公司上市前的財務(wù)梳理與規(guī)劃講解

1、公司上市前的財務(wù)梳理與規(guī)劃一、公司上市的財務(wù)條件（一）基本要求1、公司資產(chǎn)質(zhì)量良好，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)合理，盈利能力較強(qiáng)，現(xiàn)金流量正常；2、公司會計基礎(chǔ)工作規(guī)范，財務(wù)報表的編制符合企業(yè)會計準(zhǔn)則和相關(guān)會計制度的規(guī)定；3、公司編制財務(wù)報表應(yīng)以實際發(fā)生的交易或者事項為依據(jù)；在進(jìn)行會計確認(rèn)、計量和報告時應(yīng)當(dāng)保持應(yīng)有的謹(jǐn)慎；對相同或者相似的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，應(yīng)選用一致的會計政策，不得隨意變更. 項目主板（含中小板企業(yè)板塊）創(chuàng)業(yè)板標(biāo)準(zhǔn)一標(biāo)準(zhǔn)一（二）盈利能力的要求1、利潤三年連續(xù)盈利，三年凈利潤累計3000萬元兩年連續(xù)盈利兩年凈利潤累計1000萬元一年盈利且凈利潤500萬元2、營收無要求無要求最近一年營業(yè)收入5

2、000萬元3、成長性無要求利潤持續(xù)增長最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于30%（三）財務(wù)狀況的要求財務(wù)狀況的要求1、凈資產(chǎn)無要求發(fā)行前凈資產(chǎn)2000萬元2、股本發(fā)行前股本總額3000萬元，發(fā)行后5000萬元發(fā)行后股本總額3000萬元3、未彌補(bǔ)虧損最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損4、無形資產(chǎn)比例最近一期末無形資產(chǎn)（扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后）占凈資產(chǎn)的比例不高于20沒有相關(guān)規(guī)定（四）現(xiàn)金流量的要求經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量三年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額超過5000萬元或者三年營業(yè)收入累計超過3億元無要求（五）財務(wù)風(fēng)險的要求1、不能持續(xù)盈利的風(fēng)險六種情形六種情形2、重大債

3、務(wù)風(fēng)險不存在重大償債風(fēng)險不存在重大償債風(fēng)險3、或有財務(wù)風(fēng)險或有財務(wù)風(fēng)險不存在影響持續(xù)經(jīng)營的擔(dān)保、訴訟以及仲裁等重大或有事項不存在影響持續(xù)經(jīng)營的擔(dān)保、訴訟以及仲裁等重大或有事項（六）說明：1、凈利潤的計算：凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計算依據(jù)。2、不能持續(xù)盈利的風(fēng)險6種情形（1）公司的經(jīng)營模式、產(chǎn)品或服務(wù)的品種結(jié)構(gòu)已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對公司的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響 ；（2）公司的行業(yè)地位或公司所處行業(yè)的經(jīng)營環(huán)境已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對公司的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響 （3）公司最近1個會計年度的營業(yè)收入或凈利潤對關(guān)聯(lián)方或者存在重大不確定性的客戶存在重

4、大依賴；（4） 公司最近1個會計年度的凈利潤主要來自合并財務(wù)報表范圍以外的投資收益；（5）公司在用的商標(biāo)、專利、專有技術(shù)以及特許經(jīng)營權(quán)等重要資產(chǎn)或技術(shù)的取得或者使用存在重大不利變化的風(fēng)險；（6）其他可能對公司持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響的情形。二、公司上市前財務(wù)方面的規(guī)劃 公司改制上市是公司一項長期的、系統(tǒng)的、復(fù)雜的大工程。改制上市是對公司過去歷史、現(xiàn)時狀態(tài)、未來發(fā)展規(guī)劃的一次全方位大梳理、大整頓，是以各種法律、規(guī)章為準(zhǔn)繩，來衡量和推進(jìn)公司做到在各個方面滿足上市規(guī)范要求的一個過程，而財務(wù)問題往往直接關(guān)系功敗垂成。據(jù)統(tǒng)計，因財務(wù)問題而與上市僅一步之隔的公司占大多數(shù)。上述公司上

5、市的財務(wù)條件都是硬指標(biāo)，也是最低要求，是必須遵守的進(jìn)而達(dá)到的要求。首先需要通過三年左右的時間面對傳統(tǒng)的“利潤市場”做好一系列積極有效的準(zhǔn)備，制定可靠的公司發(fā)展戰(zhàn)略，構(gòu)建可行的商業(yè)營運(yùn)模式和贏利模式，規(guī)范公司內(nèi)部管理組織和流程體系，強(qiáng)化財務(wù)管控和會計核算程序，使公司的成長性和優(yōu)勢競爭力得以保證，并能預(yù)見和有效化解一系列經(jīng)營風(fēng)險。在以上措施和準(zhǔn)備基本到位的前提下，正式為進(jìn)軍海內(nèi)外資本市場打開通路，使新一輪公司發(fā)展戰(zhàn)略水到渠成! 這里就公司上市前涉及財務(wù)方面的問題進(jìn)行梳理與規(guī)劃。（一）上市前的準(zhǔn)備工作公司的改制上市首先必須遵循各種政策法規(guī)，包括：公司法、證券法、股票發(fā)行與交易管理暫行條例、

6、擬上市公司改制重組指導(dǎo)意見等。這些法律法規(guī)對于公司公開向社會發(fā)行股票都做了市場準(zhǔn)入規(guī)定，主要包括公司的資產(chǎn)規(guī)模、注冊資本、連續(xù)盈利能力的證明、公司使用外部資金的能力說明以及發(fā)行流通股票之后的股本結(jié)構(gòu)區(qū)間等等。在這些問題中許多屬于硬性規(guī)定，是公司必須依靠自身的經(jīng)營能力和財務(wù)狀況達(dá)到的，有些則是公司可以根據(jù)自身發(fā)展要求通過財務(wù)設(shè)計來解決的問題。（二）改制上市的股本規(guī)模設(shè)計和股權(quán)結(jié)構(gòu)安排對一個擬上市公司股本規(guī)模設(shè)計及股權(quán)結(jié)構(gòu)安排涉及到公司狀況、行業(yè)特點(diǎn)、上市條件、政府計劃等諸多因素。如果簡單的從財務(wù)角度來看，這個問題是一個籌資風(fēng)險與收益之間的權(quán)衡。如果從長遠(yuǎn)發(fā)展來看，股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定程度、股權(quán)結(jié)構(gòu)的集

7、中與分散程度、控股權(quán)的歸屬及其變動決定了公司經(jīng)營策略的連續(xù)性、盈利能力的保障程度以及產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的可能性。所以，股本規(guī)模設(shè)計及股權(quán)結(jié)構(gòu)安排時，應(yīng)注意幾個問題：如何確定合適的股本規(guī)模；股權(quán)性質(zhì)設(shè)計問題；充分考慮主發(fā)起人的控股地位；合理安排股權(quán)結(jié)構(gòu)并符合相關(guān)法律政策的要求。1、總股本設(shè)計要點(diǎn)無論是組建個新的股份公司，還是把原有公司改組為股份公司，都需要初步確定個目標(biāo)股本總額。合適的股本規(guī)模保證了公司對風(fēng)險的承受能力，同時也為公司不斷發(fā)展提供了空間，過大或過小的股本規(guī)模對公司發(fā)展都是不利的。所以設(shè)計股本時應(yīng)考慮：（1）滿足法律對上市股份公司股份總額的下限要求。公司法第一百五十二條中規(guī)定，股份有限公司申請

8、股票上市，其股本總額不少于人民幣5000萬元；（2）股本收益率，即每股的稅后利潤，這直接關(guān)系到發(fā)行價和二級市場股價走勢；既不能過大（影響每股的收益）又不能過?。ㄓ绊懝杀緮U(kuò)張能力）；（3）凈資產(chǎn)收益率，法律要求不能低于同期銀行存款利率；（4）社會公眾股規(guī)模的限制。法律規(guī)定發(fā)行后總股本低于4億股的，公眾股在總股本中所占的比例不得低于25；達(dá)到或超過4億股的，不得低于15。2、股權(quán)設(shè)置。公司在確定總股本的過程中，要同時兼顧考慮股份比例的設(shè)計工作。發(fā)起股東應(yīng)合理的設(shè)計不同性質(zhì)股份所占的比例以及不同股東所持股份的比例。要對公司進(jìn)行股份制改造，首先要對以下幾種不同投資主體形成的股份進(jìn)行界定。（1）法人股：

9、指企業(yè)法人以其依法可支配的資產(chǎn)投入公司形成的股份，或具有法人資格的事業(yè)單位和社會團(tuán)體以國家允許用于經(jīng)營的資產(chǎn)向公司投資形成的股份或者原集集體企業(yè)的資產(chǎn)重估折算成的股份。（2）個人股：指社會個人或本公司內(nèi)部職工以個人合法財產(chǎn)投入公司形成的股份。內(nèi)部職工股，即募集設(shè)立股份有限公司經(jīng)批準(zhǔn)向公司內(nèi)部職工發(fā)行的股份，屬于個人股范疇，但現(xiàn)在已經(jīng)禁止發(fā)行（目前，職工持股會及信托持股均不允許，股權(quán)激勵設(shè)計的員工持股會要在改制前解決）。社會公眾股，即股份有限公司向社會公眾公開發(fā)行的股份，其投資對象目前政府尚無明確規(guī)定，實踐表明，社會個人、企業(yè)法人及部分事業(yè)單位和社會團(tuán)體均可投資社會公眾股。（3）外資股：指外國和

10、我國香港、澳門、臺灣地區(qū)投資者以購買人民幣特種股票形式向公司投資形成的股份。但我國政府規(guī)定，外國和我國香港、澳門、臺灣地區(qū)的投資者暫不得買賣人民幣股票(指A種股票)。3、股權(quán)結(jié)構(gòu)（架構(gòu)一個符合現(xiàn)代化企業(yè)管理的法人治理結(jié)構(gòu)的一個重要前提就是股權(quán)結(jié)構(gòu)問題）。股權(quán)結(jié)構(gòu)，就是不同性質(zhì)的股權(quán)在股本總量中所占的比重，以及股權(quán)的集中、分散程度。（1）絕對控投。即當(dāng)一個發(fā)起股東持有公司總股本51以上的股份時，該股東就實現(xiàn)了對這家公司的絕對控制。這種股權(quán)結(jié)構(gòu)的益處在于，發(fā)起股東在股份公司的整個經(jīng)營過程中處于壟斷控制地位，其決策可以不受任何其他股東的影響。其弊端在于，發(fā)起股東所占比例過大，其他股份包括社會公眾股所

11、占比例就相對較小，作為上市公司的市場融資功能就不能得到充分發(fā)揮，并且控股比例越大，與上市公司的獨(dú)立性就越差，關(guān)聯(lián)交易和損害小股東利益的行為就更易于發(fā)生。這種股權(quán)結(jié)構(gòu)通常出現(xiàn)在國家進(jìn)行控制和壟斷的能源、化工、通信等行業(yè)中。（2）相對控股，是指主要發(fā)起股東所持公司股份大于其他任何單一股東所持股份時，可稱為相對控股。相對控股的持股比例通常在3050之間，這種股權(quán)結(jié)構(gòu)是目前上市公司較為普遍采取的一種方式。按規(guī)定，上市公司總股本中將有1525左右的股份是由社會公眾購買，這部分股份所代表的表決權(quán)較為分散，對發(fā)起股東控制公司的運(yùn)作基本不會造成影響。剩余的部分就成了發(fā)起股東進(jìn)行股權(quán)設(shè)計的主要內(nèi)容。兩種常見的相

12、對控股股權(quán)設(shè)置方式有：A、主要發(fā)起人持股比例在3040，其余部分由其他發(fā)起人盡量分解稀釋，即增加其他發(fā)人到1015人，每人持股比例僅在43左右。同時，在公司章程中對發(fā)起人之間的股份轉(zhuǎn)讓進(jìn)行嚴(yán)格限制，這就可保證主要發(fā)起人在股份公司今后的運(yùn)作中處于主要控制地位。B、主要發(fā)起人持股比例在2630，另一關(guān)聯(lián)發(fā)起人(指具有關(guān)聯(lián)利益的合作伙伴企業(yè))持股2521，兩者的持股比例之和在51以上。這種股權(quán)結(jié)構(gòu)對于主要發(fā)起人來講也是非常有利的，可在上市公司中處于絕對控股地位。（三）公司改制過程中相關(guān)財務(wù)會計問題1、公司整體變更為股份有限公司，凈資產(chǎn)折股應(yīng)當(dāng)按賬面凈資產(chǎn)值折股，這樣業(yè)績能夠連續(xù)計算，而不能按照經(jīng)評估

13、確認(rèn)的凈資產(chǎn)折股。否則，業(yè)績不能連續(xù)計算；2、公司整體變更股份公司，在變更時不能增加新股東或原股東同時追加出資。因整體變更僅僅是公司形態(tài)的變化，因此除國務(wù)院批準(zhǔn)采取募集方式外，在變更時不能增加新股東，但可在變更前進(jìn)行增資或股權(quán)轉(zhuǎn)讓；3、發(fā)起人股權(quán)出資問題發(fā)起人股權(quán)出資及其條件：一是用以出資的股權(quán)不存在權(quán)利瑕疵及潛在糾紛；二是發(fā)起人之出資股權(quán)應(yīng)當(dāng)是可以控制的、且作為出資的股權(quán)所對應(yīng)的業(yè)務(wù)應(yīng)與所組建公司的業(yè)務(wù)基本一致；三是應(yīng)辦理股權(quán)過戶手續(xù)，新公司注冊資本登記管理規(guī)定規(guī)定應(yīng)當(dāng)在出資時就辦妥過戶手續(xù)；四是發(fā)起人以其他有限責(zé)任公司股權(quán)作為出資，同時需要遵守公司法中關(guān)于轉(zhuǎn)讓股權(quán)的規(guī)定，如需要全體股東過半

14、數(shù)同意，且其他股東有優(yōu)先購買權(quán)；五是一般應(yīng)是控股股權(quán)。4、財務(wù)重組行為及其他行為不能影響業(yè)績連續(xù)計算，判斷公司持續(xù)盈利的前提條件：一是主要業(yè)務(wù)沒有發(fā)生重大變化；二是管理層沒有發(fā)生重大變化；三是實際控制人沒有發(fā)生改變。（四）公司盈利能力規(guī)劃能夠持續(xù)盈利是公司發(fā)行上市的一項基本要求，可從以下幾個方面來規(guī)劃公司的持續(xù)盈利能力：1、財務(wù)會計信息方面，盈利能力主要體現(xiàn)在收入的結(jié)構(gòu)組成及增減變動、毛利率的構(gòu)成及各期增減、利潤來源的連續(xù)性和穩(wěn)定性等三個方面。如果原材料價格對公司毛利率的影響太大，公司要提出如何規(guī)避及提高議價能力的措施。 否則，即使3年期間內(nèi)盈利能力達(dá)到上市的要求，申請上市時也會被否

15、決；2、公司自身經(jīng)營方面，決定企業(yè)持續(xù)盈利能力的內(nèi)部因素核心業(yè)務(wù)、核心技術(shù)、主要產(chǎn)品以及其主要產(chǎn)品的用途和原料供應(yīng)等方面；3、公司經(jīng)營所處環(huán)境方面，決定企業(yè)持續(xù)盈利能力的外部因素所處行業(yè)環(huán)境、行業(yè)中所處地位、市場空間、公司的競爭特點(diǎn)及產(chǎn)品的銷售情況、主要消費(fèi)群體等方面；4、公司的商業(yè)模式是否適應(yīng)市場環(huán)境，是否具有可復(fù)制性，這些決定了企業(yè)的擴(kuò)張能力和快速成長的空間；5、公司的盈利質(zhì)量，包括營業(yè)收入或凈利潤對關(guān)聯(lián)方是否存在重大依賴，盈利是否主要依賴稅收優(yōu)惠、政府補(bǔ)助等非經(jīng)常性損益，客戶和供應(yīng)商的集中度如何，是否對重大客戶和供應(yīng)商存在重大依賴性。如果公司的經(jīng)營成果存在嚴(yán)重依賴稅收優(yōu)惠和客戶過于集中，

16、在申請上市時，也會被否決。      因此，為確保公司發(fā)行上市成功，要從上述5個方面來打造公司的持續(xù)盈利能力。（五）營收及成本費(fèi)用規(guī)劃1、營業(yè)收入營收是公司利潤的重要來源，反映了公司創(chuàng)造利潤和現(xiàn)金流量的能力。在主板及創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法規(guī)定的發(fā)行條件中，均有營業(yè)收入的指標(biāo)要求。      公司的銷售模式、渠道和收款方式。根據(jù)會計準(zhǔn)則的規(guī)定，判斷公司能否確認(rèn)收入的一個核心原則是商品所有權(quán)上的主要風(fēng)險和報酬是否轉(zhuǎn)移給購貨方，這就需要結(jié)合公司的銷售模式、渠道以及收款方式進(jìn)行確定，即營

17、收的實現(xiàn)；銷售循環(huán)的內(nèi)控制度是否健全，流程是否規(guī)范，單據(jù)流、資金流、貨物流是否清晰可驗證。這些是確認(rèn)收入真實性、完整性的重要依據(jù)，也是上市審計中對收入的關(guān)注重點(diǎn)；銷售合同的驗收標(biāo)準(zhǔn)、付款條件、退貨、后續(xù)服務(wù)及附加條款。同時還須關(guān)注商品運(yùn)輸方式；收入的完整性，即所有收入是否均開票入賬，對大量現(xiàn)金收入的情況，是否有專門內(nèi)部控制進(jìn)行管理；現(xiàn)金折扣、商業(yè)折扣、銷售折讓等政策。根據(jù)會計準(zhǔn)則規(guī)定，發(fā)生的現(xiàn)金折扣，應(yīng)當(dāng)按照扣除現(xiàn)金折扣前的金額確定銷售商品收入金額，現(xiàn)金折扣在實際發(fā)生時計入財務(wù)費(fèi)用；發(fā)生的商業(yè)折扣，應(yīng)當(dāng)按照扣除商業(yè)折扣后的金額確定銷售商品收入金額；發(fā)生的銷售折讓，公司應(yīng)分別不同情況進(jìn)行處理；關(guān)

18、注銷售的季節(jié)性，產(chǎn)品的銷售區(qū)域和對象，公司的行業(yè)地位及競爭對手，結(jié)合行業(yè)變化、新客戶開發(fā)、新產(chǎn)品研發(fā)等情況，確定各期收入波動趨勢是否與行業(yè)淡旺季一致，收入的變動與行業(yè)發(fā)展趨勢是否一致，是否符合市場同期的變化情況；公司的銷售網(wǎng)絡(luò)情況及主要經(jīng)銷商的資金實力，所經(jīng)銷產(chǎn)品對外銷售和回款等情況，公司的營收與應(yīng)收賬款及銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金的增長關(guān)系。2、成本費(fèi)用      成本費(fèi)用直接影響公司的毛利率和利潤，影響公司的規(guī)范、合規(guī)性和盈利能力。一是成本核算方法是否規(guī)范，核算政策是否一致。擬改制上市的企業(yè)，往往成本核算較為混亂。對歷史遺留問題

19、，一般可采取如下方法處理：對存貨采用實地盤點(diǎn)核實數(shù)量，用最近購進(jìn)存貨的單價或市場價作為原材料、低值易耗品和包裝物等的單價，參考企業(yè)的歷史成本，結(jié)合技術(shù)人員的測算作為產(chǎn)成品、在產(chǎn)品、半成品的估計單價。問題解決之后，應(yīng)立即著手建立健全存貨與成本內(nèi)部控制體系以及成本核算體系；二是費(fèi)用方面，公司的費(fèi)用報銷流程是否規(guī)范，相關(guān)管理制度是否健全，票據(jù)取得是否合法，有無稅務(wù)風(fēng)險。對于一些長期掛賬的費(fèi)用及款項，應(yīng)逐一清理，落實責(zé)任并進(jìn)行賬務(wù)處理；三是對于成本費(fèi)用的結(jié)構(gòu)和趨勢的波動，要有合理的解釋；四是在材料采購方面，原材料采購模式，供應(yīng)商管理制度等相關(guān)內(nèi)部控制制度是否健全，價格形成機(jī)制是否規(guī)范，采購發(fā)票是否規(guī)范

20、。（六）稅收問題稅務(wù)問題是公司改制上市過程中的重點(diǎn)問題。在稅務(wù)方面，中國證監(jiān)會頒布的主板和創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市管理辦法均規(guī)定：發(fā)行人依法納稅，各項稅收優(yōu)惠符合相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，發(fā)行人的經(jīng)營成果對稅收優(yōu)惠不存在重大依賴。一是公司執(zhí)行的稅種、稅率要合法合規(guī)；二是稅收優(yōu)惠，是否合法性，是否屬于地方性政策且與國家規(guī)定不符，稅收優(yōu)惠有沒有正式的批準(zhǔn)文件。要妥善保管稅務(wù)當(dāng)局及其他政府部門有關(guān)征、免、減稅文件及稅務(wù)鑒證清單等正式書面文件。對于稅收優(yōu)惠屬于地方性政策且與國家規(guī)定不一致的情況，一般采取的規(guī)范措施是：由主管稅務(wù)機(jī)關(guān)出文確認(rèn)擬上市企業(yè)沒有稅務(wù)違法行為，且暫不征收少繳的稅款，充分披露風(fēng)險，由原股東承諾承擔(dān)

21、有可能追繳的稅款 ；三是納稅申報是否及時，是否完整納稅，避稅行為是否規(guī)范，是否因納稅問題受到稅收征管部門的處罰。這里注意的是公司在日常納稅申報表及財務(wù)報表審簽中，報表應(yīng)由相關(guān)責(zé)任人自行或書面授權(quán)簽字。曾有企業(yè)在 IP0 申報中因比對納稅申報表法人代表簽字筆跡不一致且無書面授權(quán)資料而被否決的情況。（七）資產(chǎn)質(zhì)量問題公司資產(chǎn)質(zhì)量良好，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)合理是公司上市的一項要求。應(yīng)注意以下幾個方面：一是應(yīng)收賬款余額、賬齡時長、同期收入相比增長是否過大。應(yīng)收賬款余額過大，應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的比例每年都在40%以上，風(fēng)險較大，則會導(dǎo)致被否決；二是存貨余額是否過大、是否有殘次冷背、周

22、轉(zhuǎn)率是否過低、賬實是否相符。如果存貨余額較高，占流動資產(chǎn)的比例較高，而且存貨周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)連年下降的趨勢，隨著公司應(yīng)收賬款和存貨規(guī)模的不斷增加，流動資金短缺的風(fēng)險進(jìn)一步加大，也會遭被否決。三是是否存在停工在建工程，固定資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)證是否齊全，是否有閑置、殘損固定資產(chǎn)；四是無形資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)是否存在瑕疵，作價依據(jù)是否充分；五是其他應(yīng)收款與其他應(yīng)付款的核算內(nèi)容，這兩個科目常被戲稱為“垃圾桶”和“聚寶盆”。其他應(yīng)收款是否存在以下情況：關(guān)聯(lián)方占用資金、變相的資金拆借、隱性投資、費(fèi)用掛賬、或有損失、誤用會計科目。其他應(yīng)付款是否用于隱瞞收入，低估利潤；六是財務(wù)性投資資產(chǎn)，包括交易性金融資產(chǎn)、可供出售的金融資產(chǎn)等占總資

23、產(chǎn)的比重，比重過高，表明公司現(xiàn)金充裕，上市融資的必要性不足。（八）現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量反應(yīng)了公司真實的盈利能力、償債和支付能力，現(xiàn)金流量表提供了資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表無法提供的更加真實有用的財務(wù)信息，更為清晰地揭示了公司資產(chǎn)的流動性和財務(wù)狀況。一是經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額直接關(guān)系到收入的質(zhì)量及公司的核心競爭力。要結(jié)合公司的行業(yè)特點(diǎn)和經(jīng)營模式，將經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與主營業(yè)務(wù)收入、凈利潤進(jìn)行比較。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負(fù)數(shù)的要有合理解釋。公司報告期內(nèi)經(jīng)營活動現(xiàn)金流不穩(wěn)定，連續(xù)兩個年度經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為負(fù)且持續(xù)增大，公司現(xiàn)金流和業(yè)務(wù)的發(fā)展嚴(yán)重不匹配，就遭被否決；二是投資、籌資活動現(xiàn)金流量與公司經(jīng)營

24、戰(zhàn)略的關(guān)系。如公司投資和籌資活動現(xiàn)金流量凈額增加，表明公司實行的是擴(kuò)張的戰(zhàn)略，處于發(fā)展階段。此時需要注意償債風(fēng)險。（九） 財務(wù)風(fēng)險方面在公司財務(wù)風(fēng)險控制方面，中國證監(jiān)會頒布的主板和創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市管理辦法均作了禁止性規(guī)定，包括：不存在重大償債風(fēng)險；不存在影響持續(xù)經(jīng)營的擔(dān)保、訴訟以及仲裁等重大或有事項；不存在為控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)進(jìn)行違規(guī)擔(dān)保的情形；不得有資金被控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)以借款、代償債務(wù)、代墊款項或者其他方式占用的情形。如果公司有上述之情形的，須在改制前或上市發(fā)行前處理完畢。（十）會計基礎(chǔ)工作方面會計基礎(chǔ)工作規(guī)范，是公司上市的一條基本原則。擬改制上市企業(yè)，特別是民營企業(yè)，由于存在融資、稅務(wù)等多方面需求，普遍存在幾套賬情況，需要及時對其進(jìn)行處理，將所有經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)事項納入統(tǒng)一的一套報賬體系內(nèi)。會計政策要保持一貫性，會計估計要合理并不得隨意變更。如不隨意變更固定資產(chǎn)折舊年限，不隨意變更壞賬準(zhǔn)備計提比例，不隨意變更收入確認(rèn)方法，不隨意變更存貨成本結(jié)轉(zhuǎn)方法。（十一）獨(dú)立性與關(guān)聯(lián)交易公司要上市，其應(yīng)當(dāng)具有完整的業(yè)務(wù)體系和管理結(jié)構(gòu)，具有和直接面向市場獨(dú)立經(jīng)營的能力，具體為資產(chǎn)完整、人員獨(dú)立、財務(wù)獨(dú)立、機(jī)構(gòu)獨(dú)立和業(yè)務(wù)獨(dú)立五大獨(dú)立。尤其是業(yè)務(wù)獨(dú)立方面，證監(jiān)會對關(guān)聯(lián)交易的審核非常嚴(yán)格，要求報告期內(nèi)關(guān)聯(lián)交易總體呈