金融控股的意義、金融控股的特色

1、金融控股的意義、金融控股的特色根據(jù) 1999 年 2 月國際上三大金融監(jiān)管部門 - 巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)、國際證監(jiān)會(huì)組織、國際保險(xiǎn)監(jiān)管協(xié)會(huì)聯(lián)合發(fā)布的 對金融控股公司的監(jiān)管原則 ，金融控股公司指 "在同一控制權(quán)下，所屬的受監(jiān)管實(shí)體至少明顯地在從事兩種以上的銀 行、證券和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，同時(shí)每類業(yè)務(wù)的資本要求不同 " 。作為多元化經(jīng)營的金融企業(yè)集團(tuán)，金融控股公司具有如下特點(diǎn)：1. 集團(tuán)控股，聯(lián)合經(jīng)營。集團(tuán)控股是指存在一個(gè)控股公司作為集團(tuán)的母體，控股公司既可能是一個(gè)單純的投資機(jī)構(gòu)，也 可能是以一項(xiàng)金融業(yè)務(wù)為載體的經(jīng)營機(jī)構(gòu),前者如金融控股公司，后者如銀行控股公司、保險(xiǎn)控股公司等。2. 法

2、人分業(yè)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。法人分業(yè)是金融控股集團(tuán)的第二個(gè)重要特性，指不同金融業(yè)務(wù)分別由不同法人經(jīng)營。它的作用 是防止不同金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相互傳遞，并對內(nèi)部交易起到遏制作用。3. 財(cái)務(wù)并表 ,各負(fù)盈虧。根據(jù)國際通行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,控股公司對控股 51% 以上的子公司，在會(huì)計(jì)核算時(shí)合并財(cái)務(wù)報(bào)表。合并報(bào)表的意義是防止各子公司資本金以及財(cái)務(wù)損益的重復(fù)計(jì)算，避免過高的財(cái)務(wù)杠桿。另一方面，在控股公司構(gòu)架下， 各子公司具有獨(dú)立的法人地位，控股公司對子公司的責(zé)任、子公司相互之間的責(zé)任,僅限于出資額 , 而不是由控股公司統(tǒng)負(fù)盈虧 ,這就防止了個(gè)別高風(fēng)險(xiǎn)子公司拖垮整個(gè)集團(tuán)。金融控股模式的優(yōu)勢所在1. 金融控股模式有利于實(shí)現(xiàn)分業(yè)

3、向混業(yè)的轉(zhuǎn)型在金融分業(yè)監(jiān)管體制下，設(shè)立控股公司，由控股公司持有證券、銀行、保險(xiǎn)和其他金融資產(chǎn)的股權(quán)，是實(shí)現(xiàn)由分業(yè)經(jīng)營 向混業(yè)轉(zhuǎn)型的最佳模式。以控股公司作為資本運(yùn)作平臺(tái)，通過兼并收購或設(shè)立新的子公司以開展其他金融業(yè)務(wù)，構(gòu)建金 融服務(wù)平臺(tái)，建立全功能金融服務(wù)集團(tuán) .2. 控股公司模式具有監(jiān)管上的靈活性（ 1）監(jiān)管壓力。在金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營的監(jiān)管體制下，設(shè)立控股公司，由控股公司持有銀行和其他金融資產(chǎn)的股權(quán)，各金 融業(yè)務(wù)子公司各自持有相關(guān)業(yè)務(wù)牌照，獨(dú)立經(jīng)營，接受各自監(jiān)管部門的監(jiān)管，符合分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的精神。同時(shí)減 少單一金融機(jī)構(gòu)同時(shí)開展其他金融業(yè)務(wù)帶來的監(jiān)管壓力。（2 ）公司治理?？毓晒驹诠局卫斫Y(jié)

4、構(gòu)上擁有更大的靈活性，不用滿足各金融業(yè)務(wù)監(jiān)管當(dāng)局對公司治理結(jié)構(gòu)的規(guī)定。 例如，在香港，按照銀行業(yè)條例 ，金融監(jiān)管局有權(quán)審批銀行董事會(huì)的委任，銀行在公司治理方面受到的約束將大于 控股公司。3. 控股公司模式有利于形成協(xié)同效應(yīng) 金融控股公司通過收購、兼并不同種類的金融機(jī)構(gòu)，使得金融控股公司本身具有巨大的協(xié)同效應(yīng)的優(yōu)勢。此外金融控股 公司在制定企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略時(shí)，可以將不同地區(qū)、不同金融品種之間的優(yōu)勢加以組合利用。在金融業(yè)激烈競爭的環(huán)境下， 可以有兩種選擇：（ 1）增加單一金融服務(wù)產(chǎn)品的數(shù)量,如擴(kuò)大銀行地區(qū)分行和營業(yè)網(wǎng)點(diǎn),可以多吸收存款。這樣作法的意義是大銀行只要收購一家小銀行 , 就可以降低小銀行的高

5、額成本 ,由于平均成本的降低而帶來了規(guī)模經(jīng)濟(jì)。（ 2）增加金融服務(wù)產(chǎn)品的種類，如銀行經(jīng)營證券業(yè)務(wù)和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。銀行的一個(gè)網(wǎng)點(diǎn)，可以同時(shí)銷售證券、基金、保險(xiǎn) 等不同金融服務(wù)產(chǎn)品，這就大大地降低了成本，比分別設(shè)立網(wǎng)點(diǎn)要節(jié)省許多人力和設(shè)立網(wǎng)點(diǎn)的費(fèi)用。通過增加金融服務(wù) 產(chǎn)品的種類，由于平均成本的降低帶來了范圍經(jīng)濟(jì)。4. 控股公司模式有利于業(yè)務(wù)發(fā)展金融控股公司產(chǎn)生與存在的動(dòng)力就在于它的創(chuàng)新業(yè)務(wù) , 即金融部門內(nèi)部各要素的重新組合和衍生。在控股公司下,銀行、證券、保險(xiǎn)等子公司獨(dú)立運(yùn)作,業(yè)務(wù)發(fā)展空間更大、自由度更高,有利于各子公司在各自領(lǐng)域更充分地發(fā)展業(yè)務(wù);在控股公司模式下 ,各種業(yè)務(wù)和產(chǎn)品間的交叉銷售更加市

6、場化,透明度高 ,關(guān)聯(lián)交易的處理也更加規(guī)范明確,有利于更好地實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)和產(chǎn)品的交叉銷售。 20 世紀(jì)后半葉是金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)飛速發(fā)展的時(shí)期,與金融控股公司相關(guān)的金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)主要內(nèi)容包括金融超市 "或 "一站式金融服務(wù) "以及網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)。5. 控股公司模式有利于降低風(fēng)險(xiǎn)（ 1 ）控股公司模式有利于降低管理風(fēng)險(xiǎn)。控股公司只行使股權(quán)投資的職能，不同業(yè)務(wù)子公司的管理互相獨(dú)立，可以保 證較高的業(yè)務(wù)管理能力，避免單一金融機(jī)構(gòu)同時(shí)管理其他金融業(yè)務(wù)的巨大壓力。（ 2 ）控股公司模式有利于降低市場風(fēng)險(xiǎn)。在控股公司模式下，銀行與其他業(yè)務(wù)間的交叉銷售等商業(yè)活動(dòng)處于市場的監(jiān) 督之下，透明度更

7、高，風(fēng)險(xiǎn)更低。（ 3 ）控股公司模式有助于提高風(fēng)險(xiǎn)承受能力。各項(xiàng)金融業(yè)務(wù)分別在獨(dú)立的子公司里進(jìn)行，一家子公司無需為其他業(yè)務(wù) 的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)損失；即使一家子公司出現(xiàn)經(jīng)營危機(jī),其他子公司還可照常經(jīng)營 ,無需以自身的資金去承擔(dān)責(zé)任 ,從而有利于保障其自身的資金安全。6. 控股公司模式有利于資本運(yùn)作從募集資金用途來看，控股公司在資金調(diào)配上擁有更大的靈活性。例如，當(dāng)銀行因資本金過剩要降低資本金水平時(shí)，需 要得到有關(guān)監(jiān)管當(dāng)局的認(rèn)可，這一過程可能會(huì)耗時(shí)較長，而控股公司則沒有上述限制，有利于提高資本金的使用效率。同時(shí)，控股公司模式在后續(xù)融資上更便利。例如按香港的有關(guān)規(guī)定，向控股公司注入其他資產(chǎn)，只需遵守香港上市條

8、 例及收購合并守則 ，不需要香港金管局的批準(zhǔn)；而任何資產(chǎn)注入上市銀行時(shí)，都要接受證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)和金管局的 雙重監(jiān)管。金融控股公司的潛在風(fēng)險(xiǎn)1. 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)金融控股公司由于占有金融資源過大，其系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的危害比較大。在金融控股公司中，無論將部門的風(fēng)險(xiǎn)分散化到怎樣 的程度，即使系統(tǒng)內(nèi)部不發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，但是由于系統(tǒng)外的風(fēng)險(xiǎn)，也會(huì)波及到系統(tǒng)內(nèi)。在金融控股公司或全能銀行體系中， 這種不能分散的風(fēng)險(xiǎn)可能導(dǎo)致系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。這是因?yàn)椋紫?，金融控股公司或全能銀行控制的金融資源占據(jù)著金融和經(jīng)濟(jì) 活動(dòng)的絕大部分，可能使整體經(jīng)濟(jì)暴露在風(fēng)險(xiǎn)之中；其次，金融控股公司或全能銀行使銀行與產(chǎn)業(yè)之間建立更緊密的聯(lián) 系，這樣就可能使震蕩更容易傳播。2. 內(nèi)幕交易和利益沖突 金融控股公司的各子公司之間進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易，使得集團(tuán)內(nèi)各子公司的經(jīng)營狀況相互影響，這就增大了金融控股公司的內(nèi) 幕交易和利益沖突的風(fēng)險(xiǎn)。由于集團(tuán)內(nèi)子公司的利益相互影響，所以就可能出現(xiàn)子公司之間進(jìn)行內(nèi)幕交易、損害消費(fèi)者 利益的現(xiàn)象。3. 財(cái)務(wù)杠桿比率過高金融控股公司可以提高財(cái)