我國商業(yè)銀行外匯風(fēng)險管理研究

1、我國商業(yè)銀行外匯風(fēng)險管理研究【摘要】本文在系統(tǒng)闡述外匯風(fēng)險相關(guān)概念和防范原那么 的根底上分析了我國商業(yè)銀行外匯風(fēng)險管理方面的現(xiàn)狀就其 中存在的問題提出了相應(yīng)的建議、外匯風(fēng)險的相關(guān)概念一外匯風(fēng)險的概念及種類1973 年布雷頓森林體系崩潰國際貨幣基金組織通 過?牙買加協(xié)定?成認(rèn)浮動匯率制的合法性于是各國的貨幣 匯率頻繁變動并且經(jīng)常進行大幅變動例如從 1980 年到 1985 年美元對西方十余種主要貨幣的實際匯率平均上升了 60 而在隨后的兩年里幾乎又跌回到原值； 日元在上世紀(jì) 90 年代 曾屢次對美元匯率產(chǎn)生大幅度的漲跌使西方經(jīng)濟險象環(huán)生正 因如此各國在國際經(jīng)濟交易中會產(chǎn)生外匯風(fēng)險外匯風(fēng)險又稱為外

2、匯市場風(fēng)險是市場風(fēng)險中一種重 要的風(fēng)險它是由引發(fā)市場風(fēng)險的因子 匯率出現(xiàn)不利的變 動而使國家、金融機構(gòu)、企業(yè)和個人等的資產(chǎn)蒙受損失的可 能性外匯風(fēng)險的概念有廣義和狹義之分廣義的外匯風(fēng)險是指 由于匯率的變化以及交易者到期違約和外國政府實行外匯管 制等給外匯交易者和外匯持有者帶來經(jīng)濟損失的可能性；狹 義的外匯風(fēng)險僅指由于匯率的變化而給外匯交易者和外匯持 有者帶來經(jīng)濟損失的可能性根據(jù)其主要表現(xiàn)可以分為交易風(fēng)險、折算風(fēng)險、經(jīng) 濟風(fēng)險和儲藏風(fēng)險1交易風(fēng)險即以外幣計價的經(jīng)濟交易在到期結(jié)算時由于匯率波動而導(dǎo)致該交易以本幣衡量的價值發(fā)生變動的可能性2折算風(fēng)險折算風(fēng)險也稱會計風(fēng)險、轉(zhuǎn)換風(fēng)險、評價風(fēng)險是指 由于外

3、匯匯率的變動而引起的企業(yè)資產(chǎn)負債表中某些外匯資 金工程金額變動的可能性它是一種賬面的損失和收益并不是 實際交割時的實際損益但它卻會影響企業(yè)資產(chǎn)負債的報告結(jié) 果3經(jīng)營風(fēng)險經(jīng)營風(fēng)險又稱經(jīng)濟風(fēng)險是指由于意料之外的外匯匯 率變化而導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)品本錢、價格等發(fā)生變化從而導(dǎo)致企業(yè) 未來經(jīng)營收益增減的不確定性例如我國某集團公司在美國有 一子公司利用當(dāng)?shù)刭Y源和勞動力組織生產(chǎn)產(chǎn)品以美元計價銷 售突然美元出現(xiàn)了較大幅度的貶值這就會給子公司的經(jīng)濟績 效帶來潛在的風(fēng)險4儲藏風(fēng)險儲藏風(fēng)險是指外匯作為儲藏資產(chǎn)因外匯匯率變動而 引起價值下跌或上升的可能性每個國家或企業(yè)為平衡國際收 支或國際支付都有一定數(shù)量的外匯儲藏在浮動匯率

4、制度下外 匯儲藏的構(gòu)成尤為重要對于由匯率變動所引起的外匯儲藏損 失稱為儲藏風(fēng)險在一般情況下外匯儲藏中的貨幣品種應(yīng)適當(dāng) 分散保持多元化根據(jù)匯率變動和支付需要隨時調(diào)整結(jié)構(gòu)將風(fēng) 險減小到最低限度二外匯風(fēng)險的構(gòu)成和外匯風(fēng)險管理的根本原理外匯風(fēng)險的構(gòu)成因素有三個 本幣、外幣和時間這構(gòu)成了時間風(fēng)險和價值風(fēng)險在確定的時間內(nèi)本幣和外幣存 在折算比率因此會有風(fēng)險從一般意義上說一筆應(yīng)收外匯或應(yīng) 付外匯賬款的時間對匯率風(fēng)險的大小具有直接影響時間越長 匯率波動的可能性就越大匯率風(fēng)險也就相對較大1消除構(gòu)成外匯風(fēng)險的貨幣因素或時間因素2合理調(diào)整貨幣因素或時間因素的結(jié)構(gòu)3套期保值操作針對存在的外匯敞口實行反向交易構(gòu)成一項方

5、向相反的貨幣流動可以全部或局部抵銷外匯風(fēng)險對企業(yè)的影響1短期收益最大化力求短期收益最大而無視長期的經(jīng)營結(jié)果2外匯損失最小化其著眼點在于盡量減少外匯損失一般來說這類企業(yè) 的風(fēng)險承受能力較小寧愿維持較低的收益率也不愿冒可能產(chǎn) 生損失的風(fēng)險在一定管理本錢情況下使匯率變動對本幣造成的經(jīng) 濟損失最小化只有從減少外匯風(fēng)險損失中得到的收益大于為 減少風(fēng)險所采取措施的本錢費用時防范風(fēng)險的措施才是有意 義的、才是可行的、我國商業(yè)銀行外匯風(fēng)險及管理現(xiàn)狀基于以上的理論分析可將我國商業(yè)銀行的外匯風(fēng)險 管理現(xiàn)狀和差距歸結(jié)為銀行高層監(jiān)控外匯風(fēng)險的能力還有待 提高外匯風(fēng)險的政策和程序還有待進一步完善外匯風(fēng)險的識 別、計量、

6、監(jiān)測、控制能力有待提高外匯風(fēng)險的內(nèi)控有待加 強一我國外匯風(fēng)險現(xiàn)狀隨著我國經(jīng)濟實力的增長、人民幣利率市場化與自由兌換進程的加快 2005 年我國外匯管理部門對外匯交易市 場和匯率形成機制又進行了一系列改革 5 月外匯市場做市商 制度啟動； 7 月匯率形成機制調(diào)整人民幣對美元升值 2； 8 月遠期結(jié)售匯范圍擴大允許銀行對客戶辦理不涉及利率互換 的人民幣與外幣掉期業(yè)務(wù)可以預(yù)見隨著我國向靈活匯率制度 的轉(zhuǎn)變外匯交易市場的深度和廣度必將進一步擴大與此同時 我國商業(yè)銀行的外匯風(fēng)險將更加日?；惋@性化新匯率機制下商業(yè)銀行的交易賬戶即因交易目的而 持有的以外幣計價、結(jié)算的金融工具的人民幣市值會隨 著人民幣對主

7、要外幣匯率的波動而變動同時銀行賬戶中的外 匯資產(chǎn)和負債例如外匯存款、外匯貸款、同業(yè)外幣拆借、投 資性外幣債券等也會隨著匯率的升值和貶值而產(chǎn)生盈虧交易 賬戶和銀行賬戶的外匯風(fēng)險加起來便構(gòu)成了商業(yè)銀行的外匯 風(fēng)險匯率形成機制改革不僅會直接影響商業(yè)銀行賬戶和交易賬戶的資金頭寸還會通過影響其客戶的外匯財務(wù)狀況間 接地影響商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力匯率波動的頻度和 幅度提高后從事國際貿(mào)易的客戶經(jīng)營賬戶的外匯風(fēng)險增加其 財務(wù)狀況將隨著匯率波動而盈虧不定從而影響客戶的償債能 力進而使商業(yè)銀行貸款的風(fēng)險加大外匯衍生產(chǎn)品交易要求銀行有很好的定價能力并且 能夠很好地管理衍生產(chǎn)品的風(fēng)險這對商業(yè)銀行是非常大的挑 戰(zhàn)

8、隨著遠期結(jié)售匯業(yè)務(wù)的范圍擴大交易期限限制放開同時允 許銀行自主報價并允許銀行對客戶辦理不涉及利率互換的人 民幣與外幣掉期業(yè)務(wù)這些措施在促進銀行外匯衍生品交易發(fā) 展的同時也使銀行面臨的相關(guān)風(fēng)險增加在提供遠期、掉期等 衍生產(chǎn)品時銀行的定價和風(fēng)險管理水平直接決定其盈利能力 表達著銀行的競爭力二我國商業(yè)銀行的外匯風(fēng)險管理現(xiàn)狀和差距董事會承當(dāng)著外匯風(fēng)險的最終管理責(zé)任負責(zé)審批外 匯風(fēng)險管理的戰(zhàn)略、政策和程序負責(zé)確定本行的外匯風(fēng)險容 忍度為了有效履行這些職責(zé)董事和高級管理層必須對外匯風(fēng) 險有充分了解然而目前不少商業(yè)銀行的董事乃至高級管理人 員缺乏外匯風(fēng)險管理的專業(yè)知識和技能甚至缺乏對外匯風(fēng)險 的根本了解有些

9、銀行明明外幣敞口為多頭竟然誤認(rèn)為人民幣 升值對本行有利更普遍的問題是董事會和高級管理層不掌握 也沒有意識去掌握本行的外匯風(fēng)險敞口頭寸說不清本行 的外匯風(fēng)險水平和狀況在這種情況下設(shè)定風(fēng)險限額只能是一 種奢談這樣的董事會恐怕在外匯風(fēng)險管理方面很難發(fā)揮出定 調(diào)子的職能大局部銀行的外匯風(fēng)險管理的政策和程序離專業(yè)化 的要求還有一定距離例如從政策和程序覆蓋的分支機構(gòu)和產(chǎn) 品條線看我國很多銀行的政策和程序并沒有完全覆蓋商業(yè)銀 行的各個分支機構(gòu)、產(chǎn)品條線以及銀行的表內(nèi)、表外業(yè)務(wù)制 度執(zhí)行中存在的問題同樣不容無視很多制度只是印在紙上在 實際中實施不力甚至根本無人執(zhí)行3.外匯風(fēng)險的識別、計量、監(jiān)測和控制能力有待提

10、高外匯風(fēng)險無法計量就無法管理更做不到有效管理與 國外同類銀行相比我國商業(yè)銀行在外匯風(fēng)險計量上存在較大 差距例如外匯風(fēng)險敞口在國外是 20 世紀(jì) 70 80 年代所普遍 使用的風(fēng)險計量工具而我國銀行才剛剛開始嘗試計算風(fēng)險敞 口有些銀行甚至至今都不能準(zhǔn)確算出本行所承當(dāng)?shù)膯我回泿?的敞口頭寸和所有外幣的總敞口頭寸很多銀行盡管從國際上 引入了 Kendor+Panaroma 等標(biāo)準(zhǔn)化的風(fēng)險計量系統(tǒng)能夠計 算 VaR 值但致命的缺陷是 VaR 值并沒有被整合到銀行日常的 風(fēng)險管理過程中如設(shè)置交易員限額和產(chǎn)品限額等而且風(fēng)險的 監(jiān)測、控制能力比風(fēng)險計量還要弱得多有些銀行尚未建立與外匯業(yè)務(wù)經(jīng)營部門相互獨立的

11、外匯風(fēng)險或市場風(fēng)險管理和控制部門內(nèi)部審計對外匯風(fēng) 險管理體系的審計內(nèi)容不夠全面沒有合理、有效的審計方法 關(guān)鍵問題是國內(nèi)銀行缺乏真正熟悉外匯業(yè)務(wù)和外匯風(fēng)險的內(nèi) 審人員其原因一方面是由于薪酬不具備競爭力很多銀行即使 在交易前臺也缺乏合格的外匯交易員這些人很難被配置到內(nèi) 控部門；另一方面是由于外匯交易和外匯風(fēng)險有較強的技術(shù) 性沒有專業(yè)的內(nèi)審人員很難發(fā)現(xiàn)銀行外匯業(yè)務(wù)中的潛在風(fēng)險 點因此在現(xiàn)實中內(nèi)審部門幾乎無人具備開展針對外匯風(fēng)險審計的能力而且大多數(shù)銀行都沒有進行過針對外匯風(fēng)險市場風(fēng)險的外部審計三、加強商業(yè)銀行外匯風(fēng)險管理的建議外匯體制特別是匯率制度的改革對商業(yè)銀行提出了 更高的外匯風(fēng)險管理要求筆者借鑒

12、國際上商業(yè)銀行的外匯管 理經(jīng)驗提出如下建議一銀行高管層要加強外匯風(fēng)險管理意識除了作為我國外匯專業(yè)銀行的中行以外其他商業(yè)銀 行開辦國際業(yè)務(wù)的時間最長不過 20 年左右而且由于人民幣 長期以來盯住美元中央銀行吸收了全部匯率波動的風(fēng)險商業(yè) 銀行只是在理論上存在著外匯風(fēng)險管理的需求在現(xiàn)實中一直 把信用風(fēng)險管理作為風(fēng)險管理工作的重中之重同時目前我國商業(yè)銀行絕大局部還為國家或政府所有或控制尚不明晰的產(chǎn) 權(quán)制度為一些高層管理人員進行內(nèi)部控制提供了時機他們會 在利益和業(yè)績的驅(qū)動下不顧風(fēng)險、超越制度從事外匯產(chǎn)品交 易因此商業(yè)銀行應(yīng)從產(chǎn)權(quán)制度、監(jiān)管制度和鼓勵約束機制入 手強化高級管理人員和外匯從業(yè)人員的崗位責(zé)任意

13、識和外匯 風(fēng)險意識二完善外匯風(fēng)險管理政策和程序應(yīng)制定自上而下的外匯風(fēng)險管理的授權(quán)政策和自下 而上的報告政策與程序做到組織合理、 權(quán)限清晰、 責(zé)任明確； 新產(chǎn)品、新業(yè)務(wù)的內(nèi)部審批程序應(yīng)當(dāng)包括由相關(guān)部門如業(yè)務(wù) 經(jīng)營部門、市場風(fēng)險管理部門、財務(wù)部門和結(jié)算部門等對其 操作和風(fēng)險管理程序的審核和認(rèn)可；要盡快培養(yǎng)和建立一支 具備專業(yè)知識、能夠?qū)Πㄍ鈪R風(fēng)險在內(nèi)的市場風(fēng)險進行審 計的隊伍加強內(nèi)部審計檢查確保各項風(fēng)險管理政策和程序得 到有效執(zhí)行及時防范和化解外匯風(fēng)險三大力引進和培養(yǎng)專業(yè)人才由于各種原因國內(nèi)銀行風(fēng)險管理人員專業(yè)化水平程 度不高即便涌現(xiàn)一些優(yōu)秀人才也會因鼓勵不夠或是工作環(huán)境 不理想而大量流失而人才資源是效勞業(yè)的核心資源商業(yè)銀行 要建立系統(tǒng)的培訓(xùn)制度、有競爭力的薪酬管理制度和升遷制 度把引進人才、培養(yǎng)人才和留住人才放在戰(zhàn)略的高度四完善風(fēng)險管理信息系統(tǒng)由于風(fēng)險管理所需大量的業(yè)務(wù)信息缺失銀行無法對 風(fēng)險進行準(zhǔn)確的度量這將直接影響到風(fēng)險管理的實施盡管近 年來我國一些商業(yè)銀行的信息系統(tǒng)建設(shè)有了很大的成效但離 優(yōu)化的風(fēng)險管理要求還有不小的差距還要大力加強信息系統(tǒng) 的建設(shè)采取相應(yīng)措施確保數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確、可靠、及時和平安并 根據(jù)需要對管理信息系統(tǒng)及時改進和更新管理信息系統(tǒng)應(yīng)當(dāng) 能夠支持對市場風(fēng)險的計量及其所實施的事后檢驗和壓力測