典型案例之餐飲公司資本運作與治理

1、1企業(yè)介紹企業(yè)介紹2投資過程投資過程 3資本退出資本退出注：課本第八章-風險投資的運作u第1部分企業(yè)基本資料u第2部分企業(yè)家介紹 u內(nèi)蒙古小肥羊餐飲連鎖有限公司u創(chuàng)始人：張剛 CEO:盧文兵u1999年8月成立于內(nèi)蒙古包頭市，以經(jīng)營特色火鍋及特許經(jīng)營為主業(yè)，兼營調(diào)味品研發(fā)及銷售。u2008年6月小肥羊集團有限公司（“小肥羊”）在香港上市，是中國首家在香港上市的品牌餐飲企業(yè)。 身份：2002-2004年在蒙牛任副總裁，主管蒙牛上市業(yè)務(wù)。2004年經(jīng)小肥羊公司與蒙牛公司協(xié)商，盧文兵調(diào)任小肥羊任常務(wù)副總裁。 2008年6月小肥羊上市后，擔任內(nèi)蒙古小肥羊餐飲連鎖有限公司CEO。2012年02月，百勝餐

2、飲集團收購小肥羊的交易順利完成，還宣布了一項人事變動，小肥羊總裁盧文兵離職。 榮譽 2008年6月，他成功帶領(lǐng)小肥羊登陸香港主板，成為首個在境外上市的品牌餐飲企業(yè)，被業(yè)界譽為“中國火鍋第一股”。在剛剛過去的2008年，年收入超過50億的經(jīng)營業(yè)績，讓小肥羊做到了民族餐飲品牌領(lǐng)頭羊的位置。 盧文兵想當年，他還沒到小肥羊張鋼勸他，小肥羊上市后價值也是無可估量的，那期權(quán)又怎能相提并論？張鋼同時還給牛根生直接發(fā)去一封信函，點名索要盧文兵，還請政府出面說情，可謂“三顧茅廬”。為了讓盧文兵放心，牛根生對盧文兵說：“你什么時候想回來了，就可以回來。” 后來，他加入了小肥羊?qū)τ诩用诵》恃虻淖罱K理由，盧文兵解釋：

3、“我個人還是比較喜歡做投資、做上市這塊業(yè)務(wù)，也習(xí)慣了站在幕后?！痹谒磥?，自己在投資領(lǐng)域有不少想法，也有行業(yè)判斷，足以在這個領(lǐng)域操作得游刃有余。為小肥羊融資、上市成為盧文兵加盟的主要理由。 盧文兵張鋼身份：內(nèi)蒙古小肥羊餐飲連鎖有限公司董事長。特點 ：訥于言，敏于行；三顧茅廬、取長補短；用人不疑、疑人不用榮譽：他保持者貧民心態(tài)，用這一心態(tài)造就了小肥羊“視顧客為親人”的服務(wù)理念、“品質(zhì)為本、服務(wù)領(lǐng)先、誠信至尚、偉業(yè)常青”的企業(yè)精神及“員工和企業(yè)共同發(fā)展”的人才理念。u2012年2月，百勝餐飲集團以協(xié)議計劃方式私有化小肥羊的交易 順利完成。小肥羊從2月2日起正式在香港聯(lián)交所除牌，并成為百勝餐飲集團旗

4、下一個新的餐飲品牌。u作為百勝餐飲集團旗下的餐飲品牌，目前，小肥羊的餐飲店面已遍布全國，而且連鎖店已經(jīng)進入美國、加拿大、日本、港澳等國家和地區(qū)。截止2011年12月底，小肥羊在中國大陸擁有469家連鎖餐廳，是家喻戶曉的中國餐飲連鎖品牌。旗下品牌旗下品牌1企業(yè)介紹企業(yè)介紹2投資過程投資過程 3資本退出資本退出u2006年7月27日，國際大型投資機構(gòu)3i集團、普凱基金與內(nèi)蒙古小肥羊餐飲連鎖有限公司在內(nèi)蒙古包頭市正式簽訂合作協(xié)議，兩家外資公司將共同投資2500萬美元幫助內(nèi)蒙古小肥羊打造世界級的中餐品牌。u小肥羊成為我國第一家引進外資的餐飲連鎖企業(yè)，也是內(nèi)蒙古地區(qū)繼蒙牛之后第二家民間大額引資成功的企業(yè)

5、。其中3i投資2000萬美元，普凱基金公司投資500萬美元。兩家外資在小肥羊中所占股份為20%多；其他股份為個人出資，而小肥羊創(chuàng)始人張鋼及陳洪凱的股權(quán)稀釋到不足40%。3i和普凱共派出3名董事。 高增長行業(yè)領(lǐng)頭羊 可增長商業(yè)模式 良好財務(wù)業(yè)績 優(yōu)秀管理團隊 國際化發(fā)展戰(zhàn)略 對管理的戰(zhàn)略性建議 發(fā)展的靈活穩(wěn)定的資金 行業(yè)領(lǐng)域里的關(guān)系 投資行業(yè)的豐富經(jīng)驗 國內(nèi)外的人脈網(wǎng)絡(luò)第一次交流：第一次交流： 王岱宗王岱宗到包頭到包頭第二次交流：第二次交流：真正的較量真正的較量我們不缺錢我們不缺錢 OrOr $1000 $1000萬足矣萬足矣規(guī)范化經(jīng)營規(guī)范化經(jīng)營 國際化企業(yè)國際化企業(yè)改革難題改革難題 人才需求人

6、才需求與與“羊羊”解不開的淵源解不開的淵源普凱投資基金普凱投資基金普凱基金在中國大陸最知名的投資項目就是無錫尚德漢堡王國際公司前總裁 肯德基香港運營公司總裁$ 2000 萬兩名執(zhí)行董事$ 500萬一名執(zhí)行董事 and then?普凱普凱集團集團獨立董事 Prax Capital1企業(yè)介紹企業(yè)介紹2投資過程投資過程 3資本退出資本退出 風險資本高風險追求高收益，而IPO后，股價大漲，成為最佳退出方式。 2008年6月12日小肥羊在香港上市，首次公開發(fā)售后，小肥羊的市值逾30億港元。其每股實際投資成本約為0.897港元，對比當天收盤價3.18港元，有超過兩倍多的收益。因此上市之初，兩公司就減持7408.8萬股，以發(fā)行價3.16港元計算，套現(xiàn)2.34億港元。u2008年金融危機爆發(fā)u2009年1月30日，3i集團股價大幅下降。3i私募基金集團的資產(chǎn)負債率越來越高，所以公司便要降低其資產(chǎn)負債率。普凱也出現(xiàn)類似情況。u2009年3月25日，3i集團、普凱基金與百勝餐飲集團（Yum Brands，Inc）訂立協(xié)議，將向后者出售所持有所有股權(quán)。u據(jù)小肥羊公告，百勝購入股份的每股作價2.4港