國際金融知識點(diǎn)

1、名詞解釋：1. 外匯：其一指一國貨幣兌換成另一國貨幣的實(shí)踐過程，通過這種活動(dòng)來清償國際間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，是動(dòng)態(tài)的外匯概念，其二，是用于國際匯兌活動(dòng)的支付手段和工具，是靜態(tài)的外匯概念。2. 匯率：是不同貨幣之間兌換的比率或者比價(jià)，也可以說是以一種貨幣表示的另一種貨幣的價(jià)格。3. 直接標(biāo)價(jià)法：是以一定單位的外國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)來計(jì)算折合多少單位的本國貨幣。4. 套算匯率：是在基礎(chǔ)匯率的基礎(chǔ)上套算出來的本幣與非關(guān)鍵貨幣之間的匯率。5. 即期匯率：也稱現(xiàn)匯率，是交易雙方達(dá)成外匯買賣協(xié)議后，在兩個(gè)工作日以內(nèi)辦理交割的匯率。6. 遠(yuǎn)期匯率：也稱期匯率，是交易雙方達(dá)成外匯買賣協(xié)議，約定在未來某一時(shí)間進(jìn)行外匯買賣實(shí)

2、際交割所使用的匯率。7. 外匯升貼水：直接標(biāo)價(jià)法下，當(dāng)遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率時(shí)我們稱為外匯升水；當(dāng)遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率時(shí)我們稱外匯貼水。8. 國際收支：是指一個(gè)國家或地區(qū)與世界上其他國家或地區(qū)之間，由于貿(mào)易、非貿(mào)易和資本往來而引起國際資金移動(dòng)，從而發(fā)生的一種國際資金收支行為。9. 價(jià)格 - 現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制：物價(jià)水平與進(jìn)出口數(shù)量國際收支與黃金數(shù)量黃金準(zhǔn)備與貨幣供給量貨幣供給量與物價(jià)水平10. 馬歇爾 - 勒納條件：是指以貶值手段改善貿(mào)易收支逆差的充分條件在于：進(jìn)出口商品的需求彈性之和大于 1。理解：1. 紙幣制度下的匯率變動(dòng)因素國際收支差額利率水平通貨膨脹因素財(cái)政、貨幣政策投機(jī)資本政府的市場干預(yù)一國

3、經(jīng)濟(jì)實(shí)力其他因素（非經(jīng)濟(jì)因素、非市場因素）2. 匯率變化的經(jīng)濟(jì)影響匯率變化對貿(mào)易收支的影響匯率變化對資本流動(dòng)的影響匯率變化對外匯儲(chǔ)備的影響匯率變化對價(jià)格水平的影響匯率變化對微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響匯率變化對于國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的影響（具體 P23-27）3. 外匯遠(yuǎn)期交易：外匯遠(yuǎn)期本質(zhì)上是一種預(yù)約買賣外匯的交易：買賣雙方先行簽訂合同，約定買賣外匯的幣種、數(shù)額、匯率和交割時(shí)間；到規(guī)定的交割日期或在約定的交割期內(nèi)，按照合同規(guī)定條件完成交割。4. 外匯期貨交易：外匯期貨交易，是指外匯買賣雙方在有組織的交易場所內(nèi)，以公開叫價(jià)方式確定價(jià)格，買入或賣出標(biāo)準(zhǔn)交割日期、標(biāo)準(zhǔn)交割數(shù)量的某種外匯。5. 外匯期權(quán)交易：外匯期權(quán)

4、，也稱為貨幣期權(quán)，指合約購買方在向出售方支付一定期權(quán)費(fèi)后，所獲得的在未來約定日期或一定日期內(nèi)，按照規(guī)定匯率買進(jìn)或者賣出一定數(shù)量外匯資產(chǎn)的選擇權(quán)。6. 離岸市場：最早形成于歐洲，也稱為歐洲貨幣市場，即在一國貨幣當(dāng)局管轄之外的市場。7. 歐洲貨幣，指由貨幣發(fā)行國境外銀行體系所創(chuàng)造的該種貨幣存貸款業(yè)務(wù)，而非特指歐洲某個(gè)國家的貨幣。8. 歐洲資金市場：歐洲資金市場是辦理短期信貸業(yè)務(wù)的市場，主要進(jìn)行1 年以內(nèi)的短期資金存放。9. 國際金融市場一體化國際金融市場一體化，是指國內(nèi)和國外金融市場之間日益緊密的聯(lián)系和協(xié)調(diào)，它們相互影響、相互促進(jìn)，逐步走向統(tǒng)一金融市場的狀態(tài)和趨勢。國際金融市場一體化包含三層含義：

5、第一，各國銀行和金融機(jī)構(gòu)跨國經(jīng)營而形成的各國金融市場的關(guān)聯(lián)鏈；第二，由于各國金融市場之間關(guān)聯(lián)鏈的形成，極大地促成了各國金融市場之間的金融交易量的增長；第三，基于以上兩個(gè)方面，各國金融市場的利率決定機(jī)制互相影響，具體表現(xiàn)為相同金融工具在不同金融市場的價(jià)格趨于一致。10. 機(jī)構(gòu)投資者：廣義上講，用自有資金或者從分散的公眾手中籌集資金專門進(jìn)行投資活動(dòng)的法人機(jī)構(gòu)都可以被稱為機(jī)構(gòu)投資者，包括商業(yè)銀行、證券公司、投資公司、保險(xiǎn)公司、基金等。11. 投資基金是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資制度。12. 外匯風(fēng)險(xiǎn)：外匯風(fēng)險(xiǎn)是指外幣資產(chǎn)負(fù)債，外幣收入支出的本幣價(jià)值（不是外幣價(jià)值）發(fā)生變化的風(fēng)險(xiǎn)。13. 交易風(fēng)

6、險(xiǎn)套期保值方法比較（ P115）14. 國家風(fēng)險(xiǎn)也稱政治風(fēng)險(xiǎn)，是指由于東道國或投資所在國國內(nèi)政治環(huán)境或東道國與其他國家之間政治關(guān)系發(fā)生改變，即由于國家的強(qiáng)制力量而給外國的企業(yè)或投資者造成經(jīng)濟(jì)損失的可能性。15. 國家風(fēng)險(xiǎn)管理措施 壟斷技術(shù)縮短投資期運(yùn)用當(dāng)?shù)刭Y源購買保險(xiǎn)16. 國際收支不平衡的測度自主性交易指各類微觀經(jīng)濟(jì)主體，有自發(fā)性和分散性特點(diǎn)調(diào)節(jié)性交易具有集中性和被動(dòng)性的特點(diǎn)基本國際收支差額往往被視為判斷一國國際收支是否平衡的重要指標(biāo)17. 利用國際收支吸收理論解決國際收支逆差 增加產(chǎn)出或收入減少支出或吸收。通常，我們將增加收入的政策稱為支出轉(zhuǎn)移政策，將減少吸收的政策稱為支出減少政策。18.

7、 浮動(dòng)匯率制的利弊分析優(yōu)點(diǎn)：是一國對外經(jīng)濟(jì)交往情況的真實(shí)反映，而只有均衡匯率才真正有利于國際貿(mào)易和國際投資的開展，使商品、勞動(dòng)、貨幣資金等各種資源在世界范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)合理配置。讓匯率自發(fā)調(diào)節(jié)實(shí)現(xiàn)外部均衡，以貨幣政策和財(cái)政政策追求內(nèi)部均衡，為政策當(dāng)局準(zhǔn)備了充足而且有效的政策工具還將外國的通貨膨脹隔絕在外，有利于本國宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與相對獨(dú)立發(fā)展。 匯率隨時(shí)調(diào)整，不容易找到匯率明顯高估或者低估的機(jī)會(huì)，對于投機(jī)活動(dòng)也形成一定約束，由此調(diào)節(jié)短期資金移動(dòng)，在一定程度上起到防范投機(jī)沖擊的作用。缺點(diǎn)：造成外匯市場上頻繁的劇烈的匯率波動(dòng)，可能給國際貿(mào)易和國際投資帶來極大危害。外匯市場非理性的投機(jī)活動(dòng)很容易造成匯率錯(cuò)

8、位。在宏觀經(jīng)濟(jì)政策方面也受到很多批評。其一容易發(fā)生濫用匯率政策的問題 其二容易引起國與國之間宏觀經(jīng)濟(jì)政策沖突，影響國際經(jīng)濟(jì)秩序。此外，同樣存在通貨膨脹的跨國傳遞問題。19匯率目標(biāo)區(qū)：在限制匯率波動(dòng)性的同時(shí)，允許某些國家?guī)胖底兓瘉硐煌瑓R率安排間的差異，通常我們把這種做法稱為匯率目標(biāo)區(qū)方案。20. 金融危機(jī)：是指利率、匯率、資本價(jià)格、企業(yè)償債能力、金融機(jī)構(gòu)倒閉數(shù)等金融指標(biāo)，全部或者大部分出現(xiàn)惡化，致使正常的投融資活動(dòng)無法繼續(xù)的情況。課后習(xí)題：1. 金融衍生產(chǎn)品有哪些特點(diǎn)？未來性杠桿效應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)性虛擬性高度投機(jī)性設(shè)計(jì)的靈活性賬外性2. 比較外匯期貨交易與外匯遠(yuǎn)期交易的異同。3. 說說歐洲美元是什么意

9、思?xì)W洲美元并不是一種特殊的美元，它與美國國內(nèi)流通的美元是同質(zhì)的，具有相同的流動(dòng)性和購買力。所不同的是，歐洲美元不由美國境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營，不受美聯(lián)儲(chǔ)相關(guān)銀行法規(guī)、利率結(jié)構(gòu)的約束。這里的“歐洲”，是指“非國內(nèi)的” 、“境外的”、“離岸的”，并非地理意義的。4. 試比較歐洲債券與外國債券的異同。外國債券：指借款人在國外資本市場發(fā)行的以發(fā)行國貨幣標(biāo)價(jià)的債券。外國債券的發(fā)行者是一個(gè)外國主體。?歐洲債券： 指借款人 （債券發(fā)行人）在其他國家發(fā)行的以發(fā)行國貨幣標(biāo)價(jià)的債券。?相同點(diǎn)：均是國際債券。?不同點(diǎn)：定義不同。承銷組織的來源不同。外國債券一般有市場所在地國家的金融機(jī)構(gòu)為主承銷商組成承銷辛迪加。外國債券收

10、市場所在地國家證券主管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管；歐洲債券不必向債券面值貨幣國貨發(fā)行市場所在地的證券主管機(jī)構(gòu)登記，不受任何一方管制。外國債券的發(fā)行和交易必須收當(dāng)?shù)厥袌鲇嘘P(guān)金融法律法規(guī)的管制和約束，而歐洲債券不受。?外國債券的發(fā)行人和交易人必須根據(jù)市場所在地的法規(guī)繳納稅金，而歐洲債券不交。5. 分散化投資對風(fēng)險(xiǎn)有什么影響？答：收益和風(fēng)險(xiǎn)是相伴隨的，為追求收益而進(jìn)行的金融投資也必然會(huì)帶來風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)可以分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)影響所有金融變量的可能值。不能通過分散投資相互抵消或削弱，而非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)則可以通過分散投資降低。資產(chǎn)組合理論證明資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)隨著組合所包含的證券數(shù)量的增加而降低，資產(chǎn)間相關(guān)度

11、極低的多元化資產(chǎn)組合可以有效地降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。6. 假設(shè)中國石化在新加坡的子公司按年利率6%取得了100 萬美元一年期期限的貸款。當(dāng)時(shí)的市場匯率為1 新加坡元 =0.5 美元，100 萬美元可兌換為200 萬新加坡元。新加坡元的一年期利率為8%。一年期的遠(yuǎn)期匯率為1 新加坡元 =0.45 美元。假設(shè)一年后市場匯率可能變?yōu)?.4 美元，問：（ 1）該公司借入美元還是新加坡元?jiǎng)澦?？?2）如果借入美元，是否需要進(jìn)行保值？ （ 3）保值時(shí)該公司的實(shí)際融資成本是多少？7. 國內(nèi)某跨國公司決定借入一筆一年期的英鎊。英鎊的利率是9%。該公司預(yù)計(jì)英鎊對人民幣的匯率波動(dòng)的概率如下：?根據(jù)上面的數(shù)據(jù)，試計(jì)算英

12、鎊融資利率的期望值。8. 一家印度跨國公司在中國和德國各有一家子公司。中國的公司所得稅率為20%，德國的公司所得稅率為35%。印度母公司將研發(fā)部設(shè)在德國，中國子公司每年向德國子公司出口500 萬歐元的商品。為了利用中國和德國之間的稅收差異，母公司制定了轉(zhuǎn)移定價(jià)策略： 中國子公司出口品價(jià)格提高，使得出口收入增加到550 萬歐元，以產(chǎn)品研發(fā)的名義由德國子公司向中國子公司支付200 萬歐元的咨詢費(fèi)。在兩個(gè)子公司其他費(fèi)用不變的情況下，這一政策給該跨國公司的營運(yùn)資金帶來什么好處？9. 哪些因素可能引起國際收支不平衡？10. 簡要指出國際儲(chǔ)備和國際清償兩個(gè)概念之間的差別。答：國際儲(chǔ)備是一國貨幣當(dāng)局為彌補(bǔ)國際收支逆差、維持本國貨幣匯率的穩(wěn)定以及應(yīng)付各種緊急支付二持有的、為世界各國所普遍接收的資產(chǎn)。?國際清償力是指一個(gè)國家無需采取任何影響本國經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行的特別調(diào)節(jié)措施就能平衡國