【專業(yè)文檔】pvc年報(bào)告

1、PVC年報(bào)李義杰2009年12月28日行情回顧現(xiàn)貨市場一季度企業(yè)產(chǎn)品銷量大增，產(chǎn)品價(jià)格強(qiáng)勢(shì)反彈，其背后有深層邏輯支撐，一方面是由于我國經(jīng)濟(jì)對(duì)化工產(chǎn)品的需求雖然可能下降，但并沒有如大家預(yù)期的那么低迷；另一方面更重要的是春節(jié)后下游集中采購，進(jìn)行補(bǔ)貨，使得08年四季度的消費(fèi)量轉(zhuǎn)移到09年一季度；第三方面，由于買漲不買跌的采購慣式，下游將二季度的需求提前進(jìn)行采購。這使得一季度化工產(chǎn)品的銷量是超預(yù)期，超正常的，也使得一季度產(chǎn)品價(jià)格的沖高，也是會(huì)超預(yù)期的。且當(dāng)時(shí)國際原油價(jià)格上漲，給整個(gè)石化產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價(jià)格上漲帶來了強(qiáng)力支撐。由于二季度社會(huì)經(jīng)濟(jì)依然沒有表現(xiàn)出真正需求，在生產(chǎn)企業(yè)開工率迅速恢復(fù)的情況下，在進(jìn)口產(chǎn)

2、品進(jìn)一步?jīng)_擊國內(nèi)市場的情況下，PVC?產(chǎn)能過剩產(chǎn)品的供大于求矛盾又得到激化，在二次去庫存化的過程中，產(chǎn)品價(jià)格依然比較低迷。并沒有延續(xù)一季度末的反彈行情。當(dāng)時(shí)這種局面的形成，一是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來的需求改善程度尚不足以消耗掉開工恢復(fù)和進(jìn)口量大增之后的存貨。另一方面，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于國外，速度、質(zhì)量均優(yōu)勢(shì)明顯，因而刺激外盤貨大量流入。三季度前半段由流動(dòng)性充裕、樂觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及上游成本支撐的短暫上沖行情在三季度后半段結(jié)束。8月份的行情有一個(gè)特點(diǎn)，在期貨的瘋狂推動(dòng)下，出現(xiàn)了多次期現(xiàn)貨套利機(jī)會(huì)，但是作為一個(gè)新上市的品種，市場接受的程度不高，參與者普遍處于嘗試階段，難以充分發(fā)揮作為一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理工具的作用。四

3、季度PVC價(jià)格小幅整理之后受電價(jià)上調(diào)、煤炭價(jià)格看漲及北方雨雪天氣的利好因素影響，市場大幅操作拉高，但由于終端需求未能實(shí)質(zhì)性啟動(dòng)，高位成交乏力，后繼上漲動(dòng)力仍需下游需求推動(dòng)。一宏觀經(jīng)濟(jì)1貨幣大量供應(yīng)帶來強(qiáng)烈通脹預(yù)期關(guān)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的問題目前來看已經(jīng)是毋庸置疑的了，我們目前關(guān)心的是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的質(zhì)量和持續(xù)性。從中國開始經(jīng)濟(jì)刺激至今，貨幣供應(yīng)量急劇擴(kuò)張，2009年1-11月份,累計(jì)新增貸款余額91970.29億元，而05-08年四年累計(jì)新增貸款余額為140353.6億元而市場當(dāng)前普遍預(yù)期明年的貸款投放規(guī)模在7.5萬億左右，也就是說，今明兩年的貨幣投放量比以前四年綜合還要多。如此巨大的貨幣投放量帶來的當(dāng)然是強(qiáng)

4、烈的通脹預(yù)期月度新增貸款余額（億元）2005I2006I2007I2008I20091020304050圖1月度新增貸款余額6011QOO1QO0-0008000700060005000Z-OQO30002UOO1o-yo2T8O00808080708060805080xiOXiD30802U8O1OSOoM1月末值（萬億元）M2月末值（萬億元）M0月末值（萬億元）圖2貨幣供應(yīng)月度數(shù)據(jù)40M2當(dāng)月比上年同期增長百分比（%-M1當(dāng)月比上年同期增長百分比（%M0當(dāng)月比上年同期增長百分比（%圖32007-2009年月度貨幣供應(yīng)增長2009年12月5日至7日，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，2010年要保持宏觀

5、經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。貨幣政策要保持連續(xù)性和穩(wěn)定性，增強(qiáng)針對(duì)性和靈活性。從高層的政策表述看，明年不會(huì)出現(xiàn)政策的大起大落。2經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇隱憂2.1 貿(mào)易摩擦此起彼伏目前世界各國失業(yè)率居高不下，這正是反傾銷、反補(bǔ)貼盛行的時(shí)候。金融危機(jī)后，美國朝野采取措施試圖扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)空心化，努力保護(hù)本國制造業(yè)，必然加大與中國出口企業(yè)的矛盾。依照美國作為一個(gè)流氓國家素來的行為習(xí)慣，自私自利，損人不利己的事情不會(huì)少干，輪胎特保案、對(duì)華輸美輸油管產(chǎn)品反傾銷措施等等，美國劣跡斑斑。WTO日發(fā)布的數(shù)據(jù)稱，08年全球貿(mào)易摩擦有210起，09年急劇增加到440起，而我國則是世界貿(mào)易摩擦

6、的中心地帶貿(mào)易摩擦高發(fā)將危及全球化進(jìn)程，美國所謂“再平衡”的目標(biāo)實(shí)際上是反對(duì)貿(mào)易自由化。這必將對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程產(chǎn)生嚴(yán)重負(fù)面影響。2.2 西方復(fù)蘇基礎(chǔ)脆弱美國始終受高企的失業(yè)率困擾，雖然近來美國勞工部統(tǒng)計(jì)顯示就業(yè)狀況有好轉(zhuǎn)，但是經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，那是申請(qǐng)了一定時(shí)間的失業(yè)救濟(jì)后，失業(yè)人群在尋找工作數(shù)月未果之后失業(yè)福利到期了。美國失業(yè)率可能要到2014-15年才會(huì)回落到5%勺區(qū)間水平。與此同時(shí)，美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)（Fed）必須決定何時(shí)以及如何撤出目前的市場干預(yù)措施，以及何時(shí)將利率從目前的0-0.25%的水平上調(diào)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，在失業(yè)率居高不下的情況下，2010年8月之前美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)上調(diào)利率。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)心

7、，美國經(jīng)濟(jì)會(huì)在未來12個(gè)月內(nèi)再次下滑，出現(xiàn)所謂的雙底衰退態(tài)勢(shì)。另一方面，數(shù)據(jù)顯示，從2007年1季度至2008年4季度，美國家庭凈資產(chǎn)與個(gè)人可支配收入比已經(jīng)從6.3倍下降至4.8倍。今年3季度美國家庭凈資產(chǎn)總額縮水1.2萬億美元左右。美國個(gè)人資產(chǎn)的去杠桿化嚴(yán)重影響到美國的個(gè)人消費(fèi)模式，個(gè)人儲(chǔ)蓄率已經(jīng)從危機(jī)前近乎零的水平急劇上升至目前的6%右，創(chuàng)下15年來新高。由于就業(yè)前景的持續(xù)惡化，預(yù)計(jì)失業(yè)率在2010年仍維持在10%勺水平,居民消費(fèi)在失業(yè)率高企的情況下難以有較大幅度的提升。這與大蕭條時(shí)期有很大的相似性。大蕭條的復(fù)蘇時(shí)期，在個(gè)人可支配收入大幅下滑的情況下，儲(chǔ)蓄水平從1933年至1936年4年間

8、回升了7.5個(gè)百分點(diǎn)，這里面有很大一部分是預(yù)防性儲(chǔ)蓄和無信貸無就業(yè)背景下消費(fèi)結(jié)構(gòu)的變化所致。因此，美國家庭資產(chǎn)負(fù)債表的修復(fù)和預(yù)防性儲(chǔ)蓄的回升將在3年-5年內(nèi)改變美國的消費(fèi)格局,使消費(fèi)很難延續(xù)過去4年對(duì)美國GDP2%長的拉動(dòng)。二.產(chǎn)業(yè)鏈分析1乙烯法成本抬升1.1 原油價(jià)格長期高位運(yùn)行在經(jīng)歷百年一遇的金融危機(jī)之后，全球經(jīng)濟(jì)開始逐步復(fù)蘇。原油是化工品的源頭，而原油的基本面是隨著經(jīng)濟(jì)的回暖越來越好。我們對(duì)照美國的油品需求數(shù)據(jù)，我們可以看到，消費(fèi)增加的趨勢(shì)已經(jīng)基本確立。雖然現(xiàn)在美歐失業(yè)率仍居高不下，但考慮到失業(yè)率是一輪周期中較為滯后的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，我們可以確立復(fù)蘇的進(jìn)程，畢竟美國的制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)以及零售額

9、等相關(guān)數(shù)據(jù)已出現(xiàn)持續(xù)回升。根據(jù)世界銀行的預(yù)測，10年度，全球主要經(jīng)濟(jì)體將步入正增長階段，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體增速將達(dá)到5.3,遠(yuǎn)超于09年的預(yù)測值2.0。新興市場國家經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長將帶來原油需求的穩(wěn)步增長。世界銀行預(yù)計(jì)，2010年全球增長率將為2%,而IMF則高估至3.1%走出衰退，固然是所有人的美好愿望，但是全球復(fù)蘇可能不會(huì)是一條坦途，隱憂無處不在。另一方面開看，所謂的原油峰值理論將重新引起市場的關(guān)注，傳統(tǒng)的供給世界原油的主力油田已經(jīng)開采多年，不少油田產(chǎn)量已所剩不多，而目前來說，海洋石油的開采難度比較大，開采成本仍相對(duì)較高，因此，后期供應(yīng)增量不足以彌補(bǔ)需求的增長。因此，一方面考慮全球經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，美

10、元匯率等因素，另一方面全球原油供應(yīng)增量未能彌補(bǔ)需求增量的制約，原油價(jià)格重心將穩(wěn)步上移。我們預(yù)計(jì)2010年原油價(jià)格在70-100美元之間波動(dòng)是大概率事件。國際原油價(jià)格在70美金附近震蕩，將繼續(xù)使乙烯法成本維持高位，根據(jù)我們的相關(guān)性分析，原油價(jià)格在60美金以下，國外進(jìn)口PVC對(duì)國內(nèi)電石法PVC價(jià)格沖擊較大,而當(dāng)原油價(jià)格位于100美金以上，則國外進(jìn)口PVC由于不具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，進(jìn)口量萎縮，對(duì)國內(nèi)市場造成的影響較小。1.2 乙烯供應(yīng)緊張我國乙烯自給率僅為38%-44%,東北亞國家為我國乙烯主要進(jìn)口地區(qū)。根據(jù)最新統(tǒng)計(jì)，明年該地區(qū)裝置檢修力度加大，其中2010年3-4月份日韓兩國乙烯單體缺口達(dá)346萬噸，東

11、北亞地區(qū)第一二季度乙烯單體將面臨短缺局面。供應(yīng)吃緊將直接支撐其現(xiàn)貨價(jià)格。表12010年亞洲部分乙烯裝置停車檢修計(jì)劃公司地址產(chǎn)冒K（噸/年）停壬日期PTTILabTaPints泰國46。0001月至2月三洋日本水島470,0002月中旬至4月中旬LG化學(xué)*韓國麗川900,0003月3號(hào)至4月8日昭和電工日本大分675,0003月13日至4月2汨東曹日本四日市527,0003月14日至4月1汨茂名石化茂名市330,0003月至4月京葉乙烯日本千時(shí)740,0005月至6月三井化學(xué)日本大阪450,0006月至丁月三菱日本鹿島g0006月至7月?lián)P巴”南京市600,000201。年第一季度中海油殼牌申惠州

12、市800,0002010年第一季度YNCC韓國麗川400,0005月17日至6月2日東燃化學(xué)日本川崎515,0002月至g月臺(tái)塑臺(tái)灣麥寮1,030,0009月至10月三菱日本鹿島453,0007月至月韓國麗川850f00010月4日至H月汨SK8EB韓國蔚山69100010月4日至11月4日臺(tái)灣中油臺(tái)灣林園385,00011月至12月羅勇烯煌MabTaPhut，泰國800,000第四季度TitanPasirGudang，馬來西近300,0002QI。年第一季度TitanPasirGudangi馬來西亞皿禹000201。年第二季度揚(yáng)子石化南京市6510002Q1O年第二季度*LG化學(xué)公司裂解裝置

13、將脫瓶頸擴(kuò)能至100萬噸/年。*巴斯夫揚(yáng)子石化公司裂解裝置產(chǎn)能預(yù)計(jì)將增加至74萬噸/年。*中海油殼牌公司計(jì)劃擴(kuò)大裂解能力至100萬噸/年。2電石法價(jià)格看漲2.1 煤炭市場2009年煤炭市場格局發(fā)生重大變化，一方面，國內(nèi)煤炭資源整合帶來煤炭供應(yīng)方談判從、能力持續(xù)增強(qiáng)。目前，山西省煤炭資源整合的經(jīng)驗(yàn)正在全國推廣復(fù)制，河南省將進(jìn)行煤礦兼并重組攻堅(jiān)戰(zhàn)，擬在2010年完成646座小煤礦兼并重組，不參加或者達(dá)不到條件的，年底前依法關(guān)閉退出。預(yù)期各大產(chǎn)區(qū)整合完成，供應(yīng)方極有可能形成壟斷局面，雖然不至于出現(xiàn)中石化之類的寡頭，但是也不能等閑視之。同時(shí)，煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)2010年的煤炭需求量相比今年將增長4%-6

14、%,今年的煤炭需求絕對(duì)量據(jù)測算約為31.7億噸，因此，2010年的煤炭需求量將在33.6億噸左右。協(xié)會(huì)同時(shí)預(yù)期明年新增煤炭產(chǎn)能近3億噸，明年的煤炭供需形勢(shì)將大致平衡。近期，全國煤炭庫存減少，湖南、湖北、江西和華北、華東的部分地區(qū)煤炭供需呈現(xiàn)相對(duì)緊張局面。煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)有關(guān)人士表示，這種局部地區(qū)、部分煤炭品種出現(xiàn)部分時(shí)段供應(yīng)偏緊的狀況可能會(huì)由于慣性要持續(xù)到2010年一季度，而2010年第二季度的煤價(jià)和煤炭運(yùn)行情況將更加關(guān)鍵。市場此前關(guān)注的煤電合同的問題，價(jià)格漲幅尚未完全統(tǒng)計(jì)，不過市場普遍預(yù)期價(jià)格上漲幅度在5%-15%之間。出于對(duì)通貨膨脹的擔(dān)憂和資源稅出臺(tái)的可能，煤炭企業(yè)成本上升需要向下游轉(zhuǎn)移，因此

15、，明年煤炭價(jià)格推動(dòng)電石和PVC成本中心上升是大概率事件。圖4煤炭價(jià)格指數(shù)走勢(shì)2.2 電石法PVC原料市場電石方面來看，目前電石企業(yè)整體盈利仍沒有明顯改善，電石整體的開工率預(yù)計(jì)將繼續(xù)保持在6-7成的水平，主要原因在于燒堿行情持續(xù)低迷難以得到明顯的好轉(zhuǎn)，電石法PVC的開工率提升將收到制約，目前電石法開工沒有大幅提升的可能，電石整體供需關(guān)系大幅調(diào)整可能性不大，預(yù)計(jì)2010年度隨著房地產(chǎn)投資對(duì)需求拉動(dòng)的體現(xiàn)，燒堿行情得以好轉(zhuǎn)，且電石法PVC開工率的提升，電石需求有望得到改善，另一方面，2010年度整體通漲的形成將造成包括煤電油運(yùn)等大宗商品價(jià)格的上漲。屆時(shí)電石廠迫于成本的抬升，價(jià)格有望上漲。因此，對(duì)電石

16、價(jià)格來說，受益于需求的逐步恢復(fù)及成本的抬升，價(jià)格將由明顯的上升趨勢(shì)。繼而對(duì)電石法PVC的成本有顯著的支撐作用。純堿價(jià)格有望在明年一季度反彈。經(jīng)歷過06年-08年產(chǎn)品牛市后，各地純堿企業(yè)新建及擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目產(chǎn)能增長了20%Z上，達(dá)到2300萬噸左右，其中約50%的企業(yè)為聯(lián)堿裝置目前聯(lián)堿裝置“純堿-氯化錢”雙產(chǎn)品聯(lián)產(chǎn)盈利情況惡化，主要是氯化俊作為化肥，容易引發(fā)土壤結(jié)塊，而正逐步被農(nóng)民降低使用量，加之目前是化肥生產(chǎn)淡季，氯化錢銷售不暢，價(jià)格最低跌至450元/噸。預(yù)計(jì)聯(lián)堿裝置開工率將降低，在下游需求恢復(fù)增長及產(chǎn)能受到限制的情況下，純堿價(jià)格將有一定的上漲。國內(nèi)原鹽價(jià)格走勢(shì)一直比較穩(wěn)定，除了在2008上半年經(jīng)濟(jì)

17、過熱導(dǎo)致價(jià)格暴漲，然后又隨著需求下降一路下滑至250元/噸的價(jià)格以下，2010年度，隨著國際能源價(jià)格的上開，國際市場將加大對(duì)兩堿的需求，出口形勢(shì)的好轉(zhuǎn)將進(jìn)一步加大對(duì)原鹽的需求，原鹽價(jià)格將有走高的動(dòng)力。三PVC下游分析PVC乍為基礎(chǔ)的原材料，下游涉及到包括房地產(chǎn)、建材、汽車和電器等各個(gè)產(chǎn)業(yè)，而這些產(chǎn)業(yè)很多產(chǎn)品均有不同程度的出口依賴。所以對(duì)PVX來需求的預(yù)測，我們認(rèn)為國內(nèi)的房地產(chǎn)需求和出口需求是主要變量。PVC下游需求占比 硬制品型材.門窗 硬制品-管材口硬制品-板材，硬片口硬制品-管件 制品-其他 軟制品-薄膜 軟制品-電纜 軟制品-人造革 軟制品-塑料鞋 軟制品-地板革，壁紙口軟制品-共他出口

18、方面在一定程度上正在恢復(fù)，但是隨著國內(nèi)消費(fèi)鼓勵(lì)政策的實(shí)施，內(nèi)需在總需求中的占比將增加，且PVC屯粉我們處于去進(jìn)口依賴階段，因此我們的關(guān)注點(diǎn)主要集中于國內(nèi)校友消費(fèi)，尤其房地產(chǎn)業(yè)。施工面積的增長，PVCffi耗就會(huì)相應(yīng)有所增加。從去年底今年初開始，我國房地產(chǎn)業(yè)開始回暖。數(shù)字顯示，我國房地產(chǎn)投資完成額從今年3月開始回升，同比回升幅度較上月擴(kuò)大3.1個(gè)百分點(diǎn)達(dá)到4.1%;新房開工率在4、5月份到達(dá)底部，6月開始明顯好轉(zhuǎn)。截至今年10月份，房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額累計(jì)28439億元，同比增長達(dá)到18.9%;房屋新開工面積累計(jì)81374萬平方米，同比增長3.3%。今年在一系列購房優(yōu)惠政策的作用下，房地產(chǎn)再次成

19、為了我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的穩(wěn)定器。但與強(qiáng)勁的商品房需求而言，我國目前可供銷售的商品房數(shù)量則顯得不足。再加上中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)了為進(jìn)一步推進(jìn)城鎮(zhèn)化，可以解決購房者的城市戶口問題，也進(jìn)一步釋放了中小城市的購房需求。住宅供求缺口料將導(dǎo)致我國2010年會(huì)進(jìn)一步加大房地產(chǎn)投資，自然而然，新開工面積必然面臨持續(xù)的增加。房地產(chǎn)投資的快速增加和開工率的回升，拉動(dòng)了純堿業(yè)和PVClk的復(fù)蘇。從時(shí)間順序上看，PVC似乎受拉動(dòng)較早，因?yàn)榉课菔┕さ耐瑫r(shí)就會(huì)消費(fèi)PVC因而隨著房屋投資或者說施工面積的增長，PVC肖耗就會(huì)相應(yīng)有所增加。而純堿消費(fèi)是受玻璃拉動(dòng)的，玻璃消耗是在房屋施工的后期，且玻璃再拉動(dòng)純堿還有一定的時(shí)滯，因此相對(duì)

20、于PVCS有所滯后。2010年，純堿消費(fèi)的時(shí)滯效應(yīng)將減弱，部分在建項(xiàng)目將步入施工后期，玻璃消費(fèi)預(yù)期將出現(xiàn)明顯的高峰。表2近年來我國商品房建筑銷售增長情況（）時(shí)間房屋施工面積房屋新開工面積房屋竣工面積房屋銷售面積2009.1-11r17.20%15.80%26.10%50.30%200816.22%16.22%0.50%-18.51%200721.50%2L50%0.5M25.67%200618.00%18.00%”詢S.71%200518.00%00%14.90%45.87%200417.10%17.10%7.501S.56%200320.10%20.10%2L50%29.15%200226.

21、00%26.00%19.10%20.16%200120.10%20.10%18.60H22.34%200015.30%15.30%16.40%26.93%我們預(yù)計(jì)2010年P(guān)VC行業(yè)將出現(xiàn)整體好轉(zhuǎn)。原因是時(shí)滯因素正在過去，拉動(dòng)效用將進(jìn)一步顯現(xiàn)，而房地產(chǎn)投資和施工仍不斷上升，加之其它相關(guān)行業(yè)也在回暖，對(duì)PVCffi純堿的市場需求會(huì)進(jìn)一步上升。以產(chǎn)能為例，PVC行業(yè)去年低迷時(shí)產(chǎn)能利用率甚至不足60%目前達(dá)到70%優(yōu)勢(shì)企業(yè)甚至達(dá)到90%在需求進(jìn)一步上升的情況下，產(chǎn)能提高的同時(shí)其價(jià)格也將上漲。因?yàn)榇藭r(shí)剩余產(chǎn)能越來越小，供應(yīng)方壓力下降，導(dǎo)致價(jià)格上升.四.2010年度展望總體上來說，經(jīng)歷了2009年充裕流

22、動(dòng)性的推動(dòng)，雨雪天氣的炒作，2010年的焦點(diǎn)將逐步向?qū)嵸|(zhì)需求帶來的持續(xù)改善轉(zhuǎn)化。預(yù)期2010年的走勢(shì)，可能將具有如下幾個(gè)特點(diǎn)；1下游需求持續(xù)改善，成本高企，支撐價(jià)格長期高位運(yùn)行。2010年經(jīng)濟(jì)的持續(xù)改善時(shí)顯而易見的，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和建筑開工面積的持續(xù)增加將給需求提供長期保障。同時(shí)，煤炭價(jià)格將隨著消費(fèi)量增加和煤炭供應(yīng)方談判能力的增強(qiáng)而維持高位，帶動(dòng)電價(jià)和電石價(jià)格走高，推動(dòng)電石法PVCM本。同時(shí)，由于明年原油高位運(yùn)行，同時(shí)乙烯供應(yīng)偏緊，乙烯法PVC價(jià)格也必然堅(jiān)挺。預(yù)期價(jià)格運(yùn)行區(qū)間將維持在7000元/噸以上。2期貨市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避功能將得到進(jìn)一步的發(fā)揮。從2009年5月底開始，PVCffi貨

23、上市以來，貿(mào)易商和生產(chǎn)商參與的熱情高漲，持倉量、倉單量和交割量均有不錯(cuò)的表現(xiàn)。隨著各個(gè)期貨公司的持續(xù)開發(fā)，和現(xiàn)貨流通領(lǐng)域?qū)ζ谪浭袌龅氖煜こ潭忍岣撸袌龅臒岫缺厝粚⒗^續(xù)提升，很多人對(duì)pvcm場屢屢出現(xiàn)的高期現(xiàn)價(jià)差非常感興趣。隨著套利套保盤的增加，基差波動(dòng)幅度將收窄，期現(xiàn)貨市場的價(jià)格一致性將進(jìn)一步增加。3被經(jīng)濟(jì)危機(jī)打亂的季節(jié)性周期將逐步恢復(fù)。PVC是一個(gè)淡旺季分明，每年都有明顯的波動(dòng)的品種。但是今年在金融危機(jī)沖擊和期貨上市的不確定因素干擾下，出現(xiàn)了淡旺季交替混亂的局面，出現(xiàn)了冬季炒作行情。隨著明年需求導(dǎo)向型的價(jià)格運(yùn)行機(jī)制重新發(fā)揮作用，我認(rèn)為資金炒作退潮后季節(jié)性因素將重新主導(dǎo)明年的價(jià)格運(yùn)行。情感語錄

24、1 .愛情合適就好，不要委屈將就，只要隨意，彼此之間不要太大壓力2 .時(shí)間會(huì)把最正確的人帶到你身邊，在此之前，你要做的，是好好的照顧自己3 .女人的眼淚是最無用的液體，但你讓女人流淚說明你很無用4 .總有一天，你會(huì)遇上那個(gè)人，陪你看日出，直到你的人生落幕5 .最美的感動(dòng)是我以為人去樓空的時(shí)候你依然在6 .我莫名其妙的地笑了，原來只因?yàn)橄氲搅四? .會(huì)離開的都是廢品，能搶走的都是垃圾8 .其實(shí)你不知道，如果可以，我愿意把整顆心都刻滿你的名字9 .女人誰不愿意青春永駐，但我愿意用來換一個(gè)疼我的你10 .我們和好吧，我想和你拌嘴吵架，想鬧小脾氣，想為了你哭鼻子，我想你了11 .如此情深，卻難以啟齒。其實(shí)你若真愛一個(gè)人，內(nèi)心酸澀，反而會(huì)說不出話來12 .生命中有一些人與我們擦肩了，卻來不及遇見；遇見了，卻來不及相識(shí)；相識(shí)了，卻來不及熟悉，卻還要是再見13 .對(duì)自己好點(diǎn)，因?yàn)橐惠呑硬婚L；對(duì)身邊的人好點(diǎn)，因?yàn)橄螺呑硬灰欢苡鲆?4 .世上總有一顆心在期待、呼喚著另一顆心15 .離開之后，我想你不要忘記一件事：不要忘記想念我。想念我的時(shí)候，不要忘記我也在想念你16 .有一種緣分叫鐘情，有一種感覺叫曾經(jīng)擁有，有一種