財(cái)務(wù)資產(chǎn)負(fù)債表及其分析(powerpoint 50頁)

1、資產(chǎn)資產(chǎn)(zchn)負(fù)債表及其分析負(fù)債表及其分析一、資產(chǎn)負(fù)債表介紹一、資產(chǎn)負(fù)債表介紹(一一) 作用作用 1、反映企業(yè)的短期償債能力、反映企業(yè)的短期償債能力 2、反映企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和長(zhǎng)期、反映企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和長(zhǎng)期(chngq)償債能力償債能力 3、反映企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、質(zhì)量和財(cái)務(wù)彈性、反映企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、質(zhì)量和財(cái)務(wù)彈性 4、有助于分析企業(yè)的獲利能力、營(yíng)運(yùn)能力及風(fēng)險(xiǎn)狀況。、有助于分析企業(yè)的獲利能力、營(yíng)運(yùn)能力及風(fēng)險(xiǎn)狀況。 1、靜態(tài)表、靜態(tài)表 2、歷史成本計(jì)值、歷史成本計(jì)值 3、遺漏了很多無法用貨幣表示的資產(chǎn)負(fù)債信息、遺漏了很多無法用貨幣表示的資產(chǎn)負(fù)債信息 4、要注意資產(chǎn)重組、債務(wù)重組、債轉(zhuǎn)股、資本重組

2、和企業(yè)、要注意資產(chǎn)重組、債務(wù)重組、債轉(zhuǎn)股、資本重組和企業(yè)重組對(duì)報(bào)表的影響重組對(duì)報(bào)表的影響第一頁，共五十二頁。(三三)結(jié)構(gòu)結(jié)構(gòu) 賬戶賬戶(zhn h)式、式、 報(bào)告式、報(bào)告式、 營(yíng)運(yùn)資金式營(yíng)運(yùn)資金式第二頁，共五十二頁。 二、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)質(zhì)量分析 （一） 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析 1、 按照不同的分類標(biāo)志，資產(chǎn)可以進(jìn)行多種不同的分類：按照不同的分類標(biāo)志，資產(chǎn)可以進(jìn)行多種不同的分類： (1)按照資產(chǎn)的變現(xiàn)速度及其價(jià)值轉(zhuǎn)移形式不同，可將其按照資產(chǎn)的變現(xiàn)速度及其價(jià)值轉(zhuǎn)移形式不同，可將其分為流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)兩大類；分為流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)兩大類； (2)按照資產(chǎn)的占用形態(tài)不同，可將其分為有形資按照資產(chǎn)的占用形態(tài)

3、不同，可將其分為有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)兩大類，有形資產(chǎn)還可以進(jìn)一步分為實(shí)物產(chǎn)和無形資產(chǎn)兩大類，有形資產(chǎn)還可以進(jìn)一步分為實(shí)物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)；資產(chǎn)和金融資產(chǎn)； (3)按照資產(chǎn)的占用期限不同，可將其分為短期資產(chǎn)和長(zhǎng)按照資產(chǎn)的占用期限不同，可將其分為短期資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)兩大類。期資產(chǎn)兩大類。 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析包括資產(chǎn)的類別資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析包括資產(chǎn)的類別(libi)構(gòu)成分析和各類構(gòu)成分析和各類別別(libi)內(nèi)部各項(xiàng)資產(chǎn)的構(gòu)成分析。內(nèi)部各項(xiàng)資產(chǎn)的構(gòu)成分析。 第三頁，共五十二頁。 2 2、第一種類別構(gòu)成分析、第一種類別構(gòu)成分析 通過第一種類別構(gòu)成分析，可以用于判斷企業(yè)資產(chǎn)對(duì)通過第一種類別構(gòu)成分析，可以用于判斷企業(yè)資產(chǎn)對(duì)

4、于正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的滿足程度及其運(yùn)轉(zhuǎn)效率，于正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的滿足程度及其運(yùn)轉(zhuǎn)效率，流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)于固定資產(chǎn)對(duì)于固定資產(chǎn)( (不包括在建工程不包括在建工程(gngchng)(gngchng) )的比率則是最重的比率則是最重要的分析指標(biāo)要的分析指標(biāo)，一般地說，流動(dòng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)較低而獲利，一般地說，流動(dòng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)較低而獲利能力較差，能力較差，這一比率的大小受以下因素影響：這一比率的大小受以下因素影響： 第四頁，共五十二頁。 (1) 企業(yè)所處的企業(yè)所處的行業(yè)行業(yè)及其產(chǎn)品或服務(wù)的銷售對(duì)象和銷售方式。及其產(chǎn)品或服務(wù)的銷售對(duì)象和銷售方式。行業(yè)差別是資產(chǎn)構(gòu)成的決定因素；行業(yè)差別是資產(chǎn)構(gòu)成的決定因素； (2

5、) 企業(yè)的經(jīng)營(yíng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模規(guī)模。一般說來，規(guī)模小的企業(yè)信用狀。一般說來，規(guī)模小的企業(yè)信用狀況較差，需要儲(chǔ)備較多的流動(dòng)資產(chǎn)；況較差，需要儲(chǔ)備較多的流動(dòng)資產(chǎn)； (3)企業(yè)管理者的企業(yè)管理者的風(fēng)險(xiǎn)偏好風(fēng)險(xiǎn)偏好。偏好高風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)，流動(dòng)資產(chǎn)比。偏好高風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)，流動(dòng)資產(chǎn)比重相對(duì)較??；重相對(duì)較?。?(4) 企業(yè)的企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境經(jīng)營(yíng)環(huán)境。企業(yè)經(jīng)營(yíng)面臨的內(nèi)外。企業(yè)經(jīng)營(yíng)面臨的內(nèi)外(niwi)環(huán)境中的各環(huán)境中的各種因素，如利率、全社會(huì)的信用狀況、通貨膨脹以及關(guān)聯(lián)交易種因素，如利率、全社會(huì)的信用狀況、通貨膨脹以及關(guān)聯(lián)交易等都影響企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)比重。等都影響企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)比重。第五頁，共五十二頁。 2、 通過第二種類別

6、通過第二種類別(libi)構(gòu)成分析，尤其是構(gòu)成分析，尤其是金融資產(chǎn)的金融資產(chǎn)的數(shù)額及比重?cái)?shù)額及比重，可以用于判斷資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)彈性即企業(yè)調(diào)，可以用于判斷資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)彈性即企業(yè)調(diào)整資產(chǎn)構(gòu)成以適應(yīng)市場(chǎng)變化的能力。整資產(chǎn)構(gòu)成以適應(yīng)市場(chǎng)變化的能力。 通過第三種類別構(gòu)成分析，與資本結(jié)構(gòu)相比較，通過第三種類別構(gòu)成分析，與資本結(jié)構(gòu)相比較，可以判斷企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否合理?？梢耘袛嗥髽I(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否合理。 類別內(nèi)部各項(xiàng)資產(chǎn)的構(gòu)成是否合理，則需要結(jié)合類別內(nèi)部各項(xiàng)資產(chǎn)的構(gòu)成是否合理，則需要結(jié)合資產(chǎn)質(zhì)量來判斷。資產(chǎn)質(zhì)量來判斷。 （二）、（二）、 資產(chǎn)質(zhì)量分析資產(chǎn)質(zhì)量分析 資產(chǎn)質(zhì)量，是指資產(chǎn)的變現(xiàn)能力、被企業(yè)進(jìn)一步資產(chǎn)質(zhì)量，

7、是指資產(chǎn)的變現(xiàn)能力、被企業(yè)進(jìn)一步利用或其它資產(chǎn)組合增值的能力。利用或其它資產(chǎn)組合增值的能力。資產(chǎn)質(zhì)量的好壞，資產(chǎn)質(zhì)量的好壞，主要表現(xiàn)在資產(chǎn)的主要表現(xiàn)在資產(chǎn)的賬面價(jià)值量與其變現(xiàn)價(jià)值量或賬面價(jià)值量與其變現(xiàn)價(jià)值量或被進(jìn)被進(jìn)一步利用的一步利用的潛在價(jià)值量之間的差異潛在價(jià)值量之間的差異上。上。 第六頁，共五十二頁。 貨幣資金是按照帳面價(jià)值等金額實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)；貨幣資金是按照帳面價(jià)值等金額實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)； 短期投資是按照市價(jià)金額實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)；短期投資是按照市價(jià)金額實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)； 短期債權(quán)注定要以低于帳面的價(jià)值量進(jìn)行回收；短期債權(quán)注定要以低于帳面的價(jià)值量進(jìn)行回收； 適銷對(duì)路的產(chǎn)品及其半成品、原材料和相應(yīng)的適銷對(duì)路的產(chǎn)品

8、及其半成品、原材料和相應(yīng)的生產(chǎn)設(shè)備會(huì)按照高于帳面價(jià)值的金額增值實(shí)現(xiàn)；生產(chǎn)設(shè)備會(huì)按照高于帳面價(jià)值的金額增值實(shí)現(xiàn)； 房地產(chǎn)則會(huì)隨著其所在地點(diǎn)地價(jià)的變動(dòng)實(shí)現(xiàn)其房地產(chǎn)則會(huì)隨著其所在地點(diǎn)地價(jià)的變動(dòng)實(shí)現(xiàn)其價(jià)值；價(jià)值； 冷背滯壓的存貨、不適用的設(shè)備只能以低于帳冷背滯壓的存貨、不適用的設(shè)備只能以低于帳面的價(jià)值量進(jìn)行回收，而且應(yīng)該盡早處理；面的價(jià)值量進(jìn)行回收，而且應(yīng)該盡早處理； 在建工程是暫時(shí)尚無獲利在建工程是暫時(shí)尚無獲利(hu l)能力的風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)；能力的風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)； 長(zhǎng)期投資在很大程度上是企業(yè)不能直接控制的長(zhǎng)期投資在很大程度上是企業(yè)不能直接控制的資產(chǎn)，是高風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)。資產(chǎn)，是高風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)。第七頁，共五十二頁

9、。 三、 資本結(jié)構(gòu)分析 （一）概述 1、資本結(jié)構(gòu)的三個(gè)層次資本結(jié)構(gòu)的三個(gè)層次： 負(fù)債與所有者權(quán)益總規(guī)模的對(duì)比負(fù)債與所有者權(quán)益總規(guī)模的對(duì)比債務(wù)和權(quán)益的內(nèi)部構(gòu)成項(xiàng)目的比例債務(wù)和權(quán)益的內(nèi)部構(gòu)成項(xiàng)目的比例債務(wù)的分散程度（社會(huì)化程度）及股東持股構(gòu)成狀況。債務(wù)的分散程度（社會(huì)化程度）及股東持股構(gòu)成狀況。 2 2、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析應(yīng)關(guān)注以下幾個(gè)重要方面企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析應(yīng)關(guān)注以下幾個(gè)重要方面： 資金成本與資產(chǎn)報(bào)酬率的對(duì)比關(guān)系資金成本與資產(chǎn)報(bào)酬率的對(duì)比關(guān)系(gun x)(gun x)；資金來；資金來源的期限構(gòu)成與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相適應(yīng)的程度；企業(yè)的財(cái)務(wù)杠源的期限構(gòu)成與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相適應(yīng)的程度；企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿狀況與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、

10、與企業(yè)未來發(fā)展以及未來融資要求桿狀況與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、與企業(yè)未來發(fā)展以及未來融資要求相適應(yīng)的程度；所有者權(quán)益內(nèi)部的股東持股構(gòu)成狀況與相適應(yīng)的程度；所有者權(quán)益內(nèi)部的股東持股構(gòu)成狀況與企業(yè)未來發(fā)展相適應(yīng)的程度企業(yè)未來發(fā)展相適應(yīng)的程度。 第八頁，共五十二頁。 （二）負(fù)債項(xiàng)目的分析（二）負(fù)債項(xiàng)目的分析 保持一定的債務(wù)資本的目的是靈活調(diào)節(jié)資金余缺和增加保持一定的債務(wù)資本的目的是靈活調(diào)節(jié)資金余缺和增加所有者收益。一般說來，投資者希望企業(yè)保持較高的負(fù)債比率；所有者收益。一般說來，投資者希望企業(yè)保持較高的負(fù)債比率；債權(quán)人則希望保持較低的負(fù)債比率；而經(jīng)營(yíng)者必須權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)與債權(quán)人則希望保持較低的負(fù)債比率；而經(jīng)營(yíng)者必須權(quán)衡

11、風(fēng)險(xiǎn)與收益、為再籌資留有余地，選擇恰當(dāng)?shù)呢?fù)債比率。收益、為再籌資留有余地，選擇恰當(dāng)?shù)呢?fù)債比率。 一般說來，短期借款需要按時(shí)付息；一般說來，短期借款需要按時(shí)付息； 應(yīng)付賬款、應(yīng)付工資、應(yīng)交稅金、預(yù)提費(fèi)用會(huì)存在一個(gè)應(yīng)付賬款、應(yīng)付工資、應(yīng)交稅金、預(yù)提費(fèi)用會(huì)存在一個(gè)合理的合理的“定額定額”； 預(yù)收賬款是不要用現(xiàn)金來償還的預(yù)收賬款是不要用現(xiàn)金來償還的“良性負(fù)債良性負(fù)債”； 長(zhǎng)期借款必須按時(shí)付息，但可以借新債來還本；長(zhǎng)期借款必須按時(shí)付息，但可以借新債來還本； 融資租賃的租賃費(fèi)用、長(zhǎng)期融資租賃的租賃費(fèi)用、長(zhǎng)期(chngq)債券是必須按期償還的剛債券是必須按期償還的剛性債務(wù)。性債務(wù)。 第九頁，共五十二頁。 長(zhǎng)

12、期經(jīng)營(yíng)性租賃的租賃費(fèi)用則是不在表中出現(xiàn)的剛性債長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)性租賃的租賃費(fèi)用則是不在表中出現(xiàn)的剛性債務(wù)。務(wù)。 （三）（三） 所有者權(quán)益構(gòu)成項(xiàng)目分析所有者權(quán)益構(gòu)成項(xiàng)目分析 在所有者權(quán)益的構(gòu)成項(xiàng)目中，實(shí)收資本在所有者權(quán)益的構(gòu)成項(xiàng)目中，實(shí)收資本(或股本或股本)是企業(yè)是企業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)能力的基礎(chǔ)；盈余公積來源于企業(yè)利經(jīng)濟(jì)實(shí)力和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)能力的基礎(chǔ)；盈余公積來源于企業(yè)利潤(rùn)，反映企業(yè)歷年來的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。潤(rùn)，反映企業(yè)歷年來的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。 （四）其他（四）其他 按照資金償還按照資金償還(chnghun)(chnghun)的期限，可以將全部資本劃分為的期限，可以將全部資本劃分為短期資本和長(zhǎng)期資本，長(zhǎng)期資本包括長(zhǎng)期負(fù)債

13、和所有者權(quán)短期資本和長(zhǎng)期資本，長(zhǎng)期資本包括長(zhǎng)期負(fù)債和所有者權(quán)益。若不考慮管理者的風(fēng)險(xiǎn)偏好，長(zhǎng)期資本和定額負(fù)債應(yīng)益。若不考慮管理者的風(fēng)險(xiǎn)偏好，長(zhǎng)期資本和定額負(fù)債應(yīng)當(dāng)與企業(yè)的長(zhǎng)期資產(chǎn)和經(jīng)常占用的流動(dòng)資產(chǎn)相當(dāng)。長(zhǎng)期資當(dāng)與企業(yè)的長(zhǎng)期資產(chǎn)和經(jīng)常占用的流動(dòng)資產(chǎn)相當(dāng)。長(zhǎng)期資本對(duì)長(zhǎng)期資產(chǎn)的比值稱為資金適合率，是上市公司財(cái)務(wù)狀本對(duì)長(zhǎng)期資產(chǎn)的比值稱為資金適合率，是上市公司財(cái)務(wù)狀況的評(píng)價(jià)指標(biāo)之一。況的評(píng)價(jià)指標(biāo)之一。 第十頁，共五十二頁。 一般說來，上下游企業(yè)持股有利于公司一般說來，上下游企業(yè)持股有利于公司的發(fā)展，過于集中的股權(quán)不利于合理的治理的發(fā)展，過于集中的股權(quán)不利于合理的治理機(jī)制的建立、常常導(dǎo)致令人匪夷所思的關(guān)

14、聯(lián)機(jī)制的建立、常常導(dǎo)致令人匪夷所思的關(guān)聯(lián)方交易，股東中機(jī)構(gòu)投資者的數(shù)目、持有股方交易，股東中機(jī)構(gòu)投資者的數(shù)目、持有股份的銳減常常預(yù)示公司的重大危機(jī)；適度分份的銳減常常預(yù)示公司的重大危機(jī)；適度分散的債務(wù)能在一定程度散的債務(wù)能在一定程度(chngd)(chngd)上減輕企業(yè)的償上減輕企業(yè)的償債壓力，面向社會(huì)發(fā)行的債券則是剛性十足債壓力，面向社會(huì)發(fā)行的債券則是剛性十足的債務(wù)。的債務(wù)。 第十一頁，共五十二頁。 （五）影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的主要因素五）影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的主要因素 (1)企業(yè)籌資方式的選擇范圍企業(yè)籌資方式的選擇范圍(fnwi)(fnwi)； (2)企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及所處的行業(yè)；企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及所

15、處的行業(yè)； (3)企業(yè)的現(xiàn)金流量狀況；企業(yè)的現(xiàn)金流量狀況； (4)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)偏好；企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)偏好； (5)企業(yè)面臨的環(huán)境因素如稅收、貸款行企業(yè)面臨的環(huán)境因素如稅收、貸款行和信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的態(tài)度、利息率水平等。和信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的態(tài)度、利息率水平等。第十二頁，共五十二頁。上市公司與全國(guó)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的比較(%)(資料來源于深交所巨潮資訊網(wǎng)) 項(xiàng)項(xiàng) 目目 1998年年 1999年年 2000年年 2001年年 上市公司平均上市公司平均 46.54 43.35 43.24 42.55 全國(guó)企業(yè)平均全國(guó)企業(yè)平均 61.14 61.17 60.13 60.47 上市公司與全國(guó)企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)的比較(%) ( (資

16、料來源于人行統(tǒng)計(jì)資料來源于人行統(tǒng)計(jì)(tngj)(tngj)月報(bào)月報(bào)) )項(xiàng)項(xiàng) 目目 上市公司平均上市公司平均 全國(guó)企業(yè)平均全國(guó)企業(yè)平均 年份年份 1998年年 1999年年 1998年年 1999年年流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債/總資產(chǎn)總資產(chǎn) 38.22 36.97 40.30 40.40流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債/總負(fù)債總負(fù)債 77.38 78.89 65.92 66.72第十三頁，共五十二頁。 19982000年年A股籌資規(guī)模股籌資規(guī)模 ( (資料來源于人行統(tǒng)計(jì)資料來源于人行統(tǒng)計(jì)(tngj)(tngj)月報(bào)月報(bào)) ) 年年 份份 1998 1999 20001.市場(chǎng)籌資總額市場(chǎng)籌資總額(億元億元) 736.12

17、 809.25 1535.632.配股籌資總額配股籌資總額(億元億元) 286.81 290.56 500.19 (2) / (1) (%) 38.96 35.90 32.573.增發(fā)新股籌資總額增發(fā)新股籌資總額(億元億元) 48.29 56.31 297.2 (3) / (1) (%) 6.56 6.96 19.34第十四頁，共五十二頁。 四、與資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)的財(cái)務(wù)比率四、與資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)的財(cái)務(wù)比率 (一一)短期償債能力分析指標(biāo)短期償債能力分析指標(biāo) 對(duì)企業(yè)債務(wù)清償真正有壓力對(duì)企業(yè)債務(wù)清償真正有壓力(yl)的是即將到期的債務(wù)，償?shù)氖羌磳⒌狡诘膫鶆?wù)，償債能力即企業(yè)償還全部到期債務(wù)的現(xiàn)金保證程度。

18、一般債能力即企業(yè)償還全部到期債務(wù)的現(xiàn)金保證程度。一般說來，企業(yè)償還短期債務(wù)的現(xiàn)金應(yīng)來自于流動(dòng)資產(chǎn)的變說來，企業(yè)償還短期債務(wù)的現(xiàn)金應(yīng)來自于流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)收入?，F(xiàn)收入。 企業(yè)短期償債能力分析指標(biāo)有：企業(yè)短期償債能力分析指標(biāo)有： 流動(dòng)比率流動(dòng)比率 速動(dòng)比率速動(dòng)比率 現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率 營(yíng)運(yùn)資本營(yíng)運(yùn)資本 各項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度指標(biāo)也在一定程度上反映企各項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度指標(biāo)也在一定程度上反映企業(yè)的短期償債能力業(yè)的短期償債能力。第十五頁，共五十二頁。 1、流動(dòng)比率 流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值。它的計(jì)算公式流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值。它的計(jì)算公式如下如下流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)比率流動(dòng)

19、資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債 這一比率越高，則債權(quán)人的安全程度也越高，但過高的流這一比率越高，則債權(quán)人的安全程度也越高，但過高的流動(dòng)比率卻降低了企業(yè)的資產(chǎn)利用率，表明企業(yè)過于保守。其動(dòng)比率卻降低了企業(yè)的資產(chǎn)利用率，表明企業(yè)過于保守。其次，由于流動(dòng)資產(chǎn)包含了變現(xiàn)能力較差的存貨次，由于流動(dòng)資產(chǎn)包含了變現(xiàn)能力較差的存貨(cn hu)和實(shí)際上和實(shí)際上不是資產(chǎn)的待攤費(fèi)用，因此該指標(biāo)的可靠性較差。不是資產(chǎn)的待攤費(fèi)用，因此該指標(biāo)的可靠性較差。 而且，流動(dòng)比率還容易受到而且，流動(dòng)比率還容易受到“操縱操縱”。 一般認(rèn)為，流動(dòng)比率為一般認(rèn)為，流動(dòng)比率為2 : 1 對(duì)大部分企業(yè)來說是比較對(duì)大部分企業(yè)來說是比較合適的。合適的。第十六

20、頁，共五十二頁。 2 2、速動(dòng)比率、速動(dòng)比率 速動(dòng)比率是速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值。它的計(jì)速動(dòng)比率是速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值。它的計(jì)算公式算公式(gngsh)如下如下 速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債 速動(dòng)資產(chǎn)是企業(yè)所擁有的能夠隨時(shí)變現(xiàn)并用于償速動(dòng)資產(chǎn)是企業(yè)所擁有的能夠隨時(shí)變現(xiàn)并用于償還債務(wù)的資產(chǎn)，包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)還債務(wù)的資產(chǎn)，包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收款項(xiàng)，即流動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨、待攤費(fèi)用等變現(xiàn)及應(yīng)收款項(xiàng)，即流動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨、待攤費(fèi)用等變現(xiàn)能力較差的項(xiàng)目，存貨變現(xiàn)能力較差是因?yàn)榇嬖谥N能力較差的項(xiàng)目，存貨變現(xiàn)能力較差是因?yàn)榇嬖谥N售以及壓價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。近似地

21、售以及壓價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。近似地 速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)存貨速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)存貨 速動(dòng)資產(chǎn)是流動(dòng)資產(chǎn)的一部分，速動(dòng)比率要比流速動(dòng)資產(chǎn)是流動(dòng)資產(chǎn)的一部分，速動(dòng)比率要比流動(dòng)比率穩(wěn)健，但其可靠性卻也取決于應(yīng)收賬款的變現(xiàn)動(dòng)比率穩(wěn)健，但其可靠性卻也取決于應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力。能力。 一般認(rèn)為，速動(dòng)比率為一般認(rèn)為，速動(dòng)比率為1 : 1 對(duì)大部分企業(yè)來說是對(duì)大部分企業(yè)來說是比較合適的。但是不同行業(yè)之間流動(dòng)比率合理水平值比較合適的。但是不同行業(yè)之間流動(dòng)比率合理水平值的差異較大。的差異較大。 第十七頁，共五十二頁。 3、現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率 現(xiàn)金比率是現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比值現(xiàn)金比率是現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比值(bz

22、h)。它的計(jì)算公式是它的計(jì)算公式是 現(xiàn)金比率（現(xiàn)金現(xiàn)金等價(jià)物）流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金現(xiàn)金比率（現(xiàn)金現(xiàn)金等價(jià)物）流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物是速動(dòng)資產(chǎn)的一部分，現(xiàn)金比率是更穩(wěn)健的和現(xiàn)金等價(jià)物是速動(dòng)資產(chǎn)的一部分，現(xiàn)金比率是更穩(wěn)健的短期償債能力指標(biāo)。但是由于現(xiàn)金比率過于保守，除非企短期償債能力指標(biāo)。但是由于現(xiàn)金比率過于保守，除非企業(yè)正處于財(cái)務(wù)困境，否則很少被采用。業(yè)正處于財(cái)務(wù)困境，否則很少被采用。 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率則比現(xiàn)金比率經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率則比現(xiàn)金比率更為常用。更為常用。第十八頁，共五十二頁。 4、 營(yíng)運(yùn)資本 營(yíng)運(yùn)資本是指企業(yè)的流動(dòng)營(yíng)運(yùn)資本是指企業(yè)的流動(dòng)(lidng)資產(chǎn)與流

23、動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)(lidng)負(fù)債之差負(fù)債之差,其其計(jì)算公式為計(jì)算公式為 營(yíng)運(yùn)資本流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債營(yíng)運(yùn)資本流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債營(yíng)運(yùn)資本是以絕對(duì)額來反映企業(yè)短期償債能力的，顯營(yíng)運(yùn)資本是以絕對(duì)額來反映企業(yè)短期償債能力的，顯然，流動(dòng)比率大于然，流動(dòng)比率大于1，才可能有，才可能有“營(yíng)運(yùn)資本營(yíng)運(yùn)資本”。 人們還常用營(yíng)運(yùn)資本與流動(dòng)負(fù)債或負(fù)債總額對(duì)比來反映償人們還常用營(yíng)運(yùn)資本與流動(dòng)負(fù)債或負(fù)債總額對(duì)比來反映償債能力。債能力。第十九頁，共五十二頁。 （二）長(zhǎng)期償債能力(財(cái)務(wù)杠桿)指標(biāo) 一般來說，長(zhǎng)期償債能力制約于以下三個(gè)因素。一般來說，長(zhǎng)期償債能力制約于以下三個(gè)因素。其一是企業(yè)全部資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值，若企業(yè)正處于財(cái)其一是企

24、業(yè)全部資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值，若企業(yè)正處于財(cái)務(wù)困境，全部資產(chǎn)的變現(xiàn)收入就是償還債務(wù)的保證；務(wù)困境，全部資產(chǎn)的變現(xiàn)收入就是償還債務(wù)的保證；其二是企業(yè)的資本其二是企業(yè)的資本(zbn)結(jié)構(gòu)即債務(wù)對(duì)資本結(jié)構(gòu)即債務(wù)對(duì)資本(zbn)的比例；其三的比例；其三是企業(yè)的獲利能力，這是企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的基礎(chǔ)。是企業(yè)的獲利能力，這是企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的基礎(chǔ)。 企業(yè)長(zhǎng)期償債能力分析指標(biāo)有：企業(yè)長(zhǎng)期償債能力分析指標(biāo)有： 資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率 有形凈值債務(wù)比率有形凈值債務(wù)比率 利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù) 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量對(duì)總負(fù)債的比率經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量對(duì)總負(fù)債的比率第二十頁，共五十二頁。 1、資產(chǎn)負(fù)債率 資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)的負(fù)債總額對(duì)資

25、產(chǎn)總額的比值。資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)的負(fù)債總額對(duì)資產(chǎn)總額的比值。它的計(jì)算公式是它的計(jì)算公式是資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債總額資產(chǎn)總額資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債總額資產(chǎn)總額 資產(chǎn)負(fù)債率表示企業(yè)總資產(chǎn)中有多少是通過負(fù)資產(chǎn)負(fù)債率表示企業(yè)總資產(chǎn)中有多少是通過負(fù)債融資的。資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)負(fù)債水平及風(fēng)險(xiǎn)程債融資的。資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)負(fù)債水平及風(fēng)險(xiǎn)程度的重要判斷標(biāo)準(zhǔn)，該指標(biāo)不論對(duì)企業(yè)投資者還是債度的重要判斷標(biāo)準(zhǔn)，該指標(biāo)不論對(duì)企業(yè)投資者還是債權(quán)人都十分重要，適度的資產(chǎn)負(fù)債率既能表明企業(yè)投權(quán)人都十分重要，適度的資產(chǎn)負(fù)債率既能表明企業(yè)投資者、債權(quán)人的投資風(fēng)險(xiǎn)較小，又能表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)安資者、債權(quán)人的投資風(fēng)險(xiǎn)較小，又能表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)安全、穩(wěn)健、有

26、效，具有較強(qiáng)的籌資能力。全、穩(wěn)健、有效，具有較強(qiáng)的籌資能力。 資產(chǎn)負(fù)債率是國(guó)際公認(rèn)的衡量企業(yè)償債能力和財(cái)資產(chǎn)負(fù)債率是國(guó)際公認(rèn)的衡量企業(yè)償債能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的要指標(biāo)，比較保守的經(jīng)驗(yàn)判斷一般為不高于務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的要指標(biāo)，比較保守的經(jīng)驗(yàn)判斷一般為不高于50%，一般認(rèn)為，一般認(rèn)為(rnwi)(rnwi)60%比較好。實(shí)際分析時(shí)，應(yīng)結(jié)合國(guó)比較好。實(shí)際分析時(shí)，應(yīng)結(jié)合國(guó)家（或地區(qū)）總體經(jīng)濟(jì)狀況、行業(yè)狀況、企業(yè)的歷史家（或地區(qū)）總體經(jīng)濟(jì)狀況、行業(yè)狀況、企業(yè)的歷史狀況和目標(biāo)以及競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境進(jìn)行客觀判定。狀況和目標(biāo)以及競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境進(jìn)行客觀判定。第二十一頁，共五十二頁。 2、產(chǎn)權(quán)比率、產(chǎn)權(quán)比率(bl)、權(quán)益乘數(shù)、權(quán)益乘數(shù) 它們是資

27、產(chǎn)負(fù)債率的它們是資產(chǎn)負(fù)債率的“派生派生”指標(biāo)指標(biāo),計(jì)算公式是計(jì)算公式是 產(chǎn)權(quán)比率負(fù)債總額所有者權(quán)益總額產(chǎn)權(quán)比率負(fù)債總額所有者權(quán)益總額權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)所有者權(quán)益總額權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)所有者權(quán)益總額 很容易用資產(chǎn)負(fù)債率推算出產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)。很容易用資產(chǎn)負(fù)債率推算出產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)。 3、債務(wù)與有形凈值比率債務(wù)與有形凈值比率 債務(wù)與有型凈值比率債務(wù)與有型凈值比率 是比產(chǎn)權(quán)比率更保守的比率，也是比產(chǎn)權(quán)比率更保守的比率，也顯示債權(quán)人在企業(yè)破產(chǎn)時(shí)的被保護(hù)程度。它的計(jì)算公式是顯示債權(quán)人在企業(yè)破產(chǎn)時(shí)的被保護(hù)程度。它的計(jì)算公式是 債務(wù)與有形凈值比率債務(wù)與有形凈值比率 負(fù)債總額（所有者權(quán)益無形資產(chǎn)）負(fù)債總額（所有

28、者權(quán)益無形資產(chǎn)） 這其實(shí)是認(rèn)為企業(yè)已經(jīng)陷入財(cái)務(wù)困境時(shí)使用的指標(biāo)，此時(shí)，這其實(shí)是認(rèn)為企業(yè)已經(jīng)陷入財(cái)務(wù)困境時(shí)使用的指標(biāo)，此時(shí)，企業(yè)的無形資產(chǎn)企業(yè)的無形資產(chǎn)(如商譽(yù)如商譽(yù))已無變現(xiàn)價(jià)值已無變現(xiàn)價(jià)值。 第二十二頁，共五十二頁。 4 4、已獲利息、已獲利息(lx)(lx)倍數(shù)倍數(shù) 已獲利息倍數(shù)是企業(yè)一定時(shí)期息稅前利潤(rùn)與利息支出的已獲利息倍數(shù)是企業(yè)一定時(shí)期息稅前利潤(rùn)與利息支出的比值，也稱為利息保障倍數(shù)。它的計(jì)算公式是比值，也稱為利息保障倍數(shù)。它的計(jì)算公式是已獲利息倍數(shù)息稅前利潤(rùn)利息支出已獲利息倍數(shù)息稅前利潤(rùn)利息支出 式中，息稅前利潤(rùn)等于利潤(rùn)總額與式中，息稅前利潤(rùn)等于利潤(rùn)總額與計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用

29、的利息支出支出之和，而之和，而分母利息支出則包括計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息支出分母利息支出則包括計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息支出和資本化利息支出和資本化利息支出，數(shù)據(jù)取自于利潤(rùn)表及現(xiàn)金流量表。，數(shù)據(jù)取自于利潤(rùn)表及現(xiàn)金流量表。第二十三頁，共五十二頁。 已獲利息倍數(shù)反映了企業(yè)償還債務(wù)利息的能力已獲利息倍數(shù)反映了企業(yè)償還債務(wù)利息的能力(nngl)。因。因企業(yè)所處的行業(yè)不同，已獲利息倍數(shù)有不同的標(biāo)準(zhǔn)界限，企業(yè)所處的行業(yè)不同，已獲利息倍數(shù)有不同的標(biāo)準(zhǔn)界限，國(guó)際上公認(rèn)的已獲利息倍數(shù)為國(guó)際上公認(rèn)的已獲利息倍數(shù)為3 3。一般情況下，該指標(biāo)如大。一般情況下，該指標(biāo)如大于于1，則表明企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)能夠賺取比債務(wù)成本更高的利潤(rùn)，則表明

30、企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)能夠賺取比債務(wù)成本更高的利潤(rùn)，但這僅表明企業(yè)能維持經(jīng)營(yíng)；如小于但這僅表明企業(yè)能維持經(jīng)營(yíng)；如小于1，則表明企業(yè)無力賺，則表明企業(yè)無力賺取比債務(wù)成本高的利潤(rùn)，企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很大。取比債務(wù)成本高的利潤(rùn)，企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很大。 國(guó)外一般選擇計(jì)算國(guó)外一般選擇計(jì)算5 5年的已獲利息倍數(shù)年的已獲利息倍數(shù)，以說明企業(yè)穩(wěn)，以說明企業(yè)穩(wěn)定償付利息的能力。實(shí)際上，如果企業(yè)償還債務(wù)利息的能定償付利息的能力。實(shí)際上，如果企業(yè)償還債務(wù)利息的能力很強(qiáng)、有良好的付息記錄，則當(dāng)債務(wù)到期時(shí)也能夠重新力很強(qiáng)、有良好的付息記錄，則當(dāng)債務(wù)到期時(shí)也能夠重新籌集到債務(wù)資金，也就是可以籌集到債務(wù)資金，也就是可以“借新債還舊債借新債還舊

31、債”。 企業(yè)長(zhǎng)期償債能力分析指標(biāo)還有經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量對(duì)總企業(yè)長(zhǎng)期償債能力分析指標(biāo)還有經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量對(duì)總負(fù)債的比率負(fù)債的比率 第二十四頁，共五十二頁。 償債(chn zhai)能力分析指標(biāo)的局限性 利用資產(chǎn)負(fù)債表提供的數(shù)據(jù)計(jì)算償債能力指標(biāo)，資產(chǎn)與利用資產(chǎn)負(fù)債表提供的數(shù)據(jù)計(jì)算償債能力指標(biāo)，資產(chǎn)與負(fù)債都取其賬面價(jià)值。確實(shí)負(fù)債都取其賬面價(jià)值。確實(shí), ,債務(wù)是要按照賬面值償還的債務(wù)是要按照賬面值償還的, ,而用而用于償還債務(wù)的資產(chǎn)卻不見得能按賬面價(jià)值來履行義務(wù)。因此，于償還債務(wù)的資產(chǎn)卻不見得能按賬面價(jià)值來履行義務(wù)。因此，這些指標(biāo)的有效性必然受資產(chǎn)的賬面價(jià)值的計(jì)量、會(huì)計(jì)政策和這些指標(biāo)的有效性必然受資產(chǎn)的

32、賬面價(jià)值的計(jì)量、會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)的選擇、賬面價(jià)值與實(shí)際價(jià)值之間的差異等的影響。會(huì)計(jì)估計(jì)的選擇、賬面價(jià)值與實(shí)際價(jià)值之間的差異等的影響。 具體地說，同樣的資產(chǎn)，具體地說，同樣的資產(chǎn)，取得的時(shí)間取得的時(shí)間不同其賬面價(jià)值不同其賬面價(jià)值會(huì)不同、歷史成本與會(huì)不同、歷史成本與重估價(jià)值重估價(jià)值不同，不同，資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提方法方法的選擇、的選擇、折舊方法折舊方法的選擇、的選擇、存貨計(jì)價(jià)方法存貨計(jì)價(jià)方法的選擇也都的選擇也都會(huì)影響資產(chǎn)的賬面價(jià)值。會(huì)影響資產(chǎn)的賬面價(jià)值。 而且，資產(chǎn)負(fù)債表本身的靜態(tài)特性也會(huì)影響有關(guān)指標(biāo)的有而且，資產(chǎn)負(fù)債表本身的靜態(tài)特性也會(huì)影響有關(guān)指標(biāo)的有效性。效性。第二十五頁，共五十

33、二頁。 影響償債能力的其他因素 影響償債能力的其他因素有影響償債能力的其他因素有 (1) (1)流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)(lidng zchn)(lidng zchn)的變現(xiàn)能力的變現(xiàn)能力 (2)資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值及資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值及 抵押品抵押品 (3) 或有負(fù)債或有負(fù)債 (4) (4)表外籌資表外籌資 (5) (5)債務(wù)的性質(zhì)債務(wù)的性質(zhì) (6) (6)企業(yè)本身的信譽(yù)企業(yè)本身的信譽(yù) (7) (7)可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo) 第二十六頁，共五十二頁。 償債能力比率計(jì)算分析舉例償債能力比率計(jì)算分析舉例例例1 1 大力公司大力公司20022002年度資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)資料如下：年度資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)資料如

34、下： 項(xiàng)項(xiàng) 目目 年初年初 年末年末(nin m)(nin m) 項(xiàng)項(xiàng) 目目 年初年初 年末年末 貨幣資金貨幣資金 200 260 短期借款短期借款 200 230 應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款 240 280 應(yīng)付款項(xiàng)應(yīng)付款項(xiàng) 100 120 存存 貨貨 370 600 預(yù)收賬款預(yù)收賬款 35 2601 待攤費(fèi)用待攤費(fèi)用 20 90 到期長(zhǎng)債到期長(zhǎng)債 100 50 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 930 1230 流動(dòng)負(fù)債合計(jì)流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 435 660試分析比較年初年末的短期償債能力。試分析比較年初年末的短期償債能力。第二十七頁，共五十二頁。計(jì)算計(jì)算 流動(dòng)比率流動(dòng)比率: 年初年初(ninch)(ninch)

35、 2.14，年末，年末 1.86； 速動(dòng)比率速動(dòng)比率: 年初年初1.01，年末，年末 0.82分析分析 年末償債能力似乎不及年初，實(shí)際上，由于待攤費(fèi)用年末償債能力似乎不及年初，實(shí)際上，由于待攤費(fèi)用無變現(xiàn)價(jià)值（可剔除），預(yù)收賬款只需用存貨償付（可無變現(xiàn)價(jià)值（可剔除），預(yù)收賬款只需用存貨償付（可沖抵），于是，年末的短期償債能力有所改善（沖抵），于是，年末的短期償債能力有所改善（1.94，2.2；1.1，1.2）。）。 第二十八頁，共五十二頁。 例例2 若干業(yè)務(wù)對(duì)有關(guān)指標(biāo)的影響若干業(yè)務(wù)對(duì)有關(guān)指標(biāo)的影響 公司的流動(dòng)資產(chǎn)為公司的流動(dòng)資產(chǎn)為60萬元萬元,流動(dòng)比率為流動(dòng)比率為1.5, 速動(dòng)比率為速動(dòng)比率為

36、1, 該公司順序完成以下交易。計(jì)算每次交易后的流動(dòng)比率、該公司順序完成以下交易。計(jì)算每次交易后的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率。速動(dòng)比率。 (1)購(gòu)買商品購(gòu)買商品15萬元，其中萬元，其中6萬元為賒購(gòu)萬元為賒購(gòu)(shgu)(shgu)； (2)購(gòu)買設(shè)備，價(jià)購(gòu)買設(shè)備，價(jià)8 萬元，以銀行存款支付萬元，以銀行存款支付3萬元，開出萬元，開出三個(gè)月期的商業(yè)承兌匯票三個(gè)月期的商業(yè)承兌匯票 5萬元；萬元； (3)銷售商品，其成本為銷售商品，其成本為20萬元，獲得銷售收入萬元，獲得銷售收入25萬元；萬元； (4)收回應(yīng)收賬款收回應(yīng)收賬款10萬元。萬元。第二十九頁，共五十二頁。 計(jì)算分析如下計(jì)算分析如下: 交易交易 流債流債

37、 流資流資 流動(dòng)比率流動(dòng)比率 速資速資 速動(dòng)比率速動(dòng)比率 (0) 40 60 1.5 40 1 (1) 46 66 1.43 31 0.67 (2) 51 63 1.24 28 0.55 (3) 51 68 1.33 53 1.04 (4) 不改變不改變(3)所形成的各個(gè)項(xiàng)目。所形成的各個(gè)項(xiàng)目。 有關(guān)有關(guān)“操縱操縱(cozng)(cozng)”的討論。若是期的討論。若是期末末,(1)(2),(1)(2)暫不入賬。暫不入賬。第三十頁，共五十二頁。 （三）資產(chǎn)管理效率分析指標(biāo) 1 1、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時(shí)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入水流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時(shí)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收

38、入水同平均流動(dòng)資產(chǎn)總額的比值，其計(jì)算公式為同平均流動(dòng)資產(chǎn)總額的比值，其計(jì)算公式為 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)收入平均流動(dòng)資產(chǎn)總額流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)收入平均流動(dòng)資產(chǎn)總額 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)利用效率的主要指流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)利用效率的主要指標(biāo)之一，反映了企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，體現(xiàn)每單位標(biāo)之一，反映了企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，體現(xiàn)每單位(dnwi)(dnwi)流動(dòng)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)價(jià)值補(bǔ)償?shù)母吲c低，是從企業(yè)全部資產(chǎn)中流動(dòng)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)價(jià)值補(bǔ)償?shù)母吲c低，是從企業(yè)全部資產(chǎn)中流動(dòng)性最強(qiáng)的流動(dòng)資產(chǎn)的角度對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的利用效率進(jìn)流動(dòng)性最強(qiáng)的流動(dòng)資產(chǎn)的角度對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的利用效率進(jìn)行分析，以進(jìn)一步揭示影響企業(yè)資產(chǎn)

39、質(zhì)量的主要因素。行分析，以進(jìn)一步揭示影響企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的主要因素。第三十一頁，共五十二頁。 要實(shí)現(xiàn)該指標(biāo)的良性變動(dòng)，應(yīng)以主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增要實(shí)現(xiàn)該指標(biāo)的良性變動(dòng)，應(yīng)以主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增幅高于流動(dòng)資產(chǎn)增幅作保證。幅高于流動(dòng)資產(chǎn)增幅作保證。一方面加強(qiáng)一方面加強(qiáng)(jiqing)(jiqing)內(nèi)部管理，充分有效地利用其流動(dòng)資內(nèi)部管理，充分有效地利用其流動(dòng)資產(chǎn)，如降低成本、調(diào)動(dòng)暫時(shí)閑置的貨幣資金用于短期產(chǎn)，如降低成本、調(diào)動(dòng)暫時(shí)閑置的貨幣資金用于短期投資創(chuàng)造收益、加快應(yīng)收款項(xiàng)的回收、加強(qiáng)存貨管理、投資創(chuàng)造收益、加快應(yīng)收款項(xiàng)的回收、加強(qiáng)存貨管理、合理利用流動(dòng)負(fù)債等；合理利用流動(dòng)負(fù)債等；另一方面采取措施擴(kuò)大銷售，提高

40、流動(dòng)資產(chǎn)綜合另一方面采取措施擴(kuò)大銷售，提高流動(dòng)資產(chǎn)綜合使用效率。使用效率。第三十二頁，共五十二頁。 一般情況一般情況(qngkung)(qngkung)下，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)流動(dòng)資下，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，利用越好，在某種程度上增強(qiáng)了企業(yè)產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，利用越好，在某種程度上增強(qiáng)了企業(yè)的盈利能力；反之，則需補(bǔ)充流動(dòng)資金，造成資金浪費(fèi)，的盈利能力；反之，則需補(bǔ)充流動(dòng)資金，造成資金浪費(fèi)，降低企業(yè)盈利能力。降低企業(yè)盈利能力。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也即在一定時(shí)期內(nèi)流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)，時(shí)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也即在一定時(shí)期內(nèi)流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)，時(shí)期長(zhǎng)度與該指標(biāo)的比值就是流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)，若期長(zhǎng)度與

41、該指標(biāo)的比值就是流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)，若“一定時(shí)期一定時(shí)期”是一年，其計(jì)算公式為是一年，其計(jì)算公式為流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)360360天流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率天流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率當(dāng)然，該指標(biāo)越低，表明流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快。當(dāng)然，該指標(biāo)越低，表明流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快。 第三十三頁，共五十二頁。 、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與應(yīng)收賬款平均余額的比值與應(yīng)收賬款平均余額的比值,其計(jì)算公式為其計(jì)算公式為 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)收入應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)收入應(yīng)收賬款平均余額式中，式中，應(yīng)收賬款余額應(yīng)收賬款賬面凈

42、值壞賬準(zhǔn)備應(yīng)收賬款余額應(yīng)收賬款賬面凈值壞賬準(zhǔn)備應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的補(bǔ)充說明，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的補(bǔ)充說明，反映了企業(yè)應(yīng)收賬款的流動(dòng)速度。反映了企業(yè)應(yīng)收賬款的流動(dòng)速度。若該指標(biāo)的分子采用賒銷收入，則該指標(biāo)表示企若該指標(biāo)的分子采用賒銷收入，則該指標(biāo)表示企業(yè)本年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。業(yè)本年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。采用本指標(biāo)的目的在于促進(jìn)采用本指標(biāo)的目的在于促進(jìn)(cjn)(cjn)企業(yè)通過合理制定賒企業(yè)通過合理制定賒銷政策、嚴(yán)格銷貨合同管理、及時(shí)結(jié)算等途經(jīng)加強(qiáng)應(yīng)銷政策、嚴(yán)格銷貨合同管理、及時(shí)結(jié)算等途經(jīng)加強(qiáng)應(yīng)收賬款的前后期管理，加快應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度。由收賬

43、款的前后期管理，加快應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度。由于季節(jié)性經(jīng)營(yíng)、大量采用分期收款或現(xiàn)金方式結(jié)算等于季節(jié)性經(jīng)營(yíng)、大量采用分期收款或現(xiàn)金方式結(jié)算等都可能使本指標(biāo)失實(shí)，所以，應(yīng)結(jié)合企業(yè)前后期間、都可能使本指標(biāo)失實(shí)，所以，應(yīng)結(jié)合企業(yè)前后期間、行業(yè)平均水平進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。行業(yè)平均水平進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。第三十四頁，共五十二頁。 與流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)類似與流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)類似(li s)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)360360天應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率天應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)也稱為平均收賬期。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)也稱為平均收賬期。第三十五頁，共五十二頁。 3、存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時(shí)期主營(yíng)業(yè)務(wù)成本與存

44、貨存貨周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時(shí)期主營(yíng)業(yè)務(wù)成本與存貨平均余額的比率，其計(jì)算公式為平均余額的比率，其計(jì)算公式為存貨周轉(zhuǎn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)成本存貨平均余額存貨周轉(zhuǎn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)成本存貨平均余額存貨余額是指企業(yè)存貨賬面價(jià)值與存貨跌價(jià)準(zhǔn)備之和存貨余額是指企業(yè)存貨賬面價(jià)值與存貨跌價(jià)準(zhǔn)備之和。 存貨周轉(zhuǎn)率是評(píng)價(jià)企業(yè)從取得存貨、投入生產(chǎn)到存貨周轉(zhuǎn)率是評(píng)價(jià)企業(yè)從取得存貨、投入生產(chǎn)到銷售銷售(包括現(xiàn)金銷售和賒銷包括現(xiàn)金銷售和賒銷)等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)，用于反映存貨的流動(dòng)性及存貨資金占用量的合指標(biāo)，用于反映存貨的流動(dòng)性及存貨資金占用量的合理與否，是對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的補(bǔ)充說明。理與否，是對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)

45、率的補(bǔ)充說明。在工商業(yè)企業(yè)中，存貨在流動(dòng)資產(chǎn)中所占比重較在工商業(yè)企業(yè)中，存貨在流動(dòng)資產(chǎn)中所占比重較大，因此必須重視存貨周轉(zhuǎn)率的分析研究。采用本指大，因此必須重視存貨周轉(zhuǎn)率的分析研究。采用本指標(biāo)的目的在于針對(duì)存貨管理標(biāo)的目的在于針對(duì)存貨管理(gunl)中存在的問題，促使企業(yè)中存在的問題，促使企業(yè)在保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)連續(xù)性的同時(shí)，提高資金的利用效率，在保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)連續(xù)性的同時(shí)，提高資金的利用效率，增強(qiáng)企業(yè)的獲利能力和短期償債能力。增強(qiáng)企業(yè)的獲利能力和短期償債能力。第三十六頁，共五十二頁。 存貨周轉(zhuǎn)率也在一定程度上反映了企業(yè)的銷售實(shí)現(xiàn)的存貨周轉(zhuǎn)率也在一定程度上反映了企業(yè)的銷售實(shí)現(xiàn)的快慢快慢(kuimn)，

46、所以它也反映企業(yè)的獲利能力。一般情況下，所以它也反映企業(yè)的獲利能力。一般情況下，該指標(biāo)越高，表示企業(yè)資產(chǎn)由于銷售順暢而具有較高的流該指標(biāo)越高，表示企業(yè)資產(chǎn)由于銷售順暢而具有較高的流動(dòng)性，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度快，存貨占用水動(dòng)性，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度快，存貨占用水平低。運(yùn)用本指標(biāo)時(shí)，還應(yīng)考慮進(jìn)貨批量、生產(chǎn)銷售的季平低。運(yùn)用本指標(biāo)時(shí)，還應(yīng)考慮進(jìn)貨批量、生產(chǎn)銷售的季節(jié)性及存貨結(jié)構(gòu)等因素。節(jié)性及存貨結(jié)構(gòu)等因素。 與流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)類似，與流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)類似， 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)360360天存貨周轉(zhuǎn)率天存貨周轉(zhuǎn)率 存貨計(jì)價(jià)方法的選擇將從分子、分母兩個(gè)方面影響存存貨計(jì)價(jià)方法的選

47、擇將從分子、分母兩個(gè)方面影響存貨周轉(zhuǎn)率，在作比較分析時(shí)要特別注意。貨周轉(zhuǎn)率，在作比較分析時(shí)要特別注意。第三十七頁，共五十二頁。 4、營(yíng)業(yè)周期營(yíng)業(yè)周期營(yíng)業(yè)周期是指從購(gòu)入存貨到存貨售出收取現(xiàn)金為止的一段時(shí)營(yíng)業(yè)周期是指從購(gòu)入存貨到存貨售出收取現(xiàn)金為止的一段時(shí)期。對(duì)于商業(yè)企業(yè)而言，營(yíng)業(yè)周期的計(jì)算公式為期。對(duì)于商業(yè)企業(yè)而言，營(yíng)業(yè)周期的計(jì)算公式為營(yíng)業(yè)周期存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)營(yíng)業(yè)周期存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)營(yíng)業(yè)周期的含義就是需要多長(zhǎng)時(shí)間才能將存貨轉(zhuǎn)為現(xiàn)金。營(yíng)業(yè)周期的含義就是需要多長(zhǎng)時(shí)間才能將存貨轉(zhuǎn)為現(xiàn)金。顯然，這個(gè)公式應(yīng)用于商業(yè)企業(yè)較為準(zhǔn)確，對(duì)于工業(yè)企業(yè)則顯然，這個(gè)公式應(yīng)用于商業(yè)企業(yè)較為準(zhǔn)確，對(duì)

48、于工業(yè)企業(yè)則是近似的。盡管如此，在比較同一是近似的。盡管如此，在比較同一(tngy)(tngy)企業(yè)不同期間和相似企業(yè)不同期間和相似企業(yè)的營(yíng)業(yè)周期時(shí)，這一指標(biāo)仍然十分有效。企業(yè)的營(yíng)業(yè)周期時(shí)，這一指標(biāo)仍然十分有效。工業(yè)企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)包括三種存貨即原材料、在產(chǎn)工業(yè)企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)包括三種存貨即原材料、在產(chǎn)品與半成品、產(chǎn)成品的各自周轉(zhuǎn)天數(shù)之和品與半成品、產(chǎn)成品的各自周轉(zhuǎn)天數(shù)之和。第三十八頁，共五十二頁。 5、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同平均資產(chǎn)總額的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同平均資產(chǎn)總額的比值，其計(jì)算公式為比值，其計(jì)算公式為 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)收入平均資產(chǎn)總額

49、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)收入平均資產(chǎn)總額 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是考察企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是考察企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率(xio l)的一項(xiàng)重要指標(biāo)，的一項(xiàng)重要指標(biāo)，體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營(yíng)期間全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出周而復(fù)始的流轉(zhuǎn)體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營(yíng)期間全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出周而復(fù)始的流轉(zhuǎn)速度，反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的管理質(zhì)量和利用效率速度，反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的管理質(zhì)量和利用效率(xio l)。由。由于該指標(biāo)是一個(gè)包容性較強(qiáng)的綜合指標(biāo)，因此，它要受到流于該指標(biāo)是一個(gè)包容性較強(qiáng)的綜合指標(biāo)，因此，它要受到流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)的影響。轉(zhuǎn)率等指

50、標(biāo)的影響。 該指標(biāo)通過當(dāng)年已實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)價(jià)值與全部資產(chǎn)進(jìn)行比較，該指標(biāo)通過當(dāng)年已實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)價(jià)值與全部資產(chǎn)進(jìn)行比較，反映出一定時(shí)期的實(shí)際產(chǎn)出質(zhì)量以及對(duì)每單位資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)的反映出一定時(shí)期的實(shí)際產(chǎn)出質(zhì)量以及對(duì)每單位資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)的價(jià)值補(bǔ)償。價(jià)值補(bǔ)償。第三十九頁，共五十二頁。 通過總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的對(duì)比分析，不但能夠反映出企業(yè)通過總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的對(duì)比分析，不但能夠反映出企業(yè)(qy)本年度及以前年度總資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效率及其變化，而且能發(fā)本年度及以前年度總資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效率及其變化，而且能發(fā)現(xiàn)企業(yè)現(xiàn)企業(yè)(qy)與同類企業(yè)與同類企業(yè)(qy)在資產(chǎn)利用上存在的差距，促進(jìn)企在資產(chǎn)利用上存在的差距，促進(jìn)企業(yè)業(yè)(qy)挖掘潛力、積極創(chuàng)收、提

51、高產(chǎn)品市場(chǎng)占有率、提高資挖掘潛力、積極創(chuàng)收、提高產(chǎn)品市場(chǎng)占有率、提高資產(chǎn)利用效率。產(chǎn)利用效率。第四十頁，共五十二頁。 6、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)的年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)的年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與固定資產(chǎn)平均凈值的比值。其計(jì)公式為平均凈值的比值。其計(jì)公式為 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)收入固定資產(chǎn)平均凈值固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)收入固定資產(chǎn)平均凈值 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)率高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用充分，同時(shí)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)率高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用充分，同時(shí)也能表明固定資產(chǎn)投資決策正確，能夠充分發(fā)揮其效率。反之，也能表明固定資產(chǎn)投資決策正確，能夠充分發(fā)揮其效率。反之，如果固

52、定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不高，則反映如果固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不高，則反映(fnyng)固定資產(chǎn)資產(chǎn)使用效率固定資產(chǎn)資產(chǎn)使用效率不高，提供的生產(chǎn)成果不多。不高，提供的生產(chǎn)成果不多。 運(yùn)用固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時(shí)，需要考慮固定資產(chǎn)凈值因計(jì)運(yùn)用固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時(shí)，需要考慮固定資產(chǎn)凈值因計(jì)提折舊而逐年減少、因更新重置而突然增加的影響；在不提折舊而逐年減少、因更新重置而突然增加的影響；在不同企業(yè)間進(jìn)行分析比較時(shí)，還要考慮采用不同的折舊方法同企業(yè)間進(jìn)行分析比較時(shí)，還要考慮采用不同的折舊方法對(duì)凈值的影響。對(duì)凈值的影響。 第四十一頁，共五十二頁。 7、長(zhǎng)期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率長(zhǎng)期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 長(zhǎng)期資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力主要是通過長(zhǎng)期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來反映的，長(zhǎng)期

53、資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力主要是通過長(zhǎng)期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來反映的，長(zhǎng)期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)的年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與長(zhǎng)期資產(chǎn)平均長(zhǎng)期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)的年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與長(zhǎng)期資產(chǎn)平均額的比值，其計(jì)算公式為額的比值，其計(jì)算公式為 長(zhǎng)期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)收入長(zhǎng)期資產(chǎn)平均額長(zhǎng)期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)收入長(zhǎng)期資產(chǎn)平均額 長(zhǎng)期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以作為固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的補(bǔ)充說明。由于長(zhǎng)長(zhǎng)期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以作為固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的補(bǔ)充說明。由于長(zhǎng)期資產(chǎn)中的長(zhǎng)期投資、在建工程等不能形成營(yíng)業(yè)收入，所以在期資產(chǎn)中的長(zhǎng)期投資、在建工程等不能形成營(yíng)業(yè)收入，所以在不同時(shí)期、不同企業(yè)之間進(jìn)行比較時(shí)，還要考慮長(zhǎng)期資產(chǎn)的構(gòu)不同時(shí)期、不同企業(yè)之間進(jìn)行比較時(shí)，還要考慮長(zhǎng)期資產(chǎn)

54、的構(gòu)成成(guchng)并與企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略相結(jié)合并與企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略相結(jié)合。第四十二頁，共五十二頁。 影響資產(chǎn)管理效率的其他因素 資產(chǎn)管理效率是通過營(yíng)業(yè)收入與相應(yīng)資產(chǎn)的比較來反映的，資產(chǎn)管理效率是通過營(yíng)業(yè)收入與相應(yīng)資產(chǎn)的比較來反映的，收入的計(jì)量和資產(chǎn)的計(jì)價(jià)必然會(huì)影響分析收入的計(jì)量和資產(chǎn)的計(jì)價(jià)必然會(huì)影響分析(fnx)指標(biāo)的大小。此指標(biāo)的大小。此外，企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，尤其是不良資產(chǎn)所占比重外，企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，尤其是不良資產(chǎn)所占比重不良資不良資產(chǎn)比率，也是影響企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率的重要因素。產(chǎn)比率，也是影響企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率的重要因素。 不良資產(chǎn)比率的計(jì)算公式為不良資產(chǎn)比率的計(jì)算公式為不良資產(chǎn)比率年末不良資產(chǎn)

55、總額年末資產(chǎn)總額不良資產(chǎn)比率年末不良資產(chǎn)總額年末資產(chǎn)總額 不良資產(chǎn)是指企業(yè)資產(chǎn)中存在問題、難以參加正常不良資產(chǎn)是指企業(yè)資產(chǎn)中存在問題、難以參加正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)的部分，主要包括三年以上應(yīng)收賬款、其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)的部分，主要包括三年以上應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款及預(yù)付賬款，積壓的存貨、閑置的固定資產(chǎn)和他應(yīng)收款及預(yù)付賬款，積壓的存貨、閑置的固定資產(chǎn)和不良投資的賬面余額，待處理流動(dòng)資產(chǎn)及固定資產(chǎn)凈損不良投資的賬面余額，待處理流動(dòng)資產(chǎn)及固定資產(chǎn)凈損失，以及潛虧掛賬等。失，以及潛虧掛賬等。 第四十三頁，共五十二頁。 1 1、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)等于平均存貨除以平均每日銷貨成本。、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)等于平均存貨除以平均每日銷貨成

56、本。 2 2、企業(yè)的償債能力越強(qiáng)越好。、企業(yè)的償債能力越強(qiáng)越好。 3 3、資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)項(xiàng)目的排列順序是按照其重要性確定的。、資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)項(xiàng)目的排列順序是按照其重要性確定的。 4 4、對(duì)企業(yè)債務(wù)、對(duì)企業(yè)債務(wù)(zhiw)(zhiw)清償真正有壓力的是企業(yè)全部債務(wù)清償真正有壓力的是企業(yè)全部債務(wù)(zhiw)(zhiw)。 1、下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)會(huì)使企業(yè)的速動(dòng)比率提高的是（、下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)會(huì)使企業(yè)的速動(dòng)比率提高的是（ ）。）。 A 銷售庫(kù)存商品銷售庫(kù)存商品 B 收回應(yīng)收賬款收回應(yīng)收賬款 C 購(gòu)買短期債券購(gòu)買短期債券 D 用固定用固定 資產(chǎn)對(duì)外進(jìn)行長(zhǎng)期投資資產(chǎn)對(duì)外進(jìn)行長(zhǎng)期投資 2、下列財(cái)務(wù)比率中，可以反映

57、企業(yè)償債能力的是（、下列財(cái)務(wù)比率中，可以反映企業(yè)償債能力的是（ ） A 平均收款期平均收款期 B 銷售利潤(rùn)率銷售利潤(rùn)率 C 市盈率市盈率 D 已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù) 3 3、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等于、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等于 。 A A、利潤(rùn)總額利潤(rùn)總額/ /平均總資產(chǎn)平均總資產(chǎn) B B、銷售收入凈額銷售收入凈額/ /平均總資產(chǎn)平均總資產(chǎn) C C、凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)/ /平均總資產(chǎn)平均總資產(chǎn) D D、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率+ +固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 4、反映企業(yè)的短期償債能力的最穩(wěn)健的指標(biāo)是、反映企業(yè)的短期償債能力的最穩(wěn)健的指標(biāo)是 。 A、流動(dòng)比率流動(dòng)比率B、速動(dòng)比率速動(dòng)比率C、現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率D、

58、利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)第四十四頁，共五十二頁。 5、下列諸項(xiàng)指標(biāo)中，評(píng)價(jià)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的有、下列諸項(xiàng)指標(biāo)中，評(píng)價(jià)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的有_。 A、流動(dòng)資產(chǎn)比率流動(dòng)資產(chǎn)比率 B、資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率 C、利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù) D、債務(wù)與有形凈值比率債務(wù)與有形凈值比率 E、總資產(chǎn)利潤(rùn)率總資產(chǎn)利潤(rùn)率 6、資產(chǎn)負(fù)債比率過高時(shí)，為改變財(cái)務(wù)形象，可以采取的措施有、資產(chǎn)負(fù)債比率過高時(shí)，為改變財(cái)務(wù)形象，可以采取的措施有_。 A、舉借長(zhǎng)期債務(wù)償還到期債務(wù)舉借長(zhǎng)期債務(wù)償還到期債務(wù) B、提前償還債務(wù)提前償還債務(wù) C、債轉(zhuǎn)股債轉(zhuǎn)股 D、增資擴(kuò)股增資擴(kuò)股 E、對(duì)外投資對(duì)外投資 7、企業(yè)現(xiàn)時(shí)的流動(dòng)比率大于、企業(yè)現(xiàn)時(shí)的

59、流動(dòng)比率大于1，速動(dòng)比率小于，速動(dòng)比率小于1，收到了預(yù)收，收到了預(yù)收 賬款賬款 款，將使款，將使_。 A、流動(dòng)比率減少流動(dòng)比率減少 B、流動(dòng)比率增大流動(dòng)比率增大 C、速動(dòng)比率減小速動(dòng)比率減小 D、速動(dòng)比率增大速動(dòng)比率增大 E E、營(yíng)運(yùn)資金不變營(yíng)運(yùn)資金不變 8、某公司、某公司(n s)年末會(huì)計(jì)報(bào)表上部分?jǐn)?shù)據(jù)為流動(dòng)負(fù)債年末會(huì)計(jì)報(bào)表上部分?jǐn)?shù)據(jù)為流動(dòng)負(fù)債60萬元，流動(dòng)比率為萬元，流動(dòng)比率為2，速動(dòng)比率為速動(dòng)比率為1.2，銷售成本為，銷售成本為100萬元，年初存貨為萬元，年初存貨為52萬元，則本年度存貨周萬元，則本年度存貨周轉(zhuǎn)率為轉(zhuǎn)率為 。 A、1.65 B、2.3 C、1.45 D、2第四十五頁，共五

60、十二頁。 9、資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)項(xiàng)目排列的依據(jù)是、資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)項(xiàng)目排列的依據(jù)是 。 A、項(xiàng)目的重要性項(xiàng)目的重要性 B、項(xiàng)目的流動(dòng)性項(xiàng)目的流動(dòng)性 C、項(xiàng)目的收益性項(xiàng)目的收益性 D、項(xiàng)目的時(shí)間性項(xiàng)目的時(shí)間性 10、認(rèn)為企業(yè)持有的貨幣資金越多越好的通常是企業(yè)的、認(rèn)為企業(yè)持有的貨幣資金越多越好的通常是企業(yè)的 。 A、長(zhǎng)期債權(quán)人長(zhǎng)期債權(quán)人 B、短期債權(quán)人短期債權(quán)人 C、投資人投資人 D、經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)者 11、以下各項(xiàng)指標(biāo)中，反映營(yíng)運(yùn)能力的是、以下各項(xiàng)指標(biāo)中，反映營(yíng)運(yùn)能力的是_。 A、存貨存貨(cn hu)(cn hu)周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)率 B、流動(dòng)比率流動(dòng)比率 C、流動(dòng)資產(chǎn)比率流動(dòng)資產(chǎn)比率 D、資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)