鉛期貨交易操作手冊

1、鉛期貨交易操作手冊鉛的自然屬性及應(yīng)用鉛的自然屬性鉛是常用的有色金屬,其年產(chǎn)銷量在有色金屬中排在鋁、銅和鋅之后的第四位.鉛的化學(xué)符號是Pb拉丁語Plumbum原子序數(shù)為82,是所有穩(wěn)定的化學(xué)元素中原子序數(shù)最高,密度11.34g/cm3,熔點327.5C,沸點1740C,有較強的抗放射性穿透的性能.鉛是一種銀灰色有光澤的重金屬,在空氣中易氧化生成一層氧化鉛或堿式碳酸鉛,使鉛外表失去光澤并預(yù)防進(jìn)一步氧化.鉛的導(dǎo)電性能相當(dāng)?shù)?抗腐蝕性能很高,質(zhì)柔軟,延性弱,展性強.鉛的主要用途鉛的消費領(lǐng)域集中在鉛酸蓄電池、電纜護(hù)套、鉛箔及擠壓產(chǎn)品、鉛合金、顏料及其他化合物、彈藥和其他方面,其中鉛酸蓄電池是鉛消費最主要

2、的領(lǐng)域,2021年美國、日本和中國鉛酸蓄電池耗鉛量所占比例分別到達(dá)了86%86騎口81.4%.基于環(huán)保的要求,其他領(lǐng)域中鉛的消費都比擬低.鉛在沒有任何物理和化學(xué)性能損失的情況下,可以完全回收,目前可進(jìn)入循環(huán)鏈的鉛有90%#到回收.世界鉛資源分布地殼中的鉛常與鋅、銅共生,構(gòu)成鉛鋅礦或鉛鋅銅礦,其中除鉛、鋅、銅外,一般還含有金、銀、韌、鎘、錮、錯、錫等金屬.因此,鉛礦石需要通過預(yù)先選礦得到含鉛40-70%勺精礦才能進(jìn)行冶煉.世界鉛儲量比擬豐富,資源潛力較大,加上高再生率,能夠滿足未來全球經(jīng)濟(jì)開展的需要.數(shù)據(jù)說明,世界鉛資源有廣闊的勘察前景.據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局USGS訟布的資料顯示,1999-2021

3、年間,世界鉛的儲量和儲量根底分別增加了23.4%»18.9%.世界鉛儲量和儲量根底在2021年分別增加到7900萬噸和1.7億噸.根據(jù)2021年世界鉛精礦產(chǎn)量380萬噸計算,世界鉛儲量和儲量根底的靜態(tài)保證年限分別為20.8年和44.7年.據(jù)2021美國地質(zhì)調(diào)查局公布的資料,2021年世界已查明的鉛儲量增加至8900萬噸.全球鉛資源分布相比照擬集中,主要分布在澳大利亞、北美、中國等國家和地區(qū).我國精煉鉛的消費中國的工業(yè)化和城市化進(jìn)程積極帶動了鉛的消費.2000年我國精煉鉛消費量為66萬噸,2004年超過美國成為全球最大的精鉛消費國,2021年我國精煉鉛消費量為467.3萬噸,占世界精煉

4、鉛消費量的44.5%.中國鉛的主要用途是生產(chǎn)鉛酸蓄電池,用于鉛酸蓄電池的鉛消費量在鉛總消費量的比例大約為80%其次是氧化鉛,其他還包括鉛材和鉛合金、鉛鹽、電纜等.中國汽車、通信、金融、電力、交通、電動自行車等行業(yè)的快速開展,促進(jìn)了鉛酸電池產(chǎn)業(yè)的迅速成長,中國成為全球最大的鉛酸蓄電池生產(chǎn)國和出口國.我國精煉鉛的進(jìn)出口據(jù)中國海關(guān)統(tǒng)計,2021年我國精煉鉛進(jìn)口量為0.68萬噸,與2021年進(jìn)口量根本持平,這與近年來我國鉛冶煉產(chǎn)能持續(xù)擴張引發(fā)國內(nèi)供求關(guān)系過剩緊密相關(guān).另一方面,2021年我國精煉鉛出口0.22萬噸,繼續(xù)下降.近年來,我國精煉鉛進(jìn)口量和出口量保持較低水平也與我國對精煉鉛執(zhí)行3%tt口關(guān)稅

5、、10%H口關(guān)稅有關(guān).我國對礦產(chǎn)品長期實施鼓勵進(jìn)口限制出口的政策.1995年以前,中國鉛精礦的進(jìn)出口量很小,出口量超過進(jìn)口量.1995-1999年間,鉛精礦出口量維持在1-3萬噸的水平.2000年以后,隨著國內(nèi)鉛冶煉產(chǎn)能的迅速擴張,精礦出口微乎其微,進(jìn)口精礦的比重大幅提升.2021年我國鉛精礦進(jìn)口量為181.5萬噸,比2021年同比增加25.6%,影響鉛價的主要因素供求關(guān)系根據(jù)微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)原理,當(dāng)某一商品出現(xiàn)供大于求時,其價格下跌,反之那么上揚.同時價格反過來又會影響供求,即當(dāng)價格上漲時,供應(yīng)會增加而需求減少,反之就會出現(xiàn)需求上升而供應(yīng)減少,因此價格和供求互為影響.表達(dá)供求關(guān)系的一個重要指標(biāo)是庫

6、存.鉛的庫存分報告庫存和非報告庫存.報告庫存又稱“顯性庫存,是指交易所庫存.非報告庫存,又稱“隱性庫存,指全球范圍內(nèi)的生產(chǎn)商、貿(mào)易商和消費商手中持有的庫存.由于這些庫存不會定期對外公布,因此難以統(tǒng)計,故一般都以交易所庫存來衡量庫存變化.國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)開展?fàn)顩r鉛是重要的有色金屬品種,鉛的消費與經(jīng)濟(jì)的開展高度相關(guān),當(dāng)一個國家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)快速開展時,鉛消費亦會出現(xiàn)同步增長.同樣,經(jīng)濟(jì)的衰退會導(dǎo)致鉛在一些行業(yè)中消費的下降,進(jìn)而導(dǎo)致鉛價的波動.在分析宏觀經(jīng)濟(jì)時,有兩個指標(biāo)是很重要的,一是經(jīng)濟(jì)增長率,或者說是GDP曾長率,另一個是工業(yè)生產(chǎn)增長率.下游行業(yè)的景氣程度鉛的主要用途是鉛酸蓄電池,而鉛酸蓄電池主要用在

7、汽車、通訊電源、電動自行車等用途上,因而鉛的下游需求行業(yè)相對集中,這些行業(yè)的景氣程度直接影響鉛的消費.分析這些下游行業(yè)的變化可以對鉛的消費有比擬全面的把握.進(jìn)出口政策進(jìn)出口政策,尤其是關(guān)稅政策是通過調(diào)整商品的進(jìn)出口本錢從而限制某一商品的進(jìn)出口量來平衡國內(nèi)供求狀況的重要手段.由于國內(nèi)需求快速增長,資源瓶頸日益突出,國家不鼓勵出口耗能多的冶煉產(chǎn)品.從2006年開始,我國陸續(xù)降低、取消了許多產(chǎn)品的出口退稅,甚至增加了出口關(guān)稅,并取消了來料加工優(yōu)惠政策.出口本錢的提升有效抑制了出口.2004年1月1日,我國精鉛的出口退稅從15麻到13%;2006年9月15日起,取消精鉛的出口退稅,鉛材的出口退稅下調(diào)到

8、8%;2007年7月1日起,鉛材、鉛制品的出口退稅下調(diào)到5%從2021年7月15日起,取消鉛材、鉛制品的出口退稅.中國貿(mào)易政策的變化在精鉛的出口上有顯著表達(dá).2006年的貿(mào)易政策規(guī)定,取消精鉛的出口退稅,實施前“搶出口集中出口了大量精鉛,使得當(dāng)年的出口量創(chuàng)下歷史最高.2007年的出口量銳減2021年,在國內(nèi)外比價的支持下,精鉛進(jìn)口量大幅增長,超過出口量,中國首次成為精鉛的凈進(jìn)口國.目前,我國對精煉鉛執(zhí)行3%S口關(guān)稅和10咄口關(guān)稅水平.鉛的生產(chǎn)本錢生產(chǎn)本錢是衡量商品價格水平的根底.不同礦山和冶煉企業(yè)測算鉛生產(chǎn)本錢有所不同,最普遍的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析是采用“現(xiàn)金流量保本本錢,該本錢隨副產(chǎn)品價值的提升而降低

9、,在鉛冶煉過程中,副產(chǎn)品白銀的產(chǎn)量較大,因而白銀的價格變化對鉛的生產(chǎn)本錢也有影響.上海期貨交易所鉛標(biāo)準(zhǔn)合約及有關(guān)規(guī)定上海期貨交易所鉛標(biāo)準(zhǔn)合約交易細(xì)那么要點1、交易價格是交易所計算機自動撮合系統(tǒng)將買賣申報指令以價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原那么進(jìn)行排序,當(dāng)買入價大于、等于賣出價那么自動撮合成交形成的價格.撮合成交價等于買入價、賣出價和前一成交價三者中居中的一個價格.2、交易指令分限價指令、取消指令和交易所規(guī)定的其他指令.3、交易所實行交易編碼備案制度.交易編碼是指會員和客戶進(jìn)行期貨交易的專用代碼,分非期貨公司會員交易編碼和客戶交易編碼.4、交易所按即時、每日、每周、每月、每年向會員、客戶和社會公眾提供期

10、貨交易信息.交易所應(yīng)當(dāng)及時發(fā)布以下與交易有關(guān)的信息：開盤價、收盤價、最高價、最低價、最新價、漲跌、最高買價、最低賣價、申買量、申賣量、結(jié)算價、成交量、持倉量.會員、信息經(jīng)營機構(gòu)和公眾媒體以及個人,均不得發(fā)布虛假的或帶有誤導(dǎo)性質(zhì)的信息.結(jié)算細(xì)那么要點結(jié)算是指根據(jù)交易結(jié)果和交易所有關(guān)規(guī)定對會員交易保證金、盈虧、手續(xù)費、交割貨款及其他有關(guān)款項進(jìn)行計算、劃撥的業(yè)務(wù)活動.1、交易所在各存管銀行開設(shè)一個專用的結(jié)算賬戶,用于存放會員的保證金及相關(guān)款項.會員應(yīng)當(dāng)在存管銀行開設(shè)專用資金賬戶,用于存放保證金及相關(guān)款項.交易所與會員之間期貨業(yè)務(wù)資金的往來通過交易所專用結(jié)算賬戶和會員專用資金賬戶辦理.2、交易所對會員

11、存入交易所專用結(jié)算賬戶的保證金實行分賬管理,為每一會員設(shè)立明細(xì)賬戶,按日序時登記核算每一會員出入金、盈虧、交易保證金、手續(xù)費等.期貨公司會員對客戶存入會員專用資金賬戶的保證金實行分賬治理,為每一客戶設(shè)立明細(xì)賬戶,按日序時登記核算每一客戶出入金、盈虧、交易保證金、手續(xù)費等.3、交易所實行保證金制度.保證金分為結(jié)算準(zhǔn)備金和交易保證金.結(jié)算準(zhǔn)備金是指會員為了交易結(jié)算在交易所專用結(jié)算賬戶中預(yù)先準(zhǔn)備的資金,是未被合約占用的保證金.交易保證金是指會員存入交易所專用結(jié)算賬戶中保證合約履行的資金,是已被合約占用的保證金.4、交易所實行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度.當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度是指每日交易結(jié)束后,交易所按當(dāng)日結(jié)算價

12、結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費、稅金等費用,對應(yīng)收應(yīng)付的款項實行凈額一次劃轉(zhuǎn),相應(yīng)增加或減少會員的結(jié)算準(zhǔn)備金.5、當(dāng)每日收盤結(jié)束,假設(shè)結(jié)算后的結(jié)算準(zhǔn)備金小于最低余額的,會員必須于下一交易日開市前將資金補足至結(jié)算準(zhǔn)備金最低余額.未及時補足的,假設(shè)結(jié)算準(zhǔn)備金余額大于零而低于結(jié)算準(zhǔn)備金最低余額,那么禁止開新倉；假設(shè)結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零,那么交易所將按有關(guān)風(fēng)險限制治理規(guī)定執(zhí)行“強行平倉.交割細(xì)那么要點 用于鉛期貨交割的鉛錠必須貯存在室內(nèi)庫房.根據(jù)國標(biāo)GB/T469-2005規(guī)定,鉛錠應(yīng)存放在通風(fēng)、枯燥、無腐蝕性物質(zhì)的庫房內(nèi).從上下游生產(chǎn)、消費企業(yè)來看,一般都采用室內(nèi)存放.為了促進(jìn)流通環(huán)節(jié)中的環(huán)

13、境保護(hù),落實國標(biāo)的存放要求,鉛錠的期貨交割存放明確規(guī)定為室內(nèi)庫房存放. 外表質(zhì)量批白銹鉛錠質(zhì)量貼水規(guī)定對于有外表批白銹的鉛錠,按批白銹質(zhì)量貼水相關(guān)規(guī)定制作倉單.詳見附件1?鉛錠期貨交割外表質(zhì)量檢驗細(xì)那么試行?和交易所關(guān)于批白銹質(zhì)量貼水規(guī)定的公告. 自然人持倉進(jìn)入交割月的規(guī)定某一鉛期貨合約最后交易日前第三個交易日收盤后,自然人客戶該鉛期貨合約的持倉應(yīng)當(dāng)為0手. 交割商品必備單證國產(chǎn)商品：必須提供注冊生產(chǎn)企業(yè)出具的?產(chǎn)品質(zhì)量證實書?進(jìn)口商品：必須提供?產(chǎn)品質(zhì)量證實書?、?產(chǎn)地證實書?、?商檢證書?、?海關(guān)進(jìn)口關(guān)稅專用繳款書?、?海關(guān)代繳增值稅專用繳款書?,經(jīng)交易所審定合格為有效.交割結(jié)算流程上海期

14、貨交易所目前實行五日交割制度.交割程序如下：第一交割日買方申報意向.買方向交易所提交所需商品的意向書,內(nèi)容包括品種、牌號、數(shù)量及指定交割倉庫名等.賣方交標(biāo)準(zhǔn)倉單.賣方將已付清倉儲費用的有效標(biāo)準(zhǔn)倉單交交易第二交割日交易所分配標(biāo)準(zhǔn)倉單.交易所根據(jù)已有資源,根據(jù)“時間優(yōu)先、數(shù)量取整、就近配對、統(tǒng)籌安排的原那么,向買方分配標(biāo)準(zhǔn)倉單.第三交割日買方交款、取單.買方必須在第三交割日14:00前到交易所交付貨款并取得標(biāo)準(zhǔn)倉單.賣方收款.交易所在第三交割日16:00前將貨款付給賣方.第四、五交割日賣方交增值稅發(fā)票標(biāo)準(zhǔn)倉單在交易所進(jìn)行實物交割的流轉(zhuǎn)程序賣方投資者背書后交賣方經(jīng)紀(jì)會員；賣方會員背書后交至交易所；交

15、易所蓋章后交買方會員；買方經(jīng)紀(jì)會員背書后交買方投資者；買方非經(jīng)紀(jì)會員、買方投資者背書后至倉庫辦理有關(guān)手續(xù)；倉庫或其代理人蓋章后,買方非經(jīng)紀(jì)會員、買方投資者可提貨或轉(zhuǎn)讓.在交割期內(nèi),如在當(dāng)日14:00之前辦妥標(biāo)準(zhǔn)倉單、增值稅發(fā)票、貨款等交割事宜的,交易所當(dāng)日即清退其相應(yīng)的交割部位保證金.否那么,交易所將在下一交易日清退交割部位保證金.期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨期轉(zhuǎn)現(xiàn)指持有方向相反的同一月份合約的會員客戶協(xié)商一致并向上海期貨交易所以下簡稱交易所提出申請,獲得交易所批準(zhǔn)后,分別將各自持有的合約按交易所規(guī)定的價格由交易所代為平倉,同時按雙方協(xié)議價格進(jìn)行與期貨合約標(biāo)的物數(shù)量相當(dāng)、品種相同、方向相同的倉單的交換行為.交換

16、的倉單可以是標(biāo)準(zhǔn)倉單也可以是非標(biāo)準(zhǔn)倉單.非標(biāo)準(zhǔn)倉單是指有關(guān)倉庫在以下情況下開具的倉單：非注冊商標(biāo)商品儲存在指定交割倉庫；注冊商標(biāo)商品儲存在非指定交割倉庫；非注冊商標(biāo)商品儲存在非指定交割倉庫.期轉(zhuǎn)現(xiàn)的期限：欲進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)合約上市之日起至交割月份之后交易日前二個交易日含當(dāng)日止.申請期轉(zhuǎn)現(xiàn)的期貨頭寸處理：申請期轉(zhuǎn)現(xiàn)的買賣雙方原持有的相應(yīng)交割月份期貨頭寸,由交易所在申請日的15:00之前,按申請日前一交易日交割月份期貨合約的結(jié)算價平倉.期轉(zhuǎn)現(xiàn)的交易保證金交割保證金：按申請日前一交易日交割月份期貨合約結(jié)算價計算.詳細(xì)規(guī)定見?上海期貨交易所交割細(xì)那么?第七章“期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨.風(fēng)險治理制度要點保證金制度交易所根據(jù)

17、某一期貨合約上市運行的不同階段和持倉的不同數(shù)量制定不同的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn).鉛期貨合約的交易保證金比例從進(jìn)入交割月前第三月的第一個交易日起,當(dāng)持倉總量X超過20萬手、30萬手時,分別從基準(zhǔn)的5%依次提升到10%12%鉛期貨合約的上市運行不同階段保證金梯度定為四檔,即從合約掛牌之日起、交割月前第一月的第一個交易日、交割月份的第一個交易日、最后交易日前二個交易日起,鉛的保證金依次為5%10%15%20%交易過程中,當(dāng)某一期貨合約持倉量到達(dá)某一級持倉總量時,交易所暫不調(diào)整交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)；當(dāng)日結(jié)算時,假設(shè)某一期貨合約持倉量到達(dá)某一級持倉總量,那么交易所對該合約全部持倉收取與持倉總量相對應(yīng)的交易保證金.保證金缺乏的,應(yīng)當(dāng)在下一交易日開市前追加到位.限倉制度限