銀行信貸人員財務(wù)報表分析-2days

1、財務(wù)報表分析與資本市場財務(wù)報表分析與資本市場戴欣苗 副教授上海財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院培訓(xùn)目標(biāo)培訓(xùn)目標(biāo) 掌握公司財務(wù)分析與風(fēng)險防范的有效方法和工具，發(fā)現(xiàn)企業(yè)運(yùn)作中的優(yōu)劣所在 量化分析具體的財務(wù)數(shù)據(jù)，并結(jié)合企業(yè)整體戰(zhàn)略，為企業(yè)決策和管理提供有力的財務(wù)信息支持 找到企業(yè)運(yùn)營的高風(fēng)險區(qū)域、掌握改善現(xiàn)狀和防范風(fēng)險的有效方法 擺脫數(shù)字和框架的束縛，跳出財務(wù)來看財務(wù)，從全新的角度審視和重整自身工作 全面闡述財務(wù)報表的組成部分和企業(yè)的運(yùn)作分析 透過財務(wù)報表看企業(yè)資本運(yùn)作主題內(nèi)容主題內(nèi)容 掌握報表的鉤稽關(guān)系及其各報表傳遞的信掌握報表的鉤稽關(guān)系及其各報表傳遞的信息息 如何從收入和盈利的變遷中體會投資市場如何從收入和盈利

2、的變遷中體會投資市場的變化和盈利的操控的變化和盈利的操控 如何在行業(yè)趨勢中把握盈利如何在行業(yè)趨勢中把握盈利 如何如何把握企業(yè)的實(shí)質(zhì)利潤和成長潛力把握企業(yè)的實(shí)質(zhì)利潤和成長潛力財務(wù)分析框架財務(wù)分析框架 財務(wù)風(fēng)險與經(jīng)營風(fēng)險的關(guān)系 從財務(wù)管理的角度重新審視財務(wù)報表系統(tǒng) 基于信貸風(fēng)險防范的企業(yè)財務(wù)分析的整體框架利潤不穩(wěn)定增長的風(fēng)險來源 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險 營業(yè)風(fēng)險 財務(wù)風(fēng)險 經(jīng)營風(fēng)險銷售額息稅前收益經(jīng)濟(jì)條件政治和經(jīng)濟(jì)環(huán)境市場結(jié)構(gòu)公司競爭地位凈利潤哈佛分析框架 從企業(yè)活動到財務(wù)報表企業(yè)活動企業(yè)活動會計系統(tǒng)會計系統(tǒng) 財務(wù)報表財務(wù)報表企業(yè)外部環(huán)境企業(yè)外部環(huán)境會計環(huán)境會計環(huán)境經(jīng)營戰(zhàn)略經(jīng)營戰(zhàn)略會計策略會計策略哈佛分析框架

3、財務(wù)報表分析框架戰(zhàn)略分析會計分析財務(wù)分析前景分析行業(yè)分析二、 戰(zhàn)略分析行業(yè)生命周期分析投入期增長期成熟期衰退期數(shù)據(jù)與分析二、 戰(zhàn)略分析行業(yè)特征分析行業(yè)性質(zhì)及其在國民經(jīng)濟(jì)中的地位和作用市場總量及增長前景行業(yè)所處發(fā)展階段行業(yè)技術(shù)變革速度行 業(yè)市場邊界買方賣方數(shù)量及相對規(guī)模產(chǎn)品差別和一體化程度二、 戰(zhàn)略分析不同生命周期的特性 投入期 增長期 成熟期 衰退期市場廣告宣傳，知名度，銷售渠道建立品牌信譽(yù)，開拓銷售渠道保護(hù)既有市場，滲入其他市場選擇市場區(qū)域，維持企業(yè)形象生產(chǎn)經(jīng)營提高生產(chǎn)效率，制定產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)改進(jìn)產(chǎn)品質(zhì)量，增加花色品種鞏固客戶關(guān)系，降低成本裁減生產(chǎn)能力，保持價格優(yōu)勢財力利用財務(wù)杠桿開發(fā)生產(chǎn)和技術(shù)能

4、力控制成本提高管理控制系統(tǒng)的效率人事培訓(xùn)員工適應(yīng)新的生產(chǎn)和市場培育生產(chǎn)和技術(shù)能力提高生產(chǎn)效率轉(zhuǎn)向新的增長領(lǐng)域研究開發(fā)掌握技術(shù)秘訣提升產(chǎn)品質(zhì)量和功能降低成本、開發(fā)新品種面向新的增長領(lǐng)域成功關(guān)鍵因素營銷、市場份額、消費(fèi)者信任對市場需求反應(yīng)靈敏，質(zhì)量生產(chǎn)效率、產(chǎn)品功能，新產(chǎn)品開發(fā)面向新的增長領(lǐng)域利潤虧損或微利迅速增長開始下降下降甚至虧損現(xiàn)金流沒有或極少少量至增長增長大量至衰竭SWOT分析Threat 威脅威脅Opportunity 機(jī)會機(jī)會Strength 優(yōu)勢優(yōu)勢Weakness 劣勢劣勢現(xiàn)有企業(yè)的競爭程度現(xiàn)有企業(yè)的競爭程度-利潤攤薄利潤攤薄新加入競爭者新加入競爭者威脅利潤分配格局威脅利潤分配格局

5、替代產(chǎn)品的威脅替代產(chǎn)品的威脅 行業(yè)獲利能力行業(yè)獲利能力消費(fèi)者的談判能力消費(fèi)者的談判能力供應(yīng)商的談判能力供應(yīng)商的談判能力經(jīng)營策略對盈利能力的影響經(jīng)營策略對盈利能力的影響-競爭程度競爭程度案例-家電業(yè)春蘭海爾粵美的科龍格力主營業(yè)務(wù)收入12372707490931212906主營業(yè)務(wù)利潤371447878771772營業(yè)費(fèi)用14231403435580管理費(fèi)用362201181668財務(wù)費(fèi)用-177539-13營業(yè)利潤194195282152139凈利潤166182220124117主營業(yè)務(wù)利潤率%3007%165117892472657營業(yè)利潤率%1576%722575489478競爭優(yōu)勢分析成本

6、優(yōu)勢成本優(yōu)勢差異優(yōu)勢差異優(yōu)勢 競爭優(yōu)勢競爭優(yōu)勢會計報表會計報表的基本要素和等式=+=資產(chǎn)負(fù)債表的構(gòu)成 資產(chǎn)的類別：資產(chǎn)的類別： 流動資產(chǎn)流動資產(chǎn) 長期投資長期投資 固定資產(chǎn)固定資產(chǎn) 無形資產(chǎn)無形資產(chǎn) 其他資產(chǎn)其他資產(chǎn) 負(fù)債的類別：負(fù)債的類別： 流動負(fù)債流動負(fù)債 長期負(fù)債長期負(fù)債 所有者權(quán)益的構(gòu)成：所有者權(quán)益的構(gòu)成： 實(shí)收資本實(shí)收資本/股本股本 資本公積資本公積 盈余公積盈余公積 未分配利潤未分配利潤利潤表三要素 收入： 主營業(yè)務(wù)收入 其他業(yè)務(wù)收入 投資收益 營業(yè)外收入 補(bǔ)貼收入 利潤=收入-費(fèi)用 費(fèi)用： 主營業(yè)務(wù)成本 其他業(yè)務(wù)成本 管理費(fèi)用 銷售費(fèi)用 財務(wù)費(fèi)用 營業(yè)外支出 所得稅2007利利潤

7、潤表表項項 目目金金 額額 一、營業(yè)收入一、營業(yè)收入 1875000減：營業(yè)成本減：營業(yè)成本1125000 營業(yè)稅金及附加營業(yè)稅金及附加0 銷售費(fèi)用銷售費(fèi)用 105000 管理費(fèi)用管理費(fèi)用160，650 財務(wù)費(fèi)用財務(wù)費(fèi)用 62250 資產(chǎn)減值損失資產(chǎn)減值損失1，350 加：公允價值變動收益加：公允價值變動收益0 投資收益投資收益 77250二、營業(yè)利潤二、營業(yè)利潤498，000 加：營業(yè)外收入加：營業(yè)外收入 75000 減：營業(yè)外支出減：營業(yè)外支出 29550 三、利潤總額三、利潤總額 543450 減：所得稅減：所得稅 154588.5 四、凈利潤四、凈利潤 388861.5 五、每股收益：

8、五、每股收益：（一）基本每股收益（一）基本每股收益0.0536（二）稀釋每股收益（二）稀釋每股收益-動手做Simpel公司是一家新開的公司公司是一家新開的公司,第一月發(fā)生以下經(jīng)濟(jì)活動第一月發(fā)生以下經(jīng)濟(jì)活動,請編制資產(chǎn)負(fù)債表請編制資產(chǎn)負(fù)債表,利潤表和現(xiàn)金流量表。利潤表和現(xiàn)金流量表。1. 收到股東支付的資本金收到股東支付的資本金800萬元萬元2. 購買設(shè)備購買設(shè)備500萬元萬元,用銀行存款支付用銀行存款支付.3. 支付廣告費(fèi)支付廣告費(fèi)2萬元萬元,用銀行存款支付用銀行存款支付.4. 預(yù)收預(yù)收10萬元，存入銀行萬元，存入銀行.5. 向銀行借入向銀行借入2年期長期借款年期長期借款100萬元萬元.6. 銀

9、行提款發(fā)工資銀行提款發(fā)工資3萬元萬元,計入管理費(fèi)用計入管理費(fèi)用.7. 賒購商品賒購商品50萬元萬元.8. A產(chǎn)品銷售收入產(chǎn)品銷售收入80萬元萬元,收到現(xiàn)款收到現(xiàn)款20萬元存入銀行，其余尚欠。萬元存入銀行，其余尚欠。9. 商品銷售成本結(jié)轉(zhuǎn)商品銷售成本結(jié)轉(zhuǎn)40萬元。萬元。10.收回應(yīng)收賬款收回應(yīng)收賬款30萬元。萬元。11.支付利息支付利息4萬元。萬元。12.支付應(yīng)付賬款支付應(yīng)付賬款20萬元。萬元。13.支付支付10萬元所得稅。萬元所得稅。資產(chǎn)負(fù)債表 資產(chǎn) 負(fù)債和所有者權(quán)益 貨幣資金 應(yīng)付賬款 應(yīng)收賬款 預(yù)收賬款 存貨 長期借款 固定資產(chǎn) 實(shí)收資本 未分配利潤 合計 合計 利潤表 主營業(yè)務(wù)收入 主營

10、業(yè)務(wù)成本 主營業(yè)務(wù)利潤 減：管理費(fèi)用 營業(yè)費(fèi)用 財務(wù)費(fèi)用 稅前利潤 減：所得稅 凈利潤 現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出投資活動產(chǎn)生的金現(xiàn)金流量籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出籌資活動產(chǎn)生的金現(xiàn)金流量本年度現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的凈增加額一家公司能成長多快？創(chuàng)始資本創(chuàng)始資本2001.12.31借款借款500萬萬股本股本500萬萬凈利潤凈利潤資產(chǎn)資產(chǎn)銷售額銷售額留存收益率留存收益率=留存收益留存收益/凈利潤凈利潤資本結(jié)構(gòu)資本結(jié)構(gòu)=負(fù)債負(fù)債/所有者權(quán)益所有者權(quán)益新借入資金新借入資金資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

11、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售額銷售額/資產(chǎn)資產(chǎn)銷售凈利率=凈利潤/銷售額1998-2000現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu) -60%-40%-20%0%20%40%60%80%199819992000籌資活動現(xiàn)金流量凈額投資活動現(xiàn)金流量凈額經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額現(xiàn)金流健康嗎？2007200720062006200520052004200420032003經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額34.9634.961.51.51.491.491.211.210.810.81投資活動現(xiàn)金流量凈額投資活動現(xiàn)金流量凈額-13.57-13.57-4.33-4.33-3.36-3.36-1.68-1.68-0.48-0.48籌資活動現(xiàn)金流

12、量凈額籌資活動現(xiàn)金流量凈額-1.4-1.414.2314.230.620.623.93.90.080.08現(xiàn)金凈增加額現(xiàn)金凈增加額19.9819.9811.411.4-1.25-1.253.433.430.410.41會計分析會計分析- -財務(wù)操縱慣用手法財務(wù)操縱慣用手法 財務(wù)報表大洗澡財務(wù)報表大洗澡 計提糖果罐準(zhǔn)備計提糖果罐準(zhǔn)備 并購會計大換臉并購會計大換臉如何從收入確認(rèn)的變遷中體會市場如何從收入確認(rèn)的變遷中體會市場的變化和盈利的操控？的變化和盈利的操控？ 2005年以前收入確認(rèn)的特點(diǎn) 2005年以后收入確認(rèn)的特點(diǎn) 收入確認(rèn)變化的拐點(diǎn)分析 為什么收入確認(rèn)會成為虛構(gòu)盈利的區(qū)域？ 如何分析企業(yè)濫

13、用收入確認(rèn)的職業(yè)判斷空間？收入確認(rèn)中可能存在的貓膩收入確認(rèn)中可能存在的貓膩 收入確認(rèn)是否符合條件：收入確認(rèn)是否符合條件： 1）企業(yè)已將商品所有權(quán)上的主要風(fēng)險和報酬轉(zhuǎn)移給購）企業(yè)已將商品所有權(quán)上的主要風(fēng)險和報酬轉(zhuǎn)移給購方。方。 2)企業(yè)既沒有保留通常與所有權(quán)相聯(lián)系的繼續(xù)管理權(quán)，企業(yè)既沒有保留通常與所有權(quán)相聯(lián)系的繼續(xù)管理權(quán)，也沒有對已售商品實(shí)施控制。也沒有對已售商品實(shí)施控制。 3)與交易相關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益能夠流入企業(yè)。與交易相關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益能夠流入企業(yè)。 4）相關(guān)的收入和成本能夠可靠地計量。）相關(guān)的收入和成本能夠可靠地計量。 收入會計處理方法收入會計處理方法- 銷售法銷售法 完工百分比法完工百分比法利用

14、費(fèi)用確認(rèn)擾亂利潤表信息的常用手法利用費(fèi)用確認(rèn)擾亂利潤表信息的常用手法 費(fèi)用主要分為經(jīng)營成本和期間費(fèi)用。費(fèi)用主要分為經(jīng)營成本和期間費(fèi)用。 費(fèi)用計列的錯誤不僅會影響利潤質(zhì)量，費(fèi)用計列的錯誤不僅會影響利潤質(zhì)量，而且會擾亂資產(chǎn)的計量。而且會擾亂資產(chǎn)的計量。 費(fèi)用入帳是否遵循會計原則：費(fèi)用入帳是否遵循會計原則： 杜邦分析體系杜邦分析體系凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)凈利率總資產(chǎn)凈利率 權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù) 銷售凈利率銷售凈利率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 1（1資產(chǎn)負(fù)債率）資產(chǎn)負(fù)債率） 凈利潤凈利潤 銷售凈額銷售凈額 銷售凈額銷售凈額 資產(chǎn)平均總額資產(chǎn)平均總額 分析各項收入、費(fèi)用分析各類資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率盈利能力分析

15、盈利能力分析 一、銷售毛利率一、銷售毛利率 銷售毛利率 = 銷售毛利/銷售收入凈額100% =（銷售收入凈額銷售成本）/銷售收入凈額100% 案例分析 銷售毛利率指標(biāo)反映了產(chǎn)品或商品銷售的初始獲利能力，該指標(biāo)越高，表示取得同樣銷售收入的銷售成本越低，銷售利潤越高。 二、銷售利潤率二、銷售利潤率 銷售利潤率=利潤/銷售收入凈額100%四川長虹四川長虹2002年主營業(yè)務(wù)收支構(gòu)成和毛利構(gòu)成年主營業(yè)務(wù)收支構(gòu)成和毛利構(gòu)成 單位：萬元單位：萬元 產(chǎn)品主營業(yè)務(wù)收入比重主營業(yè)務(wù)成本比重毛利率彩電94647575%79962375%15.52%空調(diào)14550512%12446912%14.46%其他166539

16、13%14698314%11.74%合計1258518 1071075 14.89%ACC公司現(xiàn)金毛利率和銷售毛利率（以萬元計）公司現(xiàn)金毛利率和銷售毛利率（以萬元計） 20X220X320X4現(xiàn)金流量表：現(xiàn)金流量表： 銷售收現(xiàn)額銷售收現(xiàn)額498744908651108購貨付現(xiàn)額購貨付現(xiàn)額326283176632679現(xiàn)金毛利現(xiàn)金毛利172461732018429現(xiàn)金毛利率現(xiàn)金毛利率34.6%35.3%36.1%利潤表：利潤表： 銷售收入銷售收入499374893251063銷售成本銷售成本330693243632966銷售毛利銷售毛利168681649618097銷售毛利率銷售毛利率33.8%

17、33.7%35.4%其他比率：其他比率： 銷售收現(xiàn)率銷售收現(xiàn)率: 銷售收現(xiàn)銷售收現(xiàn)/銷售額銷售額99.9%100.3%100.1%購貨付現(xiàn)率：購貨付現(xiàn)率：購貨付現(xiàn)購貨付現(xiàn)/銷售成本銷售成本98.7%97.9%99.1%盈利能力分析盈利能力分析 總資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)收益率 總資產(chǎn)收益率=息稅前利潤/資產(chǎn)平均余額=（利潤總額利息費(fèi)用）/資產(chǎn)平均余額 資產(chǎn)平均余額=（期初資產(chǎn)總額期末資產(chǎn)總額）2 總資產(chǎn)收益率越高，表明企業(yè)資產(chǎn)利用的效率越好，盈利能力強(qiáng)。盈利能力分析盈利能力分析 凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率 凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/凈資產(chǎn)平均余額100% 凈資產(chǎn)平均余額=（期初凈資產(chǎn)期末凈資產(chǎn)）2 凈資產(chǎn)收

18、益率是從企業(yè)所有者角度分析企業(yè)盈利水平大小，該指標(biāo)越高，說明所有者投資帶來的收益越高，該指標(biāo)又是上市公司必須公開披露的重要信息之一。盈利能力分析盈利能力分析 資本保值增值率資本保值增值率 資本保值增值率=期末所有者權(quán)益總額/期初所有者權(quán)益總額 一般情況下，資本保值增值率大于1，表明所有者權(quán)益增加，企業(yè)增值能力較強(qiáng)。盈利能力分析盈利能力分析 每股收益每股收益 每股收益用于衡量企業(yè)每股投資所產(chǎn)生的凈利潤，是評價企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的常用指標(biāo)，可用于不同規(guī)模企業(yè)的相互比較。 每股收益=當(dāng)期凈利潤/期末股份總數(shù) 比較： 每股經(jīng)營活動現(xiàn)金流量=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/期末股本總數(shù)營運(yùn)能力分析營運(yùn)能力分析營運(yùn)能力分

19、析，是指通過計算企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的有關(guān)指標(biāo)分析其資產(chǎn)利用的效率，是對企業(yè)管理水平和資產(chǎn)運(yùn)用能力的分析。反映企業(yè)營運(yùn)能力大小的指標(biāo)主要有以下內(nèi)容：（一）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)分析（二）存貨周轉(zhuǎn)分析（三）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營運(yùn)能力分析營運(yùn)能力分析 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)分析 應(yīng)收款項周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=賒銷收入凈額應(yīng)收款項平均余額 其中：若無法取得賒銷收入凈額可以用銷售收入取代 應(yīng)收款項平均余額=（期初應(yīng)收款項期末應(yīng)收款項）2 應(yīng)收款項周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收款項周轉(zhuǎn)次數(shù) 應(yīng)收款項周轉(zhuǎn)率高，表明企業(yè)應(yīng)收款項的回收速度快，壞賬的可能性小，資產(chǎn)流動性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)。營運(yùn)能力分析營運(yùn)能力分析 存貨周轉(zhuǎn)分析 存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=銷貨成本

20、/存貨平均余額 存貨平均余額=（期初存貨+期末存貨）/2 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=存貨平均余額計算期天數(shù)/銷售成本 存貨周轉(zhuǎn)速度，不僅反映了企業(yè)流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的大小，而且也反映了企業(yè)經(jīng)營管理工作的好壞及盈利能力的大小。營運(yùn)能力分析營運(yùn)能力分析 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/固定資產(chǎn)平均凈值 固定資產(chǎn)平均凈值=（期初固定資產(chǎn)凈值+期末固定資產(chǎn)凈值）/2 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主要用于判斷公司管理固定資產(chǎn)的能力營運(yùn)能力分析營運(yùn)能力分析 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/資產(chǎn)平均占用額 資產(chǎn)平均占用額=（期初余額+期末余額）/2 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的使

21、用效率。償債能力分析1.現(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/本期到期債務(wù)2.現(xiàn)金流動負(fù)債比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/流動負(fù)債 3.現(xiàn)金債務(wù)總額比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/債務(wù)總額 體現(xiàn)了一個公司的最大借款能力4.現(xiàn)金長期債務(wù)比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/長期負(fù)債獲取現(xiàn)金能力分析1.銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/銷售額2.每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/普通股股數(shù) 每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量反映了企業(yè)最大派息能力3.全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/全部資產(chǎn)*100% 財務(wù)彈性分析評價適應(yīng)環(huán)境、利用投資機(jī)會的能力 1.現(xiàn)金滿足投資比率=近5年經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入/近5年（資本支出+存貨增加+現(xiàn)金股利） 2.現(xiàn)金股利保障倍數(shù)=每股

22、經(jīng)營現(xiàn)金凈流入/每股現(xiàn)金股利 短期償債能力分析短期償債能力分析（一）流動比率流動比率是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率，表示企業(yè)每元流動負(fù)債有多少流動資產(chǎn)作為償還的保證，反映了企業(yè)的流動資產(chǎn)償還流動負(fù)債的能力。計算公式為：流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債流動比率，本企業(yè)歷史的流動比率進(jìn)行比較，才能得出合理的結(jié)論。速動比率速動比率，又稱酸性測試比率，是流動資產(chǎn)中速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率。其計算公式為：速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債其中：速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)存貨或：速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)存貨預(yù)付賬款待攤費(fèi)用現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率是企業(yè)現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率，是衡量企業(yè)短期償債能力的一項參考性指標(biāo)。其計算公式為：現(xiàn)金比率

23、=現(xiàn)金類資產(chǎn)/流動負(fù)債資本結(jié)構(gòu)和長期償債能力分析資本結(jié)構(gòu)和長期償債能力分析 資本結(jié)構(gòu)是用于評價企業(yè)長期風(fēng)險和預(yù)期回報的關(guān)鍵因素。舉債經(jīng)營的前提是資本回報率應(yīng)大于資本成本率，換言之，杠桿經(jīng)營既能帶來效益，也能產(chǎn)生額外的風(fēng)險，而且債務(wù)和利息優(yōu)先償還又在企業(yè)遭遇意外沖擊時加重企業(yè)的負(fù)擔(dān)，甚至可能令企業(yè)無力償債而瀕臨破產(chǎn)。因此償債能力往往首先分析資本結(jié)構(gòu)。 1、資產(chǎn)負(fù)債率 資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額資產(chǎn)總額）100%長期償債能力分析長期償債能力分析 利息保障倍數(shù) 利息保障倍數(shù)又稱為已獲利息倍數(shù)，是企業(yè)經(jīng)營的稅息前利潤與利息費(fèi)用的比率，是衡量企業(yè)償付負(fù)債利息能力的指標(biāo)。其計算公式為： 利息保障倍數(shù)=稅息前利潤利息費(fèi)用現(xiàn)金流量的比率分析現(xiàn)金流量的比率分析 （一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量對流動負(fù)債的比率 該指標(biāo)反映企業(yè)利用經(jīng)營活動現(xiàn)金流量償還到期債務(wù)的能力。計算公式為： 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量對流動負(fù)債的比率經(jīng)營活動現(xiàn)金流量對流動負(fù)債的比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量量/流動負(fù)債流動負(fù)債 （二）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量對債務(wù)總額的比率 該指標(biāo)反映了企業(yè)用當(dāng)年經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量償還全部債務(wù)的能力，比率越高，企業(yè)償還債務(wù)總額的能力越強(qiáng)。計算公式為： 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量對債務(wù)總額的比率經(jīng)營活動現(xiàn)金流量對債務(wù)總額的比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量經(jīng)營活動現(xiàn)金流量/負(fù)債總額