財務(wù)管理--華特電子公司案例例題

1、財務(wù)管理-華特電子公司案例例題(20200703162426)摘要：D.=10%x0.2+10%x0.6+10%x0.2,=22%x0.2+14%x0.6+(-0.4%)x0.2假設(shè)你是華特電子公司的財務(wù)分析員，目前正在進(jìn)行一項包括四個備選方案的投資分析工作。各方案的投資期都是一年，對應(yīng)于三種不同經(jīng)濟(jì)狀況的估計收益率如下表所示。不同經(jīng)濟(jì)條件下華特電子公司四種方案的估計收益率經(jīng)濟(jì)狀態(tài)概率備選方案ABCD衰退0.2010%6%22%5%一般0.6010%11%14%15%繁榮0.2010%31%-4%25%思考題：1 .計算各方案的預(yù)期收益率，標(biāo)準(zhǔn)離差，標(biāo)準(zhǔn)離差率？(1)預(yù)期收益率：RA=K1P1

2、+K2P2+K3P3=10%x0.2+10%x0.6+10%x0.2=10%RB=K1P1+K2P2+K3P3=6%x0.2+ll%x0.6+31%x0.2=14%RC=K1P1+K2P2+K3P3=22%x0.2+14%x0.6+(-0.4%)x0.2=12%RD=K1P1+K2P2+K3P3=5%x0.2+15%x0.6+25%x0.2=15%(2)標(biāo)準(zhǔn)差方案A的標(biāo)準(zhǔn)差為：a=(10%-10%)2x0.20+(10%-10%)2x0.60+(10%-10%)2x0.20=0方案B的標(biāo)準(zhǔn)差為：a=(6%-14%)2x0.20+(11%-14%)2x0.60+(31%-14%)2x0.20=8

3、.72%方案C的標(biāo)準(zhǔn)差為：a=(22%-14%)2x0.20+(14%-12%)2x0.60+(-4%-12%)2x0.20=8.58%方案D的標(biāo)準(zhǔn)差為：a=(5%-15%)2x0.20+(15%-15%)2x0.60+(25%-15%)2x0.20=6.32%(3)變異系數(shù)方案A的變異系數(shù)為：CV=0%/10%=0%方案B的變異系數(shù)為:CV=8.72%/14%=62.29%方案C的變異系數(shù)為：CV=8.58%/12%=71.5%方案D的變異系數(shù)為：CV=6.32%/15%=42.13%2 .公司的財務(wù)主管要求你根據(jù)四項待選方案各自的標(biāo)準(zhǔn)差和預(yù)期收益率來確定是否可以淘汰其中某一個方案，應(yīng)如何回復(fù)？答：根據(jù)各方案的預(yù)期收益瞽口標(biāo)準(zhǔn)差計算出來的變異系數(shù)可知，方案C的變異系數(shù)71.5%最大，說明該方案的相對風(fēng)險最大，所以應(yīng)淘汰方案C3 .上述分析思路存在哪些問題？答：盡管變異系數(shù)反映了各方案的投資風(fēng)險程度大小，但是它沒有將風(fēng)險