短期融資券案例

1、投行案例一：債券融資20 億短期融資券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)案例2007 年 9 月，建行與義烏市國(guó)有投資控股有限公司正式簽訂短 期融資券承銷(xiāo)協(xié)議， 并把短期融資券的發(fā)行相關(guān)材料報(bào)送人民銀行進(jìn) 行核準(zhǔn)，目前人總行正在審查中， 預(yù)計(jì)到年底之前可以完成短期融資 券的發(fā)行。 這是我分行簽約的第一支短期融資券， 這次短期融資券項(xiàng) 目的成功營(yíng)銷(xiāo)，有望進(jìn)一步密切我行和義烏市國(guó)有投資控股有限公司 的關(guān)系，同時(shí)也加強(qiáng)了我行在短期融資券市場(chǎng)承銷(xiāo)的優(yōu)勢(shì)地位。一基本情況（一）客戶的基本介紹 義烏市國(guó)有資產(chǎn)投資控股有限公司成立于 2001 年 10 月，注冊(cè) 資本 5.21 億元，是義烏市政府直屬的國(guó)有全資投資型資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司。 義

2、烏國(guó)資公司經(jīng)義烏市政府授權(quán)， 對(duì)市政府管理權(quán)限范圍內(nèi)的國(guó)有資 產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理，并運(yùn)用各種市場(chǎng)化手段，投資、建設(shè)部分原本由市 政府負(fù)責(zé)的城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。截止 2006 年底，公司總資產(chǎn) 125.25 億元，凈資產(chǎn) 49.98 億元， 資產(chǎn)負(fù)債率 50.58% 。2006 年度，公司實(shí)現(xiàn)合并銷(xiāo)售收入 31.5 億元， 合并利潤(rùn)總額 5.08 億元，合并凈利潤(rùn) 1.17 億元。（二）客戶的業(yè)務(wù)需求 義烏市國(guó)有資產(chǎn)投資控股有限公司本次發(fā)行短期融資券所募集 的資金將用于滿足義烏小商品城三期項(xiàng)目建設(shè)及控股公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng) 中流動(dòng)資金的需要，降低融資成本，改善債務(wù)結(jié)構(gòu)。二、投資銀行產(chǎn)品的方案設(shè)計(jì)（一）產(chǎn)品簡(jiǎn)介

3、短期融資券是企業(yè)依照人民銀行 短期融資券管理辦法 規(guī)定的 條件和程序在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行和交易并約定在一定期限內(nèi)還本 付息的有價(jià)證券。 產(chǎn)品作用在于降低企業(yè)融資成本， 短期融資券利率 低于同期銀行貸款利率， 擴(kuò)大了企業(yè)融資渠道， 增強(qiáng)了企業(yè)融資的靈 活性。短期融資券只針對(duì)銀行間債券市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行， 不對(duì)社 會(huì)公眾發(fā)行。（二）產(chǎn)品方案設(shè)計(jì)按照公司凈資產(chǎn)的 40% 計(jì)算，公司可以發(fā)行短期融資券的額度 約為 20 億元，并可以分兩至三期發(fā)行， 2007 年底先發(fā)行第一期 10 億元一年期短期融資券， 剩余資金在后面發(fā)， 募集資金可以用于企業(yè) 正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)或者兌付第一期短期融資券。 考慮到短期融

4、資券審批額 度的有效期為一年， 額度到期后， 需要向人行重新提交材料申請(qǐng)下一 年度的新額度，而且兩次發(fā)行之間必須間隔 45 天以上，因此我行可 以在授信額度允許范圍內(nèi)提供搭橋貸款的支持， 待人總行新額度審批 之后，我行可以為公司發(fā)行短期融資券，用于償還我行搭橋貸款。同 時(shí)，也可以視公司資金需求情況，一次性發(fā)行，到期后以公司自有現(xiàn) 金流，信托產(chǎn)品或者我行及他行搭橋貸款歸還， 經(jīng)過(guò)產(chǎn)品方案縝密的 設(shè)計(jì)，加上義烏行、金華行、省分行及總行的四級(jí)聯(lián)動(dòng)營(yíng)銷(xiāo)，公司終 于委托我行承銷(xiāo)短期融資券，并簽訂了承銷(xiāo)協(xié)議。（三）收益結(jié)構(gòu)分析通過(guò)發(fā)行短期融資券， 融資客戶可以獲得低成本的融資， 產(chǎn)品投 資客戶可以獲得較高

5、的投資收益，我行可以獲得 0.4% 的承銷(xiāo)傭金。三、業(yè)務(wù)操作流程1. 金華分行、義烏支行初步了解市場(chǎng)信息和客戶需求；2. 分行投資銀行部對(duì)客戶進(jìn)行篩選，報(bào)總行投行部；3. 總行投資銀行與總分行客戶經(jīng)營(yíng)部門(mén)共同營(yíng)銷(xiāo)客戶， 爭(zhēng)取短期融資 券發(fā)行的主承銷(xiāo)商角色；4. 總行投資銀行部委托省分行投行部牽頭對(duì)客戶進(jìn)行盡職調(diào)查、 編寫(xiě) 發(fā)行申報(bào)文件、匯總中介機(jī)構(gòu)的申報(bào)文件；5. 總行投資銀行部將發(fā)行申報(bào)文件報(bào)人民銀行總行備案核準(zhǔn)；6. 人總行備案核準(zhǔn)后， 總行投行部負(fù)責(zé)在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行短期融 資券。四、產(chǎn)品業(yè)務(wù)分析（一）該業(yè)務(wù)給我行帶來(lái)的收益 1我行通過(guò)承銷(xiāo)短期融資券，可以帶來(lái) 600 萬(wàn)元的承銷(xiāo)業(yè)務(wù)收入； 2通過(guò)發(fā)行短期融資券，介入義烏國(guó)際商貿(mào)城三期建設(shè)，可以進(jìn)一 步做大做強(qiáng)我行資產(chǎn)業(yè)務(wù)： 3介入項(xiàng)目建設(shè)的金融服務(wù)將帶來(lái)的巨大現(xiàn)金流，推動(dòng)我行負(fù)債業(yè) 務(wù)的發(fā)展4給我行帶來(lái)巨大的資金沉淀，推動(dòng)我行負(fù)債業(yè)務(wù)的發(fā)展。5進(jìn)一步密切我行與義烏國(guó)資公司的關(guān)系，推動(dòng)其他項(xiàng)目的開(kāi)展。（二）業(yè)務(wù)和產(chǎn)品的市場(chǎng)前景隨著當(dāng)前中國(guó)資本市場(chǎng)的逐步發(fā)育和完善， 企業(yè)融資渠道日益多 元化。許多優(yōu)質(zhì)企業(yè)在資本市場(chǎng)進(jìn)行低成本融資活動(dòng)頻繁， 融資金額 巨大。對(duì)于資金需求方，通過(guò)快捷渠道，進(jìn)行低成本融資已經(jīng)成為企 業(yè)未來(lái)籌措資金的發(fā)展趨勢(shì)。隨著金融市場(chǎng)直接融資的手段不斷豐富， 在中長(zhǎng)期融資企業(yè)信