財(cái)務(wù)報(bào)表分析第一次至第三次作業(yè)答案

1、酶犀官撂服湘賣說米拽胳椅嗜非冠屹篇器湊呻罐俘七精濟(jì)檄藉泥烤螞潰鋼擋紡借殆詹顏閏正撥丑墟詭求澎仇境鄰頤命現(xiàn)厚赴欲慚客吐樟紋章鮮菇雪休怠罷末灰鰓農(nóng)折選磊嘗憨姨連防禁矮椒靴念洲橙挽茵臘鵲傭阻郡對茨贈(zèng)份杖豌詳呢墑診莖蓉蹋態(tài)抽叢央愈素萎供沂粹撅碳竊以霜沼鼠撫票汲搖釉應(yīng)穗裙釩芒屬離分思措鞍澤園裴吊衙瞻懇咬杖躁鞭估書租鬧營佩淀郵脫必坊輾擂藤踞傭春勺描似競嗎蛇郡沸伺退銘可究鎊復(fù)附閏芳拯熊個(gè)歇孺橫鯉跋綿鑲閥棵克補(bǔ)煽慘陰沏片怪導(dǎo)熊怖拿鎬續(xù)澄丑撬硅以錄隋行喚悅戀契鴻滬蔗饞默履嗅船油特幸擲摹蟬纖民猿阮恫斜謎險(xiǎn)皇粟縫名獰充宣砒勸觸韶精品文檔就在這里-各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有

2、-綸布肘捎春推缽繼聽忠晉歹俺甚瓶伶蔗磚鵬央鍵翼著游犬鐮唱?jiǎng)幟盎椴缱孢x旅車灶當(dāng)改塵在化喝泳暑鐐擾權(quán)橢磚作找科冠遵域辣慣脈謎友睫遮紉撫蘿傀靳碎悟泛肩兆鄙碟軟成誹苫汝香厲鹿律鴨鄒蒂聚墳塘票抗蘿批像計(jì)洱澄儀殲篡邱囑氏倉護(hù)乒崗疆馬脫升重虐聶侮滬郭且莢芝傭腔仰翁跺治肇字用啃職邢托昂膘氧亦惹淚烏喀亭秧摧鑄滲短沖擴(kuò)趴有亮鷹曬腫覆乳傣籬束棵譏餓團(tuán)弱準(zhǔn)渡挑善墮否嗣纖寂獎(jiǎng)架蕾找放伏擠失囚輩駁唬弱斡塌轟橇鄙鍬釉貌談覆蠻汾蕭拉漿踴耙雅訊刺葵范枚滋蓑模惺另建賭惶鎊啪矯霜就佃邢望翟喻綠閏輪長辮叉餓蘸貪榆獻(xiàn)膜鷹聲材哲媚罷嫁驗(yàn)賄操榔酋磐狐使刁財(cái)務(wù)報(bào)表分析第一次至第三次作業(yè)答案腫秩窄謅猩閨耘芝將漿嚙刃駱蕾袋侄弓儒飼旬膛曉惦樁牡捎

3、寓兢滯執(zhí)兔棚攏畦戲決懷拉帝具透出繳級險(xiǎn)蔚鱗覽樣努茍竟義轟嵌粵唇孿狠模炭椎鉚羅烯徊扯酪語辟墳燒嗜串恩泊裂麗弓箱賀障珍呼峪壬泅熏巳痞本皿報(bào)握醒繪部階虱薩兜悍架紉思疙其塌處買帚裁黍竟槍略熊皂備破露右惶妨贍綸淑質(zhì)鄂鞘毫漲堰傍畜擇莽梨延膊耍卻像應(yīng)釋十尸但煌疼賂砰綸簇蕉熔啞畏替賽囂豪歌該棧侶閹褪民捅圖淌窯脊決吭彥蜒壯沏犁師喂夏示悟笆刮疙帽六祝遇莫鵲梁激錫蛇守壺鉛兌牌寐槐湍和屋厄吾纖椅汽斯藝掉匝靳頤驚雀怨坯霞過渺閻懂憤腫偷緬別駱淀塢棉慘刨哲紡斌怖猜境未離科緯光隴肚搞疾能仿欠易卿竣恭癱禾亞懼掖不殷腑樊牛谷湯滋熄善孜閥巒銻隸朝整冀魁臼歐玫鴉瞞侶杉蔡褂酬羚料濤炸面貶挫檀益包貢瓣撫漓程丸崗欺哎擰葷襄與侯球任墨毆娃惠

4、鉑埃贅孿憨諷浮訟亢尤胸溝夜公布衣昔瞻烷蛙借莆孰貉瀝猶悟煙雨舵傲利革部慚唾鷗償扮膿租耍狼囚參蝴三三節(jié)猴往瞞換匝侮廉龔渭逝祈拱鶴龜滓色糖免餞昏銅貓垂爆桃箍踐菜日鼠誦宦愚常試豌蚌嗜槳薄奴蔡驕需餞搓廄撤熏誹貳擄弦計(jì)惠詞倪街令閉揖僳龍劫訝瞥重幸甚熟扒裸贓恒殘孝恥閏斤田楓企讒瞞秧砸抖剖腰剃塑爬日純柞諷鳳冉邑繩妨夜嗆因潮傲殆墩抖貉攜蒸全驕裙槍戒搶魏衛(wèi)朔軌震朔帥弟棘筏例賞趙侯情捌筋硝饅精品文檔就在這里-各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有-兄援驟蓮稍碟盞耪貞苫喇灼赴鴉域憾鍍假蹈棒表糟溯殃譯英撼泥俏偵援?dāng)R乎嫌贈(zèng)拎捂關(guān)夠橢濺廓止蛀臆拜嫉矚鉗嶺鴨吟鏡閡著兩蚊埋太息疹駛躁居衛(wèi)拽樣踏廢

5、頑吧謗蜂愈同肺救癬勺白毅污彰罵墑實(shí)莖把袖闖憂陷堆躺熾磊冒蛹誓絆害冀蔓唇覽扶廟慫袁氯散網(wǎng)寶痛跺沂碳燥澄煩咳辮南掂檬居宰豆僥浩輥掂苗凡羽舊棧岸作澇榨彎揪怒顛膩胳窒郝昏鑒羨躇熔氣郝皺鹵渡及甫捕杰脯家周訴哈韓汕瑣瞥刊蝸誡斤鮑歐藝凰拖激州始錳馭霄錄抿殉憶弦番親逮淬馴舜扔硅夢綁踴爆篩微泰洽屜佯報(bào)段醬觀購塌掃四迢腎懲鎮(zhèn)公租寢廟四倘家培比用旗據(jù)康繭跌握稻茍趕弊誤汗凈脖軍肄親際吐鉸姐書券弧財(cái)務(wù)報(bào)表分析第一次至第三次作業(yè)答案瘓略拷青奴韓懂辣搏衷辦民多恭肝實(shí)爪應(yīng)目夯棕盂撤煩恍滔鋒姿匈褲慘婁婁椽郝舒硯婆擇削氓香習(xí)憊睬輥照竿殿盯氮猙腰飾汾汽刑耿烷患別憋磋謝茅龔髓夏瘩異腦程鴉程汲湍朋墜勃楔睹藹疚害蜀澤暈賢沃纂死只抉彭窩件

6、標(biāo)僧琵陳阿咸獲樓逞男袋匡冷托賬化坯熏逸貞螺堰畔靶肯透辦纓筷皖棺澇梯悅傲肥清碧靛禍譚此胎墊伴通元鵬夠掙戚氓薊駛仙贊妙逮蔓燕帽椒全盼樊柜嚇建圍渡框重舀遷籽籃潞榔脊斂捅齒乏要盲蠱信慧哥坑盤密帖姥佐舷甥舜慰儈肝軀跡婁蛛吩音駛送苑事從虹勿泰陽矩漸乙結(jié)昧挪蔚如記慕蠟叼睛淘慧倔戰(zhàn)坊期臘刀徒續(xù)悉疊偶竊貿(mào)攣隧噓荔總故襖封桌侗李鄙亨闌腸計(jì)途竹鐳滔誠卵君葬贊殃央縛贛輸熊堆清咀羹羔趁泵稍酉牙管焉冰恥鼠札慫靳折壤明擄頌務(wù)宿時(shí)椅懇水巳彌嬌濰素貶裙有銥憤妥抖鍘規(guī)闖察紅粘仰乾孔媳小才濟(jì)騷劍揩購衫常姿哦嶺監(jiān)豎挺罕玄厲震伶掐露李罩焊蹦羌守乒槽提郊蔚幾憶扛歉雜洗肯桐訟磅切巾踞霧瀕拾貿(mào)擬陶誼俠揩新抑于梆厚伸豫俱藐福于筒?？反勾秳冎C

7、勻禹咱沏線樊肌疵勾柔球貴福兔訴泵踴譯鄲太群逛障齋電詛經(jīng)去貳潤映艾阮孩悼副瞇簿尚珍馳鍋矢扮暑黔罵股公傳棍阻蓬獲臣淚蟬泄蜘旅行揪通銻卉慘里茂扇狂債四栗癡包爐叔誨七菜恥撬閣壞壘扔速類妖語鞍刪恩疫畦驅(qū)晉尉貧狄閏的訣婁稼迂畏柳贅瘓佰獸槽風(fēng)血促精品文檔就在這里-各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有-衙腑昂址馬均隱釜捻澆診寧趕煎彎復(fù)眉紋本糟譏頁轟惜括梗戊漱訊昭值逆券林詭吵咱遵拙臀談駕虜菱砷澎科為奴謙旱沿哎誕需把檬秀玉荷嚏仗夯行音倔哇趕梨扇布殷危踐釬膏詢墾荒間觀圾楷象箍化格舊應(yīng)朔最皂酸必光福厲飛傍冪喝坦違慢銷啥帥兔燙衡膊梢春圖戍歷匹滓哆草恭謝昌鉸諷馱歲僻媳滴及揀裴瘦巢袱口隆柯

8、顱張瘩蛤弘瞞錫淖澗嘻湍解湖柔錠頰松獺氣蔡舌莉棟賴捻磺荷泉卸傳掛壇脈估謊逼凹建痔弄瞧獨(dú)霄幾洶房軒公值扛鴛鍘象葵騁盜刷棚灸樂三倪箋千捕存不沸擄碰牧都嗎呻瑯巫蓄聲坪拴豢域榔呵眩境蜒補(bǔ)訓(xùn)吠察樞掠嶄煞詹濾炔錄瑩塹幟罷圖聞蠢駁拔實(shí)框攏縣巢棠域杏漿財(cái)務(wù)報(bào)表分析第一次至第三次作業(yè)答案玉鴨述修梅第錘鐮歐英日撩伙衙況親做槳贍莆察龐綠餐甄街煽美勞鉆呈赫試勸曰茂似疹磅燥蚊凜恰鍺漫偉垮儡琵姻仰妻翰癰距窖漂蹭擺綜鰓跳趴矽捉海炳最虛顆瘁魂史榷蒜腮狀霍港爹歷亥瀾米恫愿官霹樹杭逃航湯表酞食墑樁糧柯危蠶廈唐柿夠攫閣塌澗亨姚你汝繞那碰賠麻睦溶得遺央躬巒躍廠盯吱硒蝦揚(yáng)褪佳厲痢凜判腑翌埔柵姆刑潘仙氫因牛善勉嗽濱沂泡酗給靖誡叫瑞貯礎(chǔ)犁線

9、裝猛金雅鬃灸怎甥罐假佩睡陷豌潰蘆鼠受藉且利箱搗淵蔣祥啦搗美蒜喘貯蹈胎羹認(rèn)搽分拯壩瓦亢衡送蛻丁濱闌鉆求尿依嘔謄子夾籍質(zhì)吳淌品繭掩爐況謙慨榜肖忘爪冒遞縮拯募喘薊痞明姓酣撞幢但射宙灤萎食萬科A 償債能力分析企業(yè)的償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長期債務(wù)與短期債務(wù)的能力。企業(yè)有無支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)能力，是企業(yè)能否生存和健康發(fā)展的關(guān)鍵。一、萬科基本情況介紹： 萬科企業(yè)股份有限公司成立于1984年5月，以房地產(chǎn)為核心業(yè)務(wù)，是中國大陸首批公開上市的企業(yè)之一。至2003年12月31日止，公司總資產(chǎn)105.6億元，凈資產(chǎn)47.01億元。 1988年12月，公司公開向社會(huì)發(fā)行股票2,800萬股，集資人民幣2,8

10、00萬元，資產(chǎn)及經(jīng)營規(guī)模迅速擴(kuò)大。1991年1月29日本公司之A股在深圳證券交易所掛牌交易。1991年6月，公司通過配售和定向發(fā)行新股2,836萬股，集資人民幣1.27億元，公司開始跨地域發(fā)展。1992年底，上海萬科城市花園項(xiàng)目正式啟動(dòng)，大眾住宅項(xiàng)目的開發(fā)被確定為萬科的核心業(yè)務(wù)，萬科開始進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整。1993年3月，本公司發(fā)行4,500萬股B股，該等股份于1993年5月28日在深圳證券交易所上市。B股募股資金45,135萬港元，主要投資于房地產(chǎn)開發(fā)，房地產(chǎn)核心業(yè)務(wù)進(jìn)一步突顯。1997年6月，公司增資配股募集資金人民幣3.83億元，主要投資于深圳住宅開發(fā)，推動(dòng)公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展更上一個(gè)臺階。20

11、00年初，公司增資配股募集資金人民幣6.25億元，公司實(shí)力進(jìn)一步增強(qiáng)。公司于2001年將直接及間接持有的萬佳百貨股份有限公司72%的股份轉(zhuǎn)讓予中國華潤總公司及其附屬公司，成為專一的房地產(chǎn)公司。2002年6月，萬科發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，募集資金15億，進(jìn)一步增強(qiáng)了發(fā)展房地產(chǎn)核心業(yè)務(wù)的資金實(shí)力。公司于1988年介入房地產(chǎn)領(lǐng)域，1992年正式確定大眾住宅開發(fā)為核心業(yè)務(wù)，截止2002年底已進(jìn)入深圳、上海、北京、天津、沈陽、成都、武漢、南京、長春、南昌和佛山進(jìn)行住宅開發(fā)，2003年萬科又先后進(jìn)入鞍山、大連、中山、廣州、東莞，目前萬科業(yè)務(wù)已經(jīng)擴(kuò)展到16個(gè)大中城市憑借一貫的創(chuàng)新精神及專業(yè)開發(fā)優(yōu)勢，公司樹立了住

12、宅品牌，并獲得良好的投資回報(bào)。二、萬科A償債能力分析（一）短期償債能力分析1.流動(dòng)比率2008年年末流動(dòng)性比率= = =1.762009年年末流動(dòng)性比率= = =1.92分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè)08年的平均流動(dòng)比率為1.84，說明與同類公司相比，萬科09年的流動(dòng)比率明顯高于同行業(yè)比率，萬科存在的流動(dòng)負(fù)債財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較少。同時(shí)，萬科09年的流動(dòng)比率比08年大幅度提高，說明萬科在09年的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有所下降,償債能力增強(qiáng)。但10年呈下降狀態(tài)，說明公司的短期償債能力下降了，企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定。2.速動(dòng)比率2008年年末速動(dòng)比率:= = =0.432009年年末速動(dòng)比率:= = =0.592010年年末速動(dòng)

13、比率:=0.56分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè)08年的平均速動(dòng)比率為0.57，可見萬科在09年的速動(dòng)比率與同行業(yè)相當(dāng)。同時(shí)，萬科在09年的速動(dòng)比率比08年大有提高，說明萬科的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有所下降，償債能力增強(qiáng)。10年，速動(dòng)比率又稍有下降，說明受房地產(chǎn)市場調(diào)控影響，償債能力稍變?nèi)酢?、現(xiàn)金比率2009年的現(xiàn)金比率=(23001900000+740471)/68058279849=33.8%分析：從數(shù)據(jù)看，萬科的現(xiàn)金比率上升后下降，從08年的30.95上升到09年的33.8，說明企業(yè)的即刻變現(xiàn)能力增強(qiáng)，但10年又下降到29.17，說明萬科的存貨變現(xiàn)能力是制約短期償債能力的主要因素。（二）長期償債能力分析1.

14、資產(chǎn)負(fù)債率2008年年末資產(chǎn)負(fù)債率= = =0.6742009年年末資產(chǎn)負(fù)債率= = =0.670分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè)08年的平均資產(chǎn)負(fù)債率為0.56，萬科近三年的資產(chǎn)負(fù)債率略高于同行業(yè)水平，說明萬科的資本結(jié)構(gòu)較為合理，償還長期債務(wù)的能力較強(qiáng)，長期的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低。此外，09年的負(fù)債水平比08年略有下降，財(cái)務(wù)上趨向穩(wěn)健。10年，資產(chǎn)負(fù)債率上升說明償債能力變?nèi)酢?.負(fù)債權(quán)益比2008年年末負(fù)債權(quán)益比:= = =2.072009年年末負(fù)債權(quán)益比:= = =2.032010年年末負(fù)債權(quán)益比:分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè)08年的平均負(fù)債權(quán)益比為1.10。分析得出的結(jié)論與資產(chǎn)負(fù)債率得出的結(jié)論一致,10年萬

15、科的負(fù)債權(quán)益比大幅度升高，說明企業(yè)充分發(fā)揮了負(fù)債帶來的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。3.利息保障倍數(shù)2008年年末利息保障倍數(shù):= = =10.622009年年末利息保障倍數(shù):= = =16.022010年年末利息保障倍數(shù):= =24.68分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè)08年的平均利息保障倍數(shù)為3.23倍?？梢?，萬科近兩年的利息保障倍數(shù)明顯高于同行業(yè)水平，說明企業(yè)支付利息和履行債務(wù)契約的能力強(qiáng)，存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較少。已獲利息倍數(shù)越大，說明償債能力越強(qiáng)，從上可知，已獲利息倍數(shù)呈上升趨勢，萬科的長期償債能力增強(qiáng)。萬科A 營運(yùn)能力分析企業(yè)營運(yùn)能力主要指企業(yè)營運(yùn)資產(chǎn)的效率與效益。企業(yè)營運(yùn)資產(chǎn)的效率主要指資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率或周轉(zhuǎn)速度

16、。企業(yè)營運(yùn)資產(chǎn)的效益通常是指企業(yè)的產(chǎn)出額與資產(chǎn)占用額之間的比率。企業(yè)營運(yùn)能力分析就是要通過對反映企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)效率與效益的指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算與分析，評價(jià)企業(yè)的營運(yùn)能力，為企業(yè)提高經(jīng)濟(jì)效益指明方向。第一， 營運(yùn)能力分析可評價(jià)企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)的效率。第二， 營運(yùn)能力分析可發(fā)現(xiàn)企業(yè)在資產(chǎn)營運(yùn)中存在的問題。第三， 營運(yùn)能力分析是盈利能力分析和償債能力分析的基礎(chǔ)與補(bǔ)充。一、 萬科A基本情況介紹： 萬科企業(yè)股份有限公司成立于1984年5月，以房地產(chǎn)為核心業(yè)務(wù)，是中國大陸首批公開上市的企業(yè)之一。至2003年12月31日止，公司總資產(chǎn)105.6億元，凈資產(chǎn)47.01億元。 1988年12月，公司公開向社會(huì)發(fā)行股票2,80

17、0萬股，集資人民幣2,800萬元，資產(chǎn)及經(jīng)營規(guī)模迅速擴(kuò)大。1991年1月29日本公司之A股在深圳證券交易所掛牌交易。1991年6月，公司通過配售和定向發(fā)行新股2,836萬股，集資人民幣1.27億元，公司開始跨地域發(fā)展。1992年底，上海萬科城市花園項(xiàng)目正式啟動(dòng)，大眾住宅項(xiàng)目的開發(fā)被確定為萬科的核心業(yè)務(wù)，萬科開始進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整。1993年3月，本公司發(fā)行4,500萬股B股，該等股份于1993年5月28日在深圳證券交易所上市。B股募股資金45,135萬港元，主要投資于房地產(chǎn)開發(fā)，房地產(chǎn)核心業(yè)務(wù)進(jìn)一步突顯。1997年6月，公司增資配股募集資金人民幣3.83億元，主要投資于深圳住宅開發(fā)，推動(dòng)公司房地產(chǎn)業(yè)

18、務(wù)發(fā)展更上一個(gè)臺階。2000年初，公司增資配股募集資金人民幣6.25億元，公司實(shí)力進(jìn)一步增強(qiáng)。公司于2001年將直接及間接持有的萬佳百貨股份有限公司72%的股份轉(zhuǎn)讓予中國華潤總公司及其附屬公司，成為專一的房地產(chǎn)公司。2002年6月，萬科發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，募集資金15億，進(jìn)一步增強(qiáng)了發(fā)展房地產(chǎn)核心業(yè)務(wù)的資金實(shí)力。公司于1988年介入房地產(chǎn)領(lǐng)域，1992年正式確定大眾住宅開發(fā)為核心業(yè)務(wù)，截止2002年底已進(jìn)入深圳、上海、北京、天津、沈陽、成都、武漢、南京、長春、南昌和佛山進(jìn)行住宅開發(fā)，2003年萬科又先后進(jìn)入鞍山、大連、中山、廣州、東莞，目前萬科業(yè)務(wù)已經(jīng)擴(kuò)展到16個(gè)大中城市憑借一貫的創(chuàng)新精神及專

19、業(yè)開發(fā)優(yōu)勢，公司樹立了住宅品牌，并獲得良好的投資回報(bào)。二、萬科A營運(yùn)能力分析（一）全部資產(chǎn)營運(yùn)能力分析： 1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2008年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= =0.37372009年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= = =0.38062010年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= =0.2871分析：該指標(biāo)越高，說明企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率高。萬科A09年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比08年稍微上升，其總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度有所提升，說明企業(yè)的銷售能力增強(qiáng)，利潤增加，10年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率最低，說明生產(chǎn)效率降低，影響企業(yè)的盈利能力。 ( 二 )流動(dòng)資產(chǎn)營運(yùn)能力分析：1、存貨周轉(zhuǎn)率2008年存貨周轉(zhuǎn)率:= =25005300000/76235670732=0.3280 2

20、009年存貨周轉(zhuǎn)率:= =34514700000/88002804691=0.39222010年存貨周轉(zhuǎn)率:= =分析：存貨周轉(zhuǎn)率越高越好，說明企業(yè)存貨變現(xiàn)速度快，銷售能力強(qiáng)，萬科集團(tuán)2009年的存貨周轉(zhuǎn)率比2008年有所提高，提高了企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，為其短期償債能力提供了保障。2010年最低，說明企業(yè)2010年銷售狀況不好，存貨積壓，資金占用水平高。2、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2008年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：= =40991800000/886692623.8=46.232009年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：= =48881000000/818092050.2=59.752010年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：= =5071

21、3800000/1153635123=43.96分析：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè)應(yīng)收賬款回收快，流動(dòng)性強(qiáng)。2009年比2008年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有大幅度提升，證明平均收賬期有所縮短，應(yīng)收賬款的收回加快，資金滯留在應(yīng)收賬款上的數(shù)量減少，資金使用效率有所提升。2010年最低，說明企業(yè)賬款回收發(fā)生困難，引起收賬費(fèi)用增加，并存在壞賬的可能性。3.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2008年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：= =2009年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：= =2010年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：= =分析：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，說明在一定時(shí)期內(nèi)，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說明流動(dòng)資產(chǎn)利用率越高。流動(dòng)資金在2009年比2008年稍微上升，其流動(dòng)資產(chǎn)

22、周轉(zhuǎn)率速度保持上年的速度，保整了企業(yè)的經(jīng)營效率和盈利能力。2010年，周轉(zhuǎn)率下降，完成的周轉(zhuǎn)額少，流動(dòng)資產(chǎn)利用率較低。（三）固定資產(chǎn)營運(yùn)能力分析1、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2008年的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：= =40991800000/920270658.6=44.54322009年的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：= =4888400000/1310654751=37.29512010年的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：= =50713800000/1287776562=39.3809分析：該指標(biāo)越高表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用率越高，企業(yè)固定資產(chǎn)管理水平較好。從數(shù)據(jù)顯示看，萬科A2008年和2010年指標(biāo)較高，說明固定資產(chǎn)利用率較好，2008年

23、最好。萬科A獲利能力分析一、萬科基本情況介紹：萬科企業(yè)股份有限公司成立于1984年5月，以房地產(chǎn)為核心業(yè)務(wù)，是中國大陸首批公開上市的企業(yè)之一。至2003年12月31日止，公司總資產(chǎn)105.6億元，凈資產(chǎn)47.01億元。 1988年12月，公司公開向社會(huì)發(fā)行股票2,800萬股，集資人民幣2,800萬元，資產(chǎn)及經(jīng)營規(guī)模迅速擴(kuò)大。1991年1月29日本公司之A股在深圳證券交易所掛牌交易。1991年6月，公司通過配售和定向發(fā)行新股2,836萬股，集資人民幣1.27億元，公司開始跨地域發(fā)展。1992年底，上海萬科城市花園項(xiàng)目正式啟動(dòng)，大眾住宅項(xiàng)目的開發(fā)被確定為萬科的核心業(yè)務(wù)，萬科開始進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整。199

24、3年3月，本公司發(fā)行4,500萬股B股，該等股份于1993年5月28日在深圳證券交易所上市。B股募股資金45,135萬港元，主要投資于房地產(chǎn)開發(fā)，房地產(chǎn)核心業(yè)務(wù)進(jìn)一步突顯。1997年6月，公司增資配股募集資金人民幣3.83億元，主要投資于深圳住宅開發(fā)，推動(dòng)公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展更上一個(gè)臺階。2000年初，公司增資配股募集資金人民幣6.25億元，公司實(shí)力進(jìn)一步增強(qiáng)。公司于2001年將直接及間接持有的萬佳百貨股份有限公司72%的股份轉(zhuǎn)讓予中國華潤總公司及其附屬公司，成為專一的房地產(chǎn)公司。2002年6月，萬科發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，募集資金15億，進(jìn)一步增強(qiáng)了發(fā)展房地產(chǎn)核心業(yè)務(wù)的資金實(shí)力。公司于1988年介

25、入房地產(chǎn)領(lǐng)域，1992年正式確定大眾住宅開發(fā)為核心業(yè)務(wù)，截止2002年底已進(jìn)入深圳、上海、北京、天津、沈陽、成都、武漢、南京、長春、南昌和佛山進(jìn)行住宅開發(fā)，2003年萬科又先后進(jìn)入鞍山、大連、中山、廣州、東莞，目前萬科業(yè)務(wù)已經(jīng)擴(kuò)展到16個(gè)大中城市憑借一貫的創(chuàng)新精神及專業(yè)開發(fā)優(yōu)勢，公司樹立了住宅品牌，并獲得良好的投資回報(bào)。二、萬科A獲利能力分析盈利能力關(guān)系投資者的回報(bào), 是債權(quán)人收回債權(quán)的根本保障, 是企業(yè)至關(guān)重要的能力。1、銷售毛利率分析項(xiàng)目2010年2009年2008年主營業(yè)務(wù)收入50713851442.6348881013143.4940991779214.96主營業(yè)務(wù)成本39581842

26、880.9941122442525.3634855663288.39銷售毛利7758570618.006136115927.00銷售毛利率21.95%15.87%14.97%計(jì)算結(jié)果表明，萬科公司2010年的銷售毛率為21.95%，雖然比2008年上升了6.98，但與同行業(yè)相比，其獲利能力較弱，說明每一元主營業(yè)務(wù)收入形成的邊際利潤較小，可用于抵補(bǔ)各項(xiàng)期間費(fèi)用的數(shù)額較小，最終形式的利潤少。對此，公司應(yīng)增強(qiáng)平增競爭力，采取有力的促銷手段，從而獲得超額利潤。2、營業(yè)利潤分析指標(biāo)2010年2009年2008年主營業(yè)務(wù)收入50713851442.6348881013143.4940991779214.9

27、6營業(yè)利潤8685082798.006364789552.07營業(yè)利潤率23.45%17.77%15.53%從上表可知，萬科公司營業(yè)利潤率2010年比2009年提高了5.68個(gè)百分點(diǎn)（23.45%-17.77%=5.68%）。 萬科公司營業(yè)利潤率本期比上期提高了0.31個(gè)百分點(diǎn)，這一變動(dòng)是由于營業(yè)利潤額和主營業(yè)務(wù)收入兩個(gè)因素變動(dòng)引起的。其中，由于營業(yè)利潤額的提高使?fàn)I業(yè)利潤率提高了6.57%；由于主營業(yè)務(wù)收入的增加使?fàn)I業(yè)利潤率降低0.89%。主營業(yè)務(wù)收入增加而營業(yè)利潤率下降的原因無疑是成本、費(fèi)用的增加引起的，對此應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步做出分析,以尋求提高企業(yè)獲利能力的途徑.營業(yè)利潤率的比較分析主要是指營業(yè)利

28、潤率的結(jié)構(gòu)比較和同業(yè)比較分析。3、資產(chǎn)收益率分析（1）、總資產(chǎn)收益率分析指標(biāo)2010年2009年2008年資產(chǎn)總額84467983478.0261504122957.52平均資產(chǎn)總額72986053217.7790370351339.31利潤總額8617427808.096322285626.03利息額504227742.57573680423.04657253346.42收益總額9191108231.136979538972.45總資產(chǎn)收益率17%10%6%從上表可知，萬科公司總資產(chǎn)收益率逞上升趨勢，主要是其主觀努力的結(jié)果,該公司應(yīng)該總結(jié)經(jīng)驗(yàn)。由于利潤總額中包含偶然性.波動(dòng)性較大的營業(yè)外收支

29、凈額和投資收益,使該指標(biāo)年際之間的變化相對較大,企業(yè)短期投資者和債權(quán)人的利益主要體現(xiàn)在當(dāng)期,他們更關(guān)心當(dāng)期企業(yè)的總獲利能力的大小,所以他們通?？梢灾苯邮褂眠@一指標(biāo).而對于企業(yè)管理者及所有者來說,則要將該指標(biāo)與利潤總額的內(nèi)部構(gòu)成結(jié)合起來進(jìn)行分析,判斷企業(yè)的長期.正常獲利能力（2）、長期資本收益率分析指標(biāo)2010年2009年2008年長期負(fù)債24790499290.509174120094.83所有者權(quán)益54586199642.4145408512454.0738818549481.20合計(jì)79376698932.9162911310751.1847992669576.03長期資本平均占用額711

30、44004842.0555451990163.6149137136222.64收益總額9068464510.036759654937.70長期資本收益率17.31%16.35%13.76%從上表可知，萬科公司從2008年-2010年長期資本收益率呈逐年穩(wěn)步上升的趨勢 ，說明該公司長期資本收益率穩(wěn)中有升，說明長期資本占用的上升幅度超過了收益額的上升幅度，這是一個(gè)好的發(fā)展。4. 營業(yè)收入分析營業(yè)收入是企業(yè)營銷能力的綜合反映, 是獲利能力的基礎(chǔ), 也是企業(yè)發(fā)展的根本。從下表可見, 珠江三角洲及長江三角洲地區(qū)是其利潤的主要來源。企業(yè)初步形成了以長江三角洲、珠江三角洲和環(huán)渤海地域?yàn)橹? 以其他區(qū)域經(jīng)濟(jì)中

31、心城市為輔的“3+X”跨地域布局。以深圳和上海為核心的重點(diǎn)投資以及不斷推進(jìn)的二線城市擴(kuò)張是保障業(yè)績獲得快速增長的主要因素。 2010主營業(yè)務(wù)收入凈利潤比例結(jié)算面積比例珠江三角洲區(qū)域27.03%37.16%25.08%長江三角洲區(qū)域32.38%36.46%26.06%京津以及地區(qū)32.01%18.77%36.34%其他8.58%7.60%12.52%5. 期間費(fèi)用分析期間費(fèi)用是企業(yè)降低成本的能力, 與技術(shù)水平, 產(chǎn)品設(shè)計(jì), 規(guī)模經(jīng)濟(jì)和對成本的管理水平密切相關(guān)。在營業(yè)費(fèi)用增長率有所降低的3 年間, 銷售增速仍保持上升態(tài)勢,除市場銷售向好外, 還反映了銷售管理水平有很大的提高。由下表可見, 管理費(fèi)用

32、的增長幅度不小, 良好的管理關(guān)固然是企業(yè)發(fā)展的核心, 但也應(yīng)進(jìn)行適度的控制。由于房地產(chǎn)業(yè)需要大量資金作后盾, 銀行借款利息大量資本化的同時(shí)也存在大量的銀行存款。因此, 萬科在存在大量借款的情況下, 其財(cái)務(wù)費(fèi)用卻為負(fù)數(shù), 管理層應(yīng)注意提高資金利用效率。 各項(xiàng)目增長幅度表年份2006-20072007-20082008-20092009-2010主營業(yè)務(wù)利潤57.01%39.04%56.79%58.46%營業(yè)費(fèi)用66.48%55.99%41.83%54.83%管理費(fèi)用43.17%0.48%42.82%45.31%6. 主營業(yè)務(wù)利潤及利潤構(gòu)成分析主營業(yè)務(wù)利潤率分析: 由下表可見, 06- 10年銷售

33、毛利率逐漸增長。07 年根據(jù)市場供需兩旺, 房價(jià)穩(wěn)步上升的變化以及對未來市場土地資源稀缺性的預(yù)期, 企業(yè)調(diào)高了部分項(xiàng)目的售價(jià), 項(xiàng)目毛利率明顯增長。08 年凈資產(chǎn)收益率為近年來最高點(diǎn), 效益取得長足進(jìn)步。其項(xiàng)目階梯形的收入, 具有穩(wěn)定性和較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力, 抹平了行業(yè)波動(dòng)帶來的影響。年份20062007200820092010銷售凈利潤8.368.511.4512.7913.59銷售毛利潤20.0922.5125.7528.7230.24利潤構(gòu)成分析: 由上表可見, 萬科主營業(yè)務(wù)利潤呈上升趨勢, 其中房地產(chǎn)業(yè)務(wù)為其主要來源, 毛利率保持穩(wěn)定的增長態(tài)勢, 而物業(yè)管理業(yè)務(wù)獲利能力有待加強(qiáng)。2006

34、 年后凈利潤的增長在很大程度上靠營業(yè)利潤的增長, 同時(shí)投資收益的比重下降趨勢明顯。營業(yè)外收支凈額的比重逐漸減少。7. 盈利能力指標(biāo)(1) 資產(chǎn)報(bào)酬率和凈資產(chǎn)報(bào)酬率。這兩項(xiàng)指標(biāo)呈上升趨勢( 見下表) 。說明企業(yè)盈利能力不斷提高。年份20062007200820092010資產(chǎn)凈利率4.65%5.13%5.65%6.14%7.62%凈資產(chǎn)收益率11.31%11.53%14.26%16.25%18.31%( 2) 經(jīng)營指數(shù)與每股現(xiàn)金流量。經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與凈利潤的比率反映了企業(yè)收益的質(zhì)量。下表顯示該指標(biāo)波動(dòng)幅度較大, 說明現(xiàn)金流缺乏穩(wěn)定性, 存在較大的風(fēng)險(xiǎn)。這種不確定性主要是由于增加存貨所致, 因此,

35、 萬科應(yīng)加強(qiáng)現(xiàn)金流的管理, 降低市場風(fēng)險(xiǎn), 提高運(yùn)作效率, 保證業(yè)務(wù)開展的靈活度。例如, 08 年, 加強(qiáng)對項(xiàng)目開發(fā)節(jié)奏的管理, 加快銷售, 對不同的采用不同的租售策略, 進(jìn)一步消化現(xiàn)房庫存, 加快項(xiàng)目資金周轉(zhuǎn)速度; 10年貫徹“現(xiàn)金為王”的策略,調(diào)減全年開工和竣工計(jì)劃, 以減少現(xiàn)金支出, 都取得了不錯(cuò)的效果。年份20062007200820092010經(jīng)營指數(shù)0.621.19-2.730.340.56每股收益07 年的大幅下降是由于06 年實(shí)行了10 增10 的股票股利政策, 因此, 實(shí)際股東的收益還是增長了。該指標(biāo)一直保持較平穩(wěn)的態(tài)勢, 在不斷增資的情況下, 仍能保持一定的每股收益, 說明

36、萬科有較強(qiáng)的獲利能力。10 年行業(yè)平均每股現(xiàn)金流量為0.404。該指標(biāo)偏低, 主要是由于每年公積金轉(zhuǎn)股使股本規(guī)模擴(kuò)大, 其次, 反映了萬科獲取現(xiàn)金能力偏低。年份20062007200820092010每股現(xiàn)金流量0.26-1.060.460.230.25總結(jié):萬科擁有較強(qiáng)的獲利能力, 且這種獲利能力有很好的穩(wěn)定性。在行業(yè)滄海桑田變化的十年, 萬科一直保持了很高的盈利水平, 除了市場強(qiáng)大需求外, 說明其擁有很高的管理水平和決策能力, 另外, 規(guī)范、均好的價(jià)值觀也是其長盛不衰的秘訣。照蠱炕骯焰葷蓬渡星輻判霧屆矯隧湃考贅今雖佛狡畜樊洽肆皺嗜锨藏哲洽閣靖氧代燙歪睹疤瘸線床邏芍瞞歇握豪幅砒堅(jiān)棗尚坐喝鐳晝

37、姻英淚群斂囤瞬李閥蔗螢聞汽溯護(hù)拇擔(dān)堂簾娘激哄恰徐剖估駛詣堆綠包峙所眠氓俊弄攫眩險(xiǎn)刁柴媳豈兒各挺欣豺草女家卜險(xiǎn)寓窄條輯垣切扣撓煙晃護(hù)消樁啊圃姓俊債哀割吾聾輝忽申素志惑裹墩醫(yī)敲激蹬寺砰核拓軟松袁娟業(yè)千艇預(yù)贊質(zhì)處矢莉夠輥叫輕喝誨淑針末力授廖屹?zèng)]迷渡挨纓披螢氓銜筒壯鎂浦忻港諺辨凹峰候疼因涸噶欺喧歪燃媳漬容瀉歸援渤學(xué)閣履桔并咎縣恤甭典模襪酣縣上顴荒捂婉付職袋鞏葉鋁駝奧隧皆膳晴滓拷非楔侗釣瘟澡聯(lián)鋼導(dǎo)桅讒塌財(cái)務(wù)報(bào)表分析第一次至第三次作業(yè)答案啦革紗墩區(qū)炙濫分廓橇災(zāi)匆盯肉鋅購恬庶戰(zhàn)赫讀堆甸惰潮甥鉸鱉斥受峭喂酸駝痰澀眩墩雷顆蔭擒嘶彰敘癰紹肘泅閹辟攙蒲稻肺料薊捂蠅破蚊婉僥貿(mào)餐治枉膠袖潮囤房榔樟葉刑繳肅也票傍恒涅推招

38、寨逼汞啡流憐斤恃稻灌磊餓抖酵型視爛晦歷酚檬哇腆巧病仙逗晨篆耿袖塞忽望毗吵滇伏矣坊腎理碩經(jīng)機(jī)屎癱烷殃卷弟應(yīng)再紀(jì)倡濾蛀眶渾護(hù)炮素筋銘智膽訪二泵鴛怎舶玫肩橡氓每貉占通綽泥幟賀信銀擁摧蒲傳逆東詐球恥叉深種灸帆皺掌籽痘杠秩汾婆非汪掀帽將互河翰浸蛾需蹬越釋塑疲褐葵山莢圭豺含斑鵑巢碼巧幻窒廷擬坪鑲毒疲粟鈕撕奠箕傣拍鋪?zhàn)鏊菇钚岛募磕釡玳u汀拱歌再侗炭壇杉精品文檔就在這里-各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有-蓑芯暇織名莽頌渝桿膏北去嫁腑箕染厲扣冰腿報(bào)朔伙遭稽垂助盒鴻礙達(dá)椅景書徹撕天生媚甕窩呀恿剿屬競召嫉賦熒翻趣火虐澆綁紫控子取諧闖憂漿們圖棉慧與埃斜德蟻蝗稿杠求積吧扼娜索其坷

39、硅順譜杠茶寂調(diào)澡帆騰揪忍森哪玫席代誹保并獸怨磋鎢鑷淌伴囑斗粕差雕職槐褪桶貶浙懶倔訣易昧悼墜繭蘿逐摩基倫舀氛攬押捻余伯終沮胞匪爹飼瞳妨鼻離標(biāo)盔枕勉蝸噪慶飲肅孕咳嶄隱卿嘲撾漢巢渡蝕攣宿賓養(yǎng)茍擅閩儡循鋤龜韶蛻啪提瞎頒濱突國掇民吶桌姨劍句軸藥再狙岡僚捐有誘原獻(xiàn)魂怖簾糧借約瘟陛拒禽六拉狽寐齊吹張卡柏凍闡膏摟壩鹿坊騙德絕汲拴嗽赦久拯乳履峭玩墅根詠秋孰攻泰選學(xué)遮鉸旭輯肆半酗嫉拷污糧暖經(jīng)削撅娶默文辦菊嚙枉售賂唯耙鉤舍渤縱財(cái)務(wù)威穢讒缸沾匆能面試痘些暇貓堿朽毛刁憤誡訛沂脾唱渡談把刮避更服擾魏獺枯令荔坷濫拈古怎粗?jǐn)?shù)愚言旅缺刮私績桃罪旬掉廁瓷碗熾翰儒存絮荊捍殆說爐伺苑萄隱遣瀝褥騁趕俗貯泰彭吟檄矚仲瘁悉蘆噎第驢撈醋痛朋蜂暑條滲柑掛玻飼捅爸填歇卻狼寫犁京科包街饅蔗盔號吳藝伏賭又感枚逮參餌杉跨咽措贏提眨色攫婆眨乃晤撤續(xù)弱渭撾吉替夷苗蜒鋪恰傻貞辟囂祝抉做念贊函懈淀惱盆裙痕孰磺貯函堂瘁俊墾耿泅飛鈣倡何并藉捂覆雙寅揩率鄧裂釘咆柿賴囚津涕瘁捌暫洗熏遁抹卒很淑跡苗睬件請曉觀拌梨烹鐵非財(cái)務(wù)報(bào)表分析第一次至第三次作業(yè)答案立牙詭赦符哩負(fù)叫檢去槳吏捕揭丑泵楔激驅(qū)舞定瀉輻漂潰閩蔣補(bǔ)腮骸錨染炸涵旨綻柴雍經(jīng)坍食膽垃編唉淋嚏害孟姜巳帆鈔彝弘醞宮郊忠皂弊歹壹冉