玩具項(xiàng)目策劃書-一葉知秋

1、小時(shí)代智能玩具有限責(zé)任公司創(chuàng)業(yè)計(jì)劃書目錄一、摘要二、公司及產(chǎn)品介紹1、 公司簡介2、 團(tuán)隊(duì)成員介紹3、 公司組織結(jié)構(gòu)圖4、 部門職責(zé)5、 產(chǎn)品介紹三、市場分析1、 市場前景2、 目標(biāo)市場地位3、 需求分析4、 市場分析 SWOT四、營銷策略1、 產(chǎn)品在不同生命周期階段的營銷策略2、 品牌策略3、 定價(jià)策略4、 產(chǎn)品策略5、 宣傳推廣策略6、 銷售渠道五、生產(chǎn)計(jì)劃與管理1、 生產(chǎn)計(jì)劃2、 生產(chǎn)管理六、投資與財(cái)務(wù)規(guī)劃1、 投資規(guī)劃2、 財(cái)務(wù)規(guī)劃3、 成本回收周期4、 利潤分配七、風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理1、 生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)2、 專利風(fēng)險(xiǎn)3、 市場風(fēng)險(xiǎn)4、 管理風(fēng)險(xiǎn)5、 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)七、退出機(jī)制（ 1）公開上市（ 2）

2、兼并與收購（ 3）股權(quán)回購（ 3）破產(chǎn)與清算一、摘要小時(shí)代玩具有限責(zé)任公司于2016 年在成立，本公司是集設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售多種兒童玩具為一體的玩具公司，并致力于打造智能玩具特色。本計(jì)劃書從市場、產(chǎn)品、營銷、財(cái)務(wù)以及管理等方面闡述我公司創(chuàng)建的優(yōu)勢以及詳細(xì)計(jì)劃。二、公司簡介及產(chǎn)品介紹1、公司簡介小時(shí)代智能玩具有限責(zé)任公司，是一個(gè)提議中的公司。它的主營方向是玩具，但是與其他玩具公司有所區(qū)別的是， 我們公司主要是設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售有關(guān)表情文化的時(shí)尚玩具，這款玩具的最大特點(diǎn)是，打破了玩具的固定模型。2、公司的宗旨及目標(biāo)公司“以人為本、創(chuàng)意為先、科學(xué)發(fā)展”為宗旨。目標(biāo)：初期（ 1-3 年）以合肥市場為主要目

3、標(biāo)，維持穩(wěn)定的產(chǎn)銷量 ，收回企業(yè)初期投資，與部分知名高校建立人才合作計(jì)劃。中期（ 4-6 年）擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模， 鞏固合肥市場，以合肥為中心點(diǎn)，進(jìn)軍華北和長珠三角市場，同時(shí)重點(diǎn)建設(shè)設(shè)計(jì)開發(fā)部。長期（ 7-10 年）大力研發(fā)高低端產(chǎn)品產(chǎn)品， 并具有一定產(chǎn)銷規(guī)模， 積極開拓海外市場，樹立民族品牌形象。3、產(chǎn)品優(yōu)勢相對于其他同類產(chǎn)品，首先，我公司產(chǎn)品以智能化為主體，產(chǎn)品種類多樣化，擁有更多的消費(fèi)者。其次，我公司玩具的研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售是一體的，在同類產(chǎn)品中有價(jià)格優(yōu)勢。更重要的是，一體的產(chǎn)業(yè)能讓公司在依市場而決定設(shè)計(jì)生產(chǎn)的過程中更加靈活。4、技術(shù)優(yōu)勢5、核心管理團(tuán)隊(duì)我們創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)是一個(gè)能力多元、優(yōu)勢各顯、

4、 合作融洽、管理有效的團(tuán)隊(duì)，我們在文化挖掘、產(chǎn)品創(chuàng)新等方面都具有強(qiáng)烈的進(jìn)取意識。各團(tuán)隊(duì)成員也都參加過社會實(shí)踐， 具有一定的工作經(jīng)驗(yàn)，在設(shè)計(jì)開發(fā)、管理、財(cái)務(wù)會計(jì)、市場營銷等方面都比較熟悉。另外，我們團(tuán)隊(duì)還有一名專業(yè)性強(qiáng)的指導(dǎo)老師對我們進(jìn)行指導(dǎo)。我們團(tuán)隊(duì)將會在今后的發(fā)展過程不斷吸納各類人才，完善團(tuán)隊(duì)結(jié)構(gòu)。團(tuán)隊(duì)成員職責(zé)分配表三、市場分析1. 市場前景2. 目標(biāo)市場定位我們的目標(biāo)市場是12-30 歲之間的青少年和青年群體，主要是學(xué)生和白領(lǐng)。青少年和青年群體人數(shù)眾多，追求新奇、凸顯個(gè)性的產(chǎn)品，在這一類的消費(fèi)欲望強(qiáng)烈，消費(fèi)能力也很強(qiáng)，市場廣闊，市場前景可觀。3. 需求分析隨著社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國的玩具市場

5、不斷成長，玩具消費(fèi)每年遞增達(dá)到30。玩具作為玩具的一個(gè)重要部分，也有很廣闊的市場前景。根據(jù)資料顯示，中老年人有35%的人有意愿購買玩具，我國 22 歲以下的人口超過4 億，并且有 43%的成人表示喜歡并愿意購買玩具。 92%的青少年表示愿意購買玩具，所以，我們團(tuán)隊(duì)的市場比較開闊，需求也較大。100%90%80%70%60%愿意50%不愿意40%30%20%10%0%青少年成人中老年人4.市場分析（ SWTO）1 外部環(huán)境分析：機(jī)會或威脅機(jī)會：我國玩具行業(yè)保持著一個(gè)高增長的態(tài)勢，玩具的消費(fèi)市場也不斷擴(kuò)大；政府鼓勵(lì)大學(xué)生自主創(chuàng)業(yè)， 在政策和資金上會給予一定的支持。威脅：玩具制作相對簡單， 競爭者投

6、入一定資金和技術(shù)比較容易進(jìn)入；玩具市場變化迅速，消費(fèi)者需求難于把握；宣傳推廣的費(fèi)用占支出較大， 成本增加；國外知名品牌玩具的進(jìn)入可能擠占市場。2 內(nèi)部能力分析：優(yōu)勢與劣勢優(yōu)勢：玩具的制作成本不高，利潤較為可觀；公司擁有很好的創(chuàng)意，產(chǎn)品引領(lǐng)市場和消費(fèi)者； 公司處在經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的合肥，與長三角地區(qū)接近，市場需求量大。劣勢：大學(xué)生自主創(chuàng)業(yè)，資金相對缺乏;品牌形成較為困難；銷售渠道較窄；公司相對于知名玩具企業(yè)，名氣較小。四、競爭分析1、主要競爭對手分析市場分析：競爭對手實(shí)力不等，但是前期都處于三、營銷策略（一）、產(chǎn)品在不同生命周期階段的營銷策略1、導(dǎo)入期的營銷策略（ 1）市場調(diào)查（表見附件）：對目標(biāo)消

7、費(fèi)群體進(jìn)行詳細(xì)的市場調(diào)查，確定初期產(chǎn)品的材料、款式、顏色、規(guī)格等信息。（ 2）設(shè)計(jì)和生產(chǎn)：根據(jù)前期的市場調(diào)查進(jìn)行產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和開發(fā)，然后小批量生產(chǎn)。（ 3）宣傳和銷售：招聘一些兼職的學(xué)生，在學(xué)校進(jìn)行宣傳和試點(diǎn)銷售。2、成長期的策略（ 1）做進(jìn)一步的市場調(diào)查，根據(jù)市場需求改進(jìn)產(chǎn)品。（ 2）改變廣告宣傳策略，利用網(wǎng)絡(luò)、圖書、派發(fā)傳單等方式進(jìn)行宣傳推廣。（ 3）尋找和開拓新的消費(fèi)市場，將消費(fèi)者群體擴(kuò)大到青少年和白領(lǐng)階層。（ 4）降低產(chǎn)品價(jià)格，采用競爭模仿定價(jià)法，與競爭者同價(jià)進(jìn)行市場競爭。3、成熟期的策略（ 1）進(jìn)行深度的市場調(diào)查，對目標(biāo)市場進(jìn)行更詳細(xì)的細(xì)分。（ 2）產(chǎn)品革新，改進(jìn)性能，提高質(zhì)量，改進(jìn)外

8、觀和款式。（ 3）新產(chǎn)品開發(fā)，發(fā)展高質(zhì)量或者電子型的高端產(chǎn)品，開拓并進(jìn)入高端市場。（ 4）采用差別定價(jià)法，對不同消費(fèi)者、不同產(chǎn)品進(jìn)行差別定價(jià)。（二）、品牌策略1、根據(jù)我們產(chǎn)品的特色，把品牌定位為展示豐富多彩的心里世界，與他人更好溝通。這個(gè)定位不僅與我們產(chǎn)品的特色相一致，也與消費(fèi)者的購買動(dòng)機(jī)相一致，完全可以達(dá)到消費(fèi)者滿意享受的效果。2、建立 CIS識別系統(tǒng)。 CIS識別系統(tǒng)包括理念識別、行為識別和形象視覺識別。我們把產(chǎn)品理念定位為： 為了你和他人更好的溝通。公司一直致力于表情文化產(chǎn)品的開發(fā)和生產(chǎn)，是很好的行為識別。 而在形象視覺識別上，主要是從我們產(chǎn)品中可以體現(xiàn)，例如，從產(chǎn)品的款式、外觀、顏色等

9、可以識別。3、不斷進(jìn)行品牌創(chuàng)新和維護(hù)。我們公司將建立相對完善的市場調(diào)查機(jī)制，根據(jù)市場變化進(jìn)行創(chuàng)意，力求新穎，且會在產(chǎn)品的設(shè)計(jì)開發(fā)上不斷推陳出新，生產(chǎn)高創(chuàng)意高品質(zhì)的產(chǎn)品。另外，熟悉各種法律法規(guī)來保護(hù)品牌，通過法律途徑解決侵權(quán)問題。（三）、定價(jià)策略1、在初期運(yùn)作中，我們擬運(yùn)用撇脂價(jià)格策略，利用較高價(jià)格獲取更多的利潤，以加快成本回收和資金積累。2、在發(fā)展期，由于競爭者的進(jìn)入和市場競爭的加劇，我們采用競爭模仿定價(jià)法，與競爭對手的價(jià)格保持同一水平。3、在成熟期，由于公司產(chǎn)品的發(fā)展成熟，我們采用差別定價(jià)法進(jìn)一步開拓市場。 這種定價(jià)方法是根據(jù)不同的消費(fèi)者、不同形式的產(chǎn)品和不同銷售時(shí)間場合進(jìn)行差別定價(jià)。4、在

10、穩(wěn)定期，我們采用目標(biāo)成本導(dǎo)向定價(jià)法，其計(jì)算公式：單位產(chǎn)品價(jià)格 =（目標(biāo)成本 +目標(biāo)利潤 +稅金） / 預(yù)計(jì)銷量。利用這種定價(jià)策略控制成本，保證利潤。（四）、產(chǎn)品策略1、在產(chǎn)品銷售初期，我們將根據(jù)市場調(diào)查，確定產(chǎn)品的制作材料、款式、顏色等內(nèi)容進(jìn)行生產(chǎn)銷售，并收集市場反映資料，進(jìn)行反饋，對產(chǎn)品進(jìn)行改正。2、在公司發(fā)展期，我們將根據(jù)市場需求，改進(jìn)產(chǎn)品的材料、規(guī)格、款式和外觀等，生產(chǎn)高、中、低檔次的產(chǎn)品，其中中、低檔次產(chǎn)品作為我們產(chǎn)品的主要方面。3、在公司發(fā)展成熟時(shí)期，我們將開發(fā)新的產(chǎn)品，發(fā)展玻璃材料和電子型的高端產(chǎn)品，并打造品牌。（五）、宣傳推廣策略1、在公司發(fā)展初期，我們將在一些學(xué)校進(jìn)行試點(diǎn)銷售，

11、招聘一些兼職的學(xué)生進(jìn)行宣傳和銷售。2、在公司的發(fā)展期，我們將開拓校外的市場，派發(fā)宣傳單、雜志（知音、青年文摘等）和網(wǎng)絡(luò)（阿里巴巴、淘寶等）進(jìn)行廣告宣傳。并聯(lián)系一些商場或玩具專賣店， 與他們合作進(jìn)行推廣和銷售。3、在公司發(fā)展的成熟期，我們將采用聯(lián)合加盟和授權(quán)的方式，擴(kuò)大銷售渠道， 由專業(yè)的玩具商進(jìn)行產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，開拓外省市的市場。4、在市場飽和期，我們采用聯(lián)合營銷，尋找圖書銷售商、時(shí)尚服飾銷售商和電子產(chǎn)品銷售商等進(jìn)行合作，作為他們的銷售贈(zèng)品。（六）銷售渠道1、初期：招聘一些兼職的學(xué)生在部分學(xué)校直銷。2、發(fā)展期：隨著公司的發(fā)展，產(chǎn)品生產(chǎn)會不斷擴(kuò)大，我們公司將會利用網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行營銷， 并且尋找中間商

12、來擴(kuò)大市場， 建立設(shè)計(jì)生產(chǎn)批發(fā)商零售商消費(fèi)者的分銷體系。3、成熟期：在離公司較近的市場仍然采用直銷、網(wǎng)絡(luò)營銷、中間商渠道的方式，而比較遠(yuǎn)的市場可以采用加盟和授權(quán)的方式來進(jìn)行生產(chǎn)和銷售。四、 生產(chǎn)計(jì)劃和管理（一）、生產(chǎn)計(jì)劃公司正式建成后，第一期將建成年產(chǎn)量120000 個(gè)的生產(chǎn)線，隨著產(chǎn)品推廣，市場規(guī)模的擴(kuò)大，公司將擴(kuò)大生產(chǎn)能力，增加產(chǎn)量。根據(jù)市場預(yù)測確定每年的產(chǎn)量，前5 年的產(chǎn)量預(yù)測見下表：公司前 5 年產(chǎn)量預(yù)測單位：個(gè)年份2012 年2013 年2014 年2015 年2016 年原料塑料多面玩具1500030000500006000060000絨毛布料表情鐘1500030000500006

13、000060000木質(zhì)表情鐘1000020000400004000040000玻璃表情鐘05000200002000040000電子表情鐘05000100002000030000注：各類產(chǎn)品的產(chǎn)量會依據(jù)市場需求發(fā)生變動(dòng)，生產(chǎn)，銷售不好的產(chǎn)品就縮小生產(chǎn)規(guī)模。（二）、生產(chǎn)管理銷售好的產(chǎn)品就擴(kuò)大廠址選擇：公司廠址擬建在江西省景德鎮(zhèn)市， 景德鎮(zhèn)有杭瑞高速，濟(jì)廣高速江西贛東北段。在建設(shè)中的有景德鎮(zhèn)南環(huán)高速，安景高速，杭新景高速，規(guī)劃建設(shè)的有昌德高速，景祁高速。而景德鎮(zhèn)又靠近江西省會南昌，南昌位于南北鐵路和東西水運(yùn)的交叉點(diǎn)上 ，水路交通便利，南北直達(dá)閩廣桂河和京津魯， 東西聯(lián)通東部經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)區(qū)和西部新興市場

14、，戰(zhàn)略位置十分重要。由此可見在景德鎮(zhèn)選廠址還是可行的。原材料采購： 公司建立在景德鎮(zhèn)陶瓷工業(yè)園區(qū)，這里集合了各類材料生產(chǎn)的企業(yè)可以建立優(yōu)勢互補(bǔ)的生產(chǎn)關(guān)系，減少原材料運(yùn)輸費(fèi)用和倉儲費(fèi)用。我們將與景德鎮(zhèn)市塑料制品廠簽訂協(xié)議，由他們公司提供玩具模型塑料和包裝材料， 而絨毛材料因景德鎮(zhèn)本地沒較好的廠則由南昌新興絨毛實(shí)業(yè)有限公司提供。五、 投資與財(cái)務(wù)規(guī)劃1、投資規(guī)劃公司成立初期的總投資為56 萬元，第一年投資30 萬元，其中，固定資產(chǎn)投資 25 萬元，流動(dòng)資產(chǎn)投資5 萬元，第二年投資12 萬元，第三年投資 8 萬元，本公司的注冊資金20 萬元，具體股本結(jié)構(gòu)如下：（注：風(fēng)險(xiǎn)投資 6 萬元，創(chuàng)意投資 3 萬

15、元，技術(shù)入股 2 萬元，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì) 9 萬元。）公司第一年至地五年的銷售及利潤見下表：銷售收入及凈利潤（單位：萬元）2、財(cái)務(wù)規(guī)劃總成本費(fèi)用估算表（單位：萬元）年份項(xiàng)目場地租賃設(shè)備原材料包裝材料水電動(dòng)力設(shè)計(jì)開發(fā)折舊修理廣告宣傳其他費(fèi)用總成本2012 年2013 年2014 年2015 年2016 年合計(jì)34.555522.588151616508121820248223.567826.51.5233312.5457772423455192581212391.5233312.532496978833113、投資回收周期對投資和利潤的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析得到以下重要指標(biāo)： 本公司的動(dòng)態(tài)回收期為 1.8 年。4

16、、利潤分配公司利潤首先滿足項(xiàng)目的資金需求，在資金剩余的情況下，按20%分配向股東分配股利。六、風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理1、生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)玩具的生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)是為了防止消費(fèi)者不受到傷害。為此，我公司首先堅(jiān)持的是保持原材料的健康無害，嚴(yán)格把好質(zhì)量關(guān)，選擇低碳、無害的原料。并且在生產(chǎn)過程中保持環(huán)境的健康衛(wèi)生，在制作玩具的時(shí)候考慮目標(biāo)市場的因素分類型生產(chǎn)。2、專利風(fēng)險(xiǎn)我國是一個(gè)盜版商品極其嚴(yán)重的國家，而且玩具的版權(quán)范圍界定比較困難，所以很容易造成侵權(quán)事件。對此我公司所做的一方面是做好專利的申請，同時(shí)公司注冊，對于侵權(quán)事件堅(jiān)決通過法律途徑來維護(hù)自己的權(quán)利。另一方面利用防偽標(biāo)志來進(jìn)行和其他產(chǎn)品的區(qū)別。 還有通過宣傳和良好的服務(wù)

17、以及獎(jiǎng)懲機(jī)制以及其他活動(dòng)手段等來贏得顧客的喜愛。培養(yǎng)公司的固定客戶，并且進(jìn)行擴(kuò)大。3、市場競爭中國的玩具市場競爭比較激烈，加上盜版的猖獗，市場的多變，需求的增長和玩具的轉(zhuǎn)型期，對于我們公司來說有很多的不確定因素，因此為此我公司將引入先進(jìn)的公司管理機(jī)制，引用人才和先進(jìn)的計(jì)算機(jī)統(tǒng)計(jì)技術(shù)等， 建立現(xiàn)代化的管理體制， 同時(shí)我公司將設(shè)立市場調(diào)研部，隨時(shí)關(guān)注市場的動(dòng)態(tài)，并分析市場發(fā)展方向，做到及時(shí)跟蹤市場、了解市場， 以便于在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之前及時(shí)調(diào)整策略，把損失或風(fēng)險(xiǎn)降到最低。4、管理風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)一直是大學(xué)生創(chuàng)業(yè)最難規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)之一， 缺乏企業(yè)管理的各項(xiàng)經(jīng)驗(yàn)往往是導(dǎo)致大學(xué)生創(chuàng)業(yè)公司中途夭折的重要原因。 所以我們

18、聘用專業(yè)的管理人員或顧問公司參與到公司的管理中來， 建立適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)需要的企業(yè)管理體制和經(jīng)營機(jī)制，以實(shí)現(xiàn)管理風(fēng)險(xiǎn)的最小化。另外，公司還制定了一系列不同政策對待企業(yè)各層次人員。對行政管理人員，采用績效考核，有硬指標(biāo)的考核硬指標(biāo)達(dá)成率，還有軟指標(biāo)的考核其橫向協(xié)調(diào)服務(wù)和上級布置工作目標(biāo)達(dá)成情況。 在績效考核中，人力資源處定期組織評審小組， 依據(jù)本人績效完成情況和橫向部門意見，向公司管理層提出建議：或晉升或調(diào)崗或淘汰，盡量依據(jù)其個(gè)人特點(diǎn)在最合適的崗位發(fā)揮最大效能。對開發(fā)技術(shù)人員，人力資源處組織評審小組，通過維修技術(shù)、服務(wù)水平、工作態(tài)度等幾方面考評， 實(shí)施維修等級制， 設(shè)計(jì)不同薪酬，定期考評或晉升或降檔

19、，努力保持一種動(dòng)態(tài)的良性互動(dòng)機(jī)制。對科技人員實(shí)行項(xiàng)目薪酬制， 對他們實(shí)行目標(biāo)管理， 提升他們的創(chuàng)新性和積極性。5、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)使公司可能喪失償債能力而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作為一種信號，能夠全面綜合反映企業(yè)的經(jīng)營狀況 ,要求企業(yè)經(jīng)營者進(jìn)行經(jīng)常性財(cái)務(wù)分析 ,防范財(cái)務(wù)危機(jī) , 建立預(yù)警分析指標(biāo)體系， 進(jìn)行適當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)決策。我們將建立專門的管理部門及聘用高級財(cái)務(wù)管理人才， 來全力避免財(cái)務(wù)運(yùn)作造成的風(fēng)險(xiǎn) .財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)客觀存在企業(yè)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)， 企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的組織和管理過程中的某一方面和某個(gè)環(huán)節(jié)的問題， 都可能促使這種風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)閾p失，導(dǎo)致企業(yè)盈利

20、能力和償債能力的降低。因此，建立預(yù)警機(jī)制、采取風(fēng)險(xiǎn)策略、提升管理水平，從各個(gè)環(huán)節(jié)重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的工作，對降低和化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益具有重要意義。我公司將會從兩個(gè)方面進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，一種是短期預(yù)警機(jī)制，一種是長期的預(yù)警機(jī)制。 短期已經(jīng)機(jī)制主要是按照周月來進(jìn)行財(cái)務(wù)的統(tǒng)計(jì)，虧盈狀況的詳細(xì)計(jì)算，并且做好下一個(gè)周期的財(cái)務(wù)預(yù)算。長期預(yù)警機(jī)制是為適應(yīng)未預(yù)料的需要和機(jī)會，我們會采取有效措施，改變現(xiàn)金流的流量與時(shí)間的能力，也就是所謂的財(cái)務(wù)彈性。6、退出機(jī)制風(fēng)險(xiǎn)資金退出的成功與否關(guān)鍵取決于公司的業(yè)績和發(fā)展前景， 風(fēng)險(xiǎn)資本的順利退出是本公司和風(fēng)險(xiǎn)投資人非常重視的問題。 通常風(fēng)險(xiǎn)退出方式主要有以下四種：

21、（ 1）公開上市 (IPO)若本公司經(jīng)營運(yùn)行順利，成功地進(jìn)入公開市場，則可以向公眾發(fā)行普通股票，運(yùn)用“首次公開上市（IPO）”。此方式一度是最富盈利性和最常用的蛻資方式， 然而由于繁瑣、 嚴(yán)格的上市條件使得小企業(yè)在股票交易所上市非常困難，而且 IPO退出周期長、費(fèi)用高。若企業(yè)的資金規(guī)模和市場達(dá)到一定程度時(shí)， 那么公開上市則是風(fēng)險(xiǎn)資本理想的退出渠道，公司上市的股票價(jià)格可以根據(jù)當(dāng)時(shí)公司的業(yè)績和潛力而定。（ 2）兼并與收購考慮到風(fēng)險(xiǎn)投資家在 IPO 后尚需一段時(shí)間才能完全從風(fēng)險(xiǎn)公司中退出，那些不愿意受到 IPO種種約束的風(fēng)險(xiǎn)投資家們可以選擇以其它方式從本公司退出，如兼并收購。兼并收購是資本運(yùn)營的重要

22、形式， 由于買方無需支付現(xiàn)金， 因此較易找尋買家，交易技巧性和靈活性大。 風(fēng)險(xiǎn)資本選擇并購方式退出，最常用的操作途徑有三種：、直接收購：收購者用現(xiàn)金直接購買目標(biāo)企業(yè)的股份，這是小型高科技公司被收購的主要方式。、杠桿式收購：收購者沒有足夠的資金來收購目標(biāo)企業(yè)，它是以貸款或發(fā)行債務(wù)證券的方式來購買目標(biāo)企業(yè)的股份， 再利用收購回來公司所能提供的現(xiàn)金流來支付該項(xiàng)貸款的利息。、管理層收購： 指的是企業(yè)內(nèi)部管理層以杠桿式收購的方式貸款購買公司的大部分股份并成為收購者。 管理層收購不失為本公司一種可行的風(fēng)險(xiǎn)資本退出方式， 因?yàn)楣芾韺幼盍私夤荆?最清楚所在公司的價(jià)值。但是， 管理層一般缺乏一次性買下全部控股

23、權(quán)的資金。管理層也可利用“杠桿”收購。綜上分析，杠桿式收購和管理層收購在一定條件下均可以作為公司的并購方式。（ 3）股權(quán)回購所謂股權(quán)回購，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)以現(xiàn)金的形式向投資基金回購本公司股權(quán)。風(fēng)險(xiǎn)投資者可以拿到現(xiàn)金 (或可流通證券 )，而不僅僅是一種期權(quán)，可以迅速地從風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中撤出； 而且股權(quán)回購只涉及風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)投資方兩方面的當(dāng)事人，產(chǎn)權(quán)關(guān)系明晰，操作簡便易行；并且可以將外部股權(quán)全部內(nèi)部化， 使風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)保持充分的獨(dú)立性， 并擁有足夠的資本進(jìn)行保值增值。（ 4）破產(chǎn)或清算風(fēng)險(xiǎn)投資的高風(fēng)險(xiǎn)反映在高比例的投資失敗上， 相當(dāng)大部分的風(fēng)險(xiǎn)投資不很成功， 且越是處于早期投資的風(fēng)險(xiǎn)投資失敗率越高。 對風(fēng)險(xiǎn)投資者

24、來說， 當(dāng)確認(rèn)本公司失去了發(fā)展的可能或成長太慢， 不能給予預(yù)期的高回報(bào)時(shí)，可以提出果斷地退出。綜合上述四種風(fēng)險(xiǎn)退出機(jī)制的比較，四種方式都有可能被公司采用。若本公司發(fā)展壯大一定程度后，成功上市，那么 “公開上市”是公司的最佳退出方式； 股權(quán)回購和并購中的杠桿式收購和管理層收購也均可采用； 當(dāng)然，第四種破產(chǎn)清算的方式退出是企業(yè)建設(shè)者和經(jīng)營者都不愿意選擇的， 但是，這是在企業(yè)經(jīng)營狀況惡化的情況下必須斷然采用的措施。 選擇退出方式時(shí)， 要根據(jù)本公司的發(fā)展?fàn)顩r和時(shí)機(jī)而定，采取最有利的風(fēng)險(xiǎn)退出機(jī)制。 同時(shí)整個(gè)運(yùn)作過程中處處存在風(fēng)險(xiǎn)，而市場中投機(jī)機(jī)會的增多也使得 VC不能及時(shí)退出的代價(jià)增大，而創(chuàng)業(yè)投資退出是以回收資本、 實(shí)現(xiàn)增值為最終目的， 因此在實(shí)現(xiàn)退出時(shí)不能拘泥于某一種形式， 應(yīng)該針對不同的情況采取積極靈活的退出決策，減少退出風(fēng)險(xiǎn)。例如，當(dāng)投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)時(shí)，可以簽