-第九章抵押與證券化市場(chǎng)

1、表1 固定還本法110 20304050607080901001101201301201101009080706050403020100 貸 款 餘 額(千元)月圖1 固定還本法貸款余額變化圖圖2 固定還本法付款內(nèi)容的變化圖表2 固定金額付款貸款 因?yàn)榻璺皆谫J款初期通常經(jīng)濟(jì)狀況不好。累進(jìn)付款法（GradualGradual Payment Mortgage, GPM）就是提出來(lái)解決這個(gè)缺限的，漸進(jìn)加付法主要特征在于減輕期初的本息支付，然后逐漸增加支付，待一段時(shí)間后才改成同額支付。60120時(shí)間2,162.281,188.46貸款真實(shí)購(gòu)買(mǎi)力6060154812143612132412121212

2、1121)01. 01 (1)01. 01 (1()06. 01 ( )01. 01 (1)01. 01 (1()06. 01 ( )01. 01 (1)01. 01 (1()06. 01 ( )01. 01 (1)01. 01 (1()06. 01 ( )01. 01 (1)01. 01 (1()06. 01 ( )01. 01 (1000,120ttttttttttttXXXXXX110 20304050607080901001101201301201109080706050403020100100 貸 款 餘 額(千元)月CAMCPM圖5 CAM與CPM帶款余額的比較圖6 隨價(jià)調(diào)整法的貸

3、款余額與房屋價(jià)值可能關(guān)系圖貸款餘額或房屋價(jià)值PLAM下之貸款餘額房屋價(jià)值線時(shí)間例.6 假設(shè)甲乙丙丁四人各買(mǎi)一套住房。并且各自申請(qǐng)一10年期的100,000元貸款。四人的貸款條件不同，其條件列于下表： 假設(shè)在第二、三、四年的利率指標(biāo)分別為12%、15%和10%，試求在第二、三、四年后的貸款余額及每月所支付貸款本息。甲、乙、丙、丁的貸款余額和每月支付本息 For乙： 貸款并無(wú)調(diào)整上下限，所以每年的實(shí)際貸款利率是利率指標(biāo)加上附加利率。在第一年，起始利率為7.5%，以十年（120月）攤還，則每月貸款支付1,187元。 一年后，貸款余額為往后九年的貸款支付總現(xiàn)值： 在第二年，本金已減為93,017.67

4、元，而利率則調(diào)升為14%，因?yàn)闆](méi)有調(diào)整上下限，故實(shí)際貸款利率為14%。以此利率分九年攤還93,017.67，則每月貸款支付為7.5%100,000(,120)1,18712MC93,017.67)(78.3636651,187,108)127.5%PVA(1,18735.519, 1)016334. 0(67.017,93)108,12%14(67.017,93MCFor 丙：丙： 丙的合約中有2%的調(diào)整上限，丙在第一年利率為9%，每月貸款支付與一年后貸款余額分別計(jì)算如下： 在第二年，貸款余額降為93,539.73，利率上升到14%，故丙在第二年中每月應(yīng)支付8 .266, 1)120,12%9(000,100MC73.539,93)108,12%9(8 .266, 1PVA88.527, 1016334. 073.539,93)108,12%14(73.539,93MC 因有2%的調(diào)整上限，第二年支付利率只有11%(=9%+2%)，故每月實(shí)付貸款為： 1527.88 元與1368.11元之差為每個(gè)月159.77元，稱之為“負(fù)償款負(fù)償款”。1,368.11,108)12