流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析

1、山 東 理 工 大 學(xué) 教 案 第 10 次課教學(xué)課型：理論課 實(shí)驗(yàn)課 習(xí)題課 實(shí)踐課 技能課 其它主要教學(xué)內(nèi)容（注明：* 重點(diǎn) # 難點(diǎn) ）：第九章 企業(yè)營運(yùn)能力分析第一節(jié) 企業(yè)營運(yùn)能力分析的目的與內(nèi)容 第二節(jié) 總資產(chǎn)營運(yùn)能力分析* 第三節(jié) 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析*# 第四節(jié) 固定資產(chǎn)利用效果分析* 教學(xué)目的要求：1.了解盈利能力分析的目的和內(nèi)容2.重點(diǎn)掌握流動資產(chǎn)營運(yùn)能力分析指標(biāo)與方法3.掌握全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析指標(biāo)、方法及與流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的關(guān)系 4.了解固定資產(chǎn)營運(yùn)狀況分析的指標(biāo)與方法 教學(xué)方法和教學(xué)手段：教學(xué)方法：講授教學(xué)手段：多媒體 板書討論、思考題、作業(yè)：1. 簡述反映總資產(chǎn)營運(yùn)能力的

2、指標(biāo)？（總資產(chǎn)產(chǎn)值率、總資產(chǎn)收入率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率） 2. 簡述流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度指標(biāo)？（流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率）3. 名詞解釋：存貨周轉(zhuǎn)速度、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度（含義及其計算）4. 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率的區(qū)別與聯(lián)系。5. 總資產(chǎn)營運(yùn)能力綜合對比分析的內(nèi)容。 6. 固定資產(chǎn)產(chǎn)值率與固定資產(chǎn)收入率的關(guān)系 。參考資料：1. 張先治.財務(wù)分析.4版.東北財經(jīng)大學(xué)出版社，2007.2. 湯炳亮著.企業(yè)財務(wù)分析M.北京：首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社2005年版.3. 張俊民.財務(wù)分析.復(fù)旦大學(xué)出版社2003年版.4. 龍梅主編.會計與統(tǒng)計M.北京：立信會計出版社2006年版：356注：教師

3、講稿附后 第九章 營運(yùn)能力分析第一節(jié) 企業(yè)營運(yùn)能力分析的目的與內(nèi)容一、企業(yè)營運(yùn)能力分析的目的1. 評價企業(yè)資產(chǎn)的流動性效率（針對企業(yè)整體而言，而非個別資產(chǎn)）2. 評價企業(yè)資產(chǎn)利用的效益（資產(chǎn)占用額與企業(yè)產(chǎn)出額的比率）3. 挖掘企業(yè)資產(chǎn)利用的潛力二、企業(yè)營運(yùn)能力分析的內(nèi)容（企業(yè)營運(yùn)資產(chǎn)的主體是流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)。無形資產(chǎn)的分析呢？無形資產(chǎn)在償債能力分析中可以剔除，但是在營運(yùn)能力分析中，無形資產(chǎn)的營運(yùn)能力至關(guān)重要；如研發(fā)費(fèi)用對資產(chǎn)營運(yùn)能力、盈利能力的影響）1. 總資產(chǎn)營運(yùn)能力分析效果：總資產(chǎn)產(chǎn)值率、總資產(chǎn)收入率；效率：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2. 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率、存貨周

4、轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，反映周轉(zhuǎn)速度。3. 固定資產(chǎn)利用效果分析固定資產(chǎn)產(chǎn)值率和固定資產(chǎn)收入率，評價固定資產(chǎn)的利用效果。第二節(jié) 總資產(chǎn)營運(yùn)能力分析一、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度指標(biāo)的一般計算資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度是衡量企業(yè)營運(yùn)效率的主要指標(biāo)，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的快慢，通常使用資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期兩個指標(biāo)。1.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是一定時期資產(chǎn)平均占用額與周轉(zhuǎn)額的比率，是用資產(chǎn)的占用量與運(yùn)用資產(chǎn)所完成的工作量之間的關(guān)系來表示運(yùn)營效率的指標(biāo)。 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額是指計算期內(nèi)企業(yè)有多少資產(chǎn)完成了周轉(zhuǎn)；周轉(zhuǎn)率表示在一定時期內(nèi)完成幾個從資產(chǎn)投入到資產(chǎn)收回的循環(huán)，在一定時期內(nèi)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的次數(shù)。注：（1）資產(chǎn)平均余額，是反映企業(yè)一定時期資產(chǎn)占用的

5、動態(tài)指標(biāo)；從理論上說，應(yīng)是計算期間內(nèi)每日資產(chǎn)余額的平均數(shù)，但為了計算方便，通常采用資產(chǎn)負(fù)債表上的平均余額代替。（模糊算法以及精確算法兩種）（2）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額，是指計算期間內(nèi)資產(chǎn)完成了多少周轉(zhuǎn)（產(chǎn)出）。資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)過程，即從消耗現(xiàn)金開始，伴隨著一系列的物質(zhì)轉(zhuǎn)化，價值經(jīng)過一系列的轉(zhuǎn)移，直到重新收回現(xiàn)金的整個過程。資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)額實(shí)際上就是相關(guān)賬簿記錄的貸方發(fā)生額（唯有貨幣資金是借方發(fā)生額），盡管資產(chǎn)周轉(zhuǎn)到這一步距離變現(xiàn)可能還有很遙遠(yuǎn)的距離，但就該項資產(chǎn)而言，它完成了自己應(yīng)該完成的任務(wù)，完成后續(xù)的周轉(zhuǎn)工作是其他資產(chǎn)義不容辭的責(zé)任。只是由于貸方發(fā)生額的資料不易獲取，才不得不改用賒銷收入、全部銷售收入和全部銷售

6、成本等數(shù)據(jù)替代。湯炳亮著.企業(yè)財務(wù)分析M.北京：首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社2005年版296.3002.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期表示完成一個從資產(chǎn)投入到資產(chǎn)收回的循環(huán)需要多長時間。 3.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期的關(guān)系資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和周轉(zhuǎn)天數(shù)呈相反方向變動，在一定時期內(nèi)，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，周轉(zhuǎn)速度就越快，營運(yùn)效率就越高；反之，則周轉(zhuǎn)速度就越慢，營運(yùn)效率就越低。雖然兩種形式都可以表示資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度，但在實(shí)務(wù)上則更多地使用周轉(zhuǎn)天數(shù)這一形式，這是因?yàn)椋?dāng)企業(yè)提高生產(chǎn)技術(shù)水平、改善生產(chǎn)組織等使資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度加快時，明顯地表現(xiàn)為資產(chǎn)中用時間的縮短，用周轉(zhuǎn)天數(shù)表示，易于看出資產(chǎn)周轉(zhuǎn)對生產(chǎn)技術(shù)和生產(chǎn)組織的依存關(guān)系。

7、此外，如果采用周轉(zhuǎn)次數(shù)，不同時期（如年度、季度和月度）的周轉(zhuǎn)速度不能直接加以比較。而采用周轉(zhuǎn)天數(shù)則可以消除期限長短對周轉(zhuǎn)速度的影響，可以使不同計算期間的周轉(zhuǎn)速度直接進(jìn)行比較。二、反映總資產(chǎn)營運(yùn)能力的指標(biāo)計算與分析（分營運(yùn)效率和效果兩個方面）（一）反映運(yùn)營效果的指標(biāo)1. 總資產(chǎn)產(chǎn)值率表明報告期內(nèi)，企業(yè)利用全部資產(chǎn)為社會創(chuàng)造的物質(zhì)產(chǎn)品。由于總產(chǎn)值中即包括完工產(chǎn)品，又包括在產(chǎn)品，所以總產(chǎn)值僅僅表示本期生產(chǎn)了多少，并不表明是否得到了社會的認(rèn)可。注：關(guān)于工業(yè)總產(chǎn)值，是以貨幣表現(xiàn)的工業(yè)企業(yè)在一定時期內(nèi)生產(chǎn)的已出售或可供出售工業(yè)產(chǎn)品總量，它反映一定時間內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)的總規(guī)模和總水平。它包括：在本企業(yè)內(nèi)不再進(jìn)行加

8、工，經(jīng)檢驗(yàn)、包裝入庫（規(guī)定不需包裝的產(chǎn)品除外）的成品價值，對外加工費(fèi)收入，自制半成品、在產(chǎn)品期末初差額價值。工業(yè)總產(chǎn)值采用工廠法計算，即以工業(yè)企業(yè)作為一個整體，按企業(yè)工業(yè)生產(chǎn)活動的最終成果來計算，企業(yè)內(nèi)如不允許重復(fù)計算，不能把企業(yè)內(nèi)部各個車間的成果相加。由于物價的變動，按當(dāng)年價格計算的工業(yè)總產(chǎn)值不能進(jìn)行動態(tài)比較，應(yīng)該換算為按照不變價格計算。 龍梅主編.會計與統(tǒng)計M.北京：立信會計出版社2006年版：356總產(chǎn)只有兩種計算方法：1.工業(yè)總產(chǎn)值=當(dāng)月產(chǎn)品產(chǎn)量×產(chǎn)品銷售單價；2.工業(yè)總產(chǎn)值=當(dāng)月銷售收入+庫存商品的期末余額-庫存商品期初余額關(guān)于工業(yè)銷售產(chǎn)值，是以貨幣表現(xiàn)的工業(yè)企業(yè)在一定時期

9、內(nèi)銷售的工業(yè)產(chǎn)品總量，包括已銷售的成品、半成品價值，對外提供的工業(yè)性作業(yè)價值和對本單位基本建設(shè)部門、生活福利部門等提供的產(chǎn)品和工業(yè)性作業(yè)及自制設(shè)備的價值。工業(yè)銷售產(chǎn)值與產(chǎn)品銷售收入的不同點(diǎn)：銷售收入的確認(rèn)有權(quán)責(zé)發(fā)生制和收付實(shí)現(xiàn)制兩種形式，而工業(yè)總產(chǎn)值以實(shí)物的所有權(quán)轉(zhuǎn)移為主要原則，不論本期是否收到款項，都按本期實(shí)際銷售量計算；工業(yè)銷售產(chǎn)值既包括對外銷售的產(chǎn)品和勞務(wù)，也包括向本企業(yè)內(nèi)非物質(zhì)部門提供的產(chǎn)品和勞務(wù)，而產(chǎn)品銷售收入不包括向本企業(yè)內(nèi)非物質(zhì)生產(chǎn)部門提供的產(chǎn)品和勞務(wù)；產(chǎn)品銷售收入不包括訂貨者來料價值，而工業(yè)銷售產(chǎn)值則包括訂貨者來料價值。2.總資產(chǎn)收入率（1）企業(yè)要提高總資產(chǎn)收入率取決于兩個方面

10、，一個就是提高總資產(chǎn)產(chǎn)值率；另一方面要把產(chǎn)品銷售出去。（2）可以利用該因素分解進(jìn)行因素分析法。（二）反映運(yùn)營效率的指標(biāo)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：企業(yè)資金循環(huán)包括短期循環(huán)和長期資金循環(huán)，長期資金循環(huán)必須依賴短期資金循環(huán)，因此流動資產(chǎn)流轉(zhuǎn)速度是決定企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的關(guān)鍵因素。下面的因素分解式也為進(jìn)行總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析、提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度指明了方向。 （1）雖然從計算數(shù)字上看，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與總資產(chǎn)收入率相同；但是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主要是放映流轉(zhuǎn)速度，總資產(chǎn)收入率主要是反映流轉(zhuǎn)效果。（2000年前十大公司周轉(zhuǎn)率 張俊民 127）（2）能利用該因素分解進(jìn)行因素分析。三、總資產(chǎn)營運(yùn)能力綜合對比分析的內(nèi)容總資產(chǎn)營運(yùn)能力綜合對比

11、分析，就是將反映總資產(chǎn)營運(yùn)能力的指標(biāo)與反映流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)結(jié)合起來進(jìn)行分析。依據(jù)各類指標(biāo)之間的相互關(guān)系，綜合對比分析主要包括以下內(nèi)容：1. 資產(chǎn)占用與總產(chǎn)值之間綜合對比分析。反映資產(chǎn)占用和總產(chǎn)值之間關(guān)系的主要指標(biāo)有：固定資產(chǎn)產(chǎn)值率；流動資產(chǎn)產(chǎn)值率；總資產(chǎn)產(chǎn)值率；目的在于說明各類資產(chǎn)在企業(yè)生產(chǎn)過程中的利用效果。從靜態(tài)上分析這三個指標(biāo)，可分別反映固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)和總資產(chǎn)的利用效果。從動態(tài)上分析，可分別反映總產(chǎn)值增長與各類資產(chǎn)之間的關(guān)系。2. 資產(chǎn)占用與收入之間綜合對比分析。主要指標(biāo)有：固定資產(chǎn)收入率；流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；總資產(chǎn)收入率；目的在于評價各類資產(chǎn)營運(yùn)效益和周轉(zhuǎn)速度。靜動態(tài)分析同

12、上。3. 總資產(chǎn)營運(yùn)能力與盈利能力之間綜合對比分析，目的在于解釋總資產(chǎn)盈利能力變動的原因，其相互關(guān)系可以表示為：總資產(chǎn)報酬率=總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×總收入息稅前利潤率第三節(jié) 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析一、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度指標(biāo)及相互關(guān)系流動資產(chǎn)完成從貨幣到商品再到貨幣這一循環(huán)過程，表明流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)了一次，以產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售為標(biāo)志。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額指標(biāo)的選取，主要有銷售成本和銷售收入（因?yàn)閮烧邩?biāo)志著銷售的實(shí)現(xiàn)也就是流動資產(chǎn)完成了一次循環(huán)）兩種情況。選取銷售成本作為周轉(zhuǎn)額，表示墊支的流動資金的周轉(zhuǎn)速度；選擇銷售收入作為周轉(zhuǎn)額，是一種擴(kuò)大的形式，因?yàn)殇N售收入除了墊支資金外還有其他的如稅收、利潤等。（一）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)

13、速度指標(biāo)的計算1. 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2. 流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率（二）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的因素分析1.可以利用上式進(jìn)行因素分析。2.流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)速度的因素分析 可以利用因素分析法進(jìn)行因素分析。二、各項流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析（一）存貨周轉(zhuǎn)速度分析1.反映存貨周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo) 存貨周轉(zhuǎn)速度通常以存貨平均余額與產(chǎn)品營業(yè)成本的比率來表示，以反映企業(yè)存貨的規(guī)模是否合適，周轉(zhuǎn)速度如何。其表示方式有兩種： 2. 該指標(biāo)的評價規(guī)則A 存貨周轉(zhuǎn)率偏低時，可能是由以下原因引起：（1）經(jīng)營不善，產(chǎn)品滯銷（極小值為零，極大值為）；（2）預(yù)測存貨價值上升，而故意囤積居奇，以等待時機(jī)獲取重利；（長虹）（3）企業(yè)銷售政策發(fā)生變化（

14、從寬，比率上升；從嚴(yán)，比率下降）。B 當(dāng)存貨周轉(zhuǎn)率偏高也不一定代表企業(yè)的經(jīng)營出色，當(dāng)企業(yè)為了擴(kuò)大銷路而降價銷售或大量賒銷，則營業(yè)利潤會受到影響或產(chǎn)生大量的應(yīng)收賬款。 3. 存貨周轉(zhuǎn)率的因素分析 其中：分析：（1）存貨周轉(zhuǎn)率的高低不僅反映企業(yè)采購、儲存、生產(chǎn)、銷售各環(huán)節(jié)管理狀況的好壞，而且對企業(yè)的短期償債能力產(chǎn)生決定性的影響。（2）在其他條件不變的情況下，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，一定時期的企業(yè)盈利能力越高，反之越低。（3）注意批量因素、季節(jié)性變化的影響。（二）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度分析1.反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度是指企業(yè)一定時期賒銷收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比率，用以反映應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速

15、度，一般以周轉(zhuǎn)次數(shù)表示。其中： 賒銷收入凈額銷售收入現(xiàn)銷收入銷售退回、折讓、折扣 平均應(yīng)收賬款余額(期初應(yīng)收賬款期末應(yīng)收賬款)÷2注：（1）公式中采用的周轉(zhuǎn)額從理論上說應(yīng)是賒銷凈額，不包括賒銷收入，但賒銷凈額作為企業(yè)的商業(yè)秘密并不對外公布，所以，外部分析者難以取得賒銷收入的資料，一般用營業(yè)收入代替。（2）為了消除季節(jié)性影響，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率最好采用應(yīng)收賬款平均余額計算，但企業(yè)外部分析人員只能根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表上的期初、期末數(shù)來計算應(yīng)收賬款平均余額，這樣就可能造成應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的虛增或虛減。2.評價規(guī)則A 一般認(rèn)為周轉(zhuǎn)率越高越好，因?yàn)樗w現(xiàn)了應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度和企業(yè)的收賬效率。表明企業(yè)（1）

16、收款迅速，可節(jié)約資金；（2）可減少壞賬損失；（3）可減少收賬費(fèi)用；（4）資產(chǎn)流動性高。B 影響該指標(biāo)正確計算的因素有： （1）季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè)使用該指標(biāo)不能反映實(shí)際情況 （2）大量使用分期付款結(jié)算方式 （3）大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售 （4）年末大量銷售或年末銷售大幅度下降三、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加快效果分析 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加速的效果體現(xiàn)在：（1）一定的產(chǎn)出需要的流動資產(chǎn)減少；（2）一定的流動資產(chǎn)取得更多的收入。（一）流動資產(chǎn)加速周轉(zhuǎn)對流動資產(chǎn)的影響 流動資產(chǎn)節(jié)約額可以區(qū)分為:（與節(jié)約對應(yīng)的是浪費(fèi)）1. 絕對節(jié)約額，主要標(biāo)志是流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加快而銷售收入不變。2. 相對節(jié)約額，主要標(biāo)志是流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加快而流動資產(chǎn)存量大于或等于基期流動資產(chǎn)存量。（收入的增長速度大于流動資產(chǎn)的增長速度）3. 既包括絕對節(jié)約額又包括相對節(jié)約額，主要標(biāo)志是流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加快而銷售收入增加，同時流動資產(chǎn)存量減少。（二）流動資產(chǎn)加速周轉(zhuǎn)對銷售收入的影響銷售收入增加額=基期流動資產(chǎn)平均余額*（報告期流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率-基期流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）第四節(jié) 固定資產(chǎn)利用效果分析一、固定資產(chǎn)產(chǎn)值率分析（一）固定資產(chǎn)產(chǎn)值率的計算1. 固定資產(chǎn)產(chǎn)值率的一般計算注：公式中的分母既可以使用固定資產(chǎn)原值，也可以使用固定資產(chǎn)凈值。如果從