幣政策工具，如法定存款準(zhǔn)備金率和公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)。6.回購協(xié)議市場(chǎng)的參與者及其目的：1)中央銀行參與回購母的是進(jìn)行貨幣政策操作；2)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)參與是為了在保持良好流動(dòng)性的基礎(chǔ)上獲得較高的收益；3)非金融型企業(yè)參與為了在安全前提

34、下獲得高于銀行存款利率的收益。7.我國的國庫券市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，最主要的原因在于：國庫券期限短、收益低，投資者面對(duì)多種投資工具在選擇時(shí)，往往并不選擇國庫券。8. 貼現(xiàn)市場(chǎng)和再貼現(xiàn)市場(chǎng)的功能:票據(jù)的貼現(xiàn)直接為企業(yè)提供了融資服務(wù)；轉(zhuǎn)貼現(xiàn)滿足了商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)間相互融資的需要；再貼現(xiàn)則成為中央銀行調(diào)節(jié)市場(chǎng)利率和貨幣供給量，實(shí)施貨幣政策的重要手段。9發(fā)行中央銀行票據(jù)是中央銀行進(jìn)行貨幣政策操作的一項(xiàng)重要手段:中央銀行票據(jù)是中央銀行向商業(yè)銀行發(fā)行的短期債務(wù)憑證，其實(shí)質(zhì)是中央銀行債券。中央銀行發(fā)行票據(jù)的目的不是為了籌集資金，而是為了減少商業(yè)銀行可以貸放的資金量，進(jìn)而減少市場(chǎng)中的貨幣量10.為什么我國的再貼現(xiàn)規(guī)模

35、持續(xù)萎縮？我國的再貼現(xiàn)規(guī)模持續(xù)萎縮的原因有兩個(gè)：一是，再貼現(xiàn)只是針對(duì)于銀行承兌匯票來進(jìn)行了，再貼現(xiàn)品種的單一，限制了再貼現(xiàn)規(guī)模的增長(zhǎng)。二是，我國目前整個(gè)社會(huì)信用基礎(chǔ)十分薄弱，這也從一定程度上限制了再貼現(xiàn)規(guī)模的增長(zhǎng)。 11. 大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)的功能:其一，商業(yè)銀行通過發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓定期存單可以主動(dòng)、靈活地以較低成本吸收數(shù)額龐大、期限穩(wěn)定的資金。其二，商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)管理理念也因發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓定期存單而改變。大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)對(duì)于投資者來講，其功能表現(xiàn)在：大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)的存在極好地滿足了大宗短期閑置資金擁有者對(duì)流動(dòng)性和收益性的雙重要求，成為其閑置資金重要運(yùn)用的場(chǎng)所。應(yīng)用（23-27

36、）12.回購協(xié)議. 逆回購協(xié)議以及兩者之間的關(guān)系的比較： 回購協(xié)議：是指證券持有人在賣出一定數(shù)量證券的同時(shí)，與證券買入方簽訂協(xié)議，雙方約定在將來某一日期由證券的出售方按約定的價(jià)格再將其出售的證券如數(shù)贖回。逆回購協(xié)議：是指證券的買入方在獲得證券的同時(shí)，與證券的賣方簽訂協(xié)議，雙方約定在將來某一日期由證券的買方按約定的價(jià)格再將其購入的證券如數(shù)返還?；刭弲f(xié)議與逆回購協(xié)之間的關(guān)系：實(shí)際上，回購協(xié)議與逆回購協(xié)議是一個(gè)事物的兩個(gè)方面，同一項(xiàng)交易，從證券提供者（資金需求者）的角度看是回購，從資金提供者的角度看，是逆回購。13.國庫券的發(fā)行方式:國庫券通常采用貼現(xiàn)發(fā)行方式，即政府以低于國庫券面值的價(jià)格向投資者發(fā)

37、售國庫券，國庫券到期后按面值支付，面值與購買價(jià)之間的差額即為投資者的利息收益。14.為什么商業(yè)票據(jù)的融資成本低于銀行貸款的成本：原因有兩個(gè)：一是商業(yè)票據(jù)融資屬于直接融資方式，而銀行貸款屬于間接融資方式。所以商業(yè)票據(jù)的融資成本低于銀行貸款的成本。二是商業(yè)票據(jù)的風(fēng)險(xiǎn)低，因此利率低，對(duì)于籌資者而言籌資成本較低15.商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展將會(huì)對(duì)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生怎樣的影響以及商業(yè)銀行如何應(yīng)對(duì)不良影響：商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展將會(huì)對(duì)商業(yè)銀行的短期貸款經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生沖擊，會(huì)使得商業(yè)銀行的短期貸款業(yè)務(wù)逐漸萎縮。銀行為了應(yīng)對(duì)這一不良影響開發(fā)了一種新產(chǎn)品-貸款承諾，即銀行承諾在未來的一定時(shí)期內(nèi)，以確定的條款和條件向商業(yè)票據(jù)的發(fā)

38、行人提供一定數(shù)額的借款，為此，商業(yè)票據(jù)的發(fā)行人要向銀行支付一定的承諾費(fèi)。貸款承諾降低了票據(jù)的利率水平，可以保住銀行短期貸款業(yè)務(wù)的市場(chǎng)份額16.我國現(xiàn)在有必要發(fā)展大額可轉(zhuǎn)讓定期存單嗎？其市場(chǎng)前景如何？現(xiàn)階段由于各家商業(yè)銀行之間競(jìng)爭(zhēng)的加劇以及通貨膨脹的因素，商業(yè)銀行吸收存款變得困難，因此在我國現(xiàn)階段有必要發(fā)展大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)，其前景廣闊第七章 資本市場(chǎng)1.債券的發(fā)行價(jià)格：平價(jià)發(fā)行 折價(jià)發(fā)行 溢價(jià)發(fā)行。2.債券發(fā)行方式：其一，公募發(fā)行：是由承銷商組織承銷團(tuán)將債券銷售給不特定的投資者的發(fā)行方式。（1）優(yōu)點(diǎn)：a.發(fā)行面廣，籌集資金量大b.債權(quán)分散，不易被少數(shù)大債權(quán)人控制。c.流動(dòng)性強(qiáng)。（2）缺點(diǎn)：

39、要求高，手續(xù)復(fù)雜。需要承銷商參與，發(fā)行時(shí)間長(zhǎng)，費(fèi)用較私募發(fā)行高。其二，私募發(fā)行：是指面向少數(shù)特定投資者發(fā)行債券的發(fā)行方式。（1）優(yōu)點(diǎn)：發(fā)行手續(xù)簡(jiǎn)便，發(fā)行時(shí)間短，效率高。（2）缺點(diǎn)：流動(dòng)性較差。3證券交易所制定的交易程序：開戶、委托、成交、交割、過戶。4.債券投資的風(fēng)險(xiǎn)：利率風(fēng)險(xiǎn) 價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) 通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn) 違約風(fēng)險(xiǎn) 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 匯率風(fēng)險(xiǎn)，其中違約風(fēng)險(xiǎn)與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)則屬于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。5.公開發(fā)行股票的運(yùn)作程序：a選擇承銷商b準(zhǔn)備招股說明書c發(fā)行定價(jià)（關(guān)鍵環(huán)節(jié)）d認(rèn)購與銷售股票6.股票交易方式：1）現(xiàn)貨交易 特點(diǎn)：第一，成交和交割基本上同時(shí)

40、進(jìn)行。第二，是實(shí)物交易，即賣方必須實(shí)實(shí)在在地向買方轉(zhuǎn)移證券，沒有對(duì)沖。第三，在交割時(shí)，購買者必須支付現(xiàn)款。第四，交易技術(shù)簡(jiǎn)單，易于操作，便于管理。2）期貨交易：是指股票買賣雙方就買賣股票的數(shù)量、成交的價(jià)格及交割時(shí)間達(dá)成協(xié)議，但雙方并不馬上進(jìn)行交割，而是在規(guī)定的時(shí)間履行交割，買方交付款項(xiàng)，賣方交付股票。3）期權(quán)交易：實(shí)際上是一種選擇權(quán)交易，即規(guī)定期權(quán)的買方在支付一定的期權(quán)費(fèi)后，其有權(quán)在一定期限內(nèi)按交易雙方所商定的協(xié)議價(jià)格購買或出售一定數(shù)量的股票 特點(diǎn)：第一，交易的對(duì)象是一種權(quán)利，一種關(guān)于買進(jìn)或賣出股票的權(quán)利，而不是實(shí)物。第二，交易雙方享有的權(quán)利和承擔(dān)的義務(wù)不一樣。第三，期權(quán)買方的風(fēng)險(xiǎn)較小。4）信

41、用交易：是指股票的買方或賣方通過交付一定數(shù)額的保證金，得到證券經(jīng)紀(jì)人的信用而進(jìn)行的股票買賣。信用交易分為保證金買長(zhǎng)交易和保證金賣短交易兩種。7證券投資基金的特點(diǎn)：與其他投資工具相比，證券投資基金具有其自身的特點(diǎn)：1）組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)；2）集中管理、專業(yè)理財(cái)；3）利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。8.證券投資基金的種類：1）根據(jù)組織形態(tài)和法律地位的不同，證券投資基金可分為契約型基金和公司型基金。2）根據(jù)投資運(yùn)作和變現(xiàn)方式的不同，證券投資基金可以分為封閉式基金和開放式基金。3）根據(jù)投資目標(biāo)的不同，證券投資基金可分為成長(zhǎng)型基金、收入型基金、平衡型基金。4）根據(jù)投資對(duì)象不同，證券投資基金可以分為股票基金、債券基金

42、、貨幣市場(chǎng)基金、專門基金、衍生基金、對(duì)沖基金、套利基金等。5）根據(jù)地域不同，證券投資基金可以分為國內(nèi)基金、國家基金、區(qū)域基金和國際基金。9.債券收益率的衡量指標(biāo)：名義收益率：名義收益率=票面年利息÷票面額×100% 現(xiàn)實(shí)收益率：現(xiàn)時(shí)收益率=票面年利息÷當(dāng)期市場(chǎng)價(jià)格×100%持有期收益率：持有期收益率=（賣出價(jià)-買入價(jià)）÷持有年數(shù)+票面年利息÷買入價(jià)格×100% 到期收益率：采用復(fù)利法計(jì)算的以當(dāng)期市場(chǎng)價(jià)格買入債券持有到期能夠獲得的收益率，是衡量債券收益率最重要的指標(biāo)。10.股票投資分析：1）基本面分析： 宏觀經(jīng)濟(jì)分析（GDP變

43、動(dòng)與股票市場(chǎng)、經(jīng)濟(jì)周期與股票市場(chǎng)、貨幣財(cái)政政策與股票市場(chǎng)）行業(yè)分析 、公司分析。2）技術(shù)分析：股票價(jià)格指數(shù)、股票交易技術(shù)分析11市盈率估值法是一種相對(duì)簡(jiǎn)單的評(píng)估股票內(nèi)在價(jià)值的方法市盈率=每股市價(jià)÷上一年每股稅后利潤(rùn)（每股盈利）股票價(jià)值=預(yù)期每股盈利×市盈率12.基金凈值、單位凈值與累計(jì)單位凈值的計(jì)算：基金凈值也稱為基金資產(chǎn)凈值，是指某一時(shí)點(diǎn)上基金資產(chǎn)的總市值扣除負(fù)債后的余額。基金單位凈值又稱為基金份額凈值，即基金單位資產(chǎn)凈值，是指每一基金單位（份額）所代表的基金資產(chǎn)凈值。基金單位凈值=（總資產(chǎn)-總負(fù)債）÷基金總份數(shù)=基金資產(chǎn)凈值÷基金總份額基金累計(jì)單位凈

44、值=基金單位凈值+基金成立后累計(jì)單位派息金額13.開放式基金認(rèn)購，申購和贖回的計(jì)算1）認(rèn)購：開放式基金的認(rèn)購是指投資者在基金募集期內(nèi)購買一定的基金份額。認(rèn)購份額=認(rèn)購份額×（1-認(rèn)購費(fèi)率）÷基金單位面值2）申購：開放式基金的申購是指投資者在基金募集期結(jié)束后購買基金份額的行為。 申購份額=申購份額×（1-申購費(fèi)率）÷申購日基金單位凈值3）.贖回開放式基金的贖回是指投資者把手中持有的基金份額按規(guī)定的價(jià)格賣給基金管理人并收回現(xiàn)金的過程，是與申購相對(duì)應(yīng)的反向操作過程。贖回金額=（贖回份數(shù)×贖回日基金單位凈值）×（1-贖回費(fèi)率）14計(jì)算題5.2

45、009年3月份新發(fā)行的A基金單位面值為1元，貴的了兩檔認(rèn)購費(fèi)率：一次認(rèn)購金額在1萬元（含1萬元） 500萬元之間，認(rèn)購費(fèi)率為1.5% ；一次認(rèn)購金額在500萬元（含500萬元）以上，認(rèn)購費(fèi)率為1% 。（1）某投資者用20萬元認(rèn)購A基金，請(qǐng)計(jì)算其認(rèn)購的基金份額。（3分）（2）2010年9月10日，該投資者贖回其所持有的全部A基金，當(dāng)日A基金的單位凈值為1.5元，如果贖回費(fèi)率為0.5% ，請(qǐng)計(jì)算該投資者的贖回金額。（11年4月）答案：（1）認(rèn)購份額=認(rèn)購金額×（1-認(rèn)購費(fèi)率+基金單位面值）=200000×（1-1.5%） +1=197000份（2）贖回金額=（贖回份數(shù)×

46、;贖回日基金單位凈值）×（1-贖回費(fèi)率）=（197000×1.5）×（1-0.5%）=295500×0.995=294022.56.某期限為60天的憑證式國庫券每張面額10000元，采取貼現(xiàn)方式發(fā)行，若年收益率為3，請(qǐng)計(jì)算該國庫券的實(shí)際發(fā)行價(jià)格。(一年按360天計(jì)算)（11年7月）答案：60天國庫券收益率為3×60÷360=0.5%債券實(shí)際價(jià)格=債券面值/（1+市場(chǎng)利率）n + 債券面值×債券利率/（1+市場(chǎng)利率）n=10000÷（1+0.5%）=9950.25元即，該國庫券的實(shí)際發(fā)行價(jià)格為9950.25元15.簡(jiǎn)

47、述債券交易價(jià)格的主要決定因素。答案：1待償期。債券的待償期愈長(zhǎng)，其價(jià)格就愈低。另外，待償期愈長(zhǎng)，發(fā)債企業(yè)所要遭受的各種風(fēng)險(xiǎn)就可能愈大，所以債券的價(jià)格也就愈低。2票面利率。債券的票面利率也就是債券的名義利息率，債券的名義利率愈高，到期的收益就愈大，所以債券的售價(jià)也就愈高。3投資者的獲利預(yù)期。這一點(diǎn)表現(xiàn)在債券發(fā)行時(shí)最為明顯。4企業(yè)的資信程度。發(fā)債者資信程度高的，其債券的風(fēng)險(xiǎn)就小，因而其價(jià)格就高；而資信程度低的，其債券價(jià)格就低。5供求關(guān)系。債券的市場(chǎng)價(jià)格還決定于資金和債券供給間的關(guān)系。6物價(jià)波動(dòng)。當(dāng)物價(jià)上漲的速度輕快或通貨膨脹率較高時(shí)，人們出于保值的考慮，一般會(huì)將資金投資于房地產(chǎn)、黃金、外匯等可以保

48、值的領(lǐng)域，從而引起資金供應(yīng)的不足，導(dǎo)致債券價(jià)格的下跌。7政治因素。政治是經(jīng)濟(jì)的集中反映，并反作用于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。8投機(jī)因素。在債券交易中，人們總是想方設(shè)法地賺取價(jià)差，而一些實(shí)力較為雄厚的機(jī)構(gòu)大戶就會(huì)利用手中的資金或債券進(jìn)行技術(shù)操作，如拉抬或打壓債券價(jià)格從而引起債券價(jià)格的變動(dòng)。第八章 金融衍生工具市場(chǎng)1.金融衍生工具特點(diǎn)：:1）價(jià)值受制于基礎(chǔ)性金融工具；2）具有高杠桿性和高風(fēng)險(xiǎn)性；3）構(gòu)造復(fù)雜，設(shè)計(jì)靈活。2.金融衍生工具市場(chǎng)的功能：價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能；套期保值功能；投機(jī)獲利手段。3金融遠(yuǎn)期合約的特點(diǎn)：（1）遠(yuǎn)期合約是由交易雙方通過談判后簽署的非標(biāo)準(zhǔn)化合約。（2）遠(yuǎn)期合約一般不在規(guī)范的交易所內(nèi)進(jìn)行交易，而

49、是在場(chǎng)外市場(chǎng)進(jìn)行交易。（3）遠(yuǎn)期合約的流動(dòng)性較差4.金融期貨合約特點(diǎn)：（1）金融期貨合約都是在交易所內(nèi)進(jìn)行的交易，交易雙方不直接接觸，而是各自跟交易所的清算部或?qū)ＴO(shè)清算公司結(jié)算。（2）金融期貨合約還克服了遠(yuǎn)期合約流動(dòng)性差的特點(diǎn)，具有很強(qiáng)的流動(dòng)性。（3）金融期貨交易采取盯市原則，每天進(jìn)行結(jié)算5.金融期貨市場(chǎng)的交易規(guī)則：一是交易品種為規(guī)范的、標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約。二是交易實(shí)行保證金制度。三是實(shí)行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度，即盯市制度。四是交易實(shí)行價(jià)格限制制度。價(jià)格限制制度分為熔斷制度與漲跌停板制度。五是交易實(shí)行強(qiáng)行平倉制度。6.金融期貨合約的種類：外匯期貨、利率期貨、股價(jià)指數(shù)期貨和股票期貨。1）外匯期貨：是以

50、外匯為標(biāo)的物的期貨合約，是金融期貨中最早出現(xiàn)的品種2）利率期貨：是以一定數(shù)量的與利率相關(guān)的某種金融工具，即各種固定利率的有價(jià)證券為標(biāo)的物的金融期貨品種。3）股票價(jià)格指數(shù)期貨：是以股票價(jià)格指數(shù)作為標(biāo)的物的期貨交易7期權(quán)合約的內(nèi)容1）買方與賣方：期權(quán)合約的買方是買進(jìn)期權(quán)，付出期權(quán)費(fèi)的投資者，也稱期權(quán)持有者或期權(quán)多頭。期權(quán)合約的賣方是賣出期權(quán)，收取期權(quán)費(fèi)的投資者。2）期權(quán)費(fèi)：期權(quán)費(fèi)又稱權(quán)利金、期權(quán)價(jià)格或保險(xiǎn)費(fèi)，是指期權(quán)買方為獲得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而向期權(quán)賣方支付的費(fèi)用。3）合約中標(biāo)的資產(chǎn)的數(shù)量4）執(zhí)行價(jià)格5）到期日8.金融期權(quán)種類：1）.按期權(quán)權(quán)利性質(zhì)劃分，期權(quán)可分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。2）.按期

51、權(quán)行權(quán)時(shí)間的不同，期權(quán)分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。3）.按期權(quán)合約的標(biāo)的物的資產(chǎn)劃分，期權(quán)可分為股票期權(quán)、外匯期權(quán)、期貨期權(quán)。9金融互換市場(chǎng)及其原理：是指交易雙方利用各自籌資機(jī)會(huì)的相對(duì)優(yōu)勢(shì)，以商定的條件將不同幣種或不同利息的資產(chǎn)或負(fù)債在約定的期限內(nèi)互相交換，以避免將來匯率和利率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，獲得常規(guī)籌資方法難以得到的幣種或較低的利息，實(shí)現(xiàn)籌資成本降低的一種交易活動(dòng)。原理 比較優(yōu)勢(shì)理論。條件：1）雙方對(duì)對(duì)方的資產(chǎn)或負(fù)債均有需求2）雙方在兩種資產(chǎn)或負(fù)債上存在比較優(yōu)勢(shì)。包括：利率互換和貨幣互換2）利率互換：是指交易雙方對(duì)兩筆幣種與金額相同，期限一樣，但付息方法不同的資金進(jìn)行:相交換利率的一種預(yù)約業(yè)務(wù)3）貨

52、幣互換是指交易雙方互相交換金額相同、期限相同，計(jì)算利率方法相同，但貨幣幣種不同的兩筆資金及其利息的業(yè)務(wù)10簡(jiǎn)述金融期貨合約與金融期權(quán)合約的區(qū)別。答案：（1）標(biāo)的物不同 期貨標(biāo)的物可以是各種金融工具 但不能是期權(quán)；但是期權(quán)的標(biāo)的物可以是期貨（2）投資者權(quán)利與義務(wù)的對(duì)稱性不同 期貨買賣雙方的權(quán)利義務(wù)是對(duì)等的；但期權(quán)買方有權(quán)利沒有義務(wù)行權(quán) 賣方有義務(wù)無權(quán)利行權(quán)（3）履約保證不同 期貨雙方都交保證金 期權(quán)賣方繳納保證金 (4）現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不同 （5）盈虧的特點(diǎn)不同 期貨盈虧無限 期權(quán)損失有限的 盈利可以有限也可以無限（6）套期保值的作用與效果不同11.試述金融衍生工具主要有哪些？主要特點(diǎn)如何？答案： 目前

53、，在國際金融市場(chǎng)上最為普遍運(yùn)用的衍生工具有金融遠(yuǎn)期、金融期貨、金融期權(quán)和互換。金融衍生工具的特點(diǎn)主要包括：（1）價(jià)值受制于基礎(chǔ)性金融工具。（2）具有高杠桿性和高風(fēng)險(xiǎn)性。（3）構(gòu)造復(fù)雜，設(shè)計(jì)靈活。第九章 金融機(jī)構(gòu)體系1.金融機(jī)構(gòu)與一般經(jīng)濟(jì)組織的共性及特殊性：1）共性：具有普通企業(yè)的基本要素2）特性：經(jīng)營(yíng)對(duì)象與經(jīng)營(yíng)內(nèi)容的特殊性；）經(jīng)營(yíng)關(guān)系與經(jīng)營(yíng)原則的特殊性；經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)及影響程度的特殊性。2.金融機(jī)構(gòu)的種類：1）按照業(yè)務(wù)性質(zhì)和功能的不同，金融機(jī)構(gòu)可分為管理性金融機(jī)構(gòu)、商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)和政策性金融機(jī)構(gòu)。2）按照業(yè)務(wù)內(nèi)容的不同，金融機(jī)構(gòu)可分為銀行類金融機(jī)構(gòu)和非銀行類金融機(jī)構(gòu)。3）按照業(yè)務(wù)活動(dòng)的地理范圍不同，

54、金融機(jī)構(gòu)可分為國際性金融機(jī)構(gòu)、全國性金融機(jī)構(gòu)和地方性金融機(jī)構(gòu)。3.金融機(jī)構(gòu)的功能：1）提供支付結(jié)算服務(wù)；2）促進(jìn)資金融通；3）降低交易成本；4）提供金融服務(wù)便利；5）改善信息不對(duì)稱；6）轉(zhuǎn)移與管理風(fēng)險(xiǎn)4.新中國金融機(jī)構(gòu)體系的建立與發(fā)展：1）1948年-1953年：初步形成階段2）1953年-1978年：“大一統(tǒng)”的金融機(jī)構(gòu)體系；3）1979年-1983年8月：初步改革和突破“大一統(tǒng)”金融機(jī)構(gòu)體系；4）1983年9月-1993年：多樣化的金融機(jī)構(gòu)體系初具規(guī)模；5）1994年至今：建設(shè)和完善社會(huì)主義市場(chǎng)金融機(jī)構(gòu)體系的階段5.中央銀行的職能：有三項(xiàng)，即：發(fā)行的銀行、銀行的銀行和國家的銀行。6.中國銀

55、行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)（簡(jiǎn)稱銀監(jiān)會(huì)）的主要職責(zé)：制定有關(guān)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的規(guī)章制度和辦法；審批銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)及分支機(jī)構(gòu)的設(shè)立、變更、終止及其業(yè)務(wù)范圍；對(duì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)實(shí)行現(xiàn)場(chǎng)和非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管，依法對(duì)違法違規(guī)行為進(jìn)行查處；審查銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)高級(jí)管理人員任職資格；負(fù)責(zé)統(tǒng)一編制全國銀行數(shù)據(jù)、報(bào)表，并按照國家有關(guān)規(guī)定予以公布；會(huì)同有關(guān)部門提出存款類金融機(jī)構(gòu)緊急風(fēng)險(xiǎn)處置意見和建議；負(fù)責(zé)國有重點(diǎn)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)事會(huì)的日常管理工作等。7.商業(yè)銀行體系1）國有控股大型商業(yè)銀行 目前，我國國有控股大型商業(yè)銀行有5家，分別是：中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國建設(shè)銀行和交通銀行。2）股份制商業(yè)銀行目前，我國股份

56、制商業(yè)銀行有12家。3）城市商業(yè)銀行城市商業(yè)銀行最初稱作城市合作銀行，1998年改用現(xiàn)名。4）農(nóng)村商業(yè)銀行和村鎮(zhèn)銀行5）外資商業(yè)銀行8.政策性銀行體系：政策性銀行是指由政府發(fā)起或出資建立，按照國家宏觀政策要求在限定的業(yè)務(wù)領(lǐng)域從事銀行業(yè)務(wù)的政策性金融機(jī)構(gòu)。目前，我國政策性銀行有3家，分別是：國家開發(fā)銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行和中國進(jìn)出口銀行。9.國際貨幣基金組織宗旨：通過成員國共同研討和協(xié)商國際貨幣問題，促進(jìn)國際貨幣合作；促進(jìn)國際貿(mào)易的擴(kuò)大和平衡發(fā)展，開發(fā)成員國的生產(chǎn)資源；促進(jìn)匯率穩(wěn)定和成員國有條件的匯率安排，避免競(jìng)爭(zhēng)性的貨幣貶值；協(xié)助成員國建立多邊支付制度，消除妨礙世界貿(mào)易增大的外匯管制；協(xié)助成員

57、國克服國際收支困難。10.世界銀行集團(tuán)：世界銀行集團(tuán)是由世界銀行、國際金融公司、國際開發(fā)協(xié)會(huì)、國際投資爭(zhēng)端處理中心、多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)五個(gè)機(jī)構(gòu)構(gòu)成。11.國際清算銀行：國際清算銀行是西方主要發(fā)達(dá)國家中央銀行和若干大商業(yè)銀行合辦的國際金融機(jī)構(gòu)。12.區(qū)域性的金融機(jī)構(gòu)及其作用：亞洲開發(fā)銀行；非洲開發(fā)銀行；泛美開發(fā)銀行。作用：（1）維持匯率穩(wěn)定（2）對(duì)金融業(yè)的國際業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行規(guī)范、監(jiān)督與協(xié)調(diào)（3）提供長(zhǎng)短期貸款以調(diào)節(jié)國際收支的不平衡和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展（4）積極防范并解救國際金融危機(jī)（5）就國際經(jīng)濟(jì)、金融領(lǐng)域中的重大事件進(jìn)行磋商（6）提供多種技術(shù)援助、人員培訓(xùn)、信息咨詢等服務(wù)，藉此加強(qiáng)各國經(jīng)濟(jì)與金融的往來，

58、推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展13.國際金融機(jī)構(gòu)的局限性：國際金融機(jī)構(gòu)的局限性主要表現(xiàn)在：一些國際金融機(jī)構(gòu)的領(lǐng)導(dǎo)權(quán)被主要的發(fā)達(dá)國家控制，發(fā)展中國家的呼聲、建議往往得不到重視；一些國際金融機(jī)構(gòu)向發(fā)展中國家提供貸款時(shí)往往附加限制條件14.我國現(xiàn)行的金融機(jī)構(gòu)體系：由“一行三會(huì)”（中國人民銀行、銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)、證券業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)、保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)）為主導(dǎo)、大中小型商業(yè)銀行為主體、多種非銀行金融機(jī)構(gòu)為輔翼的層次豐富、種類較為齊全、服務(wù)功能比較完備的金融機(jī)構(gòu)體系。第十章 商業(yè)銀行1.商業(yè)銀行的類型：1）按產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的不同，分為股份制商業(yè)銀行和獨(dú)資商業(yè)銀行；2）按組織形式的不同，分為單一制商業(yè)銀行、總分行制商業(yè)銀行和控股公司制商業(yè)銀行；3）按業(yè)務(wù)覆蓋地域的不同，分為地方性商業(yè)銀行、全國性商業(yè)銀行和國際性商業(yè)銀行；4）按業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)模式的不同，分為全能性商業(yè)銀行和專業(yè)性商業(yè)銀行。2.