機(jī)制設(shè)計(jì)理論與中國(guó)經(jīng)濟(jì)問題

1、機(jī)制設(shè)計(jì)理論與中國(guó)經(jīng)濟(jì)問題【 內(nèi)容 提要】 機(jī)制設(shè)計(jì) 理論 是最近二十年微觀 經(jīng)濟(jì) 領(lǐng)域中 開展 最快的一個(gè)分支，在實(shí)際經(jīng)濟(jì)中具有很廣闊的 應(yīng)用 空間。機(jī)制設(shè)計(jì)理論實(shí)際上就是委托代理理論或信息經(jīng)濟(jì)學(xué)理論。本文闡述了信息經(jīng)濟(jì)學(xué)理論在 社會(huì) 經(jīng)濟(jì)各個(gè)方面的應(yīng)用，并對(duì)國(guó)有 企業(yè) 的鼓勵(lì) 問題 作一簡(jiǎn)單討論。【關(guān)鍵詞】 鼓勵(lì) 機(jī)制設(shè)計(jì) 信息經(jīng)濟(jì)學(xué)一信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的根本要點(diǎn)1.信息與鼓勵(lì)。信息經(jīng)濟(jì)學(xué)是近年來最重要和充滿活力的經(jīng)濟(jì) 研究 領(lǐng)域,它研究決策者擁有不同信息的狀況。信息的非對(duì)稱性在很多領(lǐng)域存在,所謂非對(duì)稱信息是指某些參與人擁有而另一些參與人不擁有的信息。例如:銀行不可能理解借貸者將來收入的全部信息,

2、拍賣人并不知道潛在客戶所愿支付的全部信息,政府在不太理解個(gè)人和企業(yè)納稅才能時(shí)必須制定稅收政策等,這類現(xiàn)象稱為外生信息不對(duì)稱。公司的所有者并不全部理解經(jīng)營(yíng)者資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)信息,行政管理者也不理解下屬是否在認(rèn)真扎實(shí)地履行職責(zé)等,這類現(xiàn)象稱為內(nèi)生信息不對(duì)稱。不完全、非對(duì)稱分布的信息會(huì)帶來很嚴(yán)重的后果,尤其當(dāng)信息優(yōu)勢(shì)經(jīng)常被有策略的利用起來,因此,信息經(jīng)濟(jì)學(xué)研究集中在如何才能制定出能處理非對(duì)稱信息下不同鼓勵(lì)和控制問題的契約和制度。在外生信息不對(duì)稱的情況下,決策者通過設(shè)計(jì)一個(gè)鼓勵(lì)合同或契約,以獲得真實(shí)、有用的信息,誘導(dǎo)別人“講真話;在內(nèi)生信息不對(duì)稱的情況下,決策者通過設(shè)計(jì)一個(gè)鼓勵(lì)機(jī)制,以誘使另一方當(dāng)事人采取正確

3、的行為,形成“不偷懶。這使我們能更好的理解保險(xiǎn)市場(chǎng)、信譽(yù)市場(chǎng)、拍賣、公司內(nèi)部組織、工資構(gòu)造、稅收系統(tǒng)、社會(huì)保障、競(jìng)爭(zhēng)條件、 政治 制度等等問題。信息經(jīng)濟(jì)學(xué)研究信息與鼓勵(lì)的一個(gè)根本結(jié)論是,任何一種制度安排或政策,只有滿足個(gè)人的“鼓勵(lì)相容約束才是可行的。威廉·維克里(esMirrlees)找到了能更徹底地解決最優(yōu)所得稅問題的方法。米爾利斯很快認(rèn)識(shí)到他的 方法 能被應(yīng)用到很多其它的類似問題。這已經(jīng)成為 現(xiàn)代 關(guān)于復(fù)雜信息和鼓勵(lì)問題 分析 的一個(gè)重要組成部分。米爾利斯的方法在不能觀測(cè)到其他代理人行為的情況下尤為有價(jià)值,即所謂的道德風(fēng)險(xiǎn)。要回避由于非對(duì)稱信息所產(chǎn)生的道德風(fēng)險(xiǎn),關(guān)鍵是要設(shè)計(jì)一些最

4、優(yōu)的契約或機(jī)制。2.所得稅。很久以來, 哲學(xué) 家、經(jīng)濟(jì)學(xué)家和政治學(xué)家一直在研究所得稅原理,不同的公平原理決定了稅收構(gòu)造。在20世紀(jì)40年代中期,維克里分析中強(qiáng)調(diào)累進(jìn)稅率安排將會(huì) 影響 個(gè)人努力工作的積極性,因此他重新定義這個(gè)問題時(shí)注意到了以下兩個(gè)方面:鼓勵(lì)問題每個(gè)個(gè)人在選擇工作努力程度時(shí)會(huì)考慮稅收安排,非對(duì)稱信息實(shí)際上個(gè)人的消費(fèi)力對(duì)政府來說是未知的,他定義理解決的總原那么,但并未成功地掌握其準(zhǔn)確因素。直到25年后,這個(gè)問題才被米爾利斯重新考慮,他通過建立一個(gè)范例(樣本),來分析具有廣效性的以非對(duì)稱信息為主要組成部分的經(jīng)濟(jì)糾紛,解決了這一問題。米爾利斯定義了一個(gè)嚴(yán)格的條件(單一穿插點(diǎn)),大大簡(jiǎn)化

5、了問題,使問題有可能解決。他的分析中含有提醒原那么一個(gè)普遍原那么的萌芽思想。根據(jù)這一原理,在非對(duì)稱信息條件下的鼓勵(lì)問題能從相對(duì)有限的分配機(jī)制集合中找到解決方法,這種分配機(jī)制能導(dǎo)致個(gè)人在不與自身利益沖突的情況下暴露出真實(shí)的私人信息。通過這一機(jī)制,制定最正確條約以及對(duì)鼓勵(lì)問題的其它解決方法變得容易多了。3.道德風(fēng)險(xiǎn)。在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中,往往存在著這樣的現(xiàn)象,即某些人在最大限度地增進(jìn)自身利益時(shí),往往作出不利于別人的行動(dòng)。這就是所謂的道德風(fēng)險(xiǎn)。如保險(xiǎn)業(yè)存在顯著的問題是被保物品的損壞不僅僅依賴于天氣、盜竊這些外部因素,而且依賴于投保人對(duì)被保物品的管理,這一點(diǎn)使保險(xiǎn)公司付出了昂貴代價(jià)。安康和殘疾保險(xiǎn)等社會(huì)保障體

6、系中也出現(xiàn)類似問題。保險(xiǎn)工程會(huì)加大風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)并影響到個(gè)人管理被保物品的方法。在分析這些所謂的道德風(fēng)險(xiǎn)問題時(shí)面臨的主要困難與維克里強(qiáng)調(diào),米爾利斯解決的所得稅問題很類似。20世紀(jì)70年代中期,通過簡(jiǎn)化問題定義,米爾利斯為日益有力的分析鋪平了道路。他注意到代理人的行為間接暗示了對(duì)可能發(fā)生的各種結(jié)果可能性的選擇。因此,最正確補(bǔ)償協(xié)議的條件提供了代理人選擇可能性信息及保險(xiǎn)保護(hù)必須被限制在一定范圍以提供代理商適宜的鼓勵(lì)因素。在設(shè)計(jì)鼓勵(lì)方案時(shí),委托人必須考慮鼓勵(lì)代理人的本錢與委托人利益的一致性。代理人對(duì)處分的敏感度越高,代理人對(duì)結(jié)果選擇的信息量越大,本錢越低。合約中規(guī)定,代理人承擔(dān)不受歡迎結(jié)果的部分本錢或者獲

7、取令人滿意結(jié)果中的部分利潤(rùn)。投保人像保管未保險(xiǎn)物品一樣保管被保險(xiǎn)物品,執(zhí)行者像管理自己的公司一樣管理公司。在勞動(dòng)力市場(chǎng)中,雇主和雇員的信息是非對(duì)稱的。雇主無法了辭退員才能的信息,只能根據(jù)雇員的 社會(huì) 平均才能制訂工資標(biāo)準(zhǔn),導(dǎo)致雇員的“逆向選擇,直接造成高才能的雇員離任,公司多為低素質(zhì)雇員,給公司造成一定損失,不能實(shí)現(xiàn)資源配置的帕累托效率,甚至?xí)斐伞暗退刭|(zhì)員工驅(qū)逐高素質(zhì)員工的現(xiàn)象。為了改變這種狀況,公司必須選擇某些易于區(qū)分的信息。 目前 , 教育 程度作為顯示才能的主要信息之一,即不同才能的個(gè)人承受教育的本錢不同,高素質(zhì)人才通過選擇承受教育把自己與低素質(zhì)人才區(qū)分開,但教育本錢與才能具有非相關(guān)性

8、,低素質(zhì)的人才可以模擬高素質(zhì)人才選擇一樣的教育程度,從而使教育程度信息失真,導(dǎo)致“逆向選擇。信息甄別成為解決“逆向選擇的關(guān)鍵。這方面的 研究 和 理論 在模型上雖有重大進(jìn)展,但它的實(shí)證性有待繼續(xù)測(cè)定。非對(duì)稱信息在產(chǎn)品市場(chǎng)中的表現(xiàn)與勞動(dòng)力市場(chǎng)有相似之處,只不過是賣方更清楚本錢、質(zhì)量、價(jià)格等內(nèi)在屬性,但不清楚買方愿意支付的價(jià)格、需求、市場(chǎng)的定位等;而買主正好與之相反。存在的隱患也主要是“逆向選擇,問題的關(guān)鍵是信息傳遞。改善這種狀況的途徑,彭斯認(rèn)為,假設(shè)較高質(zhì)量的賣主可以尋找到某種途徑向買主傳遞自身產(chǎn)品質(zhì)量的信息,而為此付出的本錢要比低質(zhì)量產(chǎn)品的賣主低,使劣質(zhì)產(chǎn)品賣主的模擬本錢太大而不具有模擬的動(dòng)機(jī)

9、?？傊?無論信息質(zhì)量的優(yōu)劣,只要高質(zhì)量產(chǎn)品賣主的信息邊際本錢小于低質(zhì)量產(chǎn)品賣主的信息邊際本錢,就可實(shí)現(xiàn)資源配置的帕累托改進(jìn)。目前產(chǎn)品的廣告宣傳、商品的退賠、維修等保證,都是信息傳遞的簡(jiǎn)單運(yùn)用。80年代西方學(xué)者把信息非對(duì)稱理論運(yùn)用到 金融 市場(chǎng),極大地豐富了金融中介理論和貨幣政策的傳遞機(jī)制,但同時(shí)也帶來了嚴(yán)重的“逆向選擇和“道德風(fēng)險(xiǎn)。由于信息的非對(duì)稱狀態(tài),就鼓勵(lì)了信貸資金向低信譽(yù) 企業(yè) 流動(dòng),抑制信貸資金向高信譽(yù)企業(yè)的流動(dòng),即信譽(yù)質(zhì)量越差的企業(yè),越可能獲得信貸資金。這種不合理的資金分配機(jī)制對(duì)金融市場(chǎng)的資源配置效率具有極不利的 影響 。在完成交易之后,又引來了嚴(yán)重的“道德風(fēng)險(xiǎn),即放款人的利益受到損

10、害或損失,詳細(xì)表現(xiàn)形式為:違犯借款協(xié)議,改變資金用途,私自用于投機(jī)性交易或高風(fēng)險(xiǎn)工程;隱瞞投資收益,逃避償付義務(wù);對(duì)資金的使用效益漠不關(guān)心,不負(fù)責(zé)任,致使借入資金發(fā)生損失。為什么金融市場(chǎng)中信息非對(duì)稱的表現(xiàn)與普通商品、勞動(dòng)力市場(chǎng)有重大差異呢?因?yàn)榻鹑谑袌?chǎng)具有不同于其他市場(chǎng)的重要特征。一般市場(chǎng)的交易是錢物交易,錢物兩清后,交易雙方根本上沒有后續(xù)權(quán)利和義務(wù);而金融市場(chǎng)的交易大都是放款人放出資金后并不能馬上從借款人手中得到任何等價(jià)物質(zhì),他所得到的只是在將來某個(gè)日期歸還本息的承諾。由于信息的非對(duì)稱,不同的借款人,甚至同一借款人在不同條件下作出承諾的可靠性,都不可能一樣,致使出現(xiàn)了嚴(yán)重的“道德風(fēng)險(xiǎn)。如何解

11、決這個(gè)問題,西方著名學(xué)者羅斯進(jìn)展了大量創(chuàng)始性研究,他直切問題的核心,即企業(yè)的金融構(gòu)造與市場(chǎng)價(jià)值的關(guān)系,這就是響譽(yù)世界的定理。他主張只根據(jù)企業(yè)負(fù)債比來測(cè)定企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值,他的 分析 方法 雖沒有全新的結(jié)論,但他的方法是嶄新的,給人一種全新的境界。為了進(jìn)一步標(biāo)準(zhǔn)金融市場(chǎng),筆者主張?jiān)诹_斯分析的根底上,應(yīng)完善以下機(jī)制:加強(qiáng)對(duì)證券持有人的約束;健全防止管理人員向外輸出錯(cuò)誤信息的內(nèi)在機(jī)制;嚴(yán)懲證券持有人賄賂管理人員,輸出錯(cuò)誤信息,使自己謀利的非法行為;加快防止成心制造“道德風(fēng)險(xiǎn)的立法工作。上述機(jī)制的完善和標(biāo)準(zhǔn),都需要不斷地探究和理論。信息非對(duì)稱理論在證券市場(chǎng)運(yùn)用中所引發(fā)的“逆向選擇和“道德風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)那么更

12、為嚴(yán)重。從某種意義上講,在證券市場(chǎng)上沒有方法解決“逆向選擇和“道德風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)橐獪p少“逆向選擇和“道德風(fēng)險(xiǎn),根本條件是改善信息的非對(duì)稱狀態(tài),要改善信息的非對(duì)稱狀態(tài),必須花費(fèi)一定的信息本錢進(jìn)展調(diào)查、分析和監(jiān)視,然而證券市場(chǎng)的高度分散性,“搭便車行為普遍存在,抑制了信息投資。目前,我國(guó)證券市場(chǎng)機(jī)構(gòu)大戶操縱市場(chǎng),銀行違規(guī)資金入市,證券機(jī)構(gòu)違規(guī)透支,新聞媒介推波助瀾,誤導(dǎo)誤信股民跟風(fēng)等,都是信息傳遞機(jī)制不暢,功能存在障礙的詳細(xì)表現(xiàn)。西方學(xué)者普遍認(rèn)為,在證券市場(chǎng)的信息傳遞模型中,除非有嚴(yán)格的約束條件,否那么不存在唯一平衡。只有進(jìn)步企業(yè)自己的信息本錢,才能實(shí)現(xiàn)有效的別離平衡,才能使信譽(yù)差的企業(yè)放棄模擬信譽(yù)好

13、的企業(yè)的動(dòng)機(jī),但平衡的唯一性仍是一個(gè)有待繼續(xù)解決的問題。結(jié)合我國(guó)的證券市場(chǎng),其核心是保證信息傳遞暢通、充分、準(zhǔn)確,從而逐步趨于完全對(duì)稱。詳細(xì)措施是:實(shí)現(xiàn)國(guó)有股和法人股的上市流通,以利健全信息傳遞機(jī)制,改善市場(chǎng)構(gòu)造,減少信息扭曲,進(jìn)步信息質(zhì)量,發(fā)揮信息顯示器的正常功能。信息是一種特殊的商品,需求者實(shí)際上無權(quán)選擇,一旦信息質(zhì)量存在問題,信息使用者的利益將無法挽回。因此標(biāo)準(zhǔn)和完善上市公司信息傳遞機(jī)制,降低信息本錢,標(biāo)準(zhǔn) 會(huì)計(jì) 職業(yè)是非常必要的。一方面要加強(qiáng)對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師的管理,進(jìn)步其風(fēng)險(xiǎn)度;另一方面加強(qiáng)行業(yè)自律,進(jìn)步其約束自己的行為的才能。信息本錢的存在使非對(duì)稱信息的產(chǎn)生成溪必然。另外一個(gè)熱點(diǎn)問題是：

14、 中國(guó) 國(guó)有企業(yè)由于經(jīng)營(yíng)不善,面臨倒閉,在新的政策下,國(guó)企拍賣成為社會(huì)關(guān)注的焦點(diǎn),如何使國(guó)有企業(yè)的拍賣更為有效是一個(gè)很值得研究的問題。拍賣前必須先清楚兩點(diǎn):一是被拍賣企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀;二是評(píng)估該企業(yè)的資產(chǎn)。拍賣理論的核心 內(nèi)容 是弄清投標(biāo)者對(duì)被拍賣企業(yè)的真實(shí)評(píng)價(jià)。這就需要投標(biāo)者花一定的時(shí)間與精力去調(diào)查該企業(yè)的資產(chǎn)狀況,同時(shí),拍賣者也要盡力弄清投標(biāo)者對(duì)企業(yè)的真實(shí)評(píng)價(jià)。在歐洲,許多拍賣者得到的價(jià)格都低于投標(biāo)者對(duì)企業(yè)的真實(shí)評(píng)價(jià),因?yàn)?常常有這樣的集團(tuán),由于他們比別人更理解該企業(yè),掌握了有關(guān)該企業(yè)的更充分的信息,從而壓低了該企業(yè)的價(jià)格。為理解決這一問題,可以進(jìn)展二級(jí)密封價(jià)格拍賣法,即通過投標(biāo)者之間的競(jìng)爭(zhēng)

15、,由出價(jià)最高者以次高價(jià)格購(gòu)置,從而鼓勵(lì)投標(biāo)者說真話。不過,拍賣者有時(shí)也會(huì)與投標(biāo)者合謀,從而使拍賣失效,尤其是在拍賣公益企業(yè)時(shí)。故而,應(yīng)采取一種更為公開的拍賣方式,讓更多的投標(biāo)者競(jìng)爭(zhēng)。比方,英國(guó)就把一些公共事業(yè)企業(yè)賣給法國(guó)(如水利系統(tǒng))和美國(guó)(如電信系統(tǒng))。中國(guó)不一定要采取這樣的方式,但一定要使信息更為公開,拍賣更為公正,這樣,才能使拍賣成功。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期,國(guó)有企業(yè)的所有者是由政府代表的全體人民,但在實(shí)際操作中,不同的企業(yè)隸屬于不同的政府部門。因此在企業(yè)兼并時(shí)會(huì)常伴隨有“一定的道德風(fēng)險(xiǎn)問題。這一問題很有意義，其核心是產(chǎn)權(quán)問題。兩個(gè)歸屬不同政府部門的企業(yè)兼并時(shí),兼并合同會(huì)偏向哪一方或保持中立是很

16、難給出清楚明確的解釋的,因?yàn)閮蓚€(gè)政府部門有不同的利益目的。這與委托代理理論略不同。委托代理理論告訴我們,對(duì)于一個(gè)委托人、一個(gè)代理人的情形,委托人應(yīng)該為代理人設(shè)計(jì)一種有效的鼓勵(lì)機(jī)制,比方高工資,與工作績(jī)效掛鉤的獎(jiǎng)金等使代理人更有效地工作。一般來說,為了控制風(fēng)險(xiǎn),一個(gè)代理人不允許同時(shí)有兩個(gè)委托人。在這種情況下,“兼并是一種有效的鼓勵(lì)機(jī)制。由于受到“兼并的威脅,代理人即經(jīng)理會(huì)更努力地經(jīng)營(yíng)企業(yè),使企業(yè)的資產(chǎn)不斷增殖。通常情況下,經(jīng)理并不希望“兼并發(fā)生,除非其經(jīng)營(yíng)狀況相當(dāng)糟。事實(shí)上,通過對(duì)兼并制度的分析及對(duì)兼并實(shí)例的考察,我們認(rèn)為,“兼并的作用與效果并不像我們想象的那么好。如前所言,分屬兩個(gè)政府部門的企

17、業(yè)之間的“兼并那么有所不同。在這種情況下,至少存在兩個(gè)委托人,其中一個(gè)委托人會(huì)控制兼并合同的簽訂,從而弱化另一個(gè)委托人的權(quán)利。 三國(guó)有 企業(yè) 的鼓勵(lì) 問題 分析下面討論逆向選擇模型。根據(jù)顯示原理,我們只需要考慮能使代理人出于自身利益真實(shí)顯示他所屬類型的契約,并根據(jù)聲稱自己具有的屬性來決定按契約支付報(bào)償。a為代理人的內(nèi)在屬性(不是道德風(fēng)險(xiǎn)模型中委托人希望選擇的行動(dòng)),a是代理人聲稱的屬性,W為委托人為代理人設(shè)計(jì)的契約,U為代理人的效用,那么防范逆向選擇的模型為:UW(a),aW(a)aa aA上述鼓勵(lì)相容約束機(jī)制模型從外表看,在企業(yè)利潤(rùn)的蛋糕上政府似乎分得了較少的份額,其實(shí)在這種機(jī)制的運(yùn)作下的委

18、托代理關(guān)系會(huì)創(chuàng)造循環(huán)的創(chuàng)新支力,會(huì)使企業(yè)利潤(rùn)的蛋糕越做越大,國(guó)家、政府會(huì)得到長(zhǎng)期的不斷增長(zhǎng)的利潤(rùn)“蛋糕。在以上的模型下需要對(duì)企業(yè)的分配制度進(jìn)展改革。代理人的收入一定與企業(yè)的業(yè)績(jī)掛鉤與職工分配基金脫鉤,表達(dá)出按勞分配與按要素分配的結(jié)合。尤其是智力要素價(jià)值要得到實(shí)現(xiàn),得到蛋糕的份額與其努力程度成正比。同時(shí),企業(yè)的鼓勵(lì)相容約束機(jī)制也需要一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化的市場(chǎng)環(huán)境。環(huán)境對(duì)代理人的約束是剛性的、使他別無選擇。市場(chǎng)的評(píng)價(jià)約束著代理人,公司的經(jīng)營(yíng)狀況根本取決于經(jīng)理的才能,公司一旦破產(chǎn),經(jīng)理的人力資本價(jià)值在市場(chǎng)上就一貶到零,甚至可能從此斷送經(jīng)理生涯。這種來自人力資本市場(chǎng)的約束是最硬的行為約束。而資本市場(chǎng)對(duì)代理人的約束是來自股東(委托人)的間接控制,使代理人不得不考慮委托人的利益和要求。企業(yè)鼓勵(lì)相容約束機(jī)制的運(yùn)作需要 法律 的保障,企業(yè)經(jīng)理的任用要通過法律程序,另外上級(jí)主管部門對(duì)企業(yè)的督查要法制化。還要建立企業(yè)內(nèi)部職工舉報(bào)獎(jiǎng)勵(lì)制度,這樣才能使國(guó)企委托代理關(guān)系處于良性的循環(huán)之中,使這個(gè)環(huán)緊緊地圍住國(guó)有資產(chǎn),使國(guó)有資產(chǎn)保值增值。四結(jié)語(yǔ)客觀