營運能力分析蘇寧

1、營運能力體現(xiàn)了企業(yè)運用資產(chǎn)的能力, 資產(chǎn)運用效率高, 則可以用較少的投入獲取較高的收益。營運能力的財務分析比率有：存貨周轉率、應收賬款周轉率、流動資產(chǎn)周轉率和總資產(chǎn)周轉率。下面分析蘇寧的營運能力: 1.蘇寧自身資產(chǎn)營運能力分析  (1) 存貨周轉率。是銷貨成本被平均存貨所除而得到的比率。例如蘇寧云商2009年存貨周轉率=48185789000/(6326995000+4908211000)/2=8.58 (2) 應收賬款周轉率就是反應公司應收賬款周轉率的比率。它說明一定期間內(nèi)公司應收賬款轉為現(xiàn)金的平均次數(shù)。

2、0;（3）固定資產(chǎn)周轉率也稱固定資產(chǎn)利用率，是企業(yè)銷售收入與固定資產(chǎn)凈值的比率。 （4）總資產(chǎn)周轉率是指企業(yè)在一定時期業(yè)務收入凈額銅平均資產(chǎn)總額的比率。 （5） 流動資產(chǎn)周轉率指企業(yè)一定時期內(nèi)主營業(yè)務收入凈額銅平均流動資產(chǎn)總額的比率。流動資金周轉率是評價企業(yè)資產(chǎn)利用率的另一重要指標。項目/年度2009-12-312010-12-312011-12-312012-12-312013-12-31應收賬款收轉率(%)255.06104.0363.7363.2137.72存貨周轉率(%)8.587.856.645.282.89固定資產(chǎn)周轉率(%)18.7722.1716.

3、6512.326.08總資產(chǎn)周轉率(%)2.031.891.811.450.73流動資產(chǎn)周轉率(%)2.462.332.412.031.06從圖中可以看出蘇寧云商應收賬款周轉率2009年到2013年一直呈大幅度下降，尤其是2010年比2009年下降了151.03%,2011年比2010年下降了40.3%,說明企業(yè)的營運資金過多的停滯在應收賬款上，蘇寧應收賬款回收速度下降,影響正常的資金周轉，也可以通過這個看出企業(yè)信用程度。 從圖中可以看出蘇寧電器股份有限公司的存貨周轉率2009年到2013年一直呈下降趨勢，結合表格可以知道2013年為2.89%,2012年比2011年下降了1.36%,說明存貨

4、周轉速度變慢了，存貨的占用水平降低，流動性變?nèi)?，存貨轉換為現(xiàn)金的速度變慢，庫存管理的壓力逐漸顯示出來,降低了企業(yè)的變現(xiàn)能力。 2009年到2013年固定資產(chǎn)周轉率一直是下降的, 由2011年的16.65%下降到2012年的12.32%. 說明企業(yè)對固定資產(chǎn)的利用率在降低，可能會影響企業(yè)的獲利能力. 總資產(chǎn)周轉率近幾年也呈下降趨勢,3013年的總資產(chǎn)周轉率為0.73%,2011年的1.81%下降到2012年的1.45%,資產(chǎn)運營水平需要強化。 可以看出,蘇寧云商近幾年的流動資產(chǎn)周轉率走勢還相對平穩(wěn),2012年比2011年有所降低,但總體還是良好的,表明企業(yè)流動資產(chǎn)周轉速度較快，利用較好.2、蘇寧

5、與國美對比盈利能力分析 2010年-2013年蘇寧 國美盈利指標對比項目/年度2009-12-312010-12-312011-12-312012-12-312013-12-31應收帳款周轉率(%)蘇寧255.06104.0363.7363.2137.72國美859.44391.16294.9242.743.39應收賬款周轉天數(shù)蘇寧1.433.515.735.779.68國美0.420.931.241.508.41存貨周轉率蘇寧8.587.856.655.282.89國美6.406.165.904.94.08貨周轉天數(shù)蘇寧42.5446.5054.8969.13126.29國美57.0359.

6、2561.8674.4989.46總資產(chǎn)周轉率(%)蘇寧1.861.991.811.450.73國美1.351.411.630.750.72從表格和圖表可知,蘇寧電器的應收賬款周轉率2013年為37.74,低于國美的48.39, 2012年度為 63.21，較上年降低 0.52，低于國美電器 242.7的水平；2011年度為 63.73，較上年降低 40.3，低于國美電器 294.9的水平；公司應收賬款周轉率下降主要是由于公司年末應收代墊財政補貼款增加了，同時公司工程業(yè)務等的增加. 應收賬款周轉天數(shù)分析圖：從圖中可以看出,2009年至2013年,蘇寧的應收賬款周轉天數(shù)普遍高于國美說明蘇寧從銷售

7、開始到回收現(xiàn)金平均需要的天數(shù)要高于國美。存貨周轉天數(shù)分析圖：從上面兩張圖可以看出,存貨周轉天數(shù)2009年至2012年蘇寧都低于國美;僅2013年,蘇寧的存貨周轉天數(shù)高于國美;存貨周轉率2012 年度為5.28，較上年度下降 1.43，高于國美電器4.90 的水平；2011 年度為 6.65，較上年度下降 1.20，高于國美電器5.90 的水平；總資產(chǎn)周轉率 2012 年度為 1.45，比上年度降 0.36，高于國美電器0.75 的水平,存貨周轉率降低，是由于公司針對傳統(tǒng)元旦春節(jié)銷售旺季，積極開展備貨工作，并且蘇寧易購大規(guī)模擴張及年底促銷也需要大量的存貨.綜上，公司運營能力下降并非長期趨勢，主要是由于短期財政墊款大幅增加和蘇寧易購擴張及為備戰(zhàn)年底電商大戰(zhàn)大量儲貨所致，而且公司存貨周轉率和總資產(chǎn)周轉率等核心運營指標均高于國美電器，公司經(jīng)長期努力形成的較好的運營能力未來仍將繼續(xù)保持.3.長期資產(chǎn)營運能力 固定資產(chǎn)周轉率急劇上升是由處置、核銷