非財務指標采用的業(yè)績后果實證研究_代理理論Vs_權變理論

1、 非財務指標采用的業(yè)績后果實證研究3代理理論Vs.權變理論張川潘飛John Robins on(上海海事大學經濟管理學院200135上海財經大學財務與會計研究院200433Northu mbria University,UK 【摘要】對于采用非財務指標的業(yè)績后果,代理理論和權變理論給出了不同的理論指導。本文以158家中國企業(yè)為樣本,分析了非財務指標采用程度對企業(yè)業(yè)績的影響,分別對代理理論和權變理論進行了驗證。研究表明,不管企業(yè)具有什么樣的權變特征,非財務指標采用的程度越高都會帶來越好的企業(yè)業(yè)績。而且,相對于選擇差異化戰(zhàn)略的企業(yè)而言,選擇成本領先戰(zhàn)略的企業(yè),采用非財務指標后會得到更好的業(yè)績后果。

2、【關鍵詞】非財務指標權變因素業(yè)績后果從上世紀80年代起,人們開始對傳統(tǒng)的以財務指標為基礎的評價體系提出了許多質疑。據美國管理會計協會1996年所做的一項調查發(fā)現僅有15%的回應者認為傳統(tǒng)的業(yè)績評價體系可以很好地支持高層企業(yè)目標。因此,人們在不停地探索恰當的業(yè)績指標體系。比較有影響力的意見是在財務指標體系的基礎上引入非財務指標,形成綜合業(yè)績評價體系(Ittner&Larcker 1998,2001;Amal,Hassan &Bens on 2003;Itt 2ner 1997;Keating,A 1,1997。另有大量的會計文獻對非財務指標的潛在優(yōu)點進行了闡述(Kap lan &

3、amp;Nort on 1992;Mc Nair et al 11990。研究者普遍認為采用非財務指標的企業(yè)更放眼未來長遠的發(fā)展,從而能產生更好的業(yè)績。但是,是不是所有的企業(yè)采用非財務指標之后都會有相應的業(yè)績后果呢?本文通過對158家企業(yè)的調查分析,就此問題找到了實證依據。一、理論基礎與研究假設對于企業(yè)采用非財務指標之后是否會有相應的業(yè)績后果,國外有不少學者對這個問題從不同角度進行了實證研究,卻并沒有得到一致的結果。有的研究沒有發(fā)現企業(yè)的特征會影響非財務指標采用后的業(yè)績后果,有的卻發(fā)現企業(yè)的特征會影響非財務指標采用程度以及采用后的業(yè)績后果。其實對于這兩種不同的結果,我們都可以分別從代理理論和權

4、變理論的角度給出不同的理論解釋。(一代理理論的解釋國外有的研究(L ingle &Schie mann 1996沒有發(fā)現企業(yè)的特征會影響非財務指標的業(yè)績后果,而只是倡導企業(yè)采用一個包含財務指標和非財務指標的多維的評價指標體系,即“評價多維化”。這種主張的理論依據主要來源于Hol m str om (1979的代理理論模型?！霸u價多維化”的倡導者認為采用多維的評價933本文系國家哲學社會科學基金項目“預算制定在國有企業(yè)經理人薪酬契約中的激勵作用”(項目批準號06BJY060和上海市教委科研項目“我國物流企業(yè)業(yè)績評價體系研究”(項目批準號:06FS054的階段性成果。第一作者同時為廈門大學

5、博士后流動站人員。 指標體系可以避免管理者因為推崇某一個評價指標而忽視其它指標所包含的信息。所以他們認為那些采用包含財務指標和非財務指標的多維的評價指標體系的企業(yè)將比其它企業(yè)獲得更好的業(yè)績。Ittner C1D1, David F1Larcker&Tayl or Randall.(2003通過對140家美國財務服務上市公司的研究也支持這種觀點。根據代理理論,如果非財務指標能夠提供關于經理人行為的財務指標以外的增量信息的話,那么在經理人的報酬和約中就應該包括非財務指標(Banker&Datar11989。因此,非財務指標能否提供增量信息成為管理會計學者普遍關心的問題。二十世紀九十

6、年代以后的許多研究,關注了這個問題,大多從非財務指標是否能預示企業(yè)未來財務業(yè)績尋找答案。許多研究發(fā)現,非財務指標確實能夠提供增量信息。Ittner& Larcker(1998通過對客戶、經營實體、公司三個層面的研究,發(fā)現客戶滿意度指標與公司未來的財務業(yè)績顯著正相關,而且有證據表明客戶滿意度指標的公布會對股票市場產生增量信息。Banker et al (2000在由一家迎賓公司經營的18家酒店中找到了客戶滿意度指標和未來會計業(yè)績的正向聯系。利用美國消費滿意者指數(ACSI,Yeung&Enne w(2000檢驗了客戶滿意度和一系列財務指標的關系。他們的研究結果總體上支持高滿意度會

7、帶來正向財務影響的結論,但直接的影響不是很大。Amal,Hassan& Bens on(2003提供了非財務業(yè)績指標與經濟業(yè)績正相關的證據,但其相關性取決于非財務指標的使用是否與公司特征匹配。M iguel et al(2004的研究發(fā)現在超市零售行業(yè)中可以找到客戶滿意度和銷售業(yè)績的關系。張川、潘飛、John Robins on(2006通過對76家中國國有企業(yè)的研究,發(fā)現服務滿意度與企業(yè)未來的銷售利潤率和凈資產收益率顯著正相關?；谶@樣的理論基礎,我們不妨假設,在企業(yè)業(yè)績評價體系中采用非財務指標程度越高,將會給企業(yè)帶來更好的業(yè)績。H1:采用非財務指標程度越高,企業(yè)業(yè)績將越好。(二權變

8、理論的解釋另一些研究則發(fā)現企業(yè)的各項特征和經營的環(huán)境會影響非財務指標采用程度以及采用后的業(yè)績后果。這種主張其實是基于權變理論(Contingency Theory。權變理論認為,不存在一個在所有環(huán)境下都完全適用于所有組織的會計制度;會計制度的適合與否視企業(yè)所面臨的環(huán)境狀態(tài)而定。在業(yè)績計量系統(tǒng)的設計和使用方面,不同的環(huán)境下的企業(yè)應該使用不同的業(yè)績指標和評價體系(O tley1980。按照權變理論,加入非財務指標后的綜合業(yè)績評價體系也不一定會適應所有的企業(yè),要想達到提高業(yè)績的目的,必須采用與企業(yè)相適應的業(yè)績指標體系。他們認為企業(yè)的業(yè)績評價指標必須和企業(yè)的戰(zhàn)略和/或價值動因相“匹配”。如Langfi

9、eld-S m ith,K1(1997。按照這種觀點,企業(yè)處于不同的權變變量情況下,對非財務指標的需要程度應該不同。因此處于不同權變特征下的企業(yè)采用非財務指標的業(yè)績后果將有別于相反特征下的企業(yè)。當企業(yè)采用非財務業(yè)績評價指標的程度高于或低于企業(yè)戰(zhàn)略和價值動因的要求時,企業(yè)反而會取得較差的業(yè)績。盡管這種觀點的支持者不少,但得到的實證依據并不理想。許多學者發(fā)現企業(yè)的權變特征會影響非財務指標的采用程度(Zahirul Hoque&W endy Ja mes2000,Zahirul Hoque&Lokman m ia2001,但卻沒有發(fā)現不同權變特征的企業(yè)在采用非財務指標后存在業(yè)績后果差

10、異。例如,Zahirul Hoque&W endy Ja mes (2000基于對66家澳大利亞制造業(yè)的問卷調查,發(fā)現規(guī)模越大的企業(yè)采用平衡計分卡的程度會越高,但他們并沒有發(fā)現規(guī)模大的公司在采用平衡計分卡后比規(guī)模小的公司采用平衡計分卡后收效顯著更好。另外,Abernethy&L illis(1995,Perera et al1(1997也沒有找到不同權變特征企業(yè)的業(yè)績后果差異。以往的研究關注了企業(yè)的規(guī)模、所處行業(yè)的競爭程度、產品的生命周期、企業(yè)采用的戰(zhàn)略等這樣一些變量。不少研究發(fā)現,企業(yè)規(guī)模越大,所處行業(yè)競爭越激烈,產品越是處于較早生命周期越需要采用非財務指標(R ichard

11、s on&Gordon1980,Cr oss&Lynch1992,L ibby&W aterhouse1996,Zahirul Hoque&W endy Ja mes 2000,Zahirul Hoque&Lok man m ia2001,Amal et al2003。還有一些學者發(fā)現(Porter1980, Govindarajan&Gputa1985,Govindarajan&Fisher1990,企業(yè)如果采用的是差異化戰(zhàn)略,較之采用成本領04 先戰(zhàn)略的企業(yè)更需要采用非財務指標。我國學者從20世紀90年代末開始討論在我國企業(yè)業(yè)績評價中

12、引入非財務指標,特別是在1999年,財政部、國家經貿委、人事部、國家計委四部委頒布國有資本金效績評價規(guī)則之后,這樣的呼聲愈發(fā)高漲。但相關的實證研究還很少,對于業(yè)績后果的驗證,國內的文章基本上沒有涉及?；跈嘧兝碚摵颓拔牡姆治?我們不妨假設,不同類型的企業(yè)采用不同指標,將得到不同的業(yè)績結果。我們在國外學者以前已經研究過的權變變量的基礎上,考慮到我國的國情,又加入了領導者個人前途和已經采用的管理會計方法數量兩個變量。H2:企業(yè)處于以下情況下采用非財務指標程度越高,與狀況相反的企業(yè)相比,將獲得較好的業(yè)績后果:(a企業(yè)規(guī)模大(相反狀況:規(guī)模小;(b已經采用的管理會計方法數量多(相反狀況:采用數量小;(

13、c企業(yè)所處行業(yè)的競爭激烈(相反狀況:競爭不激烈;(d領導者個人前途大,即年紀較輕學歷較高(相反狀況:年紀較大學歷較低;(e差異化戰(zhàn)略的推行(相反狀況:成本領先戰(zhàn)略;(f企業(yè)產品處于較早生命周期,即處于初創(chuàng)期和成長期(相反狀況:處于成熟期和衰退期。二、數據來源本研究的數據來源是通過問卷調查,統(tǒng)計分析收回的有效問卷。調查步驟如下:(1首先經過上海財經大學博士生討論后設計問卷初稿;(2走訪企業(yè)A并請有關人員試填,在企業(yè)意見的基礎上再次討論修改形成第二稿;(3走訪某業(yè)績評估咨詢公司在評估公司意見的基礎上再次討論修改形成第三稿;(4走訪企業(yè)B請有關人員試填,在B企業(yè)意見的基礎上再次討論修改形成第四稿(終

14、稿;(5大規(guī)模發(fā)放,共合計發(fā)放問卷1002份問卷。發(fā)放途徑包括:(1在上海國家會計學院舉辦的總會計師培訓班上發(fā)放問卷263份,要求在結業(yè)時交給本班班主任,三天后共收回54份問卷;(2通過蘇州、無錫、南京、杭州、揚州、重慶、長沙等地的會計師事務所向它們的客戶發(fā)放,共寄出630份問卷;(3通過上海市成本研究會、上?？倳嫀焻f會、上海市交通會計學會向它們的會員單位郵寄,共寄出99份問卷;(4直接發(fā)放給熟悉的企業(yè)10份問卷。共合計收回問卷189份,其中有31份未完整填寫重要內容,為無效問卷。有效問卷158份,所以分析樣本數為158家。問卷回收率為18186%。有效問卷回收率為15177%。158個樣本

15、分別來自于12個行業(yè),其中工業(yè)最多,有73家,占全部樣本的4612%,印刷及出版最少,僅2家,占全部樣本的1127%。被調查企業(yè)的所有制類型分別為:國有獨資企業(yè)28家,占樣本總數的17172%;股份制企業(yè)51家,占樣本總數的32128%;民營企業(yè)48家,占樣本總數的30138%;外商獨資企業(yè)12家,占樣本總數的7159%;中外合資企業(yè)19家,占樣本總數的12103%。在158家有效問卷中,有137份提供了被調查對象的學歷層次,其中,博士1人,占報告總數的0173%;碩士15人,占報告總數的10195%;大學本科64人,占報告總數的46172%;大專49人,占報告總數的35177%;中專8人,占

16、報告總數的5184%?？梢?絕大部分問卷填寫者具有大專以上學歷,能較好地理解問卷中的問題。因此,被調查結果有一定可信度。三、變量計量問卷設計以及變量的選取和計量對研究的結果至關重要。本研究中的因變量是企業(yè)的業(yè)績;自變量包括企業(yè)的權變變量和非財務指標的采用程度。下面分別介紹各變量的計量方法。(一權變變量我們考察的權變變量包括公司規(guī)模、公司所處行業(yè)的競爭程度、公司已經采用的管理技術、公司領導者的前途、產品所處的生命周期、企業(yè)采用的戰(zhàn)略等六個變量。其中,公司已經采用的管理技術和公司領導者的前途兩個變量在國外以前的研究中沒有被考察過。1.公司規(guī)模(SI ZE14 公司規(guī)模是會計研究中的重要變量,對于公

17、司規(guī)模的計量大致從三個方面考慮,資產總額、員工人數、主營業(yè)務收入。本研究將三方面的內容都設計在問卷中。通過統(tǒng)計可以發(fā)現從三方面計量的公司規(guī)模具有高度的相關性。由于資產總額的報告數最多,為158家、員工人數的報告數有154家、主營業(yè)務收入的報告數只有142家,所以本文選擇以資產總額的自然對數來計量公司規(guī)模。2.所在行業(yè)的競爭程度(COMP在過去許多會計學者的研究中對競爭程度的計量有過嘗試(Hoque2001,Hoque&Ja mes2000, Khand wall1977,Lokma m M ia&B rian Clarke1998,Khand wall1972。普遍是通過對有關

18、競爭程度的幾個方面進行問卷調查。再把幾個方面的得分匯總。本文借鑒了Lokma m M ia&B rian Clarke(1998Khandwall (1972的計量方法給出了7個問題,分別從公司所在行業(yè)的競爭情況、生產(或服務技術更新速度、新產品出現的速度、競爭對手的數量、公司占所在行業(yè)的市場份額、公司所在行業(yè)受政府管制的程度、公司所在行業(yè)價格競爭的程度等七個方面要求被調查者回答。根據七方面的得分匯總得到每個企業(yè)所在行業(yè)的競爭程度。3.產品所處的生命周期(L I FE對產品生命周期的劃分有不同方法。本文借鑒Merchant(1984以及Hoque&Ja mes(2000將生命周

19、期劃分為四個階段。初創(chuàng)期(E merging、成長期(Gr owth、成熟期(Mature、衰退期(Declining。與Hoque&Ja mes(2000類似,本研究也是通過提問了解企業(yè)各類產品所處生命周期的百分比,而后計算L I FE值。我們將處于初創(chuàng)階段的產品比例與處于成長階段的產品比例(即前兩個階段產品的比例相加,得到該企業(yè)處于相對較早生命周期的產品比例,即L I FE值。4.企業(yè)采用的戰(zhàn)略(ST RAT我們借鑒Porter(1980對企業(yè)戰(zhàn)略的劃分方法,把企業(yè)分為兩種戰(zhàn)略類型的企業(yè),即成本領先戰(zhàn)略(Cost leadershi p類型的企業(yè)和差異化戰(zhàn)略(D ifferenti

20、ati on類型的企業(yè)。通過問卷調查進行分類并確認。為便于使被調查者準確對自己企業(yè)的戰(zhàn)略進行定位,問卷中要求被調查者描述哪些策略是企業(yè)在競爭中取勝的關鍵,其中分別給出成本領先戰(zhàn)略和差異化戰(zhàn)略下的經營策略各7項。如果成本領先戰(zhàn)略下的策略得分大于差異化戰(zhàn)略下的策略得分則判定該企業(yè)采用的是成本領先戰(zhàn)略,反之判定為差異化戰(zhàn)略。為了保證問卷正確率,還提出一個補充問題,直接讓被調查者在成本領先戰(zhàn)略和差異化戰(zhàn)略中選擇。我們采用0-1變量進行取值,如果企業(yè)采用差異化戰(zhàn)略取1,采用成本領先戰(zhàn)略取0。5.公司已經采用的管理技術(G LJSH如果公司以前已經采用的管理會計方法越多,越有可能將非財務指標運用于企業(yè)經營

21、管理中。以往關于業(yè)績指標采用的研究較多關心公司在不同管理方法下的業(yè)績指標選擇,較少關注已經采用的管理會計方法多少。本文加入G LJSH變量是一個研究創(chuàng)新以反映企業(yè)的學習能力。我們通過問卷提問公司已采用哪些其他管理會計控制系統(tǒng),然后根據被調查者選擇的管理技術數量確定G LJSH的變量值。6.公司領導者的前途(PROM國外以往關于業(yè)績指標采用的實證研究對公司領導者的個人前途因素關注較少。其實,在實際工作中,公司領導者的個人能力和前途往往對企業(yè)的管理實踐有很大影響。一般來說,年紀輕學歷高的企業(yè)領導更容易接受新的管理思想,對科學管理方法更容易接受,而且未來發(fā)展空間更大。在業(yè)績考核實施過程中可能會比年齡

22、大學歷低的領導投入更多精力,業(yè)績也可能會更好。對于公司領導者的個人能力和前途,本文通過公司最高領導(總經理或董事長的年齡、公司領導層的平均年齡、公司最高領導(總經理或董事長的文化程度三個方面的提問,將三個方面的得分加總為公司領導者的前途PROM的得分。(二非財務指標的采用程度(FC WUSE我們采取了類似C1D1Ittner et al1(2003的研究方法。按照業(yè)績的不同方面進行劃分,考察企業(yè)在24 不同方面非財務指標的采用程度。根據企業(yè)調研的情況,結合中國的國情,特別是國有資本金效績評價規(guī)則的指標體系,我們將非財務指標劃分為內部經營管理的指標、客戶方面的指標、質量管理方面的指標、員工方面的

23、指標、綜合社會貢獻指標共5個方面的指標。我們通過問卷提問,列出5個方面的非財務指標讓企業(yè)回答各個方面的指標在日常管理或薪酬管理中被采用的程度如何,分別按16選擇;1-6表示由不采用到采用程度很高。只要公司采用了某方面的一個指標,就視為已采用該方面的指標。采用的程度按該方面的指標中取值最高的指標得分(1-6代表。(三企業(yè)業(yè)績(PERF OR M對于企業(yè)業(yè)績的定義很多。本文中,企業(yè)業(yè)績的計量采用的是一種自我排列打分的方法。具體做法是要求應答者評定在過去的三年里,相對于行業(yè)平均水平,自己所在企業(yè)每一個方面的相對業(yè)績。然后將各個方面的得分加總,從而算出企業(yè)的PERF ORM值。之前有不少研究者把這種方

24、法用于業(yè)績評價的研究(如Abernetby G L ilIis1995,S1Perera,G1Harris on&M1Poole,1997,Hoque&Ja mes2000,Abernethy& L illis2001。雖然這種自我排列打分的方法由于有時潛在寬松的偏見而被批評,但由于其中的評定需要相對而不是絕對,而且該偏見是廣泛存在的,每個企業(yè)的代表都可能對自己有潛在寬松的偏見,因此也就減少了對相關性的影響。從另一個角度來說,引入與同行業(yè)比較的“相對業(yè)績”概念可以剔出不可控因素的影響,降低評價誤差。我們請被調查者在遠遠低于平均水平到遠遠高于平均水平之間按1-6選擇。根據

25、研究特點,本文考察了平均凈資產回報率、平均銷售毛利率、設備有效利用率、總資產周轉率、償債能力、客戶滿意度、職工滿意度、產品質量、綜合社會貢獻、產品合格率10個方面的業(yè)績。需要說明的是,對于所在行業(yè)的競爭程度(COMP、非財務指標的采用程度(FC WUSE、和企業(yè)業(yè)績(PERF ORM三個變量的計分,本文采用了6點計分制。主要是考慮到我國的特殊情況,為了保證問卷的有效性。因為中國人常常喜歡中庸主義,例如,如果采用5點積分制(奇數,被調查者最容易選取3(不好也不壞,采用6點積分制就迫使中庸主義的被調查者在3和4中做出決策(到底是好的多一點呢還是壞的多一點呢?。四、模型建立與數據分析(一非財務指標的

26、采用與企業(yè)業(yè)績的回歸分析根據假設1建立如下回歸模型:PER FORM=0+i X i+2FCW US E Model-1其中,X表示各權變變量,分別為SI ZE、C O MP、PRO M、G LJSH、ST RAT、L I FE?；貧w分析結果見表1。i表1非財務指標的采用與企業(yè)業(yè)績回歸分析PROM-0113601243-01045-0156201575COMP-0111701100-01091-1116701245STRAT-0112211158-01008-0110501916L I FE-91108E-0301017-01042-0153201596因變量:PERF ORMF=31857(

27、Sig=01001,Adjust R2=01118333表示在0101水平上顯著。33表示在0105水平上顯著。3表示在011水平上顯著。34 從表1中可以看出,企業(yè)業(yè)績與非財務指標采用程度顯著正相關,說明在同樣的企業(yè)規(guī)模、市場競爭、領導者前途、管理技術多少、企業(yè)戰(zhàn)略、生命周期的情況下,采用非財務指標程度越高,會帶來越高的業(yè)績。這驗證了假設1。另外,企業(yè)業(yè)績與企業(yè)規(guī)模、管理技術多少也顯著正相關。說明規(guī)模大和管理技術運用多的企業(yè)會有更好的業(yè)績。(二不同權變變量下企業(yè)采用非財務指標的業(yè)績后果為了研究考察不同權變變量下企業(yè)采用非財務指標后的經濟后果,根據假設2,本文決定建立以下回歸模型進行分析。PE

28、R FORM=0+1X i+2FCWUS E+3X i×FCWUS E Model-2表示各權變變量,分別為S IZE、COM P、PROM、G LJSH、STRA T、L IFE?；貧w分析結果分別其中,Xi見表2和表3。表2列示了當X分別為SI ZE、COMP、PROM、G LJSH、L I FE權變變量時的五個回歸模型。通過對這i五個非財務指標采用程度MAT CH模型的回歸分析,我們沒有發(fā)現在不同的權變特征變量(SI ZE、COMP、PROM、G LJSH、L I FE下,采用非財務指標會帶來顯著不同的企業(yè)業(yè)績后果。所以假設2基本上沒有得到驗證。表2不同權變變量下企業(yè)采用非財務指

29、標的業(yè)績后果分析因變量:PERF ORM自變量Model-2(1Model-2(2Model-2(3Model-2(4Model-2(6SI ZE01115FC WUSE×SI ZE31972E-02COMP01280FC WUSE×COMP-21176E-02PROM01250FC WUSE×PROM-21560E-02G LJSH31387E-02FC WUSE×G LJSH01176STRATFC WUSE×STRAT333表示在0101水平上顯著。33表示在0105水平上顯著。3表示在011水平上顯著。但是,值得注意的是,我們發(fā)現FC

30、WUSE×STRAT與企業(yè)業(yè)績在011水平上呈顯著負向關系,見表3。表3列示了當X i為ST RAT權變變量時的回歸模型。通過對MATCH模型的回歸分析,我們發(fā)現,在不同戰(zhàn)略下,企業(yè)采用非財務指標帶來的業(yè)績后果會有顯著差異。表3不同戰(zhàn)略選擇下企業(yè)采用非財務指標的業(yè)績后果分析因變量:PERF ORMF=21945(Sig=01035,Adjusted R2=01037333表示在0101水平上顯著。33表示在0105水平上顯著。3表示在011水平上顯著。 人們常常認為,非財務指標對于采用差異化戰(zhàn)略的企業(yè)更重要(Porter1980,Govindarajan&Gputa 1985

31、,Govindarajan&Fisher1990,所以采用差異化戰(zhàn)略的企業(yè)較之采用成本領先戰(zhàn)略的企業(yè)使用非財務指標后會得到更多的好處。因此我們在假設2中假設FC WUSE×ST RAT與企業(yè)業(yè)績呈顯著正向關系。但令人驚訝的是,表3中FC WUSE×ST RAT與企業(yè)業(yè)績的顯著負向關系卻說明采用成本領先戰(zhàn)略的企業(yè)相比采用差異化戰(zhàn)略的企業(yè),采用非財務指標程度高,業(yè)績將更好。從另一個角度來看,這個證據雖然與我們的假設2相反,但這仍然是對權變理論的驗證。鑒于該變量的顯著性水平不高,只有011水平,所以我們認為結果的信服力還并不是很大。為了增大說服力,我們將FC WUSE進行

32、0-1中位數調整之后,再進行與STRAT的MATCH分析,結果發(fā)現,交叉項FC WUSE×STRAT與企業(yè)業(yè)績仍然呈顯著負向關系,而且顯著性水平提高到0105。結果見表4。表4FC W USE進行0-1中位數調整后不同戰(zhàn)略企業(yè)采用非財務指標的業(yè)績后果因變量:PERF ORMF=31088(Sig=01029,Adjusted R2=01039333表示在0101水平上顯著。33表示在0105水平上顯著。3表示在011水平上顯著。因此,可以比較有把握地判定,采用成本領先戰(zhàn)略的企業(yè),采用非財務指標程度高,業(yè)績將更好。這和大多數人的主觀判斷不一樣,一般認為,采用差異化戰(zhàn)略的企業(yè)較難用財務指

33、標進行衡量,所以常常求助于非財務指標的幫助,采用成本領先戰(zhàn)略的企業(yè)非財務指標應該不是很重要,所以往往忽略了非財務指標的作用。其實,采用成本領先戰(zhàn)略的企業(yè),戰(zhàn)略地位相對于差異化戰(zhàn)略的企業(yè)更為明確,在實施過程中加入非財務指標,如質量管理方面的指標,反而能產生更為突出的業(yè)績效果。五、研究結論鑒于非財務指標的采用程度是否應該受到權變特征的影響,一直是一個爭論的話題,代理理論和權變理論也分別有不同的理論指導。本文以158家企業(yè)為樣本,分別按照權變理論和代理理論建立回歸模型,系統(tǒng)分析了非財務指標采用程度對企業(yè)業(yè)績后果的影響。通過分析發(fā)現,不管企業(yè)具有什么樣的權變特征,非財務指標采用的程度越高都會帶來越好的

34、企業(yè)業(yè)績。換句話說,本文支持了非財務指標在提高企業(yè)業(yè)績中的作用,支持了代理理論“評價多維化”的觀點。另一方面,權變理論得到的驗證較少,六個MAT CH模型中只有一個發(fā)現,不同的權變特征下,非財務指標采用越高會帶來優(yōu)于在其它特征下采用非財務指標后的業(yè)績。我們發(fā)現,相對于采用差異化戰(zhàn)略的企業(yè)而言,采用成本領先戰(zhàn)略的企業(yè),非財務指標采用會帶來更好的業(yè)績后果。這是一個很有意義的啟示。我們通?？偸钦J為非財務指標只對采用差異化戰(zhàn)略的企業(yè)重要。采用成本領先戰(zhàn)略的企業(yè)只需要重視財務指標。而本文的研究結果卻發(fā)現,采用成本領先戰(zhàn)略的企業(yè)如果大量采用非財務指標,將會獲得更好的業(yè)績后果。究其原因我們分析認為,一方面,

35、采用成本領先戰(zhàn)略的企業(yè)也需要對內部經營、產品質量等非財務指標進行控制,另一方面,采用成本領先戰(zhàn)略的企業(yè)戰(zhàn)略定位可能更容易明確,因此輔之以較全面的評價體系,將獲得更好的業(yè)績。主要參考文獻張川,潘飛,John Robins on12006.非財務指標與企業(yè)財務業(yè)績相關嗎一項基于中國國有企業(yè)的實證研究.中國工業(yè)經濟,11:99107 Abernethy,M1A1,and A1M1L illis119951The I m pact of Manufacturing Flexibility on M anage ment Contr ol System Design1Accounting,O rgani

36、zati ons and Society20:241-258Amal A1Said,Hassan R1Hassab Elnaby and Bens on W ier.2003,An E mp irical I nvestigati on of the Perf or mance Consequences of NonfinancialMeasures1Journal of manage ment Accounting Research15,193-223Banker,R1D,Potter,G1,Srinivasan D120001An E mp irical I nvestigati on o

37、f An I ncentive Plan that I ncludes Nonfinancial Per2 for mance M easures1The Accounting Revie w75,65-92Chenhall R1H1and K1Langfield-s m ith119981The Relati onshi p Bet w een Strategic Pri orities,Management Techniques and M an2 age ment Accounting:An E mp irical I nvestigati on U sing A Syste m s A

38、pp r oach1Accounting,O rganizati on and Society,Vol,23,No13: 243264Daniel S1J1and W1D1Reits perger119911L inking Quality Strategy with M anage ment Contr ol Syste m s:E mp irical Evidence fr om Japanese I ndustry1Accounting,O rganizati on and Society,Vol,16,No17:603617Govindarajan V1and Shank119921S

39、trategic CostManage ment:Tail oring Contr ols t o Strategies1Journal of CostM anage ment,Fall: 1424Hol m str om B119791Moral Hazard and Observability1Bell Journal of Econom ics,10:7491Ittner C1D1David F1Larcker and Tayl or Randall120031Perfor mance I m p licati ons of Strategic Perfor mance Measure

40、ment in Finan2 cial Services Fir m s1Accounting,O rganizati on and Society,28:715741Kap lan1S1and D1Nort on119921The Balanced-scorecard:Measures that D rive Perf or mance1Havard Business Review(January -February:71-79Keating,A1,19971Deter m inants of D ivisi onal Perfor mance Evaluati on Practices1J

41、ournal of Accounting and Econom ics24,243 -2731Langfield-S m ith1K119971M anage ment Contr ol System s and Strategy:A Critical Revie w1Accounting,O rganizati on and Society, Vol,22,No12:207232L ibby1Theresa,W aterhouse1John H1,1996,Predicting Change in M anage ment Accounting Syste m s11Journal of M

42、 anage ment Accounting Research,1996,Vol18,p137-150,L ingle J1H1and W1A1Schie mann119961Fr om Balanced Scorecard t o Strategic Gauges:Is Measure ment Worth It?M anage ment Revie w,M arch(85:5661Lok ma m M ia and B rian Clarke119991Market Co mpetiti on,Manage ment Accounting Syste m s and Business Un

43、it Perf or m2 ance1Manage ment Accounting Research,10:137158Nanni A1J1J r,D ixon,J1R1and Voll m ann,T1E119921I ntegrated Perfor mance Measure ment:Management Accounting t o Sup2 port the Ne w Manufacturing Realities1Journal ofM anage ment Accounting Research,119O tley,D1T1,1980,The Contingency Theor

44、y ofM anage ment Accounting:Achieve ment and Pr ognosis.Accounting,O rganiza2 ti on and S ociety Vol,5,No14,pp1413-428Si m ons R119871Accounting Contr ol Syste m s and Business Strategy:An E mp irical Analysis1Accounting,O rganizati ons and Soci2 ety,12:3573741Porter,M1E1,1980,Competitive Strategy(N

45、e w York:The Free Press,1980Zahirul Hoque Lok man M ia and Manzurul A la m120011Market Competiti on,Computer-aided M anufacturing and U se ofMulti p le Perf or mance Measures:An E mp irical Study1B ritish Accounting Revie w,33:2345Zahirul Hoque and W endyJa mes120001L inking Balanced Scorecard Measu

46、res t o Size and Market Fact ors:I m pact on O rganizati on Perf or mance.Journal ofM anage ment Accounting Research,Vol112:117 English Abstracts of Ma i n PapersOn The F i n anc i a l I dea s i n the New Accoun ti n g St andardsL uan FuguiThe relationship of accounting and financial management is o

47、ne of the most i m portant accounting theory p r oblem s in our country.This paper sets f orth the essence of the CASH in financial management backgr ound with the modern market economy and the new accounting standards, discusses the financial natures of the new accounting standards system in key po

48、int,recognized criterion,measure technol ogy and reporting con2 tents.It also analyses the inevitability fr om point of view of environment movement and accounting transfor m itself.Research on the Spec i a l O r i g i n a l D ocu m en t and its St andard i za ti onunder new Accoun ti n g St andards

49、 env i ronm en tGeng J ianxin et al.The i m p licati on of i m p lementing new accounting standards in China is over whel m ing,which will no doubt i m pact the basis of daily account2 ing work.It is our op ini on that one of the vital issues that have to be dealt with urgently is the original docum

50、ent related to measurement bases and its standardizati on under the new envir onment.A s a result,the Paper s pecifically investigates special original document under new account2 ing standards.The Paper raises the issue,analyzes the i mportant i m p lications of the standardizati on of special orig

51、inal document and categories the special original document.Based on these analyses,the Paper puts f or ward views for standardizing s pecial original document and discusses measures to ensure the i m p lementation of this i m portant task.Research on Recogn i z i n g and Ca lcul a ti n g Hu man Cap

52、it a l&itsCorrespond i n g Human ResourceD eng S untangThis paper researches the p roblem s about Recognizing and Calculating Human Cap ital&its Corres ponding Human Res ource,and con2 siders:t o recognize human cap ital,only after enter p rise have awarded equity instruments t o human res o

53、urce owners;only the equity instruments are stocks,then the human cap ital can be credited to the Cap ital-Common Stock account,if they are op ti ons(st ock,it should be credited to the Additional Paid-in Cap ital account;human res ource belongs to asset,but it cant be recognized to be asset in acco

54、unting,because it cant store,it should be recognized to be cost or expense i mmediately;human cap ital&its corresponding human res ource should be calculated ac2 cording to the equity instruments fare value only.On Accoun ti n g-Ba sed Equ ity Va lua ti on:L i n ear I nfor ma ti on D ynam i cs P

55、erspecti veCheng X iaoke et al.Based on classic equity-p ricing theory,we put for ward a method of equity valuati on in the context of general linear inf or mation dynam ics p rocess,and extend equity valuation model int o a more general situation with p-order infor mation vect or.This paper p rovid

56、es an i mportant the2 ory basis f or exp l oring the relation bet w een accounting infor mati on and equity valuation.Corpora te governance,f i n anc i a l cond iti on and qua lity of d isclosure:ev i dence from Shenzhen Stock ExchangeW ang B in&L iang X inxinThis paper analyzes the relationship

57、 s bet w een corporate governance,financial conditi on and quality of infor mation disclosure(Q I D.Based on evaluation reports results of Q I D of Shen-Zhen Stock Exchange and related panel data of1884samp les(2001-2004,we f ound the Q I D are positively related to the percentage of independent dir

58、ect ors of the Board,stronger p rofitability and the size of assets of companies,negatively related t o leverage.No relationship did exist bet w een Q I D to companiesownership structures,however.Q I D of CEO dom inated companies were lower than others with no CEO dom inance.An Em p i r i ca l Study

59、 on O rgan is a ti ona l Performance Con sequences after Adopti n g Non-f i n anc i a lM ea suresAgency Theory Vs Con ti n gency TheoryZhang Chuan et al.Fr om1980s,accounting theoreticians began to p romote the intr oducti on of perf or mance evaluati on system s based on non-financial meas2 ures;this paper exp l ores the i mpact on organisati onal perf or mance of such system s.Contingency