信息不對(duì)稱條件下的銀企信貸行為動(dòng)態(tài)博弈與控制重點(diǎn)

1、信息不對(duì)稱條件下的銀企信貸行為動(dòng)態(tài)博弈與控制目 錄 1 、引言 12、不對(duì)稱信息與商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)2 不對(duì)稱信息理論 2商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn) 21、商業(yè)銀行道德風(fēng)險(xiǎn) 22、商業(yè)銀行逆向選擇風(fēng)險(xiǎn) 33、銀企信貸行為動(dòng)態(tài)博弈模型3演化博弈論的基本思想3ESS（演化穩(wěn)定策略）4基于演化博弈論的信貸市場(chǎng)分析41、貸款申請(qǐng)模型的構(gòu)建 42、貸款申請(qǐng)模型分析 54、銀企信貸行為控制 7 控制 參數(shù)的分析 71、商業(yè)銀行的貸款利率72、企業(yè)的機(jī)會(huì)損失 C1 83、政府的懲罰力度C2 8信貸行為的規(guī)范化措施81、加大對(duì)弄虛作假的企業(yè)的懲罰力度 92、提高商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)信息的甄別能力，增大企業(yè)弄虛作假的成 本 93、

2、設(shè)計(jì)出對(duì)信貸員的激勵(lì)約束機(jī)制，防范信貸員貸前調(diào)查工作中不盡職 盡責(zé)的道德風(fēng)險(xiǎn) 95、結(jié)束語 9參考文獻(xiàn)： 10 信息不對(duì)稱條件下的銀企信 貸行為動(dòng)態(tài)博弈與控制 1、引言在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，商業(yè)銀行和企業(yè)都是自主 經(jīng)營、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、自負(fù)盈虧。自我約束的平衡獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)主體，銀行通過對(duì)企 業(yè)的融資取得利息收入，企業(yè)通過向銀行籌資進(jìn)行經(jīng)營取得利潤(rùn)。從信貸投放 的過程來看，企業(yè)籌資有 1 個(gè)可接受的融資成本問題，商業(yè)銀行融資有 1 個(gè)可 接納的金融風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益的權(quán)衡問題。所以，信貸過程實(shí)質(zhì)上是企業(yè)和商業(yè) 銀行的博弈過程。在完全市場(chǎng)信息情況下，銀行可以根據(jù)掌握的信息判斷風(fēng) 險(xiǎn)，決定是否提供貸款以及貸款的利率

3、水平。但事實(shí)上，信貸市場(chǎng)是典型的信 息不對(duì)稱市場(chǎng)，借款人的貸款前后擁有絕對(duì)的信息優(yōu)勢(shì)，而處于信息劣勢(shì)的銀 行無法獲取借款人的完全信息，無法準(zhǔn)確估計(jì)和把握信貸風(fēng)險(xiǎn)，交易過程中存 在著嚴(yán)重的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，這將影響銀行的信貸結(jié)構(gòu)，不少貸款變成了 壞賬、死賬，造成很高的“1 逾兩呆”比例，形成巨款的銀行不良資產(chǎn)。近年 來，國有商業(yè)銀行的不良貸款呈急速上升態(tài)勢(shì)，并且威脅到銀行自身的經(jīng)營發(fā) 展乃至生存問題，已成為商業(yè)銀行改革的制約因素。本文試著在信息不對(duì)稱條 件下從演化博弈角度對(duì)我國銀企信貸行為進(jìn)行分析。 2、不對(duì)稱信息與商業(yè)銀行 信貸風(fēng)險(xiǎn)新古典主義經(jīng)濟(jì)學(xué)的 1 般均衡理論是建立在 1 系列市場(chǎng)完全

4、信息的假設(shè)基礎(chǔ)之上，其中 1 個(gè)假設(shè)就是經(jīng)濟(jì)交易雙方擁有完全信息，從而忽略 了信息不完全所引起的各種現(xiàn)實(shí)問題。實(shí)際上，市場(chǎng)中交易雙方擁有交易相關(guān) 的信息或知識(shí)存在明顯差異，從而導(dǎo)致了擁有信息優(yōu)勢(shì)的 1 方在交易中處于有 利的地位交易者是在不完全信息條件下決定其交易行為的。在經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中引入 了不對(duì)稱信息后，市場(chǎng)中不僅存在獲取信息的激勵(lì)，也存在著傳遞經(jīng)濟(jì)信息的 激勵(lì)。引入信息不完全和不對(duì)稱使人們更深刻地認(rèn)識(shí)到市場(chǎng)中 1 些無效率的現(xiàn) 象，從而提出了改善地策略。 不對(duì)稱信息理論不對(duì)稱信息是指交易活動(dòng)中某 些參與人擁有但另外 1 些參與人不擁有的信息。信息不對(duì)稱可以從兩個(gè)角度來 理解：從信息不對(duì)稱發(fā)生

5、的時(shí)間看，包括事前不對(duì)稱和事后不對(duì)稱。事前不 對(duì)稱發(fā)生在當(dāng)事人簽約之前，會(huì)導(dǎo)致逆向選擇。逆向選擇指的是代理人或賣主 憑借信息優(yōu)勢(shì)而使處于信息劣勢(shì)的委托人或買主處于不利選擇的境地，這將導(dǎo) 致低質(zhì)商品排斥優(yōu)質(zhì)商品，市場(chǎng)效率低下，資源浪費(fèi)嚴(yán)重。 Akerlof （1970）的 舊車市場(chǎng)模型指出，當(dāng)貸款人或汽車的買方擁有不完全的信息時(shí)，還貸可能性 小的借款人或劣質(zhì)車的賣主就可能把市場(chǎng)上的其他借款人或賣主擠出市場(chǎng)，最 終會(huì)阻礙有利于雙方的交易的進(jìn)行。事后不對(duì)稱發(fā)生在當(dāng)事人簽約之后，會(huì)導(dǎo) 致道德風(fēng)險(xiǎn)。道德風(fēng)險(xiǎn)是指經(jīng)濟(jì)代理人在追求自身效用最大化的時(shí)，損害了委 托人或其他代理人的利益。從不對(duì)稱信息的內(nèi)容看，不

6、對(duì)稱信息可能是某些參與人的行動(dòng)，即隱藏行動(dòng)；也可能指某些參與人的信息，即隱藏信息。隱藏 行動(dòng)或隱藏信息都屬于事后，即道德風(fēng)險(xiǎn)范疇，在這種情況下，交易雙方在簽 約時(shí)信息是對(duì)稱的，但簽約后由于 1 方對(duì)另 1 方地某些信息缺乏了解，就可能 會(huì)產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)。 Spence(1974) 的勞動(dòng)力市場(chǎng)模型分析了受教育水平在勞動(dòng)力 市場(chǎng)上存在信息不對(duì)稱，雇員知道自己的能力而雇主不知道，但是雇員的受教 育程度向雇主傳遞了有關(guān)雇員能力的信息。提出了信號(hào)揭示功能，證明了市場(chǎng) 中代理人可以通過信號(hào)顯示消除逆向選擇的不利影響。所謂信號(hào)顯示，是指經(jīng) 濟(jì)代理人采取的可以讓對(duì)方相信其產(chǎn)品質(zhì)量或價(jià)值的可觀察的行動(dòng)。商業(yè)銀行

7、信貸風(fēng)險(xiǎn)在商業(yè)銀行信貸活動(dòng)過程中，商業(yè)銀行和企業(yè)獲得的信息是不相 等的，這容易導(dǎo)致道德風(fēng)險(xiǎn)、逆向選擇等問題，結(jié)果產(chǎn)生不良貸款。在信貸市 場(chǎng)上，商業(yè)銀行和企業(yè)代表不同的利益主體，分別扮演著委托人和代理人的角 色，兩者存在著信息不對(duì)稱。商業(yè)銀行作為委托人，面臨著貸款收回中的道德 風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇，作為借貸者的企業(yè)處于信息優(yōu)勢(shì)地位，作為放貸者的商業(yè)銀 行處于信息劣勢(shì)地位。企業(yè)是否會(huì)履行償債義務(wù)取決于其主觀意愿及還債能 力，同時(shí)企業(yè)為了個(gè)體利益，往往傾向于向商業(yè)銀行傳遞 1 些有利于借貸的信 息而隱瞞不利于借貸的信息，這就產(chǎn)生了利用虛假信息來謀取利益的機(jī)會(huì)主義 行為。 1、商業(yè)銀行道德風(fēng)險(xiǎn)道德風(fēng)險(xiǎn)是在“

8、委托代理”關(guān)系發(fā)生之后產(chǎn) 生，在商業(yè)銀行信貸活動(dòng)中，企業(yè)是資金的使用者，對(duì)于資金的實(shí)際使用、投 向情況及其風(fēng)險(xiǎn)、收益水平、貸款償還的概率等比較了解。而商業(yè)銀行是資金 的提供者，對(duì)資金的投向情況及其風(fēng)險(xiǎn)等信息不完全了解。當(dāng)商業(yè)銀行向企業(yè) 提供資金后，作為債務(wù)人，企業(yè)往往存在隱瞞經(jīng)營及盈利方面的的事實(shí)從而獲 取經(jīng)濟(jì)利益的強(qiáng)烈動(dòng)機(jī)信貸雙方在簽約時(shí)，商業(yè)銀行和企業(yè)雙方都認(rèn)為他們自 己掌握的信息是相互對(duì)稱的。然而“委托代理”建立之后，商業(yè)銀行所關(guān) 心的是其資金的安全性和合理的利潤(rùn)，即企業(yè)是否能到期還本付息，銀行對(duì)合 約生效后的有關(guān)情況不完全掌握，假如破產(chǎn)逃債或挪用貸款進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資等， 使商業(yè)銀行單方面承

9、受損失。另 1 方面對(duì)借款人資信狀況及運(yùn)營情況進(jìn)行了解 和在簽訂貸款協(xié)議后對(duì)其進(jìn)行監(jiān)督需要成本，因此，不可能對(duì)借款人實(shí)施完全 監(jiān)督。故在合約尚未結(jié)束之前， 1 旦出現(xiàn)形勢(shì)逆轉(zhuǎn)，借款人為追求自身利益最 大化就可能違約從而將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給銀行，使其承受不應(yīng)有的損失。2、商業(yè)銀行逆向選擇風(fēng)險(xiǎn)在信貸市場(chǎng)中逆向選擇的含義是指：“潛在的不良貸款來自那些 積極尋找貸款的人，因此有可能產(chǎn)生與預(yù)期相違的結(jié)果的人們往往就是最希望 從事這筆交易的人們。”企業(yè)和商業(yè)銀行簽訂合同之前，企業(yè)為了得到貸款就 會(huì)隱瞞自身的某些信息，使商業(yè)銀行難以把握其資信狀況。當(dāng)商業(yè)銀行為追求 高利潤(rùn)而提高利率時(shí)，那些從事低風(fēng)險(xiǎn)投資，預(yù)期收益率

10、低，違約風(fēng)險(xiǎn)也低的 借款人就會(huì)被迫退出信貸市場(chǎng)，留下的是高風(fēng)險(xiǎn)的借款人。高風(fēng)險(xiǎn)的借款人驅(qū) 趕低風(fēng)險(xiǎn)的借款人促使信貸市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加大。由于商業(yè)銀行和企業(yè)之間存在信息 不對(duì)稱，商業(yè)銀行不知道企業(yè)是否存在逆向選擇，很容易產(chǎn)生不良貸款，造成 信用風(fēng)險(xiǎn)。 3、銀企信貸行為動(dòng)態(tài)博弈模型演化博弈理論來源于達(dá)爾文的生物進(jìn) 化論，20世紀(jì)70年代隨著梅納德史密斯(Maynard Smith )提出了該理論的 基本均衡概念演化穩(wěn)定策略( ESSevolutionary stable stategy)及泰勒和喬克( Tylor and Jonker )提出了該理論的基本動(dòng)態(tài)概念模擬者動(dòng) 態(tài)，演化博弈論得到了理論界的普遍

11、關(guān)注，1 些經(jīng)濟(jì)學(xué)家也開始把它應(yīng)用到經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域，目前這種應(yīng)用趨勢(shì)仍在進(jìn) 1步發(fā)展。 演化博弈論的基本思想傳統(tǒng) 博弈論討論博弈均衡，尤其是納什均衡及其精練，但它存在 1 些局限，例如，當(dāng)人們進(jìn)行博弈時(shí)，并不具有博弈理論家進(jìn)行博弈分析時(shí)所具有的理性。合理 的博弈論的解是以參與者將博弈結(jié)構(gòu)及所有參與者都是理性的這1 點(diǎn)作為共同知識(shí)為前提的。另外，人們并非將 1 次博弈視為 1 個(gè)孤立的博弈來采取行動(dòng)， 而是將它當(dāng)作社會(huì)中各種各樣博弈中的 1 個(gè)來采取行動(dòng)的。于是，在日常生活 中所培養(yǎng)的起來的習(xí)慣、信仰、理念等都將作為影響策略選擇的規(guī)則而加入到 博弈當(dāng)中，傳統(tǒng)博弈忽略了這 1 點(diǎn)，將博弈的規(guī)則簡(jiǎn)單化、

12、抽象化，據(jù)此導(dǎo)出 的納什均衡解就可能有多個(gè)。演化博弈論假定在 1 個(gè)系統(tǒng)中存在許多參與者， 每 1 輪博弈都是在參與者集合中隨機(jī)抽樣，由被選出來的參與者進(jìn)行要素博 弈，上述過程重復(fù)進(jìn)行。演化博弈論研究在這樣的過程中參與者是如何進(jìn)行策 略選擇和調(diào)整的，這樣的過程是否具有穩(wěn)定的均衡點(diǎn)，以及如何解釋這個(gè)均衡 點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的演化通常由多種不動(dòng)點(diǎn)或均衡點(diǎn)的選擇，其中有“好”的均衡 點(diǎn)，也有“壞”的均衡點(diǎn)，系統(tǒng)最終進(jìn)入哪 1 個(gè)均衡點(diǎn)，取決于系統(tǒng)演化的初 始狀態(tài)以及經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的制度安排。因此，傳統(tǒng)博弈告訴人們1 個(gè)博弈存在多個(gè)可能的那什均衡，演化博弈論則進(jìn) 1 步指出哪 1 個(gè)才是現(xiàn)實(shí)中真正實(shí)現(xiàn)的均 衡，它

13、并不1定是帕累托最優(yōu)均衡。 ESS（演化穩(wěn)定策略）ESS的基本思想 是：假設(shè)存在 1 個(gè)全部選擇某 1 特定策略的大群體和 1 個(gè)選擇不同策略的突變 小群體，這個(gè)突變小群體進(jìn)入到大群體而形成 1 個(gè)混合群體，如果突變小群體 在混合群體中博弈所得到的支付大于原群體的個(gè)體所得到的支付，那么小群體 就能夠侵入大群體；反之，就不能夠侵入大群體而在演化進(jìn)程中消失。如果 1 個(gè)群體能夠消除任何突變小群體的侵入，那么就稱該群體達(dá)到了 1 種演化穩(wěn)定 狀態(tài)，此時(shí)該群體所選擇的策略就是 ESS ESS是在研究生態(tài)現(xiàn)象時(shí)提出來的， 每 1 種群的行為都程式化為 1 個(gè)策略，所以在 1 個(gè)生態(tài)環(huán)境種所有種群都可以 看作是1個(gè)大群體，種群中的個(gè)體之間進(jìn)行博弈。考慮 K個(gè)相互博弈的種群， 每個(gè)種群k （k= 1，2，K）有N個(gè)策略。種群k對(duì)應(yīng)的N維向量集 為 具有該形式的