第1章 國(guó)際收支與國(guó)際收支平衡表2 (1)

1、第1章 國(guó)際收支與國(guó)際收支平衡表Balance of Payments & Balance of Payments Statement 第一節(jié)第一節(jié) 國(guó)際收支國(guó)際收支第二節(jié)第二節(jié) 國(guó)際收支平衡表國(guó)際收支平衡表第三節(jié)第三節(jié) 國(guó)際收支平衡表分析國(guó)際收支平衡表分析第四節(jié)第四節(jié) 國(guó)際收支失衡國(guó)際收支失衡上節(jié)課內(nèi)容回顧國(guó)際收支平衡表的賬戶國(guó)際收支平衡表的賬戶編制國(guó)際收支平衡表編制國(guó)際收支平衡表項(xiàng)目項(xiàng)目差額差額貸方貸方借方借方一一 經(jīng)常項(xiàng)目經(jīng)常項(xiàng)目 A.貨物和服務(wù)貨物和服務(wù) a.貨物貨物 b.服務(wù)服務(wù) B.收益收益 C.經(jīng)常轉(zhuǎn)移經(jīng)常轉(zhuǎn)移二二 資本和金融項(xiàng)目資本和金融項(xiàng)目 A.資本項(xiàng)目資本項(xiàng)目 B.金融項(xiàng)目

2、金融項(xiàng)目 1.直接投資直接投資 2.證券投資證券投資 3.其它投資其它投資三三 儲(chǔ)備資產(chǎn)儲(chǔ)備資產(chǎn)四四 凈誤差與遺漏凈誤差與遺漏國(guó)際收支平衡表（根據(jù)作業(yè)）本節(jié)課的主要問(wèn)題（1）如何對(duì)一國(guó)的國(guó)際收支平衡表）如何對(duì)一國(guó)的國(guó)際收支平衡表進(jìn)行分析？進(jìn)行分析？（2）什么是國(guó)際收支失衡？）什么是國(guó)際收支失衡？（3）國(guó)際收支失衡的原因是什么？）國(guó)際收支失衡的原因是什么？（4）國(guó)際收支失衡對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)產(chǎn)）國(guó)際收支失衡對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)產(chǎn)生怎樣的影響？生怎樣的影響？項(xiàng)目項(xiàng)目差額差額貸方貸方借方借方一一 經(jīng)常項(xiàng)目經(jīng)常項(xiàng)目2,01722,86820,851 A.貨物和服務(wù)貨物和服務(wù)1,88320,86718,983 a.貨

3、物貨物2,43519,03816,603 b.服務(wù)服務(wù)-5521,8282,381 B.收益收益-1191,4461,565 C.經(jīng)常轉(zhuǎn)移經(jīng)常轉(zhuǎn)移253556303二二 資本和金融項(xiàng)目資本和金融項(xiàng)目2,21113,98211,772 A.資本項(xiàng)目資本項(xiàng)目54562 B.金融項(xiàng)目金融項(xiàng)目2,15613,92611,770 1.直接投資直接投資1,7042,7171,012 2.證券投資證券投資196519323 3.其它投資其它投資25510,69010,435三三 儲(chǔ)備資產(chǎn)儲(chǔ)備資產(chǎn)-3,878103,888四四 凈誤差與遺漏凈誤差與遺漏-3500350中國(guó)國(guó)際收支平衡表簡(jiǎn)表2011 億美元第三

4、節(jié)第三節(jié) 國(guó)際收支平衡表分析國(guó)際收支平衡表分析 Analysis of Balance of Payments statement一、靜態(tài)分析二、動(dòng)態(tài)分析三、比較分析 一、靜態(tài)分析各個(gè)項(xiàng)目的金額、差額各個(gè)項(xiàng)目的金額、差額差額形成原因差額形成原因各個(gè)差額對(duì)國(guó)際收支平衡的影響各個(gè)差額對(duì)國(guó)際收支平衡的影響差額差額（1）國(guó)際收支平衡表是根據(jù)復(fù)式薄記原理）國(guó)際收支平衡表是根據(jù)復(fù)式薄記原理編制的，其借方總額和貸方總額是相等編制的，其借方總額和貸方總額是相等的。但這只是賬面的、會(huì)計(jì)意義上的平的。但這只是賬面的、會(huì)計(jì)意義上的平衡。衡。（2）國(guó)際收支平衡表的每個(gè)具體賬戶和科）國(guó)際收支平衡表的每個(gè)具體賬戶和科目的

5、借方額和貸方額往往是不相等的，目的借方額和貸方額往往是不相等的，這種差額被稱為這種差額被稱為局部差額局部差額（Partial Balance。國(guó)際收支狀況：順差、逆差和平衡國(guó)際收支狀況：順差、逆差和平衡當(dāng)出現(xiàn)差額時(shí)：當(dāng)出現(xiàn)差額時(shí)：如果貸方大于借方，出現(xiàn)盈余，稱為如果貸方大于借方，出現(xiàn)盈余，稱為順差順差，以，以“+”號(hào)表示；號(hào)表示；如果借方大于貸方，出現(xiàn)虧損，稱為如果借方大于貸方，出現(xiàn)虧損，稱為逆差逆差，以，以“-”號(hào)表示；號(hào)表示；如果借方等于貸方，則稱國(guó)際收支如果借方等于貸方，則稱國(guó)際收支平平衡衡。經(jīng)常賬戶經(jīng)常賬戶 貨物貨物 服務(wù)服務(wù) 收入收入 經(jīng)常轉(zhuǎn)移經(jīng)常轉(zhuǎn)移資本與金融賬戶資本與金融賬戶 資

6、本賬戶資本賬戶 資本轉(zhuǎn)移資本轉(zhuǎn)移 非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買(mǎi)與放棄非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買(mǎi)與放棄 金融賬戶金融賬戶 直接投資直接投資 證券投資證券投資 其他投資其他投資 儲(chǔ)備資產(chǎn)儲(chǔ)備資產(chǎn) 錯(cuò)誤與遺漏賬戶錯(cuò)誤與遺漏賬戶貿(mào)易收支差額貿(mào)易收支差額經(jīng)常賬戶差額經(jīng)常賬戶差額資本和金融賬戶差額資本和金融賬戶差額總差額（剔除儲(chǔ)備資產(chǎn)）總差額（剔除儲(chǔ)備資產(chǎn)）項(xiàng)目項(xiàng)目差額差額貸方貸方借方借方一一 經(jīng)常項(xiàng)目經(jīng)常項(xiàng)目2,01722,86820,851 A.貨物和服務(wù)貨物和服務(wù)1,88320,86718,983 a.貨物貨物2,43519,03816,603 b.服務(wù)服務(wù)-5521,8282,381 B.收益收益-11

7、91,4461,565 C.經(jīng)常轉(zhuǎn)移經(jīng)常轉(zhuǎn)移253556303二二 資本和金融項(xiàng)目資本和金融項(xiàng)目2,21113,98211,772 A.資本項(xiàng)目資本項(xiàng)目54562 B.金融項(xiàng)目金融項(xiàng)目2,15613,92611,770 1.直接投資直接投資1,7042,7171,012 2.證券投資證券投資196519323 3.其它投資其它投資25510,69010,435三三 儲(chǔ)備資產(chǎn)儲(chǔ)備資產(chǎn)-3,878103,888四四 凈誤差與遺漏凈誤差與遺漏-3500350中國(guó)國(guó)際收支平衡表簡(jiǎn)表2011 億美元2011年中國(guó)國(guó)際收支分析一、總體情況分析一、總體情況分析 2011年國(guó)際收支交易總規(guī)模為6.95萬(wàn)億美元

8、，創(chuàng)歷史新高，較上年增長(zhǎng)22%；與同期GDP之比為95%，占比較上年下降0.6%。 2011年國(guó)際收支繼續(xù)保持經(jīng)常項(xiàng)目與資本項(xiàng)目“雙順差”。經(jīng)常項(xiàng)目順差2017億美元，同比下降15%，資本和金融項(xiàng)目順差2211億美元，下降23%；國(guó)際收支總順差4228億美元，較2010年下降19%。 國(guó)際收支交易規(guī)模及其與GDP之比 2005-2011 年國(guó)際收支順差結(jié)構(gòu)單位：億美元二、各項(xiàng)目分析二、各項(xiàng)目分析1貨物貿(mào)易順差略有下降 2011年，我國(guó)貨物貿(mào)易出口19038億美元，進(jìn)口16603億美元，分別較2010年增長(zhǎng)20%和25%；貨物貿(mào)易順差2435億美元，下降4%。 對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家進(jìn)出口增長(zhǎng)強(qiáng)勁。東盟

9、、巴西、俄羅斯和南非等。從進(jìn)口增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)構(gòu)成看，主要由進(jìn)口商品價(jià)格上漲拉動(dòng)。 1994-2011 貨物服務(wù)貿(mào)易差額與GDP之比（單位：億美元）2服務(wù)貿(mào)易逆差迅速擴(kuò)大 2011年，我國(guó)服務(wù)貿(mào)易收入1828億美元，較2010年增長(zhǎng)13%；服務(wù)貿(mào)易支出2381億美元，增長(zhǎng)23%；逆差552億美元，增長(zhǎng)77%。 運(yùn)輸和旅游項(xiàng)目逆差擴(kuò)大是服務(wù)貿(mào)易逆差擴(kuò)大的主要原因。 2011旅游分國(guó)別收支情況3收益項(xiàng)目逆差下降 2011年，收益項(xiàng)目收入1446億美元，較2010年增長(zhǎng)2%；支出1565億美元，下降7%；逆差119億美元，下降54%。其中，投資收益逆差268億美元，下降30%；職工報(bào)酬凈流入150億美元，

10、較2010年增長(zhǎng)23%。 4直接投資順差下降 2011年，直接投資順差1704億美元，較2010年下降8%。其中，外國(guó)來(lái)華直接投資凈流入2201億美元，下降10%；我國(guó)對(duì)外直接投資凈流出497億美元，下降14%。5證券投資凈流入較快下降 2011年，證券投資項(xiàng)下凈流入196億美元，較2010年下降18%。其中，我國(guó)對(duì)外證券投資凈回流62億美元，2010年為凈流出76億美元；境外對(duì)我國(guó)證券投資凈流入134億美元，減少58%。 6儲(chǔ)備資產(chǎn)增長(zhǎng)放緩 2011年，剔除匯率、價(jià)格等非交易價(jià)值變動(dòng)影響（下同），我國(guó)新增儲(chǔ)備資產(chǎn)3878億美元。其中，外匯儲(chǔ)備增加3848億美元，較2010年少增847億美元，

11、低于2007-2010年年均增加4477億美元的規(guī)模；我國(guó)在基金組織的儲(chǔ)備頭寸凈增加34億美元。 外匯儲(chǔ)備增加額與外匯儲(chǔ)備余額 7. 凈誤差與遺漏額為負(fù) 2011年，凈誤差與遺漏為借方350億美元，占國(guó)際收支口徑貨物進(jìn)出口總額的-1%，遠(yuǎn)低于5%的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。 誤差與遺漏的產(chǎn)生主要是由于數(shù)據(jù)來(lái)源的多樣化，各種數(shù)據(jù)在統(tǒng)計(jì)口徑、統(tǒng)計(jì)時(shí)間和計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)等方面存在不一致。 總體上看，在國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境波動(dòng)較大時(shí)，凈誤差與遺漏項(xiàng)目數(shù)據(jù)及其占貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值比例的較大。 此外，國(guó)際收支平衡表中的凈誤差與遺漏一般呈現(xiàn)正負(fù)交替的隨機(jī)分布狀態(tài)。凈誤差與遺漏額狀況第四節(jié)第四節(jié) 國(guó)際收支失衡國(guó)際收支失衡一、國(guó)

12、際收支平衡與失衡的含義二、國(guó)際收支失衡的原因三、國(guó)際收支失衡的影響 由于國(guó)際收支平衡表采用了復(fù)式記賬的原則，因此國(guó)際收支從會(huì)計(jì)意義上說(shuō)總是平衡的。國(guó)際收支不平衡應(yīng)從經(jīng)濟(jì)意義上理解。一、國(guó)際收支平衡與失衡的含義 除除誤差與遺漏項(xiàng)目誤差與遺漏項(xiàng)目外，其余項(xiàng)目代表實(shí)際外，其余項(xiàng)目代表實(shí)際的經(jīng)濟(jì)交易：的經(jīng)濟(jì)交易： 1.自主性交易自主性交易 2.調(diào)節(jié)性交易調(diào)節(jié)性交易1.自主性交易自主性交易 Autonomous Transaction各經(jīng)濟(jì)主體處于自身特殊的目的各經(jīng)濟(jì)主體處于自身特殊的目的而進(jìn)行的交易活動(dòng)。而進(jìn)行的交易活動(dòng)。 特點(diǎn)：體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)主體的意志，不特點(diǎn)：體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)主體的意志，不代表國(guó)家或者政府意志，

13、自發(fā)性、代表國(guó)家或者政府意志，自發(fā)性、分散性。分散性。 （1）經(jīng)常項(xiàng)目）經(jīng)常項(xiàng)目 （2）長(zhǎng)期資本和金融項(xiàng)目）長(zhǎng)期資本和金融項(xiàng)目 （3）部分短期資本和金融項(xiàng)目）部分短期資本和金融項(xiàng)目2. 調(diào)節(jié)性交易調(diào)節(jié)性交易 Regulative Transaction 中央銀行出于調(diào)節(jié)國(guó)際收支差中央銀行出于調(diào)節(jié)國(guó)際收支差額、維護(hù)國(guó)際收支平衡、維持貨幣匯額、維護(hù)國(guó)際收支平衡、維持貨幣匯率穩(wěn)定而進(jìn)行的各種交易。率穩(wěn)定而進(jìn)行的各種交易。 特點(diǎn)：體現(xiàn)政府意志、集中性、特點(diǎn)：體現(xiàn)政府意志、集中性、被動(dòng)性。被動(dòng)性。 （1）短期資本和金融項(xiàng)目）短期資本和金融項(xiàng)目 （2）儲(chǔ)備資產(chǎn)項(xiàng)目）儲(chǔ)備資產(chǎn)項(xiàng)目國(guó)際收支平衡表總是平衡的第一

14、步，自主性交易第一步，自主性交易第二步，調(diào)節(jié)性交易第二步，調(diào)節(jié)性交易第三步，設(shè)置誤差與遺漏項(xiàng)目第三步，設(shè)置誤差與遺漏項(xiàng)目國(guó)際收支平衡與失衡的標(biāo)準(zhǔn)理論上指理論上指 自主性交易是否平衡自主性交易是否平衡 自主性交易收入 自主性交易支出實(shí)際中指實(shí)際中指 總差額是否為總差額是否為0二、國(guó)際收支失衡的原因1. 經(jīng)濟(jì)周期經(jīng)濟(jì)周期周期性失衡周期性失衡2. 經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)結(jié)構(gòu)性失衡結(jié)構(gòu)性失衡3. 國(guó)民收入國(guó)民收入收入性失衡收入性失衡4. 貨幣價(jià)值貨幣價(jià)值貨幣性失衡貨幣性失衡5. 偶然性因素偶然性因素偶然性失衡偶然性失衡1. 周期性失衡（1 1）蕭條：生產(chǎn)過(guò)剩、國(guó)民收入下降、）蕭條：生產(chǎn)過(guò)剩、國(guó)民收入下降、失

15、業(yè)增加、物價(jià)下降，出口增加、進(jìn)失業(yè)增加、物價(jià)下降，出口增加、進(jìn)口減少，從而國(guó)際收支出現(xiàn)順差，或口減少，從而國(guó)際收支出現(xiàn)順差，或者逆差緩解。者逆差緩解。（2 2）繁榮：生產(chǎn)和收入增長(zhǎng)、失業(yè)率）繁榮：生產(chǎn)和收入增長(zhǎng)、失業(yè)率低、物價(jià)上升，進(jìn)口增加，抑制出口，低、物價(jià)上升，進(jìn)口增加，抑制出口，國(guó)際收支順差減少，易造成貿(mào)易逆差。國(guó)際收支順差減少，易造成貿(mào)易逆差。2. 結(jié)構(gòu)性失衡 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)3. 收入性失衡（1 1）經(jīng)濟(jì)發(fā)展初期，由于進(jìn)口大量生）經(jīng)濟(jì)發(fā)展初期，由于進(jìn)口大量生產(chǎn)設(shè)備，外匯支出隨之增加。因?yàn)橥懂a(chǎn)設(shè)備，外匯支出隨之增加。因?yàn)橥顿Y形成生產(chǎn)能力的滯后性，國(guó)民收入資形成生產(chǎn)能力的滯后性，國(guó)民收入

16、并無(wú)增加，從而出現(xiàn)國(guó)際收支逆差。并無(wú)增加，從而出現(xiàn)國(guó)際收支逆差。（2 2）當(dāng)這些進(jìn)口設(shè)備逐步形成新的生）當(dāng)這些進(jìn)口設(shè)備逐步形成新的生產(chǎn)力時(shí)，國(guó)民收入有明顯增長(zhǎng)、出口產(chǎn)力時(shí)，國(guó)民收入有明顯增長(zhǎng)、出口隨之不斷擴(kuò)大，必然會(huì)使國(guó)際收支得隨之不斷擴(kuò)大，必然會(huì)使國(guó)際收支得到改善，由逆差變?yōu)轫槻?。到改善，由逆差變?yōu)轫槻睢?（3 3）收入的增加會(huì)導(dǎo)致人們對(duì)進(jìn)口商）收入的增加會(huì)導(dǎo)致人們對(duì)進(jìn)口商品需求的上升，也會(huì)導(dǎo)致企業(yè)對(duì)生產(chǎn)品需求的上升，也會(huì)導(dǎo)致企業(yè)對(duì)生產(chǎn)資料的需求上升，因此，收入增長(zhǎng)較資料的需求上升，因此，收入增長(zhǎng)較快的國(guó)家容易出現(xiàn)國(guó)際收支逆差?？斓膰?guó)家容易出現(xiàn)國(guó)際收支逆差。（4 4）如果一國(guó)是通過(guò)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效

17、益和）如果一國(guó)是通過(guò)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益和技術(shù)進(jìn)步引起生產(chǎn)成本下降和收入的技術(shù)進(jìn)步引起生產(chǎn)成本下降和收入的增加，那么，收入增長(zhǎng)不僅使進(jìn)口增增加，那么，收入增長(zhǎng)不僅使進(jìn)口增加，還會(huì)使出口增長(zhǎng)，導(dǎo)致國(guó)際收支加，還會(huì)使出口增長(zhǎng)，導(dǎo)致國(guó)際收支改善。改善。4. 貨幣性失衡（1）貨幣供應(yīng)量增加過(guò)快，導(dǎo)致物價(jià)水）貨幣供應(yīng)量增加過(guò)快，導(dǎo)致物價(jià)水平和商品生產(chǎn)成本上升，抑制出口，平和商品生產(chǎn)成本上升，抑制出口，引起或加劇國(guó)際收支逆差。引起或加劇國(guó)際收支逆差。（2）貨幣供應(yīng)量增加有可能引起本國(guó)實(shí)）貨幣供應(yīng)量增加有可能引起本國(guó)實(shí)際利率下降，刺激資本外逃引起該國(guó)際利率下降，刺激資本外逃引起該國(guó)資本項(xiàng)目逆差。資本項(xiàng)目逆差。 （3

18、）在物價(jià)上升過(guò)程中，銀行為了防止）在物價(jià)上升過(guò)程中，銀行為了防止實(shí)際利率的過(guò)分下降有可能提高名義實(shí)際利率的過(guò)分下降有可能提高名義利率。在這種情況下，較高的名義利利率。在這種情況下，較高的名義利率可能吸引資本流入，造成貿(mào)易逆差率可能吸引資本流入，造成貿(mào)易逆差和資本項(xiàng)目順差并存的局面。和資本項(xiàng)目順差并存的局面。5. 偶然性失衡 例如，石油價(jià)格大幅度上升，使例如，石油價(jià)格大幅度上升，使得石油輸出國(guó)出現(xiàn)國(guó)際收支順差，而得石油輸出國(guó)出現(xiàn)國(guó)際收支順差，而大量依賴石油進(jìn)口的國(guó)家出現(xiàn)逆差。大量依賴石油進(jìn)口的國(guó)家出現(xiàn)逆差。 日本海嘯之后，進(jìn)口增加。日本海嘯之后，進(jìn)口增加。三、國(guó)際收支失衡的影響1. 1. 逆差的

19、影響逆差的影響2. 2. 順差的影響順差的影響逆差的影響逆差的影響（1）對(duì)本幣匯率的影響）對(duì)本幣匯率的影響 一國(guó)的國(guó)際收支狀況是影響本一國(guó)的國(guó)際收支狀況是影響本幣匯率升降的直接因素。幣匯率升降的直接因素。 經(jīng)常項(xiàng)目和資本與金融項(xiàng)目的經(jīng)常項(xiàng)目和資本與金融項(xiàng)目的貸方數(shù)額表示對(duì)該國(guó)外匯的供給，貸方數(shù)額表示對(duì)該國(guó)外匯的供給，借方數(shù)額表示該國(guó)對(duì)外匯的需求。借方數(shù)額表示該國(guó)對(duì)外匯的需求。 逆差，外匯市場(chǎng)上對(duì)外幣的需求逆差，外匯市場(chǎng)上對(duì)外幣的需求大于供給，外幣升值，本幣貶值。大于供給，外幣升值，本幣貶值。（2）對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格水平的影響）對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格水平的影響 國(guó)際收支逆差嚴(yán)重、本幣大幅國(guó)際收支逆差嚴(yán)重、本幣大幅度

20、貶值，以本幣計(jì)價(jià)的進(jìn)口商品價(jià)度貶值，以本幣計(jì)價(jià)的進(jìn)口商品價(jià)格急劇上升，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)物價(jià)普遍上格急劇上升，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)物價(jià)普遍上漲，從而引起或加劇通貨膨脹。漲，從而引起或加劇通貨膨脹。（3）對(duì)本國(guó)收入和就業(yè)的影響）對(duì)本國(guó)收入和就業(yè)的影響 貿(mào)易逆差導(dǎo)致本國(guó)的收入減少，貿(mào)易逆差導(dǎo)致本國(guó)的收入減少，失業(yè)增加。失業(yè)增加。 資本項(xiàng)目逆差，資金外流加劇國(guó)資本項(xiàng)目逆差，資金外流加劇國(guó)內(nèi)資金的供給不足，會(huì)導(dǎo)致利率上升，內(nèi)資金的供給不足，會(huì)導(dǎo)致利率上升，抑制投資，降低收入，失業(yè)增加。抑制投資，降低收入，失業(yè)增加。（4）對(duì)本國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備的影響）對(duì)本國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備的影響 如果一國(guó)政府實(shí)行的是管理匯如果一國(guó)政府實(shí)行的是管理匯率或者固定匯率制度，在國(guó)際收支率或者固定匯率制度，在國(guó)際收支逆差對(duì)本幣的貶值的壓力下，國(guó)家逆差對(duì)本幣的貶值的壓力下，國(guó)家將動(dòng)用外匯儲(chǔ)備干預(yù)外匯市場(chǎng)，導(dǎo)將動(dòng)用外匯儲(chǔ)備干預(yù)外匯市場(chǎng)，導(dǎo)致國(guó)際儲(chǔ)備的下降。致國(guó)際儲(chǔ)備的下降。2. 順差的影響順差的影響 有利：有利