股票基本分析

1、許多同學(xué)炒股，是眼盯著大盤和個(gè)股曲線，至多是看一會(huì)F10，而不愿意做基本的功課，買賣時(shí)又容易受心理沖動(dòng)的驅(qū)使，控制不了自己的的情緒。對(duì)一個(gè)買賣股票時(shí)容易受心理情緒影響的人來(lái)說(shuō)，在買賣時(shí)認(rèn)真填寫下面這張表，仔細(xì)評(píng)估一下要買入的公司股票，是一個(gè)控制沖動(dòng)的好辦法。這是我利用業(yè)余時(shí)間完成的，給大家參考： 買入股票調(diào)研表項(xiàng)目買入時(shí)間賣出時(shí)間1股票名稱(A)代碼2買入價(jià)格擬購(gòu)股數(shù)3賣出價(jià)格股數(shù)4買入理由賣出理由5A公司2008年(一季)2007年2006年2005年6主營(yíng)業(yè)務(wù)收入7主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)8每股公積金9每股未分配利潤(rùn)10每股凈資產(chǎn)11每股收益(EPS)12市盈率(PE)13凈資產(chǎn)收益率(ROE)14市

2、凈率(PB)15每股現(xiàn)金流16每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流17自由現(xiàn)金流量18所屬行來(lái)及景氣19總市值20同行業(yè)上市B公司2008年(一季)2007年2006年2005年21主營(yíng)業(yè)務(wù)收入22主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)23每股公積金24每股未分配利潤(rùn)25每股凈資產(chǎn)26每股收益(EPS)27市盈率(PE)28凈資產(chǎn)收益率(ROE)29市凈率(PB)30每股現(xiàn)金流31每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流32自由現(xiàn)金流量33所屬行來(lái)及景氣34總市值35同行業(yè)上市C公司2008年(一季)2007年2006年2005年36主營(yíng)業(yè)務(wù)收入37主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)38每股公積金39每股未分配利潤(rùn)40每股凈資產(chǎn)41每股收益(EPS)42市盈率(PE)43凈資產(chǎn)收益率(R

3、OE)44市凈率(PB)45每股現(xiàn)金流46每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流47自由現(xiàn)金流量48所屬行來(lái)及景氣49總市值解釋：3、公積金分資本公積金和盈余公積金。公積金：溢價(jià)發(fā)行債券的差額和無(wú)償捐贈(zèng)資金實(shí)物作為資本公積金。盈余公積金：從償還債務(wù)和的稅后利潤(rùn)中提取10%作為盈余公積金。兩者都可以轉(zhuǎn)增資本。每股公積金就是公積金除股票總股數(shù)。公積金是公司的“最后儲(chǔ)備”，它既是公司未來(lái)擴(kuò)張的物質(zhì)基礎(chǔ)，也可以是股東未來(lái)轉(zhuǎn)贈(zèng)紅股的希望之所在。沒(méi)有公積金的上市公司，就是沒(méi)有希望的上市公司。公司年度利潤(rùn)有以下分配原則，首先提取資本公積金，大概要提30%左右，還要提取公益金，大概5%左右，還要提取壞賬準(zhǔn)備，具體數(shù)額不詳，公司不能把

4、每股利潤(rùn)全部分掉。只能稍微意思一下，除非公司確實(shí)具有高成長(zhǎng)性。如果公司確實(shí)具有高成長(zhǎng)性的話，公司會(huì)用資本公積金轉(zhuǎn)贈(zèng)股本的。如果公司不自量力，硬是打腫了臉充胖子，不管自身能力，向股東用資本公積金大比例送股，也會(huì)使公司因此走上不歸路。也就是因此走上下坡路，從此而一闕不振。4、每股未分配利潤(rùn)=企業(yè)當(dāng)期未分配利潤(rùn)總額/總股本。未分配利潤(rùn)是企業(yè)留待以后年度進(jìn)行分配的結(jié)存利潤(rùn)，未分配利潤(rùn)有兩個(gè)方面的含義：一是留待以后年度分配的利潤(rùn)；二是尚未指定特定用途的利潤(rùn)。資產(chǎn)負(fù)債表中的未分配利潤(rùn)項(xiàng)目反映了企業(yè)期末在歷年結(jié)存的尚未分配的利潤(rùn)數(shù)額，若為負(fù)數(shù)則為尚未彌補(bǔ)的虧損。5、每股凈資產(chǎn)是指股東權(quán)益與股本總額的比率。其

5、計(jì)算公式為: 每股凈資產(chǎn)= 股東權(quán)益÷股本總額。這一指標(biāo)反映每股股票所擁有的資產(chǎn)現(xiàn)值。每股凈資產(chǎn)越高, 股東擁有的資產(chǎn)現(xiàn)值越多；每股凈資產(chǎn)越少, 股東擁有的資產(chǎn)現(xiàn)值越少。通常每股凈資產(chǎn)越高越好。6、每股收益是將公司的凈利潤(rùn)除以公司的總股本，反映了公司每一股所具有的當(dāng)前獲利能力。必須注意三點(diǎn)，一是我國(guó)會(huì)計(jì)制度核算出的凈利潤(rùn)，比采用國(guó)際通行的會(huì)計(jì)制度核算出來(lái)的盈利數(shù)字通常偏高。要特別留意公司應(yīng)收帳款的變化情況是否與公司營(yíng)業(yè)收入的變化相適應(yīng)，如果應(yīng)收帳款的增長(zhǎng)速度大大超過(guò)收入的增長(zhǎng)速度的話，很可能一部分已計(jì)入利潤(rùn)的收入最終將收不回來(lái)，這樣的凈利潤(rùn)數(shù)字當(dāng)然要打折扣了。二是公司每年打入成本的固

6、定資產(chǎn)折舊是否足夠。如果這些資產(chǎn)的實(shí)際損耗與貶值的速度大于其折舊速度的話，當(dāng)最終要對(duì)這些設(shè)備更新?lián)Q代時(shí)，就要付出比預(yù)期更高的價(jià)格，同樣會(huì)減少當(dāng)前實(shí)際的盈利數(shù)字。三是必須同時(shí)參照其凈利潤(rùn)總值與總股本的變化情況。由于不少公司都有股本擴(kuò)張的經(jīng)歷，因此還必須注意沒(méi)時(shí)期的每股收益數(shù)字的可比性。公司的凈利潤(rùn)絕對(duì)值可能實(shí)際上是增長(zhǎng)了，但由于有較大比例的送配股，分?jǐn)偟矫抗傻氖找婢妥兊幂^小，可能表現(xiàn)出減少的跡象。但如果以此便認(rèn)為公司的業(yè)績(jī)是衰退的話，這些數(shù)字應(yīng)該是可比的。不過(guò)，對(duì)于有過(guò)大量配股的公司來(lái)說(shuō)，要特別注意公司過(guò)去年度的每股收益是否被過(guò)度地?cái)偙?，從而夸大了?dāng)前的增長(zhǎng)程度。這是因?yàn)?，過(guò)去公司是在一個(gè)比較小

7、的資本基礎(chǔ)上進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的，可以使用的資金相對(duì)目前比較少，而目前的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)是在配股后較大的資本基礎(chǔ)上進(jìn)行的。如果僅僅從每股收益來(lái)看，目前的確有較大增長(zhǎng)，但是這部分盈利可能并不是因?yàn)楣窘?jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大造成的。比如，公司收購(gòu)了一定公司，將該公司的利潤(rùn)納入本期的報(bào)表中，就很容易地使得每股收益得到增長(zhǎng)。7、P/E是Price/Earnign的縮寫,中文稱之為市盈率,是用來(lái)判斷公司價(jià)值的常用的方法之一,市盈率有靜態(tài)和動(dòng)態(tài)之分: 靜態(tài)市盈率是指用現(xiàn)在的股價(jià)除以過(guò)去一年已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的每股收益,例如萬(wàn)科07年每股收益為0.73元(加權(quán),未加權(quán)的每股收益為0.70元),4月18日收盤價(jià)為20.30,那么靜態(tài)市盈率為:20

8、.30/0.73=27.80倍; 動(dòng)態(tài)市盈率是指用現(xiàn)在的股價(jià)除以未來(lái)一年可能會(huì)實(shí)現(xiàn)的每股收益,但順便提醒一下,未來(lái)一年的每股收益不能用一季度的業(yè)績(jī)乘以4這樣簡(jiǎn)單相加的方法,因?yàn)椴煌静煌袠I(yè),每季度的業(yè)績(jī)波動(dòng)往往很大,再以萬(wàn)科為例子:07年一季度每股收益為0.09元,如果簡(jiǎn)單的四個(gè)季度相加,一年的收益也就是0.36元而已,但實(shí)際年報(bào)披露出來(lái)的卻是0.73元,這就是房地產(chǎn)行業(yè)特殊的年末結(jié)算準(zhǔn)則造成的. 市盈率是用來(lái)衡量投資者通過(guò)現(xiàn)在股價(jià)投資,如果每年的每股收益都不變的情況下,收回成本的時(shí)間,27.80倍,表示的是需時(shí)27.80年,倍數(shù)越低,需時(shí)越短,總的來(lái)說(shuō),市盈率是越低越好. 但是要留意,靜

9、態(tài)市盈率代表的是過(guò)去,參考意義不是很大,關(guān)鍵還是要看成長(zhǎng)性,也就是動(dòng)態(tài)市盈率;還有,不同市場(chǎng),不同行業(yè),不同公司,是不能只靠用市盈率的高低來(lái)判斷其投資價(jià)值高低的,就算是同一市場(chǎng),同一行業(yè),不同公司,由于公司的基本面不同,市盈率的高低也不會(huì)一樣,這是不能一概而論的,所以前面才說(shuō)它是用來(lái)判斷公司價(jià)值的常用的方法之一,而不是唯一。8、ROE,即凈資產(chǎn)收益率（Rate of Return on Common Stockholders Equity ）的英文簡(jiǎn)稱，又稱股東權(quán)益報(bào)酬率。作為判斷上市公司盈利能力的一項(xiàng)重要指標(biāo)，一直受到證券市場(chǎng)參與各方的極大關(guān)注。分析師將ROE解釋為將公司盈余再投資以產(chǎn)生更多

10、收益的能力。它也是衡量公司內(nèi)部財(cái)務(wù)、行銷及經(jīng)營(yíng)績(jī)效的指標(biāo)。ROE的計(jì)算方法是：凈資產(chǎn)收益率報(bào)告期凈利潤(rùn)報(bào)告期末凈資產(chǎn)。9、市凈率(P/B)也是用市場(chǎng)常用的估值方法,它是用股價(jià)除以每股凈資產(chǎn),低市凈率的股票相對(duì)比高凈率的股票具有更多的安全邊際,但也是要分行業(yè)和公司的.還是以萬(wàn)科為例子,年報(bào)中顯示它的每股凈資產(chǎn)為4.26元,對(duì)應(yīng)的市凈率為:20.30/4.26=4.76倍.而寶鋼的年報(bào)顯示每股凈資產(chǎn)為:5.05元.以4月17日收盤價(jià):9.88元來(lái)計(jì)算.對(duì)應(yīng)的市凈率為:9.88/5.05=1.95倍;寶鋼的市凈率要比萬(wàn)科的市凈率要低很多,那是不是就表示寶鋼的投資價(jià)值就要比萬(wàn)科高呢?其實(shí)不是的,因?yàn)槿f(wàn)

11、科是屬于輕固定資產(chǎn)型的企業(yè),它的凈資產(chǎn)主要是存貨,也就是土地和待竣工銷售的樓盤,這些存貨的流動(dòng)性是很強(qiáng)的,價(jià)值也相對(duì)穩(wěn)定(中國(guó)房?jī)r(jià)長(zhǎng)期看漲).而寶鋼的凈資產(chǎn)主要是固定資產(chǎn)(生產(chǎn)設(shè)備)和存貨(鋼材),生產(chǎn)設(shè)備這東西一旦建成投入使用就已開(kāi)始折舊減值,一旦公司破產(chǎn)清算,實(shí)際價(jià)值會(huì)遠(yuǎn)低于帳面價(jià)值.存貨中的鋼材受市場(chǎng)價(jià)格的影響很大,往往會(huì)急漲或急跌,當(dāng)然了,它的流動(dòng)性還是要比生產(chǎn)設(shè)備要好一些.所以在用市凈率估值的時(shí)候用于同類公司的對(duì)比效果要好些。10、每股現(xiàn)金凈流量：企業(yè)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的流入（收入）減去流出（支出）的余額（凈收入或凈支出）與企業(yè)總股本的比值。公式表示為：現(xiàn)金凈收入或凈支出/總股本。11

12、、每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量則不同，根據(jù)業(yè)務(wù)活動(dòng)的劃分，通常分為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，籌資活動(dòng)和投資活動(dòng)，在這三類活動(dòng)中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量最為重要，因?yàn)樗从沉似髽I(yè)通過(guò)實(shí)際經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，運(yùn)用企業(yè)資源創(chuàng)造現(xiàn)金的能力，每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量也就是反映了企業(yè)運(yùn)用每股資本創(chuàng)造現(xiàn)金的大小，這種經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)不同，它具有可持續(xù)的特點(diǎn)，也就是說(shuō)在其他情形不變的情況下，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的持續(xù)所帶來(lái)的穩(wěn)定創(chuàng)現(xiàn)能力，通常情況下該指標(biāo)越大越好，當(dāng)然在具體分析時(shí)還要考慮企業(yè)所處的發(fā)展階段。引申參考：Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，42家房地產(chǎn)上市公司2007年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-365.99億元；而去年同期，可比的42家房地產(chǎn)上市公

13、司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-107.7億元。萬(wàn)科A(000002)、招商地產(chǎn)（000024）、金地集團(tuán)（600383）、保利地產(chǎn)（600048）四大上市地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商，2007年的每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流均為負(fù)值，并且均為各公司5年來(lái)的最低值。數(shù)據(jù)顯示，萬(wàn)科的每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為-1.52元，招商地產(chǎn)為-4.74元，金地集團(tuán)為-7.52元，保利為-7.65元。業(yè)內(nèi)專家指出，房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流的負(fù)值越來(lái)越大，表明經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)的“含金量”越來(lái)越低，手頭的現(xiàn)金也將日益緊張。這可能是由于購(gòu)置土地等“擴(kuò)張性”的支出大幅增加，而房屋產(chǎn)品銷售的速度則沒(méi)有跟上。12、“自由現(xiàn)金流量等于企業(yè)的稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)加上折舊及攤銷等非現(xiàn)金支出，再減去追加的營(yíng)運(yùn)資本和在廠房設(shè)備及其他資產(chǎn)方面的資本支出”。如果簡(jiǎn)單一點(diǎn)可以用：“自由現(xiàn)金流=經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流投資性現(xiàn)金流”來(lái)定義，自由現(xiàn)金流的本質(zhì)是指再投資后還有多少剩余的資金因?yàn)楣拘枰３稚饫^續(xù)興旺，在某種意義上自由現(xiàn)金流是一個(gè)公司可以每年提取但不至于損害核心業(yè)務(wù)的現(xiàn)金。把銷售收入和自由現(xiàn)金流分開(kāi)，它將告訴你公司的每一元錢能轉(zhuǎn)換成超額利潤(rùn)的比例。如果一家公司的自由現(xiàn)金流占銷售收入的5%左右或更多，你就找到一臺(tái)印鈔機(jī)器了，強(qiáng)大的自由現(xiàn)金流是一家公司有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的極好信號(hào)！經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流是指公司在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中發(fā)生的