企業(yè)營運(yùn)能力和盈利能力分析報告—以云南白藥為例

1、企業(yè)營運(yùn)能力和盈利能力分析一一以某某白藥為例企業(yè)的營運(yùn)能力的研究與分析是對企業(yè)的內(nèi)部因素的分析與對企業(yè)外部因素的分析兩 局部組成的，而對企業(yè)內(nèi)部因素的分析主要是根據(jù)企業(yè)的財務(wù)報表進(jìn)展分析的，本文將根據(jù)某某白藥母公司 2016年、2017年和2018年的財務(wù)報告提出數(shù)據(jù)，借由總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流 動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率四項(xiàng)分析指標(biāo)來分析研究某某白藥公司的資金 的周轉(zhuǎn)情況，對某某白藥公司的營運(yùn)能進(jìn)展分析研究；同時，本文也將從2017年和2018年的某某白藥母公司財務(wù)報表中提取數(shù)據(jù)，通過資本經(jīng)營與其盈利能力、資產(chǎn)經(jīng)營與其盈利能力和商品經(jīng)營與其盈利能力以與各模塊現(xiàn)金流量對其的補(bǔ)充借由凈資

2、產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報酬率、收入利潤率和本錢利潤率等各項(xiàng)指標(biāo)來分析和研究某某白藥公司獲取利潤的能力，對其盈利能力做出分析評價。一、營運(yùn)能力分析企業(yè)營運(yùn)能力主要是指企業(yè)營運(yùn)資產(chǎn)的效率與效益。營運(yùn)能力分析的目的是評價企業(yè)資產(chǎn)的流動性；評價企業(yè)資產(chǎn)的利用效益；挖掘企業(yè)資產(chǎn)利用的潛力。1、企業(yè)營運(yùn)能力分析的目的1、評價企業(yè)資產(chǎn)的流動性2、評價企業(yè)資產(chǎn)利用的效率3、挖掘企業(yè)資產(chǎn)利用的潛力2、企業(yè)營運(yùn)能力分析的內(nèi)容1、反映資產(chǎn)營運(yùn)能力的指標(biāo)包括總資產(chǎn)產(chǎn)值率、總資收入率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率?？傎Y產(chǎn)產(chǎn)值率反映了企業(yè)生產(chǎn)過程中資產(chǎn)的利用效果，總資產(chǎn)收入率反映出企業(yè)整個經(jīng)營過程中資產(chǎn)的利用效率，總資產(chǎn)收入率受總資產(chǎn)產(chǎn)值率和

3、產(chǎn)品銷售率兩個因素的影響。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是從周轉(zhuǎn)速度角度反映總資產(chǎn)利用效率的指標(biāo)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的快慢， 取決于流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的快慢和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的上下。通過以上指標(biāo)的分析，可以評價企業(yè)總資產(chǎn)的營運(yùn)能力。2、反映流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的主要指標(biāo)是流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)既可以按營業(yè)收入計算也可以按營業(yè)本錢計算，為了區(qū)別，按營業(yè)收入計算時稱之為流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；按營業(yè)本錢計算時稱之為流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率受流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率和本錢收入率兩個因素的影響，流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率如此受存貨周轉(zhuǎn)率和存貨構(gòu)成率兩個因素的影響。存貨周轉(zhuǎn)率的快慢取決于供、轉(zhuǎn)、銷三個階段的周

4、轉(zhuǎn)速度，因此，材料費(fèi)用的比重、生產(chǎn)均衡狀態(tài)和產(chǎn)銷均衡狀態(tài)也影響存貨的周轉(zhuǎn)速度。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映出企業(yè)回收賒銷貨款的平均速度，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高明確企業(yè)收款迅速，可以減少壞賬損失，節(jié)約收賬費(fèi)用，提高資產(chǎn)流動性。流動資產(chǎn)加速周轉(zhuǎn)可以節(jié)約流動資產(chǎn)的 占用，也可以擴(kuò)大營業(yè)收入規(guī)模。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加速所形成的節(jié)約可以區(qū)分為絕對節(jié)約和相對節(jié)約。通過以上指標(biāo)的分析，可以評價企業(yè)流動資產(chǎn)的營運(yùn)效率。3、企業(yè)營運(yùn)能力分析的指標(biāo)以下將以總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率四個方面對某某 白藥公司的營運(yùn)能力李進(jìn)展分析。1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.1、定義總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)銷售收入凈額與資產(chǎn)總額的比率。如果

5、這個比率較低，說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)展經(jīng)營的效率較差，最終會影響企業(yè)的獲利能力。1.2、計算公式總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率次=總周轉(zhuǎn)額營業(yè)收入/平均總資產(chǎn)。其中平均總資產(chǎn)=期初總資產(chǎn)余額+期末總資產(chǎn)余額/22、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.1、定義流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指的是企業(yè)在一定時期內(nèi)主營業(yè)務(wù)收入凈額同平均流動資產(chǎn)總額的比率， 是評價企業(yè)資產(chǎn)利用率的重要指標(biāo)。2.2、計算公式流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/流動資產(chǎn)平均余額其中流動資產(chǎn)平均余額=期初流動資產(chǎn)余額+ 期末流動資產(chǎn)余額/23.1、定義3、存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率是衡量企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)，它是銷貨本錢被平均存貨所除而得到的比率，或

6、者叫做存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)，用時間表示的存貨周轉(zhuǎn)率就是存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。3.2、計算公式存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)本錢/存貨平均余額其中存貨平均余額=期初存貨余額+期末存貨余額/24、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率4.1、定義應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時期賒銷收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比率，用以反映應(yīng)收賬款的收款速度，一般以周轉(zhuǎn)次數(shù)來表示。4.2丨計算公式應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/應(yīng)收賬款平均余額其中應(yīng)收賬款平均余額=期初應(yīng)收賬款余額+期末應(yīng)收賬款余額/2,計算公式中所采用 的周轉(zhuǎn)額從理論上說應(yīng)采用賒銷凈額，不包括現(xiàn)銷收入，但賒銷凈額作為企業(yè)的商業(yè)秘密并不對外公開，所以外局部析者難以取得賒銷收入的資料，因此一般用營業(yè)收入代替。4

7、、某某白藥公司營運(yùn)能力分析1、某某白藥總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率圖表1總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營運(yùn)指標(biāo)&年份201620172018營業(yè)收入/元5,405,299,018.285,612,942,951.595,794,537,920.55總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率次總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)從表1中可以看出，營業(yè)收入逐年上升， 但是營業(yè)收入漲幅不大。 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較小， 而 且整體呈現(xiàn)下降趨勢。今年來，某某白藥母公司的資金流轉(zhuǎn)管理狀況并不理想，這是由某某白藥公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)已經(jīng)超過了 1000天表現(xiàn)出來的。特別是 20108年，某某白藥的總 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)已經(jīng)突破了 1200天，較上一年增長了將近 86天。如果讓這種狀況繼續(xù)持續(xù)下 去

8、某某白藥對資產(chǎn)的管理可能會失去效率。2、某某白藥流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率圖表2流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營運(yùn)指標(biāo)&年份201620172018營業(yè)收入/元5,405,299,018.285,612,942,951.595,794,537,920.55流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率次流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)根據(jù)表2可以看出某某白藥公司的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率并不理想。2016年到2018年3年間某某白藥公司的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保持在0.37左右，這個比率并不高，而且整體呈現(xiàn)下降趨勢；另一方面，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)每年都在增加，可能是由于平均流動資產(chǎn)增幅大于營業(yè)收入增幅的緣故?？傊?，以上數(shù)據(jù)都說明了某某白藥的流動資產(chǎn)營運(yùn)能力不足。3、某某白藥應(yīng)收賬款

9、周轉(zhuǎn)率圖表3應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率營運(yùn)指標(biāo)&年份201620172018營業(yè)收入/元5,405,299,018.285,612,942,951.595,794,537,920.55應(yīng)收賬款平均余額/元3,405,907,967.114,209,643,091.304,251,289,249.89應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率次應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)從表3中可以看出，雖然2016到2017年?duì)I業(yè)收入在增加，應(yīng)收賬款平均余額也在逐年增加， 但是增加幅度不大；而且某某白藥應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率總體呈現(xiàn)下降趨勢，雖然2018年較2017年上升了 0.03次，收賬能力有所提高，但幅度并不大。而應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)雖沒有回到2016年的水

10、平，但比2017年有所下降，是一個好轉(zhuǎn)的趨勢。但企業(yè)需要重視這一趨勢，需要再 提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。如果未來應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降的話可能會導(dǎo)致公司收賬難度增大，應(yīng)收賬款變?yōu)楝F(xiàn)金的能力下降，壞賬會增多。以上數(shù)據(jù)顯示某某白藥公司仍須加強(qiáng)對應(yīng)收賬款 的控制和管理，否如此可能會有面臨營運(yùn)資金不充足而陷入資金困境的風(fēng)險。4、某某白藥存貨周轉(zhuǎn)率圖表4存貨周轉(zhuǎn)率營運(yùn)指標(biāo)&年份201620172018營業(yè)收入/元5,405,299,018.285,612,942,951.595,794,537,920.55存貨平均余額/元1,868,548,649.781,689,045,961.751,545,173,

11、510.88存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)從表3可以看出，在2016年至2018年，存貨周轉(zhuǎn)率逐年提升，但漲幅不大。存貨平均余 額逐年減少，可能是因?yàn)槟衬嘲姿幗?jīng)營良好，產(chǎn)品暢銷或者銷售政策變更大量處理存貨導(dǎo)致的。再從存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)來看，某某白藥的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)在224天左右，且逐年下降，是一個比擬良好的趨勢，要需要保持住這個趨勢還有待進(jìn)一步加強(qiáng)存貨的流動性。二、盈利能力分析盈利能力通常是指企業(yè)在一定時期內(nèi)賺取利潤的能力。盈利能力的大小是一個相對概念， 即利潤是相對于一定的資源投入、一定的收入而言。禾U潤越高，盈利能力越強(qiáng)，禾U潤越低， 盈利能力越差。企業(yè)經(jīng)營的好壞最終可以通過企業(yè)的盈利能力反映。1、盈利能

12、力分析的目的1、對于企業(yè)經(jīng)理人來說， 可以利用盈利能力的有關(guān)指標(biāo)反映和衡量企業(yè)經(jīng)營業(yè)績，也可通過盈利能力分析發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營管理之中存在的問題。2、對于債權(quán)人來說，利潤是企業(yè)償債能力的重要來源，特別是對長期債務(wù)而言。盈利 能力的強(qiáng)弱直接影響企業(yè)的償債能力。3、對于股東而言，企業(yè)盈利能力的強(qiáng)弱更是至關(guān)重要的。在市場經(jīng)濟(jì)下，股東往往會 認(rèn)為企業(yè)的盈利能力比財務(wù)狀況、營運(yùn)能力更重要。2、盈利能力分析的內(nèi)容1、資本經(jīng)營盈利能力分析資本經(jīng)營盈利能力分析主要是對凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)進(jìn)展分析與評價。進(jìn)一步探討對凈資產(chǎn)收益率產(chǎn)生影響的指標(biāo)，主要有總資產(chǎn)報酬率、負(fù)債利息率、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和所得稅稅 率等。2、資產(chǎn)經(jīng)營盈利

13、能力分析資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析主要是對總資產(chǎn)報酬率進(jìn)展分析和評價。進(jìn)一步探討對總資產(chǎn)報酬率產(chǎn)生影響的指標(biāo)，主要有總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售息稅前利潤。3、商品經(jīng)營盈利能力分析商品經(jīng)營盈利能力分析， 即利用利潤表資料進(jìn)展利潤分析，包括收入利潤率分析和本錢利潤率分析兩方面內(nèi)容。4、上市公司盈利能力分析上市公司盈利能力分析主要是對每股收益指標(biāo)、普通股權(quán)益報酬率指標(biāo)、股利發(fā)放率指標(biāo)以與價格與收益比率指標(biāo)、托賓Q指標(biāo)、現(xiàn)金分配率指標(biāo)以與每股經(jīng)營現(xiàn)金流量等進(jìn)展 分析。3、企業(yè)盈利能力分析的內(nèi)涵與指標(biāo)以下將從資本經(jīng)營盈利能力分析、資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析以與商品經(jīng)營盈利能力分析三個 方面具體對凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報酬率以

14、與收入利潤率和本錢利潤率進(jìn)展分析。1、資本經(jīng)營盈利能力1.1、定義資本經(jīng)營盈利能力，是企業(yè)所有者投入的資本通過經(jīng)營取得利潤的能力。1.2、指標(biāo)與計算公式凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)其中凈利潤是指企業(yè)當(dāng)期稅后利潤，凈資產(chǎn)是指企業(yè)資產(chǎn)減去負(fù)債后的余額。也就是資產(chǎn)負(fù)債表中的所有者權(quán)益總額。2、資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力2.1、定義資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力是指企業(yè)運(yùn)營資產(chǎn)而產(chǎn)生利潤的能力。22、指標(biāo)與計算公式總資產(chǎn)報酬率=利潤總額+利息支出/平均總資產(chǎn)3、商品經(jīng)營盈利能力3.1、定義反映商品經(jīng)營盈利能力的指標(biāo)可分為兩類：一類是收入利潤率，一類是本錢利潤率。收入利潤率是指各種利潤額與收入之間的比率，本錢利潤率是指各種

15、利潤額與本錢之間的比率。3.2、公式營業(yè)收入利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)收入營業(yè)收入毛利率=營業(yè)收入-營業(yè)本錢/營業(yè)收入總收入利潤里=利潤總額/總收入銷售利潤率=凈利潤/營業(yè)收入銷售息稅前利潤里=息稅前利潤額/營業(yè)收入其中息稅前利潤額是指利潤總額與利息支出之和。營業(yè)本錢利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)本錢營業(yè)費(fèi)用利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)費(fèi)用其中營業(yè)費(fèi)用總額包括營業(yè)本錢、稅金與附加、期間費(fèi)用和資產(chǎn)減值損失。期間費(fèi)用包括銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財務(wù)費(fèi)用等。全部本錢費(fèi)用利潤率可分為全部本錢費(fèi)用總利潤率和全部本錢費(fèi)用凈利潤率全部本錢費(fèi)用總利潤率=利潤總額/營業(yè)費(fèi)用+營業(yè)外支出全部本錢費(fèi)用凈利潤率=凈利潤/營業(yè)費(fèi)用+營業(yè)外支

16、出4、某某白藥公司盈利能力分析1資本經(jīng)營盈利能力分析1.1、某某白藥資本經(jīng)營盈利能力因素分析圖表5資本經(jīng)營盈利能力分析表項(xiàng)目20182017差異平均總資產(chǎn)20,202,716,881.1918,243,547,934.04平均凈資產(chǎn)6,720,267,690.876,925,753,022.49平均負(fù)債13,482,449,190.3211,317,794,911.56負(fù)債/平均凈資產(chǎn)2.191.77利息支出110,138,707.7282,395,345.12負(fù)債利息率（）0.75利潤總額1,229,504,089.581,030,659,842.04息稅前利潤1,339,642,797.3

17、01,113,055,187.16凈利潤1,074,919,550.30909,329,137.87所得稅稅率%22.6615.77總資產(chǎn)報酬率7.006.00凈資產(chǎn)收益率16.0013.00根據(jù)表5的數(shù)據(jù)對某某白藥公司的資本經(jīng)營盈利能力進(jìn)展分析如下：分析對象=16% 13%=3%連環(huán)替代分析：2017 年：6%+(6% 0.67%)*1.77*(1 15.77%)=13%第一次替代總資產(chǎn)報酬率：7%+(7% 0.67%)*1.77*(1 15.77%)=15.33%第二次替代負(fù)債利息率：7%+(7% 0.75%)*1.77*(1 15.77%)=15.21%第三次替代杠桿比率：7%+(7%

18、0.75%)*2.19*(1 15.77%)=17.43%2018 年：7%+(7% 0.75%)*2.19*(1 22.66%)=16%總資產(chǎn)報酬率變動的影響為：15.33% 13%=2.33%負(fù)債利息率變動的影響為：15.21% 15.33%= 0.12%資本結(jié)構(gòu)變動的影響為：17.43% 15.21%=2.22%稅率變動的影響為：16%- 17.43%= 1.43%可見，某某白藥公司 2018年凈資產(chǎn)收益率比 2017年凈資產(chǎn)收益率提高 3%主要是由 于總資產(chǎn)報酬率引起的，總資產(chǎn)報酬率的貢獻(xiàn)為2.33%;其次，企業(yè)負(fù)債籌資本錢上升對凈資產(chǎn)收益率帶來的是負(fù)面影響，它使得凈資產(chǎn)收益率降低了0

19、.12% ;負(fù)債與凈資產(chǎn)比率的上升發(fā)揮了一定的作用，使得凈資產(chǎn)收益率上升了2.22%;所得稅稅率的增加對凈資產(chǎn)收益率帶來了負(fù)面影響，使得凈資產(chǎn)收益率降低了1.43%。1.2、現(xiàn)金流量指標(biāo)對資本經(jīng)營盈利能力的補(bǔ)充圖表6凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率指標(biāo)表項(xiàng)目20182017經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量兀4,873,209,470.751,207,481,629.77平均凈資產(chǎn)兀6,720,267,690.876,925,753,022.49凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率72.52%17.43%由表6可知，2017年某某白藥公司凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率為17.43%, 2018年的凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率為72.52%, 2018年某某白藥公司的凈資

20、產(chǎn)現(xiàn)金回收率較2015年有顯著提高，說明了某某白藥在盈利能力保持比擬穩(wěn)定增長的同時，盈利質(zhì)量也有了較大的改善。2、某某白藥資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析2.1、資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力因素分析圖表7資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析表項(xiàng)目20182017差異營業(yè)收入5,794,537,920.555,612,942,951.59利潤總額1,229,504,089.581,030,659,842.04利息支出110,138,707.7282,395,345.12息稅前利潤1,339,642,797.301,113,055,187.16平均總資產(chǎn)20,202,716,881.1918,243,547,934.04總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.

21、290.31-0.02銷售息稅前利潤率()23.003.17總資產(chǎn)報酬率(%)7.006.001.00分析對象：7%- 6%=1%因素分析：1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動的影響:(0.29 0.31)*19.83%= 39.66%2、銷售息稅前利潤率的影響：(23% 19.83%)*0.29=0.92%分析結(jié)果明確，某某白藥本年全部資產(chǎn)報酬率比上年提高了1%是銷售息稅前利潤率提高的結(jié)果，它使總資產(chǎn)報酬率提高了1%；而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低卻使得總資產(chǎn)報酬率降低了39.66%，否如此，總資產(chǎn)報酬率會有更大提高。由此可見，要提高某某白藥公司的總資產(chǎn)報 酬率，增強(qiáng)某某白藥公司的盈利能力，需要從提高本公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)

22、率和銷售息稅前利潤兩方面進(jìn)展努力。2.2、現(xiàn)金流量指標(biāo)對資產(chǎn)經(jīng)營能力的補(bǔ)充圖表8全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率指標(biāo)表項(xiàng)目20182017經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量兀平均總資產(chǎn)兀全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率()24.12%6.62%由表8可以看出，與該公司 2017年全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率指標(biāo)相比， 2018年某某白藥公司該 指標(biāo)有顯著提高，尤其是相對于某某白藥公司總資產(chǎn)報酬率的穩(wěn)步提高， 其改善效果更加明 顯。這說明了某某白藥公司在盈利能力增長保持比擬穩(wěn)定的同時， 盈利質(zhì)量有了較大的改善。3、商品經(jīng)營盈利能力分析3.1、某某白藥公司收入利潤率分析圖表9收入利潤分析表項(xiàng)目20182017差異營業(yè)收入5,794,537,920.5

23、55,612,942,951.59營業(yè)本錢2,555,278,683.962,732,871,541.02營業(yè)利潤1,234,895,921.001,026,575,718.58利潤總額1,229,504,089.581,030,659,842.04凈利潤1,074,919,550.30909,329,137.87利息支出110,138,707.7282,395,345.12總收入5,797,740,164.915,618,913,570.08營業(yè)收入利潤率21.31%18.29%3.02%營業(yè)收入毛利率55.90%51.31%4.59%總收入利潤率21.21%18.34%2.86%銷售凈利潤率18.55%16.20%2.35%銷售息稅前利潤率23.12%19.83%3.29%由表9可看出，某某白藥公司2018年的營業(yè)收入利潤率、營業(yè)收入毛利率、總收入利潤率、銷售凈利潤率和銷售息稅前利潤率都比2017年有了很大的提升。其中