人身險銷售渠道監(jiān)管強(qiáng)化產(chǎn)險保費(fèi)改善

1、行業(yè)動態(tài)報告/保險行業(yè)一、保險：社會保障體系重要組成部分，戰(zhàn)略地位不斷提升保險是社會保障體系的重要組成部分，肩負(fù)著促進(jìn)改革、保障經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)定社會、造福人民的重要使命。近年來，隨著社會消費(fèi)結(jié)構(gòu)不斷升級，居民改善生活質(zhì)量的需求明顯上升，疊加2020 年以來新冠疫情的影響，居民風(fēng)險保障意識提升，企業(yè)風(fēng)險敞口暴露，保險的價值凸顯， 逐步成為居民與實(shí)體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險管理的重要手段。保險業(yè)戰(zhàn)略地位提升，政策紅利釋放，為保險業(yè)發(fā)展打開空間。險企能夠?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)和居民提供風(fēng)險保障服務(wù)，同時險資具有長期性、穩(wěn)定性和追求絕對收益等特征，能夠有效滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)長期融資需求，促進(jìn)資本市場穩(wěn)健運(yùn)行。國家大力支持保險發(fā)展，保險業(yè)戰(zhàn)略

2、地位提升。2014 年“新國十條”出臺、保險業(yè)“十三五規(guī)劃”和保險業(yè)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展指導(dǎo)意見相繼發(fā)布、2018 年政府工作報告 13 次提及保險，2019 年險企傭金手續(xù)費(fèi)稅前扣除政策出臺、2020 年關(guān)于促進(jìn)社會服務(wù)領(lǐng)域商業(yè)保險發(fā)展的意見發(fā)布，政策紅利不斷釋放，積極構(gòu)筑實(shí)體經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險管理保障體系，大力引導(dǎo)保險資金服務(wù)國家發(fā)展戰(zhàn)略，不斷創(chuàng)新保險業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)形式， 為保險業(yè)發(fā)展打開空間。2021 年中華人民共和國國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035 年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要發(fā)布，要求發(fā)展多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系，提高企業(yè)年金覆蓋率， 規(guī)范發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保險。二、壽險保費(fèi)增長持續(xù)低迷，產(chǎn)險改善

3、（一）10 月單月壽險保費(fèi)降幅收斂，產(chǎn)險增速轉(zhuǎn)正疫情反復(fù)限制保單消費(fèi)需求,疊加險企代理人脫落、增員難、產(chǎn)品供需不匹配，行業(yè)負(fù)債端依舊承壓。2021 年 1-10 月行業(yè)保費(fèi)收入同比繼續(xù)負(fù)增長,降幅擴(kuò)大。1-10 月，保險行業(yè)實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入 39053.25 億元，同比下降 1.40%，降幅相較前 9 月擴(kuò)大 0.11 個百分點(diǎn)。其中，實(shí)現(xiàn)壽險保費(fèi) 20943.64 億元，同比下降 2.11%，降幅較前 9 月擴(kuò)大 0.15 個百分點(diǎn)；實(shí)現(xiàn)健康險保費(fèi) 7435.64 億元，同比增長 3.82%, 增速相較前 9 月縮小 0.98 個百分點(diǎn)；實(shí)現(xiàn)意外險保費(fèi) 1041.86 億元，同比增長 3.79

4、%,增速相較前 9 月縮小 0.56 個百分點(diǎn)；實(shí)現(xiàn)產(chǎn)險保費(fèi)9632.11 億元，同比下降 4.14%,降幅相較前 9 月收窄 0.64 個百分點(diǎn)。圖 1：保險行業(yè) 1-10 月原保費(fèi)收入及增速情況行業(yè)累計(jì)保費(fèi)收入（億元）同比增速5000030 400002520 3000015200001051000002019/012019/022019/032019/042019/052019/062019/072019/082019/092019/102019/112019/122020/012020/022020/032020/042020/052020/062020/072020/082020/0

5、92020/102020/112020/122021/012021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/100-5 資料來源：Wind，整理請務(wù)必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責(zé)聲明。 17 圖 2：各險種 1-10 月原保費(fèi)收入及增速情況3000020000100000壽險保費(fèi)收入（億元）財產(chǎn)險保費(fèi)收入（億元）健康險保費(fèi)收入（億元）人身意外傷害險保費(fèi)收入（億元） 壽險同比增速 財產(chǎn)險同比增速健康險同比增速人身意外傷害險同比增速60 50 40 30 20 10 0-10 2019/012019/022019/0

6、32019/042019/052019/062019/072019/082019/092019/102019/112019/122020/012020/022020/032020/042020/052020/062020/072020/082020/092020/102020/112020/122021/012021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/10-20 資料來源：Wind，整理單月數(shù)據(jù)來看, 壽險保費(fèi)繼續(xù)承壓，產(chǎn)險保費(fèi)回暖。2021 年 10 月，保險行業(yè)實(shí)現(xiàn)原保險保費(fèi) 2538.96 億元，同比下降 3.

7、02%,降幅環(huán)比收斂 3.77 個百分點(diǎn)。其中，壽險業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入 1152.39 億元，同比下降 4.58%,降幅環(huán)比收斂 1.42 個百分點(diǎn)；產(chǎn)險業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入 850.41 億元，同比增長2.98%，增速由負(fù)轉(zhuǎn)正；健康險業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入449.68 億元，同比下降9.37%，降幅環(huán)比收斂 1.78 個百分點(diǎn)；意外險業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入 86.47 億元，同比下降 2.04%,降幅環(huán)比擴(kuò)大 3.89 個百分點(diǎn)。圖 3：保險行業(yè) 10 月單月原保費(fèi)收入行業(yè)保費(fèi)收入合計(jì)（億元）壽險單月（億元）財產(chǎn)險單月（億元） 健康險單月（億元）人身意外傷害險單月（億元）1200010000800060004

8、00020000資料來源：Wind，整理圖 4：保險行業(yè) 10 月單月保費(fèi)增速保險行業(yè)壽險財產(chǎn)險健康險人身意外傷害險40%30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%-50%-60%-70%資料來源：Wind，整理（二）上市險企壽險保費(fèi)承壓，產(chǎn)險保費(fèi)回暖上市險企負(fù)債端承壓,總保費(fèi)增速繼續(xù)呈現(xiàn)下降態(tài)勢。具體來看，2021 年 1-10 月，中國平安實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入 6419.26 億元，同比下降 5.44%，降幅較前 9 月收斂 0.15 個百分點(diǎn)；中國人壽實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入 5748.00 億元，同比增長 1.58%，增速較前 9 月減少 0.23 個百分點(diǎn)；中國太保實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入 3203.7

9、6 億元，同比增長 0.90%，增速較前 9 月下降 0.21 個百分點(diǎn)；新華保險實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入 1473.78 億元，同比增長 1.53%，增速較前 9 月減少 0.11 個百分點(diǎn)；中國人保實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入 4886.72 億元，同比增長 0.75%，增速較前 9 月擴(kuò)大 0.58 個百分點(diǎn)。圖 5：上市險企累計(jì)保費(fèi)收入平安保費(fèi)國壽保費(fèi)太保保費(fèi)新華保費(fèi)人保保費(fèi)億元9000800070006000500040003000200010000資料來源：Wind，整理圖 6：上市險企累計(jì)保費(fèi)同比增速變化平安同比國壽同比太保同比新華同比人保同比60%50%40%30%20%10%2019-012019-02

10、2019-032019-042019-052019-062019-072019-082019-092019-102019-112019-122020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-100%-10%-20%資料來源：Wind，整理從單月保費(fèi)角度來看，新華保險和中國人保保費(fèi)實(shí)現(xiàn)正增長，其他上市險企保費(fèi)負(fù)增長。具體來看，10 月單月中國平安

11、實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入 505.87 億元，同比下降 3.70%，降幅較 9 月收斂4.06 個百分點(diǎn)；中國人壽實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入 214.00 億元，同比下降 4.09%，降幅較 9 月擴(kuò)大 0.91 個百分點(diǎn)；中國太保實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入 206.98 億元，同比下降 2.11%，降幅較 9 月收窄 3.83 個百分點(diǎn)；新華保險實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入 108.16 億元，同比增長 0.17%，增速較 9 月擴(kuò)大 0.91 個百分點(diǎn)； 中國人保實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入 342.90 億元，同比增長 9.07%，增速較 9 月擴(kuò)大 10.43 個百分點(diǎn)。圖 7：上市險企單月保費(fèi)收入平安保費(fèi)國壽保費(fèi)太保保費(fèi)新華保費(fèi)人保保費(fèi)億元2500200

12、0150010005000資料來源：Wind，整理圖 8：上市險企單月保費(fèi)增速變化30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%-50%平安同比國壽同比太保同比新華同比人保同比資料來源：Wind，整理分險種來看，壽險保費(fèi)承壓，產(chǎn)險保費(fèi)回暖。1-10 月, 中國平安、中國人壽、中國太保、新華保險以及中國人保分別實(shí)現(xiàn)壽險保費(fèi)收入 4213.53/5748.00/1918.37/1473.78/1158.49 億元, 同比分別增長-3.84%/+1.58%/-0.92%/+1.53%/+0.99%，增速相較前 9 月變化-0.20pt /-0.23pt / - 0.31pt /-0.11pt

13、/+1.78pt。車險綜改滿一年,基數(shù)下降，產(chǎn)險保費(fèi)改善。1-10 月，中國平安、中國人保、中國太保分別實(shí)現(xiàn)產(chǎn)險保費(fèi)收入 2205.74/3728.23/1285.39 億元，同比分別增長-8.35%/+0.67%/ +3.75%,增速相較前 9 月份變化+0.83pt/+0.20pt/-0.15pt。圖 9：上市險企 1-10 月壽險保費(fèi)收入中國平安中國人壽中國太保新華保險中國人保億元70006000500040003000200010000資料來源：Wind，整理圖 10：上市險企 1-10 月產(chǎn)險保費(fèi)收入中國平安中國人保中國太保億元5000450040003500300025002000

14、150010005000資料來源：Wind，整理10 月單月,中國平安、中國人壽、中國太保、新華保險以及中國人保分別實(shí)現(xiàn)壽險保費(fèi)收入 293.56/214.00/101.11/108.16/72.63 億元,同比分別增長-6.39%/-4.09%/-6.18%/+0.17%/+37.95%，增速相較 9 月份變化+0.38pt/-0.91pt/-0.63pt/+0.91pt/+37.73pt。中國平安、中國人保以及中國太保分別實(shí)現(xiàn)產(chǎn)險保費(fèi)收入 212.30/270.27/105.87 億元,同比分別增長+0.27%/+3.27%/+2.12%，增速相較 9 月份變化+9.43pt/+4.91p

15、t/+8.53pt。圖 11：上市險企單月壽險保費(fèi)同比增速變化60%40%20%0%-20%-40%-60%平安同比國壽同比太保同比新華同比人保同比資料來源：Wind，整理圖 12：上市險企單月產(chǎn)險保費(fèi)同比增速變化30%25%20%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%平安同比人保同比太保同比資料來源：Wind，整理新單保費(fèi)方面，新單保費(fèi)負(fù)增長，降幅擴(kuò)大。1-9 月，中國平安實(shí)現(xiàn)新單總保費(fèi)收入 1126.98億元，同比下降 3.77%；個險新單保費(fèi) 962.71 億元，同比增長-1.53%，增速轉(zhuǎn)負(fù)。圖 13：平安累計(jì)新單保費(fèi)收入及增速18001600140012001000800

16、6004002000個險新單新單保費(fèi)個險新單同比新單同比40 30 20 10 0-10 -20 -30 資料來源：公司公告，整理圖 14：平安單月新單保費(fèi)收入及增速450400350300250200150100500個險新單總新單個險新單同比總新單同比億元60 40 20 0-20 -40 -60 -80 資料來源：公司公告，整理（三）行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張，固收類資產(chǎn)配置比例上升保險行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模增速進(jìn)一步提升，截至 2021 年 10 月末，保險行業(yè)總資產(chǎn) 24.44 萬億元，較上年末增長 4.91%，增速相較 9 月末上升 0.52 個百分點(diǎn)；凈資產(chǎn) 2.87 萬億元，較上年末增加 4.41

17、%，增速相較 9 月末上升 0.58 個百分點(diǎn)；資金運(yùn)用余額 22.58 萬億元，較上年末增長 4.16%，增速相較 9 月末增長 0.64 個百分點(diǎn)。圖 15：保險資產(chǎn)規(guī)模及增速總資產(chǎn)凈資產(chǎn)險資運(yùn)用余額總資產(chǎn)增速萬億元凈資產(chǎn)增速險資運(yùn)用余額增速3025 2520 2015 1510 105500-5 資料來源：wind，中國銀保監(jiān)會，整理險企固收類資產(chǎn)配置比例上升,權(quán)益資產(chǎn)配置比例下降。截至 2021 年 10 月末，固收類資產(chǎn)（銀行存款+債券）配置比例 50.58%，較上年末增長 2.01 個百分點(diǎn)；權(quán)益類資產(chǎn)（股票和基金）配置比例 12.27%，較上年末減少 1.49 個百分點(diǎn)；其他類投

18、資比例 37.15%，較上年末減少0.53 個百分點(diǎn)。圖 16：保險資金運(yùn)用結(jié)構(gòu)銀行存款和債券股票和基金其他投資100 90 80 70 60 50 40 30 20 010 資料來源：中國銀保監(jiān)會，整理長債利率下行，壓制險企固收類投資收益表現(xiàn)。截止 2021 年 11 月 26 日，10 年期國債收益率 2.82%，相較 10 月末下降 15BP，相較 2020 年以來高點(diǎn) 3.35%，下降 53BP。險企固收類投資占比八成以上，利率下行對資產(chǎn)端表現(xiàn)造成擾動。圖 17：10 年期國債收益率及 750 天移動平均線4.0中債國債到期收益率:10年中債國債到期收益率:10年:750日移動平均3.

19、53.02.52.01.51.00.50.0資料來源：wind,整理三、人身險銷售新規(guī)征求意見，強(qiáng)化渠道銷售監(jiān)管3.503.403.303.203.103.002.902.80上海證券報發(fā)布信息，中國銀保監(jiān)會擬定的人身保險銷售管理辦法（征求意見稿）正在下發(fā)險企征求意見，新規(guī)對人身險銷售各環(huán)節(jié)進(jìn)行規(guī)范，對銷售人員、人身險產(chǎn)品進(jìn)行分級管理、限制銷售人員首年傭金支付比例。具體來看：對銷售人員進(jìn)行分級管理，人身險產(chǎn)品與銷售人員等級匹配。新規(guī)要求險企對銷售人員進(jìn)行分級管理，并建立誠信評價管理制度。保險公司需按照銷售人員教育背景、從業(yè)年限、考核情況、業(yè)務(wù)品質(zhì)、培訓(xùn)及測試情況、誠信評價結(jié)果等進(jìn)行分級，級別體

20、系應(yīng)不少于四級。銷售人員應(yīng)在分級管理體系內(nèi)從低到高逐級晉升，新錄用上崗銷售人員首次定級應(yīng)為最低的一級。同時，新規(guī)要求保險公司按照人身險產(chǎn)品復(fù)雜程度、風(fēng)險水平、繳費(fèi)負(fù)擔(dān)等指標(biāo)進(jìn)行四級分級， 一級為最低級別，四級為最高級別，產(chǎn)品授權(quán)與保險銷售人員級別相匹配。改革傭金支付機(jī)制，限制首年傭金比例。新規(guī)要求保險公司向保險中介機(jī)構(gòu)支付的首期手續(xù)費(fèi)不得高于首期保費(fèi)的 80%；向銷售人員支付的首期傭金發(fā)放比例不得高于保單直接傭金的 40%，續(xù)期傭金發(fā)放年限不得低于 10 年和保單繳費(fèi)年限二者之低者。同時，新規(guī)要求自保件、互保件不得參與任何形式的業(yè)績考核。新規(guī)對銷售人員進(jìn)行分級管理、人身險產(chǎn)品進(jìn)行四級分類、建立

21、差異化授權(quán)銷售管理制度， 強(qiáng)化監(jiān)管渠道約束，有助于提升產(chǎn)品類別與投保人風(fēng)險承受能力、需求的匹配度。變革傭金支付制度有助于改善重規(guī)模輕服務(wù)亂象，規(guī)范銷售誤導(dǎo)亂象，引導(dǎo)保險公司豐富產(chǎn)品供給、重視客戶服務(wù)質(zhì)量。表 1：近期保險行業(yè)監(jiān)管政策梳理日期事件主要內(nèi)容2021/1/11中國銀保監(jiān)會發(fā)布關(guān)于一是規(guī)范產(chǎn)品續(xù)保。二是規(guī)范產(chǎn)品定價、賠付率。三是規(guī)范產(chǎn)品組合銷售。四是規(guī)范核保理賠。五規(guī)范短期健康保險業(yè)務(wù)是規(guī)范產(chǎn)品停售。六是規(guī)范投保提示。七是規(guī)范退?，F(xiàn)金價值。有關(guān)問題的通知2021/1/25中國銀保監(jiān)會修訂發(fā)布修訂重點(diǎn)包括：一是明確償付能力監(jiān)管的三支柱框架。二是完善償付能力監(jiān)管指標(biāo)體系。三是強(qiáng)化保險公司償

22、付能力管保險公司償付能力管理的主體責(zé)任。四是提升償付能力信息透明度，進(jìn)一步強(qiáng)化市場約束。五是完理規(guī)定善償付能力監(jiān)管措施。2021/3/19中國銀保監(jiān)會發(fā)布關(guān)于修改的決定更及準(zhǔn)入要求。規(guī)定外資保險公司變更股東，擬受讓方或者承繼方為外國保險公司和外國保險集團(tuán)公司的，應(yīng)當(dāng)符合條例及實(shí)施細(xì)則相關(guān)要求。三是保持制度一致性，取消外資股比的限制性規(guī)定。2021/5/21中國銀保監(jiān)會發(fā)布保險辦法主要內(nèi)容如下：要求經(jīng)營大病保險業(yè)務(wù)的保險公司建立健康保險事業(yè)部，完善大病保險業(yè)公司城鄉(xiāng)居民大病保險務(wù)單獨(dú)核算要求；明確保險公司與政府開展大病保險項(xiàng)目清算的要求，鼓勵按完整協(xié)議期進(jìn)行清算；業(yè)務(wù)管理辦法要求保險公司要有長期

23、經(jīng)營大病保險業(yè)務(wù)的安排，按照長期健康保險的經(jīng)營標(biāo)準(zhǔn)完善組織架構(gòu)，健全規(guī)章制度，加強(qiáng)人員配備，提升專業(yè)經(jīng)營和服務(wù)水平；整合監(jiān)管資源，發(fā)揮監(jiān)管合力，進(jìn)一步突出派出機(jī)構(gòu)作為一線監(jiān)管部門的作用，進(jìn)一步細(xì)化、實(shí)化派出機(jī)構(gòu)在大病保險各環(huán)節(jié)的具體責(zé)任。2021/05/28中國銀保監(jiān)會發(fā)布關(guān)于通知主要內(nèi)容如下：一是對保險公司專業(yè)服務(wù)能力、項(xiàng)目投標(biāo)管理、經(jīng)營風(fēng)險管控、信息系統(tǒng)建設(shè)、規(guī)范保險公司護(hù)理機(jī)構(gòu)管理等方面提出明確要求。二是壓實(shí)保險公司主體責(zé)任，加強(qiáng)業(yè)務(wù)和服務(wù)流程管理，強(qiáng)化參與長期護(hù)理保險制度內(nèi)部監(jiān)督與問責(zé)。三是加大日常監(jiān)管，規(guī)范經(jīng)營服務(wù)行為，明確重點(diǎn)查處和整治的問題。四是鼓勵試點(diǎn)服務(wù)的通知行業(yè)協(xié)會在制定服

24、務(wù)規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn)、建設(shè)服務(wù)評價體系、搭建行業(yè)交流平臺等方面發(fā)揮作用。2021-06-02中國銀保監(jiān)會發(fā)布關(guān)于規(guī)范保險公司城市定制通知主要內(nèi)容如下：一是強(qiáng)化依法合規(guī)。要求保險公司按照商業(yè)保險經(jīng)營規(guī)律和市場化原則，科學(xué)合理制定保障方案。規(guī)范業(yè)務(wù)開展，提高管理服務(wù)效率和風(fēng)險控制能力。二是壓實(shí)主體責(zé)任?？偣蜕虡I(yè)醫(yī)療保險業(yè)務(wù)的司對開展定制醫(yī)療保險業(yè)務(wù)負(fù)管理責(zé)任，須審核保障方案和承保產(chǎn)品，加強(qiáng)統(tǒng)一管理，規(guī)范業(yè)務(wù)流通知程，完善內(nèi)部問責(zé)機(jī)制。三是明確監(jiān)管要求。加大日常監(jiān)管力度，對低價惡性競爭、虛假宣傳等違規(guī)行為重點(diǎn)查處，維護(hù)市場秩序，保障業(yè)務(wù)平穩(wěn)運(yùn)行。四是加強(qiáng)行業(yè)自律。鼓勵行業(yè)協(xié)會發(fā)揮自律組織作用，積極參與屬地

25、保障方案擬定，探索建立定制醫(yī)療保險服務(wù)規(guī)范，搭建行業(yè)交流平臺。2021-08-04中國保險業(yè)協(xié)會發(fā)布中國保險行業(yè)協(xié)會新能源從保險責(zé)任、責(zé)任免除、責(zé)任限額、賠償處理、附加險等方面對新能源車險進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)范。專屬條款涉及條款分為主險、附加險。主險包括新能源汽車損失保險、新能源汽車第三者責(zé)任保險、汽車商業(yè)保險專屬條款新能源汽車車上人員責(zé)任保險三個獨(dú)立險種。附加險不能獨(dú)立投保。(2021 版征求意見稿2021-08-26中國銀保監(jiān)會發(fā)布新修訂的財產(chǎn)保險公司保險一是對財產(chǎn)保險公司保險產(chǎn)品監(jiān)管體制機(jī)制進(jìn)行完善。二是進(jìn)一步規(guī)范財產(chǎn)保險公司條款開發(fā)和費(fèi)率厘定行為。三是規(guī)范公司保險條款費(fèi)率報送行為。四是強(qiáng)化條款費(fèi)

26、率監(jiān)督管理，明確條款費(fèi)率直條款和保險費(fèi)率管理辦接責(zé)任人及其違規(guī)處理，并對公司產(chǎn)品管理工作提出要求。五是發(fā)揮相關(guān)協(xié)會行業(yè)自律作用。六是法根據(jù)近年來保險市場和產(chǎn)品監(jiān)管最新情況和變化，修訂完善相關(guān)內(nèi)容。2021-10-22中國銀保監(jiān)會發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范保險機(jī)構(gòu)互通知主要內(nèi)容如下：一是明確互聯(lián)網(wǎng)人身保險業(yè)務(wù)經(jīng)營條件。滿足償付能力充足、綜合評級良好、準(zhǔn)備金提取充分、公司治理合格相關(guān)要求的保險公司，可以在全國范圍內(nèi)開展互聯(lián)網(wǎng)人身保險業(yè)務(wù)。聯(lián)網(wǎng)人身保險業(yè)務(wù)有關(guān)二是實(shí)施互聯(lián)網(wǎng)人身保險業(yè)務(wù)專屬管理。明確保險公司可通過互聯(lián)網(wǎng)開展的人身保險業(yè)務(wù)范圍，細(xì)事項(xiàng)的通知化互聯(lián)網(wǎng)人身保險產(chǎn)品開發(fā)規(guī)則，加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)渠道經(jīng)營行為監(jiān)

27、管。重點(diǎn)解決互聯(lián)網(wǎng)人身保險產(chǎn)品定價不科學(xué)、宣傳銷售不適當(dāng)、管理服務(wù)不到位等問題。三是加強(qiáng)和改進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)人身保險業(yè)務(wù)監(jiān)管。首次實(shí)施分渠道定價回溯監(jiān)管，建立登記披露機(jī)制，探索問題產(chǎn)品事后處置機(jī)制。2021-11-05中國銀保監(jiān)會發(fā)布保險中介行政許可及備案實(shí)辦法主要內(nèi)容如下：進(jìn)一步明確了保險中介行政許可及備案事項(xiàng)的范圍、辦事條件、申請材料、申請程序等，以規(guī)范銀保監(jiān)會及其派出機(jī)構(gòu)實(shí)施保險中介業(yè)務(wù)許可等行政行為，提高保險中介許可及施辦法備案事項(xiàng)的辦事效率，為申請人提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。資料來源：中國銀保監(jiān)會，中國保險業(yè)協(xié)會，整理四、保險業(yè)在資本市場中的發(fā)展情況（一）保險板塊總市值位居市場前列，板塊市值占比繼續(xù)下降

28、依據(jù)二級行業(yè)指數(shù)分類，截至 2021 年 11 月 30 日，保險板塊包含上市公司 7 家，家數(shù)在所有二級行業(yè)中排名第 94 位；板塊累計(jì)市值 16443.69 億元，在所有二級行業(yè)中排名第 13 位。保險板塊 A 股市值占比繼續(xù)下降。截至 2021 年 11 月 30 日，保險板塊市值占比 1.70%，較上年末下降 1.06 個百分點(diǎn)。圖 18：2020 年以來保險板塊市值占比變化保險板塊市值占比4.00%3.50%3.00%2.50%2.00%1.50%1.00%0.50%0.00%資料來源：Wind，整理（二）板塊股價表現(xiàn)弱于滬深 300 指數(shù),估值處于歷史低位保險板塊表現(xiàn)弱于滬深 30

29、0 指數(shù)。年初至今（截至 2021 年 11 月 30 日），保險板塊下跌41.19%，跑輸滬深 300 指數(shù) 33.92 個百分點(diǎn)；11 月單月，保險板塊下跌 2.57%，跑輸滬深 300 指數(shù) 1.0 個百分點(diǎn)。上市險企 PEV 在 0.43X-0.69X 之間，處于 2011 年以來歷史低位，配置價值凸顯。圖 19：各板塊及滬深 300 指數(shù)年初至今漲跌幅（截至 2021 年 11 月 30 日）各板塊年初至今漲跌幅滬深300年初至今漲跌幅120 100 80 60 40 20 稀有金屬其他采掘電源設(shè)備化學(xué)制品專業(yè)工程貿(mào)易汽車整車通用機(jī)械金屬制品醫(yī)療服務(wù)儀器儀表光學(xué)光電子林業(yè)包裝印刷航空

30、裝備服裝家紡其他輕工制造家用輕工航空運(yùn)輸計(jì)算機(jī)設(shè)備銀行醫(yī)療器械動物保健餐飲種植業(yè)專業(yè)零售紡織制造漁業(yè)農(nóng)產(chǎn)品加工券商房地產(chǎn)開發(fā)水泥制造畜禽養(yǎng)殖食品加工保險0-20 -40 -60 資料來源：Wind，整理圖 20：各板塊及滬深 300 指數(shù) 11 月單月漲跌幅各板塊單月漲跌幅滬深300單月漲跌幅25 20 15 10 5稀有金屬其他采掘電源設(shè)備化學(xué)制品專業(yè)工程貿(mào)易汽車整車通用機(jī)械金屬制品醫(yī)療服務(wù)儀器儀表光學(xué)光電子林業(yè)包裝印刷航空裝備服裝家紡其他輕工制造家用輕工航空運(yùn)輸計(jì)算機(jī)設(shè)備銀行醫(yī)療器械動物保健餐飲種植業(yè)專業(yè)零售紡織制造漁業(yè)農(nóng)產(chǎn)品加工券商房地產(chǎn)開發(fā)水泥制造畜禽養(yǎng)殖食品加工保險0-5 -10 -

31、15 -20 -25 資料來源：Wind，整理圖 21：保險行業(yè)估值情況平均P/EV均值均值-標(biāo)準(zhǔn)差均值+標(biāo)準(zhǔn)差200%180%160%140%120%100%80%60%40%20%0%20112012201320142015201620172018201920202021E資料來源：Wind，整理圖 22：上市險企估值情況中國平安新華保險中國太保中國人壽2.52.01.51.00.50.020112012201320142015201620172018201920202021E資料來源：Wind，整理五、行業(yè)面臨的問題及建議（一）現(xiàn)存問題1. 保險糾紛、保險欺詐等現(xiàn)象仍存，保險市場秩序有待

32、進(jìn)一步規(guī)范保險人或其代理人虛假陳述保險產(chǎn)品的保險范圍、保險期限、責(zé)任免除等信息，誤導(dǎo)消費(fèi)者投保，損害保險消費(fèi)者權(quán)益，導(dǎo)致消費(fèi)者對保險公司或其代理人缺乏足夠的信任，行業(yè)形象沒有得到實(shí)質(zhì)扭轉(zhuǎn)。2021 年第三季度，中國銀保監(jiān)會及其派出機(jī)構(gòu)共接收并轉(zhuǎn)送涉及保險公司的保險消費(fèi)投訴 40649 件，同比增長 18.35%。其中，涉及財產(chǎn)保險公司 16669 件，同比增長 5.57%，占投訴總量的 41.01%；人身保險公司 23980 件, 同比增長 29.23%，占投訴總量的58.99%。保險糾紛、保險欺詐等現(xiàn)象仍存，保險市場秩序有待進(jìn)一步規(guī)范，保險公司服務(wù)質(zhì)量和效率需要進(jìn)一步提升。2. 優(yōu)質(zhì)保險產(chǎn)品

33、和服務(wù)供給不足，保險產(chǎn)品創(chuàng)新能力不充分保險業(yè)發(fā)展存在優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品服務(wù)供給不足，保險功能作用發(fā)揮仍不充分、覆蓋面較窄的問題。當(dāng)前保險市場產(chǎn)品種類眾多，但產(chǎn)品間同質(zhì)化嚴(yán)重，真正結(jié)合被保險人風(fēng)險特征量身訂制的專屬產(chǎn)品較少。例如，受老年人風(fēng)險發(fā)生率較高影響,保險產(chǎn)品購買普遍存在投保年齡限制, 大多數(shù)老年人難以買到適合的產(chǎn)品，保險公司在老年人的養(yǎng)老、健康方面的服務(wù)基礎(chǔ)薄弱、保險風(fēng)險規(guī)律研究不夠，產(chǎn)品覆蓋面以及創(chuàng)新能力有待進(jìn)一步提升。與此同時，此次的新冠疫情暴露未被覆蓋的風(fēng)險敞口，需進(jìn)一步加大保障型產(chǎn)品創(chuàng)新力度，促進(jìn)行業(yè)保費(fèi)增長和價值提升。財產(chǎn)保險方面，企財險、營業(yè)中斷險的覆蓋面還有待提升。人身保險方面看，商業(yè)健康保險產(chǎn)品購買人數(shù)占比依然較低，商業(yè)健康保障的覆蓋面仍然不足，特別是在應(yīng)對大規(guī)模流行性傳染病以及由此引發(fā)的家庭收入損失、大額醫(yī)療支出等風(fēng)險保障上。這些保障缺口既是當(dāng)前存在的問題，也是保險業(yè)發(fā)展的潛力和方向。3. 現(xiàn)代科技迅速發(fā)展，保險業(yè)傳統(tǒng)經(jīng)營模式受到挑戰(zhàn)保險業(yè)面臨的發(fā)展環(huán)境出現(xiàn)新的變化。風(fēng)險主體越來越多，交互影響下風(fēng)險蔓延速度、復(fù)雜性和發(fā)生頻率加快，保險業(yè)