財務(wù)管理練習題及答案6

1、.一、單項選擇1.在以下各種投資中，不屬于項目投資類型的是（）A 固定資產(chǎn)投資B 更新改造投資C 證券投資D 完整企業(yè)項目投資2.項目投資的直接投資主體是（）A 企業(yè)本身B 企業(yè)所有者C 債權(quán)人D 國家投資者3.項目投資的特點有（）A 投資金額小B 投資時間較長C 投資風險小D變現(xiàn)能力強4.投資項目的建設(shè)起點至終點之間的時間段稱為（）A 項目建設(shè)期B 項目生產(chǎn)經(jīng)營期C 項目計算期D項目試運行期5.項目投資總額與原始總投資的關(guān)系是（）A 前者與后者相同B 前者不小于后者C 前者小于后者D沒有任何關(guān)系6. 現(xiàn)金流量又稱現(xiàn)金流動量。在項目投資決策中，現(xiàn)金流量是指投資項目在其計算期內(nèi)各項（）的統(tǒng)稱。A

2、 現(xiàn)金流入量B 現(xiàn)金流出量C 現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量D凈現(xiàn)金流量7. 付現(xiàn)經(jīng)營成本與經(jīng)營成本的關(guān)系是（）A 經(jīng)營成本付現(xiàn)經(jīng)營成本折舊等B 付現(xiàn)經(jīng)營成本經(jīng)營成本折舊等C 經(jīng)營成本付現(xiàn)經(jīng)營成本D 經(jīng)營成本與付現(xiàn)經(jīng)營成本沒有任何關(guān)系8. 已知某投資項目的某年收現(xiàn)營業(yè)收入為1000 萬元，該年經(jīng)營總成本為 600 萬元，該年折舊為100 萬元，在不考慮所得稅情況下，該年營業(yè)凈現(xiàn)金流量為（）。A 400萬元B 500萬元C 600萬元D 700萬元9. 承上題，假定所得稅率為40 ，則該年的營業(yè)凈現(xiàn)金流量為（）。A 500萬元B 280萬元C 400萬元D 340萬元10 終結(jié)點的凈現(xiàn)金流量等于（）A

3、終結(jié)點的回收額B 終結(jié)點的營業(yè)凈現(xiàn)金流量.C 終結(jié)點的營業(yè)凈現(xiàn)金流量與回收額之和D 終結(jié)點的營業(yè)凈現(xiàn)金流量與回收額和折舊額之和11.下列指標中，屬于靜態(tài)評價指標的是（）A 投資回收期B 凈現(xiàn)值C 凈現(xiàn)值率D 內(nèi)部收益率12.已知某新建項目的凈現(xiàn)金流量：NCF 0 =-100 萬元， NCF 1=-50 萬元， NCF 2 5 =25萬元， NCF 6 10 =40 萬元。計算包括建設(shè)期的投資回收期為（）。A 5 年B 5.25年C 6 年D 6.25年13.能使投資方案的凈現(xiàn)值為0 的折現(xiàn)率是（）A 凈現(xiàn)值率B 內(nèi)部收益率C 投資利潤率D 資金成本率14.下列指標中，屬于絕對指標的是（）A 凈

4、現(xiàn)值B 凈現(xiàn)值率C 投資利潤率D 內(nèi)部收益率15.在只有一個投資方案的情況下，如果該方案不具備財務(wù)可行性，則（）。A 凈現(xiàn)值 0B凈現(xiàn)值率 0C 內(nèi)部收益率 0D內(nèi)部收益率 016. 如果幾個投資項目的內(nèi)部收益率都大于或等于行業(yè)基準收益率或資金成本，且投資額不相等，則（）的方案是最佳方案。A “投資額×（內(nèi)部收益率- 資金成本）”最大B 內(nèi)部收益率最大C “投資額×內(nèi)部收益率”最大D “投資額 ÷（內(nèi)部收益率 -資金成本）”最大17.如果其他因素不變，折現(xiàn)率提高，則（）將會變小。A 凈現(xiàn)值率B 內(nèi)部收益率C 投資回收期D 投資利潤率18.動態(tài)指標之間的關(guān)系是（）。

5、A 當凈現(xiàn)值 0時，凈現(xiàn)值率0，內(nèi)部收益率基準收益率或資金成本B 當凈現(xiàn)值 0時，凈現(xiàn)值率0，內(nèi)部收益率基準收益率或資金成本C 當凈現(xiàn)值 0時，凈現(xiàn)值率0，內(nèi)部收益率基準收益率或資金成本D 當凈現(xiàn)值 0 時，凈現(xiàn)值率0 ，內(nèi)部收益率基準收益率或資金成本19.下列指標中，屬于財務(wù)綜合評價主要指標的是（）A 投資回收期B 投資利潤率C 凈現(xiàn)金流量D 凈現(xiàn)值20.已知某投資項目的原始總投資為200萬元，在建設(shè)期的資本化利息為20萬元，預(yù)計項目投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量為50萬元，年平均利潤為 22萬元，則該項目的投資利潤率 ROI 為（）。A10 B 11%C 25%D 22.73%21. 下列投資決策評

6、價指標中，其計算結(jié)果不受建設(shè)期的長短、資金投入方式、回收額的有無以及凈現(xiàn)金流量的大小等因素影響的是（）.A 凈現(xiàn)值率B投資回收期C 內(nèi)部收益率D 凈現(xiàn)值22.下列各項中，可直接作為差額投資內(nèi)部收益率計算的是（）。A 現(xiàn)金流入量B 現(xiàn)金流出量C 凈現(xiàn)金流量D 差額凈現(xiàn)金流量23.下列表述不正確的是（）。A 凈現(xiàn)值是未來報酬的總現(xiàn)值與初始投資額的現(xiàn)值之差。B 當凈現(xiàn)值大于 0 時，凈現(xiàn)值率小于 0 。C 當凈現(xiàn)值等于 0 時，此時的折現(xiàn)率為內(nèi)部收益率。D 當凈現(xiàn)值大于 0 時，說明該投資方案可行24.某投資項目若選用15 的折現(xiàn)率，其凈現(xiàn)值為500，若選用18 的折現(xiàn)率，其凈現(xiàn)值為 250 ，則該

7、項目的內(nèi)部收益率為（）。A17 B 20C 16.5D 21.5 25下列指標中，屬于折現(xiàn)評價指標的是（）。A 投資回收期B內(nèi)部收益率C 剩余收益D投資利潤率26如果凈現(xiàn)值為負數(shù)，則表明該投資項目（）。A 為虧損項目，不可行B其報酬率小于零，不可行C 其報酬率沒有達到預(yù)定的折現(xiàn)率D 其報酬率不一定是小于零，因此，也有可能是可行的項目二、多項選擇1.企業(yè)的投資項目主要可分為（）。A 新建投資項目B更改投資項目C 單純固定資產(chǎn)投資D完整企業(yè)投資項目2.下列各項中，與新建項目特征有關(guān)的說法是（）A 以新增生產(chǎn)能力為目的B 以恢復或改善生產(chǎn)能力為目的C 屬于外延式擴大再生產(chǎn)D 屬于內(nèi)涵式或簡單再生產(chǎn)3

8、.建設(shè)期資本化利息是指在建設(shè)期發(fā)生與（）有關(guān)的借款利息。A 存貨B 流動資產(chǎn)C 固定資產(chǎn)D 無形資產(chǎn)4.當建設(shè)期不為零時，建設(shè)期各年內(nèi)的凈現(xiàn)金流量可能（）。A小于0B等于0C大于0D 可能等于 15.下列項目中，屬于現(xiàn)金流入量的是（）。.A 營業(yè)收入B 殘值回收額C 流動資金回收額D建設(shè)投資6.在經(jīng)營期的任何一年內(nèi)的凈現(xiàn)金流量等于（）。A 原始投資額的負值B 原始投資與資本化利息C 該年現(xiàn)金流入量與其流出量之差D該年利潤加折舊、攤銷和利息7.下列指標中屬于貼現(xiàn)指標的是（）。A 投資回收期B 凈現(xiàn)值C 現(xiàn)金流量D 內(nèi)部收益率8.使各年利潤分布與現(xiàn)金流量分布不同的因素是（）。A 折舊方法B 存貨計

9、價方法C 間接計入費用分配方法D收現(xiàn)率9.下列因素中，影響內(nèi)部收益率的是（）A 銀行利率B 資金成本率C 投資項目計算期D初始投資金額10.下列屬于評價投資項目的主要指標有（）。A 凈現(xiàn)值B 凈現(xiàn)值率C 內(nèi)部收益率D 投資回收期11.對于單個投資項目，當凈現(xiàn)值大于0 時，有（）關(guān)系成立。A 凈現(xiàn)值率大于 0B內(nèi)部收益率大于 0C 各年現(xiàn)金流入量大于現(xiàn)金流出量D該項目具有財務(wù)可行性12.對于資金受限的多個獨立方案，其說法正確的是（）。A 按凈現(xiàn)值率大小排序B 盡量使凈現(xiàn)值最大C 按內(nèi)部收益率大小排序D盡量使利潤最大13.凈現(xiàn)值屬于（）。A 正指標B 反指標C 絕對指標D 相對指標14.關(guān)于固定資

10、產(chǎn)更改項目的投資決策，正確的是（）。A 固定資產(chǎn)更改項目的現(xiàn)金流量一般表現(xiàn)為現(xiàn)金流出B 固定資產(chǎn)更改項目決策，在尚可使用年限相同時可用差量分析法。C 固定資產(chǎn)更改項目投資決策在尚可使用年限不同時可采用平均年成本法來進行判斷。D 固定資產(chǎn)更改項目屬于內(nèi)涵式投資項目。15.下列說法錯誤的是（）。A 所得稅對項目投資的現(xiàn)金流量計算沒有影響。B 固定資產(chǎn)折舊具有抵稅的作用。C 若不考慮所得稅時，固定資產(chǎn)折舊大小影響現(xiàn)金流量D 固定資產(chǎn)折舊與所得稅均影響項目的現(xiàn)金流量。16 下列項目投資決策指標中，考慮了資金時間價值的有（）。.A 內(nèi)部收益率B 凈現(xiàn)值C 靜態(tài)投資回收期D投資利潤率三、判斷1. 項目投資

11、是一種以特定項目為對象，直接與新建項目或更新改造項目有關(guān)的長期投資行為。一般將它視為固定資產(chǎn)投資。（）2. 凡在建設(shè)期發(fā)生的投資統(tǒng)稱建設(shè)投資。（）3. 由于建設(shè)期資本化利息并未實際支付，所以它不屬于建設(shè)投資的范疇，不能作為現(xiàn)金流出量的內(nèi)容。（）4. 財務(wù)管理中的現(xiàn)金流量與財務(wù)會計中的現(xiàn)金流量含義一致。（）5. 假定每年的賒銷額與回收以前年度的款項相等，則該年的銷售收入等于該年的收現(xiàn)營業(yè)收入。（）6. 一個投資方案在項目計算期內(nèi)任一年度的凈現(xiàn)金流量等于該年的利潤、折舊、攤銷、借款利息和回收額之和。（）7. 判斷投資方案財務(wù)可行性的主要指標有凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、內(nèi)部收益率、投資回收期，但不包括投資利

12、潤率。（）8. 差量分析法的運用有一定條件：要求新舊固定資產(chǎn)尚可使用年限相等或者在舊固定資產(chǎn)報廢后能找到與其相同生產(chǎn)能力的固定資產(chǎn)來替代。（）9. 評價指標按性質(zhì)不同，可分為折現(xiàn)指標和非折現(xiàn)指標兩大類。（）10. 靜態(tài)投資回收期簡稱回收期，是指投資項目收回原始總投資所需要的時間，即以投資項目經(jīng)營凈現(xiàn)金流量抵償原始總投資所需要的全部時間。它是一個輔助指標。（ ）11. 在運用投資利潤率進行決策時，一般使用無風險投資利潤率來參照。投資利潤率是一個輔助指標。（）12.比較任何兩個方案時，內(nèi)部收益率較高的方案較優(yōu)。（）13. 在資金總量受限制時，對多個相互排斥的項目進行組合排隊，先需要以各方案的凈現(xiàn)值

13、高低為序，逐項計算累計投資額，并與限定投資總額進行比較，最后確定最優(yōu)組合。（ ）14. 分別利用凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、內(nèi)部收益率指標對某單一獨立項目進行評價，會得出相同結(jié)論。（）15.在考慮所得稅情況下，計算營業(yè)凈現(xiàn)金流量的利潤就是凈利潤。（）16. 在固定資產(chǎn)更新決策中，如果新舊設(shè)備未來尚可使用年限相同，則不需要計算其平均年成本，可直接比較其現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值來判定是否更新。（）17.當評價指標的結(jié)論之間發(fā)生矛盾時，應(yīng)當以主要指標結(jié)論為準。（）.18. 內(nèi)部收益率的優(yōu)點是注重資金的時間價值，可以從動態(tài)的角度直接反映投資項目的實際收益水平，又不受行業(yè)基準收益率高低的影響，比較客觀。它比凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值

14、率都具優(yōu)越性。（）19. 如果某一投資方案的凈現(xiàn)值大于0 ，則其投資回收期一定小于基準回收期。（ ）20. 在項目投資決策中，內(nèi)部收益率的計算本身與項目設(shè)定的折現(xiàn)率無關(guān)。（ ）21. 在項目投資決策中，應(yīng)以現(xiàn)金流量作為評價項目經(jīng)濟效益的評價指標。（ ）22如果某投資方案的凈現(xiàn)值等于零，則該方案的折現(xiàn)率等于其資金成本率。（）23由于凈現(xiàn)值是一個絕對數(shù)， 因此不便于在不同投資規(guī)模的投資方案之間進行對比。（）24一般來說，投資項目的投資回收期越短，投資風險越小。（）四、計算分析題1. 資料：某企業(yè)擬新建一項固定資產(chǎn)，需投資資金200萬元，按直線法折舊，使用年限為 6 年，其終結(jié)點的凈殘值為20 萬元

15、。在建設(shè)點一次投入借入資金200萬元，建設(shè)期為一年，發(fā)生建設(shè)期資本化利息為12 萬元。預(yù)計投產(chǎn)后，每年可增加營業(yè)收入80 萬元，增加付現(xiàn)成本為30 萬元。借款利息在生產(chǎn)經(jīng)營期的頭2 年平均償還。要求：計算各年凈現(xiàn)金流量（假定回收殘值額與預(yù)計凈殘值相等，所得稅率為40 ）。2. 資料：某投資項目累計的凈現(xiàn)金流量資料如下：表 6-1資料單位：萬元年份01237812累計凈現(xiàn)金流量-200-300-300-240-3030350要求：（ 1 ）計算該項目的靜態(tài)投資回收期。（2 ）說明該項目的建設(shè)期是多少年？資金的投資方式如何？生產(chǎn)經(jīng)營期為多少年？3. 資料：某投資項目的每年凈現(xiàn)金流量及相關(guān)資料如表6

16、-2：表 6-2單位：萬元年份建設(shè)期生產(chǎn)經(jīng)營期項目012345678910凈現(xiàn)金流量-400-1008010012015010095959060要求：（ 1 ）計算投資回收期、凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率（假定折現(xiàn)率為10 ）。（2 ）判斷該投資項目的財務(wù)可行性。.4. 資料：某公司有A、 B、 C 三種投資方案，其相關(guān)資料如表6-3 所示，如果折現(xiàn)率為 10。表 6-3單位：元投資方案012A(10000)300012000B(10000)50007000C(10000)12500要求：計算三種投資方案的凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、內(nèi)部收益率。五、綜合分析題1 資料：某企業(yè)擬用新設(shè)備取代已使用3 年的舊設(shè)備。舊設(shè)

17、備原價14950元，使用年限為 9 年，預(yù)計尚可使用年限為 5 年，每年付現(xiàn)操作成本為 2150 元，預(yù)計最終殘值為 1750 元，目前變現(xiàn)價值為 8500 元；購置新設(shè)備需投資 13750 元，預(yù)計可使用 6 年，每年付現(xiàn)操作成本為 850 元，預(yù)計最終殘值為 2500 年。該企業(yè)預(yù)計報酬率為 10 ，所得稅率為 30 。新舊設(shè)備均采用直線法計提折舊，殘值為原價的10 。要求：做出是否更新的決策。2 資料：城達科技公司有一投資項目需要投入固定資產(chǎn)300萬元，建設(shè)期資本化利息為 50 萬元，經(jīng)營期為 5 年，固定資產(chǎn)期滿殘值收入 30 萬元。該項目投產(chǎn)以后，預(yù)計年營業(yè)收入 160 萬元，年經(jīng)營

18、成本 60 萬元。 經(jīng)營期每年支付借款利息 35 萬元，經(jīng)營期結(jié)束時還本。該企業(yè)采用直線法計提折舊。所得稅稅率為33% 。資金成本率為10% 。要求：（ 1 ）計算該投資項目建設(shè)期凈現(xiàn)金流量、經(jīng)營期年凈現(xiàn)金流量及終結(jié)點凈現(xiàn)金流量。（ 2 ）計算該投資項目靜態(tài)投資回收期。（ 3 ）計算該投資項目的凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率及獲利指數(shù)。（ 4 ）根據(jù)計算結(jié)果，評價該投資項目的可行性。第六章項目投資管理一、單選、多選、判斷參考答案題號12345678910.答單選 CABCBCABDC多選ABACCDABABCCDBDABCDCDABC案判斷×××××

19、5;×題號11121314151617181920答單選ADBAAAADA多選ADABACABCDACAB-案判斷××××題號21222324252627282930答單選BDBABC-多選-案判斷×-二、實務(wù)分析運用參考答案（一）計算分析題1解：（ 1）計算折舊額固定資產(chǎn)原值 建設(shè)投資 建設(shè)期資本化利息 200 12 212（萬元）固定資產(chǎn)原值凈殘值經(jīng)營期固定資產(chǎn)年折舊 額固定資產(chǎn)使用年限 212 20 32（萬元）6（2）計算利息費用經(jīng)營期第 12 年每年利息費用12÷ 26（萬元）（3）列表計算營業(yè)現(xiàn)金流量（表中年份是

20、從建設(shè)期算起，建設(shè)期為1 年），如表 61：表 61生產(chǎn)經(jīng)營期各年營業(yè)現(xiàn)金流量計算表單位：萬元年份234567項目收現(xiàn)營業(yè)收入808080808080付現(xiàn)成本303030303030折舊323232323232利潤181818181818凈利潤10.810.810.810.810.810.8利息費用660000營業(yè)現(xiàn)金流量48.848.842.842.842.842.8.（4）列表計算凈現(xiàn)金流量，如表6 2：表 62項目計算期各年凈現(xiàn)金流量計算表單位：萬元年份建設(shè)期生產(chǎn)經(jīng)營期項目01234567建設(shè)投資額200營業(yè)現(xiàn)金流量48.848.842.842.842.842.8回收項目殘值20凈現(xiàn)金流

21、量(200)48.848.842.842.942.862.82解：（ 1）靜態(tài)投資回收期7 30÷（ 30 30） 7.5（年）（ 2）該項目的建設(shè)期為2 年，因為在建設(shè)期內(nèi)是沒有現(xiàn)金流入的。該項目的投資方式是分次投入，因為第2 年的累計凈現(xiàn)金流出量比第1 年的大。該項目的生產(chǎn)經(jīng)營期為12 2 10（年）3解：（ 1）第 5 年的累計凈現(xiàn)金流量為50（萬元）第 6 年的累計凈現(xiàn)金流量為 50（萬元）所以靜態(tài)投資回收期為 550÷ 1005.5（年）凈現(xiàn)值 80× 0.8264 100× 0.7213120× 0.6830 150× 0

22、.6209 100×0.5645 95× 0.5132 95× 0.4665 90× 0.4241 60× 0.3855 100× 0.9091 400 71.4165（萬元）凈現(xiàn)值率凈現(xiàn)值/原始投資現(xiàn)值的絕對值 71.4165/ （100× 0.9091 400） 14.55（ 2）根據(jù)上述計算： 凈現(xiàn)值 0，凈現(xiàn)值率 0，所以該投資項目在財務(wù)上具有可行性。4解：（ 1）計算凈現(xiàn)值A(chǔ) 方案的凈現(xiàn)值 3000 × 0.9091 12000× 0.8264 10000 2644.1（元）B 方案的凈現(xiàn)值 5

23、000× 0.9091 7000× 0.8264 10000 330.3（元）C 方案的凈現(xiàn)值 12500×0.9091 10000 1363.75（元）（ 2）計算凈現(xiàn)值率A 方案的凈現(xiàn)值率（ 3000×0.909112000×0.826410000）÷1000026.44B 方案的凈現(xiàn)值率（ 5000× 0.9091 7000 × 0.8264 10000）÷ 10000 3.30C 方案的凈現(xiàn)值（ 12500× 0.9091 10000）÷ 1000013.64（ 3）計算內(nèi)部收

24、益率A 方案：.當 I 28， NPV1 3000× 0.781312000×0.6104 10000 331.3（元）當 I 24%， NPV2 3000 ×0.806512000× 0.6504 10000 224.3（元）據(jù)內(nèi)插法可知： IRR A 28 331.3×（ 24 28%） /（ 224.3 331.3） 25.6B 方案：當 I 14， NPV1 5000× 0.87727000 × 0.769510000 227.5（元）當 I 12%， NPV2 5000× 0.8929 7000×

25、; 0.7972 10000 44.9（元）據(jù)內(nèi)插法可知： IRR B 14 227.5×（ 12 14%） /（ 44.9 227.5） 12.4C 方案：當 I 28， NPV1 12500× 0.7813 10000 233.75（元）當 I 24%， NPV2 12500× 0.8065 1000081.25（元）據(jù)內(nèi)插法得： IRR C 28 233.75×（ 24 28%）/ （81.25 233.75） 25.0（二）綜合分析題1解：可假定新舊設(shè)備的營業(yè)收入為0，不過也可采用差量分析法若采用新設(shè)備（1）計算各年的營業(yè)現(xiàn)金流量，如表63表 6

26、3使用舊設(shè)備營業(yè)現(xiàn)金流量計算表年份123456項目收現(xiàn)營業(yè)收入000000付現(xiàn)經(jīng)營成本850850850850850850折舊2062.52062.52062.52062.52062.52062.5利潤（ 2912.5）（2912.5）（ 2912.5）（ 2912.5 ）（ 2912.5 ）（2912.5 ）凈利潤（2038.75）（2038.75）（2038.75）（2038.75）（2038.75）（2038.75）營業(yè)現(xiàn)金流量23.7523.7523.7523.7523.7523.75（2）列表計算凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，如表6 4：表 64項目計算期各年凈現(xiàn)金流量計算表單位：萬元年份生產(chǎn)經(jīng)

27、營期項目0123456建設(shè)投資額（ 13750）新設(shè)備殘值變（250013750×現(xiàn)凈收入納稅10）×30營業(yè)現(xiàn)金流量23.7523.7523.7523.7523.7523.75回收項目殘值2500.凈現(xiàn)金流量（ 13750）23.7523.7523.7523.7523.752186.25復利現(xiàn)值系數(shù)1 0 0.90910.82640.75130.68300.62090.5645現(xiàn)值（ 13750）21.5919.6317.8416.2214.751234.14現(xiàn)值合計（ 12425.83 ）若繼續(xù)使用舊設(shè)備（1）計算各年的營業(yè)現(xiàn)金流量，如表65表 65使用舊設(shè)備營業(yè)現(xiàn)金流量計算表年份12345項目收現(xiàn)營業(yè)收入00000付現(xiàn)經(jīng)營成本21502150215021502150折舊 （注意第五年）14950×90÷14951495149529909 1495利潤（