第六章現(xiàn)金流量質量分析

1、第第6章章 現(xiàn)金流量質量分析現(xiàn)金流量質量分析現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量的分類現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量的分類1現(xiàn)金流量質量分析現(xiàn)金流量質量分析2影響企業(yè)現(xiàn)金流量變化的主要原因分析影響企業(yè)現(xiàn)金流量變化的主要原因分析 3第第1節(jié)節(jié) 現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量的分類現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量的分類一、現(xiàn)金流量表及相關概念的含義一、現(xiàn)金流量表及相關概念的含義現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表：是指反映企業(yè)在一定會計期：是指反映企業(yè)在一定會計期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物流入和間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物流入和 流出的報表。流出的報表?，F(xiàn)金現(xiàn)金：是指企業(yè)的庫存現(xiàn)金以及：是指企業(yè)的庫存現(xiàn)金以及可以隨時可以隨時用于支付用于支付的銀行存款。的銀行存款?，F(xiàn)金等價物現(xiàn)金

2、等價物：是指企業(yè)持有的期限短、流：是指企業(yè)持有的期限短、流動性強、易于轉換為已知金額的現(xiàn)金、價動性強、易于轉換為已知金額的現(xiàn)金、價值變動很小的投資。值變動很小的投資?，F(xiàn)金流量現(xiàn)金流量：是某一段時期內(nèi)企業(yè)現(xiàn)金和現(xiàn)：是某一段時期內(nèi)企業(yè)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物流入和流出的數(shù)量。金等價物流入和流出的數(shù)量。第第1節(jié)節(jié) 現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量的分類現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量的分類二、現(xiàn)金流量表的格式二、現(xiàn)金流量表的格式第第1節(jié)節(jié) 現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量的分類現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量的分類第第1節(jié)節(jié) 現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量的分類現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量的分類第第1節(jié)節(jié) 現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量的分類現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量的分類第第1節(jié)節(jié) 現(xiàn)

3、金流量表及現(xiàn)金流量的分類現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量的分類第第1節(jié)節(jié) 現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量的分類現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量的分類三、現(xiàn)金流量的分類三、現(xiàn)金流量的分類1 1、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 流入：銷售商品提供勞務收到的現(xiàn)金、收到的流入：銷售商品提供勞務收到的現(xiàn)金、收到的稅費返還、收到的其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金稅費返還、收到的其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金 流出：購買商品接受勞務支付的現(xiàn)金、支付給流出：購買商品接受勞務支付的現(xiàn)金、支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金、支付的各項稅費、職工以及為職工支付的現(xiàn)金、支付的各項稅費、支付其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金。支付其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金。與生產(chǎn)商

4、品、提供勞務、繳納稅金等直接相關的業(yè)務所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量第第1節(jié)節(jié) 現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量的分類現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量的分類（1 1）銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金）銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金v “銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金”項目，項目，反反映企業(yè)本期銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金，以及前映企業(yè)本期銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金，以及前期銷售商品、提供勞務本期收到的現(xiàn)金（包括銷售收期銷售商品、提供勞務本期收到的現(xiàn)金（包括銷售收入和應向購買者收取的增值稅銷項稅額）和本期預收入和應向購買者收取的增值稅銷項稅額）和本期預收的款項，減去本期銷售本期退回商品和前期銷售本期的款項，減去

5、本期銷售本期退回商品和前期銷售本期退回商品支付的現(xiàn)金。企業(yè)銷售材料和代購代銷業(yè)務退回商品支付的現(xiàn)金。企業(yè)銷售材料和代購代銷業(yè)務收到的現(xiàn)金，也在本項目反映。收到的現(xiàn)金，也在本項目反映。 v 銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金= =主營業(yè)務收入主營業(yè)務收入+ +收到的增值稅銷項稅額收到的增值稅銷項稅額+ +應收賬款、應收票據(jù)的減少應收賬款、應收票據(jù)的減少+ +預收賬款的增加預收賬款的增加第第1節(jié)節(jié) 現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量的分類現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量的分類（2 2）收到的稅費返還）收到的稅費返還v “收到的稅費返還收到的稅費返還”項目，項目，反映企業(yè)收到返還的所得反映企業(yè)收到返還的

6、所得稅、增值稅、營業(yè)稅、消費稅、關稅和教育費附加等各稅、增值稅、營業(yè)稅、消費稅、關稅和教育費附加等各種稅費返還款。種稅費返還款。第第1節(jié)節(jié) 現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量的分類現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量的分類（3 3）收到的其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金）收到的其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金v “收到其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金收到其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金”項目，項目，反反映企業(yè)經(jīng)營租賃收到的租金等其他與經(jīng)營活動有映企業(yè)經(jīng)營租賃收到的租金等其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金流入，金額較大的應當單獨列示。關的現(xiàn)金流入，金額較大的應當單獨列示。v 收到的其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金收到的其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金營業(yè)外收營業(yè)外收入（罰款收入）其

7、他業(yè)務收入（經(jīng)營租賃租金入（罰款收入）其他業(yè)務收入（經(jīng)營租賃租金收入）補貼收入（不包括增值稅的返還）收入）補貼收入（不包括增值稅的返還） 其其他應付款的增加他應付款的增加第第1節(jié)節(jié) 現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量的分類現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量的分類（4 4）購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金）購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金v “購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金”項目，項目，反映企業(yè)本期購反映企業(yè)本期購買商品、接受勞務實際支付的現(xiàn)金（包括增值稅進項稅額），買商品、接受勞務實際支付的現(xiàn)金（包括增值稅進項稅額），以及本期支付前期購買商品、接受勞務的未付款項和本期預付以及本期支付前期購買商品、接受勞

8、務的未付款項和本期預付款項，減去本期發(fā)生的購貨退回收到的現(xiàn)金。企業(yè)購買材料和款項，減去本期發(fā)生的購貨退回收到的現(xiàn)金。企業(yè)購買材料和代購代銷業(yè)務支付的現(xiàn)金，也在本項目反映。代購代銷業(yè)務支付的現(xiàn)金，也在本項目反映。v 購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金主營業(yè)務成本（減去本期購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金主營業(yè)務成本（減去本期生產(chǎn)成本中非存貨轉化的部分）存貨的增加應交增值稅進生產(chǎn)成本中非存貨轉化的部分）存貨的增加應交增值稅進項稅項稅 應付賬款、應付票據(jù)的減少（減去本期以非現(xiàn)金資產(chǎn)應付賬款、應付票據(jù)的減少（減去本期以非現(xiàn)金資產(chǎn)抵償負債導致的應付賬款、應付票據(jù)的減少）抵償負債導致的應付賬款、應付票據(jù)的減少） 預

9、付賬款的預付賬款的增加增加第第1節(jié)節(jié) 現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量的分類現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量的分類（5 5）支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金）支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金v “支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金”項目，項目，反映企反映企業(yè)本期實際支付給職工的工資、獎金、各種津貼和補業(yè)本期實際支付給職工的工資、獎金、各種津貼和補貼等職工薪酬（包括代扣代繳的職工個人所得稅）。貼等職工薪酬（包括代扣代繳的職工個人所得稅）。v 支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金應付職工薪酬借應付職工薪酬借方發(fā)生額（不包括支付給離退休人員的各項費用和在方發(fā)生額（不包括支付給離

10、退休人員的各項費用和在建工程人員的薪酬）。建工程人員的薪酬）。第第1節(jié)節(jié) 現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量的分類現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量的分類v “支付的各項稅費支付的各項稅費”項目，項目，反映企業(yè)本期發(fā)生并支付、以反映企業(yè)本期發(fā)生并支付、以前各期發(fā)生本期支付以及預交的各項稅費，包括所得稅、增前各期發(fā)生本期支付以及預交的各項稅費，包括所得稅、增值稅、營業(yè)稅、消費稅、印花稅、房產(chǎn)稅、土地增值稅、車值稅、營業(yè)稅、消費稅、印花稅、房產(chǎn)稅、土地增值稅、車船使用稅、教育費附加等。船使用稅、教育費附加等。v 支付的各項稅費支付的各項稅費營業(yè)務稅金及附加所得稅費用營業(yè)務稅金及附加所得稅費用 （銷售項稅進項稅）應交稅費的增加

11、管理費用（房產(chǎn)稅銷售項稅進項稅）應交稅費的增加管理費用（房產(chǎn)稅、車船使用稅、土地增值稅、印花稅）、車船使用稅、土地增值稅、印花稅）v 支付的增值稅支付的增值稅 （銷售項稅進項稅）應交增值稅的（銷售項稅進項稅）應交增值稅的增加增加v 支付的所得稅支付的所得稅所得稅應交所得稅的增加所得稅應交所得稅的增加（6 6）支付的各項稅費）支付的各項稅費第第1節(jié)節(jié) 現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量的分類現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量的分類（7 7）支付的其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金）支付的其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金v “支付其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金支付其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金”項目，項目，反映企業(yè)反映企業(yè)經(jīng)營租賃支付的租金、支付的差旅費

12、、業(yè)務招待費、經(jīng)營租賃支付的租金、支付的差旅費、業(yè)務招待費、保險費、罰款支出等其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金流出保險費、罰款支出等其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金流出，金額較大的應當單獨列示。，金額較大的應當單獨列示。v 支付的其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金支付的其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金營業(yè)費用管理營業(yè)費用管理費用費用 計入營業(yè)費用和管理費用的非付現(xiàn)項目（包括計入營業(yè)費用和管理費用的非付現(xiàn)項目（包括折舊、攤銷、應付工資與應付福利費、壞賬準備等）折舊、攤銷、應付工資與應付福利費、壞賬準備等）其他業(yè)務支出（經(jīng)營租賃費用）其他業(yè)務支出（經(jīng)營租賃費用） 營業(yè)外支出（罰營業(yè)外支出（罰款支出）其他應收款的增加款支出）其他應收

13、款的增加第第1節(jié)節(jié) 現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量的分類現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量的分類2 2、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 投資活動是指企業(yè)長期資產(chǎn)的購建和不包括在投資活動是指企業(yè)長期資產(chǎn)的購建和不包括在現(xiàn)金等價物范圍內(nèi)的投資及其處置活動?，F(xiàn)金等價物范圍內(nèi)的投資及其處置活動。按投資方向分為：按投資方向分為： 為正常生產(chǎn)經(jīng)營活動奠定基礎的長期資產(chǎn) 對外投資形成的股權、債權第第1節(jié)節(jié) 現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量的分類現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量的分類 流入：收回投資收到的現(xiàn)金、取得投資收益收流入：收回投資收到的現(xiàn)金、取得投資收益收到的現(xiàn)金、處置固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)和其他長期到的現(xiàn)金、處置固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)和其他長

14、期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額、處置子公司及其他營業(yè)資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額、處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金、收到的其他與投資活動有關單位收到的現(xiàn)金、收到的其他與投資活動有關的現(xiàn)金的現(xiàn)金 流出：購建固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)流出：購建固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金、投資支付的現(xiàn)金、取得子公司及支付的現(xiàn)金、投資支付的現(xiàn)金、取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額、支付的其他與其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額、支付的其他與投資活動有關的現(xiàn)金投資活動有關的現(xiàn)金第第1節(jié)節(jié) 現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量的分類現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量的分類3 3、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 籌資活動是指導致企業(yè)資本及債

15、務規(guī)模和構籌資活動是指導致企業(yè)資本及債務規(guī)模和構成發(fā)生變化的活動成發(fā)生變化的活動 流入：吸收投資收到的現(xiàn)金、借款收到的現(xiàn)流入：吸收投資收到的現(xiàn)金、借款收到的現(xiàn)金、收到的其他與籌資活動有關的現(xiàn)金金、收到的其他與籌資活動有關的現(xiàn)金 流出：償還債務支付的現(xiàn)金；分配股利、利流出：償還債務支付的現(xiàn)金；分配股利、利潤和償付利息支付的現(xiàn)金；支付的其他與籌潤和償付利息支付的現(xiàn)金；支付的其他與籌資活動有關的現(xiàn)金資活動有關的現(xiàn)金 權益資本 債務資本第第1節(jié)節(jié) 現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量的分類現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量的分類4 4、匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的影響、匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的影響是指企業(yè)外幣現(xiàn)金流量及境外子公

16、司的現(xiàn)金流量是指企業(yè)外幣現(xiàn)金流量及境外子公司的現(xiàn)金流量折算成記賬本位幣采用的是現(xiàn)金流量發(fā)生日的即折算成記賬本位幣采用的是現(xiàn)金流量發(fā)生日的即期匯率或按照系統(tǒng)合理的方法確定、與現(xiàn)金流量期匯率或按照系統(tǒng)合理的方法確定、與現(xiàn)金流量發(fā)生日即期匯率類似的匯率，而現(xiàn)金流量表發(fā)生日即期匯率類似的匯率，而現(xiàn)金流量表“現(xiàn)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額金及現(xiàn)金等價物凈增加額”中外幣現(xiàn)金凈增加額中外幣現(xiàn)金凈增加額是按照期末匯率折算兩者之間的差額。是按照期末匯率折算兩者之間的差額。 不涉及現(xiàn)金流量的三類活動：不涉及現(xiàn)金流量的三類活動： 經(jīng)營活動：各種攤銷性費用，應計性費用； 投資活動：用非貨幣對外投資：債權轉股，股權互換；

17、籌資活動：債務轉股本，非貨幣入資；非貨幣還債。第第1節(jié)節(jié) 現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量的分類現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量的分類第第2節(jié)節(jié) 現(xiàn)金流量的質量分析現(xiàn)金流量的質量分析（一）正常情況下的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量除了要維護企（一）正常情況下的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量除了要維護企業(yè)經(jīng)營活動的正常周轉外，還應該有足夠的補償經(jīng)業(yè)經(jīng)營活動的正常周轉外，還應該有足夠的補償經(jīng)營性長期資產(chǎn)折舊與攤銷，以及支付利息和現(xiàn)金股營性長期資產(chǎn)折舊與攤銷，以及支付利息和現(xiàn)金股利的能力。利的能力。補償本年度固定資產(chǎn)折舊和無形資產(chǎn)攤銷等攤銷補償本年度固定資產(chǎn)折舊和無形資產(chǎn)攤銷等攤銷性費用性費用支付利息費用支付利息費用第第2節(jié)節(jié) 現(xiàn)金流量的質量分析現(xiàn)金

18、流量的質量分析支付本年現(xiàn)金股利支付本年現(xiàn)金股利補償本年度已經(jīng)計提但應由以后年度支付的應計補償本年度已經(jīng)計提但應由以后年度支付的應計性費用性費用為企業(yè)擴大再生產(chǎn)、對外進行股權和債權投資提為企業(yè)擴大再生產(chǎn)、對外進行股權和債權投資提供額外的資金支持供額外的資金支持 （二）（二）投資活動中的對外投資現(xiàn)金流量和經(jīng)營性長投資活動中的對外投資現(xiàn)金流量和經(jīng)營性長期資產(chǎn)現(xiàn)金流量的補償機制不同，在整體上反期資產(chǎn)現(xiàn)金流量的補償機制不同，在整體上反映了企業(yè)利用現(xiàn)金資源的擴張狀況。映了企業(yè)利用現(xiàn)金資源的擴張狀況。對外投資現(xiàn)金流出量的補償機制：出售變現(xiàn)、對外投資現(xiàn)金流出量的補償機制：出售變現(xiàn)、投資收益補償投資收益補償長期

19、經(jīng)營性資產(chǎn)現(xiàn)金流出量的補償機制：處置、長期經(jīng)營性資產(chǎn)現(xiàn)金流出量的補償機制：處置、攤銷攤銷第第2節(jié)節(jié) 現(xiàn)金流量的質量分析現(xiàn)金流量的質量分析 （三）籌資活動的現(xiàn)金流量應該適應企業(yè)經(jīng)營活（三）籌資活動的現(xiàn)金流量應該適應企業(yè)經(jīng)營活動、投資活動的需要，在整體上反映企業(yè)融資動、投資活動的需要，在整體上反映企業(yè)融資狀況及其成效。狀況及其成效。第第2節(jié)節(jié) 現(xiàn)金流量的質量分析現(xiàn)金流量的質量分析二、現(xiàn)金流量質量以及現(xiàn)金流量的質量特征二、現(xiàn)金流量質量以及現(xiàn)金流量的質量特征企業(yè)現(xiàn)金流量的結構與狀態(tài)體現(xiàn)了企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)企業(yè)現(xiàn)金流量的結構與狀態(tài)體現(xiàn)了企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的要求略的要求在穩(wěn)定發(fā)展階段，企業(yè)經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量應在穩(wěn)定發(fā)展

20、階段，企業(yè)經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量應當與核心利潤規(guī)模相匹配，并能為企業(yè)的擴張當與核心利潤規(guī)模相匹配，并能為企業(yè)的擴張?zhí)峁┈F(xiàn)金流量的支持提供現(xiàn)金流量的支持籌資活動現(xiàn)金流量能夠適應經(jīng)營活動、投資活籌資活動現(xiàn)金流量能夠適應經(jīng)營活動、投資活動對現(xiàn)金流量的需求，且無不當融資行為動對現(xiàn)金流量的需求，且無不當融資行為第第2節(jié)節(jié) 現(xiàn)金流量的質量分析現(xiàn)金流量的質量分析現(xiàn)金流量的質量：是指企業(yè)的現(xiàn)金流量能夠按照企業(yè)的預期目標進行順暢運轉。特征如下：三、現(xiàn)金流量的質量分析三、現(xiàn)金流量的質量分析 充足性分析：絕對量、相對量充足性分析：絕對量、相對量 合理性分析：順暢性、恰當性、合理性、匹配合理性分析：順暢性、恰當性、合理性

21、、匹配性、均衡性性、均衡性 穩(wěn)定性分析穩(wěn)定性分析第第2節(jié)節(jié) 現(xiàn)金流量的質量分析現(xiàn)金流量的質量分析 投資活動現(xiàn)金流量的戰(zhàn)略吻合性投資活動現(xiàn)金流量的戰(zhàn)略吻合性 投資活動現(xiàn)金流入量的盈利性投資活動現(xiàn)金流入量的盈利性第第2節(jié)節(jié) 現(xiàn)金流量的質量分析現(xiàn)金流量的質量分析 適應性分析適應性分析 多樣性分析多樣性分析 融資行為的恰當性分析融資行為的恰當性分析第第2節(jié)節(jié) 現(xiàn)金流量的質量分析現(xiàn)金流量的質量分析三種活動現(xiàn)金流量組合情況分析三種活動現(xiàn)金流量組合情況分析“”代表現(xiàn)金凈流量為正數(shù)，代表現(xiàn)金凈流量為正數(shù)，“”代表現(xiàn)金凈流量為負數(shù)。代表現(xiàn)金凈流量為負數(shù)。經(jīng)營經(jīng)營活動活動籌資籌資活動活動投資投資活動活動分析結果分

22、析結果1經(jīng)營惡化，靠借款和賣固定資產(chǎn)維持經(jīng)營惡化，靠借款和賣固定資產(chǎn)維持2面臨破產(chǎn)，靠變賣固定資產(chǎn)還債和維持面臨破產(chǎn)，靠變賣固定資產(chǎn)還債和維持3借債維持，尚在投資，要看項目前景借債維持，尚在投資，要看項目前景4快速擴張，資金吃緊，財務風險巨大快速擴張，資金吃緊，財務風險巨大5經(jīng)營現(xiàn)金好，但保守，資金可能浪費經(jīng)營現(xiàn)金好，但保守，資金可能浪費6賺錢還債降低風險，但保守，易浪費機會賺錢還債降低風險，但保守，易浪費機會7擴張期，投融資依存，看項目擴張期，投融資依存，看項目8償債同時投資，防止經(jīng)營惡化償債同時投資，防止經(jīng)營惡化 上述這上述這8種情況是三種現(xiàn)金流量的組合，基本可以看出企業(yè)的現(xiàn)狀。種情況是三

23、種現(xiàn)金流量的組合，基本可以看出企業(yè)的現(xiàn)狀。第第2節(jié)節(jié) 現(xiàn)金流量的質量分析現(xiàn)金流量的質量分析現(xiàn)金凈流量對經(jīng)營的影響現(xiàn)金凈流量對經(jīng)營的影響v經(jīng)經(jīng)營現(xiàn)金凈流量負值營現(xiàn)金凈流量負值v投資現(xiàn)金凈流量正值投資現(xiàn)金凈流量正值v籌資現(xiàn)金凈流量正值籌資現(xiàn)金凈流量正值v經(jīng)營狀況不佳，依賴借債和投資維系經(jīng)營；如果經(jīng)營狀況不佳，依賴借債和投資維系經(jīng)營；如果投資活動現(xiàn)金凈流量是來自投資收益，且其量可投資活動現(xiàn)金凈流量是來自投資收益，且其量可以抵償經(jīng)營活動現(xiàn)金減少值，則反映以多種經(jīng)營以抵償經(jīng)營活動現(xiàn)金減少值，則反映以多種經(jīng)營為主；其量不能抵償經(jīng)營活動現(xiàn)金減少值，則屬為主；其量不能抵償經(jīng)營活動現(xiàn)金減少值，則屬于財務狀況惡化

24、的表現(xiàn)；如果投資活動現(xiàn)金凈流于財務狀況惡化的表現(xiàn)；如果投資活動現(xiàn)金凈流量來自投資收回，則會面臨生存危機。量來自投資收回，則會面臨生存危機。第第2節(jié)節(jié) 現(xiàn)金流量的質量分析現(xiàn)金流量的質量分析v經(jīng)經(jīng)營營現(xiàn)金凈流量負值現(xiàn)金凈流量負值v投資現(xiàn)金凈流量負值投資現(xiàn)金凈流量負值v籌資現(xiàn)金凈流量正值籌資現(xiàn)金凈流量正值v財務狀況危險，靠舉債維持運營；財務狀況危險，靠舉債維持運營；如果投資現(xiàn)金如果投資現(xiàn)金流用于擴大生產(chǎn)規(guī)模，且屬于投入時期、項目前流用于擴大生產(chǎn)規(guī)模，且屬于投入時期、項目前景可觀，則渡過難關就可以發(fā)展。景可觀，則渡過難關就可以發(fā)展。第第2節(jié)節(jié) 現(xiàn)金流量的質量分析現(xiàn)金流量的質量分析v經(jīng)營經(jīng)營現(xiàn)現(xiàn)金凈流量

25、負值金凈流量負值v投資現(xiàn)金凈流量正值投資現(xiàn)金凈流量正值v籌資現(xiàn)金凈流量負值籌資現(xiàn)金凈流量負值v財務狀況危險，如果投資現(xiàn)金流來自投資收益，財務狀況危險，如果投資現(xiàn)金流來自投資收益，則以多種經(jīng)營苦苦支撐，如果還債靠投資收回，則以多種經(jīng)營苦苦支撐，如果還債靠投資收回，或者變賣資產(chǎn)，則面臨破產(chǎn)邊緣?；蛘咦冑u資產(chǎn)，則面臨破產(chǎn)邊緣。 第第2節(jié)節(jié) 現(xiàn)金流量的質量分析現(xiàn)金流量的質量分析v經(jīng)營現(xiàn)經(jīng)營現(xiàn)金金凈流量負值凈流量負值v投資現(xiàn)金凈流量負值投資現(xiàn)金凈流量負值v籌資現(xiàn)金凈流量負值籌資現(xiàn)金凈流量負值v瀕臨破產(chǎn)。這種情況往往發(fā)生在高速擴張期，由瀕臨破產(chǎn)。這種情況往往發(fā)生在高速擴張期，由于對市場預測的失誤，或者生產(chǎn)

26、能力無法滿足突于對市場預測的失誤，或者生產(chǎn)能力無法滿足突發(fā)的市場需求，造成投入的擴張資金難以收回。發(fā)的市場需求，造成投入的擴張資金難以收回。第第2節(jié)節(jié) 現(xiàn)金流量的質量分析現(xiàn)金流量的質量分析v經(jīng)營現(xiàn)金經(jīng)營現(xiàn)金凈凈流量正值流量正值v投資現(xiàn)金凈流量正值投資現(xiàn)金凈流量正值v籌資現(xiàn)金凈流量正值籌資現(xiàn)金凈流量正值v如果投資活動以收益為主，說明經(jīng)營狀況和投資如果投資活動以收益為主，說明經(jīng)營狀況和投資收益良好，但繼續(xù)籌集資金缺乏必要性；如果投收益良好，但繼續(xù)籌集資金缺乏必要性；如果投資活動以收回投資和處置資產(chǎn)為主，說明進入經(jīng)資活動以收回投資和處置資產(chǎn)為主，說明進入經(jīng)營調(diào)整期，發(fā)展有賴借款的維持。營調(diào)整期，發(fā)展

27、有賴借款的維持。第第2節(jié)節(jié) 現(xiàn)金流量的質量分析現(xiàn)金流量的質量分析v經(jīng)營現(xiàn)金凈經(jīng)營現(xiàn)金凈流流量正值量正值v投資現(xiàn)金凈流量負值投資現(xiàn)金凈流量負值v籌資現(xiàn)金凈流量正值籌資現(xiàn)金凈流量正值v經(jīng)營運轉良好；如果籌資以投資和增加生產(chǎn)規(guī)模經(jīng)營運轉良好；如果籌資以投資和增加生產(chǎn)規(guī)模為主，說明進入擴張期；如果籌資以經(jīng)營為主，為主，說明進入擴張期；如果籌資以經(jīng)營為主，增加生產(chǎn)規(guī)模為輔，說明在調(diào)整生產(chǎn)布局；如果增加生產(chǎn)規(guī)模為輔，說明在調(diào)整生產(chǎn)布局；如果投資以不可再生的資產(chǎn)為主，若經(jīng)營積累可以滿投資以不可再生的資產(chǎn)為主，若經(jīng)營積累可以滿足還債需求，經(jīng)營運轉仍屬良好；反之，容易產(chǎn)足還債需求，經(jīng)營運轉仍屬良好；反之，容易產(chǎn)

28、生財務危機。生財務危機。第第2節(jié)節(jié) 現(xiàn)金流量的質量分析現(xiàn)金流量的質量分析不可再生資產(chǎn)，又稱非生產(chǎn)資產(chǎn)，是指通過生產(chǎn)過程之外的方式取得的資產(chǎn)，主要是指各種自然資產(chǎn)，如土地、礦藏、非人工培育的森林及專利、商譽等無形資產(chǎn)。這些資產(chǎn)被消耗、毀損后不能依照原生產(chǎn)過程重新復制。v經(jīng)營現(xiàn)金凈流經(jīng)營現(xiàn)金凈流量量正值正值v投資現(xiàn)金凈流量正值投資現(xiàn)金凈流量正值v籌資現(xiàn)金凈流量負值籌資現(xiàn)金凈流量負值v已進入償還債務期，具備償還債務能力；如果投已進入償還債務期，具備償還債務能力；如果投資活動以投資收益為主，說明運營狀況好；如果資活動以投資收益為主，說明運營狀況好；如果投資活動以收回投資、變賣資產(chǎn)為主，說明運營投資活動

29、以收回投資、變賣資產(chǎn)為主，說明運營已出現(xiàn)問題，資金開始捉襟見肘，但尚未影響盈已出現(xiàn)問題，資金開始捉襟見肘，但尚未影響盈利能力，處于危險邊緣。利能力，處于危險邊緣。第第2節(jié)節(jié) 現(xiàn)金流量的質量分析現(xiàn)金流量的質量分析v經(jīng)營現(xiàn)金凈流量經(jīng)營現(xiàn)金凈流量正正值值v投資現(xiàn)金凈流量負值投資現(xiàn)金凈流量負值v籌資現(xiàn)金凈流量負值籌資現(xiàn)金凈流量負值 v 經(jīng)營狀況良好，進入償還債務期，具備償債能經(jīng)營狀況良好，進入償還債務期，具備償債能力；如果現(xiàn)金總凈流量為正值，說明經(jīng)營積累較力；如果現(xiàn)金總凈流量為正值，說明經(jīng)營積累較大，可以滿足擴張和多種經(jīng)營需求；如果現(xiàn)金總大，可以滿足擴張和多種經(jīng)營需求；如果現(xiàn)金總流量為負值，要防止財務

30、狀況惡化。流量為負值，要防止財務狀況惡化。 第第2節(jié)節(jié) 現(xiàn)金流量的質量分析現(xiàn)金流量的質量分析 第第2節(jié)節(jié) 現(xiàn)金流量的質量分析現(xiàn)金流量的質量分析第第3節(jié)節(jié) 影響現(xiàn)金流量變化的主要原因分析影響現(xiàn)金流量變化的主要原因分析v 影響經(jīng)營活動現(xiàn)金流量變化的主要原因分析影響經(jīng)營活動現(xiàn)金流量變化的主要原因分析行業(yè)特點發(fā)展階段營銷策略收付異常關聯(lián)交易異常運作錯編或編錯第第3節(jié)節(jié) 影響現(xiàn)金流量變化的主要原因分析影響現(xiàn)金流量變化的主要原因分析v 影響投資活動現(xiàn)金流量變化的主要原因分析影響投資活動現(xiàn)金流量變化的主要原因分析擴張加劇戰(zhàn)線收縮和處置不良固定資產(chǎn)獲取投資收益v 影響籌資活動現(xiàn)金流量變化的主要原因分析影響籌資

31、活動現(xiàn)金流量變化的主要原因分析融資環(huán)境不當融資與理財能力銀行承兌商業(yè)匯票結算專題：現(xiàn)金流量的充足性分析專題：現(xiàn)金流量的充足性分析現(xiàn)金流量的充足性分析現(xiàn)金流量的充足性分析是把現(xiàn)金流量表同資產(chǎn)負債是把現(xiàn)金流量表同資產(chǎn)負債表、利潤表有機地聯(lián)系在一起，對不能直接對比的表、利潤表有機地聯(lián)系在一起，對不能直接對比的財務指標通過和現(xiàn)金流量的對比進行計算分析，更財務指標通過和現(xiàn)金流量的對比進行計算分析，更直接、更有效地揭示企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果。直接、更有效地揭示企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果?，F(xiàn)金流量的充足性分析包括現(xiàn)金流量的充足性分析包括現(xiàn)金償還債務充足性分現(xiàn)金償還債務充足性分析、現(xiàn)金支付充足性分析、盈利現(xiàn)金

32、充足性分析析、現(xiàn)金支付充足性分析、盈利現(xiàn)金充足性分析等。等。(一一) 現(xiàn)金償還債務充足性分析現(xiàn)金償還債務充足性分析v償債能力是報表使用者特別是企業(yè)債權人非常關償債能力是報表使用者特別是企業(yè)債權人非常關注的財務信息。利用注的財務信息。利用進行償債能力的進行償債能力的分析，能夠了解企業(yè)債務償還的保障程度，如短分析，能夠了解企業(yè)債務償還的保障程度，如短期債務償還的可能性和現(xiàn)實性，但期債務償還的可能性和現(xiàn)實性，但不能反映償債不能反映償債支付的實效性，及債務在什么時點能立即償付兌支付的實效性，及債務在什么時點能立即償付兌現(xiàn)現(xiàn)，現(xiàn)金償還債務充足性分析能解決這一問題。，現(xiàn)金償還債務充足性分析能解決這一問題。

33、專題：現(xiàn)金流量的充足性分析專題：現(xiàn)金流量的充足性分析1.現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率v 現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率也被稱之為流動資產(chǎn)比率（也被稱之為流動資產(chǎn)比率（Liquidity RatioLiquidity Ratio）或現(xiàn)金）或現(xiàn)金資產(chǎn)比率（資產(chǎn)比率（Cash Asset RatioCash Asset Ratio）?，F(xiàn)金比率是指企業(yè)現(xiàn)金與流）?，F(xiàn)金比率是指企業(yè)現(xiàn)金與流動負債的比率，反映企業(yè)的即刻變現(xiàn)能力。這里所說的現(xiàn)金動負債的比率，反映企業(yè)的即刻變現(xiàn)能力。這里所說的現(xiàn)金，是指現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物。這項比率可顯示企業(yè)立即償還到，是指現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物。這項比率可顯示企業(yè)立即償還到期債務的能力。期債務的能力。v 現(xiàn)金

34、比率的計算公式：現(xiàn)金比率的計算公式： 現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率 ( (貨幣資產(chǎn)貨幣資產(chǎn)+ +交易性金融資產(chǎn)交易性金融資產(chǎn))/ )/流動負債流動負債 * * 100% 100% 這個公式反映出公司在不依靠存貨銷售及應收款的情況下，這個公式反映出公司在不依靠存貨銷售及應收款的情況下， 支付當前債務的能力。支付當前債務的能力。 專題：現(xiàn)金流量的充足性分析專題：現(xiàn)金流量的充足性分析2.現(xiàn)金到期債務比現(xiàn)金到期債務比v 該比率反映企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金現(xiàn)金凈流入與本期到期該比率反映企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金現(xiàn)金凈流入與本期到期債務之比。債務之比。v 現(xiàn)金到期債務比現(xiàn)金到期債務比=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入/本期到期債務

35、本期到期債務 其中本期到期債務是指即將到期的長期債務和應付票其中本期到期債務是指即將到期的長期債務和應付票據(jù)及利息，不包括短期借款和應付賬款。據(jù)及利息，不包括短期借款和應付賬款。 這一比率用來衡量企業(yè)到期債務本金及利息可經(jīng)由這一比率用來衡量企業(yè)到期債務本金及利息可經(jīng)由經(jīng)營活動創(chuàng)造現(xiàn)金支付的程度。比率越大，說明企業(yè)經(jīng)營活動創(chuàng)造現(xiàn)金支付的程度。比率越大，說明企業(yè)償付到期債務的能力越強。如果該比率小于償付到期債務的能力越強。如果該比率小于1，說明，說明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金不足以償付到期的本息，企企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金不足以償付到期的本息，企業(yè)必須對外籌資或出售資產(chǎn)才能償付債務。業(yè)必須對外籌資或出售

36、資產(chǎn)才能償付債務。專題：現(xiàn)金流量的充足性分析專題：現(xiàn)金流量的充足性分析3.現(xiàn)金流動負債比現(xiàn)金流動負債比v 它是用現(xiàn)金流量表中經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與企業(yè)的流動負債它是用現(xiàn)金流量表中經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與企業(yè)的流動負債進行比較。進行比較。v 現(xiàn)金流動負債比現(xiàn)金流動負債比=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/流動負債總額流動負債總額 v 該指標反映企業(yè)當年通過經(jīng)營活動而產(chǎn)生的現(xiàn)金償還即將到該指標反映企業(yè)當年通過經(jīng)營活動而產(chǎn)生的現(xiàn)金償還即將到期債務的能力，由于它不受流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的影響，用該期債務的能力，由于它不受流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的影響，用該比率評價短期償債能力比流動比率和速動比率更有實際意義比率評價

37、短期償債能力比流動比率和速動比率更有實際意義。指標值越大，說明企業(yè)短期償債能力越好，現(xiàn)金償債時效。指標值越大，說明企業(yè)短期償債能力越好，現(xiàn)金償債時效性越強；反之，則說明企業(yè)短期償債能力越差。性越強；反之，則說明企業(yè)短期償債能力越差。專題：現(xiàn)金流量的充足性分析專題：現(xiàn)金流量的充足性分析泛海建設有限公司現(xiàn)金流動負債比泛海建設有限公司現(xiàn)金流動負債比 =-1535621974.26/5246777843.07=-0.29268 從計算結果中可以看到該公司現(xiàn)金流動負債比為負數(shù)，從計算結果中可以看到該公司現(xiàn)金流動負債比為負數(shù)，說明泛海建設有限公司當年的經(jīng)營活動所需資金完全靠說明泛海建設有限公司當年的經(jīng)營活

38、動所需資金完全靠負債經(jīng)營，經(jīng)營活動自身都無法滿足本身的現(xiàn)金流需求負債經(jīng)營，經(jīng)營活動自身都無法滿足本身的現(xiàn)金流需求，更不用提對投資活動和籌資活動的貢獻；因此，泛海，更不用提對投資活動和籌資活動的貢獻；因此，泛海建設有限公司的償債能力較差，尤其是短期償債能力。建設有限公司的償債能力較差，尤其是短期償債能力。專題：現(xiàn)金流量的充足性分析專題：現(xiàn)金流量的充足性分析4.現(xiàn)金負債總額比現(xiàn)金負債總額比v該比率反映經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與總負債之比。該比率反映經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與總負債之比。 現(xiàn)金負債總額比現(xiàn)金負債總額比=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入/債務總額債務總額該指標反映企業(yè)年度經(jīng)營活動產(chǎn)

39、生的現(xiàn)金凈流量償還全部該指標反映企業(yè)年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量償還全部債務的能力，體現(xiàn)了企業(yè)償債風險的高低，一般而言，該債務的能力，體現(xiàn)了企業(yè)償債風險的高低，一般而言，該指標越大，說明企業(yè)承擔債務能力越強，償債時效保障越指標越大，說明企業(yè)承擔債務能力越強，償債時效保障越強，相應風險越?。环粗?，償債時效保障越弱，相應風險強，相應風險越??；反之，償債時效保障越弱，相應風險越大。越大。專題：現(xiàn)金流量的充足性分析專題：現(xiàn)金流量的充足性分析5.現(xiàn)金償付比率現(xiàn)金償付比率v該比率是指經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入與長期債務總額之比該比率是指經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入與長期債務總額之比v現(xiàn)金償付比率現(xiàn)金償付比率= =經(jīng)營活動現(xiàn)

40、金凈流入經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入/ /長期債務總額長期債務總額 由于償還長期債務的最終資金來源仍是經(jīng)營活動的現(xiàn)由于償還長期債務的最終資金來源仍是經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量，所以這一比率能反映企業(yè)當前經(jīng)營活動提金凈流量，所以這一比率能反映企業(yè)當前經(jīng)營活動提供的現(xiàn)金償還長期債務的能力。雖然企業(yè)可以用投資供的現(xiàn)金償還長期債務的能力。雖然企業(yè)可以用投資和籌資活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金來償還債務，但從經(jīng)營活動和籌資活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金來償還債務，但從經(jīng)營活動中獲得的現(xiàn)金應該是企業(yè)償還長期債務的主要來源。中獲得的現(xiàn)金應該是企業(yè)償還長期債務的主要來源。一般來說，這一比率越高，企業(yè)的償債能力就越強。一般來說，這一比率越高，企業(yè)的償債能

41、力就越強。專題：現(xiàn)金流量的充足性分析專題：現(xiàn)金流量的充足性分析(二二)現(xiàn)金支付充足性分析現(xiàn)金支付充足性分析v 現(xiàn)金支付充足性現(xiàn)金支付充足性是指企業(yè)除了用現(xiàn)金償還債務外，還具有用是指企業(yè)除了用現(xiàn)金償還債務外，還具有用現(xiàn)金來支付如原材料購買、職工薪酬支付等其他各項開支?，F(xiàn)金來支付如原材料購買、職工薪酬支付等其他各項開支。v 現(xiàn)金支付充足性信息對于報表使用者具有重要的意義。對于現(xiàn)金支付充足性信息對于報表使用者具有重要的意義。對于經(jīng)營者而言，企業(yè)現(xiàn)金支付充足性是制定籌資和投資決策的經(jīng)營者而言，企業(yè)現(xiàn)金支付充足性是制定籌資和投資決策的依據(jù)。如果企業(yè)當期取得的經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入以及依據(jù)。如果企業(yè)當期

42、取得的經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入以及投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入，在償付本期債務后不足以支付經(jīng)投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入，在償付本期債務后不足以支付經(jīng)營活動的現(xiàn)金支出，那么企業(yè)必須借債以滿足經(jīng)營活動的需營活動的現(xiàn)金支出，那么企業(yè)必須借債以滿足經(jīng)營活動的需要；如果本期現(xiàn)金流入在償付債務和支付經(jīng)營活動的現(xiàn)金流要；如果本期現(xiàn)金流入在償付債務和支付經(jīng)營活動的現(xiàn)金流出后仍有剩余，那么企業(yè)可以使用剩余資金進行投資，開展出后仍有剩余，那么企業(yè)可以使用剩余資金進行投資，開展多元化經(jīng)營；如果本期現(xiàn)金流入在滿足經(jīng)營活動現(xiàn)金流出、多元化經(jīng)營；如果本期現(xiàn)金流入在滿足經(jīng)營活動現(xiàn)金流出、償還債務及投資活動后仍有大量剩余，且企業(yè)歷年積

43、累較大償還債務及投資活動后仍有大量剩余，且企業(yè)歷年積累較大地情況下，企業(yè)則可以做出股利分配等財務措施。地情況下，企業(yè)則可以做出股利分配等財務措施。專題：現(xiàn)金流量的充足性分析專題：現(xiàn)金流量的充足性分析1.強制性現(xiàn)金支付比率強制性現(xiàn)金支付比率v 該比率反映企業(yè)是否有足夠的現(xiàn)金用來償還債務、支付經(jīng)營該比率反映企業(yè)是否有足夠的現(xiàn)金用來償還債務、支付經(jīng)營費用等。在持續(xù)不斷地經(jīng)營過程中，公司的現(xiàn)金流入量應滿費用等。在持續(xù)不斷地經(jīng)營過程中，公司的現(xiàn)金流入量應滿足強制性目的的支付，即用于經(jīng)營活動支出和償還債務。這足強制性目的的支付，即用于經(jīng)營活動支出和償還債務。這一比率越大，其現(xiàn)金支付能力越強。一比率越大，其

44、現(xiàn)金支付能力越強。v 強制性現(xiàn)金支付比率強制性現(xiàn)金支付比率=現(xiàn)金流入總額現(xiàn)金流入總額/（經(jīng)營活動現(xiàn)金流出（經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量量+償還到期本息付現(xiàn)）償還到期本息付現(xiàn)）v 公式分子使用的是現(xiàn)金流入總額，既包括經(jīng)營活動的現(xiàn)金流公式分子使用的是現(xiàn)金流入總額，既包括經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入，又包括投資和籌資活動的現(xiàn)金流入。公式的經(jīng)濟意義在入，又包括投資和籌資活動的現(xiàn)金流入。公式的經(jīng)濟意義在于用現(xiàn)金總流入來滿足正常經(jīng)營活動所必須的現(xiàn)金流出，用于用現(xiàn)金總流入來滿足正常經(jīng)營活動所必須的現(xiàn)金流出，用來反映現(xiàn)金滿足支付的充足性。來反映現(xiàn)金滿足支付的充足性。專題：現(xiàn)金流量的充足性分析專題：現(xiàn)金流量的充足性分析2.現(xiàn)金償付

45、利息保障倍數(shù)現(xiàn)金償付利息保障倍數(shù)v 利息保障倍數(shù)是利息費用加上稅前營業(yè)利潤除以利息費用。利息保障倍數(shù)是利息費用加上稅前營業(yè)利潤除以利息費用。由于營業(yè)利潤中包含許多非現(xiàn)金項目，利息支出也不是全部由于營業(yè)利潤中包含許多非現(xiàn)金項目，利息支出也不是全部用現(xiàn)金支付的，所以該指標不能清楚地顯示企業(yè)實際支付利用現(xiàn)金支付的，所以該指標不能清楚地顯示企業(yè)實際支付利息的能力?，F(xiàn)金基礎的利息保障倍數(shù)表明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生息的能力?，F(xiàn)金基礎的利息保障倍數(shù)表明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金是因支付利息所引起的現(xiàn)金流出的多少倍。將這一比的現(xiàn)金是因支付利息所引起的現(xiàn)金流出的多少倍。將這一比例與同行業(yè)水平相比，可反映企業(yè)支付約定利息的

46、能力。指例與同行業(yè)水平相比，可反映企業(yè)支付約定利息的能力。指標越大，企業(yè)償付利息能力越強。標越大，企業(yè)償付利息能力越強。v 現(xiàn)金償付利息保障倍數(shù)現(xiàn)金償付利息保障倍數(shù)=(經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量+付現(xiàn)利息支付現(xiàn)利息支出出+付現(xiàn)所得稅）付現(xiàn)所得稅）/付現(xiàn)利息支出付現(xiàn)利息支出專題：現(xiàn)金流量的充足性分析專題：現(xiàn)金流量的充足性分析3.現(xiàn)金股利保障倍數(shù)現(xiàn)金股利保障倍數(shù)v 該指標是指每股經(jīng)營現(xiàn)金凈流入與每股現(xiàn)金股利之比該指標是指每股經(jīng)營現(xiàn)金凈流入與每股現(xiàn)金股利之比v 現(xiàn)金股利保障倍數(shù)現(xiàn)金股利保障倍數(shù)=每股經(jīng)營現(xiàn)金凈流入每股經(jīng)營現(xiàn)金凈流入/每股現(xiàn)金股利每股現(xiàn)金股利 該指標數(shù)值越大，說明支付現(xiàn)金股利

47、的能力越強。該指該指標數(shù)值越大，說明支付現(xiàn)金股利的能力越強。該指標可以和同業(yè)平均現(xiàn)金股利保障倍數(shù)相比較，說明本公司支標可以和同業(yè)平均現(xiàn)金股利保障倍數(shù)相比較，說明本公司支付現(xiàn)金股利的能力。付現(xiàn)金股利的能力。 專題：現(xiàn)金流量的充足性分析專題：現(xiàn)金流量的充足性分析4.現(xiàn)金滿足投資比率現(xiàn)金滿足投資比率v 該指標是指經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入與資本支出總額之比，即該指標是指經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入與資本支出總額之比，即 現(xiàn)金滿足投資比率現(xiàn)金滿足投資比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入/資本支出總額資本支出總額 公式中的公式中的“資本支出總額資本支出總額”指企業(yè)為了維持或擴大生產(chǎn)能指企業(yè)為了維持或擴大生產(chǎn)能力而購

48、置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等資本性支出之和，該指標主力而購置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等資本性支出之和，該指標主要反映企業(yè)用經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量維持或擴大生產(chǎn)規(guī)模的要反映企業(yè)用經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量維持或擴大生產(chǎn)規(guī)模的能力。該指標的數(shù)值越大，說明資金自給率越高，企業(yè)擴大能力。該指標的數(shù)值越大，說明資金自給率越高，企業(yè)擴大生產(chǎn)規(guī)模、創(chuàng)造未來現(xiàn)金流量或利潤的能力越好，企業(yè)發(fā)展生產(chǎn)規(guī)模、創(chuàng)造未來現(xiàn)金流量或利潤的能力越好，企業(yè)發(fā)展能力越強；反之，則發(fā)展能力越弱。如果這一比率達到能力越強；反之，則發(fā)展能力越弱。如果這一比率達到 1，說明企業(yè)可以用經(jīng)營獲取的現(xiàn)金滿足擴充所需要的資金，若說明企業(yè)可以用經(jīng)營獲取的現(xiàn)金滿足擴充

49、所需要的資金，若該比率小于該比率小于 1，說明企業(yè)資本性支出所需要的資金，除經(jīng)營，說明企業(yè)資本性支出所需要的資金，除經(jīng)營活動提供外，還包括外部籌措的資金?；顒犹峁┩?，還包括外部籌措的資金。專題：現(xiàn)金流量的充足性分析專題：現(xiàn)金流量的充足性分析(三三)盈利現(xiàn)金充足性分析盈利現(xiàn)金充足性分析v企業(yè)盈利能力是按權責發(fā)生制為計量基礎，受主觀企業(yè)盈利能力是按權責發(fā)生制為計量基礎，受主觀估計和人為判斷的影響，是通過會計制度規(guī)范而由估計和人為判斷的影響，是通過會計制度規(guī)范而由會計人員計算出來的，會計人員計算出來的，是一個賬面數(shù)字，未必有足是一個賬面數(shù)字，未必有足量的現(xiàn)金流入量的現(xiàn)金流入，故利潤存在能否實現(xiàn)的風險

50、，即盈，故利潤存在能否實現(xiàn)的風險，即盈利的質量問題。利的質量問題。v現(xiàn)金流量是企業(yè)實實在在的現(xiàn)金流入與流出，不但現(xiàn)金流量是企業(yè)實實在在的現(xiàn)金流入與流出，不但表現(xiàn)在賬面上，還可以為經(jīng)營者隨時動用。所以，表現(xiàn)在賬面上，還可以為經(jīng)營者隨時動用。所以，有必要對企業(yè)獲取經(jīng)營現(xiàn)金凈流量能力即盈利現(xiàn)金有必要對企業(yè)獲取經(jīng)營現(xiàn)金凈流量能力即盈利現(xiàn)金充足性進行分析，以作為對盈利能力的補充。充足性進行分析，以作為對盈利能力的補充。專題：現(xiàn)金流量的充足性分析專題：現(xiàn)金流量的充足性分析1.銷售現(xiàn)金比率銷售現(xiàn)金比率v 該比率是指經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金凈流入與主營業(yè)務收入之比，即該比率是指經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金凈流入與主營業(yè)務收入之比

51、，即 銷售現(xiàn)金比率銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金凈流入經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金凈流入/主營業(yè)務收入主營業(yè)務收入 該指標反映每該指標反映每1元主營業(yè)務收入所能得到的現(xiàn)金凈流量，是考核元主營業(yè)務收入所能得到的現(xiàn)金凈流量，是考核企業(yè)經(jīng)營活動效益的一個指標。同時也說明企業(yè)在一定時期內(nèi)從企業(yè)經(jīng)營活動效益的一個指標。同時也說明企業(yè)在一定時期內(nèi)從每每1元主營業(yè)務收入中取得的現(xiàn)金有多少可以用于經(jīng)營之外的支元主營業(yè)務收入中取得的現(xiàn)金有多少可以用于經(jīng)營之外的支出。出。 該比率值越大，說明企業(yè)內(nèi)部資金籌措，自我擴張的能力越強，該比率值越大，說明企業(yè)內(nèi)部資金籌措，自我擴張的能力越強，也說明企業(yè)經(jīng)營狀況和經(jīng)營效益越好，產(chǎn)品銷售

52、政策和收賬政策也說明企業(yè)經(jīng)營狀況和經(jīng)營效益越好，產(chǎn)品銷售政策和收賬政策較為嚴格，能保證貨款及時收回；反之，則說明企業(yè)收賬不力，較為嚴格，能保證貨款及時收回；反之，則說明企業(yè)收賬不力，不能及時收回貨款，或說明企業(yè)銷售條件較為寬松。這樣勢必造不能及時收回貨款，或說明企業(yè)銷售條件較為寬松。這樣勢必造成應收賬款占用過大，影響企業(yè)的償債能力。成應收賬款占用過大，影響企業(yè)的償債能力。專題：現(xiàn)金流量的充足性分析專題：現(xiàn)金流量的充足性分析v 分析中可以將該指標與銷售凈利潤率進行比較，如高于銷售分析中可以將該指標與銷售凈利潤率進行比較，如高于銷售凈利率，表明銷售盈利能力質量較高，盈利現(xiàn)金充足性較好凈利率，表明銷

53、售盈利能力質量較高，盈利現(xiàn)金充足性較好。v 泛海建設有限公司的銷售現(xiàn)金比率泛海建設有限公司的銷售現(xiàn)金比率=-1535621 974.26/2378997770.24=-0,64548v 該公司的銷售凈利率該公司的銷售凈利率=凈利潤凈利潤/銷售收入銷售收入=390401910.38/2378997770.24=0.1641v 泛海建設有限公司的銷售現(xiàn)金比率遠低于銷售凈利率，故其泛海建設有限公司的銷售現(xiàn)金比率遠低于銷售凈利率，故其銷售盈利能力低，盈利現(xiàn)金不足。（附錄銷售盈利能力低，盈利現(xiàn)金不足。（附錄1中合并報表數(shù)據(jù)中合并報表數(shù)據(jù)）專題：現(xiàn)金流量的充足性分析專題：現(xiàn)金流量的充足性分析2.每股營業(yè)現(xiàn)

54、金凈流量每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量v 該指標反映每股普通股股票所占的現(xiàn)金凈流量，也反映企業(yè)該指標反映每股普通股股票所占的現(xiàn)金凈流量，也反映企業(yè)為每股普通股獲得的現(xiàn)金流入量。為每股普通股獲得的現(xiàn)金流入量。v 每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量=(經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金凈流入經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金凈流入-優(yōu)先股股優(yōu)先股股利利)/普通股股數(shù)普通股股數(shù)專題：現(xiàn)金流量的充足性分析專題：現(xiàn)金流量的充足性分析v 格力電器股份有限公司格力電器股份有限公司2009年的每股營業(yè)現(xiàn)金凈流年的每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量量=9 449 596 083.21/1 878 592 5005.03v 每股收益每股收益=2 931 663 385.28

55、/1 878 592 500 1.56 從上述的計算可以看出，本公司的普通股股東每持從上述的計算可以看出，本公司的普通股股東每持有一股所能享有的企業(yè)凈利潤為有一股所能享有的企業(yè)凈利潤為1.56元時，對應有元時，對應有5.03元的營業(yè)現(xiàn)金流量，故每股收益的現(xiàn)金非常充足元的營業(yè)現(xiàn)金流量，故每股收益的現(xiàn)金非常充足，其現(xiàn)金股利支付能力強。，其現(xiàn)金股利支付能力強。 在在2009年格力電器股份有限公司對外進行了分紅年格力電器股份有限公司對外進行了分紅：每：每10股分派股分派5元的現(xiàn)金股利，稅后為元的現(xiàn)金股利，稅后為4元的現(xiàn)金股元的現(xiàn)金股利，此外每利，此外每10股轉增股轉增5股股票股利。（股股票股利。（附錄附錄2中合并中合并報表數(shù)據(jù)）報表數(shù)據(jù)）專題：現(xiàn)金流量的充足性分析專題：現(xiàn)金流量的充足性分析3.全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率v 該指標是指經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與全部總資產(chǎn)的比值，說明企業(yè)該指標是指經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與全部總資產(chǎn)的比值，說明企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力。資產(chǎn)產(chǎn)生