獐子島財務(wù)報表分析

1、財務(wù)報表分析獐子島案例一、財務(wù)報表分析技巧之一：橫向分析橫向分析是指將兩期或數(shù)期的財務(wù)報表相同項目進(jìn)行比較分析獐子島2009年度與2008年度的比較利潤表如下：項目2009 年2008 年本年比上年增減(%)一、營業(yè)收入1,512,542,979.672.171,006,990,1550.20T減：營業(yè)成本1,088,886,143.40703,113,140.7954.87T營業(yè)稅金及附加2,692,154.611.941,577,3970.67 f銷售費用98,236,828.542.6964,404,8952.53 f管理費用97,805,499.270.0080,503,8721.49

2、 f財務(wù)費用20,696,899.617.6219,602,885.58 f資產(chǎn)減值損失4,765,960.922,620,235.6181.89 f力口：公允價值變動收投資收益1,740,626.392,215,588.5221.44 J二、營業(yè)利潤201,200,119.71.04137,383,32246.45f力口：營業(yè)外收入32,898,525.042.577,610,87332.25 f減：營業(yè)外支出7,057,842.873,266,501.58116.07f三、利潤總額227,040,801.88141,727,693.0360.20T減：所得稅費用31,144,147.798

3、.5516,554,1288.14 f四、凈利潤195,896,654.09.48125,173,56456.50 f2009年度，獐子島的營業(yè)收入比上一年增長了 50.20%,說明了該公司在主營 業(yè)務(wù)收入取得的很大的增長。2009年公司的銷售費用大幅度增長，增長率高達(dá)52.53%。這將直接影響公司銷售利潤的同步增長。項目2009 年2008 年本年比上年增減（%）營業(yè)收入1,512,542,979.671,006,990,152.1750.20T應(yīng)收賬款59.34T由上表可以看出，該公司雖然營業(yè)收入取得的很大的增長，但其主要途徑還是 通過賒銷的方式來實現(xiàn)營業(yè)收入的增長，雖然短期可以增加企業(yè)的

4、利潤，但從長期 來看，這也存在著弊端。、財務(wù)報表分析技巧之二：財務(wù)報表縱向分析縱向分析是指對同一期間財務(wù)報表中的不同項目的關(guān)系進(jìn)行比較分析。 獐子島2009年度的比較共同比資產(chǎn)負(fù)債表項目20092008增減變動情況流動資產(chǎn)73.17%67.48%5.69% f非流動資產(chǎn)26.83%33.52%5.69% J資產(chǎn)總計100%100%流動負(fù)債37.79%25.00%12.79% f長期負(fù)債1.62%5.39%3.77% J負(fù)債總計39.41%30.39%9.02% f股東權(quán)益合計60.59%69.61%9.02%；負(fù)債和股東權(quán)益 合計100%100%由上圖表明，獐子島2009年度流動資產(chǎn)占資產(chǎn)總額

5、的比重從 2008年度的67.48%上 升為73.17%，流動性相對增強。在負(fù)債和股東權(quán)益方面，負(fù)債所占比重從2008年的30.39%上升到39.41%，而股東權(quán)益所占比重則從 2008年的69.61%下降為60.59%。 這說明獐子島2009年通過舉債多籌集了一部分經(jīng)營資本。三、財務(wù)報表分析技巧之三：財務(wù)比率分析（1）償債能力分析？短期償債能力分析：一般上市公司的短期償債能力可以通過流動比率來反映。流動比率二流動資產(chǎn)/流動負(fù)債。償還流動負(fù)債的來源一般是流動資產(chǎn)，如果一 家公司到了需要變賣固定資產(chǎn)還債的時候，那說明其“氣數(shù)已盡”了。通過對獐子島相關(guān)數(shù)據(jù)的計算，我們可以知道2009年的流動比率為

6、1.94?1,670,693,367.57（流動資產(chǎn)合計）?流動比率二?= ?1.94（流動比率）?862,821,272.25 （流動負(fù)債合計）一般而言，上市公司合理的流動比率至少要大于1。這樣才能夠保證公司的短期償債能力。通過上面我們可以知道2009年獐子島的流動比率還算合理，具有較強的短期償債能力。長期償債能力分析：上市公司的長期償債能力可以通過資產(chǎn)負(fù)債率來反映。資產(chǎn)負(fù)債率二負(fù)債總額/資產(chǎn)總額。該指標(biāo)不僅體現(xiàn)了上市公司的長期償債能力，還 能夠體現(xiàn)出公司的潛在發(fā)展能力。我們對獐子島2009年的資產(chǎn)負(fù)債率對比，相關(guān)數(shù)據(jù)如下表:財務(wù)指標(biāo)2009 年2008 年資產(chǎn)負(fù)債率39.41%30.39%

7、可以看出，從2008年到2009年該公司的資產(chǎn)負(fù)債率每年都在增加，而公司2009年的凈利潤增長率達(dá)到了 64.98%。這說明了公司充分利用其財務(wù)杠桿所帶了收益也 逐漸發(fā)揮作用。2009年該公司所處的行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率為 47.37%。相比之下，該公 司的資產(chǎn)負(fù)債率比較低了，可以適當(dāng)提高資產(chǎn)負(fù)債率，通過財務(wù)杠桿來增加該公司 的利潤，所以該公司在同行業(yè)中潛力較大。(2)盈利能力分析盈利能力是企業(yè)賴以生存和發(fā)展的基礎(chǔ)條件。近年來，企業(yè)日益重視盈利能力，并認(rèn)為它比財務(wù)狀況更重要。盈利能力是指企業(yè)賺取利潤的能力。盈利能力分析對 股東而言至關(guān)重要，因為他們以股利的形式獲取收益。此外，利潤的增長，是股票 市值

8、上升，從而使股東得到資本利得。利潤對債權(quán)人也十分重要，因為利潤是償還 債務(wù)的一項資金來源。管理層則用利潤作為績效評價的標(biāo)準(zhǔn)。因此盈利能力的分析 顯得至關(guān)重要。同行業(yè)的盈利能力和股東權(quán)益的指標(biāo)對比，相關(guān)數(shù)據(jù)如下表：項目獐子島通威股份大康牧業(yè)豐樂種業(yè)銷售毛利率(%)28.00969.248612.341125.958凈資產(chǎn)收益率(%)1511.9616.0511.96由上表可以知道，獐子島在同行業(yè)中，不管是其盈利能力還是股東權(quán)益都比其他 龍頭老大更勝一籌。同時，獐子島所處的行業(yè)的凈資產(chǎn)收益率的平均值只有1.05%說明了獐子島具有很強的盈利能力，公司的發(fā)展前景十分廣闊。四、分析結(jié)論及投資建議通過以上分析我們可以知道獐子島 2009年的短期償債能力和長期償債能力都 在一定的可控范圍內(nèi)，而且還可以通過財務(wù)杠桿進(jìn)一步提高公司的盈利能力，而公 司兩年來的盈利能力也一直在提高著，特別是在現(xiàn)在通貨膨脹的背景下，其盈利能 力還有很大的提升空間，但是公司在經(jīng)營的