證券投資學(xué)第十章

1、 第一節(jié) 技術(shù)分析概述 技術(shù)分析法：根據(jù)證券市場(chǎng)行情和證券供求關(guān)系，分析、判斷證券價(jià)格變化趨勢(shì)，從而決定證券買賣時(shí)機(jī)的分析方法。 市場(chǎng)行為包含一切信息 價(jià)格沿趨勢(shì)運(yùn)行 歷史會(huì)重演 K線類：日本的蠟燭線，美國(guó)的條形圖等 形態(tài)類：M頭、W底、頭肩頂、頭肩底等 切線類：趨勢(shì)線、通道線、黃金分割線、角度線等 波浪類：波浪理論 指標(biāo)類：移動(dòng)平均線、平滑異同平均線（MACD）、相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）等 其它：如，循環(huán)周期理論、相反理論、江恩（Gann）理論等 3、使用技術(shù)分析方法應(yīng)注意的問(wèn)題 技術(shù)分析與基本分析相結(jié)合 用多個(gè)技術(shù)分析方法同時(shí)進(jìn)行判斷 對(duì)已有的結(jié)論進(jìn)行不斷地修正 對(duì)技術(shù)分析不要寄予過(guò)高的期望

2、 技術(shù)分析是一種工具，決定因素是人。 一、道氏理論 二、 K線理論 三、切線理論 四、形態(tài)理論 道氏理論是技術(shù)分析的鼻祖 創(chuàng)始人：Charles Dow1、市場(chǎng)平均價(jià)格指數(shù)可以解釋和反映市場(chǎng)的大部分行為。2、市場(chǎng)的三種波動(dòng)趨勢(shì) 長(zhǎng)期趨勢(shì)又稱主要趨勢(shì)、原始移動(dòng)，一般指持續(xù)一年或多年的市場(chǎng)變化趨勢(shì) 中期趨勢(shì)又稱次要趨勢(shì)、次級(jí)運(yùn)動(dòng)，它發(fā)生在主要趨勢(shì)過(guò)程之中，是長(zhǎng)期趨勢(shì)中的反動(dòng)作用，亦即中間性的離心變化。 短期趨勢(shì)又稱日常波動(dòng)，一般指短則數(shù)小時(shí)，長(zhǎng)則數(shù)天的波動(dòng)。短期趨勢(shì)因時(shí)間持續(xù)太短，因此它除了對(duì)一些短期投資者從事買賣活動(dòng)有意義外，對(duì)中長(zhǎng)期投資者意義不大。 3、成交量在確定趨勢(shì)中起很重要作用。 4、收

3、盤價(jià)是最重要的價(jià)格。 （二）局限性： 理論上的敘述較多，可操作性較差。 結(jié)論落后于市場(chǎng)，信號(hào)滯后。 對(duì)小波動(dòng)無(wú)能為力，對(duì)大形勢(shì)的判斷有較大作用。（三）操作策略把握股市的中長(zhǎng)期運(yùn)動(dòng)趨勢(shì)，忽略難以把握把握股市的中長(zhǎng)期運(yùn)動(dòng)趨勢(shì)，忽略難以把握的短期趨勢(shì)或日常波動(dòng)。的短期趨勢(shì)或日常波動(dòng)。 道氏理論的重大價(jià)值之一，就在于它為我們理清紛繁復(fù)雜的股票市場(chǎng)的運(yùn)動(dòng)脈絡(luò)，提供了把握其運(yùn)動(dòng)趨勢(shì)的重要思路。 （一）K線的含義 1、K線：又稱日本線，在歐美稱之為蠟燭線。是一條柱狀的線條，通常由實(shí)體和影線組成 。實(shí)體分陰線和陽(yáng)線，又稱白（陽(yáng)）白（陽(yáng)）線和黑（陰）線線和黑（陰）線。2 2、類型、類型 根據(jù)K線的計(jì)算周期可將其

4、分為日K線,周K線，月K線，年K線。眾多分析軟件提供的5分鐘K線、15分鐘K線、30分鐘K線和60分鐘K線也具有重要的參考價(jià)值。 一看陰陽(yáng) 二看實(shí)體 三看影線長(zhǎng)短l小陽(yáng)星的出現(xiàn)，表明行情正處于混亂不明的階段，后市的漲跌無(wú)法預(yù)測(cè)，此時(shí)要根據(jù)其前期線組合的形狀以及當(dāng)時(shí)所處的價(jià)位區(qū)域綜合判斷。l小陰星的分時(shí)走勢(shì)圖與小陽(yáng)星相似，只是收盤價(jià)格略低于開盤價(jià)格。表明行情疲軟，發(fā)展方向不明。l其波動(dòng)范圍較小陽(yáng)星增大，多頭稍占上風(fēng)，但上攻乏力，表明行情發(fā)展撲朔迷離。l表示空方呈打壓態(tài)勢(shì)，但力度不大。1、大陽(yáng)線：、大陽(yáng)線： 2、 大陰線大陰線 3 異動(dòng)大陽(yáng)線和大陰線異動(dòng)大陽(yáng)線和大陰線 （1） 低開大陽(yáng)線（送禮線）

5、低開大陽(yáng)線（送禮線） （2） 高開大陰線高開大陰線 3、上影線、上影線 （1）長(zhǎng)上影線）長(zhǎng)上影線l顯示多方攻擊時(shí)上方拋壓沉重。這種圖形常見于主力的試盤動(dòng)作，說(shuō)明此時(shí)浮動(dòng)籌碼較多，漲勢(shì)不強(qiáng)。 （2） 長(zhǎng)下影線l它的出現(xiàn)，表明多空交戰(zhàn)中多方的攻擊沉穩(wěn)有力，股價(jià)先跌后漲，行情有進(jìn)一步上漲的潛力。 警示性K線信號(hào)出現(xiàn)之時(shí)，通常意味著變盤即將發(fā)生， 主要分為三組： 1、警示性見底和見頂?shù)牡罐D(zhuǎn)錘頭以及上吊線； 2、十字星以及連續(xù)十字星； 3、孕線。這三組K線 1 倒轉(zhuǎn)錘頭警示性見底信號(hào) 2. 上吊線警示性見頂信號(hào)l如果在高價(jià)位區(qū)域出現(xiàn)上吊陽(yáng)線，股價(jià)走出如圖所示的形態(tài)，則有可能是主力在拉高出貨，需要留心。l

6、如果在低價(jià)位區(qū)域出現(xiàn)上吊陽(yáng)線，如圖所示，股價(jià)表現(xiàn)出探底過(guò)程中成交量萎縮，隨著股價(jià)的逐步攀高，成交量呈均勻放大事態(tài)，并最終以陽(yáng)線報(bào)收，預(yù)示后市股價(jià)看漲。 3 十字星l這種線型常稱為變盤十字星，無(wú)論出現(xiàn)在高價(jià)位區(qū)或低價(jià)位區(qū)，都可視為頂部或底部信號(hào)，預(yù)示大勢(shì)即將改變?cè)瓉?lái)的走向。十字星K線的含義是多空雙方的力量達(dá)到均衡。如果在下降或上升途中，這種K線僅僅是短暫的停留與休整。但如果出現(xiàn)在相對(duì)出現(xiàn)在相對(duì)的高位或相對(duì)的低位，則往往意味著即將的高位或相對(duì)的低位，則往往意味著即將變盤，變盤，必須予以高度警惕。而其后一旦出現(xiàn)一根大陰線或一根大陽(yáng)線，則頭部或底部便被確認(rèn)。 4 連續(xù)十字星這是十字星K線的一種特殊形式

7、，也是一個(gè)更加強(qiáng)烈的警示性變盤信號(hào)。既然一根十字星說(shuō)明多空雙方力量達(dá)到均衡，那么，連續(xù)十字星則意味著多空雙方僵持時(shí)間已經(jīng)很久，繃緊的弦就要斷裂。均衡即將被打破，迅猛的變盤就在眼前。 5 孕線顧名思義，孕線即前一日的K線包著次日的K線。通常，有兩組孕線，是非常重要的警示性信號(hào)。高位孕線見頂信號(hào) 低位孕線見底信號(hào) K線組合可以是單根或多根，很少有超過(guò)5根或6根的組合。 分為反轉(zhuǎn)組合形態(tài)和持續(xù)組合形態(tài)兩種。 錘形線錘形線 出現(xiàn)在下跌途中； 陽(yáng)線(或陰線)很小，下影線大于或等于實(shí)體的兩倍； 一般無(wú)上影線見底信號(hào)，后市看漲 上吊線上吊線 出現(xiàn)在上升趨勢(shì)中； 陰線實(shí)體很小，下影線大于或等于實(shí)全的兩倍； 一

8、般無(wú)上影線見頂信號(hào)，后市看跌 牛市包含型牛市包含型 出現(xiàn)在下跌途中； 前一根為陰線，后一根為陽(yáng)線，且陽(yáng)線實(shí)體將陰線實(shí)體包容在內(nèi)買入信號(hào) 熊市包含型熊市包含型 出現(xiàn)在上升趨勢(shì)中； 前一根為陽(yáng)線，后一根為陰線，且陰線實(shí)體將陽(yáng)線實(shí)體包容在內(nèi)賣出信號(hào) 被包含型形態(tài)描述： A、長(zhǎng)實(shí)體之前有合理的趨勢(shì)存在。 B、第一天的長(zhǎng)實(shí)體的顏色最好是反映市場(chǎng)趨勢(shì)的顏色。 C、長(zhǎng)實(shí)體之后是小實(shí)體，它的實(shí)體被完全包含在長(zhǎng)實(shí)體的實(shí)體區(qū)域之內(nèi)。 D、小實(shí)體應(yīng)該與長(zhǎng)實(shí)體的顏色相反。牛市被包含型牛市被包含型熊市被包含型熊市被包含型 牛市被包含型：一個(gè)下降趨勢(shì)已進(jìn)行了一段時(shí)間，一根伴隨著平均成交量的長(zhǎng)陰線已經(jīng)出現(xiàn)，第二天，價(jià)格高開

9、，價(jià)格上升逐步加強(qiáng)，成交量超過(guò)前一天。第三天，反轉(zhuǎn)得到確認(rèn)。 熊市被包含型有相似但是相反的敘述。 這種組合形態(tài)的特殊情況是十字胎十字胎（harami cross)，即第二天的實(shí)體是十字，十字胎是比普通被包含型更為強(qiáng)烈的反轉(zhuǎn)組合形態(tài)。 倒錘線倒錘線 出現(xiàn)在下跌途中； 陽(yáng)線(或陰線)實(shí)體很小，上影線長(zhǎng)度一般不比實(shí)體長(zhǎng)度的2倍長(zhǎng)； 一般無(wú)下影線見底信號(hào)，后市看漲 射擊之星射擊之星 出現(xiàn)在上升趨勢(shì)中； 陽(yáng)線(或陰線)實(shí)體很小，上影線長(zhǎng)度至少是實(shí)體長(zhǎng)度的3倍； 一般無(wú)下影線見頂信號(hào)，后市看跌 刺穿型刺穿型(曙光初現(xiàn)曙光初現(xiàn)) 出現(xiàn)在下跌途中； 先出現(xiàn)一根大(或中)陰線，第二根出現(xiàn)大(或中)陽(yáng)線； 陽(yáng)線的

10、實(shí)體深入到陰線實(shí) 二分之一以上處見底信號(hào)，后市看漲 烏云蓋頂烏云蓋頂 出現(xiàn)在上漲途中； 先出現(xiàn)一根大(或中)陽(yáng)線，第二根出現(xiàn)大(或中)陰線； 陰線的實(shí)體深入到陰線實(shí)二分之一以下處見頂信號(hào)，后市看跌 早晨之星早晨之星 出現(xiàn)在下跌途中； 由三根K線組成，第一根是陰線，第二根是小陰(或陽(yáng))線，第三根K線實(shí)體深入到第一根K線實(shí)體內(nèi)見底信號(hào)，后市看漲 黃昏之星黃昏之星 出現(xiàn)在上漲途中； 由三根K線組成，第一根是陽(yáng)線，第二根是小陰(或陽(yáng))線，第三根K線實(shí)體深入到第一根K線實(shí)體內(nèi)見頂信號(hào)，后市看跌 雙飛烏鴉雙飛烏鴉出現(xiàn)在漲勢(shì)中 組合形態(tài)描述： A、一根長(zhǎng)陽(yáng)線使上升趨勢(shì)得以繼續(xù)。 B、在長(zhǎng)陽(yáng)線之后出現(xiàn)帶上升缺

11、口的陰線。 C、第一根陰線的實(shí)體被第二根陰線所包含。 D、第二根陰線的實(shí)體仍然高于長(zhǎng)陽(yáng)線的收盤價(jià)。 見頂信號(hào)，后市看跌 三白兵三白兵 出現(xiàn)在上漲行情初期； 三根連續(xù)的長(zhǎng)陽(yáng)線，每天出現(xiàn)更高的收盤價(jià)； 每天開盤價(jià)應(yīng)在前一天的實(shí)體內(nèi)； 每天收盤價(jià)應(yīng)在當(dāng)天的最高點(diǎn)或接近最高點(diǎn)。這種價(jià)格運(yùn)動(dòng)非?？礉q。 上升乏力上升乏力 出現(xiàn)在漲勢(shì)中； 由三根陽(yáng)線組成； 三根陽(yáng)線的實(shí)體越來(lái)越小，最后一根陽(yáng)線的上影很長(zhǎng)。滯漲信號(hào)，后市看淡 三只烏鴉三只烏鴉(暴跌三杰暴跌三杰) 出現(xiàn)在漲勢(shì)中； 三根陰線組成，陰線多為大陰線或中陰線； 每次均以跳高開盤，最后以下跌收盤見頂信號(hào)，后市看跌 牛市并排線牛市并排線 說(shuō)明市場(chǎng)處在上升趨

12、勢(shì)中，形成了加強(qiáng)牛市的長(zhǎng)陽(yáng)線。第二天市場(chǎng)跳高開盤出現(xiàn)缺口，收盤價(jià)仍然較高。第三天開盤價(jià)與第二天一樣低，但市場(chǎng)又攀上了較高的位置。上升會(huì)繼續(xù)。繼續(xù)看漲 熊市并排線熊市并排線當(dāng)長(zhǎng)陰線之后的一天的開盤是一個(gè)大的下降缺口時(shí)，加強(qiáng)了下降趨勢(shì)，第二天的市場(chǎng)交易在較高的位置，但沒有封閉缺口，第三天開盤與第二天持平，也是上升并收盤較高，但沒有封閉缺口，下降趨勢(shì)繼續(xù)。賣出信號(hào)，后市看跌 跳空缺口跳空缺口:當(dāng)日當(dāng)日K線與前日線與前日K線之間的中斷。線之間的中斷。缺口，往往是主力資金或先知先覺的投資缺口，往往是主力資金或先知先覺的投資者在次日?qǐng)?jiān)決買進(jìn)或堅(jiān)決拋出所形成的。者在次日?qǐng)?jiān)決買進(jìn)或堅(jiān)決拋出所形成的。因?yàn)殚_盤的

13、價(jià)格比上一個(gè)交易日的最高價(jià)因?yàn)殚_盤的價(jià)格比上一個(gè)交易日的最高價(jià)高出許多，或比上一個(gè)交易日的最低價(jià)低高出許多，或比上一個(gè)交易日的最低價(jià)低開許多，從而使開許多，從而使K線出現(xiàn)中斷。線出現(xiàn)中斷。 按照缺口在單一趨勢(shì)中所處的位置不同，按照缺口在單一趨勢(shì)中所處的位置不同，劃分為劃分為突破缺口突破缺口、持續(xù)缺口持續(xù)缺口和和竭盡缺口竭盡缺口。 突破缺口突破缺口:指行情剛剛開始時(shí)，出現(xiàn)的第一個(gè)跳指行情剛剛開始時(shí)，出現(xiàn)的第一個(gè)跳空缺口。這個(gè)缺口是一輪行情上漲或下跌的開始空缺口。這個(gè)缺口是一輪行情上漲或下跌的開始,是見頂或見底的一個(gè)重要研判依據(jù)。是見頂或見底的一個(gè)重要研判依據(jù)。 （五）應(yīng)用K線分析市場(chǎng)應(yīng)注意的問(wèn)題

14、 1、錯(cuò)誤率較高。 2、只能作為戰(zhàn)術(shù)手段，不能作為戰(zhàn)略手段，必須與其他方法結(jié)合。在從其他途徑已經(jīng)作出了買或賣的決定后，才用K線組合選擇具體采取行動(dòng)的時(shí)間和價(jià)格。 3、根據(jù)實(shí)際情況，適當(dāng)“修改”組合形態(tài)。 1、趨勢(shì)分析 （1）定義：趨勢(shì)就是價(jià)格的波動(dòng)方向，或者指市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)的方向。 （2）趨勢(shì)方向：上升、下降、水平（3）趨勢(shì)的類型：A、主要趨勢(shì)（primary trend）：是價(jià)格波動(dòng)的大方向，持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)。是股票投資者需要極力弄清楚的，做到“順勢(shì)而為”。B、次要趨勢(shì)（secondary trend）：主要趨勢(shì)過(guò)程中進(jìn)行的調(diào)整。C、短暫趨勢(shì)（near term trend）：是次要趨勢(shì)中進(jìn)行的調(diào)整。

15、 在趨勢(shì)被確認(rèn)了以后，支撐線和壓力線對(duì)在趨勢(shì)被確認(rèn)了以后，支撐線和壓力線對(duì)選擇入市時(shí)機(jī)（如選定漲勢(shì)中途回落的最選擇入市時(shí)機(jī)（如選定漲勢(shì)中途回落的最低點(diǎn)買入）會(huì)有幫助。低點(diǎn)買入）會(huì)有幫助。 支撐線（支撐線（support line）：起阻止價(jià)格繼續(xù)：起阻止價(jià)格繼續(xù)下跌的作用。下跌的作用。 壓力線（壓力線（resistance line）：起阻止價(jià)格：起阻止價(jià)格繼續(xù)上升的作用。繼續(xù)上升的作用。 支撐線和壓力線的作用：支撐線和壓力線的作用： A、維持價(jià)格原來(lái)的變動(dòng)方向，必須突破支撐線、維持價(jià)格原來(lái)的變動(dòng)方向，必須突破支撐線或壓力線，創(chuàng)造出新的高點(diǎn)和低點(diǎn)?；驂毫€，創(chuàng)造出新的高點(diǎn)和低點(diǎn)。 一般來(lái)說(shuō)，穿

16、過(guò)支撐或壓力線越遠(yuǎn)，突破的結(jié)論越正確。一般來(lái)說(shuō)，穿過(guò)支撐或壓力線越遠(yuǎn)，突破的結(jié)論越正確。當(dāng)穿過(guò)支撐或壓力線幅度達(dá)當(dāng)穿過(guò)支撐或壓力線幅度達(dá)3%（短線）、（短線）、5%、10%（長(zhǎng)線）和一些整數(shù)價(jià)位值得注意，突破這些數(shù)字，往（長(zhǎng)線）和一些整數(shù)價(jià)位值得注意，突破這些數(shù)字，往往是改變看法的開始。往是改變看法的開始。壓力支撐支撐壓力 B、壓力線和支撐線有相對(duì)徹底阻止價(jià)格按原來(lái)方向變、壓力線和支撐線有相對(duì)徹底阻止價(jià)格按原來(lái)方向變動(dòng)的可能。當(dāng)下一次未能突破壓力線或支撐線，不能創(chuàng)動(dòng)的可能。當(dāng)下一次未能突破壓力線或支撐線，不能創(chuàng)出新高或新低，這個(gè)趨勢(shì)就處于關(guān)鍵位置。如果再往后出新高或新低，這個(gè)趨勢(shì)就處于關(guān)鍵位置

17、。如果再往后的價(jià)格又向下或向上突破了支撐線或壓力線就產(chǎn)生一個(gè)的價(jià)格又向下或向上突破了支撐線或壓力線就產(chǎn)生一個(gè)趨勢(shì)有變的強(qiáng)烈信號(hào)。趨勢(shì)有變的強(qiáng)烈信號(hào)。壓力線支撐線壓力線支撐線C、壓力線和支撐線對(duì)當(dāng)前的影響：a價(jià)格在這個(gè)區(qū)域持續(xù)時(shí)間的長(zhǎng)短。b價(jià)格在這個(gè)區(qū)域伴隨的成交量的大小。c這個(gè)支撐區(qū)域或壓力區(qū)域發(fā)生的時(shí)間離當(dāng)前的時(shí)期的遠(yuǎn)近。持續(xù)時(shí)間越長(zhǎng)，伴隨成交量越大，離現(xiàn)在越持續(xù)時(shí)間越長(zhǎng)，伴隨成交量越大，離現(xiàn)在越近，對(duì)當(dāng)前的影響就越大。近，對(duì)當(dāng)前的影響就越大。 3、趨勢(shì)線和軌道線 （1）趨勢(shì)線：）趨勢(shì)線： 將上升趨勢(shì)中的兩個(gè)低點(diǎn)連成一條直線，得到上升趨勢(shì)上升趨勢(shì)線線。是支撐線的一種。 將下降趨勢(shì)中的兩個(gè)高點(diǎn)

18、連成一條直線，得到下降趨勢(shì)下降趨勢(shì)線線。 是壓力線的一種。 趨勢(shì)線作用： A、對(duì)價(jià)格今后的變動(dòng)起支撐或壓力作用，使價(jià)格總保持在這條趨勢(shì)線的上方（上升趨勢(shì)）或下方（下降趨勢(shì)） B、趨勢(shì)線被突破后，價(jià)格下一步的趨勢(shì)將是反方向。 趨勢(shì)線怎么才算被突破？ (A)收盤價(jià)突破趨勢(shì)線比日內(nèi)的最高最低突破趨勢(shì)線重要。 (B)穿越趨勢(shì)線后，離趨勢(shì)線越遠(yuǎn)，突破越有效。 (C)穿越趨勢(shì)線后，在趨勢(shì)線的另一方停留時(shí)間越長(zhǎng)，突破越有效。 （2）軌道線（）軌道線（channel line）：得到趨勢(shì)線后，通過(guò)第一峰和谷可以作出這條趨勢(shì)線的平行線，這條平行線就是軌道線。 軌道線作用： A、限制價(jià)格的變動(dòng)范圍，一個(gè)軌道一旦得

19、到確認(rèn)，那么價(jià)格應(yīng)該在這個(gè)軌道內(nèi)變動(dòng)。 B、對(duì)軌道線的突破是趨勢(shì)加速的開始。 C、軌道線可以提出趨勢(shì)趨向的警報(bào)。如果在一次波動(dòng)中未觸及軌道線，離得很遠(yuǎn)就開始掉頭，這往往是趨勢(shì)將要改變的信號(hào)。 （1）黃金分割線）黃金分割線 A、第一步，記住以下黃金分割數(shù)： 0.382，0.500，0.618，1.618， 2.000， 2.618， 4.236 B、第二步，找到一個(gè)點(diǎn)，是上升行情結(jié)束調(diào)頭向下的最高點(diǎn)，或者是下降行情結(jié)束調(diào)頭向上的最低點(diǎn)。 C、第三步，用找到的點(diǎn)的價(jià)格分別乘以上述的黃金數(shù)字，得到若干條直線。 例：在上升行情開始調(diào)頭向下時(shí)，會(huì)下落在什么位置獲得支撐？假設(shè)這次上漲的頂點(diǎn)是10元，那么將

20、其分別乘以特殊數(shù)字中小于1的數(shù)字，得到： 100.618=6.18 100.500=5 100.382=3.82 這三個(gè)價(jià)位極有可能成為支撐位。 當(dāng)下降行情開始調(diào)頭向上時(shí)，會(huì)上升在什么位置獲得壓力？假設(shè)這次下落的谷底是10元，那么將其分別乘以特殊數(shù)字中大于1的數(shù)字，得到： 101.618=16.18 102=20 102.618=26.18 104.236=42.36 這幾個(gè)價(jià)位極有可能成為未來(lái)的壓力位。 （一）價(jià)格移動(dòng)的規(guī)律和兩種形態(tài)類型 決定價(jià)格移動(dòng)方向的基本因素是市場(chǎng)中多空雙方力量的對(duì)比。 價(jià)格移動(dòng)的規(guī)律是完全按照多空雙方力量對(duì)比和所占優(yōu)勢(shì)的大小而行動(dòng)的。價(jià)格移動(dòng)規(guī)律： 持續(xù)整理、保持平

21、衡 打破舊的平衡進(jìn)入新的平衡 再打破平衡再找新的平衡 成功的投資往往是在原來(lái)平衡快要打破之前或者在原來(lái)平衡快要打破之前或者是在打破過(guò)程中采取行動(dòng)而獲得收益是在打破過(guò)程中采取行動(dòng)而獲得收益。如果原平衡已經(jīng)打破，新的平衡已經(jīng)找到，才開始行動(dòng)，就為時(shí)過(guò)晚。 價(jià)格曲線的形態(tài)可分成兩個(gè)大的類型： 1、持續(xù)整理形態(tài)（持續(xù)整理形態(tài)（continuation patterns):價(jià)格只在一定范圍內(nèi)變動(dòng)，屬于保持了平衡。 2、反轉(zhuǎn)突破形態(tài)（反轉(zhuǎn)突破形態(tài)（reversal patterns）：打破平衡。 五種反轉(zhuǎn)形態(tài)： （1）雙重頂和雙重底（雙重頂和雙重底（double tops and bottoms)，即M頭

22、和W底。ABCDEACEDB頸線（頸線（neck line)頸線（頸線（neck line) 應(yīng)用雙重頂?shù)仔螒B(tài)時(shí)，應(yīng)注意： A、雙重頂?shù)椎膬蓚€(gè)頂?shù)自诖蠖鄶?shù)情況下不完全相等，有細(xì)微差異。 B、兩個(gè)頂和底可能是復(fù)合的多個(gè)小頂?shù)住?C、雙重頂?shù)膬蓚€(gè)頂?shù)某山涣慷己艽?，但后面的頂比前面的頂成交量少。雙重底的前一個(gè)底成交量最大，觸底上升時(shí)成交量也不少，但到了后一個(gè)底成交量則顯著萎縮。此外，雙重底向上突破頸線時(shí)，要求有大的成交量配合。 D、兩個(gè)頂和兩個(gè)底之間距離越遠(yuǎn)，將來(lái)反轉(zhuǎn)潛力越大，波動(dòng)越激烈。 E、頸線被突破后，價(jià)格會(huì)有回頭，稱為反撲。這時(shí)頸線起支撐和壓力作用。 （2）頭肩頂和頭肩底（head and

23、shoulders tops and bottoms patterns）L2(頸線）A左肩頭CL1EBDFGL1L2（頸線）GF右肩右肩EDC頭BA左肩 應(yīng)用頭肩形，應(yīng)注意幾個(gè)問(wèn)題： A、兩個(gè)肩高度可以不一。頸線多數(shù)情況下是斜的直線。 B、頭肩形有很多變形體-復(fù)合頭肩形。 C、在頭肩頂?shù)母鞲唿c(diǎn)中，右肩的成交量一定是最少。頭肩底突破頸線向上，要求大的成交量配合。 D、頸線被突破后，價(jià)格往往有反撲，但必然要遭到頸線的控制。反撲到頸線是逃命的時(shí)機(jī)。 E、頭肩形有時(shí)可能是持續(xù)整理形，而不是反轉(zhuǎn)突破形。這主要發(fā)生在：一是下降趨勢(shì)中出現(xiàn)頭肩頂，并且頸線是向上傾斜；二是上升趨勢(shì)中出現(xiàn)頭肩底，并且頸線向下傾斜

24、。 （3）三重頂?shù)仔危╰riple tops and bottoms patterns)注意事項(xiàng) ： A、三重頂?shù)仔螒B(tài)是頭肩形態(tài)的一種變體，由三個(gè)一樣高或一樣低的頂和底組成。B、頭肩形適用的方法和結(jié)論三重頂?shù)锥歼m用。C、與頭肩形最大的區(qū)別是，三重頂?shù)赘菀籽葑兂沙掷m(xù)形態(tài)，而不是反轉(zhuǎn)形態(tài)。 （4）圓弧形(rounding top and bottom pattern) 注意事項(xiàng)： A、圓弧形在實(shí)際中出現(xiàn)機(jī)會(huì)較少，一旦出現(xiàn)則是絕好機(jī)會(huì)，其反轉(zhuǎn)深度和高度不可測(cè)。 B、圓弧底一般認(rèn)為是莊家逐步建倉(cāng)過(guò)程，直到價(jià)格一點(diǎn)點(diǎn)來(lái)回拉鋸，往上接近圓弧邊緣時(shí)，才用少量資金一舉往上提拉一個(gè)很高的高度。圓弧頂則是空方一

25、點(diǎn)一點(diǎn)往外拋壓形成多個(gè)來(lái)回拉鋸的結(jié)果，直到手中籌碼接近拋完時(shí)，才會(huì)出現(xiàn)大幅度打壓，使價(jià)格下到很深。 C、圓弧形成交量過(guò)程都是兩頭多，中間少。 D、圓弧形被突破的判斷極為困難，一旦被突破，其上升（或下降）的空間有時(shí)無(wú)法估量。 （5）V形反轉(zhuǎn)形反轉(zhuǎn)：出現(xiàn)在劇烈的市場(chǎng)動(dòng)蕩之中，V形反轉(zhuǎn)一般事先無(wú)任何征兆，大多數(shù)是由于市場(chǎng)之外的無(wú)法控制的意外消息引起。 持續(xù)整理形態(tài)： （1）三角形態(tài)（三角形態(tài)（triangles pattern）分為： 對(duì)稱三角形對(duì)稱三角形（symmetrical triangles pattern）ABC 注意事項(xiàng)： A、出現(xiàn)對(duì)稱三角形后，今后走向的最大可能是原有的趨勢(shì)方向。 B、

26、對(duì)稱三角形持續(xù)時(shí)間不能太長(zhǎng)，持續(xù)時(shí)間太長(zhǎng)，保持原有趨勢(shì)的能力會(huì)下降。 C、突破上下兩條直線包圍的位置一般應(yīng)在三角形橫向?qū)挾鹊?/2到3/4的某個(gè)點(diǎn)，并保持原來(lái)的趨勢(shì)。否則，有可能轉(zhuǎn)化成別的形態(tài)。 D、對(duì)稱三角形被突破后，有兩種測(cè)算價(jià)位的方法： a、從C點(diǎn)向上的帶箭頭的直線的高度是未來(lái)價(jià)格至少要走到的高度。 b、過(guò)A點(diǎn)作平行于下邊直線的平行線，價(jià)格今后至少要達(dá)到這根線。 上升三角形（ascending triangles pattern）是對(duì)稱三角形的變形體。 注意事項(xiàng)： A、上升三角形比起對(duì)稱三角形來(lái)說(shuō)，有更強(qiáng)烈的上升意識(shí)，多方比空方更為積極。 B、如果價(jià)格原有的趨勢(shì)向上，遇到上升三角形后幾乎

27、肯定今后是向上突破。 C、如果原有的趨勢(shì)是下降，出現(xiàn)上升三角形后，判斷今后價(jià)格趨勢(shì)就有些難度。 下降三角形（descending triangles pattern）：是看跌的形態(tài)。 （2）矩形形態(tài)（rectangle formation）： 注意事項(xiàng)： A、如果原來(lái)的趨勢(shì)是上升，那么經(jīng)過(guò)矩形整理后，會(huì)繼續(xù)原來(lái)的趨勢(shì)，價(jià)格向上突破矩形的上界。 B、如果原來(lái)是下降趨勢(shì)，那么價(jià)格向下突破矩形下界。 C、矩形形成過(guò)程中極可能演變成三重頂?shù)仔螒B(tài)，在面對(duì)矩形和三重頂?shù)走M(jìn)行操作時(shí)，一定要等到突破后才能采取行動(dòng)。 D、矩形被突破后，形態(tài)高度就是矩形的高度。 E、如果矩形上下界限距離較大，可能提供一些短線炒作

28、的機(jī)會(huì)。 （3）旗形（flags formation）： 注意事項(xiàng)： A、旗形大多發(fā)生在市場(chǎng)極度活躍、價(jià)格運(yùn)動(dòng)劇烈、近乎直線上升或下降的情況之后。 B、旗形的上下兩條平行線起支撐和壓力作用，兩條平行線的某一條被突破是旗形完成的標(biāo)志。 C、旗形被突破后，價(jià)格至少要走到形態(tài)高度的距離。 （4）楔形（wedge formation） 注意事項(xiàng)： A、當(dāng)楔形發(fā)生在一個(gè)趨勢(shì)經(jīng)過(guò)了很長(zhǎng)時(shí)間，接近尾聲時(shí)，偶爾會(huì)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)形態(tài)，但通常情況下，楔形還是被當(dāng)成中途的持續(xù)形態(tài)。 B、形成楔形過(guò)程中，成交量逐漸減少。形成之前和突破之后，成交量都很大。 1、對(duì)同一形態(tài)，可能因?yàn)樗紤]的區(qū)間范圍不同，會(huì)發(fā)生不同的解釋。如頭

29、肩頂是公認(rèn)的反轉(zhuǎn)形態(tài)，但如果從更大的范圍看，有可能是一個(gè)中途的持續(xù)形態(tài)。 2、在實(shí)際操作中，形態(tài)理論要等到形態(tài)已經(jīng)完全明朗后才采取行動(dòng)，會(huì)損失部分機(jī)會(huì)。 3、實(shí)際市場(chǎng)中的大多數(shù)形態(tài)是不能歸入上述形態(tài)中的，能夠被歸類的形態(tài)是少數(shù)。 一、技術(shù)指標(biāo)概述 1、技術(shù)指標(biāo)的本質(zhì) 技術(shù)指標(biāo)是按一定的數(shù)學(xué)方法對(duì)行情數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，處理之后所得到的結(jié)果就是技術(shù)指標(biāo)的數(shù)值。 技術(shù)指標(biāo)將一些對(duì)市場(chǎng)的定性認(rèn)識(shí)進(jìn)行定量分析，可以使得具體操作的精確度提高。 （1）不能機(jī)械地照搬結(jié)論，應(yīng)該注意這些結(jié)論成立的條件和可能發(fā)生的意外。 （2）不能頻繁地使用技術(shù)指標(biāo)。一年內(nèi)，一個(gè)技術(shù)指標(biāo)能夠發(fā)出信號(hào)的次數(shù)大約只有5次。每種指標(biāo)都有失

30、效的時(shí)候。 （3）應(yīng)該同時(shí)以幾個(gè)技術(shù)指標(biāo)為主，這幾個(gè)指標(biāo)的選擇也是因人而異。 （一）移動(dòng)平均線（一）移動(dòng)平均線MA（moving average） 1、計(jì)算方法 MA是連續(xù)若干天的價(jià)格的算術(shù)平均，天數(shù)就是MA的參數(shù)。 例：MA10，就是將包括今天在內(nèi)的最近10天的收盤價(jià)相加，然后被10除得到的平均價(jià)。 （1）追蹤趨勢(shì)。能夠表示價(jià)格的趨勢(shì)方向，不受小的反向波動(dòng)影響。 （2）滯后性和穩(wěn)定性。優(yōu)點(diǎn)是不被暫時(shí)的小波動(dòng)所迷惑，缺點(diǎn)是在價(jià)格原有趨勢(shì)已經(jīng)反轉(zhuǎn)時(shí)，反應(yīng)遲緩，速度落后于大趨勢(shì)。 （3）助漲助跌性和支撐壓力性。 葛藍(lán)碧（Granville）法則，敘述如下： 四種買入信號(hào)：（1）移動(dòng)平均線由下跌轉(zhuǎn)為

31、盤局或上升，且股價(jià)向上突破移動(dòng)平均線時(shí)，為買入信號(hào)（2）股價(jià)雖跌破移動(dòng)平均線，但又立即回升到持續(xù)上升的移動(dòng)平均線上，為買入信號(hào)（3）股價(jià)在平均線上方，股價(jià)雖下跌但未跌破移動(dòng)平均線就又轉(zhuǎn)為上升，為買入信號(hào)（4）股價(jià)突然暴跌，跌破移動(dòng)平均線，離移動(dòng)平均線較遠(yuǎn)，有可能反彈，是買入信號(hào) 四種賣出信號(hào)：（5）移動(dòng)平均線由上升轉(zhuǎn)為盤局或下跌，且股價(jià)向下突破移動(dòng)平均線時(shí)，為賣出信號(hào)（6）股價(jià)雖突破移動(dòng)平均線，但又立即跌破到持續(xù)下降的移動(dòng)平均線下，為賣出信號(hào)（7）股價(jià)在平均線下方，股價(jià)雖上升但未突破移動(dòng)平均線就又轉(zhuǎn)為下降，為賣出信號(hào)（8）股價(jià)突然暴漲，突破移動(dòng)平均線，離移動(dòng)平均線較遠(yuǎn)，有可能回檔，是賣出信號(hào)

32、根據(jù)兩條移動(dòng)平均線之間的關(guān)系確定的研判準(zhǔn)則金叉金叉：黃金交叉，短期移動(dòng)平均線向上突破長(zhǎng)期移動(dòng)平均線，發(fā)出買入信號(hào)死叉死叉：死亡交叉，短期移動(dòng)平均線向下突破長(zhǎng)期移動(dòng)平均線，發(fā)出賣出信號(hào) 研判法則：葛蘭維爾法則股價(jià)時(shí)間 （1）每天的價(jià)格實(shí)際上是參數(shù)為1的MA，價(jià)格相對(duì)于移動(dòng)平均線實(shí)際上是短期MA相對(duì)于長(zhǎng)期MA。如5日線與10日線的關(guān)系，可以看成是價(jià)格與10日線的關(guān)系。 （2）在盤整階段或趨勢(shì)形成后的中途休整階段或局部反彈和回檔，MA的信號(hào)出現(xiàn)得很頻繁，極易發(fā)生錯(cuò)誤的信號(hào)。 1、MACD的計(jì)算公式的計(jì)算公式 MACD是兩條指數(shù)平滑線之差，由正負(fù)差（DIF）和異同平均數(shù)（DEA）兩部分組成。 DIF是

33、快速指數(shù)平均線與慢速指數(shù)平滑線之差。參數(shù)小的是快速，大的是慢速。 MACD系統(tǒng)由DIF與DEA兩部分組成 平滑移動(dòng)平均線EMA 快速平滑移動(dòng)平均線EMA(12)=今日收盤價(jià)*2/13+昨日EMA(12)*11/13 慢速平滑移動(dòng)平均線EMA(26)=今日收盤價(jià)*2/27+昨日EMA(26)*25/27 離差值DIF=EMA(12)-EMA(26) 離差移動(dòng)平均值DEA：DIF的移動(dòng)平均，參數(shù)介于12-26之間， 離差柱狀線BAR=2*(DIF-DEA) 2 2、MACDMACD的應(yīng)用的應(yīng)用 1 1）DIFDIF向上突破向上突破DEADEA為買進(jìn)信號(hào)，但在為買進(jìn)信號(hào)，但在0 0軸以下交叉軸以下交

34、叉時(shí)，僅適宜空頭補(bǔ)倉(cāng)。時(shí)，僅適宜空頭補(bǔ)倉(cāng)。 2 2）DIFDIF向下跌破向下跌破DEADEA為賣出信號(hào)，但在為賣出信號(hào)，但在0 0軸以上交叉軸以上交叉時(shí)，則僅適宜多頭平倉(cāng)。時(shí)，則僅適宜多頭平倉(cāng)。 3 3）DIFDIF與與DEADEA在在0 0軸線之上，市場(chǎng)趨向?yàn)槎囝^市場(chǎng)。軸線之上，市場(chǎng)趨向?yàn)槎囝^市場(chǎng)。兩者在兩者在0 0軸之下則為空頭市場(chǎng)軸之下則為空頭市場(chǎng)4）價(jià)格處于上升的多頭走勢(shì)，當(dāng)DIF慢慢遠(yuǎn)離DEA，造成兩線之間乖離加大，多頭應(yīng)分批獲利了結(jié)，可行短空。 5）價(jià)格線呈盤局走勢(shì)時(shí)，會(huì)出現(xiàn)多次DIF與DEA 交錯(cuò)，可不必理會(huì)，但須觀察圖形的乖離程度，一旦加大，可視為盤局的突破。 6）尋找背離信號(hào) 布林線指標(biāo)（Boll）是通過(guò)計(jì)算股價(jià)的“標(biāo)準(zhǔn)差”，再求股價(jià)的“信賴區(qū)間”。 1、布林線的構(gòu)成 該指標(biāo)在圖形上畫出三條線，上邊的線(UP)是阻力線，下邊的線(DOWN)是支撐線，中間的線(MB)為平均線。 一般來(lái)說(shuō)