利率市場(chǎng)化下商業(yè)銀行貸款定價(jià)研究金融學(xué)專業(yè)

1、利率市場(chǎng)化下商業(yè)銀行貸款定價(jià)研究摘要：信貸業(yè)務(wù)一直是我國(guó)商業(yè)銀行的主營(yíng)業(yè)務(wù)，而貸款定價(jià)又是貸款業(yè)務(wù)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，特別是在利率市場(chǎng)化的大背景下，確定更加科學(xué)合理的貸款價(jià)格有利于商業(yè)銀行在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈信貸市場(chǎng)上脫穎而出，實(shí)現(xiàn)持續(xù)經(jīng)營(yíng)。目前在信貸市場(chǎng)上存在著各種各樣的貸款定價(jià)理論和模型，但是由于我國(guó)貸款利率一直處于嚴(yán)格管制之中，貸款定價(jià)的能力較弱，考慮因素單一，大多是主要圍繞資金成本。因此商業(yè)銀行更應(yīng)該立足我國(guó)具體情況，提高成本管理能力，建立完備的貸款定價(jià)管理體系，不斷完善貸款定價(jià)機(jī)制。關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行 貸款定價(jià) 利率The loan pricing research of commercial ba

2、nk Under the marketization of interest rateAbstract: Credit business has always been the main business of commercial Banks in China, and The loan pricing is a key link in the process of loan business. Especially in the backdrop of the marketization of interest rate, To determine the price of more sc

3、ientific and reasonable loan about the commercial bank to stand out in the increasingly competitive credit market, and achieve Sustainable management. Currently exist in the credit market all kinds of theories and models of loan pricing. But due to the loan interest rate in China has been under stri

4、ct control, and the ability of loan pricing is very poor. When determining the price of a loan, commercial Banks usually considers a few factors.Most of them are centered on the cost of capital. So commercial Banks should be based on the specific situation in our country to study the influence facto

5、rs of loan pricing, improve the ability of cost management, establish a complete management system of loan pricing and Constantly improve the loan pricing mechanism。 Key Words：commercial bank, loan pricing, rate- 1 -目錄一、引言1（一）研究背景與意義1（二）文獻(xiàn)綜述 6（三）研究思路和方法8二、我國(guó)商業(yè)銀行貸款定價(jià)問題分析8（一）利率敏感性低，缺乏價(jià)格彈性9（二）基準(zhǔn)利率缺乏有效的

6、形成機(jī)制9（三）科學(xué)合理的定價(jià)機(jī)制不健全9（四）風(fēng)險(xiǎn)衡量的意識(shí)淡薄10三、商業(yè)銀行貸款定價(jià)因素分析10（一）貸款定價(jià)原則10（二）貸款價(jià)格的影響因素分析12（三）影響因素實(shí)證分析15四、研究結(jié)論與政策建議19（一）研究結(jié)論19（二）政策建議20參考文獻(xiàn)23- 0 - 一、引言（一）研究背景與意義 1.研究背景自新中國(guó)成立以來(lái)，中國(guó)一直實(shí)行的是管制利率，即中央政府確定存貸款的基準(zhǔn)利率以及可以的浮動(dòng)范圍，商業(yè)銀行貸款只可以服從基準(zhǔn)利率或者最多基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ)作細(xì)微調(diào)整，同時(shí)對(duì)于貸款利息以外的收費(fèi)，中國(guó)人民銀行也做了相當(dāng)嚴(yán)格的限制，一般不允許收取其他費(fèi)用。在這樣的情況下，商業(yè)銀行在貸款定價(jià)方面就有很窄

7、的變動(dòng)空間。然而隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展，這種定價(jià)模式已經(jīng)越來(lái)越不能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，特別是對(duì)金融市場(chǎng)的深入發(fā)展極為不利，利率市場(chǎng)化由此應(yīng)運(yùn)而生。自20世紀(jì)90年代中期開始，政府便把利率市場(chǎng)化改革提上了日程，而且隨著中國(guó)加入世貿(mào)組織和金融市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展，改革的步伐也在不斷加快，這預(yù)示著著商業(yè)銀行在貸款定價(jià)方面將會(huì)有更多的自主權(quán)，即將成為貸款定價(jià)的主體。西方國(guó)家的利率市場(chǎng)化改革要比我國(guó)早的多，相關(guān)理論、模型也相對(duì)成熟。理論主要有資產(chǎn)負(fù)債理論、凱恩斯流動(dòng)性偏好理論、IS-LM模型分析理論、資產(chǎn)定價(jià)理論、利率決定理論、巴塞爾協(xié)議等等。其中資產(chǎn)負(fù)債理論形成于20世紀(jì)70年代末，他是指通過一系列的指

8、標(biāo)體系來(lái)約束資產(chǎn)負(fù)債的關(guān)系，使三性原則均衡與協(xié)調(diào)，關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)的匹配程度以及管理好風(fēng)險(xiǎn)敞口，以確保銀行資金的安全性、流動(dòng)性和盈利性，實(shí)現(xiàn)銀行的穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)。根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債理論，貸款價(jià)格是一個(gè)兼顧安全性、流動(dòng)性、收益性的均衡價(jià)格，價(jià)格要覆蓋風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)期損失、各項(xiàng)成本，并能使銀行獲得必要的利益。一般來(lái)說貸款的價(jià)格與其流動(dòng)性負(fù)相關(guān)，因此一些商業(yè)銀行為了獲得更多的利潤(rùn)，就必須在流動(dòng)性上做出讓步。做到三性原則的協(xié)調(diào)統(tǒng)一對(duì)于對(duì)于銀行定價(jià)能力是一種挑戰(zhàn)。再者凱恩斯的流動(dòng)性偏好理論則是從貨幣因素來(lái)考慮利率問題，在凱恩斯看來(lái)，儲(chǔ)蓄與投資在經(jīng)濟(jì)體系中屬于被決定因素而非決定因素，而利率應(yīng)該是屬于貨幣經(jīng)濟(jì)的范疇，他是

9、由貨幣供給量以及流動(dòng)性偏好決定的。貨幣供給量是由一國(guó)貨幣當(dāng)局通過各種政策性工具的實(shí)施來(lái)控制的，屬于外生變量，所以利率應(yīng)該由流動(dòng)性偏好所決定。一般來(lái)說，這些資產(chǎn)的價(jià)格與利息率是負(fù)相關(guān)。但是當(dāng)利率降到很低的水平時(shí)，人們會(huì)認(rèn)為利率已經(jīng)不可能在下降了，認(rèn)為利率可能會(huì)上升，債券會(huì)價(jià)格下降，貨幣的需求彈性因此會(huì)變得無(wú)限大，遂產(chǎn)生流動(dòng)性偏好陷阱。綜上所述在經(jīng)濟(jì)學(xué)上，一般認(rèn)為貨幣的總需求可以表述為：Md = L1 + L2 = L1(Y) + L2(r)如下圖所示： 圖1凱恩斯理論需求圖 總之，凱恩斯認(rèn)為利率的高低就是由貨幣的需求和貨幣供給所決的，但是認(rèn)為利率純粹是貨幣現(xiàn)象，與時(shí)間偏好、等待、資本的生產(chǎn)力等實(shí)

10、際的因素?zé)o關(guān)，顯然脫離了金融市場(chǎng)的實(shí)際情況。相比以上的理論，IS-LM模型建立了使利率與收入在儲(chǔ)蓄、投資、貨幣需求與貨幣供給相互作用同時(shí)決定下的利率決定理論，即貨幣市場(chǎng)與商品市場(chǎng)同時(shí)實(shí)現(xiàn)均衡。它是一種一般均衡分析，也具有一定程度的穩(wěn)定性和確定性。作為利率決定模型，IS-LM模型的分析模式使利率決定理論更加的科學(xué)完整。如下圖所示： 圖2 IS-LM模型 其中IS曲線表示的是商品市場(chǎng)的均衡，LM曲線代表的均衡，交點(diǎn)E代表當(dāng)兩個(gè)商品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)同時(shí)均衡的均衡利率，這均衡時(shí)的狀態(tài)就是得出最終利率的狀態(tài)。另外，在利率市場(chǎng)化改革過程中，也形成了諸如成本加成定價(jià)法、價(jià)格領(lǐng)導(dǎo)定價(jià)型定價(jià)、交易利率計(jì)算法、客戶

11、盈利性分析法等相關(guān)模型。其中客戶盈利性模型相對(duì)于前面的幾種來(lái)說較合理，也是前面模型總結(jié)和發(fā)展?？蛻粲苑治龇ㄊ且钥蛻魹橹行模瑢?duì)客戶與銀行之間的各種業(yè)務(wù)往來(lái)成本、收益等因素進(jìn)行全面考慮，并以此來(lái)確定貸款的價(jià)格。這種方法彌補(bǔ)了價(jià)格領(lǐng)導(dǎo)型定價(jià)方法主要考慮單筆貸款對(duì)銀行的貢獻(xiàn)力的不足。這種定價(jià)方法在進(jìn)行定價(jià)的過程中，綜合考慮了業(yè)務(wù)中客戶可能為銀行帶來(lái)的各種預(yù)期收入以及銀行提供服務(wù)的各項(xiàng)成本，這樣的定價(jià)策略有利于銀行得出更加具有競(jìng)爭(zhēng)力的貸款價(jià)格。但是這種定價(jià)方法的適用范圍很有限，它是建立在客戶與銀行有歷史關(guān)系的基礎(chǔ)上，對(duì)于新客戶并不適用。還有就是成本加成定價(jià)法，他的基本思想是商業(yè)銀行所確定的貸款價(jià)格必

12、須能夠補(bǔ)償銀行在進(jìn)行籌資時(shí)所付出的相關(guān)資金成本以及管理費(fèi)用，同時(shí)貸款的價(jià)格還要彌補(bǔ)貸款所可能面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)，最后還要能夠使銀行獲得預(yù)期的目標(biāo)利潤(rùn)。西方國(guó)家的利率市場(chǎng)化改革經(jīng)驗(yàn)表明利率市場(chǎng)化有助于實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)內(nèi)外部均衡，確保金融資源得到優(yōu)化配置，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。然而利率市場(chǎng)化的不斷深入發(fā)展也不斷加劇著銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)。我國(guó)商業(yè)銀行在利率市場(chǎng)化改革之路可以說是充滿荊棘的，在困難中不斷摸索著前行，既有機(jī)遇也無(wú)時(shí)無(wú)刻不面臨著挑戰(zhàn)。由于我國(guó)的貸款利率長(zhǎng)期以來(lái)一直是處在被管制的狀態(tài)，利差收入一直是商業(yè)銀行的主要收入來(lái)源，因此大多數(shù)商業(yè)銀行也沒有去關(guān)注和研究貸款定價(jià)的動(dòng)力，因此在貸款定價(jià)方面的能力相對(duì)欠缺。但是，在

13、利率市場(chǎng)化后，利率將完全由市場(chǎng)供求來(lái)決定，科學(xué)合理的貸款定價(jià)就變得尤為重要，這不僅關(guān)乎著商業(yè)銀行的利潤(rùn)增長(zhǎng)，而且對(duì)于商業(yè)銀行可以在日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中取得勝利也極為重要。因此商業(yè)銀行必須增強(qiáng)自主定價(jià)意識(shí)，提高自主定價(jià)的能力，研究適合我國(guó)國(guó)情的貸款定價(jià)模型也就成為當(dāng)前銀行必須面對(duì)、解決的現(xiàn)實(shí)問題。2. 研究意義在進(jìn)行利率市場(chǎng)化改革之前，我國(guó)商業(yè)銀行的貸款定價(jià)問題幾乎一直是處于中國(guó)人民銀行的控制之下，可想而知大部分銀行的貸款定價(jià)能力一定不會(huì)很高，而利率市場(chǎng)化要求各商業(yè)銀行自主定價(jià)，對(duì)于其定價(jià)能力無(wú)疑是一種挑戰(zhàn)。再者就目前我國(guó)金融市場(chǎng)來(lái)說，以銀行間接融資為主的融資模式在一段時(shí)間內(nèi)很難改變，幾乎國(guó)內(nèi)近

14、80%左右的企業(yè)融資來(lái)自銀行，而且我國(guó)商業(yè)銀行的總資產(chǎn)結(jié)構(gòu)一直以信貸資產(chǎn)為主，其收入也一直以利息收入為主，這表明信貸資產(chǎn)及其盈利性對(duì)于我國(guó)商業(yè)銀行以及整個(gè)經(jīng)濟(jì)的重要性。眾所周知信貸業(yè)務(wù)具有高風(fēng)險(xiǎn)性，這使得銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)主要集中在信貸業(yè)務(wù)上，科學(xué)合理的定價(jià)策略，不僅可以給銀行帶來(lái)收益，使其擁有更多優(yōu)質(zhì)的客源，而且還有助于銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理，使銀行盈利性與安全性相協(xié)調(diào)。目前國(guó)際上各種商業(yè)銀行定價(jià)方法層出不窮，但出于我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的特性，這些方法很難簡(jiǎn)單的照搬，國(guó)內(nèi)很多研究也一直關(guān)注與國(guó)外常用的定價(jià)方法，由于缺乏相應(yīng)的實(shí)踐，這些研究一般只停留在純理論，可操作性不強(qiáng)。面對(duì)我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程逐步加快的

15、基本國(guó)情，立足我國(guó)信貸市場(chǎng)的情況，研究影響我國(guó)商業(yè)銀行貸款定價(jià)的因素，并以此提出新的貸款定價(jià)策略，提出相關(guān)的政策建議對(duì)于我國(guó)商業(yè)銀行完善貸款定價(jià)理論與定價(jià)模式具 有重要的現(xiàn)實(shí)意義。 （二）文獻(xiàn)綜述 商業(yè)銀行作為金融市場(chǎng)上的重要一環(huán)，而貸款業(yè)務(wù)又是商業(yè)銀行的核心業(yè)務(wù)，所以關(guān)于貸款定價(jià)一直是國(guó)內(nèi)外研究者研究的熱點(diǎn)。 1.國(guó)外文獻(xiàn)綜述 Turbull（2003）在研究中提出兩種定價(jià)方法，一種是貸款利率由一段時(shí)間的客戶有可能違約的概率和如果違約商業(yè)銀行產(chǎn)生的損失率來(lái)確定；第二種方法指出由于貸款和債券的回收率有區(qū)別，利用這一特點(diǎn)去轉(zhuǎn)換期限結(jié)構(gòu)從而貸款利率得以確定。Roger M. Stein（2004）

16、以 RAROC 貸款定價(jià)模型為基礎(chǔ)，并加入了定量方法和關(guān)系優(yōu)質(zhì)客戶差別化對(duì)待兩個(gè)因子來(lái)調(diào)整模型以確定最合適利率。Peter Drucker 認(rèn)為因?yàn)樵谫J款業(yè)務(wù)上銀行與借款人在成本結(jié)構(gòu)上有共享性，所以商業(yè)銀行在確定貸款價(jià)格時(shí)應(yīng)以作業(yè)成本法所確定的貸款為基礎(chǔ)。另外還有就是Corvoisier and Gropp（2012）提出的模型顯示，貸款利率同時(shí)受存款利率、金融市場(chǎng)上銀行的數(shù)量以及經(jīng)營(yíng)成本等因素所影響。在其他條件不變的情況下，市場(chǎng)越集中，銀行的貸款利率就會(huì)不斷提高。Bernanke 、Peek著重研究巴塞爾協(xié)議，認(rèn)為如果提高對(duì)銀行的資本監(jiān)管要求，就會(huì)導(dǎo)致信貸緊縮顯著。Angelini P等人的

17、研究表明如果逆周期資本緩釋機(jī)制建立，商業(yè)銀行的資本融資要求就可能會(huì)提高，這會(huì)加大資本和貨幣市場(chǎng)的壓力。喬治(2010)則強(qiáng)調(diào)客戶關(guān)系對(duì)于貸款的影響，認(rèn)為在確定貸款利率的時(shí)候要從客戶的角度考慮，要學(xué)會(huì)換位思考。莫頓和布萊克通過大量研究提出了期權(quán)定價(jià)理論和期權(quán)定價(jià)模型，后來(lái)該理論發(fā)展成為著名的KMV信用風(fēng)險(xiǎn)模型，是貸款理論的重大變革。此外Panza 和Banasal專門論證了VaR對(duì)于信用風(fēng)險(xiǎn)的度量。2. 國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)的利率一直由中國(guó)人民銀行進(jìn)行嚴(yán)格管制，商業(yè)銀行并沒有足夠的動(dòng)力去研究如何進(jìn)行貸款定價(jià)，所以我國(guó)在這一方面還是相對(duì)薄弱。近年來(lái)我國(guó)利率市場(chǎng)化逐漸完善，相關(guān)的研究也不斷深入

18、。曹清山、鄒玉霞(2012)等根據(jù)在成熟的金融市場(chǎng)上的商業(yè)銀行廣泛運(yùn)用的定價(jià)模型，并結(jié)合我國(guó)商業(yè)銀行的實(shí)際情況建立了價(jià)格領(lǐng)導(dǎo)定價(jià)模型，綜合考慮企業(yè)的違約風(fēng)險(xiǎn)、貨幣市場(chǎng)變動(dòng)、經(jīng)營(yíng)成本等因素，并以此為基礎(chǔ)實(shí)行差別定價(jià)。王穎千則提出要對(duì)貸款定價(jià)模型進(jìn)行分期調(diào)整，在研究中以我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程中不同的外因、客戶綜合貢獻(xiàn)力以及時(shí)期特點(diǎn)為調(diào)整因素。李丙泉在研究中討論了關(guān)于綜合貸款定價(jià)模型的問題，即根據(jù)以往的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)計(jì)算出信貸資金的加權(quán)平均成本率，再加上商業(yè)銀行的目標(biāo)利潤(rùn)率，構(gòu)成商業(yè)銀行的同業(yè)拆借利率，并在此基礎(chǔ)上加上平均風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償和貸款費(fèi)用，以此作為貸款金準(zhǔn)利率，商業(yè)銀行以此基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ)，在合理的范圍內(nèi)確定

19、實(shí)際利率。另外邱軍針對(duì)于中國(guó)欠缺對(duì)不同信用等級(jí)的貸款違約率及回收率的資料統(tǒng)計(jì)的問題提出將中國(guó)現(xiàn)行的貸款風(fēng)險(xiǎn)分類引入貸款定價(jià)并進(jìn)行實(shí)證分析的方法，導(dǎo)出違約概率。王華鋒等提出貸款價(jià)格應(yīng)由核心價(jià)格、可折讓價(jià)格以及風(fēng)險(xiǎn)附加價(jià)格三部分組成，建立了定價(jià)的相關(guān)數(shù)學(xué)模型，同時(shí)利用決策樹來(lái)輔助定價(jià)決策。常玉春則在貸款定價(jià)中引入期限復(fù)利概念，構(gòu)建城市與市價(jià)相機(jī)抉擇的定價(jià)模型。相信隨著我國(guó)利率市場(chǎng)化的逐漸成熟，相關(guān)的理論研究會(huì)越來(lái)越深入。 （三）研究思路和方法 本文共分為五個(gè)部分，各個(gè)部分的主要內(nèi)容如下： 第一部分主要是理論研究，介紹研究的相關(guān)背景、意義、理論、模型，對(duì)于研究主題有一個(gè)相應(yīng)的了解。接著第二部分簡(jiǎn)要分

20、析我國(guó)商業(yè)銀行貸款定價(jià)的現(xiàn)狀，并探討信貸市場(chǎng)上出現(xiàn)的問題。第三部分則是對(duì)貸款定價(jià)的影響因素進(jìn)行初步的探討，并以建設(shè)銀行為例，搜集建設(shè)銀行2006年至2014年的相關(guān)數(shù)據(jù)，利用eviews對(duì)影響因素進(jìn)行分析，得出目前我國(guó)商業(yè)銀行在進(jìn)行貸款定價(jià)過程中關(guān)注的因素，并得出相關(guān)結(jié)論。第四部分根據(jù)以上研究并給出在利率市場(chǎng)化背景提高商業(yè)銀行貸款定價(jià)能力的相關(guān)政策建議。最后就是列舉參考文獻(xiàn)。 二、我國(guó)商業(yè)銀行貸款定價(jià)問題分析在進(jìn)行利率市場(chǎng)化改革之前，我國(guó)商業(yè)銀行的貸款利率一直處于央行的嚴(yán)格管制之下，對(duì)于貸款定價(jià)的研究也一直沒有得到重視，我國(guó)的貸款定價(jià)機(jī)制也一直比較單一，從1998年開始，中國(guó)人民銀行根據(jù)經(jīng)濟(jì)，

21、特別是金融市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r，逐步放開對(duì)于利率的管控，并擴(kuò)大貸款利率的上下浮動(dòng)幅度。商業(yè)銀行開始擁有了一定的自主定價(jià)的權(quán)利，可以根據(jù)借款人的具體情況以基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ)，在一定范圍內(nèi)上下浮動(dòng)，對(duì)于貸款定價(jià)的研究在逐漸得到重視。但是由于我國(guó)利率市場(chǎng)化的進(jìn)程較緩慢，所以我國(guó)目前的貸款定價(jià)仍存在許多問題。（1） 利率敏感性低，缺乏價(jià)格彈性目前，國(guó)內(nèi)的一些商業(yè)銀行在貸款定價(jià)時(shí)大多就簡(jiǎn)單地以客戶的規(guī)模和信用評(píng)級(jí)作為定價(jià)依據(jù)，對(duì)利率的浮動(dòng)也大多以上浮10%到20%，下浮5%到10%為限，很少會(huì)對(duì)貸款定價(jià)做精確計(jì)算。這種大致的幅度很難反映出借款人真正的資信水平，另外貸款的相關(guān)成本和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償也反映不出來(lái)。而且隨著信貸

22、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，商業(yè)銀行對(duì)于大型國(guó)企就會(huì)采取較低的貸款價(jià)格，而對(duì)于急需周轉(zhuǎn)資金的小企業(yè)，就會(huì)采取較高的貸款價(jià)格，這無(wú)疑加劇了中小企業(yè)貸款難的問題，也導(dǎo)致了資源配置的扭曲。（2） 基準(zhǔn)利率缺乏有效的形成機(jī)制 在國(guó)際貨幣市場(chǎng)上，西方發(fā)達(dá)國(guó)家大多以LIBOR為基準(zhǔn)利率，然后再根據(jù)具體情況確定貸款價(jià)格，但是我國(guó)貨幣市場(chǎng)容量太小，交易主體及品質(zhì)都太單一，現(xiàn)在比較流行的市場(chǎng)化利率主要有國(guó)債利率，貼現(xiàn)利率以及同業(yè)拆借利率等等。但這并不能很好地反映出資金的實(shí)際供求關(guān)系，也就不能反映出整個(gè)貨幣市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r。（3） 科學(xué)合理的定價(jià)機(jī)制不健全 我國(guó)商業(yè)銀行大多沒有建立科學(xué)的貸款定價(jià)機(jī)制，也沒有完善的定價(jià)分析系統(tǒng)

23、，而且由于計(jì)算管理系統(tǒng)不成熟，導(dǎo)致在貸款定價(jià)中對(duì)于違約率、信用風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)因素的計(jì)算并不能滿足實(shí)際需求，也不能實(shí)時(shí)提供金融產(chǎn)品價(jià)格等重要信息，也使得國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行不能及時(shí)通過貸款價(jià)格來(lái)了解最近的資金成本和變化趨勢(shì)。貸款價(jià)格也就沒有了應(yīng)有的傳遞信號(hào)的功能。 （四）風(fēng)險(xiǎn)衡量的意識(shí)淡薄 由于我國(guó)商業(yè)銀行的貸款利率一直處于嚴(yán)格的管致中，導(dǎo)致大部分商業(yè)銀行在貸款定價(jià)中引入風(fēng)險(xiǎn)因素的意識(shí)淡薄，也缺乏相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)專業(yè)人才。還有就是我國(guó)商業(yè)銀行也缺乏長(zhǎng)期連續(xù)的歷史數(shù)據(jù)庫(kù)，特別是一個(gè)完整經(jīng)濟(jì)周期的相關(guān)企業(yè)數(shù)據(jù)，所以對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期的估計(jì)也缺少相應(yīng)的參考標(biāo)準(zhǔn)。 三、商業(yè)銀行貸款定價(jià)的影響因素分析經(jīng)過前面的分析我們可以知

24、道，貸款定價(jià)的合理與否不僅關(guān)系到貸款業(yè)務(wù)是否能順利進(jìn)行，更關(guān)系到商業(yè)銀行的持續(xù)經(jīng)營(yíng)與否，我們前面已經(jīng)對(duì)貸款定價(jià)的相關(guān)理論、模型進(jìn)行的研究，本節(jié)我們主要探究商業(yè)銀行貸款定價(jià)原則、影響因素并搜集相關(guān)資料進(jìn)行實(shí)證分析。（一）貸款定價(jià)原則1. 以成本為價(jià)格的下限銀行首先是企業(yè)，貸款的收入至少要能夠彌補(bǔ)成本，這是最低要求，否則就要發(fā)生虧損，銀行的成本一般包括資金成本和費(fèi)用成本。 2以市場(chǎng)均衡利率為基準(zhǔn) 在利率市場(chǎng)化之前，我國(guó)商業(yè)銀行的基準(zhǔn)利率一般以中國(guó)人民銀行所規(guī)定利率為貸款利率，并在此基礎(chǔ)上在合理的范圍內(nèi)浮動(dòng)。利率市場(chǎng)化之后，利率由市場(chǎng)所決定，盡管市場(chǎng)上會(huì)有多種利率，但基本上是以市場(chǎng)均衡利率為基準(zhǔn)的，

25、市場(chǎng)均衡利率是是由市場(chǎng)供求及相關(guān)因素所決定的，在一般情況下在一定的波動(dòng)程度保持相對(duì)穩(wěn)定，因此可以作為基準(zhǔn)利率。商業(yè)銀行要在這個(gè)基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上，確保利率與基準(zhǔn)利率保持在一個(gè)合理的范圍內(nèi)，過高會(huì)流失客戶，過低又會(huì)導(dǎo)致銀行虧損。 3.以風(fēng)險(xiǎn)為核心 商業(yè)銀行在從事貸款業(yè)務(wù)時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)無(wú)處不在，既包括貸款本金是否能夠收回的信用風(fēng)險(xiǎn)，也包括關(guān)乎收益是否能夠?qū)崿F(xiàn)的利率風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，操作風(fēng)險(xiǎn)，這些都會(huì)影響到貸款的價(jià)格，通常風(fēng)險(xiǎn)高的，風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償必然高，其貸款價(jià)格就會(huì)高， 4.以借款人的需求和銀行對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的容忍程度為價(jià)格上限 借款人的需求決定了貸款的規(guī)模，如果需求大于供給則必然會(huì)導(dǎo)致貸款價(jià)格上升，反之則會(huì)導(dǎo)致價(jià)格下

26、降。一般來(lái)講，對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)的客戶，價(jià)格的上限取決于銀行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的容忍程度，或者說是承受能力，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)過高的客戶，銀行會(huì)通過前期的信用調(diào)查等等，將其篩選出局。以上結(jié)論可以通過下圖來(lái)清晰地展示：價(jià)格上限均衡價(jià)格借款人需求信貸配給銀行成本價(jià)格下限同業(yè)競(jìng)爭(zhēng) 圖3 貸款定價(jià)因素分析圖（2） 影響貸款價(jià)格的因素分析 對(duì)于一般上商品來(lái)說，影響其價(jià)格的主要是商品的供求關(guān)系，信貸資金也不例外，但信貸資金是一種特殊商品，他的價(jià)格影響因素會(huì)更加復(fù)雜。 1.貨幣市場(chǎng)供求 首先是貨幣市場(chǎng)的供給，一般來(lái)說政府會(huì)根據(jù)經(jīng)濟(jì)狀況，通過存款準(zhǔn)備金、再貼現(xiàn)以及公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)等政策性工具來(lái)調(diào)整貨幣供給量，這在存款一定的情況下，決定了銀行的

27、所能提供的貸款規(guī)模。再者是需求因素，即客戶的需求量，這一般來(lái)說取決于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r，或者說是企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，一般來(lái)講當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于上升期時(shí)，貸款需求量會(huì)增加，當(dāng)供給一定時(shí)，貸款價(jià)格自然也會(huì)有所提高。貨幣市場(chǎng)的供給狀況決定了貸款的基準(zhǔn)利率，從而影響貸款的價(jià)格。 2.成本因素（1）資金成本 銀行的資金除了自有資本以外，基本上是來(lái)源于負(fù)債，通常是存款和同業(yè)拆借款項(xiàng)，在利率市場(chǎng)化之前，存款等一類的被動(dòng)負(fù)債是銀行的主要資金來(lái)源，隨著利率市場(chǎng)化的逐步推進(jìn)，同業(yè)拆借等主動(dòng)負(fù)債逐漸成為其主要資金來(lái)源，但無(wú)論如何這些資金都是有成本的，這是在貸款中最直接的成本，也是貸款定價(jià)時(shí)必須要考慮的。（2）操作成本 操作費(fèi)用

28、就是指貸款操作過程中所發(fā)生的各種費(fèi)用，包括與籌資或者信貸活動(dòng)有關(guān)人員的薪酬，相關(guān)設(shè)備的折舊及維護(hù)的費(fèi)用，在從事信貸活動(dòng)過程中所發(fā)生的調(diào)查費(fèi)等等。這些成本構(gòu)成了銀行支出，自然也會(huì)影響貸款價(jià)格，而且這種成本與資金成本相比，完全可以通過銀行自身加強(qiáng)管理來(lái)降低，在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的信貸市場(chǎng)上，如何降低操作成本就顯得尤為重要。如果銀行自身成本管理薄弱，造成操作成本較大，則必然會(huì)提高貸款價(jià)格以彌補(bǔ)相關(guān)成本，所以一直以來(lái)，各商業(yè)銀行都在逐步提高自身的成本管理能力，以提高競(jìng)爭(zhēng)能力。 3.風(fēng)險(xiǎn)因素 金融市場(chǎng)上風(fēng)險(xiǎn)無(wú)處不在，商業(yè)銀行作為經(jīng)營(yíng)貨幣的金融企業(yè)，自然也避免不了各種風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)因素具有極強(qiáng)的影響力和不確定性，因

29、此商業(yè)銀行貸款定價(jià)時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償問題就成了必須要關(guān)注的問題。概括的講主要是操作風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)等。在這些風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)中最主要的是信用風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)成本通常用補(bǔ)償違約概率、違約損失率來(lái)覆蓋。 4.其他因素 除了以上分析的三種主要影響因素外，在貸款定價(jià)過程中也要考慮以下幾個(gè)因素：（1）貸款期限 根據(jù)利率期限結(jié)構(gòu)理論我們可以知道，對(duì)于信貸市場(chǎng)而言，在其他條件不變的情況下，一般貸款的期限越長(zhǎng)，其危險(xiǎn)程度就會(huì)越大，貸款的價(jià)格自然也會(huì)越高。從下圖建行2015年3月的貸款利率表就可以清晰地看出這一規(guī)律。表1建行2015年3月的貸款利率表種類項(xiàng)目年利率（%）一、短期貸款 一年以內(nèi)（含一年）5.35二、中長(zhǎng)期貸

30、款 一年至五年（含五年） 5.75 五年以上5.90三、個(gè)人住房公積金 五年以下（含五年）3.5 五年以上4.00（2）擔(dān)保水平正如上文所說，貸款業(yè)務(wù)面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，為降低風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行自然會(huì)要求借款人提供相關(guān)的擔(dān)保，而擔(dān)保的水平不同，貸款面臨的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)不同，價(jià)格自然也會(huì)不同。一般來(lái)說商業(yè)銀行更傾向于抵押貸款，使銀行得到保障。通過對(duì)銀行歷年年報(bào)的梳理，就可以看出抵押貸款在銀行貸款中占據(jù)較大的份額。下圖是建行2012年年報(bào)中按照擔(dān)保方式劃分的貸款分布情況。表2建行2012年年報(bào)中按照擔(dān)保方式劃分貸款分布情況表于2012年12月31日于2011年12月31日金額（百萬(wàn)元）占總額百分比（%）金額（百萬(wàn)

31、元）占總額百分比（%）信用貸款208498827.76165553725.48保證貸款144182619.19142234921.89抵押貸款317642042.28278777642.92質(zhì)押貸款80907810.776307499.71合計(jì)75123121006496411100 （3）行業(yè)因素 所謂行業(yè)因素就是指商業(yè)銀行在確定貸款價(jià)格時(shí)會(huì)根據(jù)行業(yè)的不同來(lái)確定不同的價(jià)格。一般來(lái)，發(fā)展前景較好行業(yè)或者是資金比較雄厚的行業(yè)的險(xiǎn)就會(huì)相對(duì)較小，而對(duì)于像零售之類的行業(yè)本身承受風(fēng)險(xiǎn)的能力就弱，未來(lái)有隨時(shí)會(huì)面臨破產(chǎn)的可能，預(yù)期違約的可能性就會(huì)很大，所以商業(yè)銀行在對(duì)這一類行業(yè)的企業(yè)貸款時(shí)，就會(huì)增加風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償

32、，提高貸款的價(jià)格。下圖是建行2011年按行業(yè)劃分的不良貸款的情況，可以明顯看出行業(yè)不同，其不良貸款率不同，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期自然就會(huì)不同，最終導(dǎo)致價(jià)格的不同。表3 建行2011年按行業(yè)劃分的不良貸款情況表于2011年12月31日貸款金額（百萬(wàn)元）占總百分比 （%）不良貸款率 （%）公司類貸款444616868.441.43制造業(yè)109889016.922.33交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)75356511.60.94房地產(chǎn)業(yè)4327756.661.85租賃及商業(yè)服務(wù)業(yè)3833975.90.88其中商務(wù)服務(wù)業(yè)3731455.740.9批發(fā)和零售業(yè)2675394.122.55水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)2265613

33、.490.47建筑業(yè)1883412.91.01采礦業(yè)1674742.580.36教育850161.310.86（三）實(shí)證分析-以建行為例通過以上的分析，我們可以知道商業(yè)銀行在確定貸款時(shí)，會(huì)綜合考慮各種復(fù)雜的因素，本文章中我們以建設(shè)銀行為例，探討相關(guān)影響因素是如何影響貸款的價(jià)格的。首先我們?cè)诔杀疽蛩刂羞x擇了年平均存款利率（X1）、同業(yè)拆借利率（X4）以及成本收入比（X8），在風(fēng)險(xiǎn)因素中選取了為此我們選取了不良貸款率（X5）、資本充足率（X6）、撥備覆蓋率（X7）。另外我們還選取了供求因素中的GDP（X2）、通貨膨脹（X3）、貨幣供應(yīng)量（X9）。特別說明的是，由于因變量類型較多，且復(fù)雜，很難用具體

34、的數(shù)據(jù)來(lái)表示，因此在分析中選擇的建設(shè)銀行的年平均貸款利率。具體選擇的是建設(shè)銀行2006年-2014年期間的數(shù)據(jù)。這些數(shù)據(jù)來(lái)源于建設(shè)銀行的年報(bào)、半年報(bào)，還有就是國(guó)家統(tǒng)計(jì)年鑒以及中國(guó)人民銀行網(wǎng)等。詳情如下：表4 變量具體分析表變量類型變量名稱含義 因變量年均貸款利率（Y）建設(shè)銀行第n年j期的平均貸款利率 自變量貨幣供應(yīng)量(X1)貨幣市場(chǎng)上第n年j期的貨幣存量國(guó)民生產(chǎn)總值(X2)第n年第j期國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平通貨膨脹率(X3)反映特定時(shí)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r同業(yè)拆借利率(X4)金融市場(chǎng)上銀行特定時(shí)期向同業(yè)拆借資金的成本存款利率(X5)建設(shè)銀行第n年j期的平均存款利率成本收入比(X6)建設(shè)銀行第n年j期的成本支

35、出水平不良貸款率(X7)建設(shè)銀行第n年j期不良貸款所占份額資本充足率(X8)建設(shè)銀行第n年j期所有者權(quán)益與資產(chǎn)總額之比撥備覆蓋率(X9)建設(shè)銀行第n年j期對(duì)于預(yù)期損失的補(bǔ)償額對(duì)以上數(shù)據(jù)的整理歸納，并利用eviews進(jìn)行回歸分析，初步回歸結(jié)果如下：表5 eviews回歸分析表VariableCoefficientStd. Errort-StatisticProb.C5.2287031.2727914.1080610.0034X12.0258280.2777027.2949670.0001X28.66E-076.42E-071.3487430.2144X30.0269320.0471380.571

36、3440.5835X4-9.85E-050.227396-0.0004330.9997X5-0.0981270.404580-0.2425410.0145X60.0217450.1036450.2098020.8391X7-0.0031050.004665-0.6656450.5244X8-0.0440820.039012-1.1299570.2912X9-1.40E-066.80E-07-2.0648010.0728R-squared0.963577Prob(F-statistic)0.000080Adjusted R-squared0.922601Durbin-Watson stat2.0

37、74065由上表我們可以對(duì)這些影響以因素進(jìn)行初步分析，首先是經(jīng)濟(jì)意義檢驗(yàn)，b1=2.025828，說明存款利率與貸款利率正相關(guān)，即存款利率每增加一個(gè)百分點(diǎn)，貸款利率就會(huì)上升2.025828個(gè)百分點(diǎn)。同理，同業(yè)拆借利率、撥備覆蓋、成本對(duì)收入比率、貨幣供給、不良貸款率與貸款利率負(fù)相關(guān)，而GDP、通貨膨脹率、資本充足率與貸款利率正相關(guān)。從表中實(shí)證分析結(jié)果中我們可以得到：該模型R2=0.963577，調(diào)整的R2=0.922601，整體擬合優(yōu)度較好。通過F檢驗(yàn)我們發(fā)現(xiàn)F=23.51565> F(9,8)=3.23,說明這些因素對(duì)于貸款利率的共同影響是顯著的，從P值為0.000080，接近零，也能看

38、出模型是顯著的。DW=2.074065，說明不存在自相關(guān)性。就單個(gè)因素來(lái)講，當(dāng)=0.05時(shí)，t1=7.294967>2.306，即存款利率對(duì)于貸款利率的影響是顯著的，但是X2、X3、X4、X5、X6、X7、X8、X9系數(shù)的T檢驗(yàn)并不顯著，這表明很可能存在多重共線性。接著計(jì)算解釋變量與被解釋變量的相關(guān)系數(shù)，得到其相關(guān)系數(shù)矩陣可以看出X1與X2、X3、X4、X5、X6、X7、X8、X9存在線性相關(guān)關(guān)系，接著將Y與X1、X2、X3、X4、X5、X6、X7、X8、X9分別進(jìn)行一元回歸，通過一元回歸的結(jié)果，發(fā)現(xiàn)貸款利率與GDP、同業(yè)拆借利率、撥備覆蓋、成本對(duì)收入比率，通貨膨脹率、資本充足率、不良貸

39、款率與貸款利率幾乎不存在線性關(guān)系，他們的R2幾乎接近與零，所以我們可以直接剔除這些因素。這說明我國(guó)商業(yè)銀行在確定貸款價(jià)格時(shí)對(duì)于存款利率較為關(guān)注，還有就是貨幣供應(yīng)量，當(dāng)貨幣市場(chǎng)上貨幣供應(yīng)量增加時(shí)，整個(gè)信貸市場(chǎng)的資金規(guī)模就會(huì)增加，供給就會(huì)增加，從而導(dǎo)致貸款利率降低。下面我們對(duì)于貸款利率與存款利率、貨幣供給量進(jìn)行回歸。結(jié)果如下：表6 二元回歸分析表VariableCoefficientStd. Errort-StatisticProb.C3.1328830.3174329.8694700.0000X12.2894170.20935610.935510.0000X2-1.14E-061.76E-07-

40、6.4649150.0000R-squared0.890200Prob(F-statistic) 0.000000Adjusted R-squared0.875560F-statistic60.80590 通過上表可以看出該模型R2=0.890200，調(diào)整的R2=0.875560，整體擬合優(yōu)度較好。通過F檢驗(yàn)我們發(fā)現(xiàn)F=60.80590> F(2,15)=3.68,說明這些因素對(duì)于貸款利率的共同影響是顯著的，從P值為0，接近零，也能看出模型是顯著的?？梢钥闯鑫覈?guó)商業(yè)銀行的貸款定價(jià)與存款利率以及貨幣供應(yīng)量相關(guān)。但可以看出我國(guó)商業(yè)銀行在利率市場(chǎng)化的初期貸款定價(jià)體系單一，考慮因素簡(jiǎn)單的問題，這

41、主要是由于我國(guó)商業(yè)銀行利率一直受到中央銀行的嚴(yán)格管控有關(guān)，因此在利率市場(chǎng)化進(jìn)程過程中提高自身貸款定價(jià)能力是商業(yè)銀行首先要解決的事。四、研究結(jié)論與政策建議（1） 研究結(jié)論 通過對(duì)商業(yè)銀行的近幾年的貸款利率與相關(guān)因素進(jìn)行回歸檢驗(yàn)，我們發(fā)現(xiàn)商業(yè)銀行在確定貸款價(jià)格時(shí)更多考慮的是其資金成本，而目前為止商業(yè)銀行最主要的資金來(lái)源是客戶存款，所以在回歸檢驗(yàn)中我們發(fā)現(xiàn)存款利率與貸款利率的回歸結(jié)果是顯著的。還有就是貨幣供給量反映出在某一特定時(shí)期貨幣市場(chǎng)上的貨幣存量，這決定了商業(yè)銀行的貸款規(guī)模，即從供給方面影響貸款的價(jià)格。 本文在進(jìn)行的研究的過程中也有很多不足之處，首先是數(shù)據(jù)量太少，由于商業(yè)銀行上市時(shí)間較晚，對(duì)外公

42、布的年報(bào)只有從2007年到2014年所以選取的數(shù)據(jù)數(shù)量較少。再者是考慮的影響因素，作為本科生由于自身知識(shí)水平的局限，在考慮貸款影響因素時(shí)可能會(huì)有些許誤差。除此之外還應(yīng)該考慮類似銀企關(guān)系等因素，商業(yè)銀行貸款業(yè)務(wù)相當(dāng)復(fù)雜，對(duì)于不同的客戶要考慮不同的因素，以此貸款價(jià)格自然也就會(huì)不同，本文主要選取的的建行的年平均利率，因此會(huì)有一定的誤差，研究結(jié)果并不代表前面的各個(gè)因素對(duì)于貸款定價(jià)影響，但是反映出了目前我國(guó)商業(yè)銀行在貸款定價(jià)上存在的些許問題。在目前利率市場(chǎng)化剛剛起步的情況下，我國(guó)貸款定價(jià)考慮的因素與國(guó)外成熟的金融市場(chǎng)上的銀行的貸款定價(jià)相比相比較少。比如定價(jià)體系不健全，單一，不能綜合考慮各種因素的對(duì)于貸款

43、利率的影響 。總之在人民幣貸款利率逐步完全放開及金融業(yè)開放程度逐漸提高，競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的大背景下，以貸款業(yè)務(wù)為主的商業(yè)銀行必須加強(qiáng)對(duì)貸款定價(jià)的進(jìn)一步研究，才能在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。（二）政策建議通過對(duì)相關(guān)資料的研究以及前面的實(shí)證分析，我們可以看出我國(guó)商業(yè)銀行在貸款定價(jià)方面存在很多問題。隨著我國(guó)利率市場(chǎng)化改革逐漸深入，商業(yè)銀行也因此獲得了更多的貸款定價(jià)的主動(dòng)權(quán)和自主權(quán)，同時(shí)也意味著信貸市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)更加激烈。因此確立有效合理的貸款定價(jià)機(jī)制對(duì)于商業(yè)銀行的持續(xù)健康發(fā)展就顯得尤為重要。以下提出相關(guān)的意見。 1.加強(qiáng)建設(shè)信用評(píng)級(jí)體系 商業(yè)銀行在從事信貸業(yè)務(wù)時(shí)，最主要面臨的就是信用風(fēng)險(xiǎn)，因此在貸款定價(jià)中

44、就必須要引入對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償，但是我國(guó)目前缺乏相應(yīng)的權(quán)威的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)來(lái)為商業(yè)銀行提供相關(guān)的數(shù)據(jù)和結(jié)論。因此商業(yè)銀行應(yīng)該立足于我國(guó)信貸市場(chǎng)的基本狀況，加強(qiáng)建設(shè)信用評(píng)級(jí)體系，并有選擇的西方國(guó)家在貸款定價(jià)中風(fēng)險(xiǎn)管理的先進(jìn)成果和經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，以此來(lái)促進(jìn)我國(guó)商業(yè)銀行不斷提高和完善風(fēng)險(xiǎn)管理能力，也提高貸款定價(jià)的綜合能力。 2.加強(qiáng)成本管理 從前面的實(shí)證分析可以看出，我國(guó)商業(yè)銀行在進(jìn)行單款定價(jià)時(shí)，會(huì)更多的關(guān)注資金成本，而且由于我國(guó)商業(yè)銀行目前的主要資金來(lái)源是存款，所以更多是關(guān)注存款利率，這樣就會(huì)顯得太過單一。因此商業(yè)銀行首先應(yīng)拓寬融資渠道，降低融資成本，多采用同業(yè)拆借，發(fā)放金融債券等方式進(jìn)行融資，以此來(lái)降低整個(gè)的

45、運(yùn)營(yíng)成本。還有就是商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)過程中相關(guān)管理費(fèi)用的開支，即提高信貸業(yè)務(wù)的工作效率，優(yōu)化程序，降低貸款的管理成本，并將這項(xiàng)成本納入貸款定價(jià)機(jī)制中，從而貸款價(jià)格真正能夠彌補(bǔ)銀行的成本。 3.加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理水平 隨著我國(guó)SHIBOR的不斷改進(jìn)完善。同業(yè)市場(chǎng)形成，貸款的資金成本逐步從存款利率向這些市場(chǎng)利率靠攏。這使得商業(yè)銀行在卻貸款利率時(shí)多了可以參考的指標(biāo)，不僅僅是以央行的基準(zhǔn)利率為準(zhǔn)。而且可以預(yù)見隨著利率市場(chǎng)化的程度不斷加深，這些市場(chǎng)利率的指導(dǎo)性會(huì)逐漸加強(qiáng)。還有就是利率市場(chǎng)化還會(huì)使存款外流增多，互聯(lián)網(wǎng)金融的崛起，這些無(wú)疑會(huì)增加銀行的資金成本，因此加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理是必須的。4. 提高自身的服務(wù)水平 在利率市場(chǎng)化的大背景下，信貸市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)不僅僅是價(jià)格之戰(zhàn)，服務(wù)等軟實(shí)力也是不能忽視的。商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)過程中要正確定位，細(xì)分市場(chǎng)，堅(jiān)持走特色化道路。同時(shí)提升服