中捷股份股權(quán)激勵案例分析(1)

1、中捷股份股權(quán)激勵案例分析中捷股份股權(quán)激勵案例分析u公司介紹u股份支付概述u股份支付會計處理和分析u總結(jié)公司介紹u公司簡介：中捷股份，即中捷縫紉機股份有限公司。 位于浙江省臺州市玉環(huán)縣大麥嶼經(jīng)濟開發(fā)區(qū)，創(chuàng)建1994年的中捷縫紉機股份有限公司已走過十幾年風雨兼程的發(fā)展之路。2004年9月，中捷股份在深圳證券交易所上市，股票代碼為：002021，成為行業(yè)民營企業(yè)第一股。 如今，中捷已成長為擁有總資產(chǎn)16億元，員工2000余人，其中大專及中級職稱以上人員600余人，建成浙江、上海、江蘇三大生產(chǎn)基地，形成了集縫紉機鑄造、機殼加工、涂裝、裝配四大工藝全部自動化的現(xiàn)代化無區(qū)域股份制企業(yè)。 公司介紹u主營業(yè)務

2、：中、高檔工業(yè)縫紉機的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售 公司已研發(fā)生產(chǎn)出十六大系列260多個品種的工業(yè)縫紉機，產(chǎn)品通過德國萊茵公司ISO9001質(zhì)量體系認證和歐洲CE認證，出口到歐洲、美洲、中東、東南亞、非洲等100多個國家和地區(qū)，是全球最大的工業(yè)縫紉機生產(chǎn)基地之一。主要產(chǎn)品有：電腦平縫機系列、高速平縫機系列、包縫系列、曲折縫系列、剪裁機系列等。公司介紹u企業(yè)理念：品質(zhì)成就卓越 始終追求樹立“中國制造”的尊嚴。開拓創(chuàng)新的中捷人秉承“共同的中捷、共同的事業(yè)”的理念，堅持“品質(zhì)成就卓越”之路，力行“品牌提升市場”之策，博采眾家之長，發(fā)揮自身優(yōu)勢，將中捷打造成為縫制行業(yè)內(nèi)最具知名度和美譽度的服飾行業(yè)一體化設備解決方

3、案運營商，締造中捷事業(yè)更加輝煌的明天。股份支付概述一、股票期權(quán)激勵計劃的目的 為了進一步建立、健全公司的激勵、約束機制，提高公司的可持續(xù)發(fā)展能力，依據(jù)中華人民共和國公司法、中華人民共和國證券法、上市公司股權(quán)激勵管理辦法（試行）及其他有關(guān)法律、行政法規(guī)，以及中捷股份公司章程制定本激勵計劃。股份支付概述二、激勵對象的確定依據(jù)和范圍（一）激勵對象的確定依據(jù)u1、激勵對象確定的法律依據(jù) 激勵對象的確定以中華人民共和國公司法、中華人民共和國證券法、上市公司股權(quán)激勵管理辦法（試行）及中捷股份公司章程等有關(guān)法律、法規(guī)和規(guī)范性文件的相關(guān)規(guī)定為依據(jù)而確定。u2、激勵對象確定的職務依據(jù) 激勵對象擔任公司的董事（不

4、包括獨立董事）、監(jiān)事或高級管理人員。u3、激勵對象確定的考核依據(jù) 激勵對象必須經(jīng)中捷縫紉機股份有限公司股票期權(quán)激勵計劃實施考核辦法考核合格。股份支付概述（二）激勵對象的范圍u 激勵對象的范圍為公司董事（不包括獨立董事）、監(jiān)事、高級管理人員，具體包括：股份支付概述三、股票期權(quán)激勵計劃的股票來源和股票數(shù)量 中捷股份授予激勵對象 510 萬份股票期權(quán)，每份股票期權(quán)擁有在授權(quán)日起五年內(nèi)的可行權(quán)日以行權(quán)價格和行權(quán)條件購買一股中捷股份股票的權(quán)利。u （一）激勵計劃的股票來源 本激勵計劃的股票來源為中捷股份向激勵對象定向發(fā)行 510 萬股中捷股份股票。u （二）激勵計劃的股票數(shù)量 股票期權(quán)激勵計劃擬授予的股

5、票期權(quán)數(shù)量 510 萬份；涉及的標的股票種類為人民幣A 股普通股；涉及的標的股票數(shù)量為510 萬股；標的股票占當前中捷股份股票總額的比例為3.71%。本激勵計劃獲批準后即授予給董事、監(jiān)事、高級管理人員。股份支付概述四、激勵對象的股票期權(quán)分配情況 本次授予董事、監(jiān)事、高級管理人員的股票期權(quán)總數(shù)為510 萬股，具體分配情況如下：股份支付概述五、股票期權(quán)激勵計劃的有效期、授權(quán)日、可行權(quán)日、禁售期u （一）股票期權(quán)激勵計劃的有效期 股票期權(quán)激勵計劃的有效期為自股票期權(quán)授權(quán)日起的五年時間。u （二）股票期權(quán)激勵計劃的授權(quán)日 股票期權(quán)激勵計劃授權(quán)日在本激勵計劃報中國證監(jiān)會備案且中國證監(jiān)會無異議、中捷股份股

6、東大會批準、商務部批準后由董事會確定。授權(quán)日不為下列期間：1、定期報告公布前30 日；2、重大交易或重大事項決定過程中至該事項公告后2 個交易日；3、其他可能影響股價的重大事件發(fā)生之日起至公告后2 個交易日。股份支付概述u（三）股票期權(quán)激勵計劃的可行權(quán)日 股票期權(quán)激勵計劃在股票期權(quán)授權(quán)日一年后可以開始行權(quán)，可行權(quán)日為中捷股份定期報告公布后第2 個交易日，至下一次定期報告公布前10 個交易日內(nèi)，但下列期間不 得行權(quán)：u1、重大交易或重大事項決定過程中至該事項公告后2 個交易日；u2、其他可能影響股價的重大事件發(fā)生之日起至公告后2 個交易日。股份支付概述u （四）標的股票的禁售期 根據(jù)中捷股份現(xiàn)行

7、公司章程的規(guī)定，公司董事、監(jiān)事、總經(jīng)理以及其他高級管理人員“在其任職期間及其離職后六個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓其所有的本公司股份”。 2006 年1 月19 日中捷股份召開第二屆董事會第十五次（臨時）會議，會議審議通過了關(guān)于修改公司章程的議案，修改后的公司章程規(guī)定，公司董事、監(jiān)事、總經(jīng)理以及其他高級管理人員“在任職期間每年轉(zhuǎn)讓的股份不得超過其所持有的公司股份總數(shù)的百分之二十五，所持公司股份自公司股票上市交易之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓；上述人員在離職后六個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓其所有的本公司股份?！敝薪莨煞蓐P(guān)于修改公司章程的議案尚需提交2006 年2 月24 日召開的中捷股份2006 年第一次臨時股東大會審議 通過后方可實

8、行。股份支付概述六、股票期權(quán)的行權(quán)價格和行權(quán)價格的確定方法u（一）行權(quán)價格 股票期權(quán)的行權(quán)價格為 6.59 元。u（二）行權(quán)價格的確定方法 行權(quán)價格的確定方法為：行權(quán)價格取下述兩個價格中的較高者上浮 5%，即6.59 元6.28 元（1+5%）。u1、股票期權(quán)激勵計劃草案摘要公布前一個交易日的中捷股份股票收盤價（6.28 元）。u2、股票期權(quán)激勵計劃草案摘要公布前30 個交易日內(nèi)的中捷股份股票平均收盤價（5.94 元）。股份支付概述七、股票期權(quán)的獲授條件和行權(quán)條件u （一）獲授股票期權(quán)的條件 1、中捷股份未發(fā)生如下任一情形：（1）最近一個會計年度的財務會計報告被注冊會計師出具否定意見或者 無法

9、表示意見的審計報告；（2）最近一年內(nèi)因重大違法違規(guī)行為被中國證監(jiān)會予以行政處罰；（3）中國證監(jiān)會認定不能實行期權(quán)激勵計劃的其他情形。2、激勵對象未發(fā)生如下任一情形：（1）最近三年內(nèi)被證券交易所公開譴責或宣布為不適當人選的；（2）最近三年內(nèi)因重大違法違規(guī)行為被中國證監(jiān)會予以行政處罰的；（3）具有中華人民共和國公司法規(guī)定的不得擔任公司董事、監(jiān)事、高級管理人員情形的。股份支付概述3、激勵對象必須在同時滿足如下條件時方可獲授股票期權(quán)：（1）根據(jù)中捷縫紉機股份有限公司股票期權(quán)激勵計劃實施考核辦法，激勵對象上一年度績效考核合格；（2）中捷股份上一年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于10%；（3）中捷股份上一年度

10、扣除非經(jīng)常性損益后的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于10%。股份支付概述u（二）行權(quán)條件 激勵對象行使已獲授的股票期權(quán)必須同時滿足如下條件：1、中捷股份上一年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于10%。2、中捷股份上一年度扣除非經(jīng)常性損益后的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于10%。3、根據(jù)中捷縫紉機股份有限公司股票期權(quán)激勵計劃實施考核辦法，激勵對象上一年度績效考核合格。股份支付概述4、中捷股份未發(fā)生如下任一情形：（1）最近一個會計年度的財務會計報告被注冊會計師出具否定意見或者無法表示意見的審計報告；（2）最近一年內(nèi)因重大違法違規(guī)行為被中國證監(jiān)會予以行政處罰；（3）中國證監(jiān)會認定不能實行期權(quán)激勵計劃的其他情形。5、

11、激勵對象未發(fā)生如下任一情形：（1）最近三年內(nèi)被證券交易所公開譴責或宣布為不適當人選的；（2）最近三年內(nèi)因重大違法違規(guī)行為被中國證監(jiān)會予以行政處罰的；（3）具有中華人民共和國公司法規(guī)定的不得擔任公司董事、監(jiān)事、高級管理人員情形的。股份支付概述u （三）行權(quán)安排 授權(quán)日后第二年可以開始行權(quán)的占總量80%的股票期權(quán)的行權(quán)還需要滿足如下業(yè)績：（1）若中捷股份2006年度經(jīng)審計凈利潤較2005年度增長率達到或超過15%，該部分股票期權(quán)可以在授權(quán)日第二年及以后可行權(quán)年度行權(quán)。（2）若中捷股份2006年度經(jīng)審計凈利潤較2005年度增長率低于15%，但2007年度經(jīng)審計凈利潤較2005年增長率達到或者超過25

12、%，該部分股票期權(quán)可以在授權(quán)日后第三年以及以后年度可行權(quán)年度行權(quán)；（3）若中捷股份2006年度經(jīng)審計凈利潤較2005年度增長率低于15%，且2007年度經(jīng)審計凈利潤較2005年增長率亦低于25%，該部分股票期權(quán)作廢。 其余20%的股票期權(quán)可以在獲授期權(quán)以后第三年開始行權(quán)股份支付概述八、股票期權(quán)激勵計劃的調(diào)整方法和程序u（一）股票期權(quán)數(shù)量的調(diào)整方法 若在行權(quán)前中捷股份有資本公積金轉(zhuǎn)增股份、派送股票紅利、股票拆細或縮股等事項，應對股票期權(quán)數(shù)量進行相應的調(diào)整。調(diào)整方法如下：股份支付概述u（三）股票期權(quán)激勵計劃調(diào)整的程序1、中捷股份股東大會授權(quán)中捷股份董事會依上述已列明的原因調(diào)整股票期權(quán)數(shù)量或行權(quán)價格

13、的權(quán)力。董事會根據(jù)上述規(guī)定調(diào)整行權(quán)價格或股票期權(quán)數(shù)量后，應及時公告并通知激勵對象。2、因其他原因需要調(diào)整股票期權(quán)數(shù)量、行權(quán)價格或其他條款的，應經(jīng)董事會做出決議并經(jīng)股東大會審議批準。中捷股份2005-2012年度經(jīng)營狀況年份扣除非經(jīng)常性凈損益增長比率營業(yè)收入增長比率200541,995,948.6670.63%685,067,937.5443.92%200657,660,788.8537.30%763,658,632.7911.47%200753,350,036.3927.16%828,522,168.318.15%2008-13,415,442.33-125.15%479,354,049.77

14、-42.14%2009-82,252,066.78-513.11%368,540,575.59-23.12%201041,699,177.78150.70%903,700,429.91145.21%201166,052,396.64 58.40 %1,156,517,242.64 27.98 %201211,377,967.58 -82.77% 976,456,174.65 -15.57 %（1）2006年7月24日是授予日，不做財務處理授予日的公允價的計算：當日中捷股份股價為6.90元/每股（資本公積轉(zhuǎn)增股本及分紅派息后調(diào)整股價）。行權(quán)價： 4.92元/每股（資本公積金轉(zhuǎn)增股本及分紅派息后）

15、。無風險收益率：選用五年期國債到期收益率2.4%（2006年5月15日）。股價波動率：考慮到過去一年中捷公司由于進行股權(quán)分置改革，股價波動幅度偏大，所以采用公司所屬行業(yè)過去一年的平均波動率28% 作為測算公允價值依據(jù)。期權(quán)有效期為5年。根據(jù)以上數(shù)據(jù)及B-S期權(quán)定價模型，計算可得中捷公司股票期權(quán)的公允價值約為2.99元/份。（2）2006年12月31日由于2006年的凈利潤較2005年增長率是37.30%，超過了15%,符合行權(quán)條件所以，激勵對象可以在07年7月24日行權(quán)80%的股票權(quán)益，即：要確認80%所授期權(quán)的費用 （2.99*6630000*80%=15858960 ）同時確認萬元的資本公

16、積。 借：管理費用 貸：資本公積-其他資本公積 u (3) 2007年7月24，期權(quán)持有者行權(quán)80%u 由于2007 年6 月24 日，公司第二屆董事會第二十八次臨時會議審議通過了關(guān)于股票期權(quán)激勵計劃調(diào)整事項的議案：因2006 年度權(quán)益分派，董事會調(diào)整公司股票期權(quán)激勵計劃行權(quán)數(shù)量及行權(quán)價格。其中，行權(quán)價格調(diào)整后為4.02 元，調(diào)整后的股票權(quán)益數(shù)量為79560000.u 行權(quán)支付價款是：7956000*4.02*0.8= 25586496u 企業(yè)取得的股本是7956000 *0.8= 6364800u會計分錄：u 借：銀行存款 u 資本公積-其他資本公積 u 貸：股本 u 資本公積-股本溢價 u

17、 (4)對于剩余的20%的股票期權(quán)，由于2007年的凈利潤較2006年增長率是27.16%，超過了10%,符合行權(quán)條件所以可以在08年行權(quán)，即在06.07要確認費用。A.06年確定費用06年股票權(quán)益共663萬，663萬元*2.99*0.2=3964740元u 借：管理費用 （3964740/2）u 貸：資本公積-其他資本公積 B.07年確認費用79560000*2.99*0.2-1982370=45594510（調(diào)整后的股票權(quán)益數(shù)量為79560000.）u 借：管理費用 u 貸：資本公積-其他資本公積 u 08年行權(quán)時u 行權(quán)支付價款：7956000*4.02*0.2= 6396624u 企業(yè)收到股本：7956000*0.2=1591200u 會計分錄：u 借：銀行存款 u 資本公積