創(chuàng)業(yè)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計

1、-可編輯修改-創(chuàng)業(yè)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計I 一、股權(quán)架構(gòu)員工+顧問15%投資人15%合伙人70%阿里巴巴：香港資本市場要求同股同權(quán)，因為合伙人制度受限，只能在美國上市?！捌髽I(yè)不相比之下，萬通只是培養(yǎng)了一堆優(yōu)秀的老板，萬科則培養(yǎng)了一堆優(yōu)秀的職業(yè)經(jīng)理人。再需要職業(yè)經(jīng)理人，而是事業(yè)合伙人。職業(yè)經(jīng)理人可以共創(chuàng)、共享，但不能共擔?！惫蓹?quán)架構(gòu)的搭建非常重要，企業(yè)早期就應(yīng)打好基礎(chǔ)。I二、職業(yè)經(jīng)理人制與事業(yè)合伙人制職業(yè)經(jīng)理人制vs 事業(yè)合伙人制，區(qū)別在于：錢為大vs 人為大單干 vs 兵團作戰(zhàn)分配制vs 分享制用腳投票vs 背靠背，共進退I三、什么是股權(quán)使用非股權(quán)激勵的方式:項目分成：一項目一結(jié)虛擬股票：華為不算真

2、正的全員持股。有的員工為虛擬受限股，實際上沒有投票權(quán)，不是真正的股權(quán)。期權(quán)：預(yù)期可以實現(xiàn)但還未實現(xiàn)的股權(quán)。限制性股權(quán)：分期兌現(xiàn)，與業(yè)績掛鉤，離職時有條件的收回。真正的股權(quán)：必須同時具有錢和權(quán)分紅權(quán)與投票權(quán)。I四、找合伙人的標準：合伙人的聚集需要以下因素：創(chuàng)業(yè)能力創(chuàng)業(yè)心態(tài)1. 愿意拿低工資；2. 愿意進入初創(chuàng)的企業(yè)，早期參與創(chuàng)業(yè)；3. 愿意掏錢買股票。直接反應(yīng)這個人是否看好這個公司。什么樣人適合做合伙人？借鑒小米的案例：團隊是三個土鱉和五個海龜。小米團隊是按業(yè)務(wù)模式來搭的，主營業(yè)務(wù)為鐵人三項。雷軍和林斌、kk 做軟件出身，王川、周光平、劉德做硬件， 阿黎做互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。這幾個合伙人是怎么來的呢？經(jīng)

3、過磨合的合伙人團隊，磨合后發(fā)現(xiàn)合適。最后的核心是兩個人傳過來的。雷軍與阿黎和王川是很多年朋友；雷軍被阿里巴巴收購的公司林斌代表google 與 UCweb 合作， 談得來；雷軍早期想投資魅族，做天使投資，張羅人配5% 股權(quán)最后把林斌挖到了自己那里。I五、慎重把這些人當作合伙人天使投資人案例：西安有個客戶，資金不足：合伙人30 萬，投資人70 萬，按出資額分配股權(quán)。兩年后：1. 股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理:團隊既出錢又出力；2.融資的盡調(diào)過程中：沒有人敢投這個架構(gòu)。合作者與合伙人是不同的概念，創(chuàng)始人投小錢占大股，投資人投大錢占小股。全職干滿得到股權(quán)，全職綁定四年成熟。資源承諾者案例： 15% 的股權(quán)給了，資

4、源沒到位。怎么收回股權(quán)?開始的方向最好不要走錯，一旦走錯很難收回。不管股權(quán)有多小，股東會決議也很難拿回。股權(quán)類比夫妻關(guān)系：長期深度的強關(guān)系。綁定長期的大的盤子里的深度分配關(guān)系，賺的都有15% 是他的。大事情還要商量，股東會決議。所以， 資源承諾優(yōu)先考慮一事一結(jié)。建議采用合作模式：項目分成談利益分成不談股權(quán)合作。兼職人員案例： CTO 配了 20% 的股權(quán)，兩邊拿股當CEO 。移動互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)相似跑道賽馬，跑出來的是少數(shù)。不是兼職人員不可以配股，但建議不應(yīng)按合伙人制度配股，即按照15% 里的員工期權(quán)池配股。對外部顧問1-2 個點的配股。早期普通員工不建議早期做員工股權(quán)激勵，員工不在意期權(quán)在意加工資

5、。早期發(fā)激勵股權(quán)的問題：1 . 成本高；2 .激勵效果差。全員持股不是不可以搞，建議把握好節(jié)奏，現(xiàn)金流比較好或者有融資的情況下。C 輪 D 輪上市明朗，可以搞全員持股。如小米下一輪融資500 億美金。所以這些人可以持股，但不要當做合伙人對待的持股。I六、公司股權(quán)結(jié)構(gòu)模型一創(chuàng)始人（老大）： 67% 以上，占三分之二。控制權(quán)有兩個坎，50%（大多事項拍板）和三分之二（絕對控股，所有事情）合伙人 18% （指的是聯(lián)合創(chuàng)始人）員工期權(quán)15%適合：合伙人擁有核心技術(shù)，自己創(chuàng)業(yè)思路，掏了大多錢，自己的團隊自己的技術(shù)。案例：京東劉強東即使是技術(shù)合伙人，放到阿里巴巴還是騰訊模式也不同，沒有公式，不同公司用不同

6、模型。模型二創(chuàng)始人51%控股合伙人34%期權(quán)15%模型三創(chuàng)始人34%只有重大事項的一票否決權(quán)，沒有決定權(quán)合伙人51%期權(quán)51%適合：能力都很強，每個人獨當一面：運營、產(chǎn)品、技術(shù)、管理。案例：騰訊：馬+張 67.5%I七、控制權(quán)：一定要股權(quán)控股，才能擁有控制權(quán)嗎？股權(quán)控制是最直接的方式，走資本市場的情況下，融資被稀釋，還有其他控制方式，比如：1 . 投票權(quán)委托的模式：融資太多：上市之前50% 以上，劉強東股權(quán)不到20% ，這種情況下控制就是通過投票權(quán)委托實現(xiàn)的，有些投資人信任委托給劉強東。京東上市后20% 又被稀釋了，但投票權(quán)上去了，AB 股，一股占多少權(quán)。2 .一致行動人協(xié)議：股東會：CEO 投贊成票我們也投贊成票3 .有限合伙（LP） ：投票權(quán)在普通合伙人（GP）4 .AB 股計劃：缺點是大陸和香港不承認。百度，京東，360 ，小米不愁投資的公司比較容易談，一般的早期公司很難談I八、退出機制與預(yù)期管理合伙人分股權(quán)：1 . 長期創(chuàng)業(yè)的心態(tài)2 .出資了的（早期出的錢是不是真正的價格）投資人3 .對長期