項目融資模式-PPP和BOT

1、第第7章章 項目融資模式項目融資模式7.1 PPP模式概述模式概述7.2 PPP主要類型主要類型7.3 PPP的應(yīng)用的應(yīng)用7.4 PPP的運作程序的運作程序7.5 BOT7.5 BOT項目融資模式的概念項目融資模式的概念7.6 7.6 當事人當事人7.7 7.7 運作程序運作程序7.8 7.8 政府在政府在BOTBOT項目實施中的作用項目實施中的作用7.1 PPP模式概述模式概述 PPP PPP模式（模式（PublicPrivatePartnershipPublicPrivatePartnership，即公共部門與私人企業(yè)合作模式）是一種優(yōu)化的項即公共部門與私人企業(yè)合作模式）是一種優(yōu)化的項目融

2、資與實施模式，目融資與實施模式， 發(fā)改委發(fā)改委20142014定義為：政府為定義為：政府為增強公共產(chǎn)品和服務(wù)供給能力、提高供給效率，通增強公共產(chǎn)品和服務(wù)供給能力、提高供給效率，通過特許經(jīng)營、購買服務(wù)、股權(quán)合作等方式，與社會過特許經(jīng)營、購買服務(wù)、股權(quán)合作等方式，與社會資本建立的利益共享、風險分擔及長期合作的關(guān)系。資本建立的利益共享、風險分擔及長期合作的關(guān)系。 采用這種融資形式的采用這種融資形式的實質(zhì)實質(zhì)是：政府通過給是：政府通過給予私營公司長期的予私營公司長期的特許經(jīng)營權(quán)特許經(jīng)營權(quán)和和收益權(quán)收益權(quán)來加快來加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及有效運營?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)及有效運營。7.2 PPP模式的主要類型模式的主要類

3、型1、世行、世行 服務(wù)外包服務(wù)外包 管理外包管理外包 租賃租賃 特許經(jīng)營特許經(jīng)營 BOT/BOO 剝離剝離2、英國、英國 國有資產(chǎn)出售國有資產(chǎn)出售 擴大產(chǎn)品市場擴大產(chǎn)品市場 國有股份出讓國有股份出讓 成立合伙制公成立合伙制公司司 PFI 風險共擔合伙投資風險共擔合伙投資 權(quán)利共享權(quán)利共享3、美國、美國 現(xiàn)有基礎(chǔ)設(shè)施（出售租賃運營和維護）擴建（現(xiàn)有基礎(chǔ)設(shè)施（出售租賃運營和維護）擴建（LBO BBO 外圍建設(shè)）新建（外圍建設(shè)）新建（BTO BOOT BOT BOO ）4、財政部、財政部 委托運營委托運營 MC BOT BOO TOT ROT5、發(fā)改委、發(fā)改委 經(jīng)營性項目經(jīng)營性項目(BOT BOOT

4、) 準經(jīng)營性項目準經(jīng)營性項目(BOT BOO)非經(jīng)營性項目非經(jīng)營性項目(BOO 委托運營委托運營)7.3 PPP的應(yīng)用的應(yīng)用 投資規(guī)模大、需求長期穩(wěn)定、價格調(diào)整機制靈投資規(guī)模大、需求長期穩(wěn)定、價格調(diào)整機制靈活、市場化程度較高的基礎(chǔ)設(shè)施公共服務(wù)類項目?；?、市場化程度較高的基礎(chǔ)設(shè)施公共服務(wù)類項目。7.4 PPP的運作程序的運作程序1、項目識別、項目識別2、項目準備、項目準備3、項目采購、項目采購4、項目執(zhí)行、項目執(zhí)行5、項目移交、項目移交 BOT是是Build （建設(shè)）、（建設(shè)）、Operate （經(jīng)營）和（經(jīng)營）和Transfer （轉(zhuǎn)讓）三個英文單詞第一個字母的縮寫，（轉(zhuǎn)讓）三個英文單詞第一個

5、字母的縮寫，代表著一個完整的項目融資的概念。代表著一個完整的項目融資的概念。 BOT模式是在一定的背景條件下發(fā)展起來的一模式是在一定的背景條件下發(fā)展起來的一種主要用于公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的項目融資模式。種主要用于公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的項目融資模式。 BOT的一般做法是：的一般做法是：政府部門與投資者簽定投資項目的政府部門與投資者簽定投資項目的特許權(quán)協(xié)議特許權(quán)協(xié)議，使投資者具有建造經(jīng)營的權(quán)利；使投資者具有建造經(jīng)營的權(quán)利；項目公司在項目經(jīng)營特許期內(nèi)，利用項目收益償項目公司在項目經(jīng)營特許期內(nèi)，利用項目收益償還投資及營運支出，并獲得利潤；還投資及營運支出，并獲得利潤；特許期滿后，投資者將該項目無償交還給當?shù)卣?/p>

6、特許期滿后，投資者將該項目無償交還給當?shù)卣８?。BOT 模式的概念模式的概念BOT的特許權(quán)協(xié)議的特許權(quán)協(xié)議所謂特許權(quán)是指政府機構(gòu)授予個人或組織從事某種所謂特許權(quán)是指政府機構(gòu)授予個人或組織從事某種事務(wù)的權(quán)力，多與基礎(chǔ)設(shè)施的運營相關(guān)。事務(wù)的權(quán)力，多與基礎(chǔ)設(shè)施的運營相關(guān)。特許權(quán)協(xié)議是特許權(quán)協(xié)議是BOT項目的最高法律文件，也是項目項目的最高法律文件，也是項目得以融資、建設(shè)和經(jīng)營的核心，同時也是得以融資、建設(shè)和經(jīng)營的核心，同時也是BOT項目項目框架的中心，決定了框架的中心，決定了BOT項目的基本結(jié)構(gòu)，其他協(xié)項目的基本結(jié)構(gòu)，其他協(xié)議均從屬于本協(xié)議。議均從屬于本協(xié)議。常見的特許權(quán)協(xié)議常見的特許權(quán)協(xié)議常見的

7、特許權(quán)協(xié)議分為三種：常見的特許權(quán)協(xié)議分為三種：政府通過法律文件確立授權(quán)關(guān)系政府通過法律文件確立授權(quán)關(guān)系以合同或協(xié)議的形式確定以合同或協(xié)議的形式確定同時并用以上兩種形式同時并用以上兩種形式我國主要采用政府就某特定項目制定公開立法性我國主要采用政府就某特定項目制定公開立法性文件來確立授權(quán)關(guān)系（上海的滬寧高速、隧道建文件來確立授權(quán)關(guān)系（上海的滬寧高速、隧道建設(shè)及橋梁建設(shè)）或通過政府授權(quán)的國有公司與項設(shè)及橋梁建設(shè)）或通過政府授權(quán)的國有公司與項目公司簽訂專營合同（大場水廠、閘北電廠）目公司簽訂專營合同（大場水廠、閘北電廠）BOT概念模型概念模型政 府確定目標項目包裝招 標BOT 財 團投 標獲取專營權(quán)融

8、 資項目設(shè)計與建設(shè)項目運營獲取收入接受項目轉(zhuǎn)讓項目（2050 年后）B O T 項目的具體形式項目的具體形式Build-Operate-Transfer (BOT)Build-Own-Operate (BOO)Build-Transfer-Operate (BTO)Build-Lease-Transfer (BLT)Design-Build-Finance-Operate (DBFO)Rehabilitate-Operate-Transfer (ROT)Purchase-Operate-Transfer (POT)Transfer-Operate-Transfer (TOT)Build-Own

9、-Operate -Transfer(BOOT)Finance-Build-Own-Operate -Transfer(FBOOT)Design-Build-Operate-Transfer (DBOT)建設(shè)經(jīng)營轉(zhuǎn)讓建設(shè)經(jīng)營轉(zhuǎn)讓建設(shè)擁有經(jīng)營建設(shè)擁有經(jīng)營建設(shè)轉(zhuǎn)讓經(jīng)營建設(shè)轉(zhuǎn)讓經(jīng)營建設(shè)租賃轉(zhuǎn)讓建設(shè)租賃轉(zhuǎn)讓設(shè)計建設(shè)融資經(jīng)營設(shè)計建設(shè)融資經(jīng)營改造經(jīng)營轉(zhuǎn)讓改造經(jīng)營轉(zhuǎn)讓購買經(jīng)營轉(zhuǎn)讓購買經(jīng)營轉(zhuǎn)讓轉(zhuǎn)讓經(jīng)營轉(zhuǎn)讓轉(zhuǎn)讓經(jīng)營轉(zhuǎn)讓建設(shè)擁有經(jīng)營轉(zhuǎn)讓建設(shè)擁有經(jīng)營轉(zhuǎn)讓融資建設(shè)擁有經(jīng)營轉(zhuǎn)讓融資建設(shè)擁有經(jīng)營轉(zhuǎn)讓設(shè)計建設(shè)經(jīng)營轉(zhuǎn)讓設(shè)計建設(shè)經(jīng)營轉(zhuǎn)讓BOT與BOOTBOT（建設(shè)（建設(shè)運營運營轉(zhuǎn)讓）是轉(zhuǎn)讓）是BOT項目融資的項目融資的基本形式

10、基本形式BOOT(建設(shè)建設(shè)擁有擁有運營運營轉(zhuǎn)讓）是指項目建轉(zhuǎn)讓）是指項目建成后在規(guī)定的期限內(nèi)擁有項目的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)，成后在規(guī)定的期限內(nèi)擁有項目的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)，經(jīng)營期滿后將項目移交給政府部門的一種融資方經(jīng)營期滿后將項目移交給政府部門的一種融資方式式BOT與與BOOT的差異：的差異：所有權(quán)的區(qū)別：所有權(quán)的區(qū)別：BOT只有運營權(quán)、只有運營權(quán)、BOOT同時具有所同時具有所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)有權(quán)和經(jīng)營權(quán)項目經(jīng)營期限的差異：項目經(jīng)營期限的差異：BOT方式經(jīng)營期限短、方式經(jīng)營期限短、BOOT經(jīng)營周期長經(jīng)營周期長BOO和BTOBOO（建設(shè)（建設(shè)擁有擁有運營）運營）指私營部門根據(jù)政府所賦予的特許權(quán)，建設(shè)并經(jīng)營某基

11、指私營部門根據(jù)政府所賦予的特許權(quán)，建設(shè)并經(jīng)營某基礎(chǔ)設(shè)施，但并不在一定期限后將該項目移交給政府部門。礎(chǔ)設(shè)施，但并不在一定期限后將該項目移交給政府部門。BTO(建設(shè)建設(shè)轉(zhuǎn)讓轉(zhuǎn)讓經(jīng)營經(jīng)營)由于某些項目的公共性很強（電廠、機場、鐵路等），由于某些項目的公共性很強（電廠、機場、鐵路等），不宜讓私營機構(gòu)在運營期間享有所有權(quán)，項目完工后先不宜讓私營機構(gòu)在運營期間享有所有權(quán)，項目完工后先向政府移交所有權(quán)，然后委托項目公司進行經(jīng)營。向政府移交所有權(quán)，然后委托項目公司進行經(jīng)營。BLT和TOTBLT(建設(shè)建設(shè)-租賃租賃-移交移交)指工程完工后的一定期限內(nèi)出租給第三者，以租賃分指工程完工后的一定期限內(nèi)出租給第三者，以

12、租賃分期付款方式收回工程投資和運營收益，在特定期限后期付款方式收回工程投資和運營收益，在特定期限后再移交政府部門。再移交政府部門。TOT(轉(zhuǎn)讓轉(zhuǎn)讓經(jīng)營經(jīng)營轉(zhuǎn)讓轉(zhuǎn)讓)是指將已經(jīng)投產(chǎn)運營的基礎(chǔ)設(shè)施項目移交給私營機構(gòu)是指將已經(jīng)投產(chǎn)運營的基礎(chǔ)設(shè)施項目移交給私營機構(gòu)經(jīng)營，憑借該項目在未來若干年的收益，一次性從私經(jīng)營，憑借該項目在未來若干年的收益，一次性從私營機構(gòu)中融得一筆資金，用于建設(shè)新的項目，特許經(jīng)營機構(gòu)中融得一筆資金，用于建設(shè)新的項目，特許經(jīng)營期限滿后再無償轉(zhuǎn)讓給政府部門。營期限滿后再無償轉(zhuǎn)讓給政府部門。1、采用采用BOT模式通常進行的是基礎(chǔ)設(shè)施項目的模式通常進行的是基礎(chǔ)設(shè)施項目的建設(shè)。建設(shè)。2、特

13、許期內(nèi)生產(chǎn)的產(chǎn)品或提供的服務(wù)可能銷售、特許期內(nèi)生產(chǎn)的產(chǎn)品或提供的服務(wù)可能銷售給國有單位，或直接向最終用戶收取費用。給國有單位，或直接向最終用戶收取費用。3、能減少政府的直接財政負擔，減輕政府的借、能減少政府的直接財政負擔，減輕政府的借款負債義務(wù)?？钬搨x務(wù)。4、有利于轉(zhuǎn)移和降低風險。、有利于轉(zhuǎn)移和降低風險。5、有利于提高項目的運作效率。、有利于提高項目的運作效率。6、可以提前滿足社會和公眾的需要。、可以提前滿足社會和公眾的需要。7、有利于給項目所在國帶來先進的技術(shù)和管理、有利于給項目所在國帶來先進的技術(shù)和管理經(jīng)驗。經(jīng)驗。B O T 模式的特點模式的特點政府政府項目發(fā)起人項目發(fā)起人債權(quán)人債權(quán)人建

14、筑商建筑商保險公司保險公司供應(yīng)商供應(yīng)商運營商運營商產(chǎn)品購買商或接受服務(wù)者產(chǎn)品購買商或接受服務(wù)者BOT 模式的參與者模式的參與者1、項目的最終所有者（政府）、項目的最終所有者（政府）i從項目所在國政府的角度，采用從項目所在國政府的角度，采用BOT融資結(jié)構(gòu)融資結(jié)構(gòu)的主要吸引力在于兩點：第一，可以減少項目的主要吸引力在于兩點：第一，可以減少項目建設(shè)的初始投入，政府部門可以將有限的資金建設(shè)的初始投入，政府部門可以將有限的資金投入到更多的領(lǐng)域；第二，可以吸引外資，引投入到更多的領(lǐng)域；第二，可以吸引外資，引進新技術(shù)，改善和提高項目的管理水平。進新技術(shù)，改善和提高項目的管理水平。i在在BOT期間，項目發(fā)起人

15、在法律上既不擁有項期間，項目發(fā)起人在法律上既不擁有項目，也不經(jīng)營項目，而是給予項目某些特許經(jīng)目，也不經(jīng)營項目，而是給予項目某些特許經(jīng)營權(quán)和融資安排的支持。在融資期間結(jié)束后，營權(quán)和融資安排的支持。在融資期間結(jié)束后，項目的發(fā)起人通常無償?shù)孬@得項目的所有權(quán)和項目的發(fā)起人通常無償?shù)孬@得項目的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)。由于特許權(quán)協(xié)議在經(jīng)營權(quán)。由于特許權(quán)協(xié)議在BOT模式中占據(jù)關(guān)模式中占據(jù)關(guān)鍵性地位，所以有時鍵性地位，所以有時BOT模式也被稱為模式也被稱為“特許特許權(quán)融資權(quán)融資”。B O T 模式的參與者模式的參與者 2、項目的直接投資者和經(jīng)營者（項目經(jīng)營者）、項目的直接投資者和經(jīng)營者（項目經(jīng)營者） 項目經(jīng)營者是項目

16、經(jīng)營者是BOT融資模式的主體。項目經(jīng)融資模式的主體。項目經(jīng)營者從項目所在國政府獲得建設(shè)和經(jīng)營項目的營者從項目所在國政府獲得建設(shè)和經(jīng)營項目的特許權(quán)，負責組織項目的建設(shè)和生產(chǎn)經(jīng)營，提特許權(quán)，負責組織項目的建設(shè)和生產(chǎn)經(jīng)營，提供項目開發(fā)所必需的股本資金和技術(shù)，安排融供項目開發(fā)所必需的股本資金和技術(shù)，安排融資，承擔項目風險，并從項目投資和經(jīng)營中獲資，承擔項目風險，并從項目投資和經(jīng)營中獲得利潤。得利潤。項目經(jīng)營者的角色一般由一個專門組織起來的項目經(jīng)營者的角色一般由一個專門組織起來的項目公司項目公司承擔。項目公司的組成以在這一領(lǐng)域承擔。項目公司的組成以在這一領(lǐng)域具有技術(shù)能力的經(jīng)營公司和工程承包公司作為具有技

17、術(shù)能力的經(jīng)營公司和工程承包公司作為主體，有時也吸收項目產(chǎn)品（或服務(wù)）的購買主體，有時也吸收項目產(chǎn)品（或服務(wù)）的購買者和一些金融性投資者參加。者和一些金融性投資者參加。B O T 模式的參與者模式的參與者2、項目的直接投資者和經(jīng)營者（項目經(jīng)營者）、項目的直接投資者和經(jīng)營者（項目經(jīng)營者） 因為在特許權(quán)協(xié)議結(jié)束時，項目要最終交還因為在特許權(quán)協(xié)議結(jié)束時，項目要最終交還給項目發(fā)起人，所以從項目所在國政府的角度，給項目發(fā)起人，所以從項目所在國政府的角度，選擇項目經(jīng)營者要有一定的標準和要求：選擇項目經(jīng)營者要有一定的標準和要求： 首先，項目經(jīng)營者要有一定的資金、管理和首先，項目經(jīng)營者要有一定的資金、管理和技術(shù)

18、能力，保證在特許協(xié)議期間能提供符合要技術(shù)能力，保證在特許協(xié)議期間能提供符合要求的服務(wù)；求的服務(wù)； 其次，項目經(jīng)營要符合環(huán)境保護標準和安全其次，項目經(jīng)營要符合環(huán)境保護標準和安全標準；標準； 第三，項目產(chǎn)品（或服務(wù)）的收費要合理；第三，項目產(chǎn)品（或服務(wù)）的收費要合理； 第四，項目經(jīng)營要保證做好設(shè)備的維修和保第四，項目經(jīng)營要保證做好設(shè)備的維修和保養(yǎng)工作，保證特許權(quán)協(xié)議中止時項目發(fā)起人接養(yǎng)工作，保證特許權(quán)協(xié)議中止時項目發(fā)起人接收的是一個運行正常保養(yǎng)良好的項目。收的是一個運行正常保養(yǎng)良好的項目。 B O T 模式的參與者模式的參與者3、項目的貸款銀行、項目的貸款銀行 BOT模式中的貸款銀行組成較為復(fù)雜。

19、除模式中的貸款銀行組成較為復(fù)雜。除了商業(yè)銀行組成的貸款銀團之外，政府的出口了商業(yè)銀行組成的貸款銀團之外，政府的出口信貸機構(gòu)和世界銀行或地區(qū)性開發(fā)銀行的政策信貸機構(gòu)和世界銀行或地區(qū)性開發(fā)銀行的政策性貸款在性貸款在BOT模式中通常也扮演很重要的角色。模式中通常也扮演很重要的角色。 貸款的條件取決于項目本身的經(jīng)濟強度、貸款的條件取決于項目本身的經(jīng)濟強度、項目經(jīng)營者的經(jīng)營管理能力和資金狀況，但是項目經(jīng)營者的經(jīng)營管理能力和資金狀況，但是在很大程度上主要依賴于項目發(fā)起人和所在國在很大程度上主要依賴于項目發(fā)起人和所在國政府為項目提供的支持和特許權(quán)協(xié)議的具體內(nèi)政府為項目提供的支持和特許權(quán)協(xié)議的具體內(nèi)容。容。

20、B O T 模式的參與者模式的參與者BOT項目基本結(jié)構(gòu)項目基本結(jié)構(gòu)東道國政府政策、法律項目公司項目協(xié)議行 業(yè)主管部門工程合同工 程承包商信 貸機 構(gòu)貸款協(xié)議供應(yīng)合同設(shè)備、原料供應(yīng)商保 險公 司經(jīng)營維修合同保險合同經(jīng)營商投資者股東協(xié)議技術(shù)、財務(wù)與法律顧問7.7 BOT項目的實施步驟項目的實施步驟1. 項目識別項目識別a. 項目識別項目識別b. 確定是否以確定是否以BOT方式執(zhí)行方式執(zhí)行c. 預(yù)可行性研究預(yù)可行性研究2. 合同合同采購采購a. 確定采購方式：確定采購方式： 公開招標、有限招標、獨家談判等公開招標、有限招標、獨家談判等b. 確定項目建設(shè)與運營規(guī)則確定項目建設(shè)與運營規(guī)則c. 確定投標資

21、格確定投標資格d. 研究確定技術(shù)參數(shù)，準備招標文件研究確定技術(shù)參數(shù)，準備招標文件e. 確定投標評價準則確定投標評價準則f. 投標者資格預(yù)審?fù)稑苏哔Y格預(yù)審g. 邀請投標邀請投標3. 有投資意向者投標有投資意向者投標a. 組建投資者財團組建投資者財團b. 可行性研究可行性研究c. 準備投標文件準備投標文件4. 選擇投資者選擇投資者a. 對標書進行評價對標書進行評價b. 澄清與調(diào)整標書，澄清與調(diào)整標書， 進行合同談判進行合同談判c. 授項目特許經(jīng)營權(quán)，授項目特許經(jīng)營權(quán)， 簽訂項目委托協(xié)議簽訂項目委托協(xié)議5. 項目開發(fā)項目開發(fā)a. 組建項目公司組建項目公司b. 投入股本金投入股本金c. 簽訂貸款協(xié)議簽訂貸款協(xié)議d. 簽訂工程承包合同簽訂工程承包合同e. 簽訂材料供應(yīng)合同簽訂材料供應(yīng)合同f. 簽訂設(shè)備購買協(xié)議簽訂設(shè)備購買協(xié)議g. 簽訂保險合同簽訂保險合同h. 簽訂設(shè)施經(jīng)營維修合同簽訂設(shè)施經(jīng)營維修合同6. 項目執(zhí)行項目執(zhí)行a.