嘉禾項(xiàng)目概要160222

1、橙天嘉禾項(xiàng)目概要要點(diǎn)主要內(nèi)容投資金額下限100萬元投資標(biāo)的橙天嘉禾影城中國以下簡稱“橙天中國”投資方式向標(biāo)的公司增資投資性質(zhì)股權(quán)投資，不承諾保本。雖有回購約定，但亦有嘉禾影城不履約的風(fēng)險(xiǎn)。估值投資前估值25億元，此次總?cè)谫Y4億元，投資后估值29億元。投后持有橙天中國13.79%股權(quán)。投資期限3+1年回購約定奔勺附2說明如果標(biāo)的未能上市，則嘉禾影城以現(xiàn)金方式回購以下兩項(xiàng)之和：（1）累計(jì)未支付股利；（2）以基金或其指定主體投資價(jià)格加上自投資日起至回購之日期間按11%/年單利計(jì)算之利息。浮動(dòng)收益分配基金可分配資產(chǎn)在扣除管理費(fèi)、其他必要費(fèi)用及全體投資人的投資本金后，按照整體收益率分階梯式分配：1、當(dāng)整

2、體投資收益率小于或等于30%寸，扣除門檻投資收益6%/年后，剩余可分配投資收益由基金管理人、全體投資人按照20%80%勺比例進(jìn)行分配；2、超過30加上的部分按照30%70%勺比例進(jìn)行分配被投資方的贖回權(quán)奔勺附3說明1、投資日起182天內(nèi)含，被投資方股東有權(quán)以10%勺絕對(duì)收益率回購；2、投資日起182-365天內(nèi)含，被投資方股東有權(quán)以20%勺絕對(duì)收益率回購。嘉禾影城1、除非經(jīng)基金事先書面同意，嘉禾影城在橙承諾天中國上市之前，不得將其在橙天中國的股權(quán)轉(zhuǎn)讓或質(zhì)押給第二方；2、將其所擁有的專利或者專利申請(qǐng)權(quán)等其他相關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)在基金投資完成前轉(zhuǎn)讓給橙天中國，并盡最大能力保護(hù)橙天中國的無形資產(chǎn)。資金用途基

3、金的投資/增資款主要用于橙天中國的業(yè)務(wù)發(fā)展和相關(guān)的業(yè)務(wù)運(yùn)營，重點(diǎn)運(yùn)用在收購中國大陸境內(nèi)的影城。掛牌計(jì)劃嘉禾影城擬于最早2016年底將橙天中國分拆在新二板上市，并承諾最晚于2019年在主板中小板或創(chuàng)業(yè)板上市。投資收益預(yù)測非保證收益在中性情況下，2016年利Y閆可達(dá)2億兀保守估計(jì)，按照市場可比公司保守估值37倍P日，2016年底的估值為74億元，假設(shè)公司2016年底完成新三板掛牌后做巾交易，按照兩年的投資周期，則以29億元估值完成的本次投資年化收益率為77%假設(shè)按照三年的投資周期，則年化收益率為51%投資結(jié)構(gòu)投資者認(rèn)購北京青中同創(chuàng)資產(chǎn)管理發(fā)行的基金份額預(yù)期繳款時(shí)間3月下句。請(qǐng)投資人安排資金，例如贖

4、回理財(cái)產(chǎn)品，確保到期可繳款被投資公司簡介橙天嘉禾娛樂集團(tuán)HK:1132,簡稱“橙天嘉禾”）作為國內(nèi)領(lǐng)先的電影娛樂集團(tuán)之一，在中國、香港、臺(tái)灣及新加坡共經(jīng)營93家影院，690塊屏幕。公司于1994年在香港聯(lián)交所上市。橙天嘉禾影城中國簡稱“橙天中國”負(fù)責(zé)運(yùn)營所有橙天嘉禾在中國大陸的影城。主要?dú)v史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)利洞裊項(xiàng)目（千元）2014年度2013年度20124度收入舍計(jì)691,244571,953431,620成本合計(jì)(268,944)(210763)(154,478)毛利422,300361,190277,142EBITDA115,117108.56540,173凈剎潤合計(jì)(12.45S)2,8501

5、,129資產(chǎn)員傷表資產(chǎn)J千元201*2月31日2013412431日2012年12月31日非流動(dòng)資產(chǎn)含計(jì)1,121.0851,159,222944,752流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)434,532367.040356,844資產(chǎn)總計(jì)1,555.6171.526,2621,301,566流動(dòng)負(fù)債合計(jì)325.825301.010224,425非流動(dòng)負(fù)俵合計(jì)627,327665,877575,366負(fù)僮合計(jì)953,152966.887799,791股東權(quán)益合計(jì)602,465559,376501,805負(fù)債和股東權(quán)益1,555.6171,526,2621301,596估值測算收購方案昨警佑2015+期利潤預(yù)計(jì)2016

6、年利洞現(xiàn)有業(yè)務(wù)并購資產(chǎn)利潤利潤對(duì)成估值74(024億1.15億113億168一72億37（0衛(wèi)4）億1.15億0一85億74.00t15(0.24)4&094億0,85億26.85億注:1、保守FE倍教采用上述安會(huì)邊際分折的結(jié)果15倍，中性估計(jì)采用百度入股星美的37倍，樂睨估計(jì)為萬達(dá)隴線當(dāng)前市盈率的的5。2,現(xiàn)有業(yè)務(wù)利潤按照2015年及2。16年之平均數(shù)字收入預(yù)測公司未來三年的票房收入將分別到達(dá)9億、12億和接近16億的規(guī)模，未來收入的平均增長率在32%t右盈利預(yù)測公司2015年預(yù)計(jì)盈利為億，2016年為億競爭對(duì)手公司是全國除萬達(dá)院線外，唯一基本實(shí)現(xiàn)了完全資產(chǎn)聯(lián)結(jié)經(jīng)營的院線。公司對(duì)旗卜

7、'影院的投資建設(shè)、供片排片、經(jīng)營管理和營銷策略具有絕對(duì)的掌控力。行業(yè)趨勢(shì)向好2010年至2015年，中國電影票房保持著超過30%勺年增長率。2016年E檔6天的總票房超過30億元，同比檔期增長67%風(fēng)險(xiǎn)提示捋紅同速比L后，仃業(yè)可目匕進(jìn)入平緩期，利潤和估值均有可能下降附1所有條款以合同為準(zhǔn)附2:回購約定投資交割完成后3年內(nèi)如果橙天中國仍未到達(dá)直接上市或借殼上市標(biāo)準(zhǔn)，或者橙天中國到達(dá)直接或借殼上市標(biāo)準(zhǔn)，基金提出上市要求而由于晶禾影城或其他原因不能上市，或者橙天中國在投資父割完成后4年內(nèi)沒有完成直接上巾或借殼上市，或者嘉禾影城嚴(yán)重違反最終協(xié)議，根據(jù)基金的要求，嘉禾影城有義務(wù)以現(xiàn)金形式按以下價(jià)格中的較局者購買基金持有全部或部分橙天中國股權(quán)1、以下兩項(xiàng)之和：（1）累計(jì)未支付股利；（2）以基金或其指定主體投資價(jià)格加上自投資H起至回購之日期間按11%/年單利計(jì)算之利息。2、經(jīng)各方同意的國際評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估確認(rèn)的橙天中國股權(quán)公允市場價(jià)值點(diǎn)評(píng)：第2項(xiàng)要各方同意，但回購方不可能同意超過11%丑利的回購價(jià)格附3在全體投資人交割完成后182天含內(nèi)，如果橙天嘉禾將橙天中國的控股權(quán)出售給第二方以橙天嘉禾與該第三方之間就控股權(quán)出售的最終協(xié)議簽署之日為準(zhǔn)，則無論該筆交易以何種估值達(dá)成，橙天嘉禾有權(quán)以4.4億元的價(jià)格購買全體投資人持有的全部橙天中國股