09年證券從業(yè)考試《證券基礎(chǔ)知識》精講班講義(三)

1、09 年證券從業(yè)考試證券基礎(chǔ)知識精講班講義（三）第二章 股票掌握股票的定義、性質(zhì)、特征和分類方法; 熟悉普通股票與優(yōu)先股票、記名股票與不記名股票、有面額股票與無面額股票的區(qū)別和特征。熟悉股票票面價值、賬面價值、清算價值、內(nèi)在價值的不同含義與聯(lián)系; 掌握股票的理論價格與市場價格的聯(lián)系與區(qū)別; 掌握影響股票價格的主要因素。掌握普通股票股東的權(quán)利和義務(wù); 掌握公司利潤分配順序、股利分配原則和剩余資產(chǎn)分配順序; 熟悉股東重大決策參與權(quán)、資產(chǎn)收益權(quán)、剩余資產(chǎn)分配權(quán)、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)等概念。熟悉優(yōu)先股的定義、特征; 了解發(fā)行或投資優(yōu)先股的意義; 了解優(yōu)先股票的分類及各種優(yōu)先股票的含義。掌握我國按投資主體性質(zhì)劃分

2、的各種股份的概念; 掌握國家股、法人股、社會公眾股、外資股的含義; 掌握我國股票按流通受限與否的分類及含義; 熟悉 A股、B股、H股、N股、S股、L股、紅籌股等概念。熟悉我國股權(quán)分置改革的情況。第一節(jié) 股票的特征與類型掌握股票的定義、性質(zhì)、特征和分類方法;熟悉普通股票與優(yōu)先股票、記名股票與不記名股票、有面額股票與無面額股票的區(qū)別和特征。一、股票的概述（一 ）股票定義：股份公司發(fā)行、證明股東的身份和權(quán)益、獲取紅利和股息的憑證。股票實質(zhì)上代表了股東對股份公司的所有權(quán)：獲得股息和紅利; 參加股東大會并行使權(quán)力; 同時承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任與風(fēng)險。股票應(yīng)載明的事項（ 格式 ） ：公司名稱、公司登記成立的日期、

3、股票種類、票面金額以及代表的股份數(shù)、股票的編號、董事長的簽名。例題：單項選擇題股票實際上代表了股東對股份公司的 。A 產(chǎn)權(quán)B 債權(quán)C 物權(quán)D 所有權(quán)股票的性質(zhì)（二 ）股票的性質(zhì)有價證券：財產(chǎn)價值和財產(chǎn)權(quán)利的統(tǒng)一表現(xiàn)形式，一方面代表一定量的財產(chǎn) ; 另一方面可以行使所代表的權(quán)利。要式證券：真實全面載明法律（ 公司法）規(guī)定內(nèi)容。證權(quán)證券：權(quán)利的載體，是已經(jīng)存在的權(quán)利的物化表現(xiàn)形式。而設(shè)權(quán)證券是權(quán)利隨證券的制作而產(chǎn)生，以證券的制作存在為條件。資本證券：股票是投入股份公司資本份額的證券化，獨立于真實資本之外，是虛擬資本。綜合權(quán)利證券：股票既不是物權(quán)證券，也不是債權(quán)證券，而是綜合權(quán)利證券，因為，股東的權(quán)

4、利是綜合的。例題：多項選擇題25、股票這種有價證券從性質(zhì)來看有（ ACD ） 的性質(zhì)。A 要式證券B 設(shè)權(quán)證券C 證權(quán)證券D 資本證券股票的特征（三 ）股票的特征收益性：是股票最基本的特征，兩個來源：公司的紅利和股息大小取決于公司的經(jīng)營狀況和盈利水平; 股票流通中的差價收入，又稱資本利得。風(fēng)險性：持有股票可能產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)利益損失特性。股票的風(fēng)險和利益不僅并存，而且對稱。流動性：股票可自由地交易，由于其流動性高的特點，在會計上又稱為流動資產(chǎn)永久性：股票所載明的權(quán)利始終有效，與股份公司的持續(xù)期相關(guān)聯(lián)。對股東而言，是長期投資，對公司而言，是穩(wěn)定的自有資本。參與性：股東參與公司的重大決策的特征，股東通過

5、出席股東大會，選舉公司董事會來實現(xiàn)參與性。按股東享有的權(quán)利不同二、股票的分類（一 ）按股東享有的權(quán)利不同：普通股票和優(yōu)先股。票普通股票：最常見的股票，持有者享有股東最基本的權(quán)利義務(wù)，其權(quán)利大小隨公司盈利水平的高低變化，股東在公司盈利和剩余財產(chǎn)的分配順序上列在債權(quán)人和優(yōu)先股票股東之后，相應(yīng)地風(fēng)險也高。優(yōu)先股票：與普通股票相比，股東在權(quán)利義務(wù)中附加某些特別的條件：股息固定，股東權(quán)利受到一定限制，在公司盈利和剩余財產(chǎn)的分配上優(yōu)先于普通股東例題：多項選擇題按照公司法的規(guī)定，普通股股東享有（ABC）法定的股東權(quán)益。A 資產(chǎn)受益B 重大決策權(quán)C 選擇管理者D 制定公司的具體規(guī)章例題：多項選擇題優(yōu)先股票不同

6、于普通股票，它有（ABCD）W特征。A 股息率固定B 股息分派優(yōu)先C 剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先D 一般無表決權(quán)例題：判斷題普通股票在權(quán)利義務(wù)上不附加任何條件。（ T ）按是否記載股東姓名（二 ）按是否記載股東姓名（股票記載方式上的差別）：記名股票和不記名股票記名股票：在股票票面和公司股東名冊上記名。名稱規(guī)定：自然人姓名，以及由國家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)和法人名稱; 更換姓名或名稱，應(yīng)進(jìn)行變更手續(xù)我國的規(guī)定：發(fā)起人、授權(quán)投資機(jī)構(gòu)以及法人都為記名股票; 而社會公眾持有的股票，可以記名，也可以不記名記名股票出需要股東名冊之外，還需要登載以下事項：股東姓名、名稱以及住所 ; 所持有的股份數(shù)、股票編號; 取得股票的日期

7、記名股票的特點1、股東權(quán)利歸屬于記名股東以及代理人2、認(rèn)購股票的款項不一定一次繳足。記名股東與股份公司之間形成了特定關(guān)系。3、轉(zhuǎn)讓相對復(fù)雜，或者受到限制。轉(zhuǎn)讓必須依據(jù)公司章程和法律程序，必須將受讓人的信息記載于公司股東名冊。4、便于掛失，相對安全。遺失股票后，股東的資格和權(quán)利關(guān)系并不消失，可以依照法定程序向公司掛失，要求補(bǔ)發(fā)新的股票（ 我國需要經(jīng)過法院公示環(huán)節(jié)）例題：單項選擇題記名股票的特點不包括（C ） 。A、股東權(quán)利歸屬記名股東B、可以一次或分次繳納出資C、安全性較差 DX轉(zhuǎn)讓相對復(fù)雜或受限制例題：多項選擇題記名股票是指在股票和股份公司的股東名冊上記載股東的姓名的股票，它有以下 （ ABC

8、 ） 特點。A 不必一次繳足B 轉(zhuǎn)讓相對復(fù)雜或受限制C 便于掛失D 要求一次繳足股款例題：判斷題我國公司法規(guī)定向社會公眾發(fā)行的股份應(yīng)該為記名股票。（ F ）不記名股票：不記名股票一般留有存根聯(lián)，包括股票主體（ 即公司名稱、股票代表的股份數(shù)） 和股息票 （ 用來進(jìn)行股息結(jié)算以及行使增資權(quán)利） 。公司法規(guī)定還要登載股票編號以及日期。不記名股票的特點：1、權(quán)利歸屬股票持有人或占有人，以占有事實為依據(jù);2、認(rèn)購股票需要繳足款項;3、轉(zhuǎn)讓相對簡單，持有人向受讓人交付股票，不需要辦理過戶手續(xù);4、安全性差，不能辦理掛失手續(xù)按是否用票面金額表示（三 ）按是否用票面金額表示：有面額股票和無面額股票有面額股票票

9、面記載金額，這個金額又稱之為票面金額、票面價值以及股票面值; 票面金額一般可以用資本總額除以股份數(shù)得到，而很多國家對此直接規(guī)定，一般限定最低票面金額，要求同次發(fā)行的股票票面金額等同; 票面金額以國家主幣為單位。特點：明確每一股代表的股權(quán)比例; 為股票發(fā)行價格的確定提供依據(jù)。我國公司法規(guī)定，股票發(fā)行價格的最低界限為票面金額。無面額股票票面不登載金額，只記載股數(shù)以及占總股本的比例，又被稱為比例股票或股份股票股票仍然有價值，價值的高低取決于股份公司資產(chǎn)的價值，相當(dāng)多國家仍然不允許發(fā)行這種股票。特點：第一，發(fā)行或轉(zhuǎn)讓價格靈活，更加注重股票的實際價值; 第二，便于股票分割。例題：單項選擇題20 世紀(jì)早期

10、，美國（ A ） 州最先通過法律，允許發(fā)行無面額股票。A 紐約 B 新澤西C 華盛頓 D 芝加哥第二節(jié) 股票的價值與價格一、股票價值（一 ）股票票面價值：股票上標(biāo)明的金額（二 ）賬面價值=股票凈值=每股凈資產(chǎn)：每股股票所代表的實際資產(chǎn)的價值，在沒有優(yōu)先股的情況下，等于公司凈資產(chǎn)/ 發(fā)行在外的普通股股數(shù)（三 ）清算價值：公司清算時每一股份所代表的實際價值。理論上應(yīng)該與帳面價值一致，前提是清算時的資產(chǎn)實際銷售額與財務(wù)報表上的帳面價值一致。實際上往往低于前者，一是清算時壓價出售，二是發(fā)生清算成本（四 ）內(nèi)在價值- 理論價值：是股票未來收益的現(xiàn)值，取決于股息收入和市場利率股票的價格二、股票的價格股票的

11、價格又稱股票行市，只在證券市場上買賣的價格，其價格由價值決定，但股票本身并沒有價值，只是因為能夠給持有者帶來收益（ 股息和資本利得 ） 。股票交易實際上是對股票未來收益權(quán)的轉(zhuǎn)讓，價格是對未來收益的評定。購買股票的動機(jī)是由于能夠給持有者帶來預(yù)期收益，即期值，包括股票的未來股息收入、資本利的以及股本增值收益 現(xiàn)值理論。（一 ）股票理論價格= 預(yù)期股息/ 必要收益率（二 ）股票市場價格：由價值決定，同時受到許多因素的影響，其中供求關(guān)系是最直接的因素，其它因素都是通過作用于供求關(guān)系而影響價格影響股票價格的因素-公司經(jīng)營狀況三、影響股票價格的因素（一 ）公司經(jīng)營狀況：公司資產(chǎn)凈值、盈利水平、公司派息政策

12、、股票分割、增資和減資、銷售收入、原材料供應(yīng)及價格變化、主要經(jīng)營者更替、公司改組或合并、意外災(zāi)害影響股票價格的因素-宏觀經(jīng)濟(jì)因素（二 ）宏觀經(jīng)濟(jì)因素：宏觀經(jīng)濟(jì)因素、經(jīng)濟(jì)增資、經(jīng)濟(jì)周期循環(huán)、貨幣政策、財政政策、市場利率、通貨膨脹、匯率變化、國際收支狀況影響股票價格的因素-其它（三 ）政治因素：戰(zhàn)爭 ; 證券更迭、領(lǐng)袖更替; 政府重大經(jīng)濟(jì)政策出臺、社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃的制定、重要法規(guī)的頒布; 國際社會政治經(jīng)濟(jì)的變化（四 ）心理因素：證券市場的心理預(yù)期、從眾心理（五 ）穩(wěn)定市場的政策與制度安排（六 ）人為操縱因素第三節(jié) 普通股票和優(yōu)先股票一、普通股（一 ）普通股票股東的權(quán)利：公司重大決策的參與權(quán)參加股東

13、大會 ;公司盈余和剩余資產(chǎn)的分配權(quán); 其他權(quán)利：優(yōu)先認(rèn)股權(quán); 公司盈余和剩余資產(chǎn)的分配權(quán)權(quán)力表現(xiàn)形式：從公司經(jīng)營利潤中分配股息和紅利; 獲得解散清算后的剩余資產(chǎn)分配股息紅利的條件：從法律上講，只能用留存利潤支付，不能減少注冊資本 ; 無力償還債務(wù)時不能支付股利。從公司的分配決策上講，對現(xiàn)金的需要、面臨的經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及獲取資金的能力等。分配順序是：經(jīng)營收入 納所得稅 彌補(bǔ)虧損 提取法定盈余公積金、公益金 優(yōu)先股股利 任意盈余公積金，之后分配股息等。分配剩余資產(chǎn)的條件：公司解散清算; 分配之前必須支付下列費(fèi)用：撥付清算費(fèi)用 - 支付員工工資- 銀行貸款- 公司債務(wù)和其它住債務(wù)普通股票股東的其他權(quán)利其

14、它權(quán)利：了解公司經(jīng)營狀況、轉(zhuǎn)讓股票以及優(yōu)先認(rèn)股權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)：股份公司增發(fā)新股時，原股東按持股比例以低于市價的價格優(yōu)先認(rèn)購新股的權(quán)利。目的是保證股東的持股比例、利益和持股價值。對權(quán)利的處理方式：行使、轉(zhuǎn)讓和放棄。股東是否擁有權(quán)利取決于股票購買時間與股權(quán)登記日的關(guān)系普通股票股東的義務(wù)（ 二 ） 普通股票股東的義務(wù)遵守公司章程按照認(rèn)購的股份和入股方式交納股金，對公司債務(wù)負(fù)有連帶責(zé)任，不得損害其他股東利益，不得損害債權(quán)人利益，造成損害應(yīng)該賠償，不得退股法律法規(guī)以及公司章程規(guī)定應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的其它義務(wù)二、優(yōu)先股票的內(nèi)涵（一 ）優(yōu)先股定義：與普通股票相對稱，股東享有某些優(yōu)先權(quán)利的股票（優(yōu)先分配盈利和剩余財產(chǎn)），

15、代表著公司的所有權(quán)（ 與普通股票相同） 和取得相對固定的股息收入（ 與債券定期取得債息相同）就權(quán)利而言，優(yōu)先股票具有的權(quán)利與普通股票具有的基本權(quán)利不同，有些權(quán)利是優(yōu)先的，這是指分配權(quán)利; 有些權(quán)利受到限制，如投票表決權(quán)等。優(yōu)先股票的意義對公司而言，一是可以獲取長期穩(wěn)定的公司股本; 同時因為其股息固定，又可以減輕利潤分配的負(fù)擔(dān)。二是由于股東無表決權(quán)，這樣可以減少公司經(jīng)營決策權(quán)的改變和分散。對投資者而言，從積極意義上講，收入穩(wěn)定，而且在清償財產(chǎn)時順序也靠前，安全性高; 從消極意義上講，在公司利潤高時，不能獲得利潤分配，收入會低于普通股東。優(yōu)先股票的優(yōu)先條件分配股息的順序和定額、分配公司剩余財產(chǎn)的順

16、序和定額、行使表決權(quán)的條件、順序和限制、股東的權(quán)利和義務(wù)、轉(zhuǎn)讓股份的條件等（二 ）優(yōu)先股票的特征股息固定：股息在發(fā)行股票時就預(yù)先確定，與公司的經(jīng)營狀況和盈利水平無關(guān)。股息分配優(yōu)先：股息支付發(fā)生在普通股票之前。對公司盈利先支付債權(quán)人的本金和利息; 其次才是優(yōu)先股東股息; 最后是普通股東股息剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先：公司破產(chǎn)清算時，對剩余財產(chǎn)的分配處在債權(quán)人和普通股東之間一般無表決權(quán)：一般情況下不行使表決權(quán)，只有在涉及到股東權(quán)益的議案時才能行使表決權(quán)。（三 ）優(yōu)先股票的種類1、按照優(yōu)先股息在當(dāng)年未能足額分配時，能否在以后年度補(bǔ)發(fā)分為：累積優(yōu)先股、非累積優(yōu)先股（ 分類的角度）2、按照能否參與或部分參與本期剩

17、余盈利的分享分為：參與優(yōu)先股、非參與優(yōu)先股3、按照在一定條件下能否轉(zhuǎn)換成為其他品種分為：可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股4、按照能否由原發(fā)行公司贖回分為：可贖回優(yōu)先股與可贖回優(yōu)先股5、按照股息是否變動分為：股息率可調(diào)整優(yōu)先股和股息率固定優(yōu)先股累積優(yōu)先股累積優(yōu)先股是指歷年股息可累積發(fā)放。由于公司虧損等原因不能正常發(fā)放優(yōu)先股股息，可以累積由以后營業(yè)年度的盈利發(fā)放有的國家規(guī)定，公司在分派當(dāng)年盈利時，必須首先將當(dāng)年和往年累積的優(yōu)先股股息付清，在沒有補(bǔ)足優(yōu)先股股息之前，不能發(fā)放普通股股利在實踐中，有時累積優(yōu)先股股東的股息也并不一定必然補(bǔ)足，如果公司積累了優(yōu)先股股息，又打算發(fā)放普通股股息，則允許前者轉(zhuǎn)換成為普通股，這有利于保護(hù)優(yōu)先股股東的利益。非累積優(yōu)先股定義：股息以營業(yè)年度進(jìn)行結(jié)清，不累積特點：股息發(fā)放以每個營業(yè)年度為界，當(dāng)年結(jié)清。若公司本年度的盈利不足以支付全部優(yōu)先股股息時，所欠缺的部分不予累積計算，股東也不能要求公司在以后營業(yè)年度補(bǔ)發(fā)。對公司而言，不負(fù)擔(dān)以往營業(yè)年度優(yōu)先股股息負(fù)擔(dān)，不加重公司付息分紅的負(fù)擔(dān)。而對于股東而言，收入的不穩(wěn)定性差，