2013注會(huì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析講義

1、第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析 【考情分析與教材變化說明】本章分值一般在58分左右。部分年度出計(jì)算題或者綜合題，分值能夠達(dá)到15分左右。題型有單項(xiàng)選擇題、多項(xiàng)選擇題、計(jì)算分析題和綜合題。2013年教材將“凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)總投資”稱之為“資本支出”，去年稱之為“經(jīng)營性資本支出”。同時(shí)取消了“經(jīng)營性資本凈支出”概念，去年的“經(jīng)營性資本凈支出”指的是“凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)增加”。本章內(nèi)容第一節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析意義二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析局限性三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法（重點(diǎn)：因素分析法）第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析（重點(diǎn)：指標(biāo)分類、計(jì)算、評價(jià)）第三節(jié)管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析一、管理用財(cái)務(wù)報(bào)表（難點(diǎn)、重點(diǎn)）二、管理用財(cái)務(wù)

2、報(bào)表分析體系（難點(diǎn)、重點(diǎn)）第一節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義與內(nèi)容（一）財(cái)務(wù)報(bào)表分析內(nèi)容（二）財(cái)務(wù)報(bào)表的使用人對財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)容二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法（一）比較分析法（二）因素分析法（又叫連環(huán)替代法）1.定義依據(jù)分析指標(biāo)與其驅(qū)動(dòng)因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對分析指標(biāo)影響方向和影響程度的一種方法。2.連環(huán)替代法的基本步驟及原理【教材例21】某企業(yè)20×9年3月某種材料費(fèi)的實(shí)際數(shù)是6720元，而其計(jì)劃數(shù)是5400元。實(shí)際比計(jì)劃增加1320元。由于材料費(fèi)用是由產(chǎn)品產(chǎn)量、單位產(chǎn)品材料耗用量和材料單價(jià)三個(gè)因素的乘積構(gòu)成的。因此，就可以把材料費(fèi)用這一總指標(biāo)分

3、解為三個(gè)因素，現(xiàn)假設(shè)這三個(gè)因素的數(shù)值如表21所示。 項(xiàng)目單位計(jì)劃數(shù)實(shí)際數(shù)差異產(chǎn)品產(chǎn)量件12014020材料單耗千克/件981材料單價(jià)元/千克561材料費(fèi)用元540067201320【要求】逐個(gè)分析各因素對材料費(fèi)用總額的影響程度。答疑編號(hào)5765020101：針對該題提問  第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析一、償債能力比率（一）償債能力的衡量方法（二）短期償債能力比率1.可償債資產(chǎn)與短期債務(wù)的存量比較【例1·單選題】（2010年）下列事項(xiàng)中，有助于提高企業(yè)短期償債能力的是（）。A.利用短期借款增加對流動(dòng)資產(chǎn)的投資B.為擴(kuò)大營業(yè)面積，與租賃公司簽訂一項(xiàng)新的長期房屋租賃合同C.補(bǔ)充長期資本，使

4、長期資本的增加量超過長期資產(chǎn)的增加量D.提高流動(dòng)負(fù)債中的無息負(fù)債比率答疑編號(hào)5765020201：針對該題提問 正確答案C答案解析營運(yùn)資本長期資本長期資產(chǎn)，選擇C可以導(dǎo)致營運(yùn)資本增加，所以，有助于提高企業(yè)短期償債能力。 2.短期債務(wù)的存量比率流動(dòng)比率指標(biāo)分析：（1）不存在統(tǒng)一的、標(biāo)準(zhǔn)的流動(dòng)比率數(shù)值【盡量采用行業(yè)或歷史指標(biāo)對比分析】（2）流動(dòng)比率相對上年發(fā)生較大變動(dòng)，或與行業(yè)平均值出現(xiàn)重大偏離應(yīng)對構(gòu)成流動(dòng)比率的流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債各項(xiàng)逐一分析，尋找形成差異的原因。為了考察流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，有時(shí)還需要分析其周轉(zhuǎn)率。3.短期債務(wù)與現(xiàn)金流量的比較【例2·多選題】流動(dòng)比率為1.2，則

5、賒購材料一批，將會(huì)導(dǎo)致（）。A.流動(dòng)比率提高B.流動(dòng)比率降低C.流動(dòng)比率不變D.速動(dòng)比率降低答疑編號(hào)5765020202：針對該題提問 正確答案BD答案解析假設(shè)：原來的流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債12÷101.2，賒購材料10萬，即分子分母同增10萬，則流動(dòng)比率變?yōu)椋?2÷201.1 <1.2，即流動(dòng)比率下降。賒購材料，存貨和流動(dòng)負(fù)債等額增加，速動(dòng)資產(chǎn)不變，速動(dòng)比率降低。B1，其分子分母同時(shí)增加一個(gè)等值數(shù)AB降低B1，其分子分母同時(shí)增加一個(gè)等值數(shù)AB上升4.影響短期償債能力的其他因素（三）長期償債能力比率財(cái)務(wù)比率指標(biāo)數(shù)據(jù)選擇當(dāng)財(cái)務(wù)比率的分子和分母，一個(gè)是資產(chǎn)負(fù)

6、債表的存量數(shù)據(jù)，另一個(gè)是利潤表或現(xiàn)金流量表的流量屬于期間數(shù)據(jù) 數(shù)據(jù)選擇種類優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)期末數(shù)【教材舉例采用】簡單一個(gè)時(shí)點(diǎn)數(shù)據(jù)缺乏代表性年末和年初的平均數(shù)數(shù)據(jù)平均后代表性增強(qiáng)增加了工作量各月的平均數(shù)代表性明顯增強(qiáng)工作量更大并且外部分析人不一定能得到各月的數(shù)據(jù)二、營運(yùn)能力比率在進(jìn)行營運(yùn)能力分析時(shí)要利用營運(yùn)能力比率，營運(yùn)能力比率是衡量企業(yè)資產(chǎn)管理效率的財(cái)務(wù)比率。常見的有：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率、非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。（1）分母均為所分析的資產(chǎn)（2）分母一般用平均值，但教材例題簡化均用期末數(shù)存貨周轉(zhuǎn)率分析【例3·計(jì)算題】甲公司2008年度簡化資產(chǎn)負(fù)債

7、表如下：資產(chǎn)負(fù)債表2008年12月31日單位：萬元 資產(chǎn)負(fù)債及股東權(quán)益貨幣資金 50 應(yīng)付賬款 100 應(yīng)收賬款 ？ 長期借款 ？ 存貨 ？ 實(shí)收資本 100 固定資產(chǎn) ？ 留存收益 100 資產(chǎn)合計(jì) ？ 負(fù)債及股東權(quán)益合計(jì) ？ 其他有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)如下：（1）長期借款與股東權(quán)益之比：0.5（2）營業(yè)成本與營業(yè)收入比率：90%（3）存貨周轉(zhuǎn)率（按照營業(yè)成本計(jì)算，存貨按年末數(shù)）9次（4）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（按營業(yè)收入和應(yīng)收賬款年末數(shù)計(jì)算，不考慮應(yīng)收票據(jù)）： 18.25天（5）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（總資產(chǎn)按年末數(shù)計(jì)算）：2.5次【要求】利用上述資料，填充該公司資產(chǎn)負(fù)債表的空白部分（1年按365天計(jì)算）。答疑編號(hào)

8、5765020301：針對該題提問 正確答案（1）股東權(quán)益100100200（萬元）長期借款200×0.5100（萬元）（2）負(fù)債和股東權(quán)益合計(jì)200（100100）400（萬元）（3）資產(chǎn)合計(jì)負(fù)債股東權(quán)益400（萬元）（4）營業(yè)收入÷資產(chǎn)總額營業(yè)收入÷4002.5營業(yè)收入400×2.51000（萬元）營業(yè)成本營業(yè)成本率×銷售收入90%×1000900（萬元）存貨周轉(zhuǎn)率營業(yè)成本÷存貨900÷存貨9存貨900÷9100（萬元）（5）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款×365/銷售收入18.25應(yīng)收

9、賬款1000×18.25÷36550（萬元）（6）固定資產(chǎn)資產(chǎn)合計(jì)貨幣資金應(yīng)收賬款存貨4005050100200（萬元）三、盈利能力比率四、市價(jià)比率【違背先母后子的原則】市盈率、市凈率和市銷率五、杜邦分析體系（一）杜邦分析體系定義利用各主要財(cái)務(wù)比率之間的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行綜合系統(tǒng)評價(jià)的方法。該體系是以權(quán)益凈利率為龍頭，以資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心，重點(diǎn)揭示企業(yè)獲利能力及杠桿水平對權(quán)益凈利率的影響，以及各相關(guān)指標(biāo)間的相互作用關(guān)系。因其最初由美國杜邦公司成功應(yīng)用，所以得名。（二）凈資產(chǎn)收益率分解教材例題（三）杜邦分析法局限性第三節(jié)管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析一、管理用

10、財(cái)務(wù)報(bào)表（一）管理用財(cái)務(wù)報(bào)表基本思路 （二）管理用資產(chǎn)負(fù)債表1.經(jīng)營資產(chǎn)與金融資產(chǎn)劃分 2.經(jīng)營負(fù)債與金融負(fù)債劃分 3.管理用資產(chǎn)負(fù)債表構(gòu)成凈經(jīng)營資產(chǎn)分類 （三）管理用利潤表公式1：經(jīng)營損益×（1所得稅稅率） 公式2：金融損益 ×（1所得稅稅率）公式3：凈利潤經(jīng)營損益+金融損益稅后經(jīng)營利潤稅后利息費(fèi)用 凈利潤經(jīng)營損益+金融損益稅后經(jīng)營利潤稅后利息費(fèi)用 （四）管理用現(xiàn)金流量表1.經(jīng)營現(xiàn)金流量 1.1 含義1.2 經(jīng)營現(xiàn)金流量（實(shí)體現(xiàn)金流量）計(jì)算公式（1）營業(yè)現(xiàn)金（毛）流量與營業(yè)現(xiàn)金凈流量 稅后經(jīng)營凈利潤已扣除非付現(xiàn)成本 加：折舊與攤銷 營業(yè)現(xiàn)金（毛）流量 減：經(jīng)營營運(yùn)資本（凈

11、）增加 營業(yè)現(xiàn)金凈流量 （2）凈經(jīng)營資產(chǎn)總投資、凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資、資本支出關(guān)系及驗(yàn)證凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資與股東和債權(quán)人提供資金關(guān)系（3）實(shí)體現(xiàn)金流量的計(jì)算公式 1.3 經(jīng)營現(xiàn)金流量（實(shí)體現(xiàn)金流量）的用途 2.企業(yè)的融資現(xiàn)金流量2.1 融資現(xiàn)金流量構(gòu)成及與實(shí)體現(xiàn)金流量關(guān)系 2.2 債務(wù)現(xiàn)金流量 企業(yè)與債權(quán)人之間的現(xiàn)金流動(dòng)。包括利息支付、債務(wù)償還或借入、以及金融資產(chǎn)購入和出售。 金融資產(chǎn)屬于負(fù)的負(fù)債，所以視為債務(wù)現(xiàn)金流債務(wù)現(xiàn)金流量（流出） 2.3 股權(quán)現(xiàn)金流量（1）定義及定義式公式 與股東之間的交易形成的現(xiàn)金流。包括股利分配、股份發(fā)行和回購。（2）基于實(shí)體現(xiàn)金流量關(guān)系的公式股權(quán)現(xiàn)金流量實(shí)體現(xiàn)金流量債務(wù)

12、現(xiàn)金流量 （3）根據(jù)股權(quán)流量的來源的公式（4）保持穩(wěn)定的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)下的公式 二、管理用財(cái)務(wù)分析體系（一）改進(jìn)財(cái)務(wù)分析體系的核心公式（凈資產(chǎn)收益率分解） （二）改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系的基本柜架 教材例題【例4·計(jì)算題】某公司2006年管理用資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表資料如下：管理用資產(chǎn)負(fù)債表2006年12月31日單位：萬元凈經(jīng)營資產(chǎn) 上年末 本年末 凈負(fù)債及股東權(quán)益 上年末 本年末 經(jīng)營資產(chǎn) 2800 3500 金融負(fù)債 1150 1500 經(jīng)營負(fù)債 600 800 金融資產(chǎn) 250 300 凈負(fù)債 900 1200 股東權(quán)益 1300 1500 凈經(jīng)營資產(chǎn)合計(jì) 2200 2700 凈負(fù)債及股東權(quán)益

13、合計(jì) 2200 2700 管理用利潤表2006年度單位：萬元項(xiàng)目 上年金額 本年金額 經(jīng)營活動(dòng)： 一、銷售收入 3000 4000 減：銷售成本 2600 3500 二、毛利 400 500 減：營業(yè)稅費(fèi) 30 30 銷售費(fèi)用 20 20 管理費(fèi)用 40 50 三、主要經(jīng)營利潤 310 400 加：其他營業(yè)利潤 40 50 四、稅前營業(yè)利潤 350 450 加：營業(yè)外收支凈額 50 150 五、稅前經(jīng)營利潤 400 600 減：經(jīng)營利潤所得稅費(fèi)用 124 180 六、稅后經(jīng)營利潤 276 420 金融活動(dòng)： 一、稅前利息費(fèi)用 100 100 利息費(fèi)用減少所得稅 31 30 二、稅后利息費(fèi)用 6

14、9 70 稅后凈利潤合計(jì) 207 350 備注：平均所得稅率 31.00% 30.00% 經(jīng)營活動(dòng)： 一、銷售收入 3000 4000 減：銷售成本 2600 3500 二、毛利 400 500 減：營業(yè)稅費(fèi) 30 30 銷售費(fèi)用 20 20 管理費(fèi)用 40 50 三、主要經(jīng)營利潤 310 400 加：其他營業(yè)利潤 40 50 四、稅前營業(yè)利潤 350 450 加：營業(yè)外收支凈額 50 150 五、稅前經(jīng)營利潤 400 600 減：經(jīng)營利潤所得稅費(fèi)用 124 180 六、稅后經(jīng)營利潤 276 420 金融活動(dòng)： 一、稅前利息費(fèi)用 100 100 利息費(fèi)用減少所得稅 31 30 二、稅后利息費(fèi)用

15、 69 70 稅后凈利潤合計(jì) 207 350 備注：平均所得稅率 31.00% 30.00% 【要求】（1）計(jì)算2006年和2005年的權(quán)益凈利率差額，并用差額分析法分別分析銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)各因素的變動(dòng)對權(quán)益凈利率變動(dòng)的影響程度。（時(shí)點(diǎn)指標(biāo)用期末數(shù)，下同）（2）分別計(jì)算2005年和2006年的稅后經(jīng)營利潤率、凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、凈經(jīng)營總資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、經(jīng)營差異率、凈財(cái)務(wù)杠桿和杠桿貢獻(xiàn)率。（3）用差額分析法依次分析經(jīng)營差異率、凈財(cái)務(wù)杠桿的變動(dòng)對杠桿貢獻(xiàn)率變動(dòng)的影響程度。（4）用連環(huán)替代法依次分析凈經(jīng)營總資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、凈財(cái)務(wù)杠桿變動(dòng)對權(quán)益凈利率變動(dòng)的影響程度。答疑

16、編號(hào)5765020701：針對該題提問 【答案】（1）2005年：銷售凈利率207/3000×100%6.9%資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3000/（2800250）0.98權(quán)益乘數(shù)（2800250）/13002.35權(quán)益凈利率6.9%×0.98×2.3515.89%2006年：銷售凈利率350/4000×100%8.75%資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率4000/（3500300）1.05權(quán)益乘數(shù)（3500300）/15002.53權(quán)益凈利率8.75%×1.05×2.5323.24%權(quán)益凈利率差額23.24%15.89%7.35% 權(quán)益凈利率差額23.24%15

17、.89%7.35% 權(quán)益凈利率銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù) 6.9%×0.98×2.3515.89% 銷售凈利率變動(dòng)對權(quán)益凈利率影響 （8.75%6.9%）×0.98×2.354.26% 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)對權(quán)益凈利率影響 8.75%×（1.050.98）×2.351.44% 權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對權(quán)益凈利率影響 8.75% ×1.05×（2.532.35）1.65% （2）指標(biāo) 2005年 2006年 稅后經(jīng)營利潤率（稅后經(jīng)營利潤/銷售收入） 9.2% 10.5% 凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)（銷售收入/凈經(jīng)營

18、資產(chǎn)） 1.364 1.481 凈經(jīng)營總資產(chǎn)凈利率（稅后經(jīng)營利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)） 12.545% 15.556% 稅后利息率（稅后利息/凈負(fù)債） 7.667% 5.833% 經(jīng)營差異率（凈經(jīng)營總資產(chǎn)凈利率稅后利息率） 4.878% 9.723% 凈財(cái)務(wù)杠桿（凈負(fù)債/股東權(quán)益） 0.692 0.8 杠桿貢獻(xiàn)率（經(jīng)營差異率×凈財(cái)務(wù)杠桿） 3.376% 7.778% （3）經(jīng)營差異率變動(dòng)對杠桿貢獻(xiàn)率變動(dòng)的影響程度 （9.723%4.878%）×0.6923.35% 凈財(cái)務(wù)杠桿的變動(dòng)對杠桿貢獻(xiàn)率變動(dòng)的影響程度 9.723%×（0.80.692）1.05%（4）權(quán)益凈利率凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率稅后利息率）×凈財(cái)務(wù)杠桿2005年權(quán)益凈利率：12.545%（12.545%7.667%）×0.69215.921%（