第1章 國際收支與國際收支平衡表2 (1)

1、第1章 國際收支與國際收支平衡表Balance of Payments & Balance of Payments Statement 第一節(jié)第一節(jié) 國際收支國際收支第二節(jié)第二節(jié) 國際收支平衡表國際收支平衡表第三節(jié)第三節(jié) 國際收支平衡表分析國際收支平衡表分析第四節(jié)第四節(jié) 國際收支失衡國際收支失衡上節(jié)課內(nèi)容回顧國際收支平衡表的賬戶國際收支平衡表的賬戶編制國際收支平衡表編制國際收支平衡表項目項目差額差額貸方貸方借方借方一一 經(jīng)常項目經(jīng)常項目 A.貨物和服務(wù)貨物和服務(wù) a.貨物貨物 b.服務(wù)服務(wù) B.收益收益 C.經(jīng)常轉(zhuǎn)移經(jīng)常轉(zhuǎn)移二二 資本和金融項目資本和金融項目 A.資本項目資本項目 B.金融項目

2、金融項目 1.直接投資直接投資 2.證券投資證券投資 3.其它投資其它投資三三 儲備資產(chǎn)儲備資產(chǎn)四四 凈誤差與遺漏凈誤差與遺漏國際收支平衡表（根據(jù)作業(yè)）本節(jié)課的主要問題（1）如何對一國的國際收支平衡表）如何對一國的國際收支平衡表進行分析？進行分析？（2）什么是國際收支失衡？）什么是國際收支失衡？（3）國際收支失衡的原因是什么？）國際收支失衡的原因是什么？（4）國際收支失衡對一國經(jīng)濟會產(chǎn)）國際收支失衡對一國經(jīng)濟會產(chǎn)生怎樣的影響？生怎樣的影響？項目項目差額差額貸方貸方借方借方一一 經(jīng)常項目經(jīng)常項目2,01722,86820,851 A.貨物和服務(wù)貨物和服務(wù)1,88320,86718,983 a.貨

3、物貨物2,43519,03816,603 b.服務(wù)服務(wù)-5521,8282,381 B.收益收益-1191,4461,565 C.經(jīng)常轉(zhuǎn)移經(jīng)常轉(zhuǎn)移253556303二二 資本和金融項目資本和金融項目2,21113,98211,772 A.資本項目資本項目54562 B.金融項目金融項目2,15613,92611,770 1.直接投資直接投資1,7042,7171,012 2.證券投資證券投資196519323 3.其它投資其它投資25510,69010,435三三 儲備資產(chǎn)儲備資產(chǎn)-3,878103,888四四 凈誤差與遺漏凈誤差與遺漏-3500350中國國際收支平衡表簡表2011 億美元第三

4、節(jié)第三節(jié) 國際收支平衡表分析國際收支平衡表分析 Analysis of Balance of Payments statement一、靜態(tài)分析二、動態(tài)分析三、比較分析 一、靜態(tài)分析各個項目的金額、差額各個項目的金額、差額差額形成原因差額形成原因各個差額對國際收支平衡的影響各個差額對國際收支平衡的影響差額差額（1）國際收支平衡表是根據(jù)復(fù)式薄記原理）國際收支平衡表是根據(jù)復(fù)式薄記原理編制的，其借方總額和貸方總額是相等編制的，其借方總額和貸方總額是相等的。但這只是賬面的、會計意義上的平的。但這只是賬面的、會計意義上的平衡。衡。（2）國際收支平衡表的每個具體賬戶和科）國際收支平衡表的每個具體賬戶和科目的

5、借方額和貸方額往往是不相等的，目的借方額和貸方額往往是不相等的，這種差額被稱為這種差額被稱為局部差額局部差額（Partial Balance。國際收支狀況：順差、逆差和平衡國際收支狀況：順差、逆差和平衡當出現(xiàn)差額時：當出現(xiàn)差額時：如果貸方大于借方，出現(xiàn)盈余，稱為如果貸方大于借方，出現(xiàn)盈余，稱為順差順差，以，以“+”號表示；號表示；如果借方大于貸方，出現(xiàn)虧損，稱為如果借方大于貸方，出現(xiàn)虧損，稱為逆差逆差，以，以“-”號表示；號表示；如果借方等于貸方，則稱國際收支如果借方等于貸方，則稱國際收支平平衡衡。經(jīng)常賬戶經(jīng)常賬戶 貨物貨物 服務(wù)服務(wù) 收入收入 經(jīng)常轉(zhuǎn)移經(jīng)常轉(zhuǎn)移資本與金融賬戶資本與金融賬戶 資

6、本賬戶資本賬戶 資本轉(zhuǎn)移資本轉(zhuǎn)移 非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買與放棄非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買與放棄 金融賬戶金融賬戶 直接投資直接投資 證券投資證券投資 其他投資其他投資 儲備資產(chǎn)儲備資產(chǎn) 錯誤與遺漏賬戶錯誤與遺漏賬戶貿(mào)易收支差額貿(mào)易收支差額經(jīng)常賬戶差額經(jīng)常賬戶差額資本和金融賬戶差額資本和金融賬戶差額總差額（剔除儲備資產(chǎn)）總差額（剔除儲備資產(chǎn)）項目項目差額差額貸方貸方借方借方一一 經(jīng)常項目經(jīng)常項目2,01722,86820,851 A.貨物和服務(wù)貨物和服務(wù)1,88320,86718,983 a.貨物貨物2,43519,03816,603 b.服務(wù)服務(wù)-5521,8282,381 B.收益收益-11

7、91,4461,565 C.經(jīng)常轉(zhuǎn)移經(jīng)常轉(zhuǎn)移253556303二二 資本和金融項目資本和金融項目2,21113,98211,772 A.資本項目資本項目54562 B.金融項目金融項目2,15613,92611,770 1.直接投資直接投資1,7042,7171,012 2.證券投資證券投資196519323 3.其它投資其它投資25510,69010,435三三 儲備資產(chǎn)儲備資產(chǎn)-3,878103,888四四 凈誤差與遺漏凈誤差與遺漏-3500350中國國際收支平衡表簡表2011 億美元2011年中國國際收支分析一、總體情況分析一、總體情況分析 2011年國際收支交易總規(guī)模為6.95萬億美元

8、，創(chuàng)歷史新高，較上年增長22%；與同期GDP之比為95%，占比較上年下降0.6%。 2011年國際收支繼續(xù)保持經(jīng)常項目與資本項目“雙順差”。經(jīng)常項目順差2017億美元，同比下降15%，資本和金融項目順差2211億美元，下降23%；國際收支總順差4228億美元，較2010年下降19%。 國際收支交易規(guī)模及其與GDP之比 2005-2011 年國際收支順差結(jié)構(gòu)單位：億美元二、各項目分析二、各項目分析1貨物貿(mào)易順差略有下降 2011年，我國貨物貿(mào)易出口19038億美元，進口16603億美元，分別較2010年增長20%和25%；貨物貿(mào)易順差2435億美元，下降4%。 對新興市場國家進出口增長強勁。東盟

9、、巴西、俄羅斯和南非等。從進口增長的貢獻構(gòu)成看，主要由進口商品價格上漲拉動。 1994-2011 貨物服務(wù)貿(mào)易差額與GDP之比（單位：億美元）2服務(wù)貿(mào)易逆差迅速擴大 2011年，我國服務(wù)貿(mào)易收入1828億美元，較2010年增長13%；服務(wù)貿(mào)易支出2381億美元，增長23%；逆差552億美元，增長77%。 運輸和旅游項目逆差擴大是服務(wù)貿(mào)易逆差擴大的主要原因。 2011旅游分國別收支情況3收益項目逆差下降 2011年，收益項目收入1446億美元，較2010年增長2%；支出1565億美元，下降7%；逆差119億美元，下降54%。其中，投資收益逆差268億美元，下降30%；職工報酬凈流入150億美元，

10、較2010年增長23%。 4直接投資順差下降 2011年，直接投資順差1704億美元，較2010年下降8%。其中，外國來華直接投資凈流入2201億美元，下降10%；我國對外直接投資凈流出497億美元，下降14%。5證券投資凈流入較快下降 2011年，證券投資項下凈流入196億美元，較2010年下降18%。其中，我國對外證券投資凈回流62億美元，2010年為凈流出76億美元；境外對我國證券投資凈流入134億美元，減少58%。 6儲備資產(chǎn)增長放緩 2011年，剔除匯率、價格等非交易價值變動影響（下同），我國新增儲備資產(chǎn)3878億美元。其中，外匯儲備增加3848億美元，較2010年少增847億美元，

11、低于2007-2010年年均增加4477億美元的規(guī)模；我國在基金組織的儲備頭寸凈增加34億美元。 外匯儲備增加額與外匯儲備余額 7. 凈誤差與遺漏額為負 2011年，凈誤差與遺漏為借方350億美元，占國際收支口徑貨物進出口總額的-1%，遠低于5%的國際標準。 誤差與遺漏的產(chǎn)生主要是由于數(shù)據(jù)來源的多樣化，各種數(shù)據(jù)在統(tǒng)計口徑、統(tǒng)計時間和計價標準等方面存在不一致。 總體上看，在國際經(jīng)濟形勢和宏觀經(jīng)濟環(huán)境波動較大時，凈誤差與遺漏項目數(shù)據(jù)及其占貨物貿(mào)易進出口總值比例的較大。 此外，國際收支平衡表中的凈誤差與遺漏一般呈現(xiàn)正負交替的隨機分布狀態(tài)。凈誤差與遺漏額狀況第四節(jié)第四節(jié) 國際收支失衡國際收支失衡一、國

12、際收支平衡與失衡的含義二、國際收支失衡的原因三、國際收支失衡的影響 由于國際收支平衡表采用了復(fù)式記賬的原則，因此國際收支從會計意義上說總是平衡的。國際收支不平衡應(yīng)從經(jīng)濟意義上理解。一、國際收支平衡與失衡的含義 除除誤差與遺漏項目誤差與遺漏項目外，其余項目代表實際外，其余項目代表實際的經(jīng)濟交易：的經(jīng)濟交易： 1.自主性交易自主性交易 2.調(diào)節(jié)性交易調(diào)節(jié)性交易1.自主性交易自主性交易 Autonomous Transaction各經(jīng)濟主體處于自身特殊的目的各經(jīng)濟主體處于自身特殊的目的而進行的交易活動。而進行的交易活動。 特點：體現(xiàn)經(jīng)濟主體的意志，不特點：體現(xiàn)經(jīng)濟主體的意志，不代表國家或者政府意志，

13、自發(fā)性、代表國家或者政府意志，自發(fā)性、分散性。分散性。 （1）經(jīng)常項目）經(jīng)常項目 （2）長期資本和金融項目）長期資本和金融項目 （3）部分短期資本和金融項目）部分短期資本和金融項目2. 調(diào)節(jié)性交易調(diào)節(jié)性交易 Regulative Transaction 中央銀行出于調(diào)節(jié)國際收支差中央銀行出于調(diào)節(jié)國際收支差額、維護國際收支平衡、維持貨幣匯額、維護國際收支平衡、維持貨幣匯率穩(wěn)定而進行的各種交易。率穩(wěn)定而進行的各種交易。 特點：體現(xiàn)政府意志、集中性、特點：體現(xiàn)政府意志、集中性、被動性。被動性。 （1）短期資本和金融項目）短期資本和金融項目 （2）儲備資產(chǎn)項目）儲備資產(chǎn)項目國際收支平衡表總是平衡的第一

14、步，自主性交易第一步，自主性交易第二步，調(diào)節(jié)性交易第二步，調(diào)節(jié)性交易第三步，設(shè)置誤差與遺漏項目第三步，設(shè)置誤差與遺漏項目國際收支平衡與失衡的標準理論上指理論上指 自主性交易是否平衡自主性交易是否平衡 自主性交易收入 自主性交易支出實際中指實際中指 總差額是否為總差額是否為0二、國際收支失衡的原因1. 經(jīng)濟周期經(jīng)濟周期周期性失衡周期性失衡2. 經(jīng)濟結(jié)構(gòu)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)結(jié)構(gòu)性失衡結(jié)構(gòu)性失衡3. 國民收入國民收入收入性失衡收入性失衡4. 貨幣價值貨幣價值貨幣性失衡貨幣性失衡5. 偶然性因素偶然性因素偶然性失衡偶然性失衡1. 周期性失衡（1 1）蕭條：生產(chǎn)過剩、國民收入下降、）蕭條：生產(chǎn)過剩、國民收入下降、失

15、業(yè)增加、物價下降，出口增加、進失業(yè)增加、物價下降，出口增加、進口減少，從而國際收支出現(xiàn)順差，或口減少，從而國際收支出現(xiàn)順差，或者逆差緩解。者逆差緩解。（2 2）繁榮：生產(chǎn)和收入增長、失業(yè)率）繁榮：生產(chǎn)和收入增長、失業(yè)率低、物價上升，進口增加，抑制出口，低、物價上升，進口增加，抑制出口，國際收支順差減少，易造成貿(mào)易逆差。國際收支順差減少，易造成貿(mào)易逆差。2. 結(jié)構(gòu)性失衡 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)3. 收入性失衡（1 1）經(jīng)濟發(fā)展初期，由于進口大量生）經(jīng)濟發(fā)展初期，由于進口大量生產(chǎn)設(shè)備，外匯支出隨之增加。因為投產(chǎn)設(shè)備，外匯支出隨之增加。因為投資形成生產(chǎn)能力的滯后性，國民收入資形成生產(chǎn)能力的滯后性，國民收入

16、并無增加，從而出現(xiàn)國際收支逆差。并無增加，從而出現(xiàn)國際收支逆差。（2 2）當這些進口設(shè)備逐步形成新的生）當這些進口設(shè)備逐步形成新的生產(chǎn)力時，國民收入有明顯增長、出口產(chǎn)力時，國民收入有明顯增長、出口隨之不斷擴大，必然會使國際收支得隨之不斷擴大，必然會使國際收支得到改善，由逆差變?yōu)轫槻?。到改善，由逆差變?yōu)轫槻睢?（3 3）收入的增加會導(dǎo)致人們對進口商）收入的增加會導(dǎo)致人們對進口商品需求的上升，也會導(dǎo)致企業(yè)對生產(chǎn)品需求的上升，也會導(dǎo)致企業(yè)對生產(chǎn)資料的需求上升，因此，收入增長較資料的需求上升，因此，收入增長較快的國家容易出現(xiàn)國際收支逆差。快的國家容易出現(xiàn)國際收支逆差。（4 4）如果一國是通過規(guī)模經(jīng)濟效

17、益和）如果一國是通過規(guī)模經(jīng)濟效益和技術(shù)進步引起生產(chǎn)成本下降和收入的技術(shù)進步引起生產(chǎn)成本下降和收入的增加，那么，收入增長不僅使進口增增加，那么，收入增長不僅使進口增加，還會使出口增長，導(dǎo)致國際收支加，還會使出口增長，導(dǎo)致國際收支改善。改善。4. 貨幣性失衡（1）貨幣供應(yīng)量增加過快，導(dǎo)致物價水）貨幣供應(yīng)量增加過快，導(dǎo)致物價水平和商品生產(chǎn)成本上升，抑制出口，平和商品生產(chǎn)成本上升，抑制出口，引起或加劇國際收支逆差。引起或加劇國際收支逆差。（2）貨幣供應(yīng)量增加有可能引起本國實）貨幣供應(yīng)量增加有可能引起本國實際利率下降，刺激資本外逃引起該國際利率下降，刺激資本外逃引起該國資本項目逆差。資本項目逆差。 （3

18、）在物價上升過程中，銀行為了防止）在物價上升過程中，銀行為了防止實際利率的過分下降有可能提高名義實際利率的過分下降有可能提高名義利率。在這種情況下，較高的名義利利率。在這種情況下，較高的名義利率可能吸引資本流入，造成貿(mào)易逆差率可能吸引資本流入，造成貿(mào)易逆差和資本項目順差并存的局面。和資本項目順差并存的局面。5. 偶然性失衡 例如，石油價格大幅度上升，使例如，石油價格大幅度上升，使得石油輸出國出現(xiàn)國際收支順差，而得石油輸出國出現(xiàn)國際收支順差，而大量依賴石油進口的國家出現(xiàn)逆差。大量依賴石油進口的國家出現(xiàn)逆差。 日本海嘯之后，進口增加。日本海嘯之后，進口增加。三、國際收支失衡的影響1. 1. 逆差的

19、影響逆差的影響2. 2. 順差的影響順差的影響逆差的影響逆差的影響（1）對本幣匯率的影響）對本幣匯率的影響 一國的國際收支狀況是影響本一國的國際收支狀況是影響本幣匯率升降的直接因素。幣匯率升降的直接因素。 經(jīng)常項目和資本與金融項目的經(jīng)常項目和資本與金融項目的貸方數(shù)額表示對該國外匯的供給，貸方數(shù)額表示對該國外匯的供給，借方數(shù)額表示該國對外匯的需求。借方數(shù)額表示該國對外匯的需求。 逆差，外匯市場上對外幣的需求逆差，外匯市場上對外幣的需求大于供給，外幣升值，本幣貶值。大于供給，外幣升值，本幣貶值。（2）對國內(nèi)價格水平的影響）對國內(nèi)價格水平的影響 國際收支逆差嚴重、本幣大幅國際收支逆差嚴重、本幣大幅度

20、貶值，以本幣計價的進口商品價度貶值，以本幣計價的進口商品價格急劇上升，帶動國內(nèi)物價普遍上格急劇上升，帶動國內(nèi)物價普遍上漲，從而引起或加劇通貨膨脹。漲，從而引起或加劇通貨膨脹。（3）對本國收入和就業(yè)的影響）對本國收入和就業(yè)的影響 貿(mào)易逆差導(dǎo)致本國的收入減少，貿(mào)易逆差導(dǎo)致本國的收入減少，失業(yè)增加。失業(yè)增加。 資本項目逆差，資金外流加劇國資本項目逆差，資金外流加劇國內(nèi)資金的供給不足，會導(dǎo)致利率上升，內(nèi)資金的供給不足，會導(dǎo)致利率上升，抑制投資，降低收入，失業(yè)增加。抑制投資，降低收入，失業(yè)增加。（4）對本國國際儲備的影響）對本國國際儲備的影響 如果一國政府實行的是管理匯如果一國政府實行的是管理匯率或者固定匯率制度，在國際收支率或者固定匯率制度，在國際收支逆差對本幣的貶值的壓力下，國家逆差對本幣的貶值的壓力下，國家將動用外匯儲備干預(yù)外匯市場，導(dǎo)將動用外匯儲備干預(yù)外匯市場，導(dǎo)致國際儲備的下降。致國際儲備的下降。2. 順差的影響順差的影響 有利：有利