會計報表分析和決策(ppt44)

1、會計報表分析和決策8第四部分：會計報表的分析與利用第四部分：會計報表的分析與利用第四部分：會計報表分析和決策第四部分：會計報表分析和決策Slide 8-1 會計報表分析和決策會計報表分析和決策分析的目的和決策的類型分析對比的資料來源分析的方法 按分析的主體w內(nèi)部分析與外部分析 按分析的客體w資產(chǎn)負債表分析、收益表分析、現(xiàn)金流量表分析和報表之間的交叉分析 按分析的方法w比率分析與趨勢分析Slide 8-2財務(wù)分析種類財務(wù)分析種類 明確財務(wù)分析的目標 搜集有關(guān)信息資料 選擇適當?shù)姆治龇椒?發(fā)現(xiàn)財務(wù)管理中存在的問題 提出改善財務(wù)狀況的具體方案或進行投資決策Slide 8-3財務(wù)分析程序財務(wù)分析程序

2、判別財務(wù)指標優(yōu)劣的標準w以經(jīng)驗數(shù)據(jù)為準w以歷史數(shù)據(jù)為準w以同行業(yè)數(shù)據(jù)為準w以本企業(yè)預定數(shù)據(jù)為準 財務(wù)分析的數(shù)據(jù)w主要是財務(wù)報表中的數(shù)據(jù)，但也要結(jié)合其他數(shù)據(jù)，如統(tǒng)計數(shù)據(jù)、成本數(shù)據(jù)、宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)等。Slide 8-4財務(wù)分析標準和數(shù)據(jù)財務(wù)分析標準和數(shù)據(jù) 結(jié)構(gòu)分析w橫向分析趨勢分析w縱向分析項目重要程度分析 比率分析 對比分析w各期比較w不同企業(yè)對比Slide 8-5財務(wù)分析方法財務(wù)分析方法 企業(yè)償債能力分析 企業(yè)獲利能力分析 企業(yè)營運能力分析 企業(yè)發(fā)展趨勢分析 企業(yè)競爭能力分析 股票投資價值分析Slide 8-6財務(wù)分析內(nèi)容財務(wù)分析內(nèi)容 短期償債能力分析流動負債經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金流量比率流動負

3、債現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物現(xiàn)金比率流動負債存貨流動資產(chǎn)流動負債速動資產(chǎn)速動比率流動負債流動資產(chǎn)流動比率-Slide 8-7償債能力分析償債能力分析 長期償債能力所有者權(quán)益資產(chǎn)總額權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)總額所有者權(quán)益總額所有者權(quán)益比率資產(chǎn)總額負債總額資產(chǎn)負債率Slide 8-8償債能力分析償債能力分析 中國企業(yè)資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀 國有企業(yè)資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀資產(chǎn)負債率從1994年的69%，上升到1997年的71%，又上升到1999年的75%。上市公司資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀平均水平基本在50%左右，1998年為 49.69%，1999為52.49%，當然，也有資不抵債者和資產(chǎn)負債率特別低者。Slide 8-9調(diào)查調(diào)查 1999年資產(chǎn)負債率

4、最低的公司公司名稱 資產(chǎn)負債率 每股收益 凈資產(chǎn)收益率汕電力 1.84% 0.02 0.68%東方賓館 2.11% 0.09 3.14% 龍發(fā)股份 2.27% 0.14 6.39%浙江東日 3.50% 0.20 6.39% 燕京啤酒 4.41% 0.53 12.25%紅橋機場 5.55% 0.44 15.19%Slide 8-10調(diào)查調(diào)查 企業(yè)負擔固定財務(wù)支出的能力稅率優(yōu)先股股利租金利息費用利潤稅前及支付固定費用前保障倍數(shù)固定費用利息費用息稅前利潤倍數(shù)利息保障1Slide 8-11償債能力分析償債能力分析 主要指標資產(chǎn)總額銷售收入次總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率平均存貨銷售成本次存貨周轉(zhuǎn)率賒銷凈額天應收賬款平均

5、占用額周轉(zhuǎn)天數(shù)應收賬款應收賬款平均占用額賒銷凈額周轉(zhuǎn)次數(shù)應收賬款)()(365Slide 8-12企業(yè)營運能力分析企業(yè)營運能力分析每股收益每股市價市盈率普通股股數(shù)稅后凈利盈余每股收益資產(chǎn)總額稅后凈利總資產(chǎn)報酬率所有者權(quán)益稅后凈利報酬率所有者權(quán)益銷售收入銷售成本銷售收入銷售毛利率銷售收入稅后凈利銷售凈利率)(-Slide 8-13主要指標企業(yè)獲利能力企業(yè)獲利能力/投資價值分析投資價值分析 主營業(yè)務(wù)利潤比率=主營業(yè)務(wù)利潤/全部利潤 研究開發(fā)費用比率=研究開發(fā)費用/銷售收入 員工培訓費用比率=員工培訓費用/銷售收入 廣告費用比率=廣告費用/銷售收入 市場占有率=本企業(yè)某種商品銷售收入/該種商品市場總

6、量 大學畢業(yè)人數(shù)=大學以上畢業(yè)人數(shù)/企業(yè)全部職工人數(shù)Slide 8-14企業(yè)競爭能力分析企業(yè)競爭能力分析 比較財務(wù)報表BCD公司比較資產(chǎn)負債表（簡化）項目 1999 1998 1999比1998增減 金額 百分比流動資產(chǎn)： 現(xiàn)金 1200 1000 2000 20% 應收帳款 2500 2000 5000 25% 存貨 4000 4000 0 0%Slide 8-15企業(yè)發(fā)展趨勢分析企業(yè)發(fā)展趨勢分析 比較百分比財務(wù)報表華西公司比較收益表（%）項目 1997 1998 1999銷售收入 100 100 100銷售成本 50 55 60銷售毛利 50 45 40銷售及管理費用 10 12 14稅前

7、凈利 40 33 26Slide 8-16企業(yè)發(fā)展趨勢分析企業(yè)發(fā)展趨勢分析 比較財務(wù)比率時代公司幾項財務(wù)比率比較 項目 1995 1996 1997 1998 1999流動比率 1.98 2.1 2.01 2.15 2.3速動比率 0.88 0.95 0.92 1.23 1.31應收帳款周轉(zhuǎn)率(天) 30 35 40 45 50存貨周轉(zhuǎn)率(次) 5 4.5 4.2 4 3.5銷售凈利率 12 10 11 9 7Slide 8-17企業(yè)發(fā)展趨勢分析企業(yè)發(fā)展趨勢分析 四川長虹公司和深圳康佳公司1998年財務(wù)報告 兩家公司均是電器生產(chǎn)為主營業(yè)務(wù)的上市公司。長虹公司1998年底資產(chǎn)總額188.5億，1

8、998年度主營業(yè)務(wù)收入116億，比上一年下降26%，取得利潤20億元；康佳集團1998年底資產(chǎn)總額71.8億，1998年度主營業(yè)務(wù)收入85.7億，比上一年增加35%，取得利潤4.3億元 對兩家公司發(fā)展趨勢、盈利能力、財務(wù)狀況等進行對比分析，以確定投資價值。Slide 8-18長虹與康佳財務(wù)分析案例長虹與康佳財務(wù)分析案例 流動比率的比較 速動比率的比較 資產(chǎn)負債率的比較 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的比較 存貨周轉(zhuǎn)率的比較 凈資產(chǎn)收益率比較 總資產(chǎn)報酬率比較 銷售凈利率比較 1998年主要財務(wù)數(shù)據(jù)比較 凈資產(chǎn)收益率及其分解的比較Slide 8-19長虹與康佳財務(wù)分析案例長虹與康佳財務(wù)分析案例0 00.50.51

9、 11.51.52 22.52.5長虹長虹康佳康佳長虹長虹1.541.541.671.671.481.481.851.852.082.08康佳康佳1.261.261.11.11.311.311.321.321.371.371994199419951995199619961997199719981998Slide 8-20流動比率比較流動比率比較0 00.20.20.40.40.60.60.80.81 11.21.21.41.4長虹長虹康佳康佳長虹長虹0.880.881.211.211.091.091.41.41.11.1康佳康佳0.440.440.440.440.370.370.550.550

10、.640.641994199419951995199619961997199719981998Slide 8-21速動比率比較速動比率比較0 00.10.10.20.20.30.30.40.40.50.50.60.60.70.7長虹長虹康佳康佳長虹長虹0.530.530.520.520.610.610.470.470.420.42康佳康佳0.610.610.680.680.640.640.690.690.680.681994199419951995199619961997199719981998Slide 8-22資產(chǎn)負債率比較資產(chǎn)負債率比較0 00.50.51 11.51.52 2長虹長虹康

11、佳康佳長虹長虹1.691.691.421.421.181.181.111.110.650.65康佳康佳1.521.521.591.591.51.51.331.331.361.361994199419951995199619961997199719981998Slide 8-23總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比較總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比較0 01 12 23 34 4長虹長虹康佳康佳長虹長虹3.243.243.833.833.683.683.73.71.51.5康佳康佳2.582.582.842.842.992.992.512.512.352.3519941994199519951996199619971997199819

12、98Slide 8-24存貨周轉(zhuǎn)率比較存貨周轉(zhuǎn)率比較0 00.10.10.20.20.30.30.40.40.50.50.60.6長虹長虹康佳康佳長虹長虹0.520.520.510.510.450.450.390.390.180.18康佳康佳0.340.340.350.350.310.310.230.230.190.191994199419951995199619961997199719981998Slide 8-25凈資產(chǎn)收益率比較凈資產(chǎn)收益率比較0 00.050.050.10.10.150.150.20.20.250.250.30.3長虹長虹康佳康佳長虹長虹0.280.280.240.24

13、0.190.190.180.180.110.11康佳康佳0.140.140.120.120.10.10.070.070.060.061994199419951995199619961997199719981998Slide 8-26總資產(chǎn)報酬率比較總資產(chǎn)報酬率比較0 00.050.050.10.10.150.150.20.2長虹長虹康佳康佳長虹長虹0.170.170.170.170.160.160.170.170.170.17康佳康佳0.090.090.070.070.070.070.050.050.050.051994199419951995199619961997199719981998S

14、lide 8-27銷售凈利率比較銷售凈利率比較流動比率速 動比率資產(chǎn)負債率銷售凈利率投 資報 酬率凈資產(chǎn)收益率存貨周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主業(yè)增長率長虹2.081.141.8%17.27% 10.6%18.27% 1.490.61-26%康佳1.370.6468.5%5%5.97%18.92% 2.341.1935.2%Slide 8-281998年主要財務(wù)數(shù)據(jù)比較年主要財務(wù)數(shù)據(jù)比較 長虹 康佳銷售凈利率 17.27% 5.01%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 0.61 1.19總資產(chǎn)報酬率 10.6% 5.97%凈資產(chǎn)收益率 18.27% 18.92%Slide 8-29凈資產(chǎn)收益率及其分解的比較凈資產(chǎn)收益率及其分

15、解的比較 企業(yè)包含多個部門企業(yè)包含多個部門 資產(chǎn)負債表因通貨膨脹而失真資產(chǎn)負債表因通貨膨脹而失真 季節(jié)性因素不易反映季節(jié)性因素不易反映 財務(wù)報表被蓄意扭曲財務(wù)報表被蓄意扭曲 企業(yè)間的經(jīng)營及會計實務(wù)有異企業(yè)間的經(jīng)營及會計實務(wù)有異 比率的好壞難以客觀認定比率的好壞難以客觀認定 多個比率的綜合評分不易達成多個比率的綜合評分不易達成Slide 8-30財務(wù)報表分析的缺陷財務(wù)報表分析的缺陷決策的復雜性決策的復雜性案例討論案例討論PT水仙退市財務(wù)分析練習練習 長虹主要財務(wù)比率計算280頁 綜合練習題2Slide 8-31案例與練習案例與練習1.銷售利潤率(權(quán)重為15% )=銷售利潤/銷售凈收入;2.總資產(chǎn)

16、報酬率(權(quán)重為15% )=凈利潤/總資產(chǎn)平均值;3.資本收益率(權(quán)重為15% )=凈利潤/總資本平均值;4.資本保值收益率(權(quán)重為10% )=期末凈資產(chǎn)值/期初凈資產(chǎn)值;5.資產(chǎn)負債率(權(quán)重為5% )=總負債/總資產(chǎn);6.流動比率(權(quán)重為5% )=流動資產(chǎn)總值/流動負債總值;7.應收帳款周轉(zhuǎn)率(權(quán)重為5% )=賒銷凈銷售額/應收帳款平均值;8.存貨周轉(zhuǎn)率(權(quán)重為5% )=銷貨成本/存貨平均值;9.社會貢獻率(權(quán)重為10% )=社會貢獻額/總資產(chǎn)平均值; 注:社會貢獻總額=工資+利息費用+勞保退休金及其他福利+稅+ 凈利潤10.社會累計率(權(quán)重為15% )=上交財政總額/社會貢獻總額Slide

17、8-32附附1.財政部企業(yè)經(jīng)濟效益評價指標體系的財政部企業(yè)經(jīng)濟效益評價指標體系的10個指標個指標1.資產(chǎn)負債率;2.流動比率;3.速動比率;4.應收帳款周轉(zhuǎn)率;5.存貨周轉(zhuǎn)率;6.資本金利潤率;7.營業(yè)收入利潤率;8.成本費用利潤率.Slide 8-33附附2.財政部企業(yè)財務(wù)通則規(guī)定的企業(yè)評價的財政部企業(yè)財務(wù)通則規(guī)定的企業(yè)評價的8個指標個指標1.企業(yè)資產(chǎn)總額;2.凈資產(chǎn);3.營業(yè)收入;4.利潤總額;5.凈資產(chǎn)利潤率;6.每股稅后利潤.Slide 8-34附附3.中國股份制企業(yè)評價中心上市公司綜合實力排名指標中國股份制企業(yè)評價中心上市公司綜合實力排名指標1.總資產(chǎn)貢獻率 總資產(chǎn)貢獻=(利潤總額+

18、稅金總額+利息支出)/平均資 產(chǎn)總額2.資本保值增值率 資本保值增值率=報告期期末所有者權(quán)益/上年同期期末所有者權(quán)益3.資產(chǎn)負債率 資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額4.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/流動資產(chǎn)平均余額5.成本費用利潤率 成本費用利潤率=利潤總額/成本費用總額Slide 8-35附附4.國家統(tǒng)計局、國家計委、國家經(jīng)貿(mào)委對工業(yè)經(jīng)濟效益國家統(tǒng)計局、國家計委、國家經(jīng)貿(mào)委對工業(yè)經(jīng)濟效益 評價考核規(guī)定評價考核規(guī)定7個指標個指標6.全員勞動生產(chǎn)率 全員勞動生產(chǎn)率=工業(yè)增加值/全部職工平均人數(shù)7.產(chǎn)品銷售率 產(chǎn)品銷售率=工業(yè)銷售產(chǎn)值/工業(yè)總產(chǎn)值(現(xiàn)價) 權(quán)數(shù)是根據(jù)前述各項指標在綜合經(jīng)濟

19、效益中的重要程度由專家調(diào)查法確定的。其中:(1)總資產(chǎn)貢獻率20; (2)資本保值增值率16;(3)資產(chǎn)負債率12; (4)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率15;(5)成本費用利潤率14; (6)全員勞動生產(chǎn)率10;(7)產(chǎn)品銷售率13.Slide 8-36附附4.國家統(tǒng)計局、國家計委、國家經(jīng)貿(mào)委對工業(yè)經(jīng)濟效益國家統(tǒng)計局、國家計委、國家經(jīng)貿(mào)委對工業(yè)經(jīng)濟效益 評價考核規(guī)定評價考核規(guī)定7個指標個指標 各項指標的標準值,是參照了我國近期工業(yè)經(jīng)濟指標的實際水平及一般標準確定的,其中:(1)總資產(chǎn)貢獻率10.7%;(2)資本保值增值率120%;(3)資產(chǎn)負債率60%;(4)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.52%;(5)成本費用利潤率3

20、.71%;(6)全員勞動生產(chǎn)率16500元/人;(7)產(chǎn)品銷售率96%.Slide 8-37附附4.國家統(tǒng)計局、國家計委、國家經(jīng)貿(mào)委對工業(yè)經(jīng)濟效益國家統(tǒng)計局、國家計委、國家經(jīng)貿(mào)委對工業(yè)經(jīng)濟效益 評價考核規(guī)定評價考核規(guī)定7個指標個指標 工業(yè)經(jīng)濟效益綜合指數(shù)是衡量工業(yè)經(jīng)濟效益各個方面在數(shù)量上總體水平的一種特殊相對數(shù)，是反映工業(yè)經(jīng)濟運行質(zhì)量的綜合指標。工業(yè)經(jīng)濟效益綜合指標=Z(某項指標報告期數(shù)值該項指 標全國標準值該項指標權(quán)數(shù))總權(quán)數(shù) 由于資產(chǎn)負債率為逆指標，在計算綜合指數(shù)時需分別處理。如果指數(shù)值60%，即可得權(quán)數(shù)12分；如果指標值60%,期權(quán)數(shù)則按下面公式計算： 即:(指標值-不允許值100)(60-不允許值100)12 考慮到我國工業(yè)正處于迅速發(fā)展和結(jié)構(gòu)變動之中,上述評價考核體系也許隨之調(diào)整,故該指標體系原則上適用于“九五”期間。Slide 8-38附附5工業(yè)經(jīng)濟效益綜合指標工業(yè)經(jīng)濟效益綜合指標評價內(nèi)容基本指標修正指標()專家評議指標()一、 資本效益狀況凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)報酬率銷售毛利率成本費用利潤率資產(chǎn)損失比率社會貢獻率資本收益率政策影響率領(lǐng)導班子能力產(chǎn)品競爭能力內(nèi)部經(jīng)營機制基礎(chǔ)管理水平員工素質(zhì)狀況資本運營能力技術(shù)裝備水平新產(chǎn)品開發(fā)能力行